国际油市：油价回落，供应风险缓解导致周线下跌逾3%

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周五收盘小幅上涨，市场分析师称，原因是技术性交易和出口需求旺盛。

分析师说，大豆价格仍然承压，因为巴西和阿根廷的降雨继续有助于作物生长，预计今年这两国将迎来丰产。

CBOT-1月大豆期货 (SF25)收涨3/4美分，报每蒲式耳9.89-1/2美元。

但交投最活跃的CBOT大豆期货合约 连续第三周收低。

CBOT-12月豆粕期货 (SMZ24)收盘下跌3.40美元，报每短吨287.10美元；交投最活跃的1月豆粕期货 (SMF25) 收盘下跌3.50美元，报每短吨291.90美元。

CBOT-12月豆油期货 (BOZ24) 收盘上涨 0.86 美分，报每磅 41.61 美分；交投最活跃的 1 月豆油期货 (BOF25) 收盘上涨 0.82 美分，报每磅 41.74 美分。

美国商品市场周四因感恩节假期休市。CBOT谷物和油籽交易于周五1805 GMT提前休市。

玉米期货上涨，市场分析师称，因技术性买盘、年底前的积极季节性交易模式以及投资者在感恩节假期后调整头寸。

CBOT-12月玉米期货 (CZ24) 收盘上涨7-1/4美分，报每蒲式耳4.23美元。交投最活跃的3月玉米期货 (CH25) 收盘上涨5美分，报每蒲式耳4.33美元。(完)

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FX168财经报社(北美)讯 周五（11月29日），受美元下跌和地缘紧张局势持续推动，金价上涨，但由于唐纳德·特朗普获胜引发大选后抛售，金价仍将创下自去年 9 月以来的最大月度跌幅。#黄金收评#

俄罗斯总统普京警告称，他的军队可能会用弹道导弹袭击基辅的“决策中心”，金价一度上涨 1.1%，至每盎司 2,666 美元附近。不过，由于在美国斡旋下以色列与真主党达成的停火协议于周三生效，中东紧张局势出现缓和迹象，黄金本周仍下跌约 2%。

截至发稿，现货金上涨 0.57% 至每盎司 2,652.72 美元。

（图源：FX168）

本月迄今，金价已下跌 3%，为 2023 年 9 月以来的最大月度跌幅，原因是本月早些时候“特朗普狂热”提振了美元，并阻碍了金价的上涨，引发了大选后的抛售。

尽管美元指数周五跌至两周多以来的最低水平，但由于特朗普 11 月 5 日的胜利引发了人们对大规模财政支出、提高关税和加强边境管控的预期，11 月份美元指数仍有望上涨 2%。

受地缘紧张局势和美联储今年降息提振的黄金目前面临压力，因为上调特朗普关税可能引发通胀，并导致美联储对进一步降息采取谨慎态度。

Kitco Metals 高级市场分析师 Jim Wyckoff 表示，目前还不确定特朗普承诺的关税将如何实施。不过，“事情的不确定性、可能导致经济增长放缓的关税实际上可能从避险角度对黄金市场有利。”

在经济和地缘不确定时期，黄金传统上被视为一种安全的投资，并且往往在低利率环境下蓬勃发展。

盛宝银行大宗商品策略主管 Ole Hansen 在一份报告中表示：“持续的全球不确定性继续推动对黄金作为避险资产的需求。”

周四，以色列军方报告在黎巴嫩南部发现嫌疑人，并称其违反了与真主党的停火协议。而俄罗斯本月对乌克兰能源基础设施发动了第二次大规模袭击。

铜价周五小涨，主要金属消费国中国需求走强的信号支撑了铜价，但美国可能加征关税的不确定性限制了涨幅。

1700 GMT，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜 报每吨9,014美元，上涨0.1%，但11月势将下跌5.3%。

美国Comex期铜 (HGc2) 上涨0.4%，报每磅4.11美元。

WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“目前的基本面稳固，只是我们不知道在关税方面会有什么变化，因此市场在采取果断行动时比较谨慎。”

美国当选总统特朗普威胁要对进口商品征收关税，这将损害经济增长和金属消费，中国首当其冲。

上海期货交易所主力1月期铜合约 收报每吨73,830元（10,216.28美元），基本持平，连续第二个月下跌。

Shah补充说：“中国正处于观望状态，直到弄清关税会有多严重，才会部署财政刺激方面的一些备用资源。”

LME 期铜自 9 月 30 日触及 10,158 美元的四个月高点以来已下跌了 11%，原因是投资者抛售了因潜在关税而看涨的头寸，并对中国缺乏积极的刺激措施感到失望。

不过，中国也出现了一些积极迹象，包括上海期货交易所库存自6月初以来下降了三分之二，至2月5日以来最低水平108,775吨。 (CU-STX-SGH)

投资者还希望，即将公布的数据将显示中国的刺激政策开始发挥作用。

接受路透调查的分析师预计，中国11月工厂活动将连续第二个月温和增长，而房价在今明两年下跌放缓后，预计将在2026年趋稳。

美元走软也对金属起到了支撑作用 。

其他金属方面，LME期铝 报每吨2,598美元，基本持平；期锌 攀升1.6%，报每吨3,104美元；期铅 上涨0.8%，报每吨2,074美元；期锡 上涨2.4%，报每吨28,860美元；期镍 下跌1%，报每吨15,905美元。(完)

金融公司LSEG的初步数据显示，由于天气转凉和停工减少，美国最大的液化天然气生产商周五的天然气需求飙升至接近历史最高水平。

LSEG的数据显示，预计周五液化天然气出口工厂的用气量将达到146亿立方英尺，为今年最高水平，与2023年12月创下的147亿立方英尺的美国纪录相差无几，也高于周四的145亿立方英尺。

美国液化天然气出口工厂的天然气需求非常重要，因为它是近年来美国需求增长的主要来源。

LSEG数据显示，美国第二大超冷冻天然气出口商弗里波特液化天然气公司（Freeport LNG）周五的天然气需求量预计将略高于20亿立方英尺，高于周四的19.9亿立方英尺，这表明该公司被称为 "列车 "的三座加工厂在停工四天后已恢复运行 (link)。

该厂今年曾多次中断 (link)，是美国所有液化天然气出口设施中最不可靠的。

弗里波特液化天然气公司位于得克萨斯州金塔纳的工厂是全球最受关注的液化天然气出口工厂之一，因为其运行的启动和停止往往会导致全球天然气价格的大幅波动。

美国最大的液化天然气出口商切尼尔能源公司（Cheniere Energy） 的两座设施一直在接近产能的情况下运行，根据LSEG的数据，其位于路易斯安那州的萨宾帕斯出口设施预计周五将抽取近52亿立方英尺的天然气，这是该设施在过去四天中第三次抽取超过50亿立方英尺的天然气。

美国是世界上最大的超冷气体出口国 (link)，预计未来几周将有两座新工厂开始生产液化天然气。

亚洲柴油裂解价差周线下降逾10%，印度供应增加抵消了中国出口受限的影响。

含硫10ppm 柴油裂解价差 (GO10SGCKMc1)周五收盘报每桶升水 15.30 美元，回落至两周多以来的最低点。

与此同时，航煤/ 柴油价差 (JETREG10SGMc1)本月最后一个交易日收盘每桶升水70美分。

新加坡现货市场没有达成柴油交易，也没有达成航煤交易。

hi-5燃料油价差周线下跌逾20%，反映出超低硫燃料油市场走弱，而高硫燃料油市场保持稳定。

伦敦证券交易所0830 GMT亚洲收盘时，超低硫燃料油相对于380 cst高硫燃料油的溢价，也称为 hi-5燃料油价差 (FO05-380SGMc1)跌至每吨 87.15 美元，维持在五个多月以来的最低水平。

超低硫燃料油裂解价差 (LFO05SGDUBCMc1)跌破每桶升水11美元，收于三个多月来的最低点。

与此同时，380-cst高硫燃料油裂解价差 (FO380DUBCKMc1)收盘价每桶贴水3 美元，日内下跌，但仍维持在一个月高点附近。

据报在窗口交易中未达成高硫和超低硫燃料油交易。

亚洲汽油裂解价差保持相对稳定，因为随着 12 月 1 日起汽油出口增值税退税减少，预计中国出口将逐渐下降，这加剧了看涨情绪。

汽油较布兰特原油裂解价差从周四的每桶 7.46 美元升至每桶 7.47 美元。

石脑油较布兰特原油裂解价差继续攀升，至每公吨85.78 美元。

新加坡现货市场达成两笔汽油交易和两笔石脑油交易。（完）

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咨询公司 Rystad 周五称，阿根廷大型瓦卡穆埃尔塔页岩油层第三季度的石油产量达到了创纪录的 40 万桶/日(bpd)。

报告称，由于生产率和疏散能力的提高，这一数字同比激增了35%，使该地层有望在2030年前实现日产量100万桶的目标。

阿根廷国营石油公司YPF 本季度的产量占瓦卡穆埃尔塔地区石油产量的55%，为该公司第三季度的强劲业绩做出了贡献 (link)。

数据显示，Vista Energy公司的 Bajada del Palo Oeste油田也为石油产量增长做出了超过20%的贡献。

全年投产的水平井数量也在增加，与第二季度的34口相比，平均每月增加40口，9月份达到创纪录的46口。

随着产量的增加，阿根廷也在寻求扩大其疏散能力，这一直是其石油和天然气开发的瓶颈。本月早些时候，YPF 宣布将为其 Vaca Muerta Sur 输油管道寻求 20 亿美元的融资 (link)，该输油管道将提高该地区到出口港口的输油能力。

报告指出，天然气产量也同比增长了 24%，达到约 25 亿立方英尺/天，这主要是受 Pluspetrol 等独立运营商产量增长的推动。

报告还说，Pluspetrol收购了埃克森美孚（ExxonMobil）在该地区的 资产，使其在该地区的持股面积翻了两番，达到16万英亩，如果卡塔尔能源公司（QatarEnergy）选择剥离，其持股面积有可能扩大到21.5万英亩，从而巩固了自己在该地区的地位。

阿根廷希望成为天然气出口强国，并于周三与巴西一起与玻利维亚的 YPFB 公司签署了从瓦卡穆埃尔塔出口天然气的协议，但重大的基础设施障碍可能会阻碍其液化天然气出口梦想。