[ФРС Нью-Йорка: Текущее влияние индустрии шифрования на финансовую стабильность ограничено, но дальнейшее расширение может создавать риски] В этом месяце ФРС Нью-Йорка (ФРС Нью-Йорка) опубликовала отчет о влиянии цифровых активов на финансовую стабильность. В отчете сделан вывод, что риски на сегодняшний день минимальны из-за ограниченного размера отрасли. Но если отрасль станет больше, это может создать риски для более широкой финансовой системы. В нем указаны многие риски, изложенные в предыдущих отчетах, но с некоторыми нюансами. В отчете упоминается, что цифровые активы пережили огромные взлеты и падения, при этом множество факторов усугубляют колебания цен. К ним относятся риск финансирования или риск выполнения. Ряд игроков цифровых активов испытали крах, включая CEX, криптовалютные кредиторы, стейблкоины и даже протоколы DeFi. Кроме того, в отрасли используется высокое кредитное плечо, что усугубляет другие риски, а криптоэкосистема тесно взаимосвязана. В отчете говорится, что эти уязвимости усугубляются отсутствием сильной и сплоченной нормативно-правовой базы, тем более что многие криптовалютные организации расположены за границей или такие организации, как DAO, не имеют четкого юридического статуса. Учитывая, что в центре внимания оценки находится финансовая стабильность, Федеральный резервный банк Нью-Йорка не стал уделять слишком много внимания угрозе стейблкоинов монетарному единству, но уделил особое внимание взаимосвязи стейблкоинов в криптоэкосистеме и основной экономике. «Похоже, что они не только усугубляют нестабильность цифровой экосистемы, но и несут системные риски», — говорится в отчете, в котором говорится, что, если активы стейблкоинов неликвидны или имеют длительные сроки погашения, также может произойти трансформация зрелости (трансформация зрелости). . Он признал, что качество активов крупных стейблкоинов со временем улучшилось. Однако 15% активов Tether по-прежнему являются относительно рискованными. Простота переключения между стейблкоинами может увеличить риск запуска стейблкоинов. Децентрализованные стейблкоины, такие как DAI (теперь USDS), считаются более рискованными, поскольку реакции DAO требуется больше времени. Что касается взаимосвязи, стейблкоины используются в протоколах кредитования, поэтому использование стейблкоинов приведет к тому, что пользователи будут отзывать кредиты, а ставки по займам значительно вырастут. В отчете также отмечается, что если крупные стейблкоины внезапно ликвидируют большое количество казначейских облигаций США, это может повлиять на основные финансовые рынки.