Goldman Berkata Kitaran Pemotongan Kadar Global Menjadi Petanda Baik Untuk Dolar AS

Aliran Ekonomi

Ringkasan:

Fed dijangka membuat pengurangan kadar pertama minggu ini, menyertai bank Pusat Eropah, Bank of England dan lain-lain yang telah memulakan dasar melonggarkan.

Risiko penurunan kepada dolar AS yang ditimbulkan oleh pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) adalah terhad kerana bank pusat lain turut melonggarkan dasar, menurut seorang penganalisis dari Goldman Sachs Group Inc.

Malah, kitaran pemotongan kadar yang disegerakkan seperti itu biasanya dikaitkan dengan dolar yang lebih kukuh, penganalisis mata wang, Isabella Rosenberg, menulis dalam nota kepada pelanggan. Beliau berdasarkan itu berdasarkan analisis pemotongan kadar sejak 1995 dan tahap penyelarasan dasar di kalangan negara maju.

"Jika kebanyakan bank pusat melonggarkan bersama-sama, kita boleh menjangkakan bahawa untuk mengehadkan tahap pelonggaran Fed akan membebankan dolar," tulisnya. "Walaupun pasaran menetapkan harga pivot Fed yang lebih pantas, kami masih berpendapat bank pusat lain akan melonggarkan dasar jika Fed memberi mereka ruang untuk berbuat demikian."

Fed dijangka membuat pengurangan kadar pertama minggu ini, menyertai bank Pusat Eropah, Bank of England dan lain-lain yang telah memulakan dasar melonggarkan.

Dolar telah berada di bawah tekanan akhir-akhir ini apabila pedagang bersedia untuk langkah pertama Fed, yang secara teorinya akan melemahkan permintaan untuk mata wang dengan memberikan pelabur kurang insentif membeli hutang AS.

Dinamik sedemikian telah berlaku apabila Fed tidak selari dengan bank pusat utama lain, biasanya mengakibatkan dolar yang lebih lemah - atau mendatar, kata Rosenberg. Tetapi dalam kes ini, kadar AS kekal agak tinggi dan kejatuhan di negara lain melemahkan beberapa insentif untuk menjual dolar untuk membeli aset di tempat lain. Pemotongan kadar global yang diselaraskan sedemikian juga boleh menandakan kebimbangan pertumbuhan ekonomi yang menyokong dolar, memandangkan statusnya sebagai tempat selamat.

"Menjelaskan prestasi dolar menggunakan pembolehubah tunggal - arah dasar Fed dalam kes ini - biasanya tidak begitu berjaya," katanya. "Jelas sekali, latar belakang relatif untuk pertukaran asing adalah lebih penting."

Sumber: Pasaran tepi

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Anda memahami dan mengakui bahawa terdapat tahap risiko yang tinggi yang terlibat dalam perdagangan dengan strategi. Mengikuti mana-mana strategi atau metodologi pelaburan adalah potensi kerugian. Kandungan di tapak disediakan oleh penyumbang dan penganalisis kami untuk tujuan maklumat sahaja. Anda sendiri bertanggungjawab sepenuhnya untuk menentukan sama ada mana-mana aset dagangan, atau sekuriti, atau strategi, atau mana-mana produk lain sesuai untuk anda berdasarkan objektif pelaburan dan situasi kewangan anda.

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dudley Melihat Kes untuk Pemotongan Kadar Fed Separuh mata

Cohen

Aliran Ekonomi

Bekas presiden Federal Reserve Bank of New York William Dudley berkata terdapat skop untuk pemotongan kadar separuh mata pada mesyuarat bank pusat itu.

“Saya rasa ada kes yang kukuh untuk 50 orang,” kata Dudley pada Jumaat lepas di forum yang dianjurkan oleh Jawatankuasa Bretton Woods di Singapura. "Saya tahu apa yang saya akan tolak."

Dudley, yang mengetuai New York Fed sehingga 2018, ialah kolumnis Pendapat Bloomberg dan kini pengerusi Jawatankuasa Bretton Woods.

Bekas anggota Fed itu menyebut pasaran buruh AS yang perlahan, dengan risiko kepada pekerjaan yang lebih besar daripada cabaran berlarutan terhadap inflasi, dalam menyokong gesaannya untuk pengurangan separuh mata. Beliau juga menekankan komen pengerusi Fed Jerome Powell di Jackson Hole bulan lepas, menekankan tidak mahu melihat kelemahan selanjutnya dalam buruh.

Kenyataan Dudley datang walaupun data sebelum ini menunjukkan inflasi teras AS secara tidak dijangka meningkat pada bulan Ogos, mengukuhkan jangkaan untuk pemotongan suku mata. Dudley sebelum ini berkata beliau menjangkakan pengurangan 25 mata asas.

"Persoalannya ialah mengapa anda tidak mula sahaja?," kata Dudley. “Pada asasnya terpulang kepada pengerusi Powell untuk melihat sejauh mana sokongan beliau untuk menjadi lebih agresif.”

Beberapa bank Wall Street adalah outlier kepada jangkaan pemotongan kadar 25 mata asas bulan ini, menjangkakan langkah Fed yang lebih agresif. Selepas data inflasi terkini, ahli ekonomi di Citigroup Inc mengurangkan pertaruhan mereka kepada potongan suku mata. Bank itu mengekalkan saranannya untuk sejumlah 125 mata asas pelonggaran tahun ini.

Pasaran dan ahli ekonomi kekal bertentangan dengan trajektori dasar monetari AS tahun ini. Data swap AS pada masa ini menetapkan harga dalam lebih daripada 100 mata asas pemotongan tahun ini, kerana jangkaan berkembang bahawa ekonomi boleh jatuh ke dalam kemelesetan dan memerlukan lebih banyak sokongan.

Awal bulan ini, gabenor Fed Christopher Waller berkata beliau "berfikiran terbuka" tentang potensi penurunan kadar yang lebih besar dan akan menyokongnya jika sesuai.

"Ia adalah sangat luar biasa untuk pergi ke mesyuarat dengan tahap ketidakpastian ini - biasanya Fed tidak suka mengejutkan pasaran," kata Dudley.

Sumber: Pasaran tepi

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Dana Global Bergegas ke Saham Asia Tenggara sebagai Fed Pivot Play

Samantha Luan

Empat daripada lima penanda aras ekuiti Asia berprestasi terbaik bulan ini adalah dari rantau ini, dengan Thailand mendahului kumpulan itu. Kegilaan membeli telah meletakkan aliran masuk asing di landasan untuk minggu kelima berturut-turut manakala Indeks MSCI Asean kini didagangkan menghampiri paras tertinggi sejak April 2022.

Memupuk semangat tentang pasaran dari Indonesia ke Malaysia adalah kedudukan yang agak ringan oleh pelabur asing, dasar tempatan yang menyokong, serta penilaian yang menarik. Kelebihan ini telah menetapkan peringkat bagi rantau ini untuk memanfaatkan peralihan pelabur global daripada rakan sebaya yang lebih besar seperti China, terutamanya memandangkan masalah ekonomi yang semakin meruncing dalam ekonomi No 2 dunia.

“Asean telah diabaikan sekian lama,” kata John Foo, pengasas Valverde Investment Partners Pte Ltd. “Pelabur mula sedar dengan banyak peluang alfa yang ada, daripada syarikat komoditi di Indonesia kepada amanah pelaburan hartanah yang stabil pasaran di Singapura kepada permainan teknologi di Malaysia, dan eksport bermain di Vietnam dan banyak permainan pemulihan di Thailand.”

Sumber utama kenaikan harga tentang Asia Tenggara ialah kedudukan yang agak ringan dalam pasaran oleh dana asing, yang mempunyai ruang untuk mengembangkan peruntukan mereka. Penilaian juga kelihatan menarik, dengan indeks MSCI Asean didagangkan pada 13.6 kali anggaran pendapatan hadapan 12 bulan. Itu dibandingkan dengan purata lima tahun sebanyak 14.7 kali.

Pemangkin dasar positif baru-baru ini seperti inisiatif dan langkah pelonggaran fiskal Indonesia di Thailand dan Malaysia yang memihak kepada pemilikan saham turut membantu, menurut Kenneth Tang, pengurus portfolio di Dana Jimat Nikko AM Shenton. Negara-negara itu juga mendapat manfaat besar daripada perwakilan tinggi sektor sensitif kadar faedah dan hasil tinggi daripada bank kepada pemaju hartanah, tambahnya.

Faktor-faktor tersebut telah meningkatkan kekuatan Asean, dengan indeks itu mengatasi Indeks MSCI Asia Pasifik sebanyak kira-kira 14 mata peratusan sejak awal Julai.

Pembrokeran mengambil perhatian. Goldman Sachs Group Inc menaik taraf Thailand kepada 'wajaran pasaran' daripada 'kurang wajaran' bulan ini dengan jangkaan bahawa Dana Vayupak yang dikawal kerajaan negara itu akan menyediakan "sokongan sentimental dan kecairan, menarik modal asing kembali ke pasaran", pakar strategi bank itu Timothy Moe menulis dalam nota. Bulan lalu, Nomura Holdings Ltd menaik taraf saham Malaysia dan Indonesia.

“Jika pemotongan kadar faedah masih kekal dan tiada kemelesetan, perhimpunan ini boleh berlanjutan menjelang akhir 2025,” kata Chun Hong Lee, pengurus portfolio di Principal Asset Management Bhd.

Sumber: Theedgemarkets

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Kewangan 16 September

FastBull Featured

Berita Harian

Trend Dasar Bank Pusat

Aliran Ekonomi

Fokus Politik

[Fakta Pantas]

1. Trump selamat selepas apa yang FBI gambarkan sebagai percubaan pembunuhan.

2. AS menaikkan tarif ke atas kenderaan elektrik China.

3. Keyakinan pengguna AS mencecah tertinggi sejak Mei.

4. Harga import AS mencatatkan penurunan terbesar dalam 8 bulan pada bulan Ogos.

5. Pertaruhan pada pemotongan kadar 50bp oleh kenaikan Fed apabila hasil Perbendaharaan menurun.

6. Pegawai ECB berhati-hati tentang pemotongan kadar sambil kekal fleksibel.

[ Butiran Berita ]

Trump selamat selepas apa yang disifatkan FBI sebagai percubaan pembunuhan

Pada hari Ahad, ketika bekas Presiden Donald Trump bermain golf di sebuah padang di West Palm Beach, Florida, bunyi tembakan kedengaran. Trump tidak cedera. Biro Penyiasatan Persekutuan (FBI) telah menunjukkan bahawa ini nampaknya adalah percubaan pembunuhan.

Pegawai penguatkuasa undang-undang berkata pada sidang media petang itu bahawa penembak itu bersembunyi di dalam semak berhampiran padang golf. Ejen Perkhidmatan Rahsia, semasa membersihkan lubang yang akan dimainkan Trump, menemui laras senapang yang menonjol dari semak.

Ejen berbalas tembakan dengan penembak, melepaskan sekurang-kurangnya empat das tembakan sekitar jam 1:30 petang, ET. Penembak kemudian meninggalkan senapang, dua beg galas, dan barangan lain, dan melarikan diri dengan sebuah kenderaan Nissan berwarna hitam. Syerif menyatakan bahawa seorang saksi melihat penembak dan berjaya merakam gambar kenderaan dan platnya.

Menurut sumber penguatkuasaan undang-undang tanpa nama yang dipetik oleh The New York Times dan Fox News, suspek ialah Ryan Wesley Routh berusia 58 tahun dari Hawaii.

AS menaikkan tarif ke atas kenderaan elektrik China

Mengenai keputusan AS untuk menaikkan tarif dengan ketara ke atas kenderaan elektrik China untuk melindungi industri tempatannya, beberapa pengeluar kereta yang mengeksport kenderaan elektrik ke pasaran AS juga telah mengambil langkah yang disasarkan.

Pada Ogos tahun ini, Polestar Automotive mengumumkan bahawa pengeluaran model Polestar 3 secara rasmi bermula di South Carolina. Kilang Polestar di Carolina Selatan berdedikasi untuk mengeluarkan kereta untuk pasaran AS dan Eropah, melengkapkan kapasiti pengeluaran kilang Chengdu di China.

Selain itu, model Polestar 4 dijangka memulakan pengeluaran di Korea Selatan menjelang pertengahan 2025. Dilaporkan bahawa Polestar akan menggunakan kilang Renault Korea, di mana Geely Holding Group mempunyai kepentingan, untuk pengeluaran di Korea Selatan, dengan kenderaan ditujukan ke Eropah dan AS

Pada penghujung Ogos, Qingfeng Feng, Ketua Pegawai Eksekutif di Group Lotus PLC, menyatakan bahawa pasaran AS mempunyai kepentingan strategik untuk Lotus, kerana AS ialah pasaran kereta mewah terbesar di dunia. Sebagai tindak balas kepada "tukul tarif" AS, Lotus telah menilai semula kedudukan, harga dan definisi produknya di pasaran AS. Akibatnya, Lotus telah menangguhkan pengeluaran kereta baharunya di AS sebanyak satu perempat, dengan penghantaran akan dimulakan pada suku pertama tahun depan. Pada 12 September, Lotus mengumumkan bahawa ELETRE akan memasuki pasaran Amerika Utara, dengan harga bermula pada $229,900.

Keyakinan pengguna AS mencecah paras tertinggi sejak Mei

Joanne Hsu, Pengarah Tinjauan Pengguna di Universiti Michigan, menyatakan bahawa indeks keyakinan pengguna telah meningkat ke paras tertinggi sejak Mei 2024, menandakan peningkatan bulan kedua berturut-turut, meningkat kira-kira 2% daripada Ogos. Peningkatan ini disebabkan terutamanya oleh keadaan pembelian yang lebih baik untuk barangan tahan lama, yang dilihat oleh pengguna sebagai lebih berpatutan.

Walaupun pandangan tentang pasaran buruh telah sedikit lemah, jangkaan untuk kewangan peribadi dan ekonomi telah bertambah baik. Indeks keyakinan pengguna kini kira-kira 40% lebih tinggi daripada paras rendahnya pada Jun 2022. Walau bagaimanapun, disebabkan ketidaktentuan ketara yang mengelilingi pilihan raya AS yang akan datang, pengguna kekal berhati-hati. Peningkatan bilangan kedua-dua Republikan dan Demokrat kini menjangka Harris akan menang. Jurang keyakinan pengguna antara kedua-dua pihak telah melebar disebabkan pandangan berbeza tentang kesan jawatan presiden Harris terhadap ekonomi.

Harga import AS mencatatkan penurunan terbesar dalam 8 bulan pada bulan Ogos

Pada bulan Ogos, indeks harga import AS menyaksikan kejatuhan terbesar dalam tempoh lapan bulan berikutan kejatuhan harga bahan api dan makanan, menunjukkan bahawa inflasi domestik berkemungkinan akan terus berkurangan dalam beberapa bulan akan datang. Biro Statistik Buruh AS melaporkan bahawa indeks harga import jatuh 0.3% bulan ke bulan pada bulan Ogos, penurunan terbesar sejak Disember 2023, berikutan peningkatan 0.1% pada bulan Julai.

Sepanjang 12 bulan yang berakhir pada bulan Ogos, indeks harga import meningkat sebanyak 0.8% berikutan kenaikan 1.7% pada bulan Julai. Data yang dikeluarkan minggu ini menunjukkan kenaikan sederhana dalam kedua-dua CPI dan IHPR pada bulan Ogos, walaupun inflasi asas kekal agak melekit. Rizab Persekutuan dijangka memulakan kitaran pelonggaran yang telah lama ditunggu-tunggu pada Rabu depan, dengan pemotongan kadar 25 mata asas hampir pasti. Jangkaan pasaran untuk pemotongan 50 mata asas terjejas oleh kestabilan pasaran buruh dan inflasi teras yang masih hangat.

Pertaruhan pada pemotongan kadar 50bp oleh kenaikan Fed apabila hasil Perbendaharaan menurun

Menurut Alat CME FedWatch, kebarangkalian pemotongan kadar 50 mata asas oleh Fed minggu depan telah meningkat daripada 28% kepada 43%. Hasil Perbendaharaan AS dijangka mencatatkan penurunan mingguan. Data CPI dan PPI terkini menyokong jangkaan prestasi sederhana dalam data PCE pada akhir bulan, menyebabkan sesetengah pelabur menjangkakan bahawa Fed akan lebih prihatin terhadap isu pekerjaan.

Sementara itu, The Wall Street Journal melaporkan bahawa pegawai sedang mempertimbangkan dasar pelonggaran monetari yang lebih agresif, kerana mereka percaya inflasi telah dikawal dan lebih prihatin terhadap isu pekerjaan. Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun didagangkan sekitar 3.657%, manakala hasil 2 tahun adalah pada 3.598%.

Pegawai ECB berhati-hati tentang pemotongan kadar sambil kekal fleksibel

Pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) berhati-hati mengenai pemotongan kadar, seterusnya menunjukkan bahawa pemotongan kadar seterusnya mungkin akan berlaku pada bulan Disember berbanding Oktober. Ahli Majlis Pentadbiran Villeroy berkata pada hari Jumaat bahawa pemotongan kadar mesti sangat pragmatik. "Kami tidak akan komited kepada mana-mana laluan kadar faedah tertentu terlebih dahulu dan akan memastikan pilihan kami terbuka untuk mesyuarat seterusnya."

Ahli Majlis Pentadbiran Kazaks menyatakan bahawa penurunan kadar pada bulan Oktober adalah kurang berkemungkinan. Walau bagaimanapun, jika terdapat kejutan ekonomi yang tidak dijangka, jika prestasi ekonomi jauh lebih lemah daripada jangkaan semasa, atau jika inflasi jatuh dengan ketara, pengurangan kadar boleh dipertimbangkan.

Anggota Majlis Pentadbiran Simkus juga menekankan keperluan untuk "kesabaran strategik" dalam merangka dasar masa depan, dengan inflasi perkhidmatan menjadi ketidakpastian utama. Ahli Majlis Pentadbiran Vasle dan Müller turut menekankan risiko ini.

Ahli Majlis Pentadbiran Nagel menyatakan bahawa prospek adalah "sangat baik," dan sasaran inflasi 2% dijangka dicapai menjelang akhir tahun depan.

Ahli Majlis Pentadbiran Rehn menyebut bahawa pertumbuhan kekal perlahan dan risiko penurunan telah meningkat sepanjang musim panas, jadi fleksibiliti dalam tindakan dan keputusan kadar faedah akan dikekalkan.

[ Fokus Hari Ini ]

UTC+8 15:30 Ahli Majlis Tadbir ECB Nagel Berucap

UTC+8 17:50 Ahli Majlis Tadbir ECB Vasle Bercakap

UTC+8 20:30 Indeks Pengilangan Fed New York AS (Sept)

UTC+8 21:00 Ahli Majlis Tadbir ECB Holzmann dan Vujcic Bercakap

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Tinjauan Bullish untuk Saham UK

Goldman Sachs

Aliran Ekonomi

Pasaran Saham Global

Kepada pelabur yang mencari kepelbagaian, ekuiti UK mungkin memberikan peluang. "Penilaian adalah rendah, hasil dividen adalah baik, dan kurang kebimbangan mengenai risiko penumpuan," kata Lindsay Matcham, yang bekerja dalam perdagangan jualan niaga hadapan di Pasaran Perbankan Global Goldman Sachs.

"Pada masa apabila kami mendapati diri kami hampir berada di paras tertinggi sepanjang masa dalam indeks global, dan dengan prestasi FTSE 100 yang mengatasi prestasi jualan Ogos , ini menjadikan UK sebagai pasaran yang menarik," tambah Matcham.

Goldman Sachs Research meramalkan FTSE 100 akan meningkat kepada 8,800 dalam tempoh 12 bulan akan datang, meningkat daripada paras semasanya pada 8,256, pada 4 September. Indeks itu memulakan tahun pada 7,721 dan telah mencatatkan kenaikan penutupan tahun sehingga kini kepada 7%. Ekuiti UK "terbukti berdaya tahan pada pembetulan awal Ogos," kata penganalisis kami. Tahun teguh UK datang selepas lebih sedekad prestasi buruk berterusan: berat UK dalam MSCI World telah jatuh kepada 2.2% daripada 5.3% pada tahun 2010.

Sepanjang 10 tahun yang lalu, FTSE 100 telah menyampaikan jumlah pulangan sebanyak 6% setahun, berbanding 8% untuk Stoxx 50 , dan 13% untuk SP 500. Sebahagian daripada prestasi yang kurang baik ini disebabkan oleh pendapatan yang lemah, pergolakan politik domestik dan kekurangan sektor teknologi tersenarai yang besar , tetapi sebahagian besarnya berpunca daripada penurunan mendadak dalam penilaian kerana pelabur telah mengelak daripada saham UK. "Isunya bukanlah pelabur asing enggan 'membeli British,'" tulis penganalisis kami. Pelabur asing memiliki sekitar dua pertiga daripada had pasaran UK. Sebaliknya, isunya ialah "kekurangan pelaburan ekuiti tempatan."

Akibatnya, syarikat tanpa pembeli untuk perdagangan saham mereka pada diskaun besar kepada ekuiti bukan UK, dan sering mencari untuk membeli balik saham; sebenarnya, satu-satunya pembeli bersih ekuiti UK dalam beberapa tahun kebelakangan ini ialah syarikat korporat melalui pembelian balik, dan jumlah hasil pemegang saham untuk FTSE 100 adalah dua kali ganda berbanding SP 500. Syarikat penjanaan tunai dalam telekomunikasi, tenaga dan kewangan, di mana penilaian cenderung rendah, telah sangat aktif dalam membeli balik saham. Pembelian ekuiti persendirian saham UK ialah satu lagi sumber permintaan, dan ini terus kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini, yang tidak mengejutkan memandangkan jurang penilaian antara aset swasta dan awam.

Walaupun UK kekurangan saham teknologi yang besar, ekuiti British dalam kewangan, tenaga dan perlombongan menawarkan peluang kepelbagaian daripada pasaran AS. Yang terakhir ini mempunyai penilaian yang tinggi dan sangat tertumpu dalam sektor teknologi. FTSE 100 juga kurang terdedah kepada tarif dan sekatan perdagangan. Beberapa inisiatif kerajaan - seperti semakan pencen (yang akhirnya boleh meningkatkan pelaburan domestik dalam saham UK) dan dasar pembinaan rumah - boleh memanfaatkan ekuiti UK, menurut Goldman Sachs Research.

Sementara itu, inflasi menyederhana di UK, memberikan skop Bank of England untuk menurunkan kadar faedah, kata Matcham. Dua pengurangan kadar diramalkan tahun ini. "Kami menjangkakan disinflasi ini berterusan," katanya. "Pertumbuhan kekal teguh di UK, yang pada akhirnya bagus untuk ekuiti UK."

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Goldman Suka Hutang Hartanah Komersial Yang Ditakuti Orang Lain

Kevin Du

Dinding hutang, masalah pembiayaan dan nilai bangunan yang menjunam sedang menjulang ke atas hartanah komersial, mengancam pelabur dan bank, tetapi Pengurusan Aset Goldman Sachs adalah pembeli.

“Hanya kerana terdapat beberapa hartanah bermasalah dengan kekosongan yang sangat tinggi dan masalah dengan kos modal atau kos hutang — itu tidak bermakna keseluruhan kelas aset mempunyai sesuatu yang tidak kena dengannya,” kata Lindsay Rosner, ketua pelaburan pelbagai sektor di firma. "Apa yang kami dapat lakukan ialah mencari banyak peluang dalam sekuriti bersandarkan gadai janji komersial (CMBS)."

Rosner — yang menyifatkan CMBS sebagai pasaran yang "orang ramai gementar" - menumpukan pada "harta benda yang sangat istimewa yang sangat diingini". Berbaloi untuk menjadi pemilih kerana pemulihan menyeluruh di pejabat tidak mungkin dengan kerja jauh berterusan, katanya kepada podcast Bloomberg Intelligence Credit Edge.

Goldman juga melihat nilai dalam hutang gudang industri yang digunakan untuk logistik, dan lebih suka CMBS daripada bon korporat, menurut Rosner. Walaupun semua malapetaka dan kesuraman meramalkan wabak itu akan membawa kepada bangunan kosong dan banyak kemungkiran, hutang hartanah komersial telah berjaya mengatasi prestasi korporat gred pelaburan tahun ini.

"Nilai relatif benar-benar ada," katanya, merujuk kepada CMBS. "Ia adalah sebahagian daripada portfolio kami, dan kami fikir ia menjana jumlah bawaan yang baik."

Rosner secara amnya positif terhadap prospek pasaran kredit kerana "masih ada hasil", dan sementara ekonomi semakin lemah, dia melihat kemungkinan kemelesetan AS hanya pada kira-kira 15% hingga 20%.

Dalam hutang gred pelaburan, Goldman menyukai penerbit sektor kewangan, yang menurutnya telah mengatasi prestasi berdasarkan lebihan pulangan.

"Ia bukan hanya bank pusat wang AS," kata Rosner, yang memberi tumpuan kepada pendapatan tetap awam di Goldman. "Terdapat peluang di bank-bank Perancis di mana terdapat ketidakpastian di sekitar pilihan raya Perancis."

Sementara itu, Goldman mengelak daripada bon sektor utiliti, berdasarkan kos tinggi peralihan hijau. "Itu hanya akan meletakkan mereka dalam jenis postur kunci kira-kira yang berbeza daripada yang kami fikir adalah berfaedah untuk menjadi pemegang bon," kata Rosner.

Dengan baldi penarafan, Rosner memihak kepada syarikat yang dinilai BBB, yang telah mengekalkan wang tunai dan tidak meningkatkan leverage. "Triple B masih menjadi sebahagian daripada pasaran yang kami sukai," katanya.

Rosner lebih suka bon Perbendaharaan tempoh matang yang lebih pendek memandangkan kemungkinan keluk meningkat selepas pilihan raya AS.

"Tiada calon yang menjalankan program sekatan fiskal," kata Rosner. "Keluk Perbendaharaan benar-benar boleh meningkat," katanya, sambil menambah bahawa tempoh matang tiga hingga lima tahun kelihatan paling menarik dalam senario itu.

Sumber: Pasaran tepi

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Pilihan Raya AS: Adakah Emas Menang dalam Semua Senario?

SAXO

Commodity

Aliran Ekonomi

Prestasi kukuh emas baru-baru ini, dengan kenaikan 20% tahun setakat ini dan paras tertinggi sebanyak USD 2,531.75 pada bulan Ogos, telah didorong oleh gabungan faktor yang menjadikannya pelaburan yang menarik. Terdapat beberapa sebab persekitaran pasca pilihan raya boleh terus menyokong harga emas, yang telah mengatasi prestasi indeks SP 500 dan indeks 100 Nasdaq sehingga awal September tahun ini. Sehingga 10 September, emas naik lebih 21%, manakala indeks SP 500 naik hanya 15% dan Nasdaq 100 12.5%.

Pemborosan fiskal

Ketidakpastian yang menyelubungi pilihan raya presiden AS yang akan datang, yang membawa kegelisahan yang teruk pada perjalanan dasar fiskal dan kestabilan pasaran keseluruhan. Mula-mula Trump dan kemudian Biden berhati-hati dalam meniupkan defisit persekutuan pada masa baik dan terutamanya buruk (tindak balas wabak), dengan hutang AS merobek melebihi 120% daripada KDNK. Nampaknya tidak ada mana-mana pihak bersedia untuk melaksanakan penjimatan fiskal, yang meningkatkan risiko inflasi, positif emas. Trump mahu memotong cukai tanpa rancangan yang boleh dipercayai untuk mengurangkan perbelanjaan, manakala Harris menawarkan beberapa idea dasar cukai baharu dan ingin melanjutkan program fiskal besar Biden. Mana-mana pentadbiran pasti akan meningkatkan defisit dalam kelembapan ekonomi. Dan walaupun kita mempunyai presiden Harris atau Trump dengan Kongres yang berpecah, bermakna kesesakan politik, ini bermakna titik 3 di bawah - Fed - perlu bekerja lebih keras dengan melonggarkan dasar.

Rayuan tempat selamat umum

Emas telah lama menjadi tempat perlindungan yang selamat dalam masa kesusahan dan kita mungkin menghampiri penghujung jangkaan luar biasa untuk saham jika kita menuju ke arah kemelesetan, sesuatu yang pasaran bon dan "penyongsangan" baru-baru ini nampaknya memberitahu kita. Penyongsangan berlaku apabila hasil jangka pendek jatuh di bawah hasil jangka panjang, kerana pasaran menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar.

Pemotongan kadar Fed

Seperti yang dinyatakan di atas, sama ada kita menuju ke arah kelembapan sedikit atau kemelesetan penuh, keputusan dasar monetari Rizab Persekutuan AS akan memainkan peranan penting dalam membentuk trajektori emas. Kitaran pemotongan kadar akan bermula bulan ini pada mesyuarat FOMC Fed pada 18 September, dan persekitaran kadar faedah yang lebih rendah mungkin akan meningkatkan daya tarikan emas, terutamanya jika Fed akhirnya memotong lebih daripada yang dijangkakan dalam beberapa bulan akan datang. Kadar yang lebih rendah mengurangkan kos peluang untuk memegang aset tidak menghasilkan seperti emas, menjadikannya lebih menarik kepada pelabur. Dari segi sejarah, emas telah menunjukkan prestasi yang baik semasa tempoh kejatuhan kadar faedah.

Geopolitik dan "de-dollarisasi"

Tambahan pula, persekitaran global yang lebih luas—dicirikan oleh ketegangan geopolitik, usaha penyahdolarisasi oleh bank pusat dan ketidaktentuan ekonomi—terus menyokong permintaan emas. Khususnya, pembelian emas bank pusat dan permintaan runcit yang kukuh di pasaran utama seperti China telah membantu mengekalkan kenaikan logam berkilat itu, ketika pelabur mencari kestabilan dalam keadaan ekonomi yang tidak menentu. Mungkin terdapat lebih banyak sudut di sini jika Trump menang dan dia menyampaikan ancaman tarifnya yang besar ketika kumpulan negara yang semakin meluas ingin berurus niaga di luar sistem dolar AS.

Secara keseluruhannya, gabungan risiko geopolitik, kebimbangan fiskal dan potensi perubahan dalam dasar monetari, terutamanya selepas pilihan raya presiden AS, menjadikan kes kenaikan harga untuk emas sebagai aset keras. Perhatikan implikasi frasa "aset keras" emas harus sentiasa dilihat kebanyakannya sebagai sesuatu yang mengekalkan nilainya daripada sebagai sesuatu yang akan meningkat dengan ketara dari segi sebenar (melangkaui kadar inflasi). Pelabur berkemungkinan akan terus melihat emas sebagai lindung nilai terhadap ketidaktentuan yang ditimbulkan oleh kuasa ekonomi dan dasar.

Sepanjang dekad yang lalu, emas telah memberikan pulangan tahunan purata sebanyak 8.4% dalam dolar AS, secara konsisten mengatasi inflasi. Ini menjadikannya pilihan yang menarik untuk pelabur jangka panjang yang ingin mengekalkan kuasa beli.

US Election: Will Gold Win in All Scenarios?_1

Bagaimana untuk melabur atau berdagang emas secara aktif?

Emas fizikal : Membeli emas fizikal dalam bentuk barang kemas, syiling atau bar memberikan pendedahan langsung kepada logam tetapi melibatkan pertimbangan seperti penyimpanan selamat, insurans dan kos dagangan yang lebih tinggi.

ETF/ETC Emas : Dana atau komoditi dagangan bursa menawarkan cara yang mudah untuk melabur dalam emas tanpa memegang logam fizikal. Produk ini menjejaki harga emas dengan teliti dan boleh didagangkan dengan mudah di bursa.

Saham perlombongan emas/ETF : Melabur dalam syarikat perlombongan emas atau ETF yang memegang sekumpulan saham perlombongan memberikan pendedahan kepada harga emas. Walau bagaimanapun, pelaburan ini membawa risiko operasi dan mungkin menunjukkan turun naik yang lebih tinggi berbanding emas itu sendiri. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, gabungan inflasi dan kenaikan kadar faedah untuk memerangi telah menyebabkan beberapa pelombong emas bergelut berbanding harga emas di tengah-tengah peningkatan kos terhadap pembiayaan, buruh dan bahan.

Dagangan emas spot : Produk berleveraj yang mungkin sesuai dengan pedagang menggunakan alat pengurusan risiko manakala pelabur jangka panjang mungkin mendapati ETF sebagai pilihan yang lebih baik. Di Saxo anda boleh menggunakan leverage untuk berdagang pada harga emas berbanding 12 mata wang berbeza – termasuk dolar AS, euro, yuan dan Franc Swiss – dan perak.

Sebelum meneruskan, anda perlu mempertimbangkan toleransi anda terhadap risiko, dan jangka masa, serta matlamat kewangan peribadi anda. Emas dianggap sebagai logam berharga yang agak selamat untuk dilaburkan, tetapi harganya masih bertindak balas kepada perubahan dalam pasaran lain seperti dolar dan hasil bon kerajaan.

Bila hendak memasuki perdagangan atau pelaburan sentiasa menjadi cabaran, sama ada saham atau komoditi seperti emas. Dengan itu, pendekatan berperingkat mungkin merupakan cara terbaik yang sesuai untuk memasuki kedudukan baharu, iaitu. bahagikan pembelian kepada bahagian yang lebih kecil tersebar dalam jangka masa yang telah ditetapkan.

Untuk kekal dikemas kini tentang semua acara ekonomi hari ini, sila lihat kalendar ekonomi kami

Amaran Risiko dan Penafian Pelaburan

Tambah ke Favorit

Kongsi

Berita Harian

Ucapan Pegawai

Bank Pusat

Forex

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Winkelmann

Carian Terkini

Carian Teratas

Petikan

Berita

Analisis

Pengguna

24/7

Kalendar Ekonomi

Pendidikan

Data

Goldman Berkata Kitaran Pemotongan Kadar Global Menjadi Petanda Baik Untuk Dolar AS

Sumber: Pasaran tepi

Dudley Melihat Kes untuk Pemotongan Kadar Fed Separuh mata

Sumber: Pasaran tepi

Dana Global Bergegas ke Saham Asia Tenggara sebagai Fed Pivot Play

Sumber: Theedgemarkets

Berita Kewangan 16 September

[Fakta Pantas]

[ Butiran Berita ]

[ Fokus Hari Ini ]

Tinjauan Bullish untuk Saham UK

Goldman Suka Hutang Hartanah Komersial Yang Ditakuti Orang Lain

Sumber: Pasaran tepi

Pilihan Raya AS: Adakah Emas Menang dalam Semua Senario?

Pemborosan fiskal

Rayuan tempat selamat umum

Pemotongan kadar Fed

Geopolitik dan "de-dollarisasi"

Bagaimana untuk melabur atau berdagang emas secara aktif?

Pendedahan Risiko