Data makro dan tajuk utama:

Ekuiti :

Kemeruapan :

Pendapatan Tetap :

Komoditi :

Mata wang :

Dalam tumpuan hari ini

Dari AS, data jualan runcit dan pengeluaran perindustrian Oktober akan menyediakan pasaran dengan bukti kukuh terkini tentang kesihatan sektor pengguna dan pembuatan AS. Kami menjangkakan bahawa dengan pekerjaan yang masih positif dan keuntungan gaji yang kukuh, jualan runcit akan kekal pada laluan pertumbuhan yang stabil dalam beberapa bulan akan datang.

Di kawasan euro, Suruhanjaya Eropah menerbitkan tinjauan ekonominya untuk 2025 dan 2026. Adalah menarik untuk mengikuti perubahan dalam unjuran mereka sebagai isyarat tentang apa yang boleh kita harapkan daripada ECB pada unjuran baharu mereka pada bulan Disember, yang akan membimbing monetari dasar.

Di Sweden, SCB menerbitkan keputusan Oktober daripada Tinjauan Tenaga Buruh. Walaupun peningkatan selanjutnya tidak dapat diketepikan sepenuhnya, kami menjangkakan tahap puncak akan dicapai tidak lama lagi, dan pengangguran akan mula berkurangan pada tahun hadapan. Yang penting, angka pengangguran bulanan harus dinilai dengan berhati-hati kerana turun naiknya yang agak tinggi.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di China, kumpulan data bulanan untuk bulan Oktober memberikan gambaran yang bercampur-campur. Pertumbuhan dalam jualan runcit melebihi jangkaan pada 4.8% y/y (keburukan: 3.8%, sebelum: 3.2%), mencerminkan bagaimana usaha rangsangan negara baru-baru ini bermula. Sebaliknya, pengeluaran perindustrian dan pelaburan aset tetap kurang daripada jangkaan, mencetak 5.3 % y/y dan 3.4% y/y, masing-masing (keburukan: 5.6%, 3.5%). Harga rumah baharu merosot 5.9% y/y, merosot paling banyak dalam terma tahunan sejak Oktober 2015. Angka bulanan, bagaimanapun, jatuh 0.5% m/m, berbanding penurunan 0.7% pada bulan September, menandakan bahawa langkah-langkah rangsangan mula menyokong sektor perumahan yang rapuh.

Di Jepun, pertumbuhan KDNK untuk Q3 sepadan dengan konsensus, meningkatkan 0.2% q/q SA yang sederhana berikutan lantunan 0.7% pada Q2. Penggunaan swasta lebih kukuh daripada jangkaan, manakala perbelanjaan modal dan permintaan luaran bersih (eksport tolak import) masing-masing turun 0.2% q/q SA dan 0.4% q/q SA. Kemerosotan dalam permintaan luaran bersih terutamanya menonjol berbanding dengan konsensus 0.1% pertumbuhan SA q/q.

Apa yang berlaku semalam

Di AS, keluaran data semalam mempunyai kesan pasaran yang terhad. Serupa dengan CPI pada hari Rabu, IHPR Oktober adalah seperti yang dijangkakan, meningkat pada bulan Oktober, dengan tajuk dan teras pada 0.2% m/m SA dan 0.3% m/m SA, masing-masing. Walaupun tuntutan pengangguran turun sedikit kepada 217k, langkah itu tidak terlalu dramatik.

Pengerusi Fed Powell menegaskan bahawa ekonomi tidak menghasilkan sebarang isyarat bahawa Fed harus tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar. Pada masa yang sama, Powell menekankan bahawa latar belakang ekonomi semasa yang kukuh memberi masa Fed untuk mendekati keputusan mereka dengan teliti, membayangkan bahawa Fed berkemungkinan akan mengurangkan kadar secara beransur-ansur, dengan inflasi menghampiri sasaran 2%, "tetapi belum ada lagi". Kami pensil dalam potongan kadar 25bp pada bulan Disember.

Di kawasan euro, pengeluaran perindustrian merosot sebanyak 2.0% m/m pada bulan September (keburukan: -1.4% m/m, sebelum: 1.5%). Memandangkan data agak tidak menentu pada asas bulanan dan bulan ini didorong oleh penurunan di Ireland sebanyak 11%, kami lebih memfokuskan pada Q3 sebagai purata. Pada S3, pengeluaran perindustrian merosot 0.3% q/q, menunjukkan bahawa industri kekal lemah, berkemungkinan mengheret aktiviti. Tinjauan untuk suku tahun akan datang kekal suram dan kami tidak menjangkakan pemulihan dalam sektor itu sebelum H2 2025 apabila kadar faedah berkemungkinan terus menurun.

Pekerjaan kawasan Euro terus berkembang pada Q3, meningkat 0.2% q/q berbanding 0.1% yang disemak menurun pada Q2, walaupun apabila dinilai pada perpuluhan kedua ia secara amnya tidak berubah (daripada 0.15% kepada 0.18%). Oleh itu, pasaran buruh kawasan euro kekal berdaya tahan. Keadaan pekerjaan adalah heterogen di seluruh negara kawasan euro. Kekuatan itu disebabkan oleh peningkatan berterusan dalam pekerjaan di Sepanyol, manakala gambaran di Jerman sangat berbeza dengan pekerjaan menurun pada Q3. Walau bagaimanapun, kami melihat risiko jelas pasaran buruh yang semakin lemah pada suku tahun hadapan. Kami menjangkakan agregat pertumbuhan guna tenaga kawasan euro sekitar 0.0-0.1% q/q pada suku tahun akan datang kerana indeks jangkaan pekerjaan Suruhanjaya EU menunjukkan pertumbuhan guna tenaga yang sedikit positif berterusan pada Q4 dan penunjuk permintaan perkhidmatan kekal positif. Tinjauan untuk kawasan euro didorong oleh jangkaan kami untuk keuntungan pekerjaan di Eropah Selatan yang diimbangi oleh penurunan pekerjaan di Jerman. Kami melihat risiko condong ke arah penurunan disebabkan oleh sektor pembuatan yang lemah, seperti yang ditunjukkan oleh perjanjian gaji yang lemah dalam IG Metal Jerman untuk 2025.

Minit daripada mesyuarat ECB Oktober menunjukkan bahawa pertimbangan pengurusan risiko adalah penting kepada keputusannya untuk mengurangkan kadar sebanyak 25bp untuk mengelakkan tekanan ekonomi yang tidak perlu. Pembuat dasar menekankan bahawa risiko pemotongan pada bulan Oktober dan berpotensi menjadi terlalu awal dalam kitaran pelonggaran adalah lebih rendah daripada risiko menunggu dan berpotensi bertindak terlambat. Ia juga ditekankan bahawa ECB boleh menghentikan kitaran pemotongannya pada bulan Disember jika aktiviti bertambah baik. Kami percaya bahawa ECB akan memberikan potongan 25bp lagi pada bulan Disember, menjadikan kadar deposit kepada 3.00%.

Di Sweden, data inflasi akhir untuk Oktober adalah sejajar dengan anggaran kilat minggu lepas. Perincian yang terurai, sisihan menaik kelihatan lebih luas daripada yang kami jangkakan dan tidak didorong oleh harga makanan yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, tiada perkembangan yang membimbangkan dalam data.

Ekuiti: Ekuiti global lebih rendah semalam, walaupun dengan variasi serantau yang ketara. Saham Eropah mengatasi prestasi rakan sejawatan mereka di AS sebanyak kira-kira 2%, pada hari apabila asas makroekonomi tidak memberikan sebarang sebab penting untuk perbezaan ini. Selain itu, penghujung pasaran bon lebih kurang bergerak selari, dan dolar terus mengukuh. Pada pendapat kami, pergerakan relatif ini adalah hasil daripada beberapa pembalikan prestasi besar yang ditunjukkan oleh AS baru-baru ini. Malah, AS telah memaparkan data makroekonomi dan mikroekonomi yang unggul, tetapi tidak mencukupi untuk mewajarkan prestasi mengatasi AS yang telah kita lihat. Oleh itu, kemenangan/perdagangan Trump telah menyebabkan pelabur berpusu-pusu ke AS. Aliran ini boleh diperhatikan dalam kedua-dua kedudukan dan data aliran, tetapi penggera sebenar dibunyikan oleh penilaian relatif. Berikutan pergerakan pasca pilihan raya, premium AS ke Eropah mencapai 65% berdasarkan nisbah P/E 12 bulan ke hadapan. Untuk meletakkannya dalam perspektif, apabila Trump dipilih sebagai presiden pada tahun 2016, premium berjumlah 14%. Dengan pergerakan dalam ekuiti semalam, prestasi saham individu, dan dalam hal ini, mata wang kripto, nampaknya kami telah meletakkan bahagian terbesar perdagangan Trump di belakang kami. Oleh itu, pada masa hadapan, kedua-dua prestasi mutlak dan relatif harus sekali lagi didorong oleh asas. Beberapa perdagangan Trump yang paling ekstrem juga terdedah kepada pembalikan.

Di AS semalam: Dow -0.5%, SP 500 -0.6%, Nasdaq -0.6% dan Russell 2000 -1.4%.

Pasaran Asia agak berbeza pagi ini, walaupun pasaran utama condong lebih tinggi. Niaga hadapan Eropah dan AS lebih rendah.

FI: Hasil global secara amnya merosot semalam dengan mata 10y di Jerman turun kira-kira 8bp. Lewat petang, kenyataan Powell mengenai Fed yang "tidak tergesa-gesa untuk menurunkan kadar" mendorong penjualan dalam kadar USD dengan perbendaharaan 2y meningkat 10bp kepada 4.35% dan pasaran mengambil 5bp daripada pemotongan harga Fed Disember. Pasaran Eropah dijangka melihat sedikit limpahan pagi ini.

FX: Kenyataan Powell mengenai Fed yang "tidak tergesa-gesa untuk menurunkan kadar" mendorong angin kedua untuk USD semasa waktu AS di mana EUR/USD secara ringkas menyentuh bawah 1.05. Scandies memperoleh semula beberapa kedudukan yang hilang sebelum ini berbanding euro dan NOK/SEK dikekalkan di atas 0.9850 sepanjang sesi. USD/JPY terus mengenepi lebih tinggi manakala EUR/GBP menentang sebaliknya menaikkan turun naik G10 dan didagangkan dengan sangat stabil antara 0.8310-0.8320.

Sumber: AP

Harga perak (XAG/USD) berdagang dalam wilayah negatif sekitar $30.35 pada hari Jumaat semasa sesi awal Eropah. Logam putih kekal terdedah di tengah-tengah Dolar AS (USD) yang lebih kukuh. Peniaga menunggu keluaran laporan Jualan Runcit AS Oktober pada hari Jumaat untuk dorongan baharu. Fedspeak akan dipantau dengan teliti kerana ia mungkin menawarkan beberapa petunjuk tentang prospek kadar faedah AS. Kemenangan Donald Trump dalam pilihan raya presiden AS minggu lalu mencetuskan jangkaan tarif berpotensi inflasi dan langkah lain oleh pentadbirannya yang akan datang, meningkatkan Greenback.

Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), ukuran nilai USD berbanding sekumpulan enam mata wang, kini didagangkan berhampiran 106.80 selepas mencecah paras tertinggi baru tahun sehingga kini berhampiran 107.05 pada sesi sebelumnya. Bon Perbendaharaan AS 10 tahun mencecah paras tertinggi sejak awal Julai pada 4.48%. Permintaan USD yang diperbaharui boleh menjejaskan Perak dalam denominasi USD kerana ia menjadikan logam putih lebih mahal dalam mata wang lain, melembapkan permintaan. Mesyuarat Kongres Rakyat Kebangsaan (NPC) China minggu lalu gagal menyampaikan rangsangan fiskal segera yang dijangkakan pelabur. Kebimbangan mengenai permintaan yang lembap boleh menjejaskan harga Perak kerana China adalah pengimport perak utama dunia. Sebaliknya, permintaan industri yang tinggi untuk perak mungkin menyokong logam putih dalam tempoh terdekat.

Menurut Institut Perak dan Perunding Metals Focus, permintaan untuk perak merentas aplikasi industri dijangka meningkat 7% YoY pada 2024, mencecah 700 juta auns (Moz). Selain itu, penganalisis menjangkakan pasaran perak global akan menunjukkan defisit fizikal sekitar 182 juta auns pada 2024, menandakan kekurangan tahun keempat berturut-turut.

Soalan Lazim Perak

Mengapa orang ramai melabur dalam Perak?

Perak adalah logam berharga yang sangat didagangkan di kalangan pelabur. Ia telah digunakan secara sejarah sebagai penyimpan nilai dan medium pertukaran. Walaupun kurang popular daripada Emas, peniaga mungkin beralih kepada Perak untuk mempelbagaikan portfolio pelaburan mereka, untuk nilai intrinsiknya atau sebagai lindung nilai yang berpotensi semasa tempoh inflasi tinggi. Pelabur boleh membeli Perak fizikal, dalam syiling atau dalam bar, atau memperdagangkannya melalui kenderaan seperti Dana Dagangan Bursa, yang menjejaki harganya di pasaran antarabangsa.

Faktor manakah yang mempengaruhi harga Perak?

Harga perak boleh bergerak disebabkan oleh pelbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau kebimbangan kemelesetan yang mendalam boleh menyebabkan harga Perak meningkat disebabkan status tempat selamatnya, walaupun pada tahap yang lebih rendah daripada Emas. Sebagai aset tanpa hasil, Perak cenderung meningkat dengan kadar faedah yang lebih rendah. Pergerakannya juga bergantung pada bagaimana Dolar AS (USD) berkelakuan kerana aset itu berharga dalam dolar (XAG/USD). Dolar yang kukuh cenderung untuk mengekalkan harga Perak di teluk, manakala Dolar yang lebih lemah berkemungkinan mendorong harga naik. Faktor lain seperti permintaan pelaburan, bekalan perlombongan – Perak jauh lebih banyak daripada Emas – dan kadar kitar semula juga boleh menjejaskan harga.

Bagaimanakah permintaan industri mempengaruhi harga Perak?

Perak digunakan secara meluas dalam industri, terutamanya dalam sektor seperti elektronik atau tenaga suria, kerana ia mempunyai salah satu kekonduksian elektrik tertinggi bagi semua logam – lebih daripada Kuprum dan Emas. Lonjakan dalam permintaan boleh meningkatkan harga, manakala penurunan cenderung menurunkannya. Dinamik di AS, ekonomi China dan India juga boleh menyumbang kepada perubahan harga: bagi AS dan khususnya China, sektor perindustrian besar mereka menggunakan Perak dalam pelbagai proses; di India, permintaan pengguna terhadap logam berharga untuk barang kemas juga memainkan peranan penting dalam menetapkan harga.

Bagaimanakah harga Perak bertindak balas terhadap pergerakan Emas?

Harga perak cenderung mengikuti pergerakan Emas. Apabila harga Emas meningkat, Perak biasanya mengikutinya, kerana statusnya sebagai aset selamat adalah serupa. Nisbah Emas/Perak, yang menunjukkan bilangan auns Perak yang diperlukan untuk menyamai nilai satu auns Emas, boleh membantu menentukan penilaian relatif antara kedua-dua logam. Sesetengah pelabur mungkin menganggap nisbah yang tinggi sebagai penunjuk bahawa Perak dinilai rendah, atau Emas dinilai terlalu tinggi. Sebaliknya, nisbah yang rendah mungkin menunjukkan bahawa Emas dinilai rendah berbanding Perak.

Sumber: FXSTREET

(15 Nov): Mata wang Asia mendapat sedikit sokongan pada hari Jumaat selepas turun naik beberapa sesi lepas, dengan dolar Singapura dan baht Thai menjalar lebih tinggi, manakala ringgit Malaysia mengekalkan kedudukannya walaupun pertumbuhan perlahan pada suku ketiga.

Saham di rantau ini adalah beg bercampur dengan saham di Indonesia kehilangan 1.3% untuk jatuh ke paras terendah sejak awal Ogos, manakala saham di Filipina meningkat 1.6% memecahkan kerugian berturut-turut tujuh hari.

Aset pasaran sedang pesat membangun berada di bawah tekanan sejak awal minggu lalu berikutan pandangan bahawa cadangan tarif yang dicadangkan oleh Presiden AS Donald Trump boleh mencetuskan lagi inflasi yang boleh bermakna pengurangan kadar Rizab Persekutuan yang lebih sedikit.

"Optimisme yang pada mulanya dicetuskan oleh Fed melonggarkan pertaruhan sekitar pertengahan tahun telah sebahagian besarnya hilang," kata penganalisis DBS.

"Berdasarkan latar belakang yang mencabar ini, skop pelonggaran bank pusat Asia menjadi lebih terkawal manakala sentimen pelabur terhadap bon/kadar mata wang tempatan juga menjadi lebih diredam."

Ringgit Malaysia dan baht Thai masing-masing telah kehilangan 3% dan 3.8%, sejak 5 Nov kerana ekonomi terbuka yang bergantung kepada perdagangan, terutamanya dengan China, menjadikan mereka terdedah kepada sebarang masalah berkaitan tarif.

Pada hari itu, ringgit stabil manakala saham di Kuala Lumpur menurun selepas pertumbuhan ekonomi suku ketiga sejajar dengan jangkaan tetapi perlahan daripada paras tertinggi 18 bulan pada suku sebelumnya.

Bank pusat itu mengekalkan prospek pertumbuhannya untuk tahun ini antara 4.8% dan 5.3%, dan menyatakan keputusan pilihan raya AS boleh membawa kepada turun naik jangka pendek tetapi masih terlalu awal untuk bercakap mengenai kesannya.

Won Korea Selatan, yang sangat sensitif terhadap yuan dan hubungan perdagangan dengan Amerika Syarikat, juga telah kehilangan lebih daripada 1% sejak keputusan pilihan raya AS menjadi jelas. Ia meningkat 0.1% pada hari itu.

Baht Thai menokok 0.4% pada hari Jumaat manakala saham di Bangkok menurun selepas tinjauan Reuters menunjukkan ekonomi kedua terbesar di Asia Tenggara itu akan mencatatkan pertumbuhan terpantasnya dalam tempoh lebih setahun pada suku September.

Rupiah berlegar berhampiran paras terendah tiga bulan untuk hari kedua berturut-turut, merosot sebanyak 0.6% kepada 15,945 setiap dolar. Indeks penanda aras di Jakarta merosot untuk sesi keempat berturut-turut, ditimbang oleh saham perlombongan dan tenaga.

Semalaman, pengerusi Rizab Persekutuan AS Jerome Powell berkata bank pusat tidak tergesa-gesa untuk mengurangkan kadar faedah, menunjukkan kos pinjaman mungkin kekal lebih tinggi untuk lebih lama.

Dolar berlegar menghampiri paras tertinggi setahun berbanding sekumpulan mata wang, menjangka kenaikan mingguan sebanyak 1.8% - prestasi terbaiknya sejak September, jika trend itu kekal.

"Dalam jangka panjang jangkakan USD akan pudar walaupun risiko jangka pendek semakin meningkat," kata penganalisis Maybank.

Di Sri Lanka, gabungan Presiden Anura Kumara Dissanayake, Kuasa Rakyat Kebangsaan (NPP), memenangi majoriti dalam pilihan raya umum mengejut. Pasaran di Sri Lanka ditutup pada hari Jumaat.

Sumber: Theedgemarkets