Dalam tumpuan hari ini

Hari ini, di kawasan euro kami menerima PMI November, faktor penting untuk keputusan ECB pada bulan Disember. Momentum pertumbuhan baru-baru ini menurun, terutamanya didorong oleh kelembapan di Jerman. Kami menjangkakan sektor perkilangan kekal baik dalam wilayah penguncupan, dengan PMI dijangka meningkat sedikit kepada 46.4 pada November (sebelum: 46.0), sejajar rapat dengan data keras disebabkan pembinaan indeks PMI. Sementara itu, PMI perkhidmatan berkemungkinan kekal melebihi 50, menunjukkan pertumbuhan, tetapi kami menjangkakan sedikit penurunan kepada 51.2 (sebelum: 51.6), dipengaruhi oleh penguncupan sederhana dalam pengembangan dan kesan bermusim.

Kami juga menerima PMI November khusus negara untuk Perancis, Jerman, AS dan UK.

Kami mempunyai banyak ucapan ECB hari ini termasuk Lagarde dan Schnabel.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di Jepun, CPI teras Oktober dilaporkan pada 2.3% (keburukan: 2.2%, sebelum: 2.4%), memegang melebihi sasaran 2% BOJ. Selain itu, PMI pembuatan Jepun menurun kepada 49.0 pada November (sebelum: 49.2), menunjukkan penguncupan untuk bulan kelima berturut-turut. Angka itu akan menjadi antara faktor yang akan dibincangkan oleh BOJ pada mesyuarat dasar seterusnya pada bulan Disember

Apa yang berlaku semalam

Di kawasan euro, keyakinan pengguna merosot kepada -13.7 pada bulan November (keburukan: -12.4, sebelum: -12.5). Penurunan ini berlaku selepas aliran menaik yang panjang dalam tempoh dua tahun yang lalu. Diambil pada nilai muka, penurunan itu meningkatkan risiko penurunan kepada prospek pertumbuhan. Walau bagaimanapun, siri ini turun naik sedikit dari bulan ke bulan dan kami telah melihat penurunan yang sama dalam satu bulan dalam dua tahun lalu yang kemudiannya dikembalikan pada bulan berikutnya. Memandangkan penggunaan swasta dijangka menjadi pemacu pertumbuhan utama pada tahun akan datang adalah penting untuk mengikuti keyakinan pengguna pada masa hadapan untuk melihat sama ada penurunan bulan ini hanya satu kelip atau perubahan yang lebih serius kepada aliran menaik sebelumnya.

Di AS, tuntutan pengangguran mencapai paras terendah enam bulan pada 213k (keburukan: 220k), menunjukkan pasaran buruh yang agak berdaya tahan. Walau bagaimanapun, kami mendapat indeks Philly Fed yang sedikit lemah yang mencatatkan pada -5.5 untuk November (keburukan: 8.0, sebelum: 10.3). Angka ini kekal dalam julat biasa yang diperhatikan sejak beberapa tahun lalu, walaupun agak di bawah paras pra-covid purata. Kedua-dua keluaran data ini tidak dijangka mempunyai kesan yang ketara ke atas pasaran.

Semalam, salah seorang pegawai Rizab Persekutuan Golsbee berkata bahawa dia dapat melihat kadar dasar bergerak "sedikit lebih rendah", tetapi Rizab Persekutuan masih perlu menentukan tahap untuk kadar neutral, tetapi ia adalah "jauh dari mana kita sekarang”. Pagi ini, kita telah melihat hasil Perbendaharaan AS merosot sederhana dalam dagangan Asia.

Di Norway, KDNK tanah besar berkembang sebanyak 0.5% q/q (keburukan: 0.3%, sebelum: 0.1%). Pertumbuhan teguh pada Q3 ini sebahagian besarnya didorong oleh industri berkaitan petroleum, kimia dan farmaseutikal, yang menunjukkan prestasi lebih baik daripada yang dijangkakan. Dari perspektif perbelanjaan, adalah jelas bahawa pelaburan minyak dan perbelanjaan sektor awam merupakan pemangkin utama pertumbuhan, dengan pelaburan awam dan penggunaan sahaja menyumbang satu mata peratusan penuh kepada pertumbuhan Q3.

Ekuiti: Ekuiti global lebih tinggi semalam, dengan Eropah mencatatkan sedikit prestasi mengatasi dalam konteks global selepas hari yang mencabar. Keadaan di Eropah amat menarik pada masa ini. Walaupun kebanyakan pelabur bersetuju bahawa ekuiti Eropah jauh lebih murah berbanding di AS, begitu juga ramai yang mungkin bersetuju bahawa prospek Eropah adalah lebih mendung, dengan ketidakpastian membawa kepada corak satu langkah ke hadapan dan dua langkah ke belakang. Penukar permainan yang berpotensi untuk Eropah, secara relatif dan mutlak, boleh menjadi pilihan dalam aktiviti pembuatan. Oleh itu, angka kilat PMI hari ini adalah, pada pendapat kami, titik data yang paling penting bagi Eropah.

Perlu diingat bahawa semalam menyaksikan kenaikan yang agak luas, dengan sektor utiliti mengatasi prestasi bersama-sama dengan topi kecil pada bahagian gaya. Akibatnya, kami semakin memerhatikan pasaran kembali kepada dipacu makro, dengan pengaruh dasar perdagangan Trump semakin berkurangan.

Di AS semalam, Dow ditutup naik 1.1%, SP 500 sebanyak 0.7%, Nasdaq sebanyak 0.1% dan Russell 2000 sebanyak 1.9%.

Pagi ini, kita mempunyai Asia tidak termasuk China yang berdagang lebih tinggi, dengan niaga hadapan Eropah juga meningkat, manakala niaga hadapan AS rendah sedikit.

FI: Terdapat penurunan sederhana dalam hasil bon kerajaan Eropah semalam, manakala hasil Perbendaharaan AS meningkat sederhana. Pagi ini, kita telah melihat penurunan sederhana dalam kadar faedah Perbendaharaan AS dalam dagangan Asia. Salah seorang ahli Fed Golsbee menyatakan bahawa dia boleh melihat kadar "sedikit lebih rendah" pada tahun hadapan dan bahawa kadar neutral adalah lebih rendah daripada paras semasa.

FX: JPY dan USD meningkat semalam dan khususnya berbanding EUR dan GBP. Sebutan penting dari semalam, ialah kejatuhan dalam EUR/USD di bawah 1.05 dan kenaikan dalam NOK/SEK kembali kepada pariti.

Harga minyak mentah melanjutkan keuntungan mereka hari ini dan dijangka berakhir minggu ini lebih tinggi selepas Rusia menembak peluru berpandu balistik jenis baharu ke Ukraine sebagai petanda terbaru bahawa peningkatan di sana berterusan.

Serangan itu, yang menampilkan peluru berpandu jarak sederhana hipersonik yang tidak pernah digunakan sebelum ini dalam peperangan, dibuat sebagai tindak balas kepada serangan Ukraine dengan peluru berpandu ATACMS AS dan British di wilayah Rusia. Terdapat kebimbangan bahawa Rusia akan meningkatkan penggunaan senjata nuklear, terutamanya selepas Presiden Vladimir Putin minggu ini mengulangi perubahan dalam doktrin nuklear Rusia, yang menetapkan bahawa serangan nuklear boleh diterima ke atas negara yang bukan kuasa nuklear sendiri tetapi disokong oleh satu kuasa nuklear.

"Terdapat unsur ketidakpastian tentang sejauh mana setiap pihak boleh pergi dalam serangannya, yang menyuntik kebimbangan ke dalam pasaran minyak," kata penganalisis tenaga Vandana Hari kepada Bloomberg.

Pada masa penulisan, minyak mentah Brent didagangkan pada $74.34 setong, dengan West Texas Intermediate pada $70.23 setong, kedua-duanya naik pada Khamis, selepas menempah kenaikan 2% pada Khamis. Kenaikan harga mungkin lebih ketara, mungkin, sekiranya bukan kerana laporan status petroleum mingguan EIA terkini, yang menunjukkan peningkatan dalam kedua-dua minyak mentah dan bahan api.

"Kami akan menjangkakan pemulihan dalam pengeluaran serta aktiviti penapisan AS minggu depan yang akan membawa implikasi negatif untuk kedua-dua produk mentah dan utama," kata Jim Ritterbusch dari Ritterbusch and Associates kepada Reuters.

Dalam nota dari awal minggu ini, Warren Patterson dan Ewa Manthey dari ING menulis bahawa kesan peningkatan Rusia-Ukraine terhadap harga minyak telah diredam oleh berita bahawa Iran bersedia untuk mengehadkan stok uraniumnya yang diperkaya, yang akan mengurangkan risiko lebih keras. Sekatan AS yang akan mengancam keselamatan bekalan. Mereka juga menyatakan kembali beroperasi seperti biasa di padang Johan Sverdrup di Norway selepas penggantungan singkat akibat gangguan bekalan elektrik.

Sumber: OILPRICE

Data makro dan tajuk utama:

Ekuiti

Kemeruapan

Pendapatan Tetap

Komoditi

Mata wang

Kejutan positif menjadi kurang positif. Anggaran kedua pertumbuhan KDNK Jerman pada suku ketiga menunjukkan bahawa ekonomi hanya baru sahaja mengelak kemelesetan musim panas. Pertumbuhan KDNK datang pada 0.1% suku ke suku, daripada +0.2% QoQ dalam anggaran pertama. Memandangkan ekonomi menyusut sebanyak 0.3% QoQ pada suku kedua, nombor tajuk hari ini tidak sepatutnya dianggap sebagai tanda pemulihan, sebaliknya sebagai pengesahan bahawa ekonomi Jerman terperangkap dalam genangan dan kini hampir tidak lebih besar daripada pada permulaan wabak lebih empat tahun lalu.

Apa yang baharu hari ini ialah komponen KDNK yang menunjukkan bahawa penggunaan swasta dan peningkatan inventori merupakan pemacu utama ekonomi pada suku ketiga, manakala eksport dan pelaburan bersih menjadi hambatan. Sumbangan besar inventori yang terkumpul dalam tempoh dua suku terakhir khususnya tidak memberi petanda yang baik untuk suku seterusnya sebaik sahaja pengurangan inventori berlaku.

Kemelesetan musim sejuk menjulang

Anda pernah mendengarnya sebelum ini bahawa keadaan semasa ekonomi Jerman adalah hasil daripada kedua-dua kitaran dan angin berstruktur. Pandemik dan perang di Ukraine telah mempercepatkan kelemahan struktur tetapi bukan sebab utama untuk keadaan semasa. Dalam dunia di mana China telah menjadi "Jerman baharu" - sekurang-kurangnya dalam bidang pembuatan - model perniagaan makro lama Jerman bagi tenaga murah dan pasaran eksport besar yang mudah diakses tidak lagi berfungsi. Aliran berita negatif beberapa bulan kebelakangan ini dengan penstrukturan semula syarikat, jumlah insolvensi yang masih meningkat dan juga kejatuhan kerajaan menggambarkan tol empat tahun genangan boleh diambil.

Memandang ke hadapan, terdapat sedikit sebab untuk menjangkakan sebarang perubahan yang akan berlaku untuk ekonomi. Malah, dasar ekonomi yang dijangkakan oleh pentadbiran AS yang akan datang serta ketidaktentuan dasar yang berterusan akibat kejatuhan kerajaan Jerman mungkin akan menjejaskan sentimen di Jerman. Sama ada prospek tarif atau pemotongan cukai AS dan penyahkawalseliaan secara tidak langsung menjejaskan daya saing Jerman, adalah sukar untuk melihat bagaimana dasar ekonomi AS tidak akan menjadi negatif untuk ekonomi Jerman.

Pada nota yang lebih positif, kerajaan baharu boleh – penekanan kepada boleh, bukan akan – akhirnya menamatkan kelumpuhan dasar ekonomi semasa di Jerman dan menyediakan negara dengan kepastian dasar ekonomi yang telah lama ditunggu-tunggu dan panduan tentang cara memulihkan pertumbuhan dan daya saing. Preskripsi dasar penyahkawalseliaan, mengurangkan cukai, mengurangkan kerenah birokrasi dan pelaburan dalam infrastruktur, pendigitalan dan pendidikan semuanya sangat terkenal. Melaksanakannya tanpa sekurang-kurangnya menyimpang buat sementara waktu daripada brek hutang fiskal pada masa ini kelihatan seperti cabaran yang hampir mustahil.

Walaupun ekonomi Jerman mengelak kemelesetan musim panas, kemelesetan musim sejuk akan berlaku. Melihat di sebalik musim sejuk, prospek pertumbuhan Jerman akan sangat bergantung kepada keupayaan kerajaan baharu untuk mengukuhkan ekonomi domestik di tengah-tengah potensi perang perdagangan dan dasar perindustrian yang lebih kukuh di AS.

Swiss Franc dan Dolar AS meningkat secara meluas hari ini apabila pelabur mencari aset selamat sebagai tindak balas kepada peningkatan risiko geopolitik. Emas melanjutkan lantunan jangka terdekatnya, manakala Bitcoin melonjak ke rekod tinggi baharu, mencerminkan permintaan yang meningkat untuk simpanan nilai alternatif.

Pemangkin kepada peralihan ini adalah amaran daripada Presiden Rusia Vladimir Putin bahawa konflik di Ukraine semakin meningkat ke arah skala global. Putin menyatakan bahawa Rusia bertindak balas terhadap penggunaan peluru berpandu AS dan British yang dibekalkan oleh Ukraine dengan melancarkan peluru berpandu balistik jarak sederhana hipersonik baharu di kemudahan tentera Ukraine. Beliau menyatakan bahawa tindakan tambahan boleh diikuti, meningkatkan kebimbangan mengenai konfrontasi yang lebih luas yang melibatkan kuasa besar.

Di sebalik perkembangan ini, sentimen penghindaran risiko tidak dicerminkan secara seragam di seluruh pasaran global. DOW ditutup dengan ketara lebih tinggi semalaman, manakala NASDAQ mengenepi lebih rendah. Di Asia, prestasi pasaran bercampur-campur; Nikkei 225 Jepun maju manakala HSI Hong Kong dan SSE China berdagang dalam warna merah.

Dolar Australia mundur sedikit tetapi kekal sebagai salah satu prestasi terkuat minggu ini, walaupun data PMI bercampur-campur. Sementara itu, Yen terus berdagang dalam julat biasa, menunjukkan reaksi terhad kepada kedua-dua perkembangan geopolitik dan data CPI Jepun yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Perhatian kini beralih kepada data PMI zon Euro yang dijadualkan untuk dikeluarkan hari ini. Data ini akan menjadi penting terutamanya selepas penurunan berasaskan luas Euro semalam, memecahkan tahap sokongan utama berbanding beberapa mata wang utama.

Secara teknikal, penurunan jangka pendek EUR/CHF disambung semula dan menembusi sokongan 0.9305. Perhatian kini tertumpu kepada sama ada ia mengambil momentum menurun untuk menembusi tahap rendah 0.9209 secara tegas.

Di Asia, pada masa penulisan, Nikkei naik 0.76%. HSI Hong Kong turun -1.70%. China Shanghai SSE turun -1.58%. Singapore Strait Times naik 0.07%. Hasil JGB 10 tahun Jepun turun -0.0101 pada 1.086. Semalaman, DOW meningkat 1.06%. SP 500 meningkat 0.53%. NASDAQ meningkat 0.03%. Hasil 10 tahun meningkat 0.026 kepada 4.432.

CPI Jepun susut kepada 2.3% pada Okt, teras teras meningkat kepada 2.3%

Data inflasi Jepun untuk Oktober mendedahkan tekanan harga yang berterusan dan meluas. Teras CPI (tidak termasuk makanan) susut sedikit kepada 2.3% yoy, turun daripada 2.4% yoy tetapi melebihi jangkaan 2.2% yoy. Ini menandakan CPI teras bulan ke-31 berturut-turut telah kekal pada atau melebihi sasaran 2% BoJ.

IHP teras teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) meningkat daripada 2.1% yoy kepada 2.3% yoy, menggariskan kekuatan baharu dalam inflasi asas. IHP Tajuk menyederhana daripada 2.5% kepada 2.3%, sebahagiannya disebabkan oleh kenaikan harga tenaga yang perlahan, yang menurun secara mendadak kepada 2.3% yoy daripada 6.0% yoy pada bulan September. Bagaimanapun, harga makanan melonjak 3.8% yoy, meningkat daripada 3.1% yoy, manakala harga perkhidmatan mengenepi sehingga 1.5% yoy daripada 1.3% yoy.

Gabungan momentum inflasi yang stabil, pemulihan perbelanjaan pengguna, dan kelemahan semula Ten menguatkan hujah untuk kenaikan kadar BoJ pada mesyuarat dasarnya yang akan datang pada bulan Disember.

Pengilangan PMI Jepun jatuh kepada 49.0, perkhidmatan meningkat kepada 50.2

Indeks PMI Pembuatan Jepun turun kepada 49.0 daripada 49.2 pada November, menandakan penguncupan yang lebih mendalam dalam sektor itu. Sebaliknya, Perkhidmatan PMI meningkat sedikit kepada 50.2 daripada 49.7, menunjukkan pengembangan yang diperbaharui, walaupun sederhana. Komposit PMI meningkat sedikit tetapi kekal di bawah paras neutral pada 49.8, meningkat daripada 49.6.

Usama Bhatti, Pakar Ekonomi di SP Global Market Intelligence, menyatakan bahawa keadaan permintaan adalah "tak terbantut," manakala pekerjaan berkembang pada kadar terpantas dalam empat bulan. Tekanan harga berterusan merentasi sektor, didorong oleh peningkatan kos bahan mentah dan kelemahan Yen. Firma bertindak balas dengan kenaikan harga yang lebih ketara yang dikenakan untuk barangan dan perkhidmatan, bertujuan untuk menyalurkan beban kos yang lebih tinggi ini kepada pelanggan.

Komposit PMI Australia jatuh kepada 49.4, penguncupan kedua dalam tiga bulan

PMI Manufacturing Australia meningkat dengan ketara daripada 47.3 kepada 49.3 pada November, menandakan paras tertinggi enam bulan tetapi kekal dalam wilayah penguncupan. Sebaliknya, indeks Perkhidmatan PMI turun daripada 51.0 kepada 49.6, mencecah paras terendah 10 bulan dan menandakan penguncupan. Komposit PMI jatuh daripada 50.2 kepada 49.4, paras terendahnya dalam 10 bulan, menunjukkan sedikit penguncupan keseluruhan dalam keluaran sektor swasta untuk kali kedua dalam tiga bulan.

Jingyi Pan, Pengarah Bersekutu Ekonomi di SP Global Market Intelligence, menekankan kepentingan kelembapan sektor perkhidmatan. "SP Global Flash Australia PMI November mencatatkan bacaan terendah sejak Januari, membawa purata suku keempat setakat ini di bawah suku sebelumnya," kata Pan.

Laporan itu juga menyatakan bahawa tekanan kapasiti yang berkurangan dan aktiviti yang lemah menyumbang kepada pertumbuhan guna tenaga yang lebih perlahan, yang jatuh lebih jauh di bawah purata jangka panjang. Di samping itu, inflasi harga jualan berkurangan kerana perniagaan menunjukkan berhati-hati dalam menaikkan caj. Gabungan pertumbuhan pekerjaan yang lebih lembut dan tekanan harga yang berkurangan ini menyokong jangkaan kadar faedah yang lebih rendah.

Memandang ke hadapan

UK akan mengeluarkan jualan runcit dan kilat PMI dalam sesi Eropah. Jerman akan mengeluarkan KDNK akhir. Zon Euro juga akan mengeluarkan kilat PMI. Kemudian pada hari itu, Kanada akan mengeluarkan jualan runcit. AS juga akan mengeluarkan kilat PMI.

Tinjauan Harian EUR/USD

Pangsi Harian: (S1) 1.0439; (P) 1.0497; (R1) 1.0532; Lagi…

Kejatuhan EUR/USD daripada 1.1213 disambung semula dengan menembusi tahap rendah sementara 1.0495. Kecenderungan urusniaga hari kembali pada bahagian bawah untuk sokongan 1.0447 dan kemudian 1.0404 tahap fibonacci utama seterusnya. Sokongan kuat boleh dilihat dari zon ini untuk membawa lantunan. Tetapi risiko akan kekal pada bahagian bawah selagi rintangan 1.0609 kekal. Penembusan penentu pada 1.0404 akan membawa implikasi penurunan harga yang lebih besar.

Dalam gambaran yang lebih besar, tindakan harga daripada 1.1274 (tinggi 2023) dilihat sebagai corak penyatuan kepada arah aliran menaik daripada 0.9534 (rendah 2022), dengan kejatuhan daripada 1.1213 sebagai pusingan ketiga. Kelemahan harus dibendung oleh anjakan semula 50% pada 0.9534 (rendah 2022) kepada 1.1274 pada 1.0404, untuk menaikkan semula aliran pada peringkat kemudian. Walau bagaimanapun, penembusan kukuh pada 1.0404 akan meningkatkan peluang pembalikan dan menyasarkan anjakan 61.8% pada 1.0199.

Sumber: ACTIONFOREX

GEORGE TOWN (22 Nov): Gangguan bekalan air yang kerap, harga tanah perindustrian yang tinggi dan kekurangan tenaga kerja adalah antara cabaran yang dihadapi kerajaan Pulau Pinang dalam usaha meletakkan negeri itu sebagai Lembah Silikon Timur.

Ketua Menteri Chow Kon Yeow berkata, cabaran bagi sektor ekonomi digital termasuk kekurangan ruang pejabat Gred A atau bangunan MSC Cybercentre yang mampu memenuhi permintaan pelabur yang tinggi, serta persaingan daripada negeri dan negara lain dalam menawarkan insentif menarik.

“Namun begitu, kerajaan negeri, dengan kerjasama kerajaan persekutuan dan agensi berkaitan, sedang berusaha untuk menangani cabaran ini dengan berkesan.

“Ini bagi memastikan Pulau Pinang menjadi pilihan utama pelabur tempatan dan antarabangsa,” katanya pada persidangan DUN pada Jumaat.

Chow menjawab soalan Lee Khai Loon (PH-Machang Bubuk), yang ingin mengetahui usaha kerajaan negeri untuk menjadikan Pulau Pinang sebagai Lembah Silikon Timur.

Chow juga berkata, kerajaan negeri sedang giat mengukuhkan hubungan dengan ibu pejabat pelabur korporat termasuk di Amerika Syarikat (AS) yang memilih Pulau Pinang sebagai lokasi pelaburan mereka.

Ketua menteri seterusnya berkata semasa misi pelaburannya ke AS baru-baru ini, beliau telah melawat syarikat seperti Agilent Technologies, AMD Inc, Brooks Instrument, Centific, Coherent Inc, Cohu Inc, Dexcom Inc dan TTM Technologies.

Jelasnya, lawatan delegasi negeri ke syarikat-syarikat ini bertujuan mempromosikan Pulau Pinang sebagai destinasi pelaburan utama bagi sektor elektrik dan elektronik, semikonduktor, peranti perubatan, GBS dan lain-lain.

"Industri dan ekosistem yang kukuh adalah faktor utama dalam menarik pelaburan langsung dan domestik asing ke Pulau Pinang," katanya.

Sumber: Theedgemarkets