Noticias financieras del 18 de febrero

El NZD/USD permanece bajo presión cerca de 0,5710 en la sesión asiática del martes.

Está previsto que el RBNZ reduzca su OCR en 50 puntos básicos hasta el 3,75% el miércoles.

La escalada de la guerra comercial podría impulsar al dólar estadounidense.

El par NZD/USD atrae a algunos vendedores hacia el nivel de 0,5710 durante la sesión asiática del martes. La creciente expectativa de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) aplicará un recorte de tasas de gran tamaño en la reunión de febrero del miércoles pesa sobre el dólar neozelandés (NZD).

Se espera que el RBNZ recorte la tasa oficial de efectivo (OCR) en 50 puntos básicos (pb) el miércoles, lo que reducirá la tasa al 3,75%. "Nuestro caso base es que el RBNZ recortará 25 puntos básicos en cada una de las dos reuniones siguientes, en abril y mayo", dijo el economista jefe de ASB, Nick Tuffley.

El gobernador del RBNZ, Adrian Orr, ofrecerá una conferencia de prensa después de la decisión sobre las tasas, que podría ofrecer algunas pistas sobre la trayectoria de las tasas de interés en Nueva Zelanda. Cualquier comentario moderado de los responsables de la política monetaria del RBNZ podría ejercer cierta presión de venta sobre el kiwi.

Las preocupaciones por los aranceles y la guerra comercial podrían impulsar los flujos de refugio seguro, beneficiando al dólar. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, mantuvo el viernes su ritmo de amenazas arancelarias, afirmando que los impuestos a los automóviles comenzarán tan pronto como el 2 de abril. Esta fue la última acción de una serie de medidas comerciales que ha anunciado desde que asumió el cargo para el segundo mandato. Mientras tanto, la perspectiva de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se apegue a su postura agresiva en medio de una inflación elevada podría actuar como un viento de cola para el par en el corto plazo.

Preguntas frecuentes sobre el RBNZ

¿Qué es el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda?

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) es el banco central del país. Sus objetivos económicos son lograr y mantener la estabilidad de precios (que se logra cuando la inflación, medida por el índice de precios al consumidor (IPC), se encuentra dentro de la banda de entre el 1% y el 3%) y apoyar el máximo empleo sostenible.

¿Cómo influye la política monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda en el dólar neozelandés?

El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) decide el nivel adecuado de la tasa oficial de efectivo (OCR) de acuerdo con sus objetivos. Cuando la inflación supera el objetivo, el banco intentará controlarla aumentando su OCR clave, lo que encarece el endeudamiento de los hogares y las empresas y, por lo tanto, enfría la economía. Las tasas de interés más altas son generalmente positivas para el dólar neozelandés (NZD), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, las tasas de interés más bajas tienden a debilitar el NZD.

¿Por qué al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda le importa el empleo?

El empleo es importante para el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) porque un mercado laboral ajustado puede impulsar la inflación. El objetivo del RBNZ de “máximo empleo sostenible” se define como el mayor uso de los recursos laborales que se pueda sostener en el tiempo sin generar una aceleración de la inflación. “Cuando el empleo se encuentre en su nivel máximo sostenible, habrá una inflación baja y estable. Sin embargo, si el empleo se mantiene por encima del nivel máximo sostenible durante demasiado tiempo, acabará provocando que los precios suban cada vez más rápidamente, lo que obligará al Comité de Política Monetaria a aumentar las tasas de interés para mantener la inflación bajo control”, afirma el banco.

¿Qué es la flexibilización cuantitativa (QE)?

En situaciones extremas, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) puede implementar una herramienta de política monetaria llamada flexibilización cuantitativa. La flexibilización cuantitativa es el proceso por el cual el RBNZ imprime moneda local y la utiliza para comprar activos (generalmente bonos gubernamentales o corporativos) de bancos y otras instituciones financieras con el objetivo de aumentar la oferta monetaria interna y estimular la actividad económica. La flexibilización cuantitativa generalmente da como resultado un dólar neozelandés (NZD) más débil. La flexibilización cuantitativa es un último recurso cuando es poco probable que la simple reducción de las tasas de interés logre los objetivos del banco central. El RBNZ la utilizó durante la pandemia de Covid-19.

Fuente: FXSTREET

Alemania es particularmente vulnerable a los aranceles comerciales de Estados Unidos, que podrían frenar el crecimiento durante los próximos años y frenar una economía que ya sufre dos años consecutivos de contracción, dijo el lunes el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel.

Alemania, la mayor economía de Europa, ha estado en una profunda recesión industrial, debido en gran parte a que la producción china subsidiada ha desplazado a los productos alemanes en un momento en que los crecientes costos de la energía en el país ya están afectando la competitividad.

Basándose en las proyecciones de las amenazas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump, el Bundesbank concluyó que Alemania sufriría, pero Estados Unidos también sufriría un golpe que compensaría con creces cualquier impacto positivo de las barreras comerciales.

"Nuestra fuerte orientación a la exportación nos hace especialmente vulnerables", afirmó Nagel en un discurso. "La producción económica en 2027 sería casi 1,5 puntos porcentuales menor a lo previsto", añadió.

El Bundesbank espera que la economía alemana crezca un 0,2% este año y un 0,8% en 2026, lo que sugiere que una caída de 1,5 puntos porcentuales en los próximos tres años resultaría en una mayor contracción económica.

"Contrariamente a lo que ha anunciado el gobierno (estadounidense), las consecuencias de los aranceles para Estados Unidos deberían ser negativas", añadió Nagel. "La pérdida de poder adquisitivo y el aumento de los costes de los insumos intermedios superarían las ventajas competitivas para la industria estadounidense".

Fabio Panetta, jefe del banco central de Italia, también concluyó que Estados Unidos sufriría un gran golpe.

Hablando el fin de semana, dijo que si se implementaran todos los aranceles insinuados por Trump antes de las elecciones y fueran seguidos por medidas de represalia, el crecimiento del PIB mundial caería en 1,5 puntos porcentuales y la economía estadounidense sufriría un impacto de 2 puntos porcentuales.

El gran riesgo, argumentó Panetta, era que las empresas chinas excluidas de Estados Unidos buscaran nuevos mercados y pudieran desplazar a los productores europeos.

Uno vio sólo un impacto menor mientras que otro anticipó un gran aumento en las presiones sobre los precios porque los aranceles de represalia se trasladarían a los consumidores mientras que un euro débil pesaría sobre los costos de importación, agregó Nagel.

Fuente: Theedgemarkets

La rupia india se debilita en la sesión asiática del martes.

Las importantes salidas de fondos extranjeros y la fortaleza del dólar estadounidense pesan sobre la INR.

La intervención del RBI podría ayudar a limitar las pérdidas del INR.

La rupia india (INR) se deprecia el martes. Los analistas esperan que la moneda local se negocie con un sesgo negativo en medio de la debilidad de las acciones nacionales y las salidas de inversores institucionales extranjeros (FII). Una recuperación del dólar estadounidense (USD) y los temores de una guerra comercial mundial en respuesta a las medidas arancelarias de Trump podrían contribuir a la caída de la INR.

No obstante, cualquier caída significativa de la INR podría verse limitada en medio de una mayor intervención del Banco de la Reserva de la India (RBI). Los inversores esperan la publicación del índice manufacturero Empire State de Nueva York para febrero, que se publicará más tarde el martes. Además, Mary Daly, de la Reserva Federal (Fed), tiene previsto hablar.

La rupia india sigue siendo vulnerable ante las salidas de fondos de inversión extranjeros

El déficit comercial de la India aumentó a 22.990 millones de dólares en enero desde los 21.940 millones de dólares de diciembre, según datos del gobierno publicados el lunes.

Las exportaciones de la India ascendieron a 36,43 mil millones de dólares en enero, mientras que las importaciones aumentaron a 59,4 mil millones de dólares durante el mismo período informado, según datos del gobierno.

La reducción del déficit comercial probablemente estuvo influenciada por una disminución en las importaciones de oro, ya que los precios globales más altos redujeron la demanda, según un informe del Union Bank of India.

"La rupia india cayó hoy debido a la debilidad de los mercados internos y a la recuperación del índice del dólar estadounidense desde los mínimos intradiarios. Sin embargo, la debilidad de los precios del petróleo crudo y la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense amortiguaron la caída", dijo Anuj Choudhary, analista de investigación de Mirae Asset Sharekhan.

El viernes, el presidente estadounidense Donald Trump mantuvo su tono de amenazas arancelarias, al afirmar que los impuestos a los automóviles comenzarán a aplicarse tan pronto como el 2 de abril. Fue la última de una serie de medidas comerciales que ha anunciado desde que asumió el cargo por segunda vez.

La tendencia más amplia del USD/INR sigue siendo constructiva

La rupia india cotiza con una nota más débil durante el día. Según el gráfico diario, el par USD/INR mantiene la vibración alcista ya que el precio está por encima de la media móvil exponencial (EMA) clave de 100 días. Además, el impulso alcista está respaldado por el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días, que se encuentra por encima de la línea media cerca de 55,0, lo que indica que el camino de menor resistencia es al alza.

La primera barrera alcista para el USD/INR surge en el nivel psicológico de 87,00. Una ruptura decisiva por encima de este nivel, el par podría volver a apuntar a un máximo histórico cerca de 88,00, de camino a 88,50.

En caso de que haya una tendencia bajista, el nivel de soporte inicial se encuentra en 86,35, el mínimo del 12 de febrero. Una ruptura de dicho nivel podría desencadenar una caída a 86,14, el mínimo del 27 de enero.

Fuente: FXSTREET

El dólar australiano se debilita a medida que los operadores adoptan cautela antes de la decisión de política monetaria del RBA el martes.

Se espera que el RBA reduzca su tasa de efectivo oficial en 25 puntos básicos al 4,10%.

El dólar estadounidense gana terreno debido a la mejora en los rendimientos de los bonos del Tesoro.

El dólar australiano (AUD) pone en pausa su racha alcista de tres días frente al dólar estadounidense (USD) mientras los operadores esperan la decisión sobre política monetaria del Banco de la Reserva de Australia (RBA) el martes. Se espera ampliamente que el banco central reduzca su tasa oficial de efectivo (OCR) en 25 puntos básicos (pb) a 4,10%, lo que marca el primer recorte de tasas en cuatro años. Sin embargo, los responsables de la política monetaria pueden adoptar una postura cautelosa, ya que la inflación media recortada se mantiene por encima del rango objetivo del 2%-3% del RBA.

Las señales de una desaceleración de la inflación en Australia han aumentado las expectativas de un recorte de las tasas en febrero. Los datos de diciembre indicaron una desaceleración de las presiones sobre los precios, y el último índice de precios al consumidor (IPC) trimestral aumentó menos de lo previsto en el último trimestre de 2024. La medida de inflación preferida por el RBA, el IPC medio recortado, subió un 0,5% en el trimestre (por debajo del 0,6% esperado), mientras que la tasa anualizada disminuyó del 3,5% al ​​3,2%.

El par AUD/USD encontró respaldo tras la decisión del presidente estadounidense Donald Trump de retrasar la implementación de aranceles recíprocos. Además, el dólar estadounidense (USD) se debilitó luego de que un decepcionante informe de ventas minoristas en Estados Unidos alimentó la especulación de que la Reserva Federal (Fed) podría recortar las tasas de interés a finales de este año, a pesar de las persistentes preocupaciones por la inflación.

El dólar australiano cae mientras el dólar estadounidense gana terreno gracias a la mejora en los rendimientos de los bonos del Tesoro

El índice del dólar estadounidense (DXY), que sigue el desempeño de la divisa estadounidense frente a seis divisas principales, avanza levemente tras registrar pérdidas en las tres sesiones anteriores debido a la mejora en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El DXY cotiza en torno a 106,80, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 y 10 años se sitúan en el 4,26% y el 4,50%, respectivamente.

La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, afirmó el lunes que el aumento de los precios de los activos puede haber ralentizado el reciente avance de la Fed en materia de inflación. Si bien Bowman espera que la inflación disminuya, advirtió que persisten los riesgos alcistas y enfatizó la necesidad de tener más certeza antes de considerar recortes de tasas.

Mientras tanto, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, reconoció el lunes por la noche que, si bien la inflación ha mejorado, el progreso ha sido “extremadamente” lento. Waller enfatizó que la Fed no debe permitir que la incertidumbre política obstaculice la toma de decisiones basada en datos.

La Oficina del Censo de Estados Unidos informó el viernes que las ventas minoristas cayeron un 0,9% en enero, tras un aumento revisado del 0,7% en diciembre (anteriormente informado como 0,4%). Esta caída fue más pronunciada que la expectativa del mercado de una caída del 0,1%.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en su informe semestral al Congreso que los funcionarios de la junta "no necesitan apresurarse" para reducir las tasas de interés debido a la fortaleza del mercado laboral y el sólido crecimiento económico. Agregó que las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump podrían ejercer más presión al alza sobre los precios, lo que dificultaría que el banco central reduzca las tasas.

El lunes, el presidente chino, Xi Jinping, encabezó una reunión con el cofundador de Alibaba, Jack Ma, y otros empresarios destacados, lo que indica el renovado apoyo de Pekín al sector privado, que ahora se considera crucial para la recuperación económica, según Bloomberg. Xi enfatizó la necesidad de eliminar las barreras que impiden el acceso igualitario a los recursos de producción y la competencia justa en el mercado.

El dólar australiano se mueve por debajo de 0,6350; el soporte aparece en la EMA de nueve días

El AUD/USD cotiza cerca de 0,6340 el martes, con tendencia alcista dentro de un patrón de canal ascendente, lo que indica un sesgo alcista del mercado. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se mantiene por encima del nivel 50, lo que respalda aún más la perspectiva alcista.

Por el lado positivo, el par AUD/USD puede desafiar el límite superior del canal ascendente en 0,6390, seguido por la resistencia psicológica clave en 0,6400.

Los niveles de soporte incluyen la EMA de nueve días en 0,6316, seguida de la EMA de 14 días en 0,6300. Una zona de soporte más sólida se encuentra cerca del límite inferior del canal ascendente en 0,6280.

AUD/USD: gráfico diario

Precio del dólar australiano hoy

La siguiente tabla muestra el cambio porcentual del dólar australiano (AUD) frente a las principales divisas cotizadas hoy. El dólar australiano fue el más débil frente al dólar estadounidense.

El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se selecciona de la columna de la izquierda, mientras que la divisa cotizada se selecciona de la fila superior. Por ejemplo, si selecciona el dólar australiano de la columna de la izquierda y se desplaza por la línea horizontal hasta el dólar estadounidense, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará AUD (base)/USD (cotización).

Fuente: FXSTREET

La tasa de desempleo de Nueva Zelanda se aceleró al 5,1% en el cuarto trimestre de 2024, apenas por debajo de su pico de Covid del 5,2%, mientras que la tasa de desempleo de Australia se mantuvo estable en el 4%.

Una mayor profundización de los diferenciales de rendimiento entre los bonos soberanos de Australia y Nueva Zelanda podría provocar un mayor alza en el tipo de cambio cruzado AUD/NZD.

Esté atento al soporte clave a mediano plazo de 1.0980 en AUD/NZD.

Esta semana, los bancos centrales de los países antípodas decidirán sus respectivas políticas monetarias: el RBA de Australia el martes 18 de febrero y el RBNZ de Nueva Zelanda el día siguiente, el 19 de febrero.

El dólar australiano y el dólar neozelandés se han fortalecido frente al dólar estadounidense desde el 3 de febrero, cuando el presidente estadounidense Trump “lanzó” su salva de aranceles comerciales contra Canadá, México y China. El AUD/USD y el NZD/USD subieron un 4,6% y un 4% en las últimas dos semanas desde sus respectivos mínimos del 3 de febrero hasta el 17 de febrero en el momento de escribir este artículo.

Los participantes del mercado han comenzado a descontar un recorte de 25 puntos básicos (pb) por parte del RBA, su primer recorte en cuatro años después de llegar "tarde" al ciclo de recorte de tasas de interés globales (excluyendo al Banco de Japón) para reducir su tasa de efectivo de política al 4,1%. La desaceleración en la tendencia de la inflación australiana llegó más rápido de lo que anticipó el RBA, donde el indicador medio recortado del consumo aumentó un 3,2% interanual en el cuarto trimestre de 2024 frente a una expectativa de consenso más alta del 3,3%.

Mientras tanto, se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) implemente otro "recorte de tasas de gran tamaño" de 50 puntos básicos después de tres recortes de tasas consecutivos realizados en 2024 para reducir su tasa de efectivo oficial al 3,75% debido a una desaceleración en la tendencia de la inflación y una rápida desaceleración en las condiciones de crecimiento. La confianza empresarial ha disminuido durante tres meses consecutivos junto con una racha de 22 meses de contracción en los datos del PMI manufacturero.

Un mercado laboral neozelandés más débil está respaldando una mayor profundización del diferencial de rendimiento de los bonos soberanos de Australia y Nueva Zelanda

Figura 1: Tasa de desempleo de AU y NZ con diferenciales de rendimiento a 2 y 10 años de los bonos gubernamentales de AU y NZ al 18 de febrero de 2025 (Fuente: TradingView, haga clic para ampliar el gráfico)

La tasa de desempleo de Nueva Zelanda se ha acelerado al 5,1% en los tres meses hasta diciembre de 2024, lo que es casi su pico de Covid del 5,2% registrado en el tercer trimestre de 2020 (ver Figura 1).

Mientras tanto, la tasa de desempleo de Australia se mantuvo estable en 4% en su última lectura de diciembre de 2024, dentro del rango de 4,1% a 3,7% registrado en 2024.

La peor situación del mercado laboral en Nueva Zelanda aumenta las probabilidades de que el RBNZ adopte una política monetaria relativamente más moderada en 2025 respecto del RBA.

Por lo tanto, es probable que los diferenciales de rendimiento a 2 y 10 años entre los bonos soberanos de Australia y Nueva Zelanda se profundicen aún más y, a su vez, puedan generar presión alcista sobre el tipo de cambio cruzado AUD/NZD.

Posible cambio de tendencia alcista para el AUD/NZD

Figura 2: Tendencias principales y de mediano plazo del par AUD/NZD al 18 de febrero de 2025 (Fuente: TradingView, haga clic para ampliar el gráfico)

Desde el 17 de julio de 2024, las acciones del precio del AUD/NZD no han logrado superar una resistencia del rango "obstinada" de 1,1165/1190, ya que continuó consolidándose por encima de una media móvil ascendente de 200 días.

Han surgido varios elementos técnicos positivos que respaldan una posible ruptura alcista inminente por encima de 1,1165/1190 para el AUD/NZD.

En primer lugar, sus precios han comenzado a cotizar por encima de su promedio móvil de 50 días desde el 4 de febrero.

En segundo lugar, el indicador de tendencia diario MACD acaba de realizar una ruptura alcista desde su resistencia de línea de tendencia descendente, y su línea central del 10 de febrero sugiere un posible inicio de una condición de impulso alcista a mediano plazo que puede conducir a acciones de precios más altas en el AUD/NZD (ver Figura 2).

Observe el soporte clave a mediano plazo de 1.0980 y la superación de 1.1190 puede hacer que las próximas resistencias a mediano plazo lleguen a 1.1245 y 1.1430/1460 (también el límite superior de un canal ascendente importante a partir del 22 de febrero de 2024)

Sin embargo, no mantenerse por encima de 1.0980 invalida el escenario alcista de una caída correctiva para exponer los próximos soportes de mediano plazo en 1.0850 y 1.0735.

Fuente: ACTIONFOREX

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, dijo que los datos económicos recientes respaldan la idea de mantener las tasas de interés sin cambios, pero si la inflación se comporta como lo hizo en 2024, las autoridades pueden volver a recortarlas "en algún momento de este año".

“Si esta pausa invernal es temporal, como lo fue el año pasado, entonces será apropiado aplicar una mayor flexibilización de la política monetaria”, dijo Waller en unas declaraciones que tiene previsto pronunciar el martes en Sídney. “Pero hasta que eso esté claro, soy partidario de mantener estable la tasa de política monetaria”.

La Fed redujo las tasas en un punto porcentual en los últimos meses de 2024 antes de dejarlas sin cambios en su reunión de política monetaria de enero. Esa decisión pareció acertada cuando nuevos datos mostraron que el índice de precios al consumidor subió un 0,5% en enero, el mayor aumento desde agosto de 2023.

Waller calificó las cifras de la semana pasada de "ligeramente decepcionantes", pero enfatizó que los pronósticos para el indicador de inflación favorito de la Fed -el índice de precios de los gastos de consumo personal- eran menos alarmantes.

Citó estimaciones de que el PCE básico, que excluye alimentos y energía, probablemente aumentó alrededor de un 0,25% en enero, y un 2,6% respecto al año anterior.

Waller también se unió a un colega funcionario de la Fed al expresar escepticismo sobre si las cifras del IPC estaban ajustadas adecuadamente a los factores estacionales.

“Parece haber un patrón en los últimos años de lecturas de inflación más altas a principios de año”, dijo Waller. “Este patrón pone en duda si los datos de inflación tienen una ‘estacionalidad residual’, lo que significa que los estadísticos no han corregido por completo algunas fluctuaciones estacionales aparentes en algunos precios”.

La Oficina de Estadísticas Laborales busca eliminar el efecto de ciertos factores estacionales (como patrones recurrentes en el clima, la producción o los ciclos de aumento de precios) de los datos para permitir comparaciones significativas de la inflación mes a mes.

El presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, planteó preocupaciones similares el lunes.

“En la última década, la inflación del IPC en enero sorprendió al alza en nueve de cada diez ocasiones”, dijo Harker. “Mi conjetura es que los ajustes estacionales están teniendo dificultades para seguir el ritmo de una economía que cambia rápidamente, y necesitamos analizar las tendencias subyacentes a partir del ruido mes a mes”.

Waller dijo que monitorearía los datos antes de decidir si la estacionalidad residual o “un problema diferente” era el responsable de la lectura elevada.

“Cualquiera sea el caso, los datos no respaldan una reducción de la tasa de política monetaria en este momento”, dijo. “Pero si 2025 se desarrolla como 2024, sería apropiado recortar las tasas en algún momento de este año”.

Parálisis política

Por otra parte, el gobernador de la Fed calificó la economía como sólida, con un mercado laboral que se encuentra en un “punto óptimo”.

Waller reconoció que las políticas de la nueva administración Trump habían introducido un grado de incertidumbre, pero advirtió que no se debe permitir que eso retrase la respuesta de la Fed a los datos económicos.

“Debemos actuar en función de los datos que recibimos, incluso cuando nos enfrentamos a una gran incertidumbre sobre el panorama económico”, afirmó. “Esperar a que se disipe la incertidumbre económica es una receta para la parálisis política”.

También reiteró su expectativa de que los aranceles impuestos por la administración “sólo aumentarán los precios modestamente y de manera no persistente”.

Reconoció que su impacto sobre los precios podría ser mayor de lo que anticipa, pero agregó que “otras políticas en discusión podrían tener efectos positivos en la oferta y ejercer presión a la baja sobre la inflación”.

Fuente: Theedgemarkets