Ekonomi Thai Akan Berkembang 2.7% Tahun Ini, Menewaskan Ramalan 2025, Kata PM

Hutang isi rumah yang tinggi dan perubahan dasar yang dijangka di bawah pentadbiran baharu Donald Trump adalah risiko sistemik utama yang dihadapi sistem kewangan Korea, tinjauan oleh bank pusat menunjukkan Khamis.

Menurut tinjauan terhadap 78 pakar kewangan dan ekonomi mengenai faktor risiko sistem kewangan, 26.9 peratus, bahagian terbesar, menunjukkan peningkatan hutang isi rumah dan beban pembayaran balik yang semakin meningkat sebagai isu No. 1 yang membimbangkan.

Satu daripada lima responden, atau 20.5 peratus, menyebut potensi perubahan dalam langkah dasar AS di bawah Trump sebagai faktor risiko utama, diikuti dengan 9 peratus menyebut kesan usaha ekonomi utama mengejar dasar industri yang mengutamakan kepentingan negara mereka sendiri.

Responden juga berkata permintaan domestik yang lemah dan kesukaran bagi mereka yang bekerja sendiri dan perniagaan kecil dikhuatiri boleh memberi ancaman kepada sistem kewangan domestik.

Tinjauan itu dijalankan oleh Bank of Korea awal bulan ini.

Pada suku ketiga 2024, kredit isi rumah meningkat paling banyak dalam tiga tahun kepada 1,913.8 trilion won ($1.37 trilion) dengan peningkatan ketara dalam pinjaman gadai janji.

Angka itu mencatatkan jumlah terbesar bagi mana-mana pengiraan suku tahunan sejak 2002, apabila BOK mula menyusun data yang berkaitan.

Bulan lalu, BOK menurunkan kadar faedah penanda arasnya sebanyak suku peratusan mata kepada 3.25 peratus dalam pangsi dasar monetari pertama dalam tempoh lebih tiga tahun berikutan pengurangan inflasi dan permintaan domestik yang merosot.

Tetapi ia tetap berhati-hati mengenai kelonggaran monetari di tengah-tengah kebimbangan mengenai kenaikan harga rumah di Seoul dan kawasan sekitarnya serta hutang isi rumah, kata pegawai. (Yonhap)

Sumber: Koreatimes

SEOUL – Pelabur global memerhati jika Korea Selatan boleh menjadikan lembaga pengarah syarikat lebih bertanggungjawab kepada pemegang saham. Saham di negara ini cenderung untuk berdagang pada penilaian yang lebih rendah daripada rakan mereka di luar negara, dengan penganalisis mengatakan tadbir urus korporat yang lemah adalah salah satu faktor di sebalik apa yang dikenali sebagai "Diskaun Korea." Presiden Yoon Suk Yeol telah menjadikan penetapannya sebagai keutamaan kerana dia berusaha untuk memenangi hati dengan pangkalan pelabur runcit yang semakin meningkat. Dia bukan pemimpin pertama yang mencuba, dan dia perlu mengatasi kepentingan perniagaan yang berkuasa yang telah mendapat manfaat daripada status quo.

Apakah Diskaun Korea?

Korea Selatan adalah rumah kepada syarikat utama seperti Samsung Electronics, salah satu pengeluar telefon pintar terbesar di planet ini, dan Hyundai Motor Group, pembuat kereta ketiga terbesar di dunia. Tetapi pelabur sering meletakkan harga di bawah nilai buku mereka dan lebih rendah daripada pesaing luar negara, seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing atau Toyota Motor, walaupun apabila mereka mencapai tahap keuntungan yang setanding.

Satu penjelasan ialah diskaun risiko yang diletakkan pada aset Korea Selatan kerana kebuntuan negara itu dengan Korea Utara yang bersenjata nuklear. Sebab yang lebih boleh dipercayai boleh didapati dalam struktur korporat yang menjadi tonggak kepada "ekonomi ajaib" negara tetapi kini mungkin menahannya.

Bagaimana kita boleh sampai ke sini?

Transformasi Korea Selatan selama beberapa dekad daripada anak kecil ekonomi kepada gergasi perindustrian banyak berhutang kepada konglomeratnya yang luas dan dikendalikan oleh keluarga yang dikenali sebagai chaebols. Ini termasuk LG, Hyundai, SK, Lotte dan, yang terbesar dari semuanya, Samsung. Kini dikendalikan oleh keturunan generasi kedua atau ketiga pengasas mereka, chaebol - yang bermaksud "kelompok kekayaan" dalam bahasa Korea - menikmati pengaruh yang besar dan sering mempunyai hubungan yang selesa dengan kerajaan. Ini telah membawa kepada beberapa siri skandal yang menjaja pengaruh.

Kini terdapat 64 konglomerat yang sesuai dengan definisi chaebol, menurut Suruhanjaya Perdagangan Adil Korea Selatan. Perolehan gabungan lima chaebol terbesar adalah bersamaan dengan kira-kira 45 peratus daripada keluaran dalam negara kasar Korea Selatan pada 2022, menurut anggaran daripada Citizens' Coalition for Economic Justice, sebuah kumpulan aktivis Korea Selatan.

Chaebols mengawal ratusan syarikat tersenarai melalui web pegangan silang saham yang rumit. Keluarga pengasas mereka sering mengawal lembaga pengarah dan pengurusan firma tersenarai tersebut. Pengkritik berkata pemimpin chaebol berusaha untuk mengekalkan harga saham secara buatan rendah untuk mengelakkan cukai warisan negara, yang merupakan antara yang tertinggi di dunia.

Mengapa Diskaun Korea menjadi masalah?

Diskaun Korea melembapkan pertumbuhan ekonomi dengan menyukarkan syarikat untuk mendapatkan modal mampu milik berhampiran rumah. Pelabur asing tidak digalakkan daripada memegang ekuiti Korea untuk jangka panjang, lebih suka menukar masuk dan keluar saham untuk keuntungan cepat, sebahagiannya kerana takut dihukum oleh keputusan korporat yang bertentangan dengan kepentingan pemegang saham minoriti.

Ketiadaan relatif kumpulan besar pelabur jangka panjang sering dipersalahkan kerana menyebabkan harga saham Korea tidak menentu. Diskaun Korea adalah salah satu sebab mengapa ramai rakyat Korea Selatan mengelak daripada melabur dalam saham di rumah, lebih suka meletakkan wang mereka dalam hartanah atau saham AS. Ini menafikan pasaran modal negara daripada kekayaan yang dijana oleh peningkatan pendapatan boleh guna.

Berapa besar Diskaun Korea?

Ambil Samsung Electronics, syarikat Korea Selatan yang paling berharga. Pembuat cip memori terbesar di dunia berdagang di bawah sedikit nilai bukunya, manakala saingan Taiwan TSMC bernilai lebih lima kali ganda nilai aset kunci kira-kiranya. Jika Samsung Electronics sepadan dengan nisbah harga kepada buku bagi saingan AS Teknologi Micron, penilaiannya akan menjadi kira-kira dua kali ganda.

Secara keseluruhannya, syarikat pada penanda aras indeks saham Kospi Korea berdagang secara kasar setanding dengan nilai buku mereka, manakala saham Taiwan bertukar tangan kira-kira lebih dua kali ganda nilai bukunya. Penyelidik Institut Pasaran Modal Korea yang mengkaji nisbah harga kepada buku syarikat tersenarai di 45 negara mendapati dalam laporan 2023 bahawa Korea Selatan menduduki tempat ke-41 disebabkan oleh pulangan pemegang saham yang lemah, keuntungan yang rendah dan prospek pertumbuhan yang lemah.

Apa yang kerajaan lakukan mengenainya?

Ia telah mengambil langkah untuk menambah baik akses kepada pasaran modal untuk pelabur dan menyemak semula sistem serta peraturan yang bertujuan untuk melindungi hak pemegang saham minoriti dengan lebih baik. Satu langkah ialah "Program Peningkatan Nilai Korporat" yang diumumkan pada akhir Februari untuk mendorong syarikat tersenarai untuk secara sukarela meningkatkan pulangan pemegang saham dan memperbaharui tadbir urus korporat sebagai balasan untuk faedah cukai. Rancangan itu telah mencapai kejayaan yang berbeza setakat ini. Pelabur berharap pelancaran Indeks Peningkatan Nilai baharu akan merangsang aliran masuk dan memberi insentif kepada syarikat untuk mengikuti inisiatif kerajaan.

Program Korea Selatan mengambil petunjuk daripada pembaharuan korporat Jepun yang membantu melonjakkan saham ke paras tertinggi berbilang dekad. Pengawal selia kewangan Korea Selatan berkata idea itu adalah untuk melonjakkan saham Korea Selatan lebih tinggi dalam beberapa dekad akan datang. Presiden Yoon telah menumpukan perhatian pada pengurangan cukai warisan yang tinggi yang memberi insentif kepada pemegang saham mengawal untuk mengekalkan penutup pada harga saham. Tetapi rancangan presiden untuk mengurangkan cukai mendapat tamparan apabila parti konservatifnya mengalami kemunduran dalam pemilihan parlimen April. Sebuah blok pembangkang progresif memegang majoriti dalam badan dan tidak mempunyai rancangan mengurangkan levi.

Bagaimana Jepun melakukannya?

Chaebol dipercayai secara meluas telah dipengaruhi oleh zaibatsu Jepun - kedua-duanya berkongsi watak dan makna Cina yang sama. Seperti chaebol, zaibatsu adalah konglomerat yang dikawal oleh keluarga yang menguasai ekonomi Jepun sehingga mereka dibubarkan oleh AS selepas Perang Dunia II. Walaupun beberapa syarikat Jepun telah menubuhkan keluarga dalam pengurusan, amalan itu tidak begitu meluas seperti di Korea Selatan. Pembaharuan korporat Jepun bermula hampir sedekad lalu apabila kerajaan Shinzo Abe memperkenalkan langkah untuk mendorong pengurus untuk meningkatkan penilaian syarikat mereka. Pada mulanya, ramai yang melakukan sekurang-kurangnya untuk mematuhi keperluan, termasuk memasang lebih banyak pengarah luar pada papan. Usaha itu akhirnya mendapat daya tarikan, dan titik penting tiba pada 2023 apabila Bursa Saham Tokyo meminta syarikat untuk menghasilkan rancangan kecekapan modal, memaksa ramai untuk mengubah perkhidmatan bibir menjadi tindakan. Kehadiran pelabur aktivis yang semakin meningkat di Jepun telah menjadikan ketua pegawai eksekutif lebih sedar bahawa mereka boleh kehilangan pekerjaan jika mereka terus mengabaikan permintaan pelabur.

Apakah langkah seterusnya untuk Korea Selatan?

Kerajaan akan meminta perubahan peraturan untuk melindungi hak pemegang saham minoriti terhadap hak pemegang saham mengawal yang menggunakan penggabungan dan pengambilalihan, serta spin off unit, untuk memajukan kepentingan mereka sendiri. Pembangkang utama Parti Demokrat, yang mengawal parlimen, berikrar untuk meluluskan semakan Akta Komersial semasa sidang parlimen biasa tahun ini. Langkah itu bertujuan mencegah penyalahgunaan kuasa dengan mengawal pemegang saham.

Apakah contoh terkini saham yang tidak menentu?

Saham-saham di Korea Zinc telah berada dalam perjalanan roller coaster kerana pertengkaran antara dua keluarga kaya dua pengasas syarikat itu. Mereka sedang berjuang untuk masa depan empayar logam AS$15 bilion (S$20.14 bilion) dengan terbitan saham digunakan sebagai cudgel. Pertikaian itu mempunyai implikasi jauh di luar Korea Selatan. Termasuk sekutu, syarikat itu menyumbang 12 peratus daripada zink dunia yang dihasilkan di luar China, menurut analisis Bloomberg menggunakan data daripada perundingan CRU Group.

Pengerusi firma itu pada November berkata beliau akan melepaskan jawatannya sebagai ketua lembaga selepas membatalkan rancangan penjualan saham AS$1.8 bilion, satu tamparan kepada usahanya untuk menangkis bidaan kawalan daripada pemegang saham terbesar syarikat itu. Pemulihan dramatik berlaku hanya beberapa minggu selepas Korea Zinc mengumumkan penjualan sahamnya yang dirancang, mendorong penjualan saham dan mencetuskan penyiasatan oleh badan pemerhati kewangan negara yang meletakkan tadbir urus korporatnya menjadi perhatian.

Sumber: Straitstimes

[Fokus Hari Ini]