Особые экономические зоны и медленный путь к региональной конвергенции

Экономический

Краткое содержание:

В странах развивающейся Европы региональные различия в доходах остаются неизменными, сокращаясь всего на 1% в год. В этой колонке рассматривается эффективность особых экономических зон в устранении этих разрывов.

Региональное неравенство по-прежнему глубоко укоренилось в странах Европы с формирующейся рыночной экономикой (Storper et al. 2022), несмотря на некоторую скромную конвергенцию. В то время как во многих странах наблюдается постепенное снижение общего неравенства доходов, сохраняются резкие различия как между странами, так и внутри них. Между странами существует выраженный градиент Восток-Запад, при этом страны Центральной Европы и Балтии имеют более высокий ВВП на душу населения, чем Центральная Азия и части Восточной Европы. Внутри стран также очевидны разделения: раскол между Западом и Востоком в Польше, разрыв между прибрежными и внутренними районами Турции и общая концентрация богатства в столицах и регионах, граничащих с развитыми экономиками.

Рисунок 1 иллюстрирует внутристрановые модели конвергенции для различных экономик ЕБРР и стран-сравнителей в период 2010–2019 гг. Левая ось отображает коэффициенты бета-конвергенции из регрессий, специфичных для стран, где отрицательные значения указывают на более быстрый рост в более бедных регионах. Например, коэффициент -0,02 указывает на то, что разрыв в доходах между регионами сокращается примерно на 2% в год. И наоборот, положительные коэффициенты указывают на то, что более богатые регионы растут быстрее, увеличивая разрыв в доходах. Ромбовидные маркеры представляют собой сигма-конвергенцию, измеряемую изменениями стандартного отклонения логарифма ВВП на душу населения с течением времени, где отрицательные значения указывают на снижение межрегионального неравенства.

В среднем более бедные регионы в странах ЕБРР сближаются с более богатыми со скоростью примерно 1% в год. Хотя это и указывает на прогресс, темпы медленные: при нынешних темпах потребуется около 70 лет, чтобы вдвое сократить существующий разрыв в доходах между регионами. Этот темп конвергенции ниже типичного межстранового темпа в 2%, который часто называют «железным законом конвергенции», когда более бедные экономики, как правило, растут быстрее, чем более богатые (Барро, 2015).

Особые экономические зоны и медленный путь к региональной конвергенции_1

Региональные различия и особые экономические зоны

Особые экономические зоны (ОЭЗ) получили распространение в странах ЕБРР, увеличившись с менее 100 в 1990 году до более 1150 к 2020 году. Используя недавно составленный набор данных по ОЭЗ, включающий их местоположение, сроки, размеры и цели, Отчет о переходе ЕБРР за 2024–2025 годы анализирует их эффективность с помощью двух взаимодополняющих методов: подхода «разница в разностях» и метода синтетического контроля.

Оба подхода показывают, что ОЭЗ в среднем, как правило, стимулируют местную экономическую активность, причем их влияние со временем растет.Измерение интенсивности ночного освещения в радиусе 2 км вокруг центра каждой зоны выявляет эффекты, которые выходят за пределы самих ОЭЗ (размеры ОЭЗ невелики: медианный радиус составляет 0,16 кв. км, а радиус в 75-м процентиле — всего 0,97 кв. км). В этом анализе показано, как СЭЗ могут стимулировать окружающие районы через несколько каналов: повышенный спрос на услуги, улучшенное развитие инфраструктуры и бизнес-перетоки от операций в зонах.

Особые экономические зоны и медленный путь к региональной конвергенции_2

Что определяет успех СЭЗ?

Почему некоторые СЭЗ добиваются успеха, а другие терпят неудачу? Чтобы проанализировать это, мы определяем успех как рост плотности ночного освещения выше среднего (по сравнению со страной в целом) в радиусе 5 км вокруг СЭЗ в течение десятилетия после создания. По этому показателю только 40% СЭЗ оказываются успешными, причем эффективность заметно различается даже внутри стран. Дальнейший анализ показывает, что среди факторов инфраструктуры только близость порта в значительной степени предсказывает успех. Другие переменные, включая железнодорожный и автомобильный доступ, качество телекоммуникаций и местные удобства, не показывают устойчивой связи с эффективностью СЭЗ. Фактически, факторы инфраструктуры объясняют всего 3,5% колебаний в успешности СЭЗ, что говорит об ограниченной предсказательной силе.

Особые экономические зоны и медленный путь к региональной конвергенции_3

Особые экономические зоны и Медленный путь к региональной конвергенции_4

Наличие в регионе работников с высшим образованием также сильно коррелирует с успехом СЭЗ, в то время как стабильная среда безопасности (измеряемая местным индексом правопорядка) показывает скромную значимую положительную связь. Добавление этих факторов управления повышает объяснительную силу модели до 7%, увеличивая до 11% с фиксированными эффектами страны. То есть, большая часть вариаций в успехе СЭЗ остается необъясненной.

Предыдущие исследования показали, что на эффективность СЭЗ также влияют многие факторы, которые трудно поддаются количественной оценке. К ним относятся качество соответствующих политических рамок и институциональных структур на национальном и местном уровнях (Farole and Akinci 2011, Aggarwal 2012,Фрик и др. 2019). Включение фиксированных эффектов регионов — ненаблюдаемых характеристик различных регионов, которые не меняются со временем — еще больше улучшает R-квадрат моделей, объясняющих успех СЭЗ, при этом процент объясненных вариаций увеличивается до (всего) 24%.

Наконец, эффективность СЭЗ формируется динамическими глобальными факторами, включая смещение производственных сетей и развитие сравнительных преимуществ в разных странах. Местные факторы — в частности, эффективное управление и реализация зон — также играют решающую роль, хотя их еще сложнее уловить в статистическом анализе. Действительно, СЭЗ обычно стремятся преодолеть недостатки в управлении на региональном и национальном уровнях, создавая более благоприятную среду для бизнеса внутри самой зоны.

Выводы

Как подчеркивают Фрик и Родригес-Посе (2023), особые экономические зоны нуждаются в тщательной адаптации к региональным контекстам и потенциалу, чтобы максимизировать вероятность того, что они окажутся успешными. Это требует инвестирования в основы: развитие человеческого капитала имеет решающее значение для повышения эффективности СЭЗ и обеспечения перехода к более ценным видам деятельности (Rodrik and Stantcheva 2021), особенно за счет расширенных программ образования и навыков. Успех также зависит от надежных институтов — наш анализ подчеркивает, как надежное управление и безопасность на местном уровне увеличивают шансы на то, что СЭЗ станет успехом, а не дорогостоящим провалом.

Успех также зависит от надежных институтов — наш анализ подчеркивает, как надежное управление и безопасность на местном уровне повышают шансы на то, что ОЭЗ станет успехом, а не дорогостоящей неудачей.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Почему цена XRP сегодня снизилась?

Уоррен Такунда

Криптовалюта

За последние 24 часа XRP снизился на 5% и 4 декабря торговался на уровне $2,61. Снижение является частью более широкой коррекции, которая началась 3 декабря после того, как новости о введении Южной Кореей военного положения спровоцировали панические продажи среди инвесторов. Почему цена XRP сегодня упала?_1

Дневной график XRP/USD. Источник: Cointelegraph/TradingView

Давайте подробнее рассмотрим факторы, которые сегодня привели к снижению цены XRP.

XRP падает из-за политических потрясений в Южной Корее

Цена XRP выросла более чем на 400% с начала месяца, но этот рост был временно остановлен из-за политического кризиса в Южной Корее. Цена токена денежных переводов упала на 8% 3 декабря после новостей о том, что президент Южной Кореи Юн объявил военное положение.

Эта новость вызвала паническую распродажу среди инвесторов по всему миру, поскольку цены на криптовалюты на южнокорейских криптовалютных биржах значительно ниже, чем в других местах.

Например, торговая пара XRP/KRW пережила один из крупнейших мгновенных обвалов из-за высокой концентрации держателей XRP и пользователей криптовалют в целом в стране.

Примечательно, что цена XRP на Upbit, крупнейшей криптовалютной бирже в Южной Корее по объему торгов, мгновенно обвалилась более чем на 50% до $1,30. Upbit имеет самый большой резерв XRP среди централизованных бирж. Почему цена XRP сегодня упала?_2

Ежедневные показатели цены XRP на Upbit. Источник: Cointelegraph/TradingView

Прибыль также была безудержной: инвесторы XRP получили более 4 миллиардов долларов прибыли за последние три дня, согласно данным Santiment. Это самая высокая прибыль за всю историю с апреля 2021 года. Почему цена XRP сегодня упала?_3

Реализованная прибыль/убыток сети XRP. Источник: Santiment

По данным CryptoQuant, об увеличении фиксации прибыли свидетельствует большое количество токенов XRP, поступивших на биржи за последние несколько дней.

За последние семь дней количество XRP, перемещенных на биржи, увеличилось с 46 миллионов до 654 миллионов. Почему цена XRP сегодня упала?_4

XRP поступает на биржи. Источник: CryptoQuant

Перемещение актива на биржи обычно сигнализирует о намерении инвесторов продать его по мере получения прибыли.

Истощение покупателей останавливает рост цен XRP

Данные Cointelegraph Markets Pro и TradingView показывают, что впечатляющий рост XRP за последний месяц привел к тому, что индекс относительной силы (RSI) превысил 70 на графиках как с коротким, так и с длинным таймфреймом, что указывает на состояние «перекупленности».

Тепловая карта RSI показывает RSI XRP на уровне 74 и 84 на 12-часовом и дневном таймфреймах соответственно, на основе данных CoinGlass. Почему цена XRP сегодня упала?_5

Дневной график XRP/USD. Источник: Cointelegraph/TradingView

Перекупленный RSI подразумевает, что актив переоценен и покупатели истощены. Следовательно, трейдеры могут воспринять это как сигнал к продаже и фиксации прибыли, что приведет к консолидации цены в боковом тренде или дальнейшему падению.

Целевой уровень снижения и, вероятно, сильная поддержка в краткосрочной перспективе составляют около $2,50, что может стать хорошей позицией для входа для тех, кто опоздал на ралли цены XRP.

Источник: Коинтелеграф

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Курс фунта к австралийскому доллару резко вырос

Уоррен Такунда

Экономический

Обменный курс фунта стерлингов к австралийскому доллару (GBP/AUD) вырос на один процент за день до 1,9722, что стало самым большим дневным ростом с 8 ноября после того, как стало известно, что экономика Австралии выросла на 0,3% в квартальном исчислении в третьем квартале и на 0,8% в годовом исчислении.

Это стало разочарованием для рынка, поскольку, по общему мнению экономистов, ВВП в третьем квартале должен был вырасти на 0,5% за квартал и на 1,1% за год.

Однако подробности данных по ВВП могут вызывать больше беспокойства, чем сама главная цифра.

Рост был обусловлен в основном государственным спросом, поскольку правительство открыло финансовые каналы, в то время как вклад частного спроса остался неизменным.

Кроме того, разочаровывает вклад международной торговли в экономический рост.

«Ожидается, что ухудшение условий торговли еще больше ослабит корпоративную прибыль, которая в третьем квартале 2024 года снизилась на 1,5% в квартальном исчислении», — говорится в отчете Natixis Commercial and Investment Bank.

«Ожидается, что эти события приведут к охлаждению инвестиций в бизнес и рынка труда, что, в свою очередь, смягчит базовую инфляцию, открыв путь для смягчения политики Резервного банка Австралии», — добавляет Натиксис.

Австралийский доллар поднялся на половину благодаря предположению, что Резервный банк Австралии (RBA) станет последним из центральных банков G10, кто снизит ставки (исключая Японию). Вчера мы сообщили, что ANZ, один из крупнейших кредиторов страны, перенес свой призыв к первому снижению ставок с февраля на май.

Консенсус-прогнозы инвестиционного банка GBP/AUD: опубликовано руководство Corpay на конец 2024 и 2025 гг. Включает медиану, среднее значение, максимум и минимум, спрогнозированные более чем 30 инвестиционными банками.

Однако эти данные поставили под сомнение эти предположения и побудили рынки выдвинуть ожидания снижения процентной ставки, что оказывает давление на австралийский доллар.

Сейчас рынки оценивают вероятность снижения процентной ставки в феврале примерно в 56% по сравнению с 40% до публикации.

«AUD/USD упал примерно на 1,2% из-за политических проблем в Южной Корее и более слабого ВВП Австралии за третий квартал 2024 года», — говорит Кристина Клифтон, валютный стратег Commonwealth Bank of Australia.

В начале недели Южная Корея никого не волновала, однако во вторник в одной из важнейших экономик Востока произошел невероятный поворот событий.

Во вторник поздно вечером президент объявил военное положение, что побудило армию попытаться закрыть парламент страны.

Однако достаточное количество законодателей прорвалось через баррикады и вошло в парламент, чтобы сформировать кворум и отменить объявление о введении военного положения.

Через два часа и 48 минут после первоначального провозглашения военное положение было отменено.

Тем не менее, в среду сохраняется неопределенность, которая оказывает давление на азиатские валюты, такие как австралийский доллар.

Источник: Poundsterlinglive

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Фьючерсы S&P растут на фоне внимания к отчету ADP по занятости в США и комментариям Пауэлла

Уоррен Такунда

Акции

Декабрьские фьючерсы SP 500 E-Mini сегодня утром растут на 0,24%, поскольку инвесторы ожидают новых экономических данных США и комментариев председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

На вчерашней торговой сессии основные индексы Уолл-стрит завершили торги разнонаправленно, а технологичный Nasdaq 100 установил новый исторический максимум. Palantir Technologies поднялась более чем на +6% и стала лидером процентного роста на SP 500 после объявления о получении FedRAMP High Authorization для двух своих облачных сервисов.

Кроме того, ATT выросла более чем на +4% после раскрытия своей трехлетней стратегии. Кроме того, Credo Technology подскочила более чем на +47% после того, как технологическая компания опубликовала оптимистичные результаты FQ2 и выпустила сильный прогноз по выручке FQ3. С медвежьей стороны, Microchip Technology упала на -7% и стала лидером по процентному падению на SP 500 и Nasdaq 100 после того, как компания понизила свой прогноз выручки FQ3 и заявила о закрытии завода в Аризоне. Кроме того, Zscaler упала более чем на -4% после того, как облачная платформа кибербезопасности предоставила мягкий прогноз FQ2.

Отчет Министерства труда, опубликованный во вторник, показал, что число вакансий в рамках программы JOLT в США в октябре увеличилось до 7,744 млн, что выше ожидаемых 7,510 млн.

«В контексте постепенного охлаждения рынка труда на пороге мягкой посадки [вторничный] отчет JOLTS оказался настолько хорош, насколько можно было бы разумно ожидать. Увольнения оставались низкими, а вакансии росли вместе с увольнениями — признаки того, что уверенность работодателей и соискателей, соответственно, улучшается», — сказал Кори Штале, экономист Indeed Hiring Lab.

Глава ФРС Адриана Куглер во вторник выразила уверенность в направлении инфляции и более широких экономических условиях, подчеркнув при этом, что политические решения ФРС по-прежнему зависят от данных. «Рынок труда остается стабильным, а инфляция, по-видимому, находится на устойчивом пути к нашей цели в 2%, даже если на этом пути были некоторые неровности», — сказала Куглер.

Кроме того, президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что снижение процентной ставки в этом месяце не гарантировано, но остается на столе. «Будет ли это в декабре или позже, это вопрос, который мы сможем обсудить на нашей следующей встрече, но суть в том, что мы должны продолжать снижать политику, чтобы удовлетворить экономику», — сказала Дейли. Кроме того, президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби сказал: «Мне кажется, что в течение следующего года ставки снизятся на значительную величину по сравнению с тем, где они находятся сейчас».

Фьючерсы на процентную ставку США заложили в цену 73,8% вероятности снижения ставки на 25 базисных пунктов и 26,2% вероятности того, что ставка не изменится по итогам декабрьского заседания ФРС.

Между тем, председатель ФРС Джером Пауэлл планирует принять участие в модерируемой дискуссии на саммите DealBook в New York Times позднее в этот день. Участники рынка будут искать любые намеки на то, снизит ли центральный банк ставки в декабре. Также сегодня выступит президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем.

Что касается доходов, то сегодня свои квартальные результаты опубликуют такие известные компании, как Chewy, Campbell Soup, Dollar Tree, Foot Locker, Hormel Foods, Five Below и Synopsys.

На фронте экономических данных все глаза прикованы к данным по изменению занятости в несельскохозяйственном секторе США от ADP, которые должны быть опубликованы через пару часов. Экономисты в среднем прогнозируют, что изменение занятости в несельскохозяйственном секторе от ADP за ноябрь составит 152 тыс. по сравнению с октябрьским показателем в 233 тыс.

Инвесторы также сосредоточатся на индексе деловой активности в непроизводственной сфере ISM в США и индексе деловой активности в сфере услуг SP Global Services PMI. Экономисты прогнозируют, что индекс деловой активности в непроизводственной сфере ISM в ноябре составит 55,7, а индекс деловой активности в сфере услуг SP Global Services PMI — 57,0 по сравнению с предыдущими значениями 56,0 и 55,0 соответственно.

Сегодня выйдут данные по производственным заказам США. Экономисты прогнозируют, что этот показатель составит +0,2% м/м в октябре по сравнению с предыдущим показателем -0,5% м/м.

Сегодня также будут опубликованы данные по запасам сырой нефти в США. Экономисты оценивают этот показатель в -1,6 млн по сравнению со значением прошлой недели в -1,8 млн.

Позже сегодня Федеральный резерв опубликует свой обзор Beige Book региональных деловых контактов, который содержит обновленную информацию об экономических условиях в каждом из 12 округов Федерального резерва. Beige Book публикуется за две недели до каждого заседания Федерального комитета по открытому рынку, определяющего политику.

На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет 4,254%, увеличившись на 0,74%.

Фьючерсы Euro Stoxx 50 выросли на +0,51% этим утром, инвесторы готовятся к важному вотуму недоверия во французском парламенте. Акции розничной торговли и технологий лидировали в росте в среду.

Французские законодатели сегодня вечером должны проголосовать по вотуму недоверия, который, скорее всего, приведет к свержению правительства и создаст условия для длительной политической неопределенности.

Голосование состоялось после того, как премьер-министр Мишель Барнье использовал особые конституционные полномочия, чтобы принять спорный законопроект о бюджете без парламентского голосования. Между тем, опрос, опубликованный в среду, показал, что деловая активность в еврозоне резко снизилась в ноябре, поскольку доминирующий сектор услуг блока присоединился к производству, столкнувшемуся с сокращением.

Член Совета управляющих Европейского центрального банка Олли Рен заявил в интервью в среду, что он видит растущее обоснование снижения ставки в декабре и ожидает продолжения смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы. В корпоративных новостях Volvo Ab выросла более чем на +2% после того, как автопроизводитель сообщил, что его мировые продажи выросли на 5% в годовом исчислении в ноябре.

Сегодня были опубликованы данные по индексу деловой активности в сфере услуг Испании, Италии, Франции, Германии, композитному индексу деловой активности в сфере услуг еврозоны, индексу деловой активности в сфере услуг еврозоны и индексу цен производителей еврозоны.

Индекс деловой активности в секторе услуг Испании за ноябрь составил 53,1, что ниже ожиданий в 53,6.

Индекс деловой активности в секторе услуг Италии за ноябрь составил 49,2, что ниже ожиданий в 51,1.

Индекс деловой активности в секторе услуг Франции за ноябрь составил 46,9, что выше прогноза в 45,7.

Индекс деловой активности в секторе услуг Германии за ноябрь составил 49,3, что ниже ожиданий в 49,4.

Композитный индекс деловой активности (PMI) еврозоны за ноябрь составил 48,3, что выше ожиданий в 48,1.

Индекс деловой активности в секторе услуг еврозоны за ноябрь составил 49,5, что выше прогноза в 49,2.

Индекс цен производителей в еврозоне за октябрь составил +0,4% м/м, что соответствует ожиданиям.

Азиатские фондовые рынки сегодня закрылись разнонаправленно. Китайский индекс Shanghai Composite (SHCOMP) закрылся с понижением на 0,42%, а японский фондовый индекс Nikkei 225 (NIK) закрылся с повышением на 0,07%.

Китайский индекс Shanghai Composite сегодня закрылся снижением, поскольку замедление в секторе услуг и эскалация торговой напряженности с США оказали давление на настроения. Акции солнечной энергетики и автомобилестроения возглавили снижение в среду. В то же время акции энергетических компаний показали лучшую динамику.

Опубликованный в среду опрос частного сектора показал, что активность в сфере услуг Китая росла медленнее в ноябре из-за замедления роста нового бизнеса. Настроения также ухудшились после того, как Пекин ввел запрет на экспорт в США критически важных минералов с широким военным применением, что усилило торговую напряженность на следующий день после последних репрессий Вашингтона против китайской полупроводниковой промышленности.

Тем временем участники рынка с нетерпением ждут Центральной экономической рабочей конференции в декабре, уделяя особое внимание любым объявлениям о фискальном стимулировании и сигналам о целях роста на следующий год. В корпоративных новостях New World Development упал более чем на -2% в Гонконге на фоне опасений по поводу корпоративного управления после замены его генерального директора.

Индекс деловой активности в секторе услуг Китая Caixin за ноябрь составил 51,5, что ниже ожиданий в 52,5.

Японский фондовый индекс Nikkei 225 сегодня закрылся с небольшим ростом, поскольку политические потрясения в Южной Корее сдерживали настроения. Рост акций оборонного сектора и розничной торговли помог компенсировать потери финансовых акций в среду.

Инвесторы проявили осторожность на фоне политических потрясений в Южной Корее после неожиданного объявления президентом Юн Сок Ёлем военного положения во вторник вечером. Однако он отменил это решение после того, как Национальная ассамблея проголосовала против этой меры.

Опубликованный в среду обзор частного сектора показал, что активность в сфере услуг в Японии вернулась к росту в ноябре, что обусловлено улучшением спроса, который стимулировал новый бизнес. Между тем инвесторы продолжали концентрироваться на перспективах денежно-кредитной политики.

В сообщениях СМИ, опубликованных в среду, говорилось, что Банк Японии может занять более осторожную позицию в этом месяце, что побудило инвесторов пересмотреть вероятность повышения ставки. В корпоративных новостях Ryohin Keikaku вырос более чем на +7% после того, как оператор розничных магазинов Muji сообщил об увеличении внутренних розничных продаж и продаж в интернет-магазинах в ноябре по сравнению с предыдущим годом. Nikkei Volatility, который учитывает подразумеваемую волатильность опционов Nikkei 225, закрылся с понижением на -6,87% до 21,27.

Индекс деловой активности в секторе услуг Японии от Jibun Bank Japan Services PMI за ноябрь составил 50,5, что выше ожиданий в 50,2.

Предварительные рыночные движители акций США

Акции Marvell Technology выросли более чем на 12% на предварительных торгах после того, как компания опубликовала оптимистичные результаты за третий квартал и выпустила прогноз на четвертый квартал, который превзошел консенсус-прогноз.

Акции Salesforce выросли более чем на 12% на предварительных торгах после того, как софтверный гигант сообщил о более высокой, чем ожидалось, выручке за третий квартал.

Акции Okta подскочили более чем на 16% на предварительных торгах после того, как компания, занимающаяся кибербезопасностью, сообщила о более высоких, чем ожидалось, результатах за третий квартал и повысила свой годовой прогноз.

Источник: Барчарт

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Почему сезонный декабрьский рост евро может оказаться под угрозой в этом году

Уоррен Такунда

Экономический

Декабрь исторически является самым сильным месяцем в году для евро: за последние 24 года единая валюта в среднем росла на 1,6% по отношению к доллару США.

Исторические данные показывают, что в 71% случаев евро заканчивает декабрь в плюсе, что случается чаще, чем в любой другой месяц.

Однако сейчас, когда мы вступаем в последний месяц 2024 года, ряд политических событий в США и Европе могут поставить под угрозу эту устоявшуюся модель.

Почему евро растет в декабре?

Среди мировых валют евро выделяется как победитель декабря, последовательно используя сезонную слабость доллара США.

За последние семь лет евро каждый декабрь укреплялся, продолжая серию декабрьских побед.

Следующим лучшим месяцем для евро станет апрель, в котором средний прирост составит всего 0,5%, что составляет треть от среднего показателя декабря. Почему сезонный декабрьский рост евро может оказаться под угрозой в этом году_1

Почему сезонный декабрьский рост евро может оказаться под угрозой в этом году_1

Большая часть этой сезонной силы связана не столько с факторами, характерными для еврозоны, сколько с налоговым законодательством США.

Американские корпорации обычно сокращают свои долларовые активы в конце года, переводя средства за рубеж для управления своими налоговыми обязательствами. Это снижает спрос на доллар в декабре, косвенно поднимая евро и другие основные валюты.

Однако сезонная слабость доллара США — это лишь временное явление.

В среднем индекс доллара США — взвешенный по валюте показатель силы американской валюты — снизился на 0,91% в декабре, но вырос на 0,88% в январе, поскольку американские корпорации репатриируют средства после налогового планирования на конец года.

Январский отскок оказался самым сильным для доллара за все месяцы.

Как обстоят дела с другими валютами в декабре?

Сезонная тенденция распространяется не только на евро, поскольку большинство основных и второстепенных валют, как правило, укрепляются по отношению к доллару в декабре. Британский фунт, например, исторически рос в среднем на 0,4% по отношению к доллару в декабре, заканчивая месяц в плюсе 58% времени за последние 40 лет.

Аналогичным образом, австралийский доллар в среднем вырос на 0,4% за этот период, чему способствовали улучшение склонности к риску и сезонная слабость доллара.

Японская иена также демонстрирует скромный рост, в среднем укрепляясь на 0,3% в декабре, что отражает снижение спроса на доллар.

Даже менее крупные европейские валюты, такие как венгерский форинт, польский злотый и чешская крона, демонстрируют в декабре замечательную динамику.

Форинт в среднем растет на 0,8%, злотый укрепляется на 1,3%, а крона лидирует со средним ростом на 1,4% по отношению к доллару.

Риски для сезонной модели евро в декабре 2024 года

В этом году евро и другие валюты могут столкнуться со значительными трудностями в поддержании своего обычного декабрьского уровня, поскольку политические и экономические риски по обе стороны Атлантики носят серьезный характер.

В 2016 году неожиданная победа Дональда Трампа на выборах нарушила сезонные валютные тренды декабря, что привело к снижению евро на 0,67%. Похожая динамика может развернуться в 2024 году, поскольку вновь всплывет угроза внезапных объявлений о тарифах. Такая политическая неопределенность может отпугнуть американские корпорации от перевода долларов за рубеж, что было ключевым фактором слабости доллара в декабре в предыдущие годы.

К проблемам добавляется возросшая политическая нестабильность в Европе. Германия и Франция, две крупнейшие экономики еврозоны, борются с внутренней неопределенностью перед выборами 2025 года. Германия борется с фрагментированным политическим ландшафтом, в то время как Франция сталкивается с эскалацией забастовок и социальными беспорядками. Эти проблемы могут ослабить доверие инвесторов к еврозоне, снизив спрос на единую валюту.

Геополитическая напряженность еще больше осложняет перспективы. Продолжающийся конфликт Израиля и ХАМАС, затянувшаяся война России и Украины и опасения по поводу хрупкого экономического восстановления Китая, вероятно, укрепят доллар США как глобальную безопасную гавань, ограничив его типичную сезонную слабость в декабре.

Это уникальное сочетание рисков ставит под сомнение способность евро и других основных валют повторить свои исторически высокие показатели декабря в 2024 году.

Источник: Евроньюс

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

ОЭСР снижает прогноз роста экономики Южной Кореи в 2025 году до 2,1%

Оуэн Ли

Экономический

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) снизила прогноз роста экономики Южной Кореи на 2025 год до 2,1 процента, сообщило в среду министерство финансов Сеула.

Министерство сообщило, что последняя цифра на 0,1 процентного пункта ниже предыдущего прогноза, представленного в сентябре, со ссылкой на последний отчет организации.

Однако прогноз ОЭСР остается несколько более оптимистичным, чем недавние оценки как внутренних, так и международных институтов.

Это превышает прогноз Международного валютного фонда в 2 процента по росту четвертой по величине экономики Азии и прогноз Банка Кореи (BOK) в 1,9 процента.

В отчете ОЭСР отмечается, что устойчивый мировой спрос, как ожидается, поддержит экспорт Южной Кореи, в то время как падение процентных ставок и рост реальной заработной платы могут стимулировать частное потребление, начиная с этого года.

«Ожидается, что в 2025 году базовая процентная ставка снизится до 2,5 процента, а инфляция вернется к целевому уровню в 2 процента. Кроме того, ожидается, что бюджетный дефицит, который увеличился в 2023 и 2024 годах, частично восстановится, что позволит провести бюджетную консолидацию», — заявили в министерстве, сославшись на выводы ОЭСР.

В настоящее время учетная ставка Южной Кореи составляет 3 процента после того, как Банк Кореи провел два последовательных снижения ставки с октября, в результате чего ключевая ставка в общей сложности снизилась на полпроцента.

Потребительские цены, ключевой показатель инфляции, в ноябре выросли ниже целевого показателя Банка Кении в 2 процента третий месяц подряд.

В качестве основных вызовов мировой экономике организация назвала геополитические риски и вызванную ими торговую напряженность, низкий потенциал роста и чрезмерную волатильность на финансовом рынке в ходе снижения инфляции.

ОЭСР выпустила конкретные рекомендации для Южной Кореи, подчеркнув необходимость пенсионной реформы для управления фискальным бременем в условиях быстрого старения населения. Организация также отметила, что иностранные рабочие могут помочь решить проблему нехватки рабочей силы в стране. (Yonhap)

Источник: Koreatimes

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Утренние торги: политические бури подрывают настроения

Уоррен Такунда

Экономический

Политические потрясения перемещаются в Европу, поскольку французские законодатели готовятся проголосовать за вотум недоверия в среду, который может свергнуть хрупкое коалиционное правительство. Ранее в тот же день в Азии южнокорейские политики призвали к импичменту президента Юн Сок Ёля после того, как провалившаяся попытка введения военного положения потрясла рынки.

Фьючерсы на французские облигации слабы, как и европейские фьючерсы, в то время как евро по-прежнему близок к двухлетнему минимуму, достигнутому в ноябре, в преддверии решающего голосования за вторую по величине экономику еврозоны.

Данные PMI по региону также предоставят больше информации о состоянии экономики.

Инвесторы наказали французские активы во время политического кризиса: спред между французскими облигациями и немецким эталоном еще больше расширился, а распродажа евро набирает обороты.

С тех пор как президент Эммануэль Макрон объявил внеочередные выборы в начале июня, французский CAC 40 упал почти на 10% и стал самым крупным неудачником среди ведущих экономик ЕС. Единая валюта упала почти на 4% за тот же период.

Разрыв между доходностью 10-летних облигаций Франции и Германии достиг самого высокого уровня с 2012 года из-за опасений по поводу бюджета Франции

В Азии всеобщее внимание было приковано к Южной Корее после того, как президент Юн объявил военное положение, но через несколько часов отменил его, что вызвало крупнейший политический кризис за последние десятилетия в четвертой по величине экономике Азии.

Коалиция законодателей из оппозиционных партий заявила, что планирует в среду предложить законопроект об импичменте Юну, который должен быть вынесен на голосование в течение 72 часов.

Политическая шумиха пришла в совершенно неподходящее время для корейских активов, которые и так отстают в регионе. Базовый индекс Kospi упал почти на 2% за день, доведя свои потери 2024 года до 7,5%, что, несомненно, является худшим показателем для крупного азиатского фондового рынка.

Во вторник индексы SP 500 и NASDAQ достигли рекордных максимумов по итогам торгов, а акции технологических компаний продолжили недавний рост.

Южнокорейская вона оставалась стабильной в азиатские часы после резкого падения ночью, когда было впервые объявлено военное положение, однако возникли подозрения, что эта стабильность была спровоцирована властями.

В этом году он упал на 9% по отношению к доллару, что является худшим показателем в регионе. Министерство финансов заявило в среду, что готово разместить «неограниченную» ликвидность на финансовых рынках.

В другом месте австралийский доллар упал более чем на 1% до четырехмесячного минимума после того, как более слабый, чем ожидалось, экономический рост усилил аргументы в пользу более раннего снижения процентных ставок центральным банком страны.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Особые экономические зоны и медленный путь к региональной конвергенции

Региональные различия и особые экономические зоны

Что определяет успех СЭЗ?

Выводы

Почему цена XRP сегодня снизилась?

Дневной график XRP/USD. Источник: Cointelegraph/TradingView

XRP падает из-за политических потрясений в Южной Корее

Ежедневные показатели цены XRP на Upbit. Источник: Cointelegraph/TradingView

Реализованная прибыль/убыток сети XRP. Источник: Santiment

XRP поступает на биржи. Источник: CryptoQuant

Истощение покупателей останавливает рост цен XRP

Дневной график XRP/USD. Источник: Cointelegraph/TradingView

Источник: Коинтелеграф

Курс фунта к австралийскому доллару резко вырос

Источник: Poundsterlinglive

Фьючерсы S&P растут на фоне внимания к отчету ADP по занятости в США и комментариям Пауэлла

Источник: Барчарт

Почему сезонный декабрьский рост евро может оказаться под угрозой в этом году

Почему евро растет в декабре?

Как обстоят дела с другими валютами в декабре?

Риски для сезонной модели евро в декабре 2024 года

Источник: Евроньюс

ОЭСР снижает прогноз роста экономики Южной Кореи в 2025 году до 2,1%

Источник: Koreatimes

Утренние торги: политические бури подрывают настроения

Источник: Рейтер

Раскрытие Рисков