[CITIC Securities: Федеральной резервной системе, возможно, придется подождать до марта, чтобы дать более четкие рекомендации] В исследовательском отчете CITIC Securities отмечается, что количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США в декабре 2024 года было значительно выше, чем ожидалось, а число новых рабочих мест вне сельского хозяйства в Соединенных Штатах оказалось значительно выше, чем ожидалось, причем основной вклад вносят услуги здравоохранения, досуга и гостиничного бизнеса, а также розничная торговля и государственные ведомства. Уровень безработицы снизился в декабре, рост заработной платы был уверенным, а рынок труда в целом останется здоровым в 2024 году. Иммиграция в США внесет значительный вклад в создание новых рабочих мест в 2024 году, а уровень новых рабочих мест в течение года будет ниже, чем в 2023 году, и примерно такой же, как в 2018 году. Однако после возвращения Трампа в Белый дом, если его иммиграционная политика будет реализована, мы ожидаем, что количество новых рабочих мест в США сократится в 2025 году. После публикации данных по занятости в несельскохозяйственном секторе в декабре рынок снизил ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой. Мы считаем, что текущие рыночные цены на ожидания снижения процентных ставок ФРС во второй половине этого года ограничены. значимость. Мы сохраняем наше прежнее мнение: Федеральная резервная система приостановит наблюдение за снижением процентных ставок на январском заседании по процентным ставкам и, возможно, ей придется подождать до мартовского заседания, чтобы дать более четкие рекомендации. Однако до инаугурации Трампа индекс потребительских цен может превысить ожидания, и рынок может снова провести «торговлю Трампа», и все еще существует риск того, что процентные ставки по облигациям США и индекс доллара США снова вырастут.