[Fakta Pantas]

[Butiran Berita]

[Fokus Hari Ini]

Pilihan raya AS menjadi tumpuan

Pilihan raya presiden AS terus memonopoli kepentingan pasaran. Walaupun keputusannya tidak pasti, kebanyakan pelabur mempunyai idea yang cukup baik tentang agenda ekonomi kedua-dua calon. Bekas presiden Trump mungkin bersiap sedia untuk mengulangi penggal pertama perlindungan dan perang perdagangannya, manakala Naib Presiden Harris dijangka meneruskan jejak Presiden Biden.

Di tengah-tengah perkembangan ini, Fed akan bermesyuarat minggu depan. Walaupun laluan pelonggarannya mungkin berpotensi terjejas oleh keputusan pilihan raya AS, keputusan minggu depan berkemungkinan besar bergantung pada kemajuan ekonomi yang dibuat sejak pertengahan September.

Adakah data AS akan terus mengejutkan?

Sejak perhimpunan Fed 18 September, data AS adalah baik dengan inflasi, jualan runcit dan pesanan barangan tahan lama yang mengejutkan meningkat. Walau bagaimanapun, pasaran buruh kekal sebagai faktor kritikal dalam proses membuat keputusan Fed. Dalam konteks ini, pada hari Jumaat, laporan pekerjaan Oktober akan diterbitkan.

Pakar ekonomi meramalkan kenaikan 115k dalam senarai gaji bukan ladang, berikutan peningkatan 254k yang besar pada bulan September, dengan kedua-dua kadar pengangguran dan pertumbuhan pendapatan purata dijangka kekal stabil masing-masing pada 4.1% dan 4%. Tidak berbaloi bahawa terdapat kemungkinan kecil data ini terjejas oleh Taufan Helene baru-baru ini.

Cetakan ADP hari Rabu dan angka tuntutan pengangguran mingguan Khamis berpotensi membuka pintu kepada kejutan terbalik pada hari Jumaat, walaupun peserta pasaran menyedari sepenuhnya korelasi yang sangat lemah antara laporan ADP dan data gaji bukan ladang.

Bolehkah penurunan kadar Fed minggu depan berada di bawah ancaman?

Pasaran sangat yakin bahawa, tanpa mengira data hari Jumaat, penurunan kadar akan diumumkan minggu depan, pada masa ini memberikan kebarangkalian 95% untuk langkah ini. Walau bagaimanapun, berikutan data AS yang lebih kukuh pada pertengahan Oktober, beberapa penjaja Fed secara terbuka bercakap mengenai jeda pada bulan November.

Satu set angka yang kukuh, terutamanya cetakan gaji bukan ladang melebihi 250k, benar-benar boleh menambah berat pada hujah mereka. Walaupun pemotongan kadar Fed nampaknya selamat pada peringkat ini, keputusan yang diambil dengan majoriti sedikit boleh bermakna prospek kadar Fed lebih tidak menentu daripada yang diramalkan pada masa ini.

Sebaliknya, kejutan negatif dalam keluaran data pada hari Jumaat akan mengesahkan hasil yang dijangkakan secara universal daripada mesyuarat Fed 7 November, berpotensi memaksa penjaja untuk mengambil tempat di belakang dan hanya mengikut petunjuk Pengerusi Powell.

Perhimpunan dolar/yen dihentikan sementara

Aliran berterusan data AS yang kukuh, pilihan raya AS yang akan berlaku dan keputusan pilihan raya umum Jepun baru-baru ini yang tidak dapat disimpulkan telah mendorong dolar/yen lebih tinggi. Satu lagi set positif keluaran data AS pada hari Jumaat boleh menambah kepada pergerakan kenaikan harga baru-baru ini dengan kenaikan dolar cuba untuk menolak dolar/yen dengan selesa di atas tahap 154.52. Sebaliknya, cetakan data yang lebih lemah boleh membuka pintu kepada penjualan, yang boleh menjadi lebih berlarutan jika penurunan berjaya menembusi di bawah kawasan 151.54-151.94.

Pertumbuhan ekonomi Kanada terhenti pada bulan Ogos selepas pertumbuhan KDNK yang sederhana pada bulan Julai. Cetakan ini mendarat selaras dengan panduan lanjutan dan jangkaan konsensus Statistik Kanada. Anggaran awal daripada Statistik Kanada menunjukkan pertumbuhan yang baik pada bulan September (0.3% m/m).

Bacaan Ogos adalah berasaskan luas, dengan pengeluaran berkembang dalam 12 daripada 20 industri. Keuntungan 0.1% m/m dalam sektor perkhidmatan mengimbangi seretan dalam industri pengeluaran barangan (-0.4% m/m).

Pada asas wajaran, sektor perkilangan menimbulkan tekanan terbesar bagi aktiviti Ogos, jatuh 1.2% m/m dengan kebanyakan subkomponen turut mengalami penurunan. Di bahagian lain dari segi barangan, perlombongan/kuari/gas minyak (+0.6% m/m) dan aktiviti pembinaan (0.3% m/m) pulih daripada kemerosotannya pada bulan Julai.

Dari segi perkhidmatan, mogok kereta api Ogos membawa kepada penurunan 7.7% m/m dalam aktiviti pengangkutan rel, melanjutkan kerugian daripada gelongsor akibat kebakaran hutan pada Julai dalam aktiviti rel. Sektor pentadbiran awam meningkat untuk bulan keempat berturut-turut (0.5% m/m), manakala kewangan dan insurans (0.5% m/m) dan perdagangan runcit (0.6% m/m) turut membantu mendorong keseluruhan sektor perkhidmatan ke wilayah positif .

Di sebalik bacaan lanjutan peningkatan dalam pertumbuhan pada bulan September adalah peningkatan dalam sektor kewangan dan insurans serta pembinaan dan perdagangan runcit. Aktiviti yang dijangka lebih lemah dalam sektor perlombongan/gas minyak mengimbangi sebahagian daripada pertumbuhan.

Implikasi Utama

Data KDNK semalam mengesahkan momentum ekonomi semakin reda selepas pertumbuhan yang agak baik pada suku kedua. Walaupun dengan panduan semasa menunjukkan lantunan yang kuat pada bulan September, semakan data menurun kepada bulan sebelumnya mempunyai penjejakan pertumbuhan suku ketiga sekitar 1.0% suku ke suku (q/q) secara tahunan. Ini menimbulkan risiko penurunan kepada unjuran Bank of Canada Q3 yang disemak baru-baru ini sebanyak 1.5% (turun daripada 2.8% yang besar sebelum ini).

Keputusan kadar seterusnya BoC tidak sampai pertengahan Disember dan masih terdapat banyak data untuk dihadam antara sekarang dan kemudian. Kami tidak fikir ini akan membunyikan sebarang loceng penggera untuk Bank tetapi ia memberi lebih penekanan kepada kebimbangan mereka mengenai ekonomi yang semakin lemah. Walau bagaimanapun, kami berpendapat pemotongan terkumpul 125 mata asas yang dihantar setakat ini akan memainkan peranannya dalam menghidupkan semula aktiviti ekonomi pada penghujung tahun tersebut. Memandang ke hadapan, lebih banyak pemotongan sedang berlaku, dengan tumpuan kini beralih kepada pasaran buruh dan data inflasi yang akan datang.

Sumber: StarBiz/TheStar

Sumber: BangkokPost