수요 급증에도 불구하고 공급 부족으로 인한 엔비디아의 배송 제한, 점유율 하락

월스트리트 증권 애널리스트들은 목요일에 Microstrategy, 스노우플레이크, Target을 비롯한 여러 미국 상장 기업의 등급과 목표 주가를 수정했습니다.

하이라이트

• * 다이컴 인더스트리즈 : 동아 데이비슨, 목표주가를 210달러에서 220달러로 상향 조정합니다

• * 마이크로 스트래티지 Inc : BTIG, 목표주가를 290달러에서 570달러로 상향 조정

• * 눈송이 Inc : 파이퍼 샌들러, 목표주가를 165달러에서 185달러로 상향 조정합니다

• * 타겟 코프 : Jefferies는 목표 가격을 $ 195에서 $ 165로 인하합니다

• * 윌리엄스-소노마 Inc : 제프리스, 목표주가를 $156에서 $194로 상향 조정합니다

다음은 목요일 로이터 통신이 보도한 미국 기업에 대한 리서치 결과를 요약한 것입니다. 종목명은 가나다순입니다.

• * A+A2:A50 클라리스 테라퓨틱스 : 캔터 피츠 제럴드, 중립에서 비중 확대로 상향 조정

• * Argenx SE : 레이몬드 제임스, 목표가를 688 달러에서 770 달러로 인상

• * 벨링 브랜드 Inc : Jefferies는 목표 가격을 $ 84에서 $ 86로 올립니다

• * 베리 글로벌 그룹 Inc : RBC, 목표 주가를 $ 69에서 $ 73로 상향 조정

• * 다니머 사이언티픽 Inc D: TD Cowen, 목표가를 $ 40에서 $ 5.5로 인하

• * 독시미티 Inc : JP Morgan, 목표가를 $ 30에서 $ 48로 인상

• * 다이콤 인더스트리즈 Inc : 동아 데이비슨, 목표주가를 210달러에서 220달러로 상향 조정합니다

• * 파머스 내셔널 뱅크 : 파이퍼 샌들러, 중립 등급으로 커버리지 가정; 목표 주가 $ 17

• * 깃랩 Inc : TD Cowen, 목표 주가를 $ 63에서 $ 70로 인상

• * 걸프 포트 에너지 공사 : Gerdes Energy Research, 매수에서 중립으로 하향 조정

• * 잭 인 더 박스 Inc : Jefferies는 목표 가격을 $ 50에서 $ 46로 인하했습니다

• * 잭 인 더 박스 Inc : RBC, 목표 주가를 $ 70에서 $ 65로 인하

• * 제이콥스 솔루션 Inc : RBC, 목표주가를 $167에서 $152로 인하

• * 레모네이드 Inc : 파이퍼 샌들러, 목표주가를 $25에서 $44로 상향 조정합니다

• * 리버티 미디어 코퍼레이션 : JP Morgan, 목표가를 $ 95에서 $ 96로 인상

• * 마드리갈 파마슈티컬스 Inc : 오펜하이머, PT를 $ 350에서 $ 400로 인상

• * 마이크로 스트래티지 Inc : BTIG, 목표주가를 $290에서 $570로 인상

• * 뉴 암스테르담 제약 회사 NV : 리링크 파트너스, PT를 42달러에서 45달러로 상향 조정

• * 뉴스 코퍼레이션 : JP 모간, 목표주가를 37달러에서 40달러로 상향 조정합니다

• * 니오 Inc : JP Morgan, 목표주가를 $ 8에서 $ 7로 인하

• * 엔비디아 Corp : 번스타인, 목표 주가를 155 달러에서 175 달러로 인상

• * 엔비디아 Corp : HSBC, 목표 주가를 $ 200에서 $ 195로 인하

• * 엔비디아 Corp : JP Morgan, 목표 주가를 $ 155에서 $ 170으로 인상

• * 엔비디아 Corp : TD Cowen, 목표가를 $ 165에서 $ 175로 인상

• * 팔로 알토 네트웍스 Inc : BTIG, 목표주가를 395달러에서 414달러로 인상합니다

• * 팔로 알토 네트웍스 Inc : D.A. Davidson, PT를 $ 415에서 $ 435로 인상

• * 팔로 알토 네트웍스 Inc : 파이퍼 샌들러, PT를 $ 330에서 $ 385로 인상

• * 파이시스 온콜로지 Inc : RBC, 목표주가를 7달러에서 10달러로 인상

• * 레시 데오 테크놀로지스 Inc : JP Morgan, 목표가를 $ 27에서 $ 31로 인상

• * 세이지 테라퓨틱스 Inc : RBC가 저조한 실적에서 부문 성과로 상승

• * 세이지 테라퓨틱스 Inc : TD Cowen, 목표 주가를 $ 10에서 $ 9로 인하

• * 세일즈포스 Inc : TD Cowen, 목표 주가를 $ 290에서 $ 340로 인상

• * 눈송이 Inc : 바클레이즈, 목표주가를 $142에서 $172로 상향 조정합니다

• * 눈송이 Inc : 동아 데이비슨, 목표주가를 175달러에서 200달러로 상향 조정

• * 눈송이 Inc : 제프리스, 목표 주가를 $ 145에서 $ 180로 인상

• * 눈송이 Inc : JP Morgan, 목표가를 $ 175에서 $ 185로 인상

• * 눈송이 Inc : 파이퍼 샌들러, 목표주가를 $165에서 $185로 인상

• * 눈송이 Inc : RBC, 목표주가를 $175에서 $188로 인상합니다

• * 소테라 헬스 : JP Morgan, 목표 주가를 $ 15에서 $ 13로 인하

• * 신닥스 파마슈티컬스 Inc : JP Morgan, PT를 $ 33에서 $ 38로 인상

• * Target Corp : 동아 데이비슨, 목표 주가를 190 달러에서 150 달러로 인하

• * 타겟 코프 : 제프리스, 목표 가격을 $ 195에서 $ 165로 인하

• * 타겟 코프 : JP Morgan, 목표 주가를 $ 167에서 $ 139로 인하

• * 타겟 코프 : 오펜하이머, 목표 주가를 185 달러에서 165 달러로 인하

• * Target Corp : Piper Sandler, 목표 가격을 $ 156에서 $ 130으로 인하

• * Target Corp : Roth MKM, 목표 주가를 $ 157에서 $ 131로 인하

• * Target Corp : TD Cowen, 목표 가격을 $ 165에서 $ 145로 인하

• * Target Corp : 텔시 어드바이저리 그룹, 목표가를 $ 195에서 $ 150로 인하

• * TJX 컴퍼니즈 Inc : 골드만 삭스, 목표가를 $133에서 $137로 인상

• * TPI 컴포지트 Inc : Jefferies는 목표 주가를 $ 4.3에서 $ 2.3으로 인하합니다

• * 울트라 제닉스 제약 Inc : JP Morgan, PT를 $ 105에서 $ 102로 인하

• * 윌리엄스-소노마 Inc : Jefferies는 목표 가격을 $ 156에서 $ 194로 올립니다

• * 윌리엄스-소노마 Inc : JP Morgan, 목표 가격을 $ 145에서 $ 153로 인상

• * 윌리엄스-소노마 Inc : RBC, 목표 주가를 $ 162에서 $ 189로 인상

수요일에 발표된 엔비디아의 매출 전망은 월스트리트((link))를 실망시키며 인공 지능 붐이 시들해지고 있는지에 대한 의문을 불러일으켰습니다. 하지만 엔비디아 경영진과 애널리스트, 투자자들의 대답은 '아니오'입니다.

엔비디아의 우수한 칩을 사용하여 새로운 AI 시스템을 만들고자 하는 기업은 부족함이 없으며, 세계 최대 상장 기업인 엔비디아는 반도체 제조 계약업체인 대만 반도체 제조(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co )가 칩을 만드는 속도만큼이나 빠르게 칩을 판매하고 있습니다.

엔비디아는 수요일에 7분기 만에 가장 느린 매출 성장 (link) 을 예상하여 시간외 거래에서 주가가 2.5% 하락했으며, 공급망 제약으로 인해 2026 회계연도에는 몇 분기 동안 반도체 수요가 공급을 초과할 것이라고 말했습니다.

이러한 칩을 만드는 것은 어렵고 여름에 반도체 중 하나에서 발견 된 결함이 도움이되지 않습니다.

블랙웰이라는 이름의 엔비디아의 새로운 플래그십 칩은 실제로 반도체 업계에서 첨단 패키징이라고 부르는 복잡한 공정으로 여러 개의 칩을 함께 접착해야 하는 복잡한 칩으로 구성되어 있습니다. TSMC는 용량 확장을 위해 경쟁하고 있지만 (link), 패키징은 Nvidia와 다른 반도체 회사들에게 여전히 병목 현상으로 남아 있습니다.

리서치 회사 Creative Strategies의 CEO이자 수석 애널리스트인 벤 바자린은 "블랙웰은 이전 칩보다 TSMC의 고급 패키징을 추가하여 주름을 더하고 있습니다."라고 말합니다. 그는 2025년까지 엔비디아가 공급할 수 있는 것보다 더 많은 수요가 있을 것으로 예상합니다.

엔비디아의 실수가 문제를 더욱 악화시켰습니다.

블랙웰의 설계 결함으로 인해 엔비디아는 소위 "마스크 변경"이라는 작업을 수행해야 했습니다 최고 경영자 젠슨 황은 이후 수정된 이 결함으로 인해 제조 라인에서 완전히 작동하는 칩의 비율을 나타내는 블랙웰 반도체 수율이 낮아졌다고 말했습니다.

엔비디아는 이 결함에 대해 자세히 설명하지 않았지만, 블랙웰과 같은 복잡한 칩은 수백 개의 제조 단계가 필요하기 때문에 생산에 수개월이 걸릴 수 있습니다. 이러한 단계의 대부분은 일련의 복잡한 마스크를 통해 자외선을 비추어 칩의 회로 이미지를 실리콘 디스크에 투사하는 과정으로, 칩을 인쇄하는 것과 유사한 과정입니다.

분석가들은 마스크 변경으로 인해 엔비디아의 생산 일정이 지연되고 비용이 발생했다고 말했습니다.

"병목 현상이 개선되기보다는 악화될 위험이 있으며, 이로 인해 수익 예측이 손상될 수 있습니다."라고 Running Point Capital의 최고 투자 책임자 마이클 슐먼은 말했습니다.

투자자와의 컨퍼런스 콜에서 엔비디아 경영진은 약 13,000개의 새 반도체 샘플을 출하했으며 이번 분기에 수십억 달러어치를 판매할 것이라는 초기 예상치를 상회할 것으로 예상한다고 말했습니다.

황은 수요일 로이터와의 인터뷰에서 "우리는 생산량 증가의 시작 단계에 있으며, 이는 항상 수율 개선의 기회를 동반합니다."라고 말했습니다. "우리는 블랙웰을 제로에서 매우 큰 규모로 끌어올리고 있습니다. 물리학 법칙에 따르면 생산량을 늘릴 수 있는 속도에는 한계가 있습니다."

단기적으로는 생산량 증가로 인해 총 마진이 압박을 받을 것으로 예상됩니다.

엔비디아 경영진은 생산 차질이 해결될 때까지 회사의 마진이 70% 초반대로 몇 퍼센트 포인트 하락할 것이라고 투자자들에게 경고했습니다.

엔비디아 주식을 보유한 가벨리 펀드의 포트폴리오 매니저인 헨디 수산토는 엔비디아 칩에 대한 수요가 당분간 "절대적이고 예외적으로" 강세를 유지할 것이라는 데는 의심의 여지가 없다고 말했습니다.

"핵심은 공급, 즉 엔비디아가 얼마나 많은 공급을 생산할 수 있느냐입니다."라고 그는 말했습니다.

엔비디아( )는 20일(현지시간) 예상치를 약간 상회하는 4분기 매출 전망을 발표했지만, 여전히 일부 투자자들의 높은 기대치를 충족시키지 못했다.

엔비디아 주가는 시간 외 거래에서 약 2% 하락했다. 앞서 정규 거래에서는 0.8% 가량 하락했다.

엔비디아는 4분기 매출을 375억 달러(±2%)로 전망해, 애널리스트들의 평균 예상치인 370억9000만 달러를 약간 웃돌았다.

복잡한 생성 AI 시스템의 두뇌를 구성하는 칩에 대한 엄청난 수요 덕분에 여전히 놀라운 성장률을 보였지만, 이는 대부분 두 배 이상의 매출을 기록했던 지난 분기들에 비해서는 분명한 둔화다.

엔비디아의 CEO인 젠슨 황은 "AI 시대가 본격화되면서 전 세계적으로 엔비디아 컴퓨팅으로의 전환이 가속화되고 있다"라고 말했다. 그는 두 개의 고성능 AI 칩을 언급하며 "기초 모델 제조업체들이 사전 훈련, 사후 훈련 및 추론을 확장함에 따라 호퍼에 대한 수요와 본격적인 생산에 들어간 블랙웰에 대한 기대는 놀랍다"라고 말했다.

엔비디아의 4분기 매출 성장률 전망은 매출 성장률이 3분기의 94%에서 약 69.5%로 둔화될 것을 의미한다.

실적 발표를 앞두고 기대감이 높아지면서 지난 두 달 동안 엔비디아 주가는 20% 이상 올랐고 월요일에는 장중 사상 최고치를 기록했다. 올해 들어 지금까지 주가는 거의 4배 가까이 올랐고 지난 2년 동안 9배 이상 상승했다.

카슨 그룹의 수석 시장 전략가인 라이언 디트릭은 "투자자들은 이 회사의 엄청난 실적에 익숙해졌지만, 그렇게 하는 것이 점점 더 어려워지고 있다"라고 말했다. 그는 "여전히 매우 견고한 보고서였지만, 사실 기준이 이렇게 높으면 일이 훨씬 더 어려워진다"고 덧붙였다.

엔비디아 칩에 대한 수요가 급증하고 있지만 공급망의 장애로 인해 엔비디아가 월가의 사랑을 받는 데 도움이 된 매출의 큰 폭의 증가를 보고하기가 더 어려워졌다.

반도체 공급의 병목 현상 중 하나는 회사의 제조 파트너인 TSMC( )의 첨단 제조 기술 용량이 제한되어 있다는 점이다.

이날 발표된 엔비디아는 3분기 조정 주당 순이익은 81센트로 예상치인 주당 75센트보다 높았다.

데이터-센터 부문 분기 매출은 112% 성장한 307억7000만 달러로, 엔비디아 매출의 대부분을 차지한다. 이 부문은 전 분기에 154%의 성장을 기록했었다.

엔비디아의 매출은 클라우드 기업들이 생성 AI의 복잡한 처리 요구를 처리할 수 있는 데이터 센터를 확장하면서 칩에 대한 지속적인 지출로 인해 증가했다.

엔비디아는 TSMC가 제조에 사용하는 청사진을 변경하여 블랙웰 칩의 설계 결함을 수정했다고 밝혔다.

테크널리시스 리서치의 애널리스트 밥 오도넬은 "잠재적인 공급망 문제에 대한 소문은 분명 우려를 불러일으키고 있다"고 말했다.

이날 엔비디아는 총 마진이 75%로 축소되었다고 밝혔다.

* 원문기사

20일(현지시간) 기술주 중심의 나스닥지수는 러시아-우크라이나 긴장 고조와 타깃의 실적 부진에 대한 우려로 하락 마감했고, 투자자들은 장 마감 후 발표되는 메가캡 엔비디아의 실적을 기다렸다.

다우지수와 S&P500지수는 거래 후반에 상승세를 보여, 다우지수는 상승 마감했고 S&P500지수는 보합세로 마감했다.

우크라이나가 러시아 영토에 영국의 장거리 스톰 섀도우 미사일을 발사했다는 보도가 나온 후 주가는 거래 초반에 하락했었다.

월가 공포 지수인 변동성지수 는 18.79까지 치솟았다가 17.24로 완화되었지만 여전히 11월5일 미국 대선 이후 최고치를 기록했다.

AI 반도체 제조업체 엔비디아( )는 실적 발표를 앞두고 이날 정규 거래에서 0.76% 하락했다. 이어 장 마감 후 나온 4분기 매출 전망치가 예상치를 약간 상회했지만 일부 투자자들의 높은 기대치를 충족시키지 못하면서 주가는 시간 외 거래에서 2% 넘게 떨어졌다.

이날 정규 거래에서 타깃 은 부진한 실적 및 예상을 밑도는 전망에 21.4% 급락했다.

다우지수 는 0.32% 상승한 43,408.47포인트, S&P500지수 는 0.13포인트 상승한 5,917.11포인트, 나스닥지수 는 0.11% 하락한 18,966.14포인트에 각각 마감했다.

외환시장에서 달러는 투자자들이 연방준비제도의 금리 계획과 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 정책 제안에 대해 더 많은 통찰력을 찾기 위해 노력하는 가운데 선거 후의 랠리를 재개했다.

트럼프의 정책이 인플레이션을 재점화할 수 있다는 우려로 연준이 금리 인하 속도를 늦출 수 있다는 전망이 커지면서 미국 대선 이후 달러지수는 3% 가량 상승했다.

이날 후반 달러지수 는 0.52% 상승한 106.65, 유로/달러 는 0.5% 하락한 1.0542달러를 기록했다.

CME의 페드워치 툴에 따르면 시장은 연준이 12월 정책회의에서 금리를 25bp 인하할 가능성을 52%로 책정하고 있는데, 이는 일주일 전의 82.5%에서 하락한 수치다.

로이터 여론조사에 따르면 대부분의 이코노미스트들은 연준이 12월 회의에서 금리를 인하할 것으로 예상하지만, 트럼프 정책으로 인한 인플레이션 상승 위험으로 인해 내년 인하 폭은 한 달 전 예상보다 더 작을 것으로 전망했다. 제롬 파월 의장을 비롯한 연준 관계자들의 최근 발언은 연준이 더디고 신중한 금리 인하 경로를 갈 것임을 시사했다.

이날 미셸 보우먼과 리사 쿡 연준 이사는 미국 통화 정책의 방향에 대해 상반된 비전을 제시했는데, 한 명는 인플레이션에 대한 지속적인 우려를 언급하고 다른 한 명은 물가 압력이 계속 완화될 것이라는 자신감을 표명했다.

이날 후반 달러/엔은 0.43% 상승한 155.31엔을 기록했다.

파운드/달러는 0.27% 하락한 1.248달러에 거래됐다. 지난달 영국 인플레이션이 예상보다 크게 상승하여 영란은행의 목표치인 2%를 넘어섰고, 근원 물가 상승률도 속도를 내면서 파운드는 초반에는 상승세를 보인 바 있다.

암호 화폐 중에서 비트코인 은 1.81% 상승한 93,912.00달러에 거래됐다. 장중에는 사상 처음으로 94,000달러를 돌파해 94,982.37달러까지 상승했다. 비트코인은 트럼프가 더 우호적인 규제 환경을 조성할 것이라는 기대와 트럼프의 소셜 미디어 회사가 암호화폐 거래 회사 백트(Bakkt 를 인수하기 위해 협상 중이라는 보도로 인해 상승세를 보였다.

한편 미국 국채 수익률은 상승했다. 연준 금리 인하 전망이 축소된 데다 이날 실시된 20년물 입찰 수요가 부진을 보인 영향이다.

이날 실시된 160억달러 규모 20년물 입찰 수요는 2.34배로, 2022년 8월 이후 가장 낮은 수준을 나타냈다.

10년물 수익률은 3.3bp 상승한 4.412%, 2년물 수익률은 3.6bp 상승한 4.308%를 각각 기록했다.

2년물과 10년물 수익률 간 스프레드는 약 1bp 줄어든 10.4bp를 나타냈다.

국제유가는 지난주 미국 원유 및 휘발유 재고가 예상보다 많이 증가했다는 소식에 하락했지만 주요 산유국인 러시아와 우크라이나의 전쟁 격화에 대한 우려로 낙폭은 제한됐다.

브렌트유 1월물 원유 선물은 50센트(0.68%) 하락한 72.81달러, 12월물 미국 서부 텍사스산 경질유(WTI) 선물 은 52센트(0.75%) 하락한 68.87 달러, 1월물 WTI 선물 (CLc2)은 49센트(0.71%) 하락한 68.75달러에 각각 마감했다.

미국 에너지정보청(EIA)의 데이터에 따르면 지난주 미국 원유 및 휘발유 재고가 예상보다 많이 각각 54만5000배럴과 210만배럴씩 증가하여 유가에 부담을 주었다.

노르웨이의 에퀴노르( )는 요한 스베드럽 유전에서 최대 생산 능력을 회복했다고 밝혀 시장에 공급은 더욱 확대됐다.

20일(현지시간) 기술주 중심의 나스닥지수는 러시아-우크라이나 긴장 고조와 타깃의 실적 부진에 대한 우려로 하락 마감했고, 투자자들은 장 마감 후 발표되는 메가캡 엔비디아의 실적을 기다렸다.

다우지수와 S&P500지수는 거래 후반에 상승세를 보여, 다우지수는 상승 마감했고 S&P500지수는 보합세로 마감했다.

우크라이나가 러시아 영토에 영국의 장거리 스톰 섀도우 미사일을 발사했다는 보도가 나온 후 주가는 거래 초반에 하락했었다.

월가 공포 지수인 변동성지수 는 18.79까지 치솟았다가 17.24로 완화되었지만 여전히 11월5일 미국 대선 이후 최고치를 기록했다.

AI 반도체 제조업체 엔비디아( )는 실적 발표를 앞두고 이날 정규 거래에서 0.76% 하락했다. 이어 장 마감 후 나온 4분기 매출 전망치가 예상치를 약간 상회했지만 일부 투자자들의 높은 기대치를 충족시키지 못하면서 주가는 시간 외 거래에서 2% 넘게 떨어졌다.

이날 정규 거래에서 타깃 은 부진한 실적 및 예상을 밑도는 전망에 21.4% 급락했다.

다우지수 는 0.32% 상승한 43,408.47포인트, S&P500지수 는 0.13포인트 상승한 5,917.11포인트, 나스닥지수 는 0.11% 하락한 18,966.14포인트에 각각 마감했다.

엔비디아 는 수요일에 예상치를 약간 상회하는 4분기 매출을 예상하면서 탐내는 AI 칩의 견고한 판매에 베팅했지만, 여전히 세계에서 가장 가치 있는 회사로 만든 투자자들의 높은 기대치를 충족시키지 못했습니다.

캘리포니아주 산타클라라에 본사를 둔 이 회사의 주가는 시간 외 거래에서 2% 하락했습니다. 수요일에는 0.8% 하락세로 마감했습니다.

LSEG가 집계한 데이터에 따르면 이 회사의 4분기 매출은 375억 달러로, 애널리스트들의 평균 예상치인 370억 9,000만 달러에 비해 2% 플러스 또는 마이너스일 것으로 예상했습니다.

실적을 앞두고 기대감이 높아지면서 지난 두 달 동안 엔비디아 주가는 20% 이상 상승했습니다. 올해 들어 지금까지 주가는 거의 4배 가까이 올랐고 지난 2년 동안 9배 이상 상승했습니다.

복잡한 생성 AI 시스템의 두뇌를 구성하는 칩에 대한 수요가 급증하고 있지만, 공급망의 장애로 인해 Nvidia는 월스트리트의 사랑을 받는 데 도움이 된 큰 수익을 보고하기가 더 어려워졌습니다.

반도체 공급의 병목 현상 중 하나는 회사의 제조 파트너인 TSMC SMC의 첨단 제조 기술 용량이 제한되어 있다는 점입니다.

이 회사는 주당 75 센트의 예상치에 비해 3 분기 조정 된 주당 81 센트의 수익을 기록했습니다.