Permulaan Kebimbangan

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Bagi saya, menjadi lebih rendah daripada ramalan Wall Street yang paling optimistik bukanlah kebimbangan, sedikit terdapat dua bendera yang muncul sekarang.

Nvidia mengumumkan satu lagi suku yang sangat kuat selepas loceng. Syarikat itu melepasi ramalan pendapatannya sendiri sekitar $2bn (sekali lagi!) dan mencetak jumlah jualan $35.1bn. Itu lebih kurang $5bn lebih daripada jumlah suku lepas dan hampir dua kali ganda daripada jumlah yang diperoleh dalam tempoh yang sama setahun yang lalu. Syarikat itu mencetak jumlah keuntungan sebanyak $19.3bn - itu juga lebih kurang $2bn daripada yang dicatatkan oleh penganalisis. Dan ia membuat ramalan pendapatan $37.5bn untuk suku semasa. Itu $2bn lebih daripada hasil sebenar – seperti yang berlaku pada beberapa suku yang lalu – tetapi hanya sedikit melebihi konsensus $37bn.

Bagi saya, menjadi lebih rendah daripada ramalan Wall Street yang paling optimistik bukanlah kebimbangan, sedikit terdapat dua bendera yang muncul sekarang.

Margin kasar syarikat itu turun sedikit pada suku lepas daripada 75% kepada 74.6%. Angka ini masih sekitar 20 mata peratusan di atas margin keuntungan AMD dan lebih daripada dua kali ganda Intel TETAPI peralihan kepada cip Blackwell yang terkenal sekarang – dan cabaran pembuatan, di sana – lebih mahal daripada yang difikirkan dan menjejaskan margin keuntungan. Dan Nvidia menjangkakan margin kasarnya menurun kepada 73% sebelum melantun semula ke pertengahan 70-an apabila ia mencapai pengeluaran berskala besar. Yang menggembirakan, permintaan untuk cip Blackwell dijangka melebihi bekalan untuk beberapa suku lagi tetapi komposisi buku pelanggan Nvidia membimbangkan . Syarikat Teknologi Besar menghasilkan sehingga 50% daripada pendapatan - meningkat daripada 45% pada suku sebelumnya. Dan syarikat-syarikat ini akan selesai membeli cip secara besar-besaran pada satu ketika. Dan pada hari itu, Nvidia mesti mencari pelanggan baharu. Masalahnya ialah syarikat selain Big Tech pastinya tidak mempunyai cara yang sama untuk membuat roti dan mentega Nvidia apabila persaingan mencadangkan cip AI yang lebih berpatutan. Oleh itu, persaingan dan bahagian pasaran akan menjadi satu cabaran.

Nvidia jatuh 2.5% dalam dagangan selepas waktu perniagaan. Kegagalan untuk memecahkan rekod selepas pendapatan, dan kebimbangan yang semakin meningkat mengenai margin dan persaingan boleh membawa kepada pengambilan untung tertentu dalam beberapa sesi akan datang. 100-DMA - hampir $125 sesaham - harus memberikan sokongan penting pertama kepada potensi penarikan balik. Kami menjangkakan peluang belian rendah akan muncul menjadi $117pb – anjakan Fibonacci kecil 23.6% pada rali AI.

Tetapi satu perkara yang jelas, pengumuman semalam kedengaran seperti beberapa suku seterusnya tidak akan seronok seperti beberapa suku terakhir.

Oleh itu, niaga hadapan SP 500 dan Nasdaq dalam keadaan merah pagi ini, dan kita boleh melihat anjakan yang lebih mendalam daripada tahap ATH dengan kekurangan sokongan daripada pendapatan Nvidia.

Di tempat lain, jualan nota 20 tahun AS menyaksikan permintaan yang lemah, dan Rizab Persekutuan (Fed) Michelle Bowman menggesa agar berhati-hati terhadap pemotongan kadar selanjutnya yang memetik kemajuan yang lebih perlahan dalam mengurangkan inflasi. Hasil 2 tahun AS melantun semula semalam, apabila hasil 10 tahun stabil menghampiri paras 4.40%. Aktiviti pada niaga hadapan dana Fed mata pada peluang hampir 50-50 untuk penurunan kadar Disember sekarang, dan peralihan hawkish dalam jangkaan Fed terus memberi sokongan kepada Dolar AS baru pada paras tertinggi setahun.

Ini dikatakan, rakan sejawatan utama juga melihat beberapa peralihan hawkish kepada jangkaan mereka sendiri, dan yang kedua memperlahankan pembelian dolar AS. UK, sebagai contoh, mencetak set angka inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan pagi semalam. Inflasi utama di UK melonjak kepada 2.3% dan inflasi teras kepada 3.3%. Lonjakan dalam angka dijangka pada Oktober di tengah-tengah kenaikan 10% dalam had harga tenaga British, tetapi angka yang lebih tinggi daripada jangkaan menjinakkan jangkaan Bank of England (BoE) yang dovish. Dan kerana keadaan dijangka menjadi lebih buruk sebelum ia menjadi lebih baik dengan rancangan tarif Donald Trump dan dasar fiskal pengembangan daripada kerajaan British, pemotongan kadar pertama daripada BoE berharga sepenuhnya pada bulan Mac, dan satu kedua untuk Ogos. Kejantanan itu memberikan pukulan tenaga kepada kenaikan GBP semalam, walaupun kebanyakan keuntungan diberikan kembali dengan cepat pada kejantanan Fed. Melangkah ke hadapan, perbezaan yang lebih kecil antara prospek Fed dan BoE akan membantu meletakkan dasar di bawah Cable berhampiran tahap semasa dan menggalakkan pemulihan pada minggu-minggu akan datang.

Di seberang Saluran, berita juga tidak menggalakkan untuk merpati Bank Pusat Eropah (ECB). Gaji di zon Euro melonjak sebanyak 5.4% daripada setahun yang lalu, paling banyak sejak mata wang tunggal itu wujud. Jerman harus dipersalahkan. Gaji, di sana, melonjak sebanyak 8.8% pada Q3 daripada tahun sebelumnya. Lonjakan dalam pertumbuhan gaji akan merumitkan rancangan ECB untuk mengurangkan kadar pada kelajuan yang dikehendaki. Akibatnya, kemunduran dalam jangkaan ECB yang dovish boleh memperlahankan jualan euro, dan tahap hampir $1.05 boleh berfungsi sebagai penurunan untuk membawa pemulihan ke arah julat 1.07-1.08.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

FX Daily: Kisah Euro Lembut Mendominasi

ING

Aliran Ekonomi

Forex Market

USD: Dolar memegang keuntungan

Indeks dolar DXY memegang keuntungan dan tidak sukar untuk melihat sebabnya. Kadar AS sedang dinilai semula dengan sederhana lebih tinggi apabila pasaran beralih daripada menetapkan harga penurunan kadar Fed Disember. Hanya 8bp pelonggaran kini berharga. Pada masa yang sama, pasaran bersiap sedia untuk Trump 2.0 dan perkembangan dalam ekonomi luar negara jauh daripada menggalakkan. Begitu juga, deposit USD seminggu kini membayar 4.61% setiap tahun, kedua selepas GBP (4.74%) dalam ruang G10. Maka bukanlah sesuatu yang mengejutkan untuk melihat pelabur dan korporat memegang pelaburan USD mereka.

Pada hari Isnin kami menyebut bahawa pilihan Setiausaha Perbendaharaan AS seterusnya boleh membuktikan kulit pisang untuk pasaran aset AS. Walau bagaimanapun, kini nampaknya (mengikut pasaran pertaruhan) bekas ahli Fed Kevin Warsh adalah pendahulu untuk peranan ini. Dia akan dilihat sebagai sepasang tangan yang selamat memandangkan pengalamannya di Fed dan peranan penghubung dengan Wall Street selepas krisis kewangan 2008-09.

Untuk hari ini, kami meragui data AS akan menggerakkan pasaran walaupun pelabur sekali lagi akan memerhati sama ada sebarang kenaikan dalam jumlah tuntutan pengangguran mingguan menggambarkan laporan NFP November yang lebih lemah (dikeluarkan 6 Disember). Jangkakan DXY untuk kekal membida dalam julat 106-107 baharunya dengan tumpuan berterusan pada perkembangan di Ukraine dan pembesar suara Eropah hari ini.

EUR: Geopolitik dan ancaman Trump berat

EUR/USD nampaknya telah terjejas oleh peristiwa di Ukraine minggu ini. Peperangan sedang melalui tempoh yang semakin meruncing apabila kedua-dua pihak berusaha untuk mendapatkan landasan menjelang perbincangan gencatan senjata yang berpotensi pada awal tahun depan. Bahawa pentadbiran Biden memberikan lebih banyak sokongan sebelum akhir tahun memberi amaran tentang tindak balas Rusia yang lebih agresif - perkembangan yang membebankan mata wang Eropah dan mula muncul dalam harga gas asli yang lebih tinggi. Seperti yang dicatat oleh Warren Patterson dalam Suapan Komoditinya, inventori gas Eropah kini secara pecahan di bawah purata lima tahun mereka untuk masa tahun ini. Kita semua mengingati lonjakan harga gas pada tahun 2022 dan kerosakan yang mereka lakukan terhadap mata wang Eropah.

Pada masa yang sama, kami mempunyai ECB secara terbuka membahaskan potensi kesan inflasi daripada tarif Trump yang akan datang dan maksudnya kepada kitaran pelonggaran. Hawks berpendapat kesan tarif mungkin bermakna, tetapi burung merpati tidak bersetuju. Dalam agenda hari ini, kami mempunyai rangkaian penuh burung merpati dan helang yang bercakap dan secara kolektif mereka mungkin tidak akan menggerakkan jarum pada harga pelonggaran 30bp untuk mesyuarat ECB Disember. Ini meninggalkan perbezaan swap EUR:USD yang sangat luas memihak kepada dolar, dan digabungkan dengan ancaman beberapa angka PMI bulan November di seluruh Eropah, esok sepatutnya mengekalkan EUR/USD lemah dalam julat 1.05-1.06 hari ini.

Di tempat lain, EUR/CHF kekal pada tahap rendah berhampiran 0.93. Pada bulan Ogos, kami merasakan bahawa EUR/CHF akan kekal ditawarkan sepanjang tahun ini dan peristiwa baru-baru ini hanya menambah keyakinan itu. Apa yang menarik minat kami ialah sama ada Swiss National Bank akan mengambil kadar di bawah 0.50% dalam kitaran pelonggaran ini (kami fikir tidak). Dan pemampatan sebaran sepatutnya membebankan EUR/CHF kerana ECB mengurangkan kadar 150bp ke musim panas akan datang. Jangkakan EUR/CHF merosot ke arah 0.92 – dengan risiko utama kini mungkin menjadi pegawai SNB yang mengatakan kadar dasar boleh menjadi negatif sekali lagi.

CUBA: Langkah terakhir sebelum pemotongan kadar pertama

Bank Pusat Turki (CBT) dijangka mengekalkan kadar tidak berubah pada 50% hari ini. Tumpuan utama akan diberikan kepada nada bank pusat dan panduan ke hadapan untuk penurunan kadar pertama. Dalam penilaian inflasi terkini, sambil mengakui disinflasi yang lebih perlahan daripada jangkaan setakat ini, CBT menunjukkan penurunan dalam inflasi asas bulan lepas, didorong oleh inflasi barangan teras yang lebih rendah dan kehilangan momentum yang lebih ketara dalam perkhidmatan tidak termasuk sewa. Kami berpendapat bahawa CBT akan menunggu untuk melihat data inflasi selanjutnya, bagaimanapun, memandangkan isyarat dovish yang terkandung dalam keluaran laporan inflasi terkini. Namun peluang pemotongan Disember telah meningkat, pada pandangan kami.

Lira menyaksikan penjualan yang ketara pada awal minggu dan peningkatan dalam kadar pinjaman yang menunjukkan beberapa penutupan dagangan bawa dan mungkin kebimbangan CBT yang terlalu dovish hari ini. Walau bagaimanapun, pasaran cepat kembali normal dan selepas bergerak sehingga 34.600 USD/TRY pasaran kembali kepada 34.455 semalam. Walaupun pemotongan kadar pertama akan berlaku, kami percaya dagangan bawa akan kekal sebagai kedudukan popular di sini dengan kami menjangkakan 35.000 USD/TRY pada akhir tahun.

ZAR: Satu lagi pemotongan 25bp dari Afrika Selatan hari ini

Memandangkan pendedahan Afrika Selatan kepada China, rand telah terjejas teruk oleh keputusan pilihan raya AS dan apa maknanya bagi ekonomi China dan perdagangan dunia tahun depan. Walau bagaimanapun, tidak seperti beberapa ekonomi EM yang lain, Afrika Selatan mempunyai kurang masalah inflasi dengan kedua-dua tajuk utama dan inflasi teras sebahagian besarnya dalam julat sasaran bank pusat. Ini membolehkan Bank Rizab Afrika Selatan mengurangkan kadar faedah secara teratur dan pasaran menjangkakan lagi pemotongan kadar 25bp hari ini. Ini akan menjadikan kadar dasar kepada 7.75%.

Jika bukan kerana ancaman Trump 2.0, kami akan yakin sedikit pada rand. Kadar faedah sebenar yang agak tinggi di Afrika Selatan dan beberapa peningkatan dalam ekonomi domestik - bekalan elektrik yang lebih baik membantu keyakinan perniagaan - sepatutnya membantu rand. Pada masa ini, USD/ZAR didagangkan di atas sasaran 17.75 sebulan yang kami gariskan dalam penerbitan FX Talking kami baru-baru ini. Tetapi kami masih mempunyai sedikit harapan untuk rand.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Krisis Hutang Negara Zon Euro? ECB Memberi Amaran tentang Risiko Fiskal dan Pertumbuhan

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Bank Pusat Eropah (ECB) telah membangkitkan penggera mengenai potensi kebangkitan kelemahan hutang kerajaan zon euro, apabila paras hutang yang tinggi, pertumbuhan lembap, dan kegelisahan fiskal bertumpu kepada koktel yang berbahaya.

Dalam Kajian Kestabilan Kewangan November 2024 terbaharunya, ECB memberi amaran bahawa faktor-faktor ini, ditambah pula dengan ketegangan geopolitik dan ketidaktentuan dasar, boleh mencetuskan semula kebimbangan terhadap krisis hutang kerajaan yang serupa dengan kegawatan sedekad lalu.

"Paras hutang yang tinggi dan defisit bajet yang tinggi, ditambah dengan potensi pertumbuhan jangka panjang yang lemah, meningkatkan risiko kegelinciran fiskal akan mencetuskan semula kebimbangan pasaran terhadap kemampanan hutang kerajaan," kata institusi monetari itu.

Kos hutang yang meningkat meningkatkan risiko kestabilan kewangan

ECB memberi amaran bahawa era pinjaman murah sudah berakhir.

Hutang yang matang kini digulingkan pada kadar faedah yang jauh lebih tinggi, meningkatkan kos perkhidmatan hutang kerajaan.

Dinamik ini menimbulkan risiko tertentu bagi negara yang mempunyai hutang tinggi di mana ruang fiskal yang terhad boleh menyebabkan kerajaan terdedah kepada kejutan pasaran secara tiba-tiba.

Ketegangan geopolitik memburukkan lagi masalah. Subsidi tenaga dan langkah-langkah fiskal lain yang bertujuan untuk mengurangkan gangguan global sedang memperluaskan lagi belanjawan.

“Kelemahan berdaulat semakin mendalam. Walaupun pengurangan dalam nisbah hutang kepada KDNK baru-baru ini, cabaran fiskal berterusan di beberapa negara kawasan euro, diburukkan lagi oleh isu-isu struktur seperti potensi pertumbuhan yang lemah dan ketidaktentuan dasar yang semakin meningkat.” Naib presiden ECB Louis de Guindos berkata.

Nombor tidak berbohong

Tahap hutang di seluruh zon euro kekal menjadi kebimbangan yang ketara, dengan ketidakseimbangan yang ketara antara negara anggota menonjolkan kelemahan asas blok itu.

Walaupun nisbah purata hutang kepada KDNK zon euro berada pada 88.1%, mengikut data Eurostat terkini, angka ini menyembunyikan perbezaan yang ketara.

Greece mendahului dengan nisbah hutang yang tinggi sebanyak 163.6%, diikuti Itali pada 137% dan Perancis pada 112.2%. Sementara itu, negara yang berdisiplin fiskal seperti Jerman dan Belanda mempunyai nisbah yang jauh lebih rendah, masing-masing pada 61.9% dan 43.2%.

Memandang ke hadapan, prospek kemampanan hutang semakin membimbangkan di beberapa ekonomi terbesar zon euro. Walaupun tahap hutang kerajaan wilayah yang lebih luas dijangka kekal stabil, negara anggota tertentu menghadapi trajektori menaik yang berbahaya.

Dana Kewangan Antarabangsa (IMF) dalam Pemantau Fiskal Oktober terbaharunya meramalkan bahawa menjelang 2029, nisbah hutang kepada KDNK Perancis akan meningkat daripada 112% kepada 124.1%, manakala Itali akan melonjak kepada 142.3%, meningkat daripada 136.9%. Belgium juga dijangka menyaksikan hutangnya meningkat dengan mendadak, daripada 105% kepada 119%.

Angka-angka ini menggariskan kelemahan yang semakin meningkat yang boleh menyebabkan negara-negara yang banyak berhutang bergelut untuk menguruskan tekanan fiskal dalam persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lemah. Eurozone Sovereign Debt Crisis? ECB Warns of Fiscal and Growth Risks_1

Eurozone Sovereign Debt Crisis? ECB Warns of Fiscal and Growth Risks_1

Dejà vu untuk pasaran?

Pasaran, setakat ini, kekal tenang, dengan lonjakan turun naik terbukti tidak lama. Walau bagaimanapun, kelemahan asas menunjukkan bahawa ketenangan mungkin tidak kekal. Kegelinciran fiskal di negara-negara yang mempunyai hutang tinggi boleh mencetuskan semula kebimbangan pasaran, membawa kepada meluaskan spread bon mengingatkan krisis hutang zon euro sedekad lalu.

ECB mengakui bahawa "dasar yang meningkat dan ketidaktentuan geopolitik, asas fiskal yang lemah, dan pertumbuhan aliran yang lembap menimbulkan kebimbangan mengenai kemampanan hutang kerajaan di beberapa negara kawasan euro."

"Walaupun pasaran kewangan telah terbukti berdaya tahan setakat ini, tiada ruang untuk berpuas hati. Kelemahan yang mendasari menjadikan pasaran ekuiti dan kredit korporat terdedah kepada ketidaktentuan selanjutnya," Frankfurt memberi amaran.

Kesan domino korporat

Sektor korporat tidak terlepas daripada kelemahan berdaulat. Hasil bon kerajaan yang semakin meningkat boleh merebak ke sektor swasta, meningkatkan kos pembiayaan untuk syarikat.

Ini akan memudaratkan terutamanya perusahaan kecil dan sederhana (PKS), yang sudah berada di bawah tekanan akibat kos pinjaman yang tinggi dan pertumbuhan yang lemah.

"Kos pinjaman yang tinggi dan prospek pertumbuhan yang lemah terus membebani kunci kira-kira korporat, dengan firma kawasan euro melaporkan kemerosotan dalam keuntungan disebabkan pembayaran faedah yang tinggi," kata ECB.

Ketahanan perbankan: Satu lapisan perak?

Tidak seperti semasa krisis hutang sebelum ini, bank zon euro mempunyai permodalan yang lebih baik dan lebih menguntungkan, memberikan penampan terhadap potensi kejutan kredit berdaulat dan korporat.

Walau bagaimanapun, kesalinghubungan risiko kerajaan dan bank—dikenali sebagai "gelung azab"—tetap menjadi kebimbangan. Kemerosotan dalam kelayakan kredit berdaulat boleh menghakis kunci kira-kira bank, yang berpotensi mencetuskan ketidakstabilan kewangan yang lebih luas.

ECB menasihatkan pengawal selia untuk memastikan penampan modal bank kukuh dan mematuhi peraturan memastikan peminjam boleh membayar balik pinjaman, bertujuan untuk mengekalkan kestabilan kewangan dan mencegah pinjaman berisiko.

Krisis lama, risiko baru

Amaran ECB adalah jelas: zon euro tidak keluar dari hutan. Hutang yang tinggi, pertumbuhan yang lemah, dan kegelinciran fiskal meletakkan asas untuk potensi pergolakan pasaran.

Buat masa ini, mesej dari Frankfurt tidak berbelah bahagi: kewaspadaan adalah yang utama, dan berpuas hati bukanlah satu pilihan.

Tanpa tindakan tegas untuk menangani kelemahan ini, rantau ini berisiko tergelincir ke dalam krisis hutang kerajaan baharu.

Sumber: Euronews

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pra-Terbuka London: Saham Dilihat Meningkat Ketika Pelabur Memikirkan Keputusan Nvidia

Warren Takunda

Pasaran Saham Global

Saham London dijangka meningkat pada pembukaan pada hari Khamis apabila pelabur memikirkan keputusan suku ketiga yang dikeluarkan semalaman oleh gergasi teknologi AS Nvidia .

FTSE 100 dipanggil untuk dibuka sekitar 40 mata lebih tinggi.

Ipek Ozkardeskaya, penganalisis kanan di Swissquote Bank, berkata: "Nvidia mengumumkan satu lagi suku yang sangat kukuh selepas loceng. Syarikat itu melepasi ramalan pendapatannya sendiri sekitar $2bn (sekali lagi!) dan mencetak jumlah jualan $35.1bn. Itu sekitar $5bn lebih daripada jumlah suku lepas dan hampir dua kali ganda daripada jumlah yang diperoleh dalam tempoh yang sama setahun yang lalu.

"Syarikat itu mencetak jumlah keuntungan sebanyak $19.3bn yang menarik perhatian - itu juga lebih kurang $2bn lebih daripada yang dibuat oleh penganalisis. Dan ia membuat ramalan hasil sebanyak $37.5bn untuk suku semasa. Itu $2bn lebih daripada hasil sebenar - seperti yang berlaku sejak beberapa suku lepas - tetapi hanya sedikit di atas konsensus $37bn."

Saham dalam Nvidia jatuh selepas beberapa jam, bagaimanapun. Ozkardeskaya menyerlahkan dua bendera merah dalam keputusan.

"1. Margin kasar syarikat turun sedikit pada suku lepas daripada 75.1% kepada 74.6%. Angka ini masih sekitar 20 mata peratusan di atas margin keuntungan AMD dan lebih daripada dua kali ganda Intel TETAPI beralih kepada cip Blackwell yang terkenal sekarang - dan cabaran pembuatan, di sana - lebih mahal daripada yang difikirkan dan mengambil tol pada margin keuntungan Dan Nvidia menjangka margin kasarnya menurun kepada 73% sebelum melantun semula pertengahan 70-an kerana ia mencapai pengeluaran berskala besar.

“2. Yang menggembirakan, permintaan untuk cip Blackwell dijangka melebihi bekalan untuk beberapa suku lagi tetapi komposisi buku pelanggan Nvidia membimbangkan. Syarikat Teknologi Besar menghasilkan sehingga 50% daripada pendapatan - meningkat daripada 45% pada suku sebelumnya. Dan syarikat-syarikat ini akan selesai membeli cip secara besar-besaran pada satu ketika. Dan pada hari itu, Nvidia mesti mencari pelanggan baharu. Masalahnya ialah syarikat selain Big Tech pastinya tidak mempunyai cara yang sama untuk membuat roti dan mentega Nvidia apabila persaingan mencadangkan cip AI yang lebih berpatutan. Oleh itu, persaingan dan bahagian pasaran akan menjadi satu cabaran."

Dalam berita korporat UK, JD Sports Fashion berkata ia menjangkakan keuntungan setahun penuh berada pada hujung bawah julat ramalannya selepas persekitaran dagangan yang "tidak menentu" pada Oktober disebabkan diskaun yang lebih besar dan cuaca yang lebih ringan, yang menyaksikan suku ketiga seperti-untuk- seperti jualan jatuh sebanyak 0.3%.

Peruncit pakaian sukan itu meramalkan keuntungan sebelum cukai dan item pelarasan £955m kepada £1.035bn.

Frasers Group menggesa para pemegang saham untuk menyingkirkan pengerusi eksekutif Boohoo , Mahmud Kamani, untuk melantik Mike Ashley dan James Lennon ke lembaga pengarah Boohoo.

Sebagai tindak balas, Boohoo mengumumkan pelantikan Tim Morris sebagai pengerusi bebas, dengan Kamani beralih kepada naib pengerusi eksekutif dan komited kepada langkah tadbir urus termasuk mengehadkan pengaruhnya ke atas keputusan dan operasi lembaga.

Frasers, yang memiliki lebih 28% daripada Boohoo, meminta mesyuarat untuk pelantikan Ashley dan Lennon pada 20 Disember, dan menggesa pemegang saham untuk memecat Kamani pada mesyuarat pemegang saham yang berasingan.

Perkhidmatan Pengedaran Antarabangsa gergasi pos dan kurier kembali kepada keuntungan operasi yang diselaraskan pada separuh pertama, apabila pendapatan berkembang di seluruh kumpulan dan kerugian di Royal Mail menyusut.

Syarikat itu berkata bahawa Royal Mail berada di landasan untuk kembali kepada keuntungan untuk tahun penuh, walaupun tinjauan untuk bahagian perkhidmatan bungkusan GLS kekal tidak menentu dengan persekitaran makro di seluruh Eropah masih "mencabar".

Sumber: Sharecast

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Ambilan Pantas Pasaran Global: Eropah – 21 November 2024

SAXO

Aliran Ekonomi

Data makro dan tajuk utama:

Pemimpin Perhimpunan Kebangsaan Perancis, Le Pen mengancam untuk menjatuhkan kerajaan Perancis atas pertikaian bajet ketika beliau mengambil berat terhadap kenaikan cukai PM Michel Barnier.

Gabenor Fed Bowman, yang tidak bersetuju dengan keputusan Fed September untuk mengurangkan kadar sebanyak 50bps, kekal hawkish menggesa pendekatan berhati-hati, sambil menyatakan bagaimana beliau melihat risiko yang lebih besar terhadap mandat kestabilan harga. Gabenor Cook sebahagian besarnya mengekalkan pilihan terbuka dalam ucapannya, dengan menyatakan bahawa dasar bukan pada laluan yang telah ditetapkan.

Keghairahan geopolitik terhadap laporan bahawa Presiden Rusia Putin terbuka untuk bercakap mengenai gencatan senjata Ukraine dengan Presiden AS yang dipilih Trump. Walau bagaimanapun, risiko dikurangkan kemudiannya dilihat susulan laporan Bloomberg bahawa Ukraine menembak peluru berpandu bayangan ribut UK ke Rusia.

Ekuiti :

AS: Pasaran ditutup bercampur-campur pada hari Rabu, dengan SP 500 mendatar dan Nasdaq 100 merosot 0.1%. Pendapatan Nvidia melebihi jangkaan, melaporkan peningkatan hasil YoY sebanyak 94% kepada $35.08 bilion dan pendapatan bersih hampir dua kali ganda kepada $19.3 bilion. Di sebalik keputusan kukuh ini, sahamnya jatuh 1.8% dalam dagangan selepas waktu kerja disebabkan panduan Q4 yang lemah. (baca lebih lanjut di sini:

Mengapa Kisah Nvidias Jauh Dari Tamat) Sasaran jatuh 21% selepas kehilangan jangkaan pendapatan, manakala Snowflake meningkat 19% selepas waktu berjam-jam atas pertumbuhan hasil yang lebih baik daripada jangkaan dan panduan positif.

Asia: Kebanyakan pasaran Asia merosot apabila isyarat bercampur Nvidia mencetuskan sentimen berhati-hati, dengan Nikkei 225 Jepun turun 0.7% dan TSMC kehilangan 1%. Beberapa pembekal Nvidia, seperti SK Hynix dan Samsung, mendapat berita mengenai pengeluaran cip termaju. Pasaran China melemah apabila PBoC mengekalkan kadar yang stabil, mengecewakan jangkaan rangsangan. Ketegangan geopolitik di sekitar Ukraine dan Rusia melemahkan lagi sentimen.

Eropah: Stoxx 50 jatuh 0.5%, manakala Stoxx 600 turun 0.1% di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang semakin memuncak apabila Ukraine melancarkan peluru berpandu ke wilayah Rusia. Bank dan kereta mendahului kerugian, dengan pemain utama seperti Santander dan Mercedes-Benz turun lebih 1%. ASML turun 1.5% lebih awal daripada pendapatan Nvidia, kerana pelabur bersedia untuk bimbingan permintaan AI.

Kemeruapan

Volatiliti meningkat dengan ketara, dengan VIX meningkat 4.95% kepada 17.16 dan VIX1D meningkat lebih 64% kepada 19.11, mencerminkan peningkatan risiko jangka pendek. VVIX melonjak 4.83 mata kepada 102.2, menandakan peningkatan aktiviti lindung nilai. Langkah tersirat Nvidia kekal ketara pada ±8%, memacu jangkaan turun naik seluruh pasaran. Untuk indeks yang lebih luas, jangkaan pergerakan harian ialah 0.87% untuk SP 500 dan 1.46% untuk Nasdaq 100. Kebanyakan pilihan aktif termasuk MicroStrategy, Mara Holdings disebabkan minat berterusan dalam saham berkaitan crypto dan Sasaran, mencerminkan momentum pasca pendapatan. Keluaran data ekonomi hari ini, termasuk tuntutan pengangguran dan jualan rumah, boleh membentuk sentimen.

Pendapatan Tetap

Hasil kedaulatan Eropah meningkat sederhana apabila inflasi UK secara tidak dijangka meningkat pada bulan Oktober, mendorong hasil sepuhan lama bertarikh lebih tinggi. Keluk Jerman meningkat sedikit, dengan hasil Bund 10 tahun mengakhiri hari ini pada 2.35%, manakala hasil sepuhan 10 tahun ditutup pada 4.47%. Pasaran kekal kukuh pada jangkaan pengurangan kadar ECB walaupun pertumbuhan upah zon euro yang kukuh. Di AS, Treasuries melemah merentasi lengkung selepas lelongan bon 20 tahun yang diterima dengan teruk, dengan hasil Treasury 10 tahun berakhir pada 4.44%, memadamkan keuntungan awal risiko yang terikat dengan ketegangan geopolitik. Secara keseluruhan, kedua-dua bon Eropah dan AS menghadapi tekanan jualan di tengah-tengah keputusan lelongan yang lebih lemah dan kebimbangan inflasi.

Komoditi

Emas telah menjejaki semula separuh daripada pembetulan 253 dolar baru-baru ini, mencapai 50-DMA pada USD 2,661 kerana kebimbangan geopolitik terus memberi momentum baharu. Pemulihan lembap Silver setakat ini menyerlahkan kebimbangan ini sebagai pemacu utama, dengan sokongan terhad daripada logam industri, yang terus dibebani oleh ancaman tarif terhadap permintaan. Minyak mentah kekal terperangkap berhampiran julat rendah selepas inventori AS melebihi jangkaan, dan kebimbangan berterusan mengenai lebihan tahun depan akibat permintaan China yang perlahan dan pengeluaran yang tinggi. Gas asli AS melonjak ke paras tertinggi sepuluh bulan pada USD 3.335 disebabkan oleh cuaca sejuk yang masuk dan eksport yang meningkatkan permintaan, manakala harga Eropah didagangkan menghampiri paras tertinggi untuk tahun ini berikutan kebimbangan bekalan musim sejuk. Niaga hadapan kopi Arabika meningkat kepada paras tertinggi 13 tahun pada USD 2.925 setiap paun disebabkan kebimbangan bekalan di Brazil, pengeluar utama, kerana ia menghadapi pengurangan pengeluaran arabika musim ini akibat kemarau.

Mata wang

Dolar AS melantun secara meluas semalam, walaupun sebahagian besarnya terus bergelora dalam julat berbanding mata wang utama yang lain. USDJPY berundur secara mendadak dalam sesi Asia semalaman atas retorik daripada Bank of Japan, apabila gabenor Ueda berkata bahawa bank itu memerhati dengan teliti kesan FX ke atas ekonomi dan inflasi, walaupun beliau enggan memberikan panduan untuk mesyuarat BoJ Disember, berkata bahawa akan ada banyak data lanjut yang tersedia sebelum mesyuarat itu. Ini berkemungkinan akan meningkatkan kereaktifan pasaran terhadap angka CPI Jepun esok di Asia (lewat malam ini waktu Eropah). IHP UK yang lebih panas daripada jangkaan semalam gagal mengekalkan rali sterling, menunjukkan kebimbangan bahawa kadar BoE yang tinggi yang berterusan tidak semestinya menyokong mata wang jika UK mengalami stagflasi sederhana.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pasaran Saham Hari Ini: Saham Asia Kebanyakannya Merosot Walaupun Laporan Pendapatan Padat Nvidia

Warren Takunda

Aliran Ekonomi

Pasaran Saham Global

Saham Asia kebanyakannya rendah pada hari Khamis kerana pasaran serantau cuba mencerna laporan keuntungan yang kukuh dan dinanti-nantikan daripada Nvidia.

Nvidia sekali lagi mendahului jangkaan penganalisis. Tetapi saham teknologi di Tokyo merosot kerana mereka telah meningkat lebih awal dalam jangkaan. Dalam dagangan selepas waktu perniagaan, saham Nvidia kehilangan 2.5%.

Penanda aras Jepun Nikkei 225 susut 0.9% kepada 38,025.66, apabila saham dalam pembuat peralatan semikonduktor Advantest Corp. turun 2.6%. Pembuat cip Tokyo Electron susut 0.5%.

SP/ASX 200 Australia susut kurang daripada 0.1% kepada 8,323.00. Kospi Korea Selatan meningkat 0.5% kepada 2,493.73. Hang Seng Hong Kong susut 0.2% kepada 19,667.42, manakala Komposit Shanghai meningkat kurang daripada 0.1% kepada 3,368.80.

Stephen Innes, rakan kongsi pengurusan di SPI Asset Management, menyatakan reaksi pasaran terhadap keputusan Nvidia telah diredam, sebahagiannya disebabkan kedudukan yang berlaku sebelum dikeluarkan. Prospek jangka panjangnya kekal kompleks, tambahnya.

"Persoalan yang lebih besar kekal: di manakah sebenarnya bar untuk Nvidia sekarang?" Innes berkata. "Tekanan untuk menyepadukan AI ke setiap sudut dunia korporat berisiko mundur apabila teknologi terpaksa memainkan peranan yang tidak lengkap untuk dikendalikan."

Dagangan dalam pasaran pilihan mencadangkan laporan keuntungan Nvidia adalah peristiwa yang paling dinanti-nantikan pada 2024, lebih daripada mesyuarat Rizab Persekutuan yang akan datang mengenai kadar faedah, menurut Barclays Capital.

Nvidia telah berkembang menjadi raksasa hampir $3.6 trilion kerana permintaan yang hampir tidak pernah puas untuk cipnya yang digunakan dalam teknologi kecerdasan buatan.

Ia berkembang dengan begitu pantas, dengan stoknya hampir tiga kali ganda untuk tahun ini setakat ini, tekanan telah meningkat untuk menunjukkan ia boleh terus melompat ke atas jangkaan penganalisis yang sudah tinggi.

Di Wall Street, SP 500 menamatkan hari itu hampir tidak berubah, pada 5,917.11 selepas kembali daripada kerugian 1%. Purata Perindustrian Dow Jones memperoleh keuntungan 0.3%, kepada 43,408.47, dan komposit Nasdaq susut 0.1% kepada 18,966.14.

IklanA.S. Penurunan 21.4% peruncit Sasaran berikutan laporan yang menunjukkan keuntungan dan hasil yang lebih lemah untuk suku terkini daripada jangkaan penganalisis. Peruncit itu juga memberikan ramalan keuntungan pada musim cuti akan datang yang berada di bawah anggaran penganalisis.

Saingan Walmart melaporkan satu lagi suku jualan cemerlang pada hari Selasa dan mengeluarkan unjuran optimistik untuk musim cuti.

Petunjuk tentang prestasi pengguna AS berada di bawah penelitian khusus, kerana perbelanjaan mereka akan membantu menentukan sama ada ekonomi AS akan terus berkembang dan mengelakkan kemelesetan. Pembeli bersaing dengan harga yang tinggi di seluruh ekonomi dan kadar faedah yang masih tinggi.

"Saya dapati pendapatan Sasaran dan Walmart sangat menarik kerana kita biasanya melihat kesan jenis air terjun apabila ekonomi mula bergelut, dengan pembeli berdagang turun dari kedai seperti Target ke Walmart," kata JJ Kinahan, Ketua Pegawai Eksekutif IG North America.

Comcast meningkat 1.6% selepas mengumumkan spinoff Amerika Syarikat, CNBC, MSNBC dan rangkaian televisyen kabel lain menjadi sebuah syarikat kendiri yang akan mempunyai dagangan sahamnya sendiri di pasaran.

AdvertisementAll memberitahu, SP 500 meningkat sebanyak 0.13, atau kurang daripada 0.1%, kepada 5,917.11. Purata Perindustrian Dow Jones menokok 139.53 mata kepada 43,408.47, dan komposit Nasdaq susut 21.32 kepada 18,966.14.

Pasaran kewangan juga masih menyerap impak kemenangan Donald Trump dalam pilihan raya presiden, termasuk jangkaan bahawa dasar Trump akan memacu pertumbuhan ekonomi dan inflasi AS yang lebih pantas.

Hasil perbendaharaan dipegang agak stabil dalam pasaran bon. Hasil 10 tahun mengenepi sehingga 4.41% daripada 4.40% lewat Selasa. Ia secara amnya meningkat daripada kurang daripada 3.70% pada bulan September.

Dalam dagangan tenaga, penanda aras minyak mentah AS naik 12 sen kepada $68.87 setong. Minyak mentah Brent, standard antarabangsa, menambah 12 sen kepada AS$72.93 setong.

Dalam perdagangan mata wang, dolar AS jatuh kepada 155.09 yen Jepun daripada 155.31 yen. Euro berharga $1.0552, turun daripada $1.0546.

Sumber: AP

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Keyakinan Pengguna Kawasan Euro Keluar Hari Ini

Danske Bank

Aliran Ekonomi

Dalam tumpuan hari ini

Hari ini, di kawasan euro kami menerima data tentang keyakinan pengguna untuk bulan November. Kami telah melihat aliran meningkat yang kukuh pada tahun lalu, yang memberi petanda baik untuk penggunaan tahun depan jika ia berterusan.

Di Sweden, kami mengadakan ucapan oleh naib gabenor Riksbank Per Jansson pada 14:45 tentang keadaan ekonomi. Menurut Minit, Jansson menyebut pemulihan ekonomi yang lebih perlahan daripada jangkaan sebagai alasannya untuk menyokong pemotongan kadar 50bp. Beliau membuat kesimpulan bahawa keseluruhan risiko inflasi sedang menurun, walaupun beliau mengimbanginya dengan menonjolkan dua risiko terbalik: krona dan harga makanan, yang dalam kes terburuk boleh menangguhkan pemotongan kadar atau mewajarkan kenaikan.

Di AS, kami menerima tuntutan pengangguran awal dan indeks Philly Fed Business untuk November, yang mengukur pertumbuhan dalam sektor pembuatan, di mana konsensus mencadangkan 8.0.

Beberapa ucapan bank pusat daripada kedua-dua ECB dan Rizab Persekutuan sekali lagi hari ini termasuk Knot, Holzman dan Lane, di mana pasaran akan mencari petunjuk mengenai dasar monetari sebelum pengumuman Disember.

Semalaman, Biro Perangkaan Jepun menerbitkan data inflasi untuk bulan Oktober. Data Tokyo menunjukkan, inflasi terus menurun, tetapi momentum harga berirama dengan inflasi tahunan 2%. Konsensus melihat 2.2% dengan inflasi September sebanyak 2.4%. Ini akan menjadi cetakan terakhir di seluruh negara menjelang mesyuarat BoJ Disember.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di AS, lelongan semalam sebanyak USD 16bn pada 20Y adalah sangat lemah dengan ekor yang sangat tinggi dan permintaan rendah daripada pembida langsung. Walau bagaimanapun, segmen 20Y pada keluk Perbendaharaan AS biasanya menarik permintaan yang rendah kerana ia merupakan segmen baharu pada keluk hasil (diperkenalkan pada 2020) sama seperti yang kita lihat pada keluk Jerman, di mana segmen 15Y-20Y juga menarik permintaan yang rendah dan perlu menawarkan premium tambahan kepada pelabur. Oleh itu, ia tidak sepatutnya mempunyai kesan yang ketara pada hujung panjang keluk Perbendaharaan.

Apa yang berlaku semalam

Di kawasan euro, pertumbuhan gaji yang dirundingkan meningkat kepada 5.4% y/y pada Q3 daripada 3.5% pada Q2, dipengaruhi oleh faktor bermusim seperti bonus dan peningkatan baru-baru ini dalam pembayaran khas Jerman. Walaupun turun naik ini, purata gaji yang dirundingkan kini telah meningkat 4.6% y/y, meningkat daripada 4.4% y/y pada 2023, menunjukkan arah aliran gaji yang kukuh. Pertumbuhan gaji yang mampan ini dijangka terus mempengaruhi inflasi perkhidmatan. Walau bagaimanapun, tumpuan ECB telah beralih daripada kebimbangan inflasi kepada pertumbuhan, mengurangkan kesan data terhadap keputusan kadar dasar masa hadapan.

Di UK, angka inflasi Oktober melepasi jangkaan dengan CPI tajuk pada 2.3% y/y (keburukan: 2.2%, sebelum: 1.7%) dan IHP teras pada 3.3% y/y (keburukan: 3.1%, sebelum: 3.2%) . Peningkatan dalam tajuk utama disebabkan terutamanya oleh pelarasan suku tahunan dalam bil tenaga isi rumah. Oleh itu, kami berhati-hati membaca terlalu banyak cetakan ini memandangkan kesan ketara kos tenaga.

Ekuiti: Ekuiti global sedikit lebih rendah semalam, dan pastinya bukan dagangan Trump yang mengatasi prestasi. Penjagaan kesihatan akhirnya menunjukkan beberapa ciri pertahanan selepas menghadapi beberapa minggu yang mencabar selepas pilihan raya. Bahan juga mengatasi prestasi pada hari negatif, sektor yang juga telah dicabar sejak beberapa minggu lalu. Saham Eropah sekali lagi memulakan hari di hijau sebelum berakhir di merah. Ini menggambarkan dengan baik keraguan pelabur, ketakutan, dan ketidakpastian yang berkaitan dengan geopolitik, politik Jerman, sektor pembuatan yang bergelut dan prospek struktur yang mencabar berkaitan dengan Eropah. Apa yang nampaknya hilang ialah kepercayaan terhadap potensi kejutan terbalik di Eropah, walaupun kejutan ekonomi sedang positif untuk rantau ini. Di AS semalam, Dow +0.3%, SP 500 +0.00%, Nasdaq -0.1%, dan Russell 2000 +0.03%. Pasaran Asia bercampur-campur pagi ini, dengan Korea Selatan menyerlah sekali lagi, pagi ini dari segi positif. Niaga hadapan Eropah lebih tinggi – mari kita lihat sama ada kekuatan boleh berterusan sepanjang sesi tunai. Niaga hadapan AS rendah sedikit tetapi tanpa kesan yang besar berikutan pendapatan Nvidia selepas waktu kerja semalam.

FI: Geopolitik terus menambah tekanan menurun pada kadar global melalui sesi semalam. Keluk swap EUR meningkat sederhana merentasi tenor semasa bahagian pertama sesi, tetapi langkah itu pudar dengan cepat apabila berita mengenai satu lagi serangan Ukraine ke atas tanah Rusia sampai ke telinga. Keluk swap EUR mengakhiri hari lebih tinggi sedikit merentas tenor, manakala spread ASW Bund bergerak lebih tinggi sedikit kepada tinggi 2 minggu pada 2.5bp.

FX: USD dan CAD memperoleh paling banyak semalam dan NOK dan SEK kalah pada hari lain yang agak tenang untuk pasaran FX. EUR/USD didagangkan dalam julat 1.05-1.06, EUR/SEK meningkat di atas 11.60 dan EUR/NOK meningkat ke arah 11.70.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Harian

Ucapan Pegawai

Bank Pusat

Forex

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelmann

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Permulaan Kebimbangan

FX Daily: Kisah Euro Lembut Mendominasi

USD: Dolar memegang keuntungan

EUR: Geopolitik dan ancaman Trump berat

CUBA: Langkah terakhir sebelum pemotongan kadar pertama

ZAR: Satu lagi pemotongan 25bp dari Afrika Selatan hari ini

Krisis Hutang Negara Zon Euro? ECB Memberi Amaran tentang Risiko Fiskal dan Pertumbuhan

Kos hutang yang meningkat meningkatkan risiko kestabilan kewangan

Nombor tidak berbohong

Dejà vu untuk pasaran?

Kesan domino korporat

Ketahanan perbankan: Satu lapisan perak?

Krisis lama, risiko baru

Sumber: Euronews

Pra-Terbuka London: Saham Dilihat Meningkat Ketika Pelabur Memikirkan Keputusan Nvidia

Sumber: Sharecast

Ambilan Pantas Pasaran Global: Eropah – 21 November 2024

Data makro dan tajuk utama:

Ekuiti :

Kemeruapan

Pendapatan Tetap

Komoditi

Mata wang

Pasaran Saham Hari Ini: Saham Asia Kebanyakannya Merosot Walaupun Laporan Pendapatan Padat Nvidia

Sumber: AP

Keyakinan Pengguna Kawasan Euro Keluar Hari Ini

Dalam tumpuan hari ini

Berita ekonomi dan pasaran

Pendedahan Risiko