Trump menang tetapi emas kalah

Selepas mencapai rekod tertinggi sekitar $2,790 pada 30 Oktober, emas memasuki fasa pembetulan berikutan data AS yang menunjukkan bahawa Fed mungkin perlu memperlahankan kadar pengurangan kadar faedah masa depannya.

Pembetulan logam berharga dipercepatkan pada tanda-tanda pertama bahawa Donald Trump akan menjadi presiden AS yang ke-47, dengan beruang kekal bertanggungjawab ketika dunia kewangan terus bertimbun ke dalam apa yang dipanggil 'Trump Trade.'

Tetapi adakah penarikan balik emas sebenarnya sebahagian daripada 'perdagangan Trump'? Kerana menjelang pilihan raya, logam berharga itu mendapat manfaat apabila peluang Trump kembali ke Rumah Putih semakin meningkat, mungkin disebabkan oleh ketidakpastian yang mengelilingi jawatan presiden Trump.

Namun, pada masa ini, emas nampaknya menyerah kepada dolar yang lebih kukuh, yang berkemungkinan mendapat manfaat daripada spekulasi bahawa dasar pemotongan cukai dan tarif Trump akan mendorong inflasi dan dengan itu mendorong Fed untuk meneruskan pengurangan kadar yang lebih perlahan.

Sejurus selepas pilihan raya, kebarangkalian untuk penggubal dasar keluar pada Disember meningkat sedikit kepada 30%. Kini, ia berada pada sekitar 15%, dengan kebarangkalian untuk berhenti seketika pada bulan Januari meningkat kepada sekitar 63%.

Selain Fed, China dan geopolitik juga diperhatikan

Sebelum pilihan raya AS mula menjadi tema pasaran kewangan, pemacu utama emas ialah pembelian yang dipertingkatkan oleh bank pusat utama, terutamanya Bank Rakyat China, aliran masuk selamat akibat ketegangan geopolitik di Timur Tengah, serta spekulasi agresif. pemotongan kadar oleh Fed.

Perlu dinyatakan bahawa sejurus selepas pengurangan 50bps pada September, pelabur memberikan peluang yang kuat untuk pemotongan dua kali berturut-turut pada bulan November, walaupun ini berubah kemudian disebabkan oleh data AS yang lebih baik daripada yang dijangkakan dan peningkatan peluang untuk Trump menang. pilihan raya.

China mengelak daripada membeli untuk bulan keenam berturut-turut

Menurut Majlis Emas Sedunia, pembelian bank pusat logam berharga itu mungkin ditetapkan untuk perlahan berikutan penahanan enam bulan oleh bank pusat China. Pegangannya kekal stabil pada 72.8 juta auns troy, walaupun nilai rizab emas Bank meningkat kepada $199 bilion daripada $191 bilion.

Tetapi kembalinya Trump ke Rumah Putih berkemungkinan menambah peluang China meneruskan pembeliannya. Lagipun, bank pusat ekonomi kedua terbesar dunia itu telah mengumpul emas supaya ia mengurangkan pergantungan kepada dolar AS sekiranya ketegangan antara AS dan China meningkat. Dan dengan Trump berikrar untuk mengenakan tarif besar-besaran ke atas barangan China, Perang Perdagangan 2.0 nampaknya semakin berkemungkinan.

Jadi, China tidak mungkin mengubah strateginya. Mereka mungkin lebih suka menunggu dan membeli lebih banyak emas pada harga yang lebih menguntungkan.

Bolehkah Trump memulihkan keamanan di Eropah dan Timur Tengah?

Dari segi geopolitik, sesetengah pelabur mungkin mula melepaskan pegangan selamat mereka dengan harapan sebagai presiden AS yang baharu, Donald Trump akan cuba menyelesaikan konflik di Timur Tengah dan Ukraine. Walau bagaimanapun, apa-apa sahaja yang menunjukkan bahawa gencatan senjata mungkin tidak begitu mudah dicapai, boleh mengisi minyak aliran meningkat semasa logam kuning.

Aliran menaik yang lebih luas kekal utuh

Dari sudut teknikal, emas diperbetulkan lebih rendah secara mendadak pada bulan ini, tetapi ia masih kekal di atas garis aliran menaik yang dikeluarkan dari paras rendah pada 6 Oktober 2023. Ini menguatkan pandangan bahawa pengunduran semasa mungkin ditakdirkan untuk kekal terhad dan jangka pendek.

Kenaikan harga mungkin membuat keputusan untuk melompat semula ke dalam aksi dari dekat persimpangan garis aliran menaik dan zon $2,545 dan mungkin menyasarkan paras tertinggi pada 26 September pada $2,685. Sekiranya mereka tidak berhenti di situ, mereka boleh menyasarkan sekali lagi, malah melebihi, rekod tertinggi $2,790.

Untuk prospek beralih kepada menurun, logam mungkin perlu meluncur di bawah persimpangan halangan $2,545 dan garis aliran menaik yang disebutkan di atas. Penurunan teknikal sedemikian mungkin membuka jalan kepada zon pangsi utama $2,390, yang penembusannya boleh membawa lanjutan ke arah wilayah $2,285, yang bertindak sebagai aras antara April dan Jun.