Firma dana lindung nilai Deer Park Road Management Co. sedang menggerakkan modal untuk menutup hutang yang terikat dengan hartanah komersial, dengan pertaruhan pelaburan itu akhirnya akan menghasilkan pulangan yang lumayan.

Deer Park telah melancarkan dana gadai janji komersial pertamanya yang menyasarkan hutang yang disokong oleh bangunan pejabat dengan diskaun yang tinggi, kata Ketua Pegawai Pelaburan Scott Burg dalam satu temu bual. Dana Peluang Gadai Janji Komersial saya sedang mencari untuk mengumpul sebanyak $500 juta untuk strategi yang menawarkan kadar halangan 8%, tambahnya.

Tempoh kadar faedah tinggi yang berterusan telah menjejaskan penilaian dan mencetuskan gelombang kemungkiran di bahagian pasaran hartanah komersial, menyebabkan pemberi pinjaman tergesa-gesa untuk melupuskan beberapa aset berkualiti tinggi mereka untuk menampung wang tunai dan mengelakkan kerugian yang lebih besar.

"Jumlah kesusahan di ruang pejabat telah menyebabkan terkehel harga dan kami melihat perdagangan sekuriti bersandarkan gadai janji komersial pada beberapa diskaun yang sangat besar," kata Burg. "Kebanyakan membuang pendedahan kepada hartanah komersial dan khususnya ruang pejabat secara sembarangan, jadi bagi kami, kami melihat ini sebagai peluang besar."

Diasaskan pada tahun 2003 oleh Michael Craig-Scheckman — salah seorang pekerja pertama Pengurusan Milenium Izzy Englander — Deer Park menyelia lebih daripada $3 bilion dalam aset. Terkenal dengan pertaruhan yang menguntungkan pada sekuriti gadai janji dan bersandarkan aset yang sangat diskaun pada tahun berikutan krisis kewangan 2008, ia mencari peluang yang sama kira-kira 15 tahun kemudian.

Firma yang berpangkalan di Steamboat Springs, Colorado sedang mencari untuk menarik pelabur dari Timur Tengah dan Eropah, dan daripada dana lindung nilai pelbagai strategi, kata Burg.

"Penilaian dalam beberapa kes turun kira-kira 60%-80% daripada semasa peminjam mengambil pinjaman," kata Burg. “Selain itu, kami melihat keretakan dalam CLO hartanah berbilang keluarga dan komersil di mana kecairan adalah terhad, tetapi bagi kami kami gembira untuk mengambilnya kerana kami mempunyai masa untuk melabur dan melihat kitaran.”

Ia adalah kisah yang sama dengan REITs, dengan ramai peminjam menyerahkan kunci dan pergi apabila kenakalan dan mungkir meningkat, kata Burg.

"Kami telah berdiri di tepi pasaran sementara harga telah jatuh tetapi kini kami fikir masa yang sesuai untuk berundur," katanya.

Sumber: Pasaran tepi

Korea Selatan akan menyertai indeks bon penanda aras FTSE Russell tahun depan, mengehadkan kempen rasmi selama berbulan-bulan dan baik pulih infrastruktur pasaran kewangan dengan harapan dapat menarik pelaburan asing berpuluh bilion dolar.

Penyedia indeks itu juga menambah India kepada pengukur hutang pasaran baru munculnya dari 2025, menurut satu kenyataan, memetik usaha pegawai untuk meningkatkan akses pasaran. Saham Vietnam, sementara itu, disimpan dalam senarai pemerhatian untuk kemungkinan pengelasan semula kepada pasaran baru muncul.

Pengumuman itu dibuat ketika minat luar negara dalam pasaran hutang Asia meningkat, apabila hasil di AS dan Eropah menurun. Apabila ahli baharu ditambah pada penanda aras seperti Indeks Bon Kerajaan Dunia (WGBI) AS$30 trilion (RM128.57 trilion) FTSE), dana global yang menjejaki tolok itu perlu membeli hutang negara itu.

Walaupun begitu, lampu hijau untuk Seoul adalah sesuatu yang mengejutkan selepas Morgan Stanley dan Goldman Sachs Group Inc menandai risiko kelewatan disebabkan oleh pengambilan pembaharuan yang perlahan.

"Perkembangan ini dijangka memberi impak positif kepada pasaran kewangan Korea Selatan," dengan kandungan kadar Korea Selatan meningkat 10 mata asas kepada 20 mata asas, kata Kiyong Seong, pakar strategi makro utama Asia di Societe Generale SA, merujuk kepada hasil bon jangka sederhana.

FTSE Russell memuji kedua-dua Korea Selatan dan India atas langkah yang diambil untuk menambah baik akses bagi pelabur asing. Pegawai di Seoul bersungguh-sungguh mengejar kemasukan dalam WGBI, melanjutkan waktu dagangan untuk won dan memudahkan pelabur luar negara menyelesaikan perdagangan melalui Euroclear.

Penyertaan dijangka menarik AS$56 aliran masuk, menurut Kementerian Kewangan di Seoul.

Wajaran Korea Selatan dalam WGBI diunjurkan menjadi 2.22%, selepas ia dimasukkan secara berperingkat setiap suku tahun dalam tempoh setahun dari November 2025.

Kerajaan India, sebaliknya, mengekalkan profil awam yang lebih rendah. Walaupun menyertai indeks perdana boleh menarik dana global, ia juga boleh menimbulkan risiko kepada ekonomi sedang pesat membangun yang kerap terjejas oleh aliran keluar modal.

Korea Selatan akan "memantau dengan teliti" kedua-dua bon dan pasaran mata wang untuk memastikan tiada turun naik sebagai tindak balas kepada pengumuman FTSE, seorang pegawai Kementerian Kewangan memberitahu Bloomberg.

Namun dengan Rusia di bawah sekatan kerana pencerobohannya ke atas Ukraine, pelabur pasaran baru muncul telah hampir seragam yakin terhadap hutang India dan menolak untuk dimasukkan ke dalam penanda aras.

Hutang India akan ditambah kepada indeks bon pasaran baru muncul FTSE AS$4.7 trilion pada September depan dalam tempoh enam bulan, dengan bahagian akhir sebanyak 9.35%. Itu akan menjadi yang kedua tertinggi selepas China.

Ekonomi utama dunia yang paling pesat berkembang telah pun menyertai pengukur pasaran baru muncul JPMorgan Chase Co yang diikuti secara meluas pada bulan Jun hingga mendapat sambutan hebat walaupun dianggap sebagai ketinggalan pembaharuan.

Bon India yang layak untuk indeks telah menarik lebih daripada AS$14 bilion aliran masuk tahun ini. Ia dijangka menyertai indeks bon kerajaan mata wang tempatan Bloomberg pada bulan Januari.

Bloomberg LP ialah syarikat induk Bloomberg Index Services Ltd, yang mentadbir indeks yang bersaing dengan indeks daripada penyedia perkhidmatan lain.

Sumber: Pasaran tepi

Kesan Pemotongan Kadar Terkini RBNZ

Keputusan Kadar RBNZD

Peralihan dalam Pendekatan Dasar RBNZ

OCR RBNZ

Jangkaan Pasaran untuk Pemotongan Kadar Masa Depan

Rasional Ekonomi Di Sebalik Keputusan RBNZ

Perbandingan dengan Bank Pusat Lain

Pengaruh Luar pada NZD

Sentimen Pasaran Lebih Luas dan Faktor Global

Ahli ekonomi kanan dan badan pemikir telah menggesa Canselor Perbendaharaan Rachel Reeves untuk memperkenalkan “cukai keluar” ke atas golongan kaya untuk mengumpul sebanyak £500 juta (RM2.8 bilion) setahun dan tidak menggalakkan pemergian.

Usahawan dan pelabur kaya di UK kini boleh berpindah ke luar negara untuk tujuan cukai sebelum menunaikan keuntungan modal, dengan sebanyak tiga suku menetap semula di tempat perlindungan di mana mereka tidak membayar cukai sama sekali, menurut laporan dari Pusat untuk Analisis Percukaian. Dasar sebegitu - yang sudah ada di Australia, Kanada dan AS - akan mengurangkan insentif bagi individu kaya untuk berhijrah sebagai tindak balas kepada perubahan cukai lain, kata kumpulan itu.

Analisis CenTax terhadap data Companies House menunjukkan bahawa terdapat aliran keluar sebanyak £5.1 bilion dalam nilai pemegang saham pada tahun hingga April 2024 apabila warga UK berpindah ke luar negara. Jumlah itu berjumlah "sekurang-kurangnya £500 juta dalam hasil cukai keuntungan modal terlupakan," katanya.

Cadangan daripada Arun Advani, Andy Summers dan Cesar Poux dari CenTax mengikuti cadangan serupa daripada Institut Kajian Fiskal dan Yayasan Resolusi, dan datang ketika Reeves berusaha untuk menutup defisit pertengahan tahun sebanyak £22 bilion tanpa menakutkan pencipta kekayaan Britain.

Beberapa individu yang mempunyai nilai tinggi sedang mempertimbangkan untuk berpindah dari UK, mendorong Reeves untuk mempertimbangkan untuk mengurangkan rancangannya untuk penduduk asing "bukan dom" kaya di UK. Perubahan cukai sedemikian dan "budaya bermusuhan untuk pencipta kekayaan" boleh menyebabkan bahagian jutawan dalam populasi British jatuh kepada 3.62% menjelang 2028 daripada 4.55% sekarang, Institut Adam Smith menganggarkan dalam laporan baharu berdasarkan sebahagiannya pada UBS/Kredit Laporan kekayaan Suisse.

Reeves tidak menolak kemungkinan peningkatan dalam CGT, yang kini ditetapkan pada 20% pada kebanyakan aset, apabila dia memperkenalkan belanjawan pertamanya pada 30 Okt.

"Kami menangani ketidakadilan dalam sistem cukai, jadi kami boleh meningkatkan hasil untuk membina semula perkhidmatan awam kami," kata Perbendaharaan dalam satu kenyataan. "Itulah sebabnya kami menghapuskan rejim cukai bukan dom yang lapuk dan menggantikannya dengan rejim berasaskan kediaman berdaya saing antarabangsa baharu yang memberi tumpuan untuk menarik bakat dan pelaburan terbaik ke UK."

Negara lain yang mengenakan cukai keuntungan modal ke atas pendatang termasuk Denmark, Finland, Perancis, Jerman, Ireland, Jepun, Luxembourg, Belanda, Norway, Afrika Selatan, Sepanyol dan Sweden. Di Perancis, kadarnya ialah 30%, Jerman mendiskaunkan beberapa keuntungan untuk kadar berkesan sebanyak 27%, dan AS mengenakannya antara 20% dan 30%. Dalam Kumpulan Tujuh, Itali ialah satu-satunya negara selain UK yang tidak mempunyai cukai keluar.

"Mengecaj CGT ke atas orang yang meninggalkan UK bukan tentang menghukum mereka kerana pergi," kata Andy Summers, pengarah CenTax dan profesor bersekutu di London School of Economics. “Ia hanya mengatakan, 'Anda perlu membayar bil anda semasa keluar.' Kebanyakan rakan antarabangsa UK sudah melakukan ini, dan tidak ada sebab mengapa UK juga tidak dapat melakukannya.”

Walaupun pengkritik cadangan itu mengatakan ia boleh menghalang pencipta kekayaan daripada meletakkan diri mereka di UK, malah pakar cukai berpendapat bahawa ia akan menjadi pembaharuan yang lebih baik kepada perubahan CGT yang lain. Demokrat Liberal mencadangkan menaikkan £5 bilion setahun dengan mereformasi CGT dalam manifesto pilihan raya mereka.

David Lesperance, pengasas firma penasihat cukai antarabangsa Lesperance Associates, memberitahu Bloomberg bahawa dia mempunyai tujuh pelanggan dengan "jumlah besar" keuntungan modal yang tidak direalisasikan. "Mereka akan meletakkan diri mereka dalam kedudukan untuk menuntut bukan pemastautin UK sebelum 29 Oktober, sekiranya cukai keluar (senario terburuk) dikenakan untuk sesiapa sahaja yang menjadi bukan pemastautin selepas tarikh itu," kata Lesperance dalam e-mel .

Cadangan CenTax akan "mengasaskan semula" nilai aset semasa ketibaan untuk memastikan sebarang cukai dikenakan semata-mata ke atas keuntungan modal semasa individu itu berada di UK. Kerajaan juga boleh menyasarkannya kepada golongan yang sangat kaya dengan mengecualikan sesiapa sahaja dengan keuntungan di bawah £1 juta. Penyelidikan mendapati bahawa 10 lepasan terkaya teratas setiap tahun menyumbang 73% daripada potensi hasil.

Pada tahun hingga April, tiga perempat daripada keuntungan datang daripada hanya 10 orang dengan pegangan saham bernilai lebih £4 bilion, kata Poux, CenTax.

Sumber: Pasaran tepi