По оценке самого банка, Citigroup испытывает трудности с адекватным обучением сотрудников по вопросам управления рисками, соответствия требованиям и обработки данных, что проливает свет на то, почему на устранение проблем с регулированием уходят годы, даже несмотря на то, что на капитальный ремонт тратятся миллиарды долларов.

Анализ Citi, часть которого была доступна Reuters и ранее не публиковалась, показывает, что банк боролся с нехваткой квалифицированного персонала, порой обнаруживая, что у него нет необходимых инструментов обучения и оценки для решения своих регуляторных проблем. Банк, который в течение последних четырех лет работал в условиях двух регуляторных выговоров, называемых приказами о согласии, должен решить эти проблемы, чтобы указы были отменены.

Например, в одном месте анализ указывает на «недостаточные навыки управления рисками соответствия» среди сотрудников, непосредственно занимающихся такими проблемами. Разделы анализа, с которыми ознакомился Reuters, не касались того, почему Citi не смог исправить эти проблемы. Они были изложены в электронной таблице за декабрь 2023 года, отслеживающей прогресс Citi по различным аспектам приказов о согласии.

Четыре источника, знакомые с ситуацией, сообщили, что ситуация еще больше осложнилась, когда в сентябре 2023 года генеральный директор Джейн Фрейзер начала масштабную операцию по упрощению банка, уволив тысячи сотрудников и сократив количество уровней управления.

По словам источников, в ходе этого процесса некоторые сотрудники, участвовавшие в решении вопросов, связанных с приказами о согласии, также были уволены.

Reuters не смогло самостоятельно определить, помешали ли увольнения общим усилиям банка по урегулированию вопросов, связанных с приказами о согласии. Не предоставляя подробностей, Citi опроверг это, заявив, что «выбор цифр создаст обманчивую картину».

«Мы продолжаем активно инвестировать в таланты и обучение, чтобы гарантировать наличие нужных людей и опыта в таких критически важных областях, как данные, риски, средства контроля и соответствие требованиям», — говорится в заявлении банка. Он добавил, что заранее оценивает «необходимые развивающиеся навыки, чтобы мы могли нанимать сотрудников» и соответствующим образом улучшать навыки.

В ответ на вопросы, заданные Reuters, Citi также заявил, что инвестировал миллиарды долларов в свою «трансформацию», проект по решению проблем рисков, контроля и управления данными — вопросов, поднятых в приказах о согласии 2020 года от Федеральной резервной системы США и Управления контролера денежного обращения. Анализ, с которым ознакомился Reuters, был сделан в ответ на приказ о согласии ФРС.

Citigroup заявила, что около 13 000 человек были задействованы в проекте по модернизации своих систем и контроля, а еще тысячи поддерживали усилия по всему банку. В целом в банке работает около 229 000 сотрудников.

Федеральная резервная система и Управление контролера денежного обращения отказались от комментариев.

Генеральный директор Джейн Фрейзер ранее заявляла, что решение проблем Citi с регулированием является главным приоритетом. Регуляторы заявили, что выявленные ими широко распространенные риски и недостатки данных банка говорят о его финансовой безопасности и надежности. Банк был помещен в штрафную зону после того, как в августе 2020 года ошибочно отправил почти 900 миллионов долларов собственных средств кредиторам косметической компании Revlon.

В июле ФРС и OCC снова вынесли выговор и оштрафовали банк. OCC заявил, что Citi «не удалось добиться достаточного и устойчивого прогресса» в выполнении своего распоряжения о согласии. OCC также потребовал от него ввести новый ежеквартальный процесс, чтобы гарантировать, что он выделяет достаточно ресурсов для достижения контрольных показателей соответствия. По состоянию на середину июля план не был согласован с регулирующими органами.

В прошлом месяце компания объявила, что ее руководитель по технологиям Тим Райан возьмет на себя управление данными вместе с главным операционным директором Анандом Сельвакесари.

СЛОЖНЫЕ ПРОБЛЕМЫ

Анализ банка проливает свет на то, почему проблемы оказываются неразрешимыми. Например, в одном разделе банк заявил, что технические навыки его сотрудников, в том числе в области управления данными — политики, определяющей, как обрабатываются данные — необходимо улучшить. Но затем он также отметил, что когда дело дошло до управления данными, его учебная программа не в полной мере затронула «навыки, определенные как требующие улучшения».

В нем также были определены такие области, как анализ данных и цифровая грамотность, как требующие улучшения.

Для критических ролей в области соответствия банк обнаружил, что не прописал навыки, необходимые для успеха. Он также заявил, что не провел адекватную оценку того, обладают ли сотрудники необходимыми наборами навыков для этих функций.

Citi не стал комментировать конкретные вопросы, поднятые в его анализе.

УВОЛЬНЕНИЯ В CITI

Источники, знакомые с деятельностью банка, сообщили, что увольнения Фрейзера привели к отстранению некоторых людей, участвовавших в работе по регулированию.

Например, в сфере управления рисками банк уволил или перевел на другую работу 67 человек из группы в 441 человека, согласно документу Citi, в котором перечислены некоторые должности, затронутые одним из раундов увольнений.

Некоторые источники заявили, что увольнения нарушили работу, поскольку сотрудники боялись за свои рабочие места, а потеря менеджеров порой означала отсутствие направления. Но Citi оспорил эту точку зрения, заявив, что он был осторожен, чтобы не позволить увольнениям повлиять на работу по приказам о согласии.

«Факты говорят сами за себя, но выборочные цифры нарисуют обманчивую картину значительных ресурсов, выделенных на эти усилия», — заявил банк. «Наш подход был дисциплинированным и методичным, и мы отдавали приоритет защите нашей способности выполнять наши нормативные обязательства и ускорять эту важную работу».

Источник: Крайние рынки

Война с инфляцией не окончена, но, судя по данным, некоторые битвы были выиграны. В августе годовой уровень инфляции составил 2,5 процента в США и 2,2 процента в еврозоне. Базовая инфляция, которая исключает энергоносители и продукты питания, составила 3,2 процента и 2,8 процента в этих регионах соответственно. Печатание денег взято под контроль, а пропорциональный рост цен замедлился с июня 2022 года в США и октября 2022 года в еврозоне. Центральные банкиры всегда заявляли, что их цель — низкая инфляция (около 2 процентов), а не стабильная покупательная способность доллара и евро. По этому показателю успех уже виден.

Более того, общественность спокойна, ожидая замедления индексов цен в ближайшее время. Большинство людей не знают, что инфляция имеет серьезные перераспределительные эффекты и что обычно страдают люди с низким и средним доходом. Но рабочие понимают, что инфляция в конечном итоге подрывает их покупательную способность; домовладельцы беспокоятся, когда рост номинальных процентных ставок делает их ипотечные кредиты тяжелее; а пенсионеры знают, что при высокой инфляции реальная доходность безопасных ценных бумаг, таких как облигации, падает до нуля или становится отрицательной.

Тем не менее, у большого правительства и части делового мира есть другие приоритеты и, возможно, другие планы. Целевой показатель инфляции в 2 процента может не быть истинной целью.

Красные линии для денежной экспансии

Правительства традиционно любят щедрую денежно-кредитную политику в целом и печатание денег в частности. Они считают, что, увеличивая денежную массу — например, манипулируя процентными ставками — они могут создать экономический рост, в то время как вновь напечатанные деньги могут быть использованы для покупки казначейских векселей, тем самым позволяя политикам финансировать государственные расходы «бесплатно», не прибегая к налогообложению или частным сбережениям.

Но все изменилось. После крупных ошибок последних нескольких десятилетий мантра «печатайте то, что нужно» теперь была заменена лозунгом «разумной денежно-кредитной политики», где «разумный» означает, что денежно-кредитная политика должна быть максимально щедрой, не вызывая при этом темпов инфляции, которые электорат сочтет невыносимыми. Этот сдвиг поднимает два больших вопроса: что определяет красную линию для денежной экспансии и как политики могут гарантировать, что они не пересекут эту линию?

И США, и несколько правительств Европейского союза в настоящее время нуждаются в щедрой денежно-кредитной политике и поддержке инфляции. Этот спрос не является недавним явлением; как упоминалось выше, правительствам требуются дополнительные доходы для управления государственным дефицитом. Они также выигрывают от низких процентных ставок, которые снижают стоимость заимствований и обслуживания долга и стимулируют частные инвестиции и потребление домохозяйств, финансируемых за счет долга. Правительствам также нужна инфляция, чтобы обуздать некоторые ключевые статьи расходов в реальном выражении (например, государственные пенсии), сократить государственную задолженность в реальном выражении и, возможно, повысить устойчивость долга (соотношение долга к ВВП).

Не существует объективного способа определить момент, когда денежное расточительство становится тревожным, но требуется время — по крайней мере два года — прежде чем денежно-кредитная политика полностью перейдет в инфляцию потребительских цен. Беспокойство людей зависит от их краткосрочного обслуживания долга (процентные ставки часто связаны с инфляцией) и от того, насколько они зависят от дохода от капитала (включая пенсии). Конечно, последний эффект сильнее в странах со старым населением. В этом свете действия правительства могут пойти тремя разными путями, как описано в соответствующих сценариях.

Сценарии

Наиболее вероятно: постепенное смягчение

Менее вероятно: Определение границ

Менее вероятно: Отказ от благоразумия

Источник: ГИС

Что показывают ваши исследования о моделях мировой торговли?

Почему центр тяжести мировой торговли товарами остался в Азии?

А торговые пути в Европу и из Европы не растут?

Почему изменения в цепочках поставок или деглобализация не оказали большего эффекта?

Каковы последствия этого для логистических и судоходных компаний, которые вы освещаете?

Спустя два с половиной года Индо-Тихоокеанская экономическая программа процветания (IPEF) президента США Джо Байдена становится все менее актуальной из-за ее собственных ограничений и более широких изменений во внешней политике США.

Столпы IPEF

В отличие от соглашений о свободной торговле (FTA), IPEF не предлагает лучшего доступа к рынку за счет снижения тарифных или нетарифных барьеров. Вместо этого он был оформлен как соглашение о стандартах, включающее четыре «столпа»:

Справедливая и устойчивая торговля: Это навязывает правила «высокого стандарта», особенно для цифровой экономики, труда и окружающей среды. Обеспечение соблюдения таких стандартов теперь широко рассматривается как протекционизм.

Устойчивость цепочки поставок: это направлено на создание надежных цепочек поставок в обход Китая. Многие страны надеются извлечь выгоду из такого «френдшоринга». Однако последние инфляционные перебои с поставками были вызваны новой холодной войной, пандемией и санкциями.

Инфраструктура, чистая энергия и декарбонизация, как предполагается, усилят усилия по смягчению последствий, игнорируя приоритеты развивающихся стран по адаптации.

Налоги и борьба с коррупцией: IPEF обещает улучшить обмен налоговой информацией и обуздать отмывание денег и взяточничество. Но большинство развивающихся стран мало что получили от таких усилий. Их недавний опыт с Организацией экономического сотрудничества и развития, возглавляемой инклюзивной структурой налогообложения, усилил такие подозрения.

Каждый столп IPEF включал отдельные переговоры, что позволяло партнерам выбирать или не выбирать. Хотя это учитывает различные интересы, результирующая фрагментация подрывает вероятную эффективность. Хуже того, IPEF — это инициатива Белого дома, которая не имеет поддержки Конгресса, что вызывает сомнения в ее долговечности.

Большие ожидания, скромная реальность

Тем не менее, интерес стран Азиатско-Тихоокеанского региона к улучшению доступа на рынок США сохраняется после выхода президента Дональда Трампа из соглашений о Транстихоокеанском партнерстве (ТТП) и Всеобъемлющем региональном экономическом партнерстве (ВРЭП).

Появление IPEF спустя полдесятилетия после выхода Трампа из ТТП говорит о том, что это никогда не было приоритетом Байдена. США карикатурно искажают и отвергают RCEP как соглашение «низких стандартов» под руководством Китая, но Восточная Азия, похоже, с этим не согласна.

Вместо этого администрация Байдена расхваливала IPEF как сильный ответ США на RCEP. Однако ее скромное предложение еще больше подорвало репутацию Вашингтона, подогревая осторожность и скептицизм.

Тайвань является частью Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества под руководством США, и Вашингтон, как полагают, тайно продвигает его независимость. Однако островная провинция была исключена из IPEF, возможно, из-за преднамеренной «стратегической двусмысленности».

Америка прежде всего

Предстоящие президентские выборы в США усугубляют неопределенность. В случае переизбрания бывший президент Трамп пообещал «выбить» IPEF, назвав его хуже, чем TPP.

Кандидат в президенты Камала Харрис давно скептически относится к международным торговым соглашениям, включая ТТП. Ожидается, что она заменит заместителя госсекретаря Курта Кэмпбелла, архитектора «поворота к Азии» президента Барака Обамы через ТТП и IPEF Байдена.

За последнее десятилетие внутренняя политика США все больше влияла на внешнюю экономическую и торговую политику, независимо от партийной принадлежности, при этом в обеих партиях росли протекционистские настроения.

Скептицизм в отношении соглашений о свободной торговле и отход от прежнего «активизма» внешней политики США стали двухпартийными, а не только связанными с Трампом.

Исключение из Бреттон-Вудса?

Исторически доктрина «явного предначертания» двигала территориальные приобретения в американском полушарии, «заднем дворе» США со времен доктрины Монро. В то же время протекционистская торговая политика ускорила индустриализацию США после победы Севера в Гражданской войне.

Внутренняя политика благоприятствовала законам США о нейтралитете 1930-х годов. Крах 1929 года привел к принятию в 1930 году закона Смута-Хоули о тарифах, который повысил импортные пошлины на тысячи товаров.

Международная роль США значительно возросла после Второй мировой войны, в результате чего были созданы такие послевоенные многосторонние институты, как Организация Объединенных Наций, Международный валютный фонд, Всемирный банк и Генеральное соглашение по тарифам и торговле.

Создание региональных блоков вскоре вытеснило многостороннее наследие президента Франклина Д. Рузвельта, поскольку Холодная война изменила восприятие угроз безопасности и экономических приоритетов. После Холодной войны США некоторое время оставались глобально вовлеченными в качестве однополярной державы.

Однако растущее внутреннее недовольство экономической глобализацией и интервенционистскими конфликтами подорвало поддержку прежней политики. Мантра Трампа «Америка прежде всего» привела к этому сдвигу, даже ставя под сомнение многосторонние торговые соглашения.

Хотя администрация Байдена «возобновила» многостороннее взаимодействие, чтобы восстановить свое доминирование, протекционизм не ослабел, а некоторые тарифы на китайский импорт, введенные при Трампе, даже выросли.

Больше действий против китайских технологических компаний, таких как Huawei, отражают двухпартийную веру в то, что предыдущая политика свободной торговли непреднамеренно принесла пользу Китаю, не обеспечив обещанных выгод. С ростом риторики о «защите» критических отраслей и технологий двухпартийный скептицизм в отношении соглашений о свободной торговле усилился.

Геополитика, а не геоэкономика

Неолибералы утверждали, что экономическая либерализация приведет к политической либерализации и укрепит верховенство закона. Томас Фридман даже утверждал, что страны с франшизами McDonald's не будут воевать друг с другом.

Китай не принял политические реформы, которых хотели многие на Западе. Вместо этого он становится все более заметным на мировой арене, проводя политику, противоречащую интересам США.

Аналогично, интеграция постсоветской России в мировую экономику через Всемирную торговую организацию и членство в G8, как ожидалось, сблизит ее с Западом. Но такие усилия прекратились до насильственного вторжения России в Крым, а затем и в Украину.

Правительства стран Юго-Восточной Азии быстро поняли, что IPEF не является политическим приоритетом США. Переговоры не были направлены на то, чтобы оскорбить США. IPEF должен был подтвердить лидерство США в противостоянии растущему влиянию Китая, но по содержанию он, похоже, заключается в установлении стандартов, служащих корпоративным интересам США.

Нежелание США предложить ощутимые выгоды, такие как улучшенный доступ к рынку, сделало IPEF менее привлекательным, особенно по сравнению с Китаем. Ограниченные амбиции и обязательства IPEF отражают более глубокое недомогание внешней политики США.

Поскольку внутренняя политика США все больше определяет внешнюю политику, такие инициативы, как IPEF, кажутся менее жизнеспособными. Поэтому IPEF кажется последним вздохом быстро исчезающего подхода к взаимодействию, а не планом будущего сотрудничества.

Источник: Крайние рынки