بدأ عام 2023 بعد عامين من عدم اليقين الاقتصادي والتضخم الشديد في جميع أنحاء أوروبا وأمريكا الشمالية، موطن الأسواق المالية الرائدة، مع العملات الرئيسية مثل اليورو والدولار الأمريكي، والمراكز المالية بما في ذلك لندن ونيويورك وشيكاغو وفرانكفورت، وتورونتو.
شهدت هذه القارات، حيث تعمل البورصات الرئيسية وتمثل مؤشرات SP 500، وNASDAQ، وFTSE 100، أعلى الأسهم في أكبر الشركات المدرجة في بريطانيا والولايات المتحدة، تفاعلاً ديناميكيًا بين التعافي الاقتصادي، وتحديات التضخم، وتعديلات السياسات.
أمضت اقتصادات أوروبا وأمريكا الشمالية عام 2023 في التعافي من فترة متواصلة من مشكلات التضخم وتكاليف المعيشة (بريطانيا والبر الرئيسي لأوروبا)، وفي الولايات المتحدة، حدث المزيد من انهيارات البنوك وحالة قريبة من إفلاس الدولة حيث اضطرت حكومة الولايات المتحدة إلى رفع سقف الدين لمنعها من التخلف عن الوفاء بالتزاماتها الحالية، مما يسلط الضوء على الدين الوطني الضخم للبلاد.
انخفض التضخم خلال عام 2023، لكن سياسة البنك المركزي على ضفتي الأطلسي فضلت استمرار الزيادات في أسعار الفائدة، على الرغم من انخفاض التضخم الأمريكي من 11% منتصف عام 2022 إلى حوالي 3.1% الآن، ومعدل التضخم البريطاني 3.9%. الآن بينما كانت أيضًا بأرقام مضاعفة خلال عام 2022. والآن، ننتقل إلى النظر إلى أسواق محددة.
المؤشرات – SP هو الأداء الممتاز
فيما يتعلق بالمؤشرات، كان الأداء الصريح خلال هذا العام هو SP 500، والذي تمكن من تحقيق عائد يقارب 24% منذ بداية العام حتى تاريخه، وهي زيادة ملحوظة عن متوسطه المعتاد البالغ حوالي 10%. .
وفيما يتعلق بالمؤشرات العالمية، فإن هذا الأداء المتميز للشركات المدرجة أسهمها في مؤشر SP 500 يضعها في المركز الثاني عالميًا، حيث لم يتفوق عليه سوى مؤشر ناسداك 100. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن مؤشر نيكاي 225 الياباني، على الرغم من أنه لا يعتبر أحد أفضل المؤشرات أداءً من قبل العديد من المنشورات التحليلية، فقد حقق أداءً جيدًا مع مكاسب بنسبة 26.35% منذ بداية العام حتى الآن. وبالتالي، اعتمادًا على التصنيفات المشار إليها، يصنف SP 500 بين المركزين الثاني والثالث من حيث الأداء السنوي - لكن النقطة المهمة هي أنه تضاعف متوسطه السنوي في عام 2023.
الأمر المذهل في هذا الأمر هو أن سبع شركات فقط، وهي Apple، وAlphabet الشركة الأم لشركة Google، وMeta Platforms (فيسبوك سابقًا)، وMicrosoft، وNVIDIA، وAmazon.com، وTesla، هي التي دفعت مؤشر SP 500 إلى نموه الستراتوسفيري خلال الفترة الأولى. ستة أشهر من عام 2023.
يا له من تناقض مع حالة ركود أسهم التكنولوجيا في العام السابق!
التقلبات العالية في سوق النفط
وفي أسواق السلع الأساسية، كانت العلاقات الدولية، والسياسة، وفي حالة العامين الماضيين، الحروب في المناطق ذات الأهمية لإنتاج النفط، من العوامل الرئيسية التاريخية التي تسببت في تقلبات السوق.
بعد مرور عامين تقريبًا على بداية الحرب بين أوكرانيا وحلفاء الناتو وروسيا، وهي إحدى دول أوبك + وواحدة من أكبر موردي منتجات الطاقة في العالم، هناك الآن حرب أخرى، هذه المرة في الشرق الأوسط والتي تشمل إسرائيل. بدعم من الحلفاء الغربيين في حلف شمال الأطلسي (الناتو)، مع وجود الدول المنتجة للنفط مثل إيران في الخلفية.
ومع عدم الاستقرار هذا في المجال الجيوسياسي، كانت أسعار النفط متقلبة هذا العام. كانت هناك تقلبات ملحوظة طوال العام في أسواق النفط. ومع ذلك، بحلول منتصف أكتوبر 2023، تسببت الحرب في الشرق الأوسط في ارتفاع أسعار النفط إلى 94 دولارًا للبرميل.
كما أثارت المخاوف من جديد بين تجار النفط والاقتصاديين من أن الأسواق قد تتجاوز مستوى 100 دولار للبرميل.
لكن هذا لم يحدث، وتباطأت الأسعار مرة أخرى. وبحلول بداية ديسمبر/كانون الأول، كان التركيز منصباً على ما إذا كانت الدول المنتجة للنفط سوف تخفض إنتاجها أكثر قليلاً من أجل تعزيز الطلب.
وكانت هذه القمم المتقلبة هذا العام مفاجئة وأقصر عمراً مما كانت عليه في عام 2022 عندما كانت أطول بشكل ملحوظ. في منتصف عام 2022، كان من الممكن تمامًا الدخول إلى محطة وقود في فرنسا ودفع 2.20 يورو مقابل لتر من الوقود الخالي من الرصاص!
أسهم التكنولوجيا – عودة الحماس
بشر عام 2023 بالعودة إلى صدارة أسهم التكنولوجيا. وقد انعكس هذا بشكل كبير في الأداء القوي لمؤشر SP 500 في الولايات المتحدة؛ ومع ذلك، عند النظر إلى مجمل أسهم التكنولوجيا المدرجة في الولايات المتحدة، والتي يتم إدراجها إلى حد كبير في بورصة ناسداك في نيويورك، سيكون من العدل أن نطلق على عام 2023 عام النهضة المطلقة. اكتسب مؤشر ناسداك المركب أكثر من 40٪ من قيمته منذ بداية العام حتى الآن.
لقد طغى هذا الأداء على الفترة الزمنية خلال عامي 2021 و2022 عندما كانت الإدخالات المحفوفة بالمخاطر إلى حد ما في قوائم ناسداك من قبل شركات SPAC أمرًا ضروريًا، وكان العام التالي 2022 عامًا من الانخفاض الإجمالي في أسهم التكنولوجيا.
وقد انعكس هذا الأمر، ويظهر أداء ناسداك في عام 2023 عودة لصالح أسهم التكنولوجيا، ولم يتم ذكر أي ذكر للاختصار المكون من أربعة أحرف SPAC منذ ما يقرب من عامين. ويبدو أن الاستقرار قد عاد إلى مساره الصحيح.
مرة أخرى أثبت مؤشر FTSE100 في المملكة المتحدة أن الاستقرار المؤسسي المكتسب بتتبع الشركات الكبرى القديمة المدرجة في بورصة لندن يشكل معقلاً للازدهار. هناك سلسلة من عمالقة الخدمات المالية المدرجة في مؤشر FTSE 100، إلى جانب شركات الهندسة، وشركات بناء المنازل، وتكتلات الترفيه والتجزئة والشركات العلمية.
ربما من المثير للدهشة إلى حد ما، أنه تم حذف Hargreaves Lansdown، أكبر شركة للخدمات المالية للأفراد في بريطانيا، من مؤشر FTSE 100 في الربع الأخير من عام 2023. ومع ذلك، كان أداء المؤشر نفسه بنتائج متوسطة هذا العام.
لم يتم تكرار الطفرة المبهجة لعام 2021، عندما وصلت إلى 7000 نقطة لأول مرة، في عام 2023، وعلى الرغم من قدر ما من الاحتفال عندما اقتربت من 8000 نقطة خلال الجزء الأول من عام 2023، إلا أن هذا لم يدم طويلاً ولم يتكرر أبدًا.
الاستقرار والثبات هو الأمر السائد عندما يتعلق الأمر بأسواق الأسهم البريطانية. إنه حيوان مختلف عن قطاع التكنولوجيا في الولايات المتحدة، وأكثر بكثير من البدلة الرمادية، وأقل من وادي السيليكون.
الدولار الأسترالي: ارتباطه بالسلع؟
ننتقل الآن إلى العملات، وفيما يتعلق بموضوع السلع، يمكننا أن نبدأ بالدولار الأسترالي.
خلال الشهر الأول من عام 2023، كان هناك ارتفاع مطرد في سعر الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي واعتبر العديد من المتداولين في ذلك الوقت أن الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي سيعتبر أحد أزواج العملات المفضلة لدى المتداولين في سوق السلع، وهو أمر منطقي نظرًا صناعة التعدين واستخراج المعادن ذات الأهمية العالية في أستراليا والتي تتاجر بموادها الخام في أسواق السلع الأسترالية.
قرب نهاية هذا العام، كان الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي متقلبًا إلى حد ما. انتقل زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأميركي من أعلى نقطة له في أوائل عام 2023 عند 0.71 في 26 يناير من خلال سلسلة من الارتفاعات المعتدلة ولكن حركة هبوطية عامة خلال النصف الثاني من العام، حيث استقر عند 0.63 في 3 أكتوبر.
الكابل – عودة التقلبات
كان زوج استرليني/دولار GBP/USD، والذي يشار إليه غالبًا باسم "الكابل"، متقلبًا للغاية هذا العام، وهو أمر مثير للاهتمام نظرًا لأن كلاً من الولايات المتحدة وبريطانيا واجهتا مسائل اقتصادية مماثلة مثل مكافحة التضخم، وديون ما بعد الإغلاق، والأزمة المالية. ترتفع أسعار الطاقة إلى ما هو أبعد بكثير من النسبة المئوية لتضخم أسعار التجزئة. وفي الشهر الماضي وحده، ارتفع سعر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من 1.25 إلى 1.27. غالبًا ما تكون هذه العملات غير متقلبة على الإطلاق. وبالتالي، فإن حركة بضعة سنتات في أي من الاتجاهين هي مسألة يجب أخذها في الاعتبار عند قياس معنويات السوق.
اليورو/الدولار الأمريكي: سياسات مماثلة، وحركات مختلفة
شهد زوج يورو/دولار EUR/USD لحظات أعلى وأدنى خلال هذا العام، وعلى الرغم من أن الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي واجهت تحديات مماثلة وخضعت لأمور جيوسياسية مماثلة مثل الولايات المتحدة وبريطانيا، فقد كانت هناك بعض الحركة بين اليورو والدولار. اليورو والدولار الأمريكي.
وبحلول منتصف يوليو/تموز، خلال ذروة الصيف، ارتفع سعر زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي إلى 1.12، وهو ارتفاع كبير عن النقطة المنخفضة البالغة 1.05 التي بدأ عندها العام. ومن المثير للاهتمام أن البنك المركزي الأوروبي أحجم عن إجراء زيادات في أسعار الفائدة خلال عام 2022، وهو الأمر الذي كان يخضع للمراقبة عن كثب، في حين كانت السياسة النقدية الأمريكية والبريطانية تؤيد بقوة الزيادات المستمرة.
وبطبيعة الحال، أفسح البنك المركزي الأوروبي المجال في نهاية المطاف وقام بزيادة أسعار الفائدة، ولكن بوتيرة أقل كثيراً من نظرائه في الدول الناطقة باللغة الإنجليزية، والتي يتم تداول عملاتها الرئيسية في مقابل اليورو.
بشكل عام، كان أداء الاقتصاد الأوروبي جيدًا جدًا خلال عام 2023، ويبدو أن مسألة إمدادات الغاز الطبيعي المتعلقة بالطاقة المعرضة للخطر بسبب العقوبات السياسية قد حلت نفسها إلى حد كبير. نظرًا لأن الأسبوعين الأخيرين من عام 2023 يتأرجحان، يقف زوج اليورو مقابل الدولار الأميركي عند 1.09، وهو ليس مرتفعًا مثل الصيف ولكنه أعلى قليلاً من أدنى مستوى سجله في يناير من هذا العام.
زوال البنك – العمل كالمعتاد
وفي الولايات المتحدة، كانت هناك بعض القضايا الاقتصادية التي أدت إلى تراجع ثقة المستثمرين والمحللين الاقتصاديين. وكانت السمية المرتبطة بالبنوك المذكورة أعلاه والتي أصبحت فيها بعض البنوك الكبيرة الراسخة معسرة، بمثابة حدث كبير في عام 2023.
انهار بنك وادي السيليكون بعد 50 عامًا من العمل، وشهدت العدوى المحيطة نهاية بعض البنوك الإقليمية الأصغر مثل بنك فيرست ريبابليك، الذي تم تطهيره من قبل بنك جيه بي مورجان بعد زواله.
Credit Suisse، أحد أكبر البنوك الاستثمارية من المستوى الأول في العالم، والذي يتمتع بحصة سوقية كبيرة في التعاملات بين البنوك في العملات الأجنبية، أفلس أخيرًا، وعلى الرغم من كونه بنكًا سويسريًا، إلا أن تأثير زواله كان محسوسًا في وول ستريت. ومن الغريب أن الدولار الأمريكي لم يتأثر سلباً بهذه الكوارث، على الرغم من أنها اتبعت مجموعة مماثلة من الظروف لتلك التي تسببت في الأزمة المالية العالمية في 2008/2009.
هذه المرة، مرت الأخبار، وظل الدولار الأمريكي قويًا جدًا. لم يكن هناك أي حديث على الإطلاق عن اغتصاب العملة الاحتياطية العالمية من قبل عملة رئيسية أخرى، حتى خلال الفترة في وقت سابق من هذا العام عندما اضطرت البلاد إلى زيادة سقف ديونها لتتمكن من الاستمرار في خدمة ديونها الوطنية، وهي أعلى من الولايات المتحدة. الدين الوطني للمملكة من حيث نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، ومع عدم وجود مثل هذه المشكلة لدى المملكة المتحدة في خدمة التزاماتها.
بشكل عام، صمد الدولار الأمريكي بشكل جيد للغاية ليس فقط خلال عام 2023 ولكن أيضًا في السنوات السابقة، على الرغم من عمليات الإغلاق والمشاركة في الحروب والدين الوطني المتصاعد. ومن الواضح أن طبيعة العمل الجاد التي يتسم بها الشعب الأمريكي ساعدت في إبقاء الإنتاجية مرتفعة.
السياسة النقدية: ارتفاع أسعار الفائدة محفوف بالمخاطر في عام 2023
وكان بنك إنجلترا وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، متحدين بشكل شبه كامل من حيث السياسة النقدية، مستمرين في زيادة أسعار الفائدة حتى خلال الفترة التي يتناقص فيها التضخم. لقد كان هناك حديث عن وقف رفع أسعار الفائدة، لكن ذلك لم يتحقق بعد. لقد زادت تكلفة الحفاظ على الالتزامات الحالية للشركات الكبيرة بسبب الاضطرار إلى خدمة القروض بأسعار فائدة أعلى، ولكن كما يتضح من أداء سوق الأوراق المالية للشركات الأكبر حجما ذات رأس المال الجيد، فإن هذا لم يعيق أدائها على الإطلاق.
لقد عاشت بريطانيا مشاحنات مرتبطة بخروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وأقصر فترة رئاسة وزراء في التاريخ، في حين عاشت الولايات المتحدة فترة قريبة من الإفلاس. على الرغم من الإثارة الإعلامية، فإن كلا البلدين في حالة جيدة بشكل عام فيما يتعلق بالحياة اليومية لمعظم الناس.
يبدو أن التقلبات في أسواق العملات تنبع من التداول المبني على الأخبار، وربما يكون هذا هو السبب وراء كونها مفاجئة وقابلة للتغيير.
لقد كانت سنة رائعة. عام من إعادة بناء الاقتصاد من السياسات الغريبة وعام من محاربة الرياح العالمية المعاكسة. ماذا سيحمل عام 2024؟
يمثل هذا المقال رأي الشركات العاملة تحت العلامة التجارية FXOpen فقط. لا ينبغي تفسيره على أنه عرض أو التماس أو توصية فيما يتعلق بالمنتجات والخدمات التي تقدمها الشركات العاملة تحت العلامة التجارية FXOpen، ولا ينبغي اعتباره نصيحة مالية.