Группа, возглавляющая переход Великобритании к более быстрому торговому режиму, готовится к тому, что страна, возможно, осуществит этот переход до вступления в Европейский союз (ЕС), что может создать массу проблем для финансовых специалистов по всему региону.

По словам Эндрю Дугласа, председателя назначенной правительством группы консультантов по переходу, Великобритания последует примеру США и перейдет на однодневный цикл расчетов, известный как T+1, в последнем квартале 2027 года.

Группа изложила свое видение того, как фирмы должны подготовиться, в отчете, в котором изложены два сценария: один, в котором Великобритания и ЕС совершают переход одновременно, и другой, в котором Великобритания движется в одиночку. Идеальный переход включал бы координацию между рынками, говорится в отчете.

«Очевидно, что одно решение, которое устраивает Великобританию и наших европейских коллег, — это гораздо лучшее решение, чем если бы мы пошли разными путями», — сказал Дуглас в интервью. «Мяч на их стороне, чтобы решить, осуществимо ли это».

Предлагаемые временные рамки оставляют дверь открытой для скоординированного переключения, поскольку официальные лица в Брюсселе ранее давали понять, что для блока возможен шаг к концу 2027 года. В отчете говорится, что недавние события в ЕС указывают на «возникающий аппетит» к тому, чтобы эти два государства объединились, и институты блока были вовлечены в процесс планирования в Великобритании.

Однако для перехода к ЕС также рассматривались даты в 2028 году, хотя эта операция, скорее всего, будет сложной и дорогостоящей из-за раздробленности рынков капитала.

«Хотя я действительно считаю, что переход Великобритании на T+1 достижим к 2027 году, для ЕС будет весьма амбициозно присоединиться к нему в то же время», — сказала Кайша Шнолл, помощник вице-президента по торговым расчетам в STP Investment Services. «Рынки ЕС гораздо сложнее со специфическими рыночными требованиями, налогами и ценными бумагами, которые торгуются на нескольких биржах».

Неспособность координировать действия может привести к всевозможным несоответствиям в финансировании и несогласованным процессам в двух тесно связанных юрисдикциях, что, вероятно, приведет к торговым трениям и операционным расходам. Опасаясь рисков, отраслевые группы, такие как Ассоциация финансовых рынков Европы, настойчиво добиваются от Великобритании и ЕС ускорения своих циклов расчетов одновременно.

«Мы не хотим видеть, чтобы Великобритания или ЕС действовали в одиночку, пока другой не будет готов», — сказал Джим Голди, глава отдела рынков капитала, биржевых фондов и индексных стратегий для Европы, Ближнего Востока и Африки в Invesco, перед публикацией отчета. «Самое главное — сделать это согласованно. Я надеюсь, что как отрасль Европа будет готова к миграции к 2027 году. Кажется, что трех лет вполне достаточно».

Ускорение урегулирования, вероятно, будет включать как изменение операционных процессов, так и модернизацию технологий, а также возможные корректировки кадрового состава. Но это приведет европейские рынки в соответствие с крупнейшими в мире, после того как США перешли на T+1 в мае вместе с Канадой и Мексикой. Гигантские усилия отрасли помогли обеспечить плавный переход.

Консультации, опубликованные ранее в этом году Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам (регулятором рынка ЕС), показали, что многие управляющие активами, банки и торговые группы в блоке обеспокоены тем, что переход на расчеты по сделкам на основе T+1 окажется разрушительным.

«Самой большой проблемой для Европы как континента, успешно переходящего на T+1, является разобщенность между ЕС, Великобританией и Швейцарией», — сказал Хесус Бенито, руководитель внутренних операций по хранению и торговым репозиториям в SIX. «Регуляторы, участники рынка и поставщики рыночной инфраструктуры должны будут эффективно сотрудничать, чтобы преодолеть фрагментированную рыночную среду».

Наряду с отчетом, в котором подчеркивается важность автоматизации процессов перед переходом, британская группа начала консультации по своим предложениям с целью вынесения окончательных рекомендаций в январе. Эта публикация предоставит даты внедрения для фирм, при этом определенные приготовления должны быть завершены не позднее конца 2025 года.

Если переходы в Великобритании и ЕС не совпадут, группа рекомендует, чтобы некоторые инструменты, такие как биржевые продукты и еврооблигации, изначально оставались на более медленном цикле расчетов.

«Если ЕС и Швейцария решат, что наши временные рамки им подходят, я очень рад, что мы работаем вместе», — сказал Дуглас. «Европа примет собственное решение, но я остаюсь оптимистом и считаю, что мы сможем что-то сделать вместе».

Источник: Крайние рынки

Порт-Уайн: Не пей свои печали

Хотя нельзя исключать вероятность остановки работы, связанной с надвигающейся забастовкой докеров в портах на востоке США и побережье Мексиканского залива, мы считаем, что сценарии конца света, указывающие на серьезные сбои в цепочке поставок, преувеличены по двум причинам.

Во-первых, контролируемый хаос был нормой в глобальном судоходном бизнесе на протяжении всего этого расширения, и умные менеджеры по закупкам скорректировали свой подход, привлекая критически важные ресурсы за несколько месяцев вперед. Во-вторых, закон Тафта-Хартли позволяет президенту обязать рабочих вернуться на свои должности на 80-дневный период, пока продолжаются переговоры. Трудно представить, чтобы уходящий президент Байден не воспользовался этим поручением, чтобы обеспечить стабильность в недели, предшествующие президентским выборам в США.

Томми работал в доках

Вероятность забастовки докеров возросла на фоне зашедших в тупик переговоров между Международной ассоциацией грузчиков (ILA) и Морским альянсом США (USMX). Текущий генеральный контракт, который охватывает 25 000 рабочих в нескольких восточных и прибрежных портах США, истекает 30 сентября. Если соглашение не будет достигнуто до этого времени, ILA сообщает, что тысячи рабочих начнут забастовку с 1 октября, что затронет половину из десяти самых загруженных портов США.

Вдоль восточного побережья и Мексиканского залива расположено 14 крупных портовых округов, простирающихся от Портленда, штат Мэн, до Майами и вокруг Флориды до портов побережья залива в Новом Орлеане и Хьюстоне. За 12 месяцев, закончившихся в июле, эти порты приняли почти 40% всего импорта товаров на уровне портов США в стоимостном выражении, а типы обрабатываемых товаров разнообразны (рисунок 1). Длительная остановка работы может нарушить цепочки поставок и иметь косвенные последствия для всего транспортного сектора, однако, по нашему мнению, апокалиптические сообщения о дефиците и крупных сбоях преувеличивают масштабы потенциальных сбоев.

Сбои и контролируемый хаос были нормой в мировом судоходном бизнесе на протяжении всего текущего расширения, и мы видим причины полагать, что компании смогут выдержать этот шторм. Этим летом мы писали, что отечественные компании отозвал заказы из-за задержек с доставкой, вызванных атаками в Красном море, а также повышения тарифов на ряд китайских товаров, вступивших в силу в августе. ILA и USMX ведут переговоры с конца мая, и признаки разногласий стали нарастать в конце июня и июле. Учитывая и без того высокий спрос на импорт, эти сбои добавили срочности, хотя неясно, склонили ли они переговоры в пользу трудящихся. С начала года по настоящее время реальный импорт товаров вырос на 6% по июль, в то время как реальный экспорт товаров вырос на более скромные 1% (Рис. 2). Рост импорта сопровождался устойчивым ростом запасов — общие запасы предприятий выросли на 2,5% в годовом исчислении в июле, что является самым высоким годовым темпом с мая 2023 года. Короче говоря, многие менеджеры по закупкам уже смотрели вперед и размещали заказы до возможной забастовки докеров.

Если отступить назад, то профсоюзы имеют больше переговорной силы в отрасли складирования транспорта (включая докеров), чем в более широком частном секторе. Возьмем прошлый год: 17% работников складирования транспорта были представлены профсоюзами, уступая только работникам коммунальной отрасли. Помимо споров по поводу автоматизации, ключевым компонентом текущих переговоров между ILA и USMX является знакомая тема заработной платы. Работники профсоюза в этом секторе получают в среднем 1231 доллар в неделю. Это больше, чем еженедельная зарплата в 966 долларов для работников, не являющихся членами профсоюза в этом секторе. Но в последние годы работники, не являющиеся членами профсоюза, видели средний годовой рост заработной платы, который более чем на целый процентный пункт выше. Это накапливается с течением времени; по сравнению с уровнями до пандемии работники, не являющиеся членами профсоюза, могут похвастаться впечатляющим совокупным ростом средней заработной платы на 21% по сравнению с общим ростом для работников, являющихся членами профсоюза, всего на 15% (рисунок 3).

В случае провала переговоров до крайнего срока действия контракта администрация Байдена может вернуть бастующих докеров на работу. С помощью закона Тафта-Хартли президент может обязать рабочих вернуться на свои должности и установить 80-дневный период для продолжения переговоров. Администрация Байдена заявила, что не рассматривает возможность применения полномочий этого закона, поскольку это подорвет интересы трудящихся. Лидеры лейбористов настаивают на том, что применение закона Тафта-Хартли будет встречено замедлением работы и затягиванием сроков. Нет сомнений, что прямое вмешательство может рассматриваться как политически токсичное, хотя трудно представить, чтобы уходящий президент не вмешался, чтобы избежать любых потенциальных сбоев в течение недель, предшествующих выборам. Грузчики могут не одобрить вмешательство президента, но розничные торговцы и производители, желающие получить необходимые данные, будут рады. Подчеркивает этот момент тот факт, что Национальная федерация розничной торговли и многочисленные торговые группы, представляющие розничных торговцев, производителей, фермеров, автопроизводителей и водителей грузовиков, подтолкнули администрацию Байдена к содействию переговорам и вмешательству для предотвращения сбоев.

Хотя мы подозреваем, что худший сценарий масштабного сбоя в цепочке поставок преувеличен, длительная забастовка в конечном итоге может заставить нас стать более осмотрительными в отношении перспектив. Хорошо укомплектованный шкаф может помочь вам пережить шторм, но он не может поддерживать вас вечно. В то же время мы подозреваем, что некоторые из переживаний по поводу неминуемого сбоя в цепочке поставок преувеличены.

Банальная тема о том, как работодатели вознаграждают и удерживают сотрудников, стала больной темой для двух компаний, которые в последние недели были в центре внимания новостей.

Malaysia Airlines, работающая в сфере высокобюджетных авиаперевозок, обременена уходом квалифицированных инженеров к недавно созданным операторам по техническому обслуживанию, ремонту и капитальному ремонту (MRO) в Субанге. Отток около 70 инженеров является одной из нескольких причин, по которым национальный перевозчик сократил свою сеть, что повлияло на его прибыльность как раз тогда, когда он выходил из депрессии.

Singapore Airlines Engineering Company (SIAEC), одна из двух недавно созданных компаний MRO в Субанге, опровергла обвинения в том, что она несет ответственность за переманивание инженеров из Malaysia Airlines. Она заявила, что набор осуществлялся через онлайн-платформы и ярмарки вакансий, что означает, что инженеры сменили работу по собственному желанию.

Другая компания, имеющая проблемы, связанные с ее сотрудниками, — недавно котирующаяся на бирже 99 Speed Mart Retail Holdings Bhd. В результате листинга бумажное состояние ее владельца взлетело до более чем 13 млрд ринггитов.

83% акций 99SMart принадлежат Ли Тиаму Ва, который вместе с другими акционерами сети мини-супермаркетов уже получил 2,7 млрд ринггитов в виде дивидендов за последние три года и от продажи своих акций во время листинга 9 сентября.

Подъем Ли в список миллиардеров Малайзии был омрачен публикациями в социальных сетях о том, что работники 99SMart получают низкую зарплату, в то время как владелец и его семья купаются в их богатстве. В публикациях утверждалось, что базовая зарплата составляет всего 1800 ринггитов, а рабочий день длинный, поскольку торговые точки открыты по 12 часов.

Владельцы 99SMart отреагировали на сообщения в социальных сетях, заявив, что средний доход менеджера составляет 2387 ринггитов в месяц, и что компания предлагает своим сотрудникам такие льготы, как ежегодные надбавки и медицинское обслуживание.

Минимальная заработная плата составляет 1500 ринггитов в месяц, что означает, что 99SMart соответствует требованиям трудового законодательства.

Однако очевидно, что вознаграждение владельца за листинг своей компании резко контрастирует с положением его сотрудников. Разрыв в благосостоянии между ними стал очень заметным в свете того, что 99SMart ворвался в элитную лигу компаний с рыночной капитализацией более RM10 млрд.

Но реальность такова, что 99SMart — не единственный работодатель, который платит низкую заработную плату в высококонкурентном секторе розничной торговли. Как правило, кассиры и временные работники в таких розничных сетях, как супермаркеты, закусочные и сети быстрого питания, зарабатывают мало и вынуждены проводить на работе больше времени по сравнению с работниками в других секторах.

Почасовая заработная плата работников, работающих неполный рабочий день, еще ниже, и, кроме того, они не получают никаких льгот.

Для сравнения, в развитых странах минимальная почасовая заработная плата устанавливается правительством, а компании также обязаны предоставлять своим сотрудникам, работающим неполный рабочий день, медицинские льготы и ежегодный отпуск.

Оставив в стороне богатство Ли и резкий контраст с относительно низкой заработной платой его сотрудников, следует понимать, что никого не заставляют работать в 99SMart или любой другой компании, которая предлагает своим работникам низкую компенсацию.

Малайзия имеет высокую степень мобильности рабочей силы, особенно среди местных рабочих. Рабочие уезжают в поисках лучшей зарплаты, и в наши дни с новой экономикой есть больше возможностей.

Например, многие перешли в бизнес новой экономики, занимаясь доставкой продуктов питания и посылок или предоставляя услуги электронного такси, где чистая заработная плата составляет около 3000 ринггитов в месяц.

Степень мобильности рабочей силы в авиационном секторе гораздо ниже. Тем не менее, инженеры будут уходить, если будут более высокие предложения с лучшими карьерными перспективами.

В случае Malaysia Airlines, несмотря на то, что авиакомпания четыре раза за 18 месяцев корректировала зарплаты, она все равно потеряла около 70 инженеров.

Соучредитель AirAsia Group Тан Шри Тони Фернандес присоединился к хору людей, обвиняющих SIAEC в бедах Malaysia Airlines, и призвал сингапурскую компанию MRO быть прозрачной в процессе найма. Фернандес также воспользовался возможностью, чтобы повторить свой призыв к властям Сингапура разрешить создание AirAsia Singapore.

Создание AirAsia Singapore — это совсем другое дело, по сравнению с созданием SIAEC центра MRO здесь. Фернандес пытался создать AirAsia Singapore для захвата международного трафика, летающего в Сингапур, с первых лет существования лоукостера. Однако ему это не удалось.

Присутствие SIAEC здесь поможет сформировать кадровый резерв для инженерии MRO и позиционировать аэропорт Субанг как региональный центр такой деятельности. Что еще более важно, правительство ожидает, что за эти годы в результате деятельности MRO будет создано более 8000 высокодоходных рабочих мест.

Спрос на авиационных инженеров уже вызвал ажиотаж. Это всего лишь вопрос месяцев, прежде чем больше молодых выпускников попытаются войти в эту конкретную область авиации.

Что касается прозрачности процесса подбора персонала в SIAEC, то на первый взгляд в нем нет ничего неясного.

Все дело в спросе и предложении. Если Malaysia Airlines или AirAsia так ценят своих квалифицированных инженеров, им просто следует поискать другие способы их удержания. Например, молодые инженеры, как правило, ценят «оплачиваемые» курсы, которые позволяют им повышать свою квалификацию.

То, что сегодня переживает отрасль авиаперевозок, стало проклятием для многих других отраслей в Малайзии. От нефти и газа до ИТ, бухгалтерского учета и даже журналистики, работодатели всегда боролись с сохранением хороших кадров.

Petronas Nasional Bhd годами жалуется на то, что опытных сотрудников переманивают нефтяные компании с Ближнего Востока. Полупроводниковая промышленность теряет таланты, уезжая в Сингапур, и этот отток продолжается.

Но никто не жалуется, что это нарушило их работу. Они просто решают текущие проблемы. Malaysia Airlines делает именно это, обучая больше инженеров.

Работникам нужна причина оставаться у своих работодателей. Они должны либо получать адекватную компенсацию, либо быть увлеченными работой. Третья причина — когда они чувствуют, что могут многому научиться, оставаясь у работодателя.

Слепая преданность, конечно, не причина оставаться. На самом деле, сотрудники, которые остаются надолго, не получая адекватной компенсации, вероятно, самодовольны, что нехорошо для компании.

В случае с 99Smart недовольные сотрудники должны просто уйти, поскольку состояние отрасли не позволяет платить более высокую зарплату. Что касается Malaysia Airlines, они решают проблему, просто обучая больше инженеров, что является единственным вариантом для авиакомпании.

Источник: Theedgemarkets

Премьер-министр Датук Сери Анвар Ибрагим хочет, чтобы благосостоянию уязвимых групп населения в этой стране по-прежнему уделялось внимание в соответствии с концепцией экономики Мадани.

Приводя пример из сферы образования, он сказал, что дети из богатых семей пользуются финансируемыми государством образовательными учреждениями, в отличие от детей из бедных семей.

«Насколько я понимаю, большинство выгодно элитным группам, таким как старшие государственные служащие, политические лидеры [и] ведущие предприниматели, которые отправляют своих детей в лучшие школы, финансируемые государством, и это неразумно [и] несправедливо.

«Если ребенок из богатой семьи будет отправлен на факультет инженерии, (будь то) малаец, китаец или ибан, он должен заплатить, чтобы мы могли удовлетворить спрос; в противном случае эта субсидия будет продолжаться. Затем этот доход будет использован для оказания большей помощи бедным», - сказал он.

Об этом он заявил, открывая в понедельник в Путраджайе Национальный симпозиум «Искоренение нищеты», в котором также принял участие министр экономики Рафизи Рамли.

Поэтому Анвар, который также является министром финансов, заявил, что все формы утечки средств, включая субсидии на образование детям богатых людей, должны быть прекращены.

Отмечая необходимость постоянной государственной защиты уязвимых групп населения в бюджете на 2025 год, Анвар заявил, что субсидии богатым, которые прекращаются, будут направлены на помощь бедным.

Он сказал, что правительство не хочет, чтобы люди оставались позади прогресса страны только потому, что им не предоставляют нужных возможностей.

«Если эта страна означает независимость и свободу, а также справедливость, то основное внимание следует уделять образованию, где школы должны постоянно прилагать усилия по улучшению материальной базы, возможностей и качества.

«Как нам это сделать? Обеспечивая распределение средств. Как можно распределить средства? Необходимо прекратить такую форму утечки, как [отправка] детей из самых богатых слоев населения в средние школы с научным уклоном, которые получают помощь и значительные субсидии от правительства», — сказал он.

Премьер-министр заявил, что он осознает, что некоторые действия, предпринимаемые его правительством, не пользуются популярностью у некоторых людей, но они должны быть предприняты ради благополучия нуждающихся.

Источник: Крайние рынки