Faktor Risiko: Sekali Lagi, Ia Adalah Ekonomi, Bodoh

Paun British stabil pada hari Selasa. Dalam sesi Amerika Utara, GBP didagangkan pada 1.2678 pada masa penulisan, tidak berubah pada hari tersebut. Pada hari Isnin, paun mengakhiri kejatuhan enam hari, di mana mata wang itu kehilangan 2.8%.

Pasaran bersedia untuk inflasi UK yang lebih tinggi

Bank of England telah melakukan kerja yang sangat baik untuk mengurangkan inflasi, yang berada dalam dua digit untuk sebahagian besar tahun 2023. Laporan inflasi September adalah peristiwa penting apabila inflasi berkurangan kepada 1.7%, kali pertama ia berada di bawah sasaran BoE sebanyak 2% sejak April 2021.

Namun, BoE tidak mempunyai ilusi bahawa perjuangan gigih menentang inflasi telah berakhir. Inflasi perkhidmatan telah jatuh dengan ketara tetapi berjalan pada 4.9%, lebih daripada dua kali ganda sasaran. Kemenangan pilihan raya Trump telah menimbulkan kebimbangan mendalam bahawa janji dasar perdagangan Trump, dengan ancaman tarif ke atas rakan dagangan AS, boleh membawa kepada inflasi global yang lebih tinggi.

BoE menurunkan kadar sebanyak 25 mata asas pada 7 November, menandakan pemotongan kadar kedua dalam kitaran pelonggaran semasa. Laporan inflasi September menyumbang kepada keputusan untuk menurunkan kadar pada mesyuarat itu dan pelepasan inflasi hari Rabu akan dipantau dengan teliti oleh BoE, dengan laporan inflasi berikut keluar pada 18 Disember, hanya sehari sebelum pengumuman kadar seterusnya BOE.

Gabenor BoE Bailey berkata dalam laporan kepada jawatankuasa pilihan Perbendaharaan Dewan Rakyat bahawa BoE perlu mengawasi inflasi perkhidmatan, yang kekal di atas paras yang serasi dengan "inflasi sasaran".

Bailey juga menyatakan bahawa beliau menggemari pendekatan berperingkat untuk mengurangkan kadar agar bank pusat menilai kesan bajet kerajaan baru-baru ini terhadap pertumbuhan dan inflasi. Ramalan BoE pada November menunjukkan bahawa belanjawan akan menghasilkan pertumbuhan dan inflasi yang lebih tinggi dalam jangka terdekat, yang boleh memperlahankan kadar pemotongan kadar.

Teknikal GBP/USD

Terdapat rintangan pada 1.2707 dan 1.2736

1.2629 dan 1.2658 ialah tahap sokongan seterusnya

Sumber: ACTIONFOREX

[Fakta Pantas]

[Butiran Berita]

[Fokus Hari Ini]

Yen Jepun (JPY) menyaksikan pergerakan harga dua hala yang baik pada hari Selasa dan mengakhiri hari hampir tidak berubah berbanding rakan sejawatannya dari Amerika. Pengumuman Rusia bahawa ia akan menurunkan ambang untuk serangan nuklear mendorong beberapa aliran syurga ke arah JPY. Penerbangan global ke arah keselamatan mencetuskan kejatuhan mendadak dalam hasil bon Perbendaharaan AS dan seterusnya memberi manfaat kepada JPY yang menghasilkan lebih rendah, mengheret pasangan USD/JPY ke paras terendah selama satu minggu, sekitar rantau 153.30-153.25. Reaksi pasaran awal, bagaimanapun, pudar agak cepat selepas komen daripada pegawai Rusia dan AS membantu meredakan kebimbangan pasaran mengenai permulaan perang nuklear yang hebat.

Selain itu, ketidaktentuan mengenai masa pengetatan dasar monetari selanjutnya oleh Bank of Japan (BoJ) terus menjejaskan JPY dan, pada tahap yang lebih besar, membayangi kelemahan sederhana Dolar AS (USD). JPY kekal tertekan berikutan keluaran data Imbangan Dagangan dari Jepun dan membantu pasangan USD/JPY untuk membina pemulihan intraday pepejal semalaman melebihi 150 pip. Yang berkata, spekulasi bahawa pihak berkuasa Jepun mungkin campur tangan dalam pasaran FX untuk menyokong mata wang domestik, ditambah pula dengan ketidaktentuan geopolitik, mungkin menghalang penurunan JPY daripada meletakkan pertaruhan yang agresif dan bertindak sebagai penghalang bagi pasangan itu.

Mata wang Yen Jepun melihat untuk merebut kembali kawalan di tengah-tengah permintaan selamat yang semakin pudar, ketidaktentuan BoJ

Presiden Rusia Vladimir Putin meluluskan perubahan kepada doktrin nuklear negara itu pada Selasa, beberapa hari selepas Presiden AS Joe Biden memberi kuasa kepada Ukraine untuk menggunakan peluru berpandu Amerika jarak jauh terhadap sasaran tentera di dalam Rusia.

Menteri Luar Rusia Sergei Lavrov berkata negara itu akan melakukan segala yang mungkin untuk mengelak tercetusnya perang nuklear dan menggelar keputusan Jerman pada Isnin untuk tidak menyediakan peluru berpandu jarak jauh ke Ukraine sebagai kedudukan yang bertanggungjawab.

Sementara itu, Rumah Putih berkata bahawa Amerika Syarikat (AS) tidak bercadang untuk menyesuaikan postur nuklearnya sendiri sebagai tindak balas terhadap langkah Rusia, yang seterusnya menjejaskan permintaan tempat selamat dan membebankan Yen Jepun.

Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda awal minggu ini memberi amaran supaya tidak mengekalkan kos pinjaman terlalu rendah dan menandakan satu lagi kenaikan kadar faedah, adalah samar-samar mengenai masa dan tidak menawarkan petunjuk tentang kenaikan pada bulan Disember.

Laporan yang diterbitkan oleh Kementerian Kewangan awal Rabu ini menunjukkan bahawa jumlah eksport Jepun meningkat sebanyak 3.1% dan import meningkat sebanyak 0.4% daripada tahun sebelumnya pada Oktober, mengakibatkan defisit perdagangan sebanyak ¥461.2 bilion.

Peserta pasaran telah menjangkakan inflasi yang lebih tinggi sedikit selepas kemenangan pilihan raya bekas Presiden Donald Trump, yang dilihat sebagai pencetus utama di sebalik peningkatan mendadak dalam hasil bon Perbendaharaan AS baru-baru ini.

Presiden Federal Reserve Bank of Kansas Jeffrey Schmid menyatakan pada hari Selasa bahawa defisit fiskal yang besar tidak akan menyebabkan tekanan inflasi kerana bank pusat akan menghalangnya, walaupun itu boleh bermakna kadar faedah yang lebih tinggi.

Dolar AS menyatukan penarikan semulanya baru-baru ini daripada paras tertinggi tahun ini dan merosot menghampiri paras terendah mingguan, walaupun, paras menurun kekal tenang berikutan jangkaan pelonggaran yang kurang agresif oleh Fed.

Ucapan berjadual oleh sebilangan besar ahli FOMC yang berpengaruh pada hari Rabu ini akan mempengaruhi dinamik harga USD dan memberikan sedikit dorongan kepada pasangan USD/JPY sekiranya tiada data makro AS yang berkaitan.

USD/JPY perlu mencari penerimaan melebihi 155.00 untuk menyokong prospek untuk peningkatan selanjutnya

Dari perspektif teknikal, lantunan kuat semalaman pasangan USD/JPY menunjukkan bahawa slaid pembetulan baru-baru ini daripada paras tertinggi berbilang bulan telah berjalan. Pergerakan ke atas seterusnya, bersama-sama dengan pengayun positif pada carta harian, menyokong prospek untuk pergerakan yang lebih tinggi untuk harga spot. Bulls, bagaimanapun, perlu menunggu kekuatan yang berterusan di atas paras 155.00 sebelum meletakkan pertaruhan baru.

Beberapa belian susulan di luar bahagian atas mingguan, di sekitar kawasan 155.35, akan mengesahkan semula prospek positif dan mengangkat pasangan USD/JPY ke halangan perantaraan 155.70 dalam perjalanan ke tanda angka bulat 156.00. Momentum itu boleh dilanjutkan lagi ke arah menguji semula bahagian atas berbilang bulan, sekitar rantau 156.75 yang disentuh pada Jumaat lepas.

Sebaliknya, kawasan 154.40-154.35 kini nampaknya melindungi penurunan serta-merta mendahului paras 154.00. Sebarang penurunan selanjutnya mungkin terus mendapat sokongan yang baik berhampiran rantau 153.30-153.25, atau ayunan rendah semalaman. Ini diikuti oleh angka bulat 153.00 dan sokongan relevan seterusnya berhampiran kawasan 152.70-152.65, di bawahnya pasangan USD/JPY boleh jatuh ke Purata Pergerakan Mudah (SMA) 200 hari yang sangat penting, sekitar rantau 151.90-151.85.

Soalan Lazim Yen Jepun

Apakah faktor utama yang mendorong Yen Jepun?

Yen Jepun (JPY) adalah salah satu mata wang yang paling banyak didagangkan di dunia. Nilainya secara meluas ditentukan oleh prestasi ekonomi Jepun, tetapi lebih khusus oleh dasar Bank of Japan, perbezaan antara hasil bon Jepun dan AS, atau sentimen risiko di kalangan pedagang, antara faktor lain.

Bagaimanakah keputusan Bank of Japan memberi kesan kepada Yen Jepun?

Salah satu mandat Bank of Japan ialah kawalan mata wang, jadi pergerakannya adalah kunci untuk Yen. BoJ telah campur tangan secara langsung dalam pasaran mata wang kadangkala, secara amnya untuk menurunkan nilai Yen, walaupun ia mengelak daripada melakukannya kerana kebimbangan politik rakan dagangan utamanya. Dasar monetari ultra longgar BoJ antara 2013 dan 2024 menyebabkan Yen menyusut nilai berbanding mata wang utamanya yang setara berikutan perbezaan dasar yang semakin meningkat antara Bank of Japan dan bank pusat utama yang lain. Baru-baru ini, pelonggaran dasar ultra longgar ini secara beransur-ansur telah memberikan sedikit sokongan kepada Yen.

Bagaimanakah perbezaan antara hasil bon Jepun dan AS memberi kesan kepada Yen Jepun?

Sepanjang dekad yang lalu, pendirian BoJ untuk berpegang kepada dasar monetari ultra longgar telah membawa kepada perbezaan dasar yang semakin meluas dengan bank pusat lain, terutamanya dengan Rizab Persekutuan AS. Ini menyokong pelebaran perbezaan antara bon AS dan Jepun 10 tahun, yang memihak kepada Dolar AS berbanding Yen Jepun. Keputusan BoJ pada 2024 untuk meninggalkan dasar ultra longgar secara beransur-ansur, ditambah dengan pemotongan kadar faedah di bank pusat utama lain, mengecilkan perbezaan ini.

Bagaimanakah sentimen risiko yang lebih luas memberi kesan kepada Yen Jepun?

Yen Jepun sering dilihat sebagai pelaburan selamat. Ini bermakna dalam masa tekanan pasaran, pelabur lebih cenderung untuk meletakkan wang mereka dalam mata wang Jepun kerana kebolehpercayaan dan kestabilan yang sepatutnya. Masa bergelora berkemungkinan akan mengukuhkan nilai Yen berbanding mata wang lain yang dilihat lebih berisiko untuk melabur.

Sumber: FXSTREET

Inflasi CPI tajuk meningkat pada Oktober kepada 2.0% tahun ke tahun (y/y), melebihi jangkaan untuk cetakan 1.9% y/y dan meningkat daripada bacaan 1.6% y/y dari bulan September.

Pecutan itu disebabkan oleh kesan tahun asas ke atas harga petrol (kesan perubahan harga dari setahun yang lalu ketiadaan data), yang turun 4.0% y/y, berbanding turun 10.7% y/y pada bulan September. Turut mendorong harga lebih tinggi ialah kos makanan (2.7% y/y), yang telah meningkat lebih cepat daripada inflasi keseluruhan selama tiga bulan berturut-turut.

Secara memberangsangkan, inflasi dalam perkhidmatan terus berkurangan (3.6% y/y daripada 4.0% y/y pada bulan September). Kos tempat perlindungan telah menjadi pemacu besar inflasi perkhidmatan, tetapi dengan kadar faedah yang lebih rendah, inflasi kos faedah gadai janji telah berkurangan (14.7% y/y daripada 16.7% y/y pada bulan September), manakala inflasi sewa juga berkurangan (7.3% y/ y daripada 8.2% y/y pada bulan September).

Ukuran inflasi "teras" pilihan Bank of Canada meningkat kepada 2.6% y/y secara purata, daripada 2.4% y/y pada bulan September.

Implikasi Utama

Data semalam mengukuhkan mesej bahawa matlamat Bank of Canda (BoC) untuk menstabilkan inflasi tidak akan menjadi jalan yang lancar. Walaupun kenaikan inflasi utama dijangkakan, pergerakan inflasi teras yang lebih tinggi adalah mengecewakan. Lebih teruk lagi, pada asas tiga bulan, inflasi teras bergerak daripada hanya di atas sasaran BoC, pada 2.1%, kepada 2.8%. Itu adalah satu langkah besar dan menunjukkan inflasi teras kekal di atas sasaran BoC pada bulan-bulan akan datang. Inflasi yang tinggi untuk tempat tinggal, makanan dan penjagaan kesihatan adalah di sebalik perkara ini, dan kemungkinan besar tidak akan hilang dalam masa terdekat.

BoC berkemungkinan melihat keluaran data hari ini sebagai kemunduran kecil. Inflasi telah menjadi kebimbangan latar belakang, dan walaupun ia tidak menimbulkan sebarang tanda merah lagi, data semalam adalah peringatan bahawa mendapatkan pertumbuhan harga untuk diselesaikan pada 2% akan mengambil masa. BoC juga akan mendapat bacaan mengenai pertumbuhan KDNK Q3 minggu depan. Keluaran itu akan banyak membantu membimbing bank pusat dalam memutuskan sama ada ia akan mengurangkan sebanyak 25 atau 50 mata asas pada bulan Disember. Kami berpendapat bahawa pemotongan 25 mata asas kekal sebagai hasil yang paling mungkin, terutamanya memandangkan daya tahan yang telah ditunjukkan oleh ekonomi sejak beberapa bulan lalu.