ELFA 称，11 月份美国商业设备借款年同比增长超过 8

美国银行策略师Michael Hartnett表示，美联储的鹰派立场、加上股市投资者的极度看涨情绪导致风险偏好“突然躁动”。

在美联储表示通胀重新成为关注焦点、并暗示明年降息步伐将放缓之后，标普500指数预计将迎来3个多月来表现最糟糕的一周。本周早些时候公布的美国银行月度基金经理调查显示，在美联储本周的利率决议之前，美国股票的配置水平已飙升至创纪录新高，而现金配置水平降至如此之低，以至于触发了股票抛售的信号。

Michael Hartnett在一份报告中表示，全球股市的广度仍然“令人害怕”，这意味着相对较小的一批表现最好的股票必须“继续上涨”，以掩盖表面下正在进行的任何调整。标普500指数等权重指数最能说明这一点，该指数自11月底创下新高以来已下跌逾%，而同一时期内标普500指数的跌幅不到3%。

Michael Hartnett表示，追踪美国银行股的交易所交易基金(ETF)——SPDR标准普尔银行ETF——需要保持在2022年的高点附近，以防止投资者情绪在明年1月20日当选总统特朗普就职典礼之前恶化。他此前就曾表示，在特朗普上任之前，投资者应该开始将更多资金投入美国以外的股市，比如中国和欧洲。

Michael Hartnett发出这一警告之际，美国股市即将结束表现强劲的一年。美国经济韧性、人工智能热潮和利率下降推动的乐观情绪提振了美国股市，但在美联储本周进行鹰派降息后，人们对股市反弹能否进一步持续表达了质疑。

根据美国银行援引的EPFR Global数据，在截至本周三的一周内，全球股票基金吸引了有史以来最大的资金流入，达到近690亿美元;美国股票基金也吸引了创纪录的资金流入，达到820亿美元。对此，Michael Hartnett表示：“所有标普500指数基金的资金流入异常庞大，可能与即将到来的12月23日季度再平衡有关。”

“ 洞悉AI，未来触手可及。”

整理 | 美股研究社

在这个快速变化的时代，人工智能技术正以前所未有的速度发展，带来了广泛的机会。《AI日报》致力于挖掘和分析最新的AI概念股公司和市场趋势，为您提供深度的行业洞察和价值分析。

AI快报

1. 最近，腾讯和荣耀在深圳正式签署战略合作协议。双方将长期合作，充分发挥荣耀在终端、AI和生态建设上的硬核实力，与腾讯在云计算、内容平台和游戏科技领域的强大资源深度结合，实现优势互补，共同成长。未来，腾讯云AI代码助手团队将继续与荣耀深度合作，围绕荣耀研发的核心业务场景，知识库拓展、模型微调、度量指标等方向，为「荣耀 CoMagic 编码助手 2.0」注入更多创新功能。

2.交银国际发布研究报告指，未见英伟达停下的理由，首次覆盖该股，予“买入”评级，目标价为170美元。该行料今明两财年的非通用会计准则(non-GAAP)每股盈利分别为2.95美元及4.32美元。该行认为，市场对2026年公司收入能见度的提高以及零售GPU业务的兴起，或将是未来股价的重要催化剂。

该行指，公司长期仍然占据加速计算晶芯片支配地位，认为对于近期出现的ASIC挑战英伟达市占率的讨论，该行测算，英伟达2025年仍然会有超过87%的AI加速芯片市场，而且在相当长的时间内(至少到2027年)，英伟达市占率保持在80%以上。随大模型算法演进变缓，加上推理任务比例增加，ASIC的市占率或有所增加，但过程或是缓慢渐进的。同时，大模型算法依然在不断演进，会提高开发ASIC解决方案的难度，使ASIC解决方案的拓展性值得进一步观察。而英伟达以CUDA为基础的解决方案则或继续发挥出较好的灵活性。

该行亦提出，预测英伟达在明年或可得到全球66%的CoWoS产能，Blackwell在第四财季开始发货后，预测数据中心业务收入在2025财年或达到1734亿美元。首三财季及第三财季，内地市场占英伟达收入分别为12.7%和15.4%，内地市场长期或仍将是公司最重要的市场之一。

3.当地时间12月19日，美国商务部确认针对韩国芯片制造商SK海力士的《芯片与科学法案》激励措施，将向其提供4.58亿美元的直接补贴。据介绍，这笔资金旨在支持SK海力士在印第安纳州新建人工智能芯片先进封装生产基地。作为英伟达的供应商，SK海力士4月宣布将斥资38.7亿美元在印第安纳州建造适于AI的芯片封装厂。除了补助金外，美商务部还计划为SK海力士项目提供最高5亿美元的政府贷款。

4.　苹果公司周三对Meta Platforms发布了一通猛烈批评，称其多次请求访问iPhone设备软件工具，将影响到苹果用户的隐私和安全。

据苹果称，自欧盟里程碑意义的《数字市场法案》去年生效之后，苹果必须允许竞争对手和应用程序开发商与苹果的服务进行互操作（即开放应用程序的接口），否则苹果就将面临高达全球年营业额10%的罚款。

而其中，Meta目前已经提出15项互操作请求，比任何其他公司的要求都要多。而如果苹果答应了Meta发起的所有请求，那么Meta旗下Facebook、Instagram和WhatsApp这些社交媒体，就可以让Meta在其用户的苹果设备上读取他们的所有信息和电子邮件、电话、应用程序、照片、密码等等。

5.12 月 19 日消息，荷兰科技媒体 tweakers 昨日（12 月 18 日）发布博文，报道称多家 AMD 合作伙伴已收到通知，AMD 已停产 Radeon RX 7900 GRE 显卡，后续不再供货，但软件更新短期内不会停止。

AMD Radeon RX 7900 GRE 显卡最初仅面向国内市场，于 2023 年开始发售，不过在几个月前开始登陆欧洲市场。

IT之家援引该媒体报道，多家欧洲合作伙伴表示目前 AMD Radeon RX 7900 GRE 显卡供货“有限”，仅华硕型号有少量库存，该媒体已联系 AMD 公司，但后者尚未对此事作出正式回应。

6.12月20日消息，据国外媒体报道称，美国商务部已经要求英伟达调查其芯片如何流入中国市场。

报道中提到，该芯片巨头已要求 Super Micro Computer (SMCI.O)等大型分销商，以及戴尔科技（DELL.N）对东南亚客户进行抽查。AMD和戴尔生产的服务器产品中嵌入了英伟达的人工智能芯片。

“我们坚持要求我们的客户和合作伙伴严格遵守所有出口管制限制。任何未经授权的二手产品转售，包括任何灰色市场转售，都会给我们的业务带来负担，而不是好处，”英伟达发言人在电子邮件回复中表示。

对此，戴尔表示，公司要求其分销商和经销商遵守所有适用的法规和出口管制。

对于上述情况，有知情人士直言，在某些情况下，走私者甚至更改了服务器操作系统的序列号。

机构看AI

1.中信证券：豆包视觉理解模型较低的调用价格有望加速视觉处理能力在AI终端上的调用。中信证券研报指出，12月18日，字节跳动在2024火山引擎FORCE原动力大会·冬上发布豆包视觉理解模型，豆包·视觉理解的输入价格为每千tokens 0.003元，比行业平均价格降低85%，带领视觉理解模型输入成本正式走进厘时代。我们认为，豆包·视觉理解模型在内容识别能力、理解和推理能力以及视觉描述能力上已能实现优秀水平，且该模型较低的调用价格有望加速视觉处理能力在AI终端上的调用，看好产业链相关环节的投资机会。

七巨头日报

【OpenAI 推动 ChatGPT 在更多 Apple 应用程序中运行】

OpenAI 计划让 ChatGPT 更具代理性，今天，该初创公司宣布它可以在越来越多的 Apple（纳斯达克股票代码：AAPL）桌面应用程序上运行，从而进一步推进了这一努力。

代理人工智能使用推理和规划来自主解决复杂、多步骤的问题。软件公司最近提供的代理产品包括 Salesforce ( CRM ) 的 Agentforce 和 Palantir ( PLTR ) 的 AIP。

OpenAI 首席产品官 Kevin Weil 在周四的直播中表示：“我们一直在为桌面应用投入大量精力。随着 ChatGPT 的进展，它将变得更加智能。”

“ChatGPT 将继续做更多的事情，”他补充道。“这还包括桌面应用程序。它将帮助你自动化更多在桌面上完成的工作。2025 年，我们的桌面应用程序将有更多功能。”

今天，OpenAI 宣布将为 Apple Notes、Notion 和 Quip 应用提供 ChatGPT 支持。OpenAI 还为应用功能添加了高级语音模式支持。

在直播中，OpenAI 开发人员允许 ChatGPT 进入 Warp 应用程序。他们要求 ChatGPT 使用 Warp 屏幕上的数据生成图表。短暂的停顿后，ChatGPT 使用可用数据生成条形图。

另一个例子是，ChatGPT 进入 Xcode 来帮助清理一个编码项目。

所有新功能都已于今日发布。韦尔表示，这些功能目前仅在 Mac 上可用，不久的将来将出现在 Microsoft Windows 上。

此次直播是 OpenAI 12 天活动的第 11 天。

先前的公告包括ChatGPT 的拨入模式、免费的ChatGPT 搜索；ChatGPT项目、推出Sora，这是一款人工智能视频生成器，可以用短短的几个文字制作视频；ChatGPT Canvas；具有视频和屏幕共享功能的Advanced Voice；以及将 ChatGPT 集成到苹果最新的操作系统更新中。

【TrendForce：苹果 Vision Pro 出货量落后于其他公司，但正在重塑市场】

据研究公司 TrendForce 称，苹果 ( NASDAQ：AAPL ) 的 Vision Pro 正在重塑虚拟和混合现实领域，并迅速跃升至更广泛的虚拟和现实耳机市场的第三位。

报告补充道， Meta Platforms（META）继续保持其在 VR 和 MR 设备出货量方面的全球领先地位，其次是索尼（SONY ）和苹果。

据该公司称，到 2024 年，全球 VR 和 MR 头戴设备的出货量预计将达到约 960 万台，同比增长 8.8%。

今年的出货量表现凸显了影响全球VR和MR生态系统的三大行业趋势，即低成本设备占据主导地位、从娱乐配件向生产力工具的转变，以及OLEDoS正在成为高端近眼设备的首选显示技术。

Meta 到 2024 年的市场份额为 73%，主要得益于价格实惠的 Quest 3S（售价 299 美元）的增长，出货量同比增长 11%。

该公司指出，由于 VR 和 MR 新应用有限，Meta 面临市场限制，因此采取了优先考虑实惠价格的策略来吸引消费者的兴趣。报告补充说，Meta 还选择提前发布 Quest 3S，同时暂停高端 Quest Pro 2 的计划，这表明其将重点转向经济实惠的设备。

2024 年，索尼的 PS VR2 占据第二大市场份额，为 9%。尽管这家日本公司努力使用适配器将 PS VR2 与个人电脑 (PC) 平台整合以扩大内容生态系统，但有限的功能和应用程序支持阻碍了其表现。报告称，因此，年出货量同比下降 25%。

苹果Vision Pro占据5%的市场份额，成为VR/MR市场第三大厂商，但报告指出，销量不及苹果前几代产品，主要原因是价格高昂，应用资源有限。

Vision Pro 的加入以及 Meta 为打造经济实惠的机型所做的努力表明，实惠的价格仍然是消费者接受的关键因素。报告补充说，消费者对价格的敏感度巩固了 LCD 技术作为 VR/MR 设备的主要显示技术的地位，市场份额超过 80%。

报告指出，Vision Pro 的推出已将 VR 和 MR 设备从传统的面向消费者的娱乐重点转向更大的多功能工具，其用途包括文档编辑、虚拟会议以及医疗保健和教育应用。

报告指出，这种转变预计将鼓励其他品牌重新评估自己的 VR/MR 设备的功能用途，扩大其在消费者和企业市场中的作用。

据TrendForce称，Vision Pro也是业内首款采用OLEDoS显示技术的设备，为该领域的产品规格和视觉质量树立了新的标杆。

苹果预计将最早在 2026 年推出其下一代 VR/MR 头戴设备，并将推出两款针对高端和主流市场的不同型号。

高端版本预计将继续使用 OLEDoS 显示屏技术，分辨率超过 3,000 像素/英寸（PPI），以获得更好的视觉体验。该报道还称，苹果可能会考虑从索尼以外的供应商采购零部件，以降低生产成本，其中可能包括目前正在提高产能的中国供应商。

对于主流机型，苹果可能会专注于价格敏感型消费者的可负担性和成本效益。报告指出，该机型的显示屏选项可能包括基于玻璃的有机发光二极管 (OLED) 显示屏和采用低温多晶氧化物 (LTPO) 背板技术的液晶显示屏 (LCD)。

　　来源：金十数据

　　美联储“放鹰”后市场陷入混乱，今夜公布的PCE数据能否为多头带来一丝安慰？

　　北京时间周五21点30分，美国将公布美联储最青睐的通胀数据——11月PCE物价指数，尽管通胀达到美联储2%目标的道路依然坎坷，但整体通胀可能仍在继续降温。

　　此前，美联储宣布降息25个基点，但对明年的降息预期减半。分析师预计，随着通胀进展放缓以及劳动力市场保持平衡，美联储2025年降息步伐将会放慢。

　　市场预计，11月整体PCE物价指数将环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，与前值一致；他们还预计，剔除波动性食品和能源价格的核心PCE物价指数将环比上涨0.2%，较上个月的0.3%有所放缓，同比上涨2.9%，较上个月的2.8%有所回升。

　　“环比来看，整体通胀趋势将回落，”安永高级经济学家Lydia Boussour表示。她预计整体PCE环比增速约为0.2%，核心PCE环比增速约为0.1%。

　　尽管总体PCE通胀率预计将从10月份的2.3%上升到11月份的2.5%，但Boussour表示，部分上涨与一年前较弱的通胀数据有关：“你会遇到那些不太有利的基数效应。这将推高同比通胀速度。”

　　总体而言，Boussour认为，通胀的基本驱动因素——包括劳动力市场、消费者支出、国内需求和房价变化——短期内仍在趋于温和。“所有这些因素都表明，即使道路坎坷，我们仍然处于通货膨胀放缓的趋势中，”她说。

　　PCE数据中的大部分原始数据是在报告发布前公布的，这意味着经济学家已经对周五公布的数据有了很好的了解。PCE数据也是美联储的首选通胀指标，而非本月早些时候发布的CPI报告。

　　基于这些数据，Boussour预计周五的PCE物价指数将显示房价有所回落，投资组合管理服务的涨幅小于10月份。她说，商品价格可能略有下降，并补充说她预计汽油价格这次不会成为主要的反通胀因素，这已经在2024年大部分时间内推动整体通胀率下降。

　　Boussour补充道，总的来说，“这份报告将比略显粘性的CPI数据更令人鼓舞一些。”

　　虽然通胀放缓的驱动因素目前仍在发挥作用，但分析师表示，对特朗普2025年的政策展望可能会延缓这一进展。“我们确实看到，更高的关税和放松管制可能会带来通胀展望的上行风险，”Boussour说。她还指出了经济强劲增长和税收政策变化的可能性，所有这些都可能加剧持续的价格压力。“在选举前，通胀可能高于我们之前的预期，这种可能性很大。”

　　美联储明年1月份会降息吗？

　　美国银行经济学家本月早些时候写道，“对于美联储来说，12月之后的展望仍然不明朗，通胀进展最近停滞不前，而且未来存在通胀上行风险。”

　　许多分析师预计，美联储将在明年1月份的会议上暂停降息。债券期货市场也同意这一点；根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据，交易员预计美联储1月份维持利率不变的可能性为88%。

　　另外，明年美联储FOMC票委构成的年度变动可能会略微增加对进一步降息的抵制。与即将卸任的票委相比，即将上任的票委更倾向于鹰派。道明证券分析师OscarMunoz表示，“这为明年出现更多反对票打开了大门。”

　　12月的FOMC会议上，美联储19名决策者中有4名写下了认为本次降息不合适的预测，克利夫兰联储主席哈马克作为票委投下反对票。哈马克明年将退出FOMC，取而代之的是芝加哥联储主席古尔斯比，他认为明年政策利率需要大幅下调，显然比哈马克更鸽派。

　　但另外两位新票委——圣路易斯联储主席穆萨勒姆和堪萨斯城联储主席施密德将使2025年票委的立场更加强硬。他们将接替被视为中间派的亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山临储主席戴利。

　　道明证券分析师推测，穆萨莱姆是提交了反对本次降息的预测的四名政策制定者之一，另一位可能是施密德，两者都曾暗示对进一步降息有些犹豫。第四位可能是美联储理事鲍曼，她在9月反对降息50个基点，但可能在为期两天的会议期间转而支持本周的降息。

　　美联储公开市场委员会（FOMC）的季度经济预测摘要显示，官员们对2025年底联邦基金目标利率的中位数估计为3.75%-4.00%。这意味着明年美联储可能只会降息50个基点，低于9月份的预期。

　　在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，这一变化与更坚定的通胀预测一致”。

　　黄金空头导火索已被点燃？

　　周五，金价在普遍的避险情绪中维持其买盘基调。在持续的地缘政治风险和贸易战担忧的背景下，美国政府停摆的威胁推动了一些避险资金流向黄金。全球避险情绪导致美国国债收益率温和回落，这限制了近期美元上涨至两年高点的涨势，并为黄金提供了额外支撑。

　　尽管如此，美联储发出的将在2025年放慢降息步伐的鹰派信号仍对美国国债收益率构成利好，并有利于美元多头。这反过来又未能帮助无收益的黄金价格利用其日内涨势回到2600美元上方。交易员们现在正在关注即将公布的PCE数据，这可能会影响美元价格动态，并影响黄金。

　　FXStreet分析师指出，从技术角度来看，FOMC会议后黄金跌破100日简单移动平均线（SMA）被视为空头交易者入场的一个新的触发因素。尽管指标暗示黄金价格最小的阻力路径是向上，但任何的上涨都可能继续面临2626美元附近的阻力位。如果黄金能够突破此处，一些后续买盘可能会引发空头回补反弹，并将黄金推高至下一个相关阻力位，即2652-2655美元的供应区域附近。若能突破此处，多头将重新获取控制权，并为进一步上涨铺平道路。

　　另一方面，黄金周四触及的约为2583美元的低点可能有所支撑，跌破该点位，金价可能会跌至2560美元区域，而后则是2537-2536美元区域的11月低点。若此处低点同样失守，下跌趋势可能会进一步延伸至2500美元的心理关口，其次便是非常重要的200日SMA支撑位，目前位于2472美元附近。