Sumber: AP

Kemurungan kerana kekurangan rali pasca-pendapatan yang kukuh daripada Nvidia kekal tidak lama. Pelabur dengan pantas mengenepikan amaran syarikat bahawa margin keuntungan akan merosot kepada 73% pada cabaran pembuatan cip Blackwell, dan menyangka mereka boleh mengatasi kemerosotan kecil itu. Saham-saham itu jatuh jauh daripada rali 8-10% yang disediakan oleh pasaran, dan mencatatkan sedikit kenaikan 0.53% selepas pendapatan. Namun begitu, saham itu mencecah ATH segar walaupun langkah itu jauh kurang memberangsangkan. Nvidia tidak dapat menawarkan indeks utama AS rekod baru, kerana syarikat Big Tech kebanyakannya dijual semalam. Google kehilangan 4.5% atas permintaan Jabatan Kehakiman untuk menjual Chrome. Tetapi kedua-dua SP 500 dan Nasdaq memperoleh hari selepas pendapatan Nvidia, dan menyatukan berhampiran tahap ATH.

Musim pendapatan perlahan-lahan berakhir dengan prestasi yang lebih kukuh daripada yang dijangkakan untuk kebanyakan saham SP500. 8 daripada 11 sektor dalam indeks mencatat pertumbuhan pendapatan, mempamerkan daya tahan yang luas walaupun menghadapi cabaran makroekonomi. Syarikat-syarikat tenaga terus menghadapi cabaran disebabkan harga minyak yang lemah tetapi Big Tech telah menonjol dan pendapatan keseluruhan terbukti lebih baik daripada jangkaan pasaran. Angka-angka itu tidak menunjukkan sebarang jenis kesusahan ekonomi di AS dan mengekalkan naratif pendaratan lembut – juga disokong oleh data makroekonomi yang lebih luas – hidup dengan baik.

Sudah tentu, pertumbuhan ekonomi yang kukuh sudah tentu baik untuk perniagaan, tetapi perniagaan yang kukuh tidak semestinya baik untuk menjinakkan inflasi. Ditambah dengan rancangan Trump untuk mengurangkan cukai dan mengenakan tarif ke atas China dan rakan kongsi lain, tinjauan inflasi tidak kelihatan menyokong pemotongan kadar yang berterusan daripada Rizab Persekutuan (Fed). Oleh itu, kadar hasil AS terus merasakan tekanan ketidaktentuan mengenai apa yang perlu dilakukan oleh Fed dalam mesyuaratnya pada Disember. Kebarangkalian pemotongan pada bulan Disember meningkat kepada 60% apabila tuntutan berterusan di AS meningkat kepada paras tertinggi 3 tahun, tetapi keputusan itu lebih hampir untuk dipanggil daripada yang difikirkan ramai, imo.

Dalam FX, dolar AS melanjutkan ralinya, tidak semestinya berdasarkan jangkaan Fed tetapi pada jumlah permintaan tempat selamat yang berpatutan di tengah-tengah ketegangan geopolitik yang semakin meningkat di Ukraine. Berita terkini mencadangkan bahawa Rusia melancarkan 'sejenis peluru berpandu balistik baharu ke Ukraine' sebagai tindak balas terhadap penggunaan peluru berpandu AS oleh Ukraine ke atas Rusia awal minggu ini. Peningkatan terkini mengakibatkan sekatan baharu terhadap Gazprombank, yang merupakan institusi kewangan utama Rusia terakhir yang tidak bimbang dengan sekatan terdahulu kerana beberapa negara Eropah terus membayar pembelian gas mereka dari Rusia melalui Gazprombank. Mereka tidak boleh lagi.

Walaupun Eropah mempunyai pendedahan yang dikurangkan kepada Rusia, pemotongan apa sahaja yang tinggal dalam bekalan gas Rusia akan mengurangkan jumlah bekalan di benua itu dan mengancam untuk meningkatkan harga gas apabila rizab menurun. Niaga hadapan gas Eropah menunjukkan rali yang dipercepatkan minggu ini, manakala niaga hadapan gas AS meletup pada berita. Gas nat AS melepasi puncak musim panas, dan kali ini, mungkin telah menarik sokongan $3 secara mampan. Tekanan menaik tidak akan setanding dengan apa yang kita lihat pada hari-hari awal perang Ukraine, tetapi persekitaran geopolitik yang tegang berpotensi untuk menolak harga ke arah julat 3.50-3.60 -kemuncak Januari.

Di tempat lain dalam tenaga, ketegangan geopolitik yang semakin memuncak memberi bantuan kepada kenaikan harga minyak. Tong minyak mentah AS telah melangkah melebihi paras $70pb, tetapi menghadapi lapisan tebal tawaran antara julat $70 dan 73pb. Gabungan permintaan global yang lemah dan bekalan yang mencukupi memastikan penurunan fokus makro dalam selera makan berhampiran tahap ini. Tetapi, persekitaran berubah menjadi positif untuk jangkaan taktikal dan syarikat tenaga AS yang akan melihat peluang tambahan untuk meningkatkan bahagian pasaran mereka di Eropah.

Dalam FX, kenaikan dolar AS baru-baru ini menolak EURUSD ke bawah cenuram 1.05 semalam, dan Cable melanjutkan kerugian di bawah paras 1.26. Pelabur akan melihat angka PMI kilat pagi ini untuk memikirkan bagaimana untuk membetulkan kedudukan euro dan sterling mereka, tetapi pemacu utama pasaran sekarang mungkin akan kekal sebagai aliran syurga yang memihak kepada dolar AS berbanding mata wang utama. Ini dikatakan, peningkatan kukuh dolar AS, digabungkan dengan kenaikan harga tenaga, berkemungkinan akan membunyikan loceng penggera di kalangan Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE), dan membolehkan mereka menjinakkan jangkaan dovish mereka . Yang terakhir mungkin akan menyokong pemulihan dalam kedua-dua euro dan sterling sebaik sahaja habuk geopolitik selesai.

Dalam tumpuan hari ini

Hari ini, di kawasan euro kami menerima PMI November, faktor penting untuk keputusan ECB pada bulan Disember. Momentum pertumbuhan baru-baru ini menurun, terutamanya didorong oleh kelembapan di Jerman. Kami menjangkakan sektor perkilangan kekal baik dalam wilayah penguncupan, dengan PMI dijangka meningkat sedikit kepada 46.4 pada November (sebelum: 46.0), sejajar rapat dengan data keras disebabkan pembinaan indeks PMI. Sementara itu, PMI perkhidmatan berkemungkinan kekal melebihi 50, menunjukkan pertumbuhan, tetapi kami menjangkakan sedikit penurunan kepada 51.2 (sebelum: 51.6), dipengaruhi oleh penguncupan sederhana dalam pengembangan dan kesan bermusim.

Kami juga menerima PMI November khusus negara untuk Perancis, Jerman, AS dan UK.

Kami mempunyai banyak ucapan ECB hari ini termasuk Lagarde dan Schnabel.

Berita ekonomi dan pasaran

Apa yang berlaku semalaman

Di Jepun, CPI teras Oktober dilaporkan pada 2.3% (keburukan: 2.2%, sebelum: 2.4%), memegang melebihi sasaran 2% BOJ. Selain itu, PMI pembuatan Jepun menurun kepada 49.0 pada November (sebelum: 49.2), menunjukkan penguncupan untuk bulan kelima berturut-turut. Angka itu akan menjadi antara faktor yang akan dibincangkan oleh BOJ pada mesyuarat dasar seterusnya pada bulan Disember

Apa yang berlaku semalam

Di kawasan euro, keyakinan pengguna merosot kepada -13.7 pada bulan November (keburukan: -12.4, sebelum: -12.5). Penurunan ini berlaku selepas aliran menaik yang panjang dalam tempoh dua tahun yang lalu. Diambil pada nilai muka, penurunan itu meningkatkan risiko penurunan kepada prospek pertumbuhan. Walau bagaimanapun, siri ini turun naik sedikit dari bulan ke bulan dan kami telah melihat penurunan yang sama dalam satu bulan dalam dua tahun lalu yang kemudiannya dikembalikan pada bulan berikutnya. Memandangkan penggunaan swasta dijangka menjadi pemacu pertumbuhan utama pada tahun akan datang adalah penting untuk mengikuti keyakinan pengguna pada masa hadapan untuk melihat sama ada penurunan bulan ini hanya satu kelip atau perubahan yang lebih serius kepada aliran menaik sebelumnya.

Di AS, tuntutan pengangguran mencapai paras terendah enam bulan pada 213k (keburukan: 220k), menunjukkan pasaran buruh yang agak berdaya tahan. Walau bagaimanapun, kami mendapat indeks Philly Fed yang sedikit lemah yang mencatatkan pada -5.5 untuk November (keburukan: 8.0, sebelum: 10.3). Angka ini kekal dalam julat biasa yang diperhatikan sejak beberapa tahun lalu, walaupun agak di bawah paras pra-covid purata. Kedua-dua keluaran data ini tidak dijangka mempunyai kesan yang ketara ke atas pasaran.

Semalam, salah seorang pegawai Rizab Persekutuan Golsbee berkata bahawa dia dapat melihat kadar dasar bergerak "sedikit lebih rendah", tetapi Rizab Persekutuan masih perlu menentukan tahap untuk kadar neutral, tetapi ia adalah "jauh dari mana kita sekarang”. Pagi ini, kita telah melihat hasil Perbendaharaan AS merosot sederhana dalam dagangan Asia.

Di Norway, KDNK tanah besar berkembang sebanyak 0.5% q/q (keburukan: 0.3%, sebelum: 0.1%). Pertumbuhan teguh pada Q3 ini sebahagian besarnya didorong oleh industri berkaitan petroleum, kimia dan farmaseutikal, yang menunjukkan prestasi lebih baik daripada yang dijangkakan. Dari perspektif perbelanjaan, adalah jelas bahawa pelaburan minyak dan perbelanjaan sektor awam merupakan pemangkin utama pertumbuhan, dengan pelaburan awam dan penggunaan sahaja menyumbang satu mata peratusan penuh kepada pertumbuhan Q3.

Ekuiti: Ekuiti global lebih tinggi semalam, dengan Eropah mencatatkan sedikit prestasi mengatasi dalam konteks global selepas hari yang mencabar. Keadaan di Eropah amat menarik pada masa ini. Walaupun kebanyakan pelabur bersetuju bahawa ekuiti Eropah jauh lebih murah berbanding di AS, begitu juga ramai yang mungkin bersetuju bahawa prospek Eropah adalah lebih mendung, dengan ketidakpastian membawa kepada corak satu langkah ke hadapan dan dua langkah ke belakang. Penukar permainan yang berpotensi untuk Eropah, secara relatif dan mutlak, boleh menjadi pilihan dalam aktiviti pembuatan. Oleh itu, angka kilat PMI hari ini adalah, pada pendapat kami, titik data yang paling penting bagi Eropah.

Perlu diingat bahawa semalam menyaksikan kenaikan yang agak luas, dengan sektor utiliti mengatasi prestasi bersama-sama dengan topi kecil pada bahagian gaya. Akibatnya, kami semakin memerhatikan pasaran kembali kepada dipacu makro, dengan pengaruh dasar perdagangan Trump semakin berkurangan.

Di AS semalam, Dow ditutup naik 1.1%, SP 500 sebanyak 0.7%, Nasdaq sebanyak 0.1% dan Russell 2000 sebanyak 1.9%.

Pagi ini, kita mempunyai Asia tidak termasuk China yang berdagang lebih tinggi, dengan niaga hadapan Eropah juga meningkat, manakala niaga hadapan AS rendah sedikit.

FI: Terdapat penurunan sederhana dalam hasil bon kerajaan Eropah semalam, manakala hasil Perbendaharaan AS meningkat sederhana. Pagi ini, kita telah melihat penurunan sederhana dalam kadar faedah Perbendaharaan AS dalam dagangan Asia. Salah seorang ahli Fed Golsbee menyatakan bahawa dia boleh melihat kadar "sedikit lebih rendah" pada tahun hadapan dan bahawa kadar neutral adalah lebih rendah daripada paras semasa.

FX: JPY dan USD meningkat semalam dan khususnya berbanding EUR dan GBP. Sebutan penting dari semalam, ialah kejatuhan dalam EUR/USD di bawah 1.05 dan kenaikan dalam NOK/SEK kembali kepada pariti.

Harga minyak mentah melanjutkan keuntungan mereka hari ini dan dijangka berakhir minggu ini lebih tinggi selepas Rusia menembak peluru berpandu balistik jenis baharu ke Ukraine sebagai petanda terbaru bahawa peningkatan di sana berterusan.

Serangan itu, yang menampilkan peluru berpandu jarak sederhana hipersonik yang tidak pernah digunakan sebelum ini dalam peperangan, dibuat sebagai tindak balas kepada serangan Ukraine dengan peluru berpandu ATACMS AS dan British di wilayah Rusia. Terdapat kebimbangan bahawa Rusia akan meningkatkan penggunaan senjata nuklear, terutamanya selepas Presiden Vladimir Putin minggu ini mengulangi perubahan dalam doktrin nuklear Rusia, yang menetapkan bahawa serangan nuklear boleh diterima ke atas negara yang bukan kuasa nuklear sendiri tetapi disokong oleh satu kuasa nuklear.

"Terdapat unsur ketidakpastian tentang sejauh mana setiap pihak boleh pergi dalam serangannya, yang menyuntik kebimbangan ke dalam pasaran minyak," kata penganalisis tenaga Vandana Hari kepada Bloomberg.

Pada masa penulisan, minyak mentah Brent didagangkan pada $74.34 setong, dengan West Texas Intermediate pada $70.23 setong, kedua-duanya naik pada Khamis, selepas menempah kenaikan 2% pada Khamis. Kenaikan harga mungkin lebih ketara, mungkin, sekiranya bukan kerana laporan status petroleum mingguan EIA terkini, yang menunjukkan peningkatan dalam kedua-dua minyak mentah dan bahan api.

"Kami akan menjangkakan pemulihan dalam pengeluaran serta aktiviti penapisan AS minggu depan yang akan membawa implikasi negatif untuk kedua-dua produk mentah dan utama," kata Jim Ritterbusch dari Ritterbusch and Associates kepada Reuters.

Dalam nota dari awal minggu ini, Warren Patterson dan Ewa Manthey dari ING menulis bahawa kesan peningkatan Rusia-Ukraine terhadap harga minyak telah diredam oleh berita bahawa Iran bersedia untuk mengehadkan stok uraniumnya yang diperkaya, yang akan mengurangkan risiko lebih keras. Sekatan AS yang akan mengancam keselamatan bekalan. Mereka juga menyatakan kembali beroperasi seperti biasa di padang Johan Sverdrup di Norway selepas penggantungan singkat akibat gangguan bekalan elektrik.

Sumber: OILPRICE

Data makro dan tajuk utama:

Ekuiti

Kemeruapan

Pendapatan Tetap

Komoditi

Mata wang