Gambar Pasaran

Jumlah permodalan pasaran mata wang kripto menghampiri $3 trilion, menulis semula rekod yang ditetapkan hampir tepat tiga tahun lalu. Pada siang hari, penunjuk meningkat lebih daripada 8%. Sifat pergerakan menunjukkan pembubaran kedudukan pendek dalam syiling terbesar, terutamanya bitcoin. Pada masa yang sama, altcoin individu semakin meningkat.

Mata wang kripto pertama melonjak hampir 10% dalam 24 jam, menghampiri $90K, walaupun hanya lebih sedikit sehari yang lalu, ia cuba disatukan pada $80K. Mencapai kawasan sasaran $100-110K kini kelihatan seperti beberapa minggu atau bahkan hari.

Dogecoin lebih aktif memusnahkan skeptik dengan kedudukan terbuka. Dalam 24 jam, ia melonjak 44% kepada $0.4. Ia didagangkan secara mampan lebih tinggi untuk hanya 15 hari pada Mei 2021. Kawasan ini adalah penting pada bulan April dan Jun tahun itu, jadi anda patut memberi perhatian tambahan padanya pada kali ini juga.

Latar Belakang Berita

Menurut CoinShares, pelaburan dana crypto global meningkat sebanyak $1.978bn minggu lepas selepas aliran masuk $2.177bn sebelum ini. Trend positif berterusan untuk minggu kelima berturut-turut. Pelaburan dalam Bitcoin meningkat sebanyak $1.796bn, Ethereum sebanyak $157m, dan Solana sebanyak $4m. Pelaburan dalam dana dengan pelbagai aset crypto meningkat sebanyak $23j.

Aliran masuk ke dalam crypto-ETF sejak awal tahun mencecah $31.3bn. Disebabkan oleh pertumbuhan harga, aset global di bawah pengurusan mencapai paras tertinggi baharu sepanjang masa sebanyak $116bn. Jumlah dagangan meningkat ke paras tertinggi sejak April. Gabungan persekitaran makroekonomi yang menggalakkan (pemotongan kadar Fed) dan anjakan seismik dalam sistem politik AS (selepas kemenangan Trump) berkemungkinan sebab untuk sentimen pelabur yang menggalakkan, CoinShares mencadangkan.

Menurut pengasas Michael Saylor, MicroStrategy membeli tambahan 27,200 BTC antara 31 Oktober dan 10 November dengan harga $2.03 bilion (pada ~$74,463 setiap syiling). Firma itu kini memegang 279,420 BTC, diperoleh dengan harga $11.9bn pada kadar pertukaran purata $42,692.

Ketua Perundingan MN Michael van de Poppe berkata bahawa musim altcoin yang dinanti-nantikan telah bermula di latar belakang paras tertinggi baharu Bitcoin sepanjang masa. Beliau menyifatkan kenaikan Ethereum dalam beberapa hari kebelakangan ini sebagai mengagumkan. Kitaran lembu altcoin boleh bertahan sehingga 2026 atau 2027 dan berubah menjadi Supercycle penuh.

Dalam beberapa hari lepas, FTX yang muflis telah memfailkan 23 saman terhadap pelbagai syarikat dan individu untuk mendapatkan semula dana daripada pemiutang. Dalam tuntutan mahkamah terhadap Binance, peguam FTX menuntut pemulangan $1.8 bilion yang dibayar sebagai sebahagian daripada pembelian balik saham pada 2021.

Makro:

Ekuiti

Kemeruapan

Pendapatan Tetap

Komoditi

Mata wang

USD: Jangan lawan trend

Pasaran ekuiti AS terus bergerak ke hadapan. Terdapat naratif yang muncul bahawa tidak seperti pada tahun 2016, ketika Donald Trump tidak bersedia untuk memegang jawatan, kali ini dia bercadang untuk melancarkan pada Januari. Pada tahap tertentu yang menyokong pelanjutan perdagangan Trump sekarang dan cenderung untuk menundukkan tesis pelaburan bahawa pentadbirannya akan mengambil masa setahun untuk menyampaikan sebarang inisiatif utama - seperti yang berlaku pada 2017.

Perkara di atas ditunjukkan dalam pasaran pilihan FX. Tahap turun naik yang didagangkan jatuh mendadak pada hari Rabu lepas selepas ia dengan cepat menjadi jelas bahawa Republikan akan menang besar. Idea di sini adalah bahawa risiko peristiwa utama telah diketepikan - dan mungkin pasaran akan duduk menunggu arah aliran besar seterusnya. Tetapi apa yang telah kita lihat setakat ini minggu ini ialah tanda-tanda awal penglibatan aktif dalam trend kenaikan dolar baharu. Tahap turun naik yang didagangkan meningkat dengan ketara kerana nampaknya pasaran sedang aktif memposisikan (pelabur) atau melindung nilai (bendahari korporat) dengan menjangkakan dolar yang lebih kukuh. Apa yang kami akan katakan di sini adalah untuk tidak melawan trend yang muncul ini.

Hari ini kita akan melihat kemas kini Oktober indeks keyakinan perniagaan kecil NFIB. Ini dijangka kekal dari paras terendah awal tahun dan mungkin akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang pada kemenangan Republikan dan apa yang dimaksudkan untuk cukai korporat. Dan pada 1600CET kami mempunyai ucapan daripada Christopher Waller dari Fed. Mungkin, dia akan mengikuti petunjuk Pengerusi Jerome Powell dari minggu lepas dan tidak mendapat soalan tentang bagaimana Fed akan bertindak balas terhadap agenda yang dicadangkan Trump.

DXY mempunyai beberapa rintangan di sini pada 105.70, tetapi paras tertinggi tahun ini berhampiran 106.50 sangat menjadi tumpuan.

EUR: 'Sebaran Atlantik' bergerak lebih luas

Penyebaran 'Atlantik' seperti yang disebut oleh sesetengah peniaga telah melebar lebih jauh. Perbezaan swap EUR:USD dua tahun kini telah melebar melebihi 180bp memihak kepada dolar. Kami tidak pernah melihat tahap seperti ini sejak 2022, apabila EUR/USD didagangkan hampir dengan pariti. Diakui bahawa paras pariti pada tahun 2022 sebahagiannya disebabkan oleh lonjakan harga tenaga dan syarat-syarat impak perdagangan ke atas euro – faktor negatif yang tidak wujud hari ini. Masih.

EUR/USD kelihatan bersedia untuk menguji 1.0600, di bawah sasaran akhir tahun kami pada 1.05. Seperti di atas, turun naik EUR/USD tersirat satu bulan dibawa semula ke arah 8% setelah ditawarkan hampir 6.50% minggu lepas. Satu-satunya peristiwa penting dalam kalendar Eropah hari ini ialah penceramah ECB (Olli Rehn dan Robert Holzmann), yang mungkin tidak akan menghalang penurunan kadar ECB pada bulan Disember. Persoalannya, adakah ia akan menjadi 25bp atau 50bp? Harga pasaran 30bp. Pasukan zon euro kami fikir ia akan menjadi 50bp.

GBP: Fokus pada ucapan Pil Huw

Keluaran data pendapatan UK pada bulan September hari ini telah datang lebih kuat sedikit daripada yang dijangkakan dan nampaknya momentum penurunan dalam gaji sektor swasta telah mula perlahan. Walau bagaimanapun, set data ini telah tidak disukai oleh Bank of England (dan oleh itu pasaran).

Lebih menarik hari ini ialah penampilan panel 10CET hari ini daripada Ketua Ekonomi Huw Pill. Subjek panel ialah: 'Membalikkan pengetatan global yang hebat – sejauh mana dan berapa pantas?' Pill tidak bersetuju dengan keputusan BoE untuk mengurangkan kadar pada bulan Ogos dan oleh itu dilihat lebih sebagai pusat/jaja di MPC. Pasaran sudah menetapkan harga hanya dalam kitaran pelonggaran BoE yang sederhana dari sini - hanya tiga pemotongan kadar tahun depan. Dan melainkan terdapat kejutan besar daripada Pill hari ini, harga itu boleh kekal utuh. Jika ya, EUR/GBP akan bergelut untuk mengekalkan pergerakan melebihi 0.8300/8315 sekarang dan harus terus menuju ke bawah.

CEE: Romania dan Hungary melengkapkan gambaran inflasi

Selepas angka inflasi semalam di Republik Czech datang sejajar dengan jangkaan bank pusat, pagi ini kami menerima angka itu di Romania dan Hungary untuk bulan Oktober. Ini melengkapkan gambar di rantau CEE. Di Romania, inflasi utama meningkat sedikit dan sedikit melebihi jangkaan pasaran. Pembentangan laporan inflasi Bank Negara Romania semalam menunjukkan pendirian hawkish oleh bank pusat dan pada dasarnya pendekatan tunggu dan lihat disebabkan pilihan raya November, gambaran fiskal yang tidak jelas dan unjuran inflasi yang lebih tinggi.

Di Hungary, inflasi utama meningkat daripada 3.0% kepada 3.2% YoY, di bawah jangkaan pasaran dan dua per sepuluh di bawah ramalan Bank Negara Hungary (3.4%). Bagaimanapun, pembolehubah utama pada masa ini ialah EUR/HUF, yang semalam bergerak di atas 410 selepas dua hari pelepasan selepas pilihan raya. Oleh itu, bank pusat akan kekal di pihak hawkish tanpa mengira inflasi. Jika EUR/HUF terus bergerak lebih tinggi, pasaran akan meningkatkan pertaruhan pada langkah tambahan Bank Negara Hungary (NBH) dalam bentuk pengetatan kecairan atau kenaikan kadar akhirnya. Kami percaya NBH lebih berdaya tahan berbanding sebelum ini, tetapi tahap di atas 410 akan menimbulkan persoalan tentang tindak balas dasar sekali lagi dan sukar untuk membalikkan arah dalam keadaan negatif semasa untuk CEE, seperti yang kita bincangkan semalam. Kami menjangkakan lebih banyak tekanan ke atas rantau ini pada hari-hari mendatang.

Bitcoin menambah 10% lagi semalam dan datang hanya sedikit daripada $90K setiap syiling, manakala Ethereum bermain-main dengan markah $3400. Donald Trump yang mesra kripto – yang mengatakan bahawa AS harus menjadi pusat aset digital – mungkin akan menghapuskan kripto-skeptik institusi kerajaan daripada kedudukan mereka dan menggantikannya dengan pengawal selia mesra kripto yang akan membiarkan industri kripto ' berkembang maju' di AS. Dan apabila terdapat asas dasar yang komprehensif dan kukuh, bank boleh mengintegrasikan mata wang kripto dengan lebih selesa pada platform mereka dan menarik lebih banyak wang institusi. Lebih banyak permintaan sepatutnya mendorong harga Bitcoin - yang mempunyai bekalan terhad - lebih tinggi. Mata tertumpu pada markah $100K dan ke atas. Kemeruapan yang tinggi akan berada pada menu untuk Xmas.

Di tempat lain, SP 500 menyatukan keuntungan berhampiran paras ATH, manakala had kecil dilanjutkan rali sebanyak 1.5% walaupun hasil AS meningkat – yang sepatutnya menjadi satu cabaran bagi modal kecil AS apabila euforia selepas pilihan raya reda.

Dalam mata wang tradisional, indeks dolar AS melonjak lebih tinggi bersama-sama dengan hasil AS dengan jangkaan bahawa dasar dan tarif pro-pertumbuhan Trump akan membawa kepada inflasi yang lebih tinggi dan pelonggaran dasar yang lebih lembut daripada sebaliknya daripada Rizab Persekutuan. Itu berbeza dengan prospek ekonomi dan politik yang semakin buruk bagi Zon Euro, dengan Jerman bersedia untuk pilihan raya mengejut mengenai ketidakupayaan kerajaan untuk menangani masalah kewangan dan memulihkan pertumbuhan. Euro meningkat kepada 1.0628 berbanding dolar AS, dan kepada 0.8260 berbanding pound semalam. Penunjuk sentimen ekonomi Jerman dan zon Euro dijangka tiba pagi ini dan entah bagaimana dijangka mencatatkan peningkatan sedikit pada bulan November, tetapi sedikit peningkatan tidak akan mencukupi untuk menaikkan mood di Eropah sementara ancaman tarif Trump semakin terjejas. Stoxx 600 melantun semula semalam, mungkin dengan jangkaan bahawa dasar Bank Pusat Eropah (ECB) yang lebih lembut boleh meningkatkan penilaian, tetapi ECB mungkin akan kekal lebih berhati-hati daripada jangkaan ramai apabila ia berkaitan dengan dasar melonggarkan kerana peningkatan pesat dolar AS akan mempunyai kesan rangsangan ke atas inflasi global (dan kawasan euro) dan akhirnya boleh mengehadkan keupayaan ECB untuk mengurangkan sepenuh hati.

Di Jepun, kemungkinan normalisasi dasar selanjutnya semakin lebur dari hari ke hari. Masih ada harapan - untuk kenaikan yen - bahawa Bank of Japan (BoJ) akan menyampaikan satu lagi kenaikan kadar pada bulan Disember atau Januari, tetapi bagi saya, mesyuarat Disember mungkin di luar jadual, dan Januari berada di atas tanah yang sangat licin. Salah seorang sekutu terdekat PM Ishiba yang baharu, Menteri Pemulihan Ekonomi Akazawa, menghadiri mesyuarat BoJ buat kali pertama dan beliau berkata bahawa adalah penting bagi BoJ meneruskan pelonggaran monetari bagi memastikan deflasi berakhir sepenuhnya. Sudah tentu, lelaki ini bertanggungjawab untuk Penjanaan Semula Ekonomi, dan sudah tentu dia mempunyai selera untuk dasar monetari yang menggalakkan, tetapi BoJ mempunyai lebih banyak burung merpati berbanding burung elang, dan ketidaktentuan global yang semakin meningkat kelihatan semakin menyokong yen menanggung sehingga campur tangan FX baharu dicetuskan. Yen lembut, digabungkan dengan ikrar kerajaan untuk menyokong pertumbuhan - terutamanya dalam ruang teknologi - kekal menyokong Nikkei.

Dalam tenaga, tong minyak mentah AS memulakan minggu ini dengan nada negatif. Penunjuk arah aliran dan momentum telah bertukar negatif dan RSI mencadangkan bahawa terdapat ruang untuk penjualan selanjutnya sebelum pasaran mencapai keadaan terlebih jual. Sasaran semula jadi seterusnya untuk beruang ialah $65pb. Oleh itu, mungkin hanya menunggu masa untuk USDCAD mencapai tahap psikologi 1.40.

Di tempat lain, AUDUSD menanggung beban kejatuhan harga bijih besi berikutan prospek pertumbuhan China yang lembap dan tenaga dan perlombongan berat FTSE 100 adalah tawaran yang lebih baik semalam dan sepatutnya mendapat manfaat daripada kekuatan USD berasaskan luas, tetapi paun yang lebih lembut sahaja tidak akan mencukupi untuk mengekalkan FTSE 100 dalam arah aliran menaik sebenar. Prospek hasil global yang lebih tinggi berbanding sebaliknya - memandangkan AS dijangka mengeksport Trumpflationnya - kelihatan tidak menjanjikan. Sokongan utama kepada lantunan tahun lalu berada beberapa mata di atas paras psikologi 8000p.

Sumber: Poundsterlinglive