ЙЕНА ПАРЕС ВЫРОСЛА

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

СЕУЛ - Согласно исследованию частного сектора, проведенному 2 декабря, в ноябре активность производственных предприятий Южной Кореи выросла после двух месяцев спада подряд благодаря повышению спроса в Азии.

Индекс деловой активности (PMI) для производителей в четвертой по величине экономике Азии, составляемый SP Global, в ноябре вырос до 50,6, что выше отметки в 50 пунктов, разделяющей рост и спад, и 48,3 в октябре.

«Данные PMI за ноябрь дали понять, что в южнокорейском производственном секторе вновь наблюдается улучшение условий работы», — сказал экономист Усама Бхатти из SP Global Market Intelligence. «Компании особенно воодушевились международным спросом».

Новые заказы выросли впервые за три месяца, а новые экспортные заказы росли самыми быстрыми темпами с июля. Производство упало, но спад был более умеренным, чем месяцем ранее.

В ходе опроса производители отметили получение новых контрактов и заказов на новую продукцию из-за рубежа, особенно с основных рынков Азиатско-Тихоокеанского региона.

В последнее время экономическая активность в Китае улучшается: Пекин принимает меры стимулирования экономики в преддверии второго срока избранного президента США Дональда Трампа, который пообещал ввести дополнительные пошлины против Китая.

На прошлой неделе Южная Корея неожиданно снизила процентную ставку и дала понять, что это еще не все, поскольку политики с опаской отнеслись к торговым рискам, связанным со вторым президентством Трампа.

Восстановление экспортного спроса в прошлом месяце оказало давление на производственные мощности: объем невыполненных заказов увеличился впервые за пять месяцев и самыми быстрыми темпами с июня 2022 года, в то время как запасы сырья и полуфабрикатов выросли больше всего за 14 месяцев.

Оптимизм производителей на предстоящий год вырос до трехмесячного максимума, поскольку компании надеются на дальнейший рост заказов на новую продукцию и улучшение внутренних условий.

Источник: Straitstimes

Пара EUR/USD сталкивается с некоторым давлением продаж до уровня около 1,0530 на фоне укрепления доллара США (USD) в течение ранних азиатских торговых часов в понедельник. Инвесторы будут внимательно следить за речью президента Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард и публикацией индекса деловой активности в производственном секторе США (PMI) ISM, которая должна быть опубликована позднее в понедельник. Инфляция в еврозоне, измеряемая гармонизированным индексом потребительских цен (HICP), выросла до 2,3% в годовом исчислении в ноябре с 2,0% в октябре, что соответствует ожиданиям рынка. Этот показатель превысил целевой показатель ЕЦБ в 2,0%.

Между тем, базовый HICP вырос на 2,8% в годовом исчислении в ноябре по сравнению с 2,7% в предыдущем чтении, что также соответствовало ожиданиям. Участники рынка полностью учли снижение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов (б. п.) в декабре, что будет означать четвертое снижение ставки банка в этом году. Однако ожидания существенного снижения на 50 б. п. снижаются с прошлого месяца, при этом прогноз умеренного роста еврозоны немного улучшился. Ожидание того, что ЕЦБ снизит процентные ставки на своем декабрьском заседании, оказывает некоторое давление на продажу евро (EUR).

С другой стороны, осторожная позиция Федеральной резервной системы США (ФРС) может и дальше поддерживать курс доллара. Председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что «экономика не подает никаких сигналов о том, что нам нужно спешить со снижением ставок». Пауэлл добавил, что «сила, которую мы сейчас видим в экономике, дает нам возможность осторожно подходить к нашим решениям». По данным CME FedWatch Tool, сейчас рынки видят почти 65,4%-ную вероятность того, что ФРС снизит ставки на четверть пункта в декабре.

Часто задаваемые вопросы о евро

Что такое евро?

Евро — валюта 19 стран Европейского союза, входящих в еврозону. Это вторая по объему торгов валюта в мире после доллара США. В 2022 году на нее пришлось 31% всех валютных операций, а средний дневной оборот составил более 2,2 триллиона долларов США в день. EUR/USD — самая торгуемая валютная пара в мире, на которую приходится около 30% всех операций, за ней следуют EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) и EUR/AUD (2%).

Что такое ЕЦБ и как он влияет на евро?

Европейский центральный банк (ЕЦБ) во Франкфурте, Германия, является резервным банком еврозоны. ЕЦБ устанавливает процентные ставки и управляет денежно-кредитной политикой. Основной мандат ЕЦБ заключается в поддержании ценовой стабильности, что означает либо контроль инфляции, либо стимулирование роста. Его основной инструмент — повышение или понижение процентных ставок. Относительно высокие процентные ставки — или ожидание более высоких ставок — обычно приносят пользу евро и наоборот. Управляющий совет ЕЦБ принимает решения по денежно-кредитной политике на заседаниях, проводимых восемь раз в год. Решения принимаются главами национальных банков еврозоны и шестью постоянными членами, включая президента ЕЦБ Кристин Лагард.

Как данные по инфляции влияют на стоимость евро?

Данные по инфляции в еврозоне, измеряемые Гармонизированным индексом потребительских цен (HICP), являются важной эконометрикой для евро. Если инфляция растет больше, чем ожидалось, особенно если она превышает целевой показатель ЕЦБ в 2%, это обязывает ЕЦБ повысить процентные ставки, чтобы вернуть ее под контроль. Относительно высокие процентные ставки по сравнению с аналогами обычно идут на пользу евро, поскольку делают регион более привлекательным для мировых инвесторов в качестве места для размещения своих денег.

Как экономические данные влияют на стоимость евро?

Публикации данных оценивают состояние экономики и могут влиять на евро. Такие показатели, как ВВП, индексы деловой активности в сфере производства и услуг, занятость и опросы потребительских настроений, могут влиять на направление единой валюты. Сильная экономика полезна для евро. Она не только привлекает больше иностранных инвестиций, но и может побудить ЕЦБ повысить процентные ставки, что напрямую укрепит евро. В противном случае, если экономические данные слабые, евро, скорее всего, упадет. Экономические данные по четырем крупнейшим экономикам еврозоны (Германия, Франция, Италия и Испания) особенно важны, поскольку на них приходится 75% экономики еврозоны.

Как торговый баланс влияет на евро?

Еще одним важным выпуском данных для евро является торговый баланс. Этот показатель измеряет разницу между тем, что страна зарабатывает на своем экспорте, и тем, что она тратит на импорт за определенный период. Если страна производит востребованный экспорт, то ее валюта будет расти в цене исключительно за счет дополнительного спроса, созданного иностранными покупателями, стремящимися приобрести эти товары. Таким образом, положительный чистый торговый баланс укрепляет валюту, и наоборот, при отрицательном балансе.

Источник: FXSTREET

Мы ожидаем, что занятость в Канаде увеличится на 10 000 человек, а уровень безработицы поднимется до 6,7% в ноябре с 6,5% в октябре. Канада стабильно демонстрирует рост рабочих мест, но недостаточно быстрый, чтобы поспевать за ростом рабочей силы, поскольку население продолжает быстро расти. Последние два месяца стали исключением — уровень безработицы снизился впервые с января в сентябре и держался на этом уровне в октябре — но в основном из-за резкого сокращения доли, особенно молодых работников, отказывающихся от поиска работы. Уровень безработицы по-прежнему почти на 1 процентный пункт выше прошлогоднего уровня, а спрос на найм продолжает замедляться, а количество вакансий падает. Данные последнего Обзора занятости по заработной плате и часам показали, что количество вакансий в сентябре по-прежнему сократилось на 18% в годовом исчислении. Мы ожидаем, что уровень участия в рабочей силе частично компенсирует снижение на 0,3 процентных пункта за последние два месяца.

С другой стороны, рынок труда США остается стабильным, поддерживаемым устойчивым экономическим ростом. Мы ожидаем, что занятость в США поднимется до 157 000 в ноябре после увеличения на 12 000 в октябре. Этот октябрьский рост был самым небольшим ростом с начала пандемии, но показания были искажены перебоями из-за ураганов и забастовок. Ожидается, что уровень безработицы (на который эти перебои повлияли меньше) останется стабильным на уровне 4,1% третий месяц подряд в ноябре. Это все еще выше, чем 3,7% год назад, но ниже недавнего «пика» в 4,3% летом.

Под поверхностью рынок труда США все еще демонстрирует признаки смягчения. Вакансии продолжают падать, а уровень увольнений находится на самом низком уровне с 2020 года. Мы по-прежнему ожидаем, что уровень безработицы немного вырастет в следующем году, но он все еще исторически низок. Мы видим, что он «нормализуется», а не колеблется при поддержке необычно большого дефицита государственного бюджета.

Банк Канады и Федеральная резервная система США учтут эти данные по занятости перед принятием окончательных политических решений в декабре. Мы по-прежнему ожидаем, что в следующем году Банк Канады осуществит более глубокое снижение процентных ставок, чем ФРС, что отражает существенное и устойчивое отставание в росте канадской экономики и ослабление инфляционного давления.

Данные наблюдения

Мы ожидаем, что дефицит канадского торгового баланса сократился до $0,3 млрд в октябре с -$1,3 млрд в сентябре, в основном за счет роста экспорта. Цены на нефть выросли в октябре, что привело к росту баланса торговли энергоносителями.

Мы ожидаем, что торговый дефицит США в октябре сократился до $75 млрд. Согласно предварительному отчету о торговле, дефицит товаров сократился на $9,6 млрд., при этом сократились как экспорт, так и импорт товаров.

Источник: ACTIONFOREX

NFP и индексы деловой активности ISM PMI сформируют ожидания ФРС

На прошлой неделе доллар США взял передышку, снизившись даже после того, как его временно поддержали угрозы избранного президента США Дональда Трампа ввести пошлины в отношении Канады, Мексики и Китая.

Возможно, трейдеры решили извлечь выгоду из своих предыдущих длинных позиций, связанных с Трампом, в преддверии Дня благодарения и важнейших данных этой недели. Рыночные цены далеки от того, чтобы предполагать, что опасения инвесторов по поводу правительства во главе с Трампом отступают.

Это очевидно по фьючерсам на федеральные фонды, которые по-прежнему указывают на высокую вероятность паузы со стороны ФРС в конце года. В частности, существует 35%-ная вероятность того, что политики отойдут от дел в декабре, а вероятность того, что это произойдет в январе, вырастет примерно до 58%. Что также интересно, так это то, что существует приличная 27%-ная вероятность того, что Комитет воздержится от нажатия кнопки снижения ставки на обоих заседаниях.

Учитывая это, на этой неделе участники рынка, вероятно, обратят особое внимание на данные ISM по производственному и непроизводственному индексу деловой активности (PMI) за ноябрь, которые должны быть опубликованы в понедельник и среду, однако самым ярким событием недели, скорее всего, станут данные по занятости в несельскохозяйственном секторе в пятницу за тот же месяц.

Поскольку инфляция в октябре оказалась несколько более высокой, чем ожидалось, субиндексы цен PMI могут внимательно отслеживаться на предмет признаков того, сохранится ли эта липкость в ноябре. Индексы занятости также будут отслеживаться на предмет ранних подсказок относительно показателей рынка труда перед официальными данными по занятости в пятницу.

Если индексы деловой активности ISM PMI подтвердят представление о том, что крупнейшая экономика мира продолжает успешно развиваться, вероятность того, что ФРС выйдет из игры в конце года, тем самым подзаправив двигатели доллара, увеличится. Однако то, превратится ли потенциальное ралли в сильную импульсивную фазу преобладающего восходящего тренда, скорее всего, будет зависеть от пятничных цифр. После октябрьских 12 тыс., что стало самым маленьким приростом с декабря 2020 года, несельскохозяйственным рабочим местам, возможно, придется вернуться выше 200 тыс., чтобы инвесторы стали более уверенными в восходящем тренде доллара.

Данные о вакансиях JOLT за октябрь, опубликованные во вторник, и отчет ADP о занятости за ноябрь, опубликованный в среду, также могут дать представление о том, как обстоят дела на рынке труда США.

Рассматривается ли возможность снижения курса на 50 базисных пунктов для Банка Канады?

Одновременно с данными по занятости в США Канада публикует свой отчет по занятости за ноябрь. На своем последнем заседании 23 октября Банк Канады снизил процентные ставки на 50 базисных пунктов, чтобы поддержать экономический рост и удержать инфляцию на уровне около 2%, добавив, что если экономика будет развиваться в целом в соответствии с их прогнозами, потребуются дальнейшие снижения.

Инвесторы поспешили обозначить высокую вероятность двойного снижения ставки подряд, но более высокие, чем ожидалось, цифры CPI за октябрь заставили их несколько изменить свое мнение. В настоящее время вероятность такого смелого шага составляет всего 25%, а рынки все больше убеждаются, что снижения на четверть пункта может быть достаточно.

Учитывая это, сильный отчет в пятницу может еще больше повлиять на шансы двойного сокращения ставки Банком Канады и тем самым поддержать канадский доллар. Тем не менее, позитивный отчет по занятости может оказаться недостаточным для того, чтобы валюта изменила орбиту и начала бычий тренд. Новые угрозы избранного президента США Трампа о тарифах на канадские товары могут нанести валюте еще больше ран.

Сильный ВВП может удержать Резервный банк Австралии от изменений в политике еще дольше

Из Австралии данные по ВВП за Q3 выходят в среду, в течение азиатского утра. Резервный банк Австралии является единственным крупным центральным банком, который еще не нажал кнопку снижения ставки в этом цикле смягчения, и участники рынка полагают, что первое снижение на 25 базисных пунктов, скорее всего, будет осуществлено в мае.

Последние ежемесячные данные по инфляции показали, что взвешенный ИПЦ оставался стабильным на уровне 2,1% г/г, но общая ставка выросла до 2,3% г/г с 2,1%. Поскольку квартальные данные также указывают на взвешенные и усеченные средние ставки за третий квартал на уровне 3,8% и 3,5% соответственно, может пройти время, прежде чем этот банк начнет рассматривать возможность снижения ставок, а сильный показатель ВВП за этот квартал может побудить инвесторов еще больше отодвинуть сроки первого снижения.

Это может оказаться позитивным фактором для австралийского доллара, однако, как и канадскому доллару, ему, возможно, придется ощутить на себе влияние тарифов Трампа, поскольку избранный президент пообещал ввести для Китая даже более высокие пошлины, чем для Канады.

Согласится ли Лагард из ЕЦБ с тем, что снижение ставки на 50 базисных пунктов может не потребоваться?

В еврозоне, хотя предварительные данные по инфляции в Германии за ноябрь оказались ниже ожиданий, они все же показали некоторую неустойчивость: общая ставка выросла до 2,2% г/г с 2,0%. Общая ставка еврозоны также выросла до 2,3% г/г с 2,0%.

В сочетании с ястребиными замечаниями члена ЕЦБ Изабель Шнабель, которая заявила, что снижение ставок должно быть постепенным, это повлияло на вероятность снижения ставки ЕЦБ на 50 базисных пунктов на предстоящем заседании, несмотря на разочаровывающие предварительные индексы PMI за месяц. В настоящее время вероятность того, что ЕЦБ приступит к двойному снижению ставки 12 декабря, составляет около 20%.

Учитывая это, на этой неделе трейдеры евро могут сосредоточиться на выступлении президента ЕЦБ Лагард в среду, которая выступит со вступительным заявлением перед Комитетом по вопросам экономической и денежно-кредитной политики (ECON) Европейского парламента. Они могут захотеть получить больше информации о том, как ЕЦБ планирует двигаться дальше.