TOKYO (15 Nov): Gabenor Bank of Japan (BOJ), Kazuo Ueda akan menyampaikan ucapan dan mengadakan sidang akhbar di bandar Nagoya tengah Jepun pada Isnin depan, kata BOJ, satu acara yang akan diperhatikan dengan teliti oleh pasaran untuk mendapatkan petunjuk mengenai sama ada ia mungkin menaikkan kadar faedah bulan depan.

Ia akan menjadi peluang pertama Ueda untuk bercakap secara langsung mengenai dasar monetari sejak kemenangan Donald Trump dalam pilihan raya presiden AS pada 5 Nov, dan mengikuti data keluaran dalam negara kasar (KDNK) suku ketiga Jepun, yang menunjukkan daya tahan yang mengejutkan dalam penggunaan.

Komen Ueda akan diteliti oleh pasaran untuk mendapatkan petunjuk tentang berapa lama BOJ boleh menaikkan semula kadar faedah, dengan penganalisis berpecah sama ada ia mungkin datang pada Disember atau Januari tahun depan.

Setelah berdepan kritikan kerana menguatkan kekalahan pasaran Ogos dengan kenaikan kadar faedah yang mengejut pada Julai, Ueda mungkin menggugurkan petunjuk hawkish jika BOJ mahu menyediakan pasaran untuk peluang kenaikan kadar pada mesyuarat 18-19 Dis, kata beberapa penganalisis.

Kejatuhan yen baru-baru ini menambah tekanan kepada BOJ untuk menaikkan kadar tidak lama lagi, kerana kelemahan mata wang itu mendorong inflasi dan menjejaskan isi rumah dengan meningkatkan kos import, kata mereka.

Selepas lantunan singkat kepada sekitar 141 berbanding dolar pada bulan September, yen telah turun semula ke paras sebelum kenaikan kadar BOJ pada Julai. Ia kini berlegar sekitar 156 yen, menghampiri garisan 160 dilihat sebagai tahap yang meningkatkan penggera penggubal dasar.

"Selagi harga gaji dan perkhidmatan terus meningkat mengikut kadar semasa, BOJ mungkin mendapati ia mencukupi untuk melaraskan tahap sokongan monetari," kata Naomi Muguruma, ketua strategi bon di Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

"Terdapat juga risiko inflasi yang diperbaharui daripada yen yang lemah," yang meningkatkan peluang kenaikan kadar pada Disember, katanya.

Inflasi borong meningkat pada bulan Oktober pada kadar tahunan terpantas dalam lebih setahun, kerana kejatuhan yen yang diperbaharui telah meningkatkan kos import untuk beberapa barangan, data menunjukkan pada hari Rabu.

Hasil bon kerajaan jangka pendek Jepun meningkat ke paras tertinggi dalam lebih sedekad pada Khamis, apabila pelabur bersiap sedia untuk peluang kenaikan kadar BOJ jangka pendek.

Di Nagoya, Ueda akan menyampaikan ucapan dan menjawab soalan daripada eksekutif perniagaan dari 10:00 pagi hingga 11:30 pagi (0100-0230 GMT), diikuti dengan sidang akhbar dari 1:45 petang hingga 2:15 petang (0445-0515 GMT), BOJ berkata pada hari Jumaat.

Gabenor BOJ secara sejarah melawat Osaka dan Nagoya setiap tahun, untuk bertukar pandangan dengan eksekutif perniagaan dan menjelaskan alasan di sebalik keputusan dasar monetari bank pusat.

BOJ menamatkan kadar faedah negatif pada bulan Mac, dan menaikkan kadar dasar jangka pendeknya kepada 0.25% pada bulan Julai, memandangkan Jepun berada di puncak untuk mencapai sasaran inflasi 2%.

Tinjauan Reuters yang dijalankan pada 3-11 Okt menunjukkan majoriti ahli ekonomi yang sangat tipis mengunjurkan BOJ untuk tidak menaikkan kadar lagi tahun ini, walaupun hampir 90% menjangkakan kadar akan meningkat menjelang akhir Mac.

Sumber: Theedgemarkets

Indeks Harga Upah meningkat 0.8% pada suku September dan 3.5% sepanjang tahun. Ini adalah sejajar dengan jangkaan kami tetapi - seperti yang dinyatakan oleh Pakar Ekonomi Kanan Westpac Economics Justin Smirk - sedikit di bawah jangkaan konsensus. Tahap penurunan dalam kadar pertumbuhan akhir tahun telah dijangka dengan baik, kerana ia mencerminkan keciciran daripada Kes Gaji Nasional 2023 yang terlalu besar dan keputusan yang berkaitan daripada pengiraan.

RBA tidak menerbitkan profil ramalan gaji suku tahunan penuh, hanya ramalan untuk pertumbuhan akhir tahun pada suku Jun dan Disember. Jadi, kita tidak tahu dengan tepat apa yang mereka jangkakan untuk suku September. Walau bagaimanapun, ia kini perlu melihat lantunan semula dalam pertumbuhan suku tahunan kepada sekitar 1% untuk suku Disember untuk ramalan akhir 2024 menjadi kenyataan. Walaupun membenarkan beberapa perjanjian penjagaan kesihatan baru-baru ini, kami menganggap lantunan sedemikian berada di luar batasan munasabah memandangkan kelancaran siri ini. Tidak ada sebab kukuh untuk perubahan arah seperti ini, sama ada. Tinjauan, data mengenai anugerah dan perjanjian perusahaan serta maklum balas daripada pelanggan kami sendiri semuanya akan mencadangkan bahawa pemulihan secara tiba-tiba dalam pertumbuhan gaji tidak berlaku.

Oleh itu, kami menjangkakan bahawa RBA perlu menyemak semula unjuran pertumbuhan gaji jangka pendeknya sekali lagi pada bulan Februari, setelah melakukannya pada bulan November.

Peramalan adalah sukar, jadi beberapa semakan dan ketinggalan jangka pendek adalah setara untuk kursus. Walaupun begitu, adakah sesuatu yang berlaku dengan cara sesetengah pemerhati berfikir tentang kos buruh domestik, yang boleh menjejaskan tafsiran mereka terhadap prospek ekonomi? Dan dalam kes RBA, adakah ini boleh menjejaskan pembuatan keputusan dasar monetarinya?

Beberapa pandangan boleh diperoleh daripada petikan berikut daripada Penyata Dasar Kewangan terkini:

Pada kadar pertumbuhan produktiviti semasa, pertumbuhan WPI kekal agak di atas kadar yang boleh dikekalkan dalam jangka panjang tanpa memberi tekanan ke atas inflasi. Semuanya sama, apabila pertumbuhan produktiviti adalah positif, pertumbuhan WPI mampu mengatasi inflasi sementara masih konsisten dengan inflasi pada titik tengah julat sasaran. Memandangkan pertumbuhan trend dalam produktiviti buruh berkemungkinan berada di bawah kadarnya pada dekad sebelumnya, kadar pertumbuhan WPI yang mampan mungkin lebih rendah daripada pada masa lalu dan di bawah kadar pertumbuhan semasa. Ini menunjukkan sukar untuk mengekalkan pertumbuhan gaji pada kadar semasa dalam jangka panjang tanpa kadar pertumbuhan produktiviti trend yang lebih tinggi.

Terdapat beberapa perkara yang perlu diberi perhatian tentang petikan ini.

Pertama, penaakulan ini datang daripada model markup untuk meramalkan inflasi. Seperti yang dijelaskan dalam nota sebelumnya , model ini bermula daripada anggapan bahawa harga adalah penanda (kira-kira stabil) berbanding kos, termasuk kos buruh. Sedikit algebra kemudiannya membawa kepada hubungan yang menyatakan bahawa pertumbuhan upah tolak pertumbuhan produktiviti adalah lebih kurang sama dengan inflasi (pertumbuhan harga). Seperti yang dibincangkan dalam nota sebelumnya, terdapat banyak andaian yang mendasari penggunaan perhubungan ini untuk ramalan. Tetapi lebih asas, WPI bukanlah ukuran pertumbuhan kos buruh yang memetakan paling hampir dengan yang tersirat dalam perhubungan itu. Sebaliknya, ukuran purata pendapatan yang lebih tidak menentu daripada akaun negara adalah lebih relevan.

Mungkin RBA telah menggunakan ukuran WPI yang lebih lancar untuk memudahkan eksposisi. Walau bagaimanapun, dalam kes itu, seseorang harus lebih berhati-hati tentang betapa eratnya hubungan itu harus dipegang.

Kedua, terdapat beberapa pilihan tersirat yang menarik bagi tempoh masa yang digunakan dalam perenggan tersebut. Sebagai contoh, dinyatakan bahawa pertumbuhan produktiviti trend masa depan dijangka lebih perlahan daripada purata dekad sebelumnya. Ini tidak menimbulkan kontroversi: akhir 1990-an merupakan tempoh pertumbuhan produktiviti yang kukuh di seluruh dunia, sebahagian besarnya disebabkan penggunaan komputer peribadi dan teknologi baharu yang lain. Pertumbuhan produktiviti yang lebih baru adalah lebih perlahan, tetapi bukan sifar. Persoalan sebenar ialah sama ada pertumbuhan produktiviti masa depan akan lebih perlahan daripada purata masa yang lebih baru, seperti tahun-tahun yang membawa kepada wabak itu. Mungkin ini benar, tetapi sebab-sebab kelembapan selanjutnya belum dijelaskan. Walaupun sebarang rangsangan daripada AI dan teknologi lain sememangnya akan mengambil masa untuk muncul dalam angka produktiviti, sama seperti PC, penurunan selanjutnya dalam pertumbuhan produktiviti trend global bukanlah perkara asas untuk profesion secara lebih meluas.

Ketiga, walaupun memberikan pengurangan bunyi daripada menggunakan WPI, dan dengan mengandaikan kelembapan selanjutnya dalam produktiviti global, terdapat persoalan mengapa RBA berulang kali merujuk kemampanan kadar pertumbuhan semasa. Pada masa penerbitan, ini adalah tahun kepada angka suku Jun sebanyak 4.1%, bukan angka suku tahun hingga September sebanyak 3.5% yang baru dilaporkan. Namun RBA pastinya menjangkakan langkah ke bawah dalam pertumbuhan yang telah dibakar kepada anugerah dan banyak perjanjian perusahaan. Mengapakah tumpuan pada kemampanan kadar pertumbuhan yang semua orang tahu tidak akan dikekalkan? Persoalan juga timbul tentang bagaimana kita mendamaikan pertumbuhan gaji yang telah pun beralih, kepada kadar tahunan dalam 3s rendah, dengan pandangan RBA bahawa pasaran buruh masih ketat.

Kemudian dalam dokumen itu, langkah turun dalam pertumbuhan kos buruh seunit daripada 7% tahunan kepada 3½% tahunan dalam hanya enam bulan telah dicatatkan (seperti yang kami jangkakan dan tuliskan sebelum ini tentang ). Jadi mengapa implikasi bahawa pertumbuhan dalam kos buruh adalah lebih melekit daripada itu?

Persoalan yang lebih mendalam ialah: dengan penjejakan pertumbuhan gaji dalam 3s rendah dan pertumbuhan produktiviti tidak menjadi sifar, mengapa RBA banyak memberi tumpuan kepada risiko bahawa pertumbuhan upah tidak mampan?

Saya tidak boleh tidak berfikir bahawa ini sebahagiannya mencerminkan naratif mendalam tentang ekonomi Australia yang tidak berdaya saing. Naratif ini berpunca daripada apa yang dipanggil 'gaji tidak terjual sebenar' yang muncul pada tahun 1970-an berikutan penembusan gaji yang disebabkan oleh dasar ketika itu. Satu lagi serangan sistem kepercayaan ini muncul selepas ledakan perlombongan dan pertumbuhan pendapatan yang kukuh. Sejak itu, memulihkan daya saing dengan mengecilkan pertumbuhan gaji telah menjadi perkara biasa dalam wacana dasar di Australia, jauh lebih banyak daripada di tempat lain dalam pemerhatian saya. Seolah-olah orang lupa bahawa kadar pertukaran cenderung bergerak lebih cepat daripada kos buruh domestik.

Walau apa pun, walaupun pertumbuhan produktiviti purata sentuhan lebih rendah daripada 1% (lebih teruk daripada sejarah baru-baru ini), maka mengikut perkiraan RBA sendiri, pertumbuhan WPI purata 3.2% (kadar tahunan tiga suku yang lalu) adalah baik dan benar-benar konsisten dengan inflasi purata 2½% atau ke bawah. Mungkin kita perlu melepaskan mabuk era pandemik.

Bank pusat mengekalkan kadarnya tidak berubah pada bulan Oktober

Bank Negara Hungary (NBH) mengekalkan kadar asasnya tidak berubah pada 6.50% pada bulan Oktober. Koridor kadar faedah juga kekal tidak berubah, dengan julat +/- 100bp sekitar kadar asas. Selaras dengan pendekatan berorientasikan kestabilan, keputusan ini didorong oleh kelemahan ketara forint Hungary akibat kejutan pengelakan risiko global. Walaupun terdapat beberapa perkembangan positif dalam ekonomi dari perspektif dasar monetari, keputusan itu tidak mengejutkan kerana isu kestabilan pasaran. Sesuatu yang serupa boleh dikatakan mengenai keputusan yang akan datang pada bulan November.

Kadar faedah utama (%)

Sumber: NBH

Tinjauan inflasi dan persepsi risiko di luar, sekali lagi

Inflasi keseluruhan meningkat sedikit sebanyak 0.2ppt kepada 3.2% tahun ke tahun pada bulan Oktober, di bawah jangkaan. Harga perkhidmatan jatuh sebanyak 0.9% bulan ke bulan, sebahagiannya disebabkan oleh "perjalanan lain" (tambang penerbangan) dan perkhidmatan kesihatan yang lebih murah, tetapi kejutan yang lebih rendah adalah disebabkan terutamanya oleh kejatuhan harga perkhidmatan telekomunikasi yang tidak dijangka (-6.8% MoM). Walau bagaimanapun, mungkin ini hanya mencerminkan kesan pakej data percuma yang ditawarkan semasa banjir September. Jika ini berlaku, maka ia adalah satu peristiwa yang mungkin mempercepatkan semula inflasi bulan depan. Namun begitu, melihat kepada data, gambaran itu memuaskan dalam jangka pendek, tetapi terdapat banyak ketidaktentuan dalam jangka sederhana, contohnya disebabkan jangkaan kenaikan gaji yang tinggi pada tahun hadapan. Secara keseluruhannya, keadaan inflasi jangka pendek itu sendiri bahkan boleh membuka pintu kepada pelonggaran, tetapi dengan mengambil kira faktor lain, ini jelas tidak lagi berlaku.

Setakat persepsi risiko, Bank Negara Hungary melihat ini melalui lensa perkembangan fiskal dan baki luaran. Defisit belanjawan Oktober adalah yang kedua terbesar sejak 2002, tetapi ini juga boleh berlaku sekali sahaja akibat banjir September. Kerajaan telah menerbitkan draf belanjawan untuk 2025, yang bertujuan untuk mengekalkan tahap defisit telegraf sebelum ini sebanyak 3.7% daripada KDNK, dan ia kelihatan lebih atau kurang realistik, walaupun kita boleh menunjukkan beberapa risiko. Dari segi imbangan luaran, kami tidak melihat sebarang kemerosotan yang ketara daripada arah aliran terkini. Secara keseluruhannya, persepsi risiko sahaja tidak akan memainkan peranan utama dalam proses membuat keputusan kali ini.

Tajuk utama dan langkah inflasi asas (% YoY)

Sumber: HCSO, NBH, ING

Ketidakstabilan pasaran kewangan mendorong keputusan dasar monetari

Dalam keadaan biasa, gambaran inflasi dan persepsi risiko mungkin menggerakkan sedikit jarum ke arah pelonggaran, tetapi dengan ketidakstabilan dalam pasaran kewangan, idea ini tidak lagi mungkin. Dan pintu untuk pelonggaran telah ditutup, berdasarkan komunikasi terbaru bank pusat itu.

Sejak mesyuarat penetapan kadar NBH yang lalu (22 Oktober), kadar teras telah bergerak lebih tinggi dengan ketara, dengan kedua-dua hujung pendek dan panjang keluk hasil AS meningkat sekitar 25bp menjelang 13 November. Bund 10 tahun juga bergerak lebih tinggi sekitar 7bp. Kali ini, bagaimanapun, langkah dalam kadar teras sedemikian tidak diterjemahkan kepada premium risiko yang lebih tinggi untuk hasil bon kerajaan Hungary, kerana sebaran antara hasil bon kerajaan HUF 10 tahun dan PLN mengecil sebanyak 7bp berbanding mesyuarat Oktober.

Oleh itu, kadar pertukaran EUR/HUF kini menjadi isu utama untuk kestabilan pasaran kewangan. Sejak mesyuarat Oktober, kadar pertukaran telah bergerak lebih tinggi secara mendadak berikutan peningkatan risiko geopolitik dan keputusan pilihan raya presiden AS, dengan Trump dan Republikan menang besar. Mata wang yang sudah rapuh dan perubahan ini mendorong EUR/HUF setinggi 412 (3% lebih lemah daripada pertengahan Oktober), dan forint kekal berprestasi rendah dari perspektif serantau. Bendera merah yang jelas dalam pergerakan mata wang ini ialah pasaran telah pun menilai kemungkinan pemotongan kadar dalam beberapa bulan akan datang. Ini juga bermakna bahawa keputusan dalam penangguhan akan selaras dengan jangkaan pasaran, yang penting memandangkan kelemahan HUF.

Prestasi CEE FX berbanding EUR (akhir 2023 = 100%)

Sumber: NBH, ING

Panggilan kami

Pada pandangan kami, Bank Negara Hungary akan membiarkan kompleks kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat penetapan kadar seterusnya pada 19 November. Ini akan menjadikan kadar faedah utama pada 6.50%, yang merupakan panggilan sabitan yang tinggi. Kami juga menjangkakan Majlis Monetari akan membiarkan kedua-dua hujung koridor kadar faedah tidak berubah.

Memandangkan pasaran mempunyai jangkaan yang sama, tumpuan akan diberikan kepada komunikasi dan panduan ke hadapan itu sendiri. Walaupun sesetengah mungkin menjangkakan komunikasi terbuka mengenai kenaikan kadar, memetik kes kecemasan, pengakuan seperti itu sendiri boleh berubah menjadi ramalan yang memenuhi diri dan akan menjadi pramatang. Kami juga tidak melihat bank pusat menarik pencetus pada apa-apa jenis pengetatan kecairan sekarang, kerana semua pilihan yang mungkin mempunyai beberapa had dan boleh membuka kotak Pandora untuk pasaran untuk menguji ambang kesakitan bank pusat. Oleh itu, kami menjangkakan bank pusat untuk mengimbangi mesej, menjadi hawkish tetapi tidak pergi lebih jauh.

Memandang lebih jauh ke hadapan, kami tidak menjangkakan satu lagi pemotongan kadar di bawah pentadbiran semasa (akhir Februari 2025), dan walaupun ini bukan panggilan sabitan yang tinggi, pentadbiran baharu mungkin juga tidak akan dapat memulakan pemotongan kadar serta-merta. Kami melihat dolar meneruskan pengukuhan secara beransur-ansur, akaun semasa boleh menjadi lemah dan juga mungkin terdapat sedikit kegelisahan dalam belanjawan. Semua perkara yang dipertimbangkan, kami menjangkakan kitaran pemotongan kadar akan berterusan, tetapi tidak sehingga musim panas akan datang.

Pandangan pasaran kami

Dalam kedudukan pasaran sebelum pilihan raya, HUF adalah salah satu mata wang paling pendek dalam ruang EM, bagaimanapun, reaksi pasaran mengecewakan, membenarkan beberapa penutupan kedudukan pendek dan pelepasan untuk HUF. Walau bagaimanapun, pasaran dengan cepat kembali kepada pandangan asal senario negatif Trump untuk CEE. Malah, kita sepatutnya melihat prestasi yang lebih lemah di rantau CEE, tekanan perdagangan global dan lebih banyak ruang untuk pemotongan kadar secara umum. HUF telah jatuh daripada kedudukan yang sedia lemah kepada pandangan global yang menjadikan masalah untuk potensi pemulihan mata wang. Kedudukan mungkin sedikit lebih lembut berbanding sebelum pilihan raya tetapi masih jelas HUF pendek. Pada masa yang sama, pasaran telah menghentikan kenaikan kadar harga kepada FRA yang sangat hadapan. Ini memberitahu kita bahawa walaupun pasaran tidak agresif secara agresif terhadap aset HUF, ia juga terlalu awal untuk sebarang pelepasan besar dan pasaran mempunyai ruang untuk menambah seluar pendek jika ia melihat sebab, yang boleh menjadi tempatan dan global.

Mesyuarat NBH minggu depan mungkin meletakkan HUF di bawah tekanan lagi. Oleh itu, kami menjangkakan EUR/HUF kekal sekitar 410 dengan tekanan berterusan daripada dolar. Dan dalam jangka sederhana, kami menjangkakan EUR/HUF akan bergerak lebih tinggi kepada 420 tahun depan. Pasaran telah mengatasi harga hampir semua jangkaan kenaikan kadar daripada FRA paling hadapan dan hasil tersirat FX, manakala dua pemotongan kadar telah kembali kepada harga dalam jangka panjang selepas pasaran HUF menyaksikan sedikit kelegaan selepas pilihan raya AS. Penilaian masih kelihatan murah dalam kedua-dua IRS dan HGB dari perspektif ini. Walau bagaimanapun, seperti FX, sukar untuk melihat rali besar di sini pada masa ini. Walaupun data tempatan inflasi yang rendah dan pertumbuhan yang lebih lemah akan menunjukkan lebih banyak pemotongan kadar, nampaknya jelas NBH tidak mahu ke arah itu untuk beberapa waktu dan risiko kenaikan kadar belum sepenuhnya diambil dari jadual oleh pasaran memandangkan. FX yang rapuh. Namun, dalam keadaan ini perut dan hujung panjang sepatutnya mempunyai sedikit peluang untuk menjadi normal sedikit dan mengembalikan beberapa peningkatan yang telah kita lihat pada bulan-bulan sebelumnya. Secara keseluruhan, kami lebih suka menunggu sedikit lebih lama di luar di sini sebelum kami melihat sebarang tanda lega utama.

NZD/USD menghentikan penurunan berturut-turut selama tiga hari, didagangkan sekitar 0.5850 semasa sesi Asia pada hari Jumaat. Dolar New Zealand (NZD) mungkin menerima tekanan menurun apabila Indeks Prestasi Pembuatan (PMI) Perniagaan NZ jatuh kepada 45.8 pada Oktober, turun daripada 47.0 disemak pada September, mencapai tahap terendah sejak Julai 2024.

Pasangan NZD/USD memegang keuntungan selepas data utama bercampur dikeluarkan daripada rakan dagangan rapatnya China. Jualan Runcit meningkat 4.8% tahun ke tahun pada bulan Oktober, melepasi jangkaan 3.8% dan peningkatan 3.2% yang dilihat pada bulan September. Sementara itu, Pengeluaran Perindustrian negara berkembang sebanyak 5.3% YoY, sedikit di bawah unjuran 5.6% tetapi lebih tinggi daripada pertumbuhan 5.4% yang dicatatkan pada tempoh sebelumnya.

Semasa sidang akhbarnya pada hari Jumaat, Biro Perangkaan Kebangsaan (NBS) berkongsi pandangan ekonominya, mencatatkan peningkatan dalam jangkaan pengguna China pada bulan Oktober. Biro itu merancang untuk memperhebat pelarasan dasar dan meningkatkan permintaan domestik, menekankan bahawa dasar baru-baru ini telah memberi kesan positif kepada ekonomi.

Dolar AS (USD) kekal stabil berhampiran paras tertinggi baru 2024, walaupun terdapat tanda-tanda kelembapan dalam "dagangan Trump." Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur prestasi dolar berbanding enam mata wang utama, berlegar sekitar 107.00, menghampiri paras tertinggi sejak November 2023.

Perhatian pasaran kini beralih kepada keluaran data Jualan Runcit Oktober AS pada hari Jumaat, bersama-sama dengan kenyataan daripada pegawai Rizab Persekutuan. Pada hari Khamis, Pengerusi Fed Jerome Powell mengulas bahawa prestasi ekonomi AS baru-baru ini telah "sangat baik," memberikan Fed kelonggaran untuk menurunkan kadar faedah secara beransur-ansur.

Soalan Lazim Dolar New Zealand

Apakah faktor utama yang mendorong Dolar New Zealand?

Dolar New Zealand (NZD), juga dikenali sebagai Kiwi, ialah mata wang dagangan yang terkenal di kalangan pelabur. Nilainya secara meluas ditentukan oleh kesihatan ekonomi New Zealand dan dasar bank pusat negara. Namun, terdapat beberapa keistimewaan unik yang juga boleh membuat NZD bergerak. Prestasi ekonomi China cenderung untuk menggerakkan Kiwi kerana China adalah rakan dagang terbesar New Zealand. Berita buruk untuk ekonomi China berkemungkinan bermakna kurang eksport New Zealand ke negara itu, menjejaskan ekonomi dan dengan itu mata wangnya. Faktor lain yang menggerakkan NZD ialah harga tenusu kerana industri tenusu merupakan eksport utama New Zealand. Harga tenusu yang tinggi meningkatkan pendapatan eksport, menyumbang secara positif kepada ekonomi dan seterusnya kepada NZD.

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menyasarkan untuk mencapai dan mengekalkan kadar inflasi antara 1% dan 3% dalam jangka sederhana, dengan tumpuan untuk mengekalkannya berhampiran titik pertengahan 2%. Untuk tujuan ini, bank menetapkan tahap kadar faedah yang sesuai. Apabila inflasi terlalu tinggi, RBNZ akan meningkatkan kadar faedah untuk menyejukkan ekonomi, tetapi langkah itu juga akan menjadikan hasil bon lebih tinggi, meningkatkan daya tarikan pelabur untuk melabur di negara ini dan sekali gus meningkatkan NZD. Sebaliknya, kadar faedah yang lebih rendah cenderung melemahkan NZD. Apa yang dipanggil perbezaan kadar, atau cara kadar di New Zealand adalah atau dijangka dibandingkan dengan yang ditetapkan oleh Rizab Persekutuan AS, juga boleh memainkan peranan penting dalam menggerakkan pasangan NZD/USD.

Bagaimanakah data ekonomi mempengaruhi nilai Dolar New Zealand?

Keluaran data makroekonomi di New Zealand adalah kunci untuk menilai keadaan ekonomi dan boleh memberi kesan kepada penilaian Dolar New Zealand (NZD). Ekonomi yang kukuh, berdasarkan pertumbuhan ekonomi yang tinggi, pengangguran yang rendah dan keyakinan yang tinggi adalah baik untuk NZD. Pertumbuhan ekonomi yang tinggi menarik pelaburan asing dan mungkin menggalakkan Reserve Bank of New Zealand untuk meningkatkan kadar faedah, jika kekuatan ekonomi ini datang bersama-sama dengan inflasi yang tinggi. Sebaliknya, jika data ekonomi lemah, NZD berkemungkinan menyusut nilai.

Bagaimanakah sentimen risiko yang lebih luas memberi kesan kepada Dolar New Zealand?

Dolar New Zealand (NZD) cenderung mengukuh semasa tempoh risiko, atau apabila pelabur menganggap bahawa risiko pasaran yang lebih luas adalah rendah dan optimistik tentang pertumbuhan. Ini cenderung membawa kepada prospek yang lebih baik untuk komoditi dan apa yang dipanggil 'mata wang komoditi' seperti Kiwi. Sebaliknya, NZD cenderung melemah pada masa pergolakan pasaran atau ketidaktentuan ekonomi kerana pelabur cenderung untuk menjual aset berisiko tinggi dan melarikan diri ke tempat selamat yang lebih stabil.

Sumber: FXSTREET