Harga minyak mentah melanjutkan kenaikannya hari ini dan bersiap untuk mengakhiri minggu ini lebih tinggi setelah Rusia menembakkan rudal balistik jenis baru ke Ukraina dalam tanda terbaru bahwa eskalasi di sana terus berlanjut.

Serangan itu, yang menggunakan rudal jarak menengah hipersonik yang belum pernah digunakan dalam peperangan, terjadi sebagai respons terhadap serangan Ukraina dengan rudal ATACMS AS dan Inggris di wilayah Rusia. Ada kekhawatiran bahwa Rusia akan meningkatkan penggunaan senjata nuklir, terutama setelah Presiden Vladimir Putin minggu ini menegaskan kembali perubahan dalam doktrin nuklir Rusia, yang menetapkan bahwa serangan nuklir dapat diterima di negara yang bukan negara berkekuatan nuklir tetapi didukung oleh negara berkekuatan nuklir.

"Ada unsur ketidakpastian mengenai sejauh mana masing-masing pihak dapat melancarkan serangannya, yang menimbulkan kecemasan di pasar minyak," kata analis energi Vandana Hari kepada Bloomberg.

Pada saat penulisan, minyak mentah Brent diperdagangkan pada harga $74,34 per barel, dengan West Texas Intermediate pada harga $70,23 per barel, keduanya naik pada hari Kamis, setelah membukukan kenaikan 2% pada hari Kamis. Kenaikan harga mungkin bisa lebih besar, jika saja tidak ada laporan status minyak mingguan EIA terbaru, yang menunjukkan peningkatan pada minyak mentah dan bahan bakar.

"Kami akan memperkirakan adanya peningkatan produksi dan aktivitas kilang minyak AS minggu depan yang akan berdampak negatif bagi minyak mentah dan produk-produk utama," kata Jim Ritterbusch dari Ritterbusch and Associates kepada Reuters.

Dalam catatan awal minggu ini, Warren Patterson dan Ewa Manthey dari ING menulis bahwa dampak eskalasi Rusia-Ukraina terhadap harga minyak diredam oleh berita bahwa Iran siap untuk membatasi stok uranium yang diperkaya, yang akan mengurangi risiko sanksi AS yang lebih keras yang akan mengancam keamanan pasokan. Mereka juga mencatat kembalinya operasi normal di ladang Johan Sverdrup di Norwegia setelah penghentian sementara karena pemadaman listrik.

Sumber: OILPRICE

Data makro dan berita utama:

Ekuitas

Keriangan

Pendapatan Tetap

Komoditas

Mata Uang

Kejutan positif itu menjadi kurang positif. Estimasi kedua pertumbuhan PDB Jerman pada kuartal ketiga menunjukkan bahwa ekonomi hampir terhindar dari resesi musim panas. Pertumbuhan PDB mencapai 0,1% kuartal ke kuartal, dari +0,2% kuartal ke kuartal pada estimasi pertama. Mengingat ekonomi menyusut 0,3% kuartal ke kuartal pada kuartal kedua, angka utama hari ini tidak boleh dianggap sebagai tanda pemulihan, tetapi lebih sebagai konfirmasi bahwa ekonomi Jerman terjebak dalam stagnasi dan sekarang hampir tidak lebih besar daripada di awal pandemi lebih dari empat tahun lalu.

Yang baru hari ini adalah komponen PDB yang menunjukkan bahwa konsumsi swasta dan penumpukan persediaan merupakan pendorong utama ekonomi pada kuartal ketiga, sementara ekspor neto dan investasi merupakan penghambat. Kontribusi besar penumpukan persediaan selama dua kuartal terakhir khususnya tidak menjadi pertanda baik untuk kuartal berikutnya segera setelah pengurangan persediaan terjadi.

Resesi musim dingin sudah di depan mata

Anda pernah mendengar sebelumnya bahwa kondisi ekonomi Jerman saat ini merupakan hasil dari hambatan siklus dan struktural. Pandemi dan perang di Ukraina telah mempercepat kelemahan struktural tetapi bukan alasan utama untuk situasi saat ini. Di dunia di mana Tiongkok telah menjadi "Jerman baru" – setidaknya dalam bidang manufaktur – model bisnis makro lama Jerman yang menggunakan energi murah dan pasar ekspor besar yang mudah diakses tidak lagi berfungsi. Arus berita negatif dalam beberapa bulan terakhir dengan restrukturisasi perusahaan, jumlah kebangkrutan yang terus bertambah, dan bahkan runtuhnya pemerintahan menggambarkan dampak dari stagnasi selama empat tahun.

Ke depannya, sangat sedikit alasan untuk mengharapkan perubahan segera bagi perekonomian. Bahkan, kebijakan ekonomi yang diharapkan dari pemerintahan AS yang akan datang serta ketidakpastian kebijakan yang berkelanjutan sebagai akibat dari keruntuhan pemerintah Jerman kemungkinan akan membebani sentimen di Jerman. Baik itu prospek tarif atau pemotongan pajak dan deregulasi AS yang secara tidak langsung merusak daya saing Jerman, sulit untuk melihat bagaimana kebijakan ekonomi AS tidak akan berdampak negatif bagi perekonomian Jerman.

Pada catatan yang lebih positif, pemerintahan baru dapat – dengan penekanan pada kata dapat, bukan akan – akhirnya mengakhiri kelumpuhan kebijakan ekonomi saat ini di Jerman dan memberi negara itu kepastian kebijakan ekonomi yang telah lama ditunggu-tunggu dan panduan tentang cara memulihkan pertumbuhan dan daya saing. Resep kebijakan deregulasi, pajak yang lebih rendah, pengurangan birokrasi, dan investasi dalam infrastruktur, digitalisasi, dan pendidikan semuanya sudah sangat dikenal. Menerapkannya tanpa setidaknya untuk sementara waktu menyimpang dari rem utang fiskal saat ini tampak seperti tantangan yang hampir mustahil.

Sekalipun ekonomi Jerman terhindar dari resesi musim panas, resesi musim dingin sudah di depan mata. Melihat ke masa depan setelah musim dingin, prospek pertumbuhan ekonomi Jerman akan sangat bergantung pada kemampuan pemerintah baru untuk memperkuat ekonomi domestik di tengah potensi perang dagang dan kebijakan industri yang lebih kuat di AS.

Franc Swiss dan Dolar AS menguat secara umum hari ini karena investor mencari aset safe haven sebagai respons terhadap meningkatnya risiko geopolitik. Emas memperpanjang rebound jangka pendeknya, sementara Bitcoin melonjak ke rekor tertinggi baru, mencerminkan meningkatnya permintaan untuk penyimpanan nilai alternatif.

Pemicu perubahan ini adalah peringatan dari Presiden Rusia Vladimir Putin bahwa konflik di Ukraina meningkat ke skala global. Putin menyatakan bahwa Rusia menanggapi penggunaan rudal yang dipasok AS dan Inggris oleh Ukraina dengan meluncurkan rudal balistik jarak menengah hipersonik baru ke fasilitas militer Ukraina. Ia mengindikasikan bahwa tindakan tambahan dapat menyusul, yang meningkatkan kekhawatiran tentang konfrontasi yang lebih luas yang melibatkan negara-negara besar.

Meskipun demikian, sentimen risk-off tidak tercermin secara seragam di seluruh pasar global. DOW ditutup jauh lebih tinggi semalam, sementara NASDAQ sedikit lebih rendah. Di Asia, kinerja pasar beragam; Nikkei 225 Jepang menguat sedangkan HSI Hong Kong dan SSE China diperdagangkan di zona merah.

Dolar Australia sedikit melemah tetapi tetap menjadi salah satu mata uang dengan kinerja terbaik minggu ini, meskipun data PMI beragam. Sementara itu, Yen terus diperdagangkan dalam kisaran yang sudah dikenal, menunjukkan reaksi terbatas terhadap perkembangan geopolitik dan data CPI Jepang yang lebih kuat dari perkiraan.

Perhatian kini beralih ke data PMI Zona Euro yang dijadwalkan untuk dirilis hari ini. Data ini akan sangat penting setelah penurunan Euro secara luas kemarin, yang menembus level support utama terhadap beberapa mata uang utama.

Secara teknis, penurunan EUR/CHF dalam jangka pendek berlanjut dan menembus support 0,9305. Perhatian sekarang tertuju pada apakah pasangan ini akan mendapatkan momentum penurunan untuk menembus level terendah 0,9209 secara meyakinkan.

Di Asia, pada saat penulisan, Nikkei naik 0,76%. HSI Hong Kong turun -1,70%. SSE Shanghai Tiongkok turun -1,58%. Strait Times Singapura naik 0,07%. Imbal hasil JGB 10 tahun Jepang turun -0,0101 pada 1,086. Semalam, DOW naik 1,06%. SP 500 naik 0,53%. NASDAQ naik 0,03%. Imbal hasil 10 tahun naik 0,026 menjadi 4,432.

CPI Jepang turun ke 2,3% pada bulan Oktober, inti-inti naik ke 2,3%

Data inflasi Jepang untuk bulan Oktober menunjukkan tekanan harga yang terus berlanjut dan meluas. CPI inti (tidak termasuk makanan) sedikit menurun menjadi 2,3% yoy, turun dari 2,4% yoy tetapi melebihi ekspektasi 2,2% yoy. Ini menandai bulan ke-31 berturut-turut CPI inti bertahan pada atau di atas target BoJ sebesar 2%.

CPI inti-inti (tidak termasuk makanan dan energi) naik dari 2,1% yoy menjadi 2,3% yoy, yang menggarisbawahi kekuatan baru dalam inflasi yang mendasarinya. CPI utama menurun dari 2,5% menjadi 2,3%, sebagian karena melambatnya kenaikan harga energi, yang melambat tajam menjadi 2,3% yoy dari 6,0% yoy pada bulan September. Namun, harga makanan melonjak 3,8% yoy, meningkat dari 3,1% yoy, sementara harga jasa naik tipis menjadi 1,5% yoy dari 1,3% yoy.

Kombinasi momentum inflasi yang stabil, pemulihan belanja konsumen, dan pelemahan Ten yang kembali terjadi memperkuat argumen untuk kenaikan suku bunga BoJ pada pertemuan kebijakan mendatang di bulan Desember.

PMI manufaktur Jepang turun ke 49,0, jasa naik ke 50,2

Indeks PMI Manufaktur Jepang turun tipis menjadi 49,0 dari 49,2 pada bulan November, menandakan kontraksi yang semakin dalam di sektor tersebut. Sebaliknya, PMI Jasa naik tipis menjadi 50,2 dari 49,7, menunjukkan ekspansi baru, meskipun sedang. PMI Gabungan membaik sedikit tetapi tetap di bawah batas netral di 49,8, naik dari 49,6.

Usama Bhatti, Ekonom di SP Global Market Intelligence, mencatat bahwa kondisi permintaan "stagnan," sementara lapangan kerja tumbuh pada tingkat tercepat dalam empat bulan. Tekanan harga terus berlanjut di seluruh sektor, didorong oleh meningkatnya biaya bahan baku dan melemahnya Yen. Perusahaan merespons dengan kenaikan harga yang lebih tajam yang dibebankan untuk barang dan jasa, yang bertujuan untuk meneruskan beban biaya yang lebih tinggi ini kepada pelanggan.

Indeks PMI gabungan Australia turun ke 49,4, kontraksi kedua dalam tiga bulan

PMI Manufaktur Australia meningkat tajam dari 47,3 menjadi 49,3 pada bulan November, menandai level tertinggi dalam enam bulan tetapi masih dalam wilayah kontraksi. Sebaliknya, indeks PMI Jasa turun dari 51,0 menjadi 49,6, mencapai level terendah dalam 10 bulan dan menandakan kontraksi. PMI Gabungan turun dari 50,2 menjadi 49,4, level terendah dalam 10 bulan, yang menunjukkan sedikit kontraksi keseluruhan dalam output sektor swasta untuk kedua kalinya dalam tiga bulan.

Jingyi Pan, Associate Director Ekonomi di SP Global Market Intelligence, menyoroti signifikansi perlambatan sektor jasa. “PMI SP Global Flash Australia bulan November mencatat angka terendah sejak Januari, sehingga rata-rata kuartal keempat sejauh ini berada di bawah kuartal sebelumnya,” kata Pan.

Laporan tersebut juga mencatat bahwa tekanan kapasitas yang mereda dan aktivitas yang lesu berkontribusi pada pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lambat, yang turun lebih jauh di bawah rata-rata jangka panjang. Selain itu, inflasi harga jual mereda karena bisnis bersikap hati-hati dalam menaikkan biaya. Kombinasi pertumbuhan lapangan kerja yang lebih lemah dan tekanan harga yang berkurang ini mendukung ekspektasi suku bunga yang lebih rendah.

Melihat ke depan

Inggris akan merilis penjualan ritel dan PMI flash di sesi Eropa. Jerman akan merilis PDB final. Zona Euro juga akan merilis PMI flash. Kemudian pada hari itu, Kanada akan merilis penjualan ritel. AS juga akan merilis PMI flash.

Prospek Harian EUR/USD

Pivot Harian: (S1) 1,0439; (P) 1,0497; (R1) 1,0532; Selengkapnya…

Penurunan EUR/USD dari 1,1213 berlanjut dengan menembus level terendah sementara 1,0495. Bias intraday kembali ke sisi bawah untuk support 1,0447 dan kemudian level fibonacci kunci 1,0404 berikutnya. Support kuat dapat terlihat dari zona ini untuk membawa rebound. Namun risiko akan tetap pada sisi bawah selama resistance 1,0609 bertahan. Penembusan yang menentukan di 1,0404 akan membawa implikasi bearish yang lebih besar.

Dalam gambaran yang lebih besar, pergerakan harga dari 1,1274 (tertinggi 2023) terlihat sebagai pola konsolidasi menuju tren naik dari 0,9534 (terendah 2022), dengan penurunan dari 1,1213 sebagai tahap ketiga. Penurunan harus dibatasi oleh retracement 50% dari 0,9534 (terendah 2022) ke 1,1274 pada 1,0404, untuk memunculkan dimulainya kembali tren pada tahap selanjutnya. Namun, penembusan kuat 1,0404 akan meningkatkan peluang pembalikan dan menargetkan retracement 61,8% pada 1,0199.

Sumber: ACTIONFOREX

GEORGE TOWN (22 Nov): Gangguan pasokan air yang sering terjadi, tingginya harga tanah industri, dan kekurangan tenaga kerja merupakan beberapa tantangan yang dihadapi pemerintah Penang dalam upayanya memposisikan negara bagian tersebut sebagai Lembah Silikon di Timur.

Kepala Menteri Chow Kon Yeow mengatakan bahwa tantangan bagi sektor ekonomi digital meliputi kurangnya ruang kantor Kelas A atau gedung MSC Cybercentre yang mampu memenuhi permintaan investor yang tinggi, serta persaingan dari negara bagian dan negara lain dalam menawarkan insentif yang menarik.

“Meskipun demikian, pemerintah negara bagian, bekerja sama dengan pemerintah federal dan lembaga terkait, berupaya mengatasi tantangan ini secara efektif.

“Hal ini dilakukan untuk memastikan bahwa Penang menjadi pilihan utama bagi investor lokal dan internasional,” katanya dalam sidang majelis negara bagian pada hari Jumat.

Chow menanggapi pertanyaan dari Lee Khai Loon (PH-Machang Bubuk), yang ingin mengetahui upaya pemerintah negara bagian untuk menjadikan Penang sebagai Lembah Silikon di Timur.

Chow juga mengatakan bahwa pemerintah negara bagian secara aktif memperkuat hubungannya dengan kantor pusat investor korporat, termasuk di Amerika Serikat (AS), yang telah memilih Penang sebagai lokasi investasi mereka.

Kepala menteri lebih lanjut mengatakan bahwa selama misi investasinya baru-baru ini ke AS, ia telah mengunjungi perusahaan-perusahaan seperti Agilent Technologies, AMD Inc, Brooks Instrument, Centific, Coherent Inc, Cohu Inc, Dexcom Inc dan TTM Technologies.

Ia menjelaskan bahwa kunjungan delegasi negara ke perusahaan-perusahaan ini bertujuan untuk mempromosikan Penang sebagai tujuan investasi utama untuk sektor listrik dan elektronik, semikonduktor, perangkat medis, GBS, dan sektor lainnya.

“Industri dan ekosistem yang kuat merupakan faktor kunci dalam menarik investasi asing langsung dan domestik ke Penang,” katanya.

Sumber: Theedgemarkets

TOKYO (22 Nov): Jepang akan memulai diskusi mengenai peningkatan tunjangan pendapatan dasar bebas pajak dalam pemotongan pajak permanen yang efektif senilai hingga US$51 miliar (RM227,86 miliar), sebuah langkah yang juga dapat membantu meringankan kendala pada pekerja paruh waktu di tengah meningkatnya kekurangan tenaga kerja.

Rencana pemerintah, yang akan disebutkan dalam paket stimulus ekonomi yang akan diumumkan pada hari Jumat, muncul saat koalisi yang berkuasa menyerah pada dorongan partai oposisi utama yang kerja samanya sangat krusial bagi koalisi untuk tetap berkuasa.

Jika ambang batas pajak penghasilan dinaikkan dari nilai saat ini ¥1,03 juta (US$6.674 atau RM28.856) per tahun menjadi ¥1,78 juta seperti yang dituntut oleh partai oposisi Partai Demokratik untuk Rakyat (DPP), pendapatan pajak akan turun sebesar ¥7 triliun (US$45,36 miliar) menjadi ¥8 triliun, menurut perkiraan pemerintah.

Meskipun tingkat ambang batas baru belum dibahas, para pembuat kebijakan mengatakan kenaikan penuh menjadi ¥1,78 juta tidak mungkin terjadi.

DPP berargumen bahwa ¥1,03 juta juga berfungsi sebagai penghambat bagi mahasiswa yang bekerja paruh waktu karena orang tua mereka kehilangan perlakuan pengurangan pajak jika anak di bawah umur tanggungan mereka berpenghasilan melebihi tingkat tersebut.

Daiwa Research Institute memperkirakan sekitar 610.000 siswa saat ini secara sukarela membatasi jam kerja mereka untuk menghindari tercapainya ambang batas.

Peningkatan ambang batas pengurangan menjadi ¥1,8 juta akan meningkatkan pasokan tenaga kerja sekitar 330 juta jam, kompensasi pekerja sebesar ¥456 miliar, dan meningkatkan konsumsi swasta sebesar ¥319 miliar, menurut perkiraan Daiwa.

Namun para kritikus bersikap skeptis mengenai dampaknya terhadap pasokan tenaga kerja, dengan menunjukkan bahwa ada hambatan lain yang menghalangi para pekerja tersebut untuk bekerja lebih lama.

Menaikkan ambang batas pajak penghasilan juga akan membuat Jepang menjadi negara yang berbeda di antara negara maju yang sebagian besar telah menghentikan stimulus pandemi.

"Ini pada dasarnya adalah kebijakan pembagian tunjangan yang disamarkan sebagai masalah ketenagakerjaan," kata Saisuke Sakai, ekonom senior di Mizuho Research and Technologies.

"Tujuan Jepang untuk mencapai surplus anggaran primer pada tahun fiskal berikutnya akan benar-benar mustahil. Tanpa adanya yang peduli dengan disiplin fiskal, kekhawatiran tentang utang Jepang dapat meningkat di kalangan investor," tambahnya.

Dalam paket stimulus yang akan disetujui pada hari Jumat, pemerintah akan membelanjakan ¥13,9 triliun dari rekening umumnya untuk mendanai langkah-langkah yang bertujuan mengurangi dampak kenaikan harga pada rumah tangga.

Fokus sekarang akan bergeser ke bagaimana mendanai anggaran.

JPMorgan mengatakan dalam laporannya kepada klien bahwa pihaknya memperkirakan sekitar ¥10 triliun dalam tambahan obligasi pemerintah baru untuk paket terbaru.

Namun, prospek anggaran untuk tahun fiskal berikutnya mulai April semakin tidak jelas karena hasil pembahasan revisi pajak akan memengaruhi pendapatan pajak untuk tahun tersebut.

Memperbaiki keuangan publik yang compang-camping telah muncul sebagai tugas yang lebih mendesak bagi Jepang saat bank sentralnya bergerak untuk keluar dari kebijakan moneter yang sangat longgar selama bertahun-tahun yang telah membuat biaya pinjaman tetap sangat rendah.

Utang publik Jepang lebih dari dua kali lipat ukuran ekonominya, sejauh ini merupakan yang terbesar di antara negara-negara industri.

Sumber: Theedgemarkets