[Отчет Федеральной резервной системы о денежно-кредитной политике: план по прекращению сокращения баланса в подходящее время] 8 февраля. Федеральная резервная система опубликовала свой полугодовой отчет о денежно-кредитной политике, в котором упомянула, что ФРС продолжает значительно сокращать свои запасы казначейских ценных бумаг США и ценных бумаг агентств предсказуемым образом. С июня 2024 года ФРС сократила свои запасы ценных бумаг на 297 миллиардов долларов, а общие запасы ценных бумаг сократились примерно на 2 триллиона долларов с начала сокращения баланса. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) заявил о своем намерении поддерживать уровень запасов ценных бумаг на уровне, соответствующем эффективной реализации денежно-кредитной политики в рамках режима достаточного резервирования. Чтобы обеспечить плавный переход, FOMC замедлил темпы сокращения запасов ценных бумаг в июне 2024 года и намерен прекратить сокращение запасов, когда резервный баланс будет немного выше его воспринимаемого уровня, соответствующего достаточным резервам. Поддерживаемые сильным рынком труда и ростом реальной заработной платы, потребительские расходы продолжали активно расти, в то время как реальные инвестиции в основной капитал бизнеса умеренно увеличились. На рынке жилья строительство новых домов было устойчивым, но продажи существующих домов остаются сдержанными, поскольку ставки по ипотеке остаются повышенными. В отличие от ситуации с ВВП, объем производства в обрабатывающей промышленности остался относительно неизменным, отчасти из-за слабости производства в отраслях, чувствительных к процентным ставкам. Финансовая система США остается надежной и устойчивой. Оценки на различных рынках, включая акции, корпоративный долг и жилую недвижимость, остаются повышенными относительно фундаментальных показателей. Отношение общей задолженности домохозяйств и нефинансового бизнеса к валовому внутреннему продукту (ВВП) продолжает снижаться, в настоящее время на исторически низком уровне по сравнению с двумя последними десятилетиями. Уровни капитала, сообщаемые большинством банков, остаются значительно выше нормативных требований, а зависимость от незастрахованных депозитов снизилась, хотя некоторые банки по-прежнему сталкиваются со значительными потерями справедливой стоимости по активам с фиксированной ставкой. Что касается рисков финансирования, то в то время как реформы Комиссии по ценным бумагам и биржам 2023–2024 годов в отношении фондов денежного рынка (Mmfs) частично смягчили уязвимость основных Mmfs, другие слабо регулируемые краткосрочные инвестиционные инструменты остаются восприимчивыми к шокам и непрозрачными, а размер их активов продолжает расти. Между тем, хедж-фонды, по-видимому, имеют высокие и концентрированные коэффициенты левериджа.