Harga Pengguna China Naik Paling Perlahan Dalam Tempoh Empat Bulan

Sumber: BangkokPost/NikkeiAsia

Sumber: Inquirer.net

Sumber: Bloomberg

Kadar pengangguran: 4.8% (sebelumnya: 4.6%, Westpac f/c: 5.0%, RBNZ f/c 5.0%)

Perubahan pekerjaan (suku tahunan): -0.5% (sebelumnya: +0.2%, Westpac f/c: -0.6%, RBNZ f/c -0.4%)

Kos buruh (sektor swasta, suku tahunan): +0.6% (sebelumnya: +0.9%, Westpac f/c: +0.7%, RBNZ f/c +0.7%)

Purata pendapatan setiap jam (sektor swasta, masa biasa suku tahunan): +1.1% (sebelumnya: +1.4%)

Pasaran buruh New Zealand terus lembut, sejajar dengan kemelesetan yang berlarutan yang cetek yang kami alami sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Kadar pengangguran meningkat daripada 4.6% kepada 4.8% pada suku September, paras tertinggi sejak Disember 2020.

Ini adalah kenaikan yang lebih kecil daripada yang kami dan Bank Rizab telah jangkakan, dengan kerugian sepenuhnya disebabkan oleh kejatuhan yang lebih mendadak daripada jangkaan dalam kadar penyertaan tenaga buruh. Ini mencerminkan kelonggaran berterusan tekanan yang telah dibina dalam pasaran buruh pada tahun-tahun sebelumnya.

Bilangan orang yang diambil bekerja turun sebanyak 0.5%, kira-kira sejajar dengan apa yang ditunjukkan oleh Penunjuk Pekerjaan Bulanan (MEI). Malah, pelbagai langkah pekerjaan adalah luar biasa persetujuan kali ini, dengan Tinjauan Pekerjaan Suku Tahunan (QES) juga menunjukkan kejatuhan 0.3% dalam pekerjaan yang diisi dan pekerja setara sepenuh masa.

Walaupun kehilangan pekerjaan ini menyebabkan peningkatan dalam pengangguran, terdapat juga sebilangan besar orang yang keluar dari tenaga buruh sama sekali. Kadar penyertaan jatuh daripada 71.7% kepada 71.2% pada suku September, tahap terendah dalam tempoh dua tahun - kami telah mengandaikan kejatuhan kepada 71.4% dalam ramalan kami.

Kejatuhan dalam penyertaan nampaknya sangat tertumpu di kalangan golongan muda (15-24 tahun). Dalam tempoh awal selepas Covid, ekonomi sedang panas dan penutupan sempadan bermakna pekerja asing tidak tersedia. Pada masa ini, ramai orang muda telah ditarik ke dalam tenaga buruh untuk mengisi jurang - selalunya dengan mengorbankan pengajian. Memandangkan ekonomi telah perlahan dan penghijrahan telah pulih, kumpulan ini telah berada di barisan hadapan kehilangan pekerjaan. Walaupun ini telah menyebabkan peningkatan dalam bilangan penganggur, kami juga semakin melihat golongan muda kembali atau terus belajar, menamatkan pencarian pekerjaan mereka sama sekali. Malah, nisbah NEET (golongan muda yang tidak bekerja, pendidikan atau latihan) sebenarnya telah jatuh sejak beberapa suku lepas.

Beralih kepada upah, Indeks Kos Buruh (LCI) meningkat sebanyak 0.6% untuk suku tersebut, lebih rendah sedikit daripada 0.7% yang kami dan RBNZ jangkakan. Gaji sektor awam meningkat sebanyak 0.9%, dirangsang oleh kenaikan gaji untuk polis, tetapi ini tidak memberi kesan kepada keputusan keseluruhan. LCI analitik yang tidak diselaraskan (yang tidak mengecualikan kenaikan gaji yang berkaitan dengan produktiviti) meningkat sebanyak 0.9%, kenaikan suku tahunan terkecil sejak Mac 2021.

Jadi apakah maksud ini untuk RBNZ? Kami tidak fikir banyak - ia hanya menyerlahkan tahap kelenturan yang ada dalam tenaga buruh apabila keadaan ekonomi berubah. Intinya ialah majikan masih membuang pekerja, dan tekanan gaji semakin berkurangan dengan sewajarnya. Itu selaras dengan pandangan bahawa tekanan inflasi sedang dikekang dan dasar monetari tidak lagi perlu mengehadkan. Tetapi kami tidak fikir bahawa terdapat apa-apa dalam angka yang akan mengubah pemikiran RBNZ untuk keputusan dasar seterusnya pada akhir bulan ini.