Упрощение законодательства ЕС: обременительная задача с неоднозначными результатами

Экономический

Краткое содержание:

Объем и сложность законов ЕС продолжают расти, несмотря на меры, принятые в предыдущих мандатах с целью сделать существующее законодательство менее обременительным.

Упрощение законодательства Европейского Союза, повышение его качества и снижение нагрузки законов и нормативных актов на предприятия и граждан ЕС уже давно является целью Европейской комиссии. Поскольку один пятилетний срок полномочий законодательного органа заканчивается и начинается следующий, уместно подвести итоги того, сработали ли меры по упрощению так, как предполагалось.

Нормативное бремя имеет много различных элементов. В этом анализе мы ограничиваемся только некоторыми из наиболее очевидных и элементарных:

Увеличился ли в целом объем нового законодательства ЕС? Произошло ли заметное сокращение объема законодательства ЕС или его упрощение? Увеличились, уменьшились или остались примерно стабильными годовые темпы прироста объема законодательства ЕС?

Степень обременительности законодательства ЕС — более сложный вопрос, чем любой из этих. Но если объем законодательства растет, уровень бремени вряд ли будет сокращаться.

Компании ЕС считают, что законодательство ЕС становится все более сложным

Опрос Европейского инвестиционного банка (ЕИБ) свидетельствует о растущей обеспокоенности со стороны бизнеса. 60,2 процента крупных фирм и 65,4 процента малых и средних предприятий (МСП) воспринимают деловые правила, такие как лицензии и разрешения, вместе с налогами, как серьезное препятствие для инвестиций (Маркус и Росси, 2024). Неудивительно, что предприятия жалуются на регулирование, но в этом случае мы считаем, что для этого есть веские основания.

Исследование для Европейского парламента (Rzepecka et al, 2024) о влиянии законодательства ЕС, такого как цифровой и зеленый переход, на МСП, которые, как правило, больше всего ощущают бремя регулирования, показало, что следует серьезно отнестись к опасениям МСП по поводу «введения в течение короткого периода времени большого количества новых правил ЕС, стимулирующих цифровой и зеленый переход [и] о совокупном воздействии изменений и восприятии того, что правила могут быть не полностью последовательными во всех случаях». Несмотря на то, что многие из новых мер включают статьи, направленные на снижение воздействия на МСП, эти положения эффективны лишь отчасти, поскольку МСП часто являются поставщиками более крупных фирм, которые обязаны передавать свои обязательства своим поставщикам (Rzepecka et al, 2024).

Грубый подсчет, основанный на наборе данных цифрового законодательства, предоставленном Zenner et al (2023), показывает резкое увеличение темпов принятия новых законов ЕС, связанных с цифровизацией, после 2015 года. Это соответствует моменту, когда Европейская комиссия представила свою стратегию единого цифрового рынка (European Commission, 2015). В 2000 году таких законов было всего семь. В 2011 году таких законов все еще было всего 20. Более трех четвертей роста до 88 законов в 2024 году произошло после 2011 года (Marcus et al, 2024). Возможно, что еще важнее, можно ожидать, что ряд законов, принятых в течение последних двух пятилетних сроков, будут особенно обременительными для фирм, на которые они влияют.

Попытки упростить законодательство ЕС

В своих Политических руководящих принципах 2014 года тогдашний председатель Комиссии Жан-Клод Юнкер уже сделал акцент на достижении «Европейского союза, который больше и амбициозен в больших вещах, и меньше и скромнее в малых вещах» (Юнкер, 2014). Эта цель была четко отражена в Плане работы Комиссии на 2017 год, в котором было объявлено:

«В этом году мы предлагаем отозвать 19 находящихся на рассмотрении законодательных инициатив, которые устарели, и отменим 16 действующих законодательных актов, которые устарели… Многие из ключевых инициатив, которые мы представим в следующем году, будут следовать обзорам соответствия и эффективности регулирования (REFIT) и будут обновлять и улучшать существующее законодательство, чтобы оно продолжало эффективно достигать своих целей и не создавать чрезмерных трудностей».

Одним из ощутимых результатов акцента Юнкера на более простом и лучшем законодательстве ЕС стало существенное обновление в 2016 году Межведомственного соглашения, в котором Комиссия, Совет и Парламент обязались совместно внедрять хорошее законодательство. Из десяти разделов Межведомственного соглашения один целый раздел посвящен упрощению.

Три учреждения совместно обязались «… сотрудничать в целях обновления и упрощения законодательства и избежания чрезмерного регулирования и административного бремени для граждан, администраций и предприятий, включая МСП, обеспечивая при этом достижение целей законодательства». К сожалению, Парламент и Совет сделали относительно мало для реализации амбициозного Межведомственного соглашения. Таким образом, многие из целей — это слова, которые не подкреплены делами.

При Комиссии фон дер Ляйен стремление сократить бремя регулирования в значительной степени трансформировалось в принцип «Думай о малом» и принцип «Один за другим». Обе программы существенно неэффективны (Маркус и Росси, 2024). Исследование для Европейского парламента, проведенное Жепекой и др. (2024), эвфемистически отметило, что принцип «Думай о малом» «… часто рассматривается как административная, а не существенная процедура на европейском уровне, и есть возможности для улучшения его применения».

«Один в один из» — хотя и программа с благими намерениями — нуждается в серьезном переосмыслении. Она направлена на снижение административного бремени новых законов, тем самым игнорируя потенциально гораздо более высокие затраты на переход и реализацию этих законов. Даже в рамках этого узкого фокуса она измеряется способами, которые в значительной степени не имеют значения, поскольку она основана на административных затратах на предлагаемый закон, которые часто намного меньше затрат на принятый закон. Фактическая экономия в любом случае минимальна по сравнению с тем, что необходимо (Маркус и Росси, 2024).

Меры, принятые в соответствии с пятилетним мандатом

Сравнительно просто проанализировать количество законодательных предложений, выдвинутых Комиссией за год или за срок. Хотя наблюдался устойчивый рост количества законодательных предложений от срока к сроку, во время срока Юнкера наблюдался заметный перерыв. Количество законодательных предложений увеличилось на 16 процентов от Комиссии Проди до последующей Комиссии Баррозу I. Оно увеличилось еще на 14,2 процента от Баррозу I до Баррозу II, что в совокупности составило около одной трети (32,6 процента) за два срока (рисунок 1).

Комиссия Юнкера явно стремилась сократить число законодательных предложений. Похоже, что это привело к сокращению числа законодательных предложений примерно на 24 процента по сравнению со вторым мандатом Баррозу. Однако, учитывая, что в противном случае можно было бы ожидать увеличения объема новых законодательных мер, реальное сокращение было значительно больше.

Однако в первый мандат фон дер Ляйен количество законодательных предложений возобновило предыдущую модель роста – оно было на 14 процентов выше, чем при Юнкере, но начиналось с более низкой базы. В то же время количество предложений при фон дер Ляйен было на 13 процентов ниже, чем во второй срок Баррозу, причем более низкое производство в этом случае, вполне возможно, было скорее результатом пандемии COVID-19, чем какой-либо сознательной попытки сократить количество нового законодательства.

Simplifying EU Law: A Cumbersome Task with Mixed Results_1

Сложность законов, принятых за пятилетний срок полномочий

Если бы Комиссия просто оценивала себя на основе количества принятых законодательных мер, она, очевидно, могла бы обыграть этот показатель, вводя меньше мер, но более длительные и сложные. Так ли это было на самом деле?

В какой-то степени да. Если мы посмотрим на составную длину активного текста законодательных предложений (статьи плюс приложения, т.е. активный текст), то они выросли в каждом из пяти законодательных сроков (рисунок 2). При Проди средняя длина составляла 4501 слово, а при фон дер Ляйен — 8582 слова. От Проди до Баррозу II совокупная средняя длина статей и приложений увеличилась на 76 процентов. От Баррозу II до Юнкера наблюдалось снижение средней длины всего на 1,4 процента, за которым последовало скромное увеличение на 9,7 процента в первый срок фон дер Ляйен.

Объем преамбул (т. е. констатирующих частей), финансовых отчетов и пояснительных записок также увеличился, однако это не должно привести к увеличению нормативной нагрузки.

Simplifying EU Law: A Cumbersome Task with Mixed Results_2

Отмена одних законов, упрощение других

Возможно, наиболее радикальным способом снижения сложности регулирования является полная отмена законов. В соответствии с тенденцией в количестве принятых законов, довольно дерегуляторская Комиссия Юнкера отменила больше законов, чем любая другая Комиссия до или после. Количество мер, отмененных Комиссией фон дер Ляйен, ближе к типичному для предыдущих пятилетних сроков. В некоторых случаях новые законы заменяли отмененные; таким образом, не каждая отмена представляет собой чистое снижение сложности.

Simplifying EU Law: A Cumbersome Task with Mixed Results_3

Не все законодательные меры увеличивают сложность. Кодификации направлены на упрощение существующих законов. Кодификация объединяет все положения существующего правового акта и его поправки в новый правовой акт; переработка идет дальше, включая существенные поправки вместе с консолидацией.

Однако было сделано очень мало упрощений такого рода, вероятно, потому, что это тяжелая работа, и потому, что политики вряд ли почувствуют, что такая работа вызывает у избирателей симпатию к ним. Комиссия фон дер Ляйен подготовила 17 переработок и 8 кодификаций. Комиссия Юнкера предложила 22 переработки и 8 кодификаций. Комиссия Баррозу II предложила только 2 кодификации и 14 переработок (рисунок 4).

Simplifying EU Law: A Cumbersome Task with Mixed Results_4

Выводы

Если судить исключительно по грубым критериям чистого количества новых принятых законов и продолжительности этих законов, то на сегодняшний день достигнут ограниченный прогресс в упрощении законов и снижении сложности регулирования. Количество новых законов сократилось на 24 процента за пятилетний мандат Юнкера, когда значительное внимание уделялось упрощению регулирования. Это примечательно по сравнению с ростом на 14–16 процентов от одного законодательного срока к другому, который в остальном характеризует долгосрочную тенденцию с 2000 года.

В то время как многие законы были отменены, а другие упрощены, новые законы были введены значительно более быстрыми темпами, чем частота, с которой отменяются старые законы. Более того, длина активного текста в законах (и, предположительно, их сложность) продолжает расти.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Macro Trader: кривая вернулась к норме

Пепперстоун

Экономический

Центральный банк

Прощай, перевернутая кривая доходности.

Пока это продолжалось, было весело, но за последние недели рынки государственных облигаций немецких марок вернулись к норме: кривые 2s10s в США, Великобритании и, наконец, Германии деинвертировались после продолжительной инверсии в течение последних нескольких лет.

Macro Trader: The Curve Is Back To Normal_1

Конечно, инверсия кривой — необычное явление, при котором в отличие от традиционной восходящей кривой, где более высокая доходность предлагается по долговым обязательствам с более длительным сроком погашения, происходит обратное: долгосрочные обязательства приносят меньшую доходность, чем сопоставимые краткосрочные облигации.

Именно центральные банки мы должны поблагодарить за восстановление определенной степени нормальности на рынке облигаций, поскольку нормализация политики идет полным ходом, а снижение ставок осуществляется по всей G10. Указанное снижение ставок, поскольку рыночные скидки еще больше ослабевают в краткосрочной перспективе, привело к снижению краткосрочной доходности, причем фронт-энд — как всегда — особенно чувствителен к изменениям политики.

В то же время, долг с более длительным сроком погашения фактически распродавался в последнее время, особенно в США, в результате чего вся кривая стала круче. В Штатах это медвежье круче привело к тому, что 2s10s дошли до чуть менее 20 базисных пунктов, самого большого значения с середины 2022 года.

Macro Trader: The Curve Is Back To Normal_2

Естественно, рынок облигаций остается одним из важнейших сигналов рыночных ожиданий — будь то ожидания относительно процентных ставок, инфляции или экономического роста.

Крутизна кривой казначейства, похоже, посылает относительно четкий сигнал, поскольку участники демонстрируют растущую степень беспокойства о том, что сокращение FOMC на 50 базисных пунктов на прошлой неделе было слишком большим и слишком быстрым с точки зрения снятия ограничений денежно-кредитной политики. Естественно, это разжигает пламя беспокойства о том, что масштабы смягчения политики слишком значительны, в экономике, которая продолжает расти устойчивыми темпами, что потенциально повышает риск того, что инфляция снова поднимет свою уродливую голову.

Следовательно, похоже, что нынешнее укручение, которое должно продолжаться по всей DM, скорее всего, останется более значительным в кривой казначейства. В то время как экономика США росла в годовом исчислении выше 2% в семи из последних восьми кварталов и, согласно трекеру ФРС Атланты, должна достичь роста ВВП в третьем квартале на 2,9%, рост в других местах остается значительно более анемичным.

Подкреплением аргументов в пользу более быстрого повышения ставки по ту сторону океана является явное желание FOMC действовать агрессивно, снижая ставки, выбирая гораздо более быстрый путь к нейтральному уровню, чем страны G10. В то время как, например, BoE, похоже, собирается ежеквартально снижать ставки на 25 базисных пунктов, FOMC, скорее всего, будет снижать ставки на каждом заседании, при этом сохраняется перспектива более значительного снижения на 50 базисных пунктов, если рынок труда продолжит ослабевать, т. е. безработица вырастет выше среднего прогноза SEP в 4,4%.

Такой быстрый возврат к нейтральному курсу, вероятно, станет препятствием для доллара США, поскольку ралли станет предпочтительной стратегией в краткосрочной перспективе, что сведет на нет любые явные намеки со стороны других центральных банков стран G10 на более крупные сокращения в предстоящие месяцы. Наибольший потенциал для «голубиного» поворота здесь имеют Банк Канады и ЕЦБ.

Macro Trader: The Curve Is Back To Normal_3

Тем временем акции должны оставаться подкрепленными в обозримом будущем, при этом путь наименьшего сопротивления по-прежнему будет вести вверх на фоне мощного опциона центрального банка, в результате чего инвесторы сохранят уверенность и смогут оставаться дальше от кривой риска, будучи уверенными в том, что у политиков есть еще 200–250 базисных пунктов для смягчения, если это необходимо, в дополнение к возможности замедлить или прекратить процесс сокращения баланса, если потребуется дополнительное предоставление ликвидности.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Специальный отчет по ресхорингу: во Вьетнаме зафиксирован самый сильный рост, связанный с ресхорингом, за последний год

S&P Global Inc.

Экономический

Компании из Малайзии, Мексики, Турции и Вьетнама, занимающиеся производственными панелями PMI, были приглашены принять участие в специальном опросе по решорингу в мае 2024 года. Компании поделились своими соображениями о влиянии решоринга на книги заказов, своими ожиданиями на предстоящий год и предполагаемыми проблемами. Данные также были проанализированы по подробным секторам, регионам и размеру рабочей силы компании.

Короче говоря, самый сильный рост продаж, связанных с решорингом (внутренних и экспортных), в прошлом году наблюдался во Вьетнаме, в то время как производители в Мексике и Вьетнаме были наиболее оптимистичны относительно своей способности извлечь выгоду из возможностей решоринга в течение следующих 12 месяцев. Во всех случаях крупные компании, скорее всего, увидели улучшение спроса в результате решоринга и были наиболее оптимистичны.

Когда производителей попросили определить проблемы/риски, которые могут помешать компаниям в полной мере извлечь выгоду из возможностей роста, они, как правило, называли стоимость/доступность капитала в качестве основного препятствия. Были и другие более конкретные национальные проблемы. В Мексике безопасность была названа в качестве основного препятствия, в то время как в Турции и Малайзии нехватка квалифицированной рабочей силы была заметна. Вьетнамские компании были обеспокоены возможностью доступа к требуемым технологиям.

Вьетнам лидирует в росте ресоринга

Почти две пятых производителей во Вьетнаме (37%) сообщили, что за последние 12 месяцев они увидели улучшение спроса в результате решоринга, что является самым высоким показателем из четырех стран, по которым были собраны данные, где эквивалентный показатель составлял около 20% в каждом случае. В Мексике, где этот опрос проводился второй год подряд, доля компаний, сообщающих о росте в результате решоринга, в целом соответствовала показателю 2023 года (18% в 2024 году против 19% в 2023 году).

И , наряду с Мексикой, сигнализирует о самой высокой степени оптимизма

Хотя прогресс за последний год в Мексике оказался меньше ожидаемого, производители все больше оптимистично настроены относительно возможностей роста в следующем году в результате решоринга. Почти половина (47%) фирм в Мексике были настроены оптимистично, что в целом соответствует показателю во Вьетнаме (46%). Между тем, доля фирм, ожидающих роста, связанного с решорингом, была ниже в Малайзии (30%) и Турции (24%).

Во всех случаях крупные компании, скорее всего, увидели улучшение спроса в результате решоринга

Как и во всех странах, крупные производители чаще сообщали о росте, связанном с решорингом, чем малые и средние компании. Крупные компании во Вьетнаме лидировали (40%), немного опередив Турцию (35%). На другом конце шкалы малые производители в Мексике реже всего сообщали об улучшении спроса из-за решоринга: только 9% компаний ответили утвердительно на этот вопрос.

Между тем, крупные компании в Мексике были настроены весьма оптимистично относительно выгоды от решоринга в течение следующего года, причем почти две трети компаний были настроены оптимистично. Это поставило их немного впереди Вьетнама, где 54% крупных производителей прогнозировали рост в течение следующих 12 месяцев. Опять же, крупные компании были более оптимистичны, чем МСП, причем разрыв был особенно заметен в Мексике.

Стоимость/доступность капитала была ключевым риском в четырех странах, где проводился мониторинг.

Когда компании всех четырех стран попросили прокомментировать национальные проблемы, которые могут помешать им в полной мере реализовать выгоды от решоринга в течение следующего года, они подчеркнули стоимость и доступность капитала как один из, если не самый важный фактор. Лидером была Турция, где около 71% производителей указали, что это будет проблемой, с эквивалентными показателями чуть более половины в Мексике и Малайзии.

Турецкие производители также широко указывали на нехватку квалифицированной рабочей силы как на риск, о котором сообщили 64% фирм. Кроме того, компании также упомянули проблемы, связанные с инфляцией и поставками сырья, особенно импортных товаров.

Для Мексики вторым по значимости национальным риском была безопасность (40%), включая кражу грузов, а также другие факторы, включая нехватку воды и электроэнергии, а также конкуренцию со стороны других стран, таких как материковый Китай. Международная конкуренция также упоминалась фирмами из Малайзии и Вьетнама.

Вьетнам был единственной страной, где стоимость и доступность капитала не были национальной проблемой номер один, хотя и заняли второе место. Здесь главным риском был доступ к необходимым технологиям, о котором сообщили 46% респондентов.

В Малайзии колебания обменного курса и стоимость рабочей силы были названы дополнительными факторами, потенциально затрудняющими использование возможностей ниашоринга, в то время как четверть компаний также отметили риск нехватки квалифицированной рабочей силы.

За исключением Мексики, безопасность не рассматривалась как вероятное препятствие для выгод от решоринга в других местах, при этом инфраструктура также обычно находилась на последнем месте в списке проблем.

Эндрю Харкер, директор по экономике компании SP Global, сказал: «Из этого специального исследования становится ясно, что стоимость и доступность капитала являются ключевыми факторами, определяющими успех компаний, стремящихся к расширению и использованию преимуществ возврата цепочек поставок».

Малайзия: сектор химикатов и фармацевтики получит наибольшую выгоду от решоринга в следующем году

Из девяти широких областей обрабатывающей промышленности, по которым имелось достаточно данных, Chemicals Pharmaceuticals заняла самую высокую позицию в рейтинге возможностей роста, поскольку 44% компаний выразили оптимизм. На втором месте оказалась Transport Equipment (43%), куда входят производители автомобилей, железных дорог, самолетов и мотоциклов. Третье место разделили Electrical Electronic Equipment и Mineral Products (обе по 37%).

Около 35% компаний в сегменте «Пищевые продукты, напитки, табачные изделия» ожидают возможности роста в следующем году, за ними следует «Ремонт оборудования» (33%). Относительно сдержанные настроения наблюдались у производителей металлов, изделий из металла (13%) и бумаги, бумажных изделий (18%).

Анализ данных по географическому признаку показал, что Южная Малайзия является регионом с самыми оптимистичными компаниями относительно возможностей решоринга. Почти 40% предприятий в Джохоре, Малакке и Негери-Сембилане продемонстрировали позитивные настроения. Более того, если посмотреть, увеличились ли объемы продаж за последние 12 месяцев из-за решоринга, то около 30% компаний ответили «Да».

Доля участников в центральных (Куала-Лумпур и Селангор) и северных (Кедах, Пенанг, Перак и Перлис) регионах, сигнализирующих об оптимизме, была примерно одинаковой, с соответствующими показателями 32% и 30%. Что касается уже полученной выгоды от решоринга с точки зрения объемов портфеля заказов, доля фирм, сообщающих о росте, была одинаковой (17%).

В Восточной Малайзии (Сабах и Саравак) около 27% производителей в панели PMI приписали рост новых заказов за последние 12 месяцев решорингу. Это выше, чем средний показатель по стране в 20%. Тем не менее, если посмотреть на рейтинговые оценки перспектив, Восточный регион оказался последним, и 27% местных предприятий ожидают возможности роста решоринга в предстоящем году. Размер выборки для Восточного побережья (Паханг) оказался недостаточным для получения надежных результатов.

Мексика: Machine Repair лидирует в ожиданиях относительно возможностей ниаршоринга

Самая высокая доля компаний, ожидающих возможности роста в следующем году в результате нишоринга, была обнаружена в сегменте ремонта оборудования (82%). Как и в прошлом году, на втором месте оказалось электронное оборудование (74%), за ним следуют химикаты и фармацевтика (53%). Ровно 40% компаний в секторе транспортного оборудования (производители автомобилей, железных дорог, самолетов и мотоциклов) были оптимистично настроены относительно перспектив нишоринга, в то время как текстильная и швейная промышленность поддержали рейтинг (8%).

Что касается компаний, уже извлекших выгоду из тенденций ниаршоринга, доля компаний, отметивших рост продаж за последние 12 месяцев, выросла примерно в половине отслеживаемых подсекторов по сравнению с 2023 годом. Среди них были химикаты, фармацевтика (33%), минеральные продукты (25%) и металлы, металлические изделия (12%).

На побережье залива (Нуэво-Леон, Сан-Луис-Потоси, Тамаулипас и Веракрус) наблюдалась наибольшая доля компаний, сигнализирующих о более высоких продажах за последние 12 месяцев в результате ниаршоринга. Оценивая потенциальные выгоды ниаршоринга в ближайшие 12 месяцев, 73% компаний были настроены оптимистично.

Примерно каждый пятый участник опроса в Северной Мексике (Нижняя Калифорния, Южная Нижняя Калифорния, Чиуауа, Коауила, Дуранго, Синалоа и Сонора) указал, что продажи выросли за 12 месяцев по май 2024 года благодаря ниашорингу, в то время как почти половина всех участников опроса (46%) предвидят возможности роста, связанные с ниашорингом, в следующем году.

Если посмотреть на данные по Западной Мексике, то 42% компаний ожидают роста. Центральный регион, включающий Идальго, Мехико, Морелос, Пуэблу, Керетаро и Тласкалу, занял второе место в рейтинге возможностей роста (59%). Между тем, 43% компаний в Мехико уверены, что получат выгоду от ниаршоринга в следующем году. Наконец, в Восточной Мексике 53% компаний ожидают возможности роста в следующем году.

Турция: транспортное оборудование — крупнейший бенефициар тенденций решоринга

Производители транспортного оборудования были и будут главными бенефициарами решоринга в производственном секторе. Около 38% компаний, занимающихся транспортным оборудованием, отметили улучшение спроса в результате решоринга, и аналогичная доля (35%) ожидает роста в следующем году.

Другие категории, в которых наблюдался заметный рост спроса за последние 12 месяцев из-за решоринга, включали резину, пластмассы (30%), бумагу, бумажные изделия и текстиль, одежду (обе по 25%). На другом конце шкалы сектор минеральных продуктов (12%) имел наименьшие шансы увидеть рост спроса, сразу за древесиной, изделиями из дерева (13%) и химикатами, фармацевтическими препаратами (14%).

Рассматривая перспективы спроса в следующем году, сектор текстильной одежды оказался сразу за сектором транспортного оборудования, поскольку 32% респондентов в этом секторе прогнозируют увеличение возможностей роста в результате решоринга. Около трети производителей резины и пластика уверены в предстоящих 12 месяцах, опережая категорию ремонта оборудования (29%).

Компании, занимающиеся производством древесных изделий, были наименее оптимистичны в отношении будущего, однако производители минеральной продукции ожидают, что смогут извлечь большую выгоду из тенденций решоринга в следующем году (19%) по сравнению с ситуацией за последние 12 месяцев (12%).

В регионе Центральной Анатолии зафиксирована самая высокая доля производителей, сообщающих об увеличении спроса в результате решоринга за последние 12 месяцев, — 43%. Другими регионами, превзошедшими средний показатель по стране, стали Западная Анатолия, включающая провинцию Анкара, и Западное Мраморное море (оба по 30%). Сразу за ними находится Восточно-Мраморное море, где 27% производителей отметили рост спроса из-за решоринга.

Что касается перспектив на предстоящий год, то наибольшие показатели наблюдаются в регионе Западного Мраморного моря, где 40% респондентов прогнозируют увеличение возможностей для роста, что немного больше, чем в регионе Центральной Анатолии (38%).

Другие заметные исполнители включали Западную Анатолию и Восточную Мармару. Регионы Западного Черного моря (13%) и Центрально-Восточной Анатолии (12%) были среди наименее уверенных, но Средиземноморский регион также был относительно низким, набрав всего 14%.

Вьетнам: регионы Ханоя и Хошимина демонстрируют здоровый оптимизм в отношении решоринга

Ответы на специальное исследование по возвращению предприятий на родину были в основном сосредоточены в дельте Красной реки и юго-восточных регионах, где расположены два главных вьетнамских города — Ханой и Хошимин соответственно.

Около 43% производителей в регионе дельты Красной реки указали, что они увидели рост спроса в результате решоринга за последние 12 месяцев. Этот показатель вырос до 45%, если смотреть в будущее, что говорит о том, что компании вокруг столицы Ханоя ожидают, что смогут продолжать получать выгоду от возможностей решоринга.

Между тем, в Юго-Восточном регионе (куда входит Хошимин) чуть более трети (36%) производителей увидели рост спроса за последний год благодаря решорингу. Однако местные компании были более оптимистичны в отношении будущего, и почти половина (48%) прогнозировали улучшение в течение следующих 12 месяцев.

Менее позитивная картина сложилась в дельте реки Меконг, где около четверти (24%) респондентов отметили рост спроса в результате возвращения предприятий на родину за последний год, а 41% прогнозируют его расширение в течение следующих 12 месяцев.

Если посмотреть на показатели подсекторов за последние 12 месяцев, то категории «Ремонт машин» и «Транспортное оборудование» с наибольшей вероятностью продемонстрировали рост в результате решоринга, каждая из которых набрала 54%. Между тем, чуть менее половины респондентов сообщили об улучшении спроса в секторах «Текстиль, одежда», «Металлы, изделия из металла» и «Резина, пластик».

На другом конце шкалы компании, занимающиеся производством химикатов, фармацевтических препаратов (21%), электротехнического и электронного оборудования (22%) и изделий из древесины (26%), с наименьшей вероятностью сообщали о результатах решоринга.

Заглядывая в будущее, компании по ремонту оборудования чрезвычайно уверены в своей способности расширяться на основе возможностей решоринга, около 71% фирм в секторе прогнозируют рост. Показатель для транспортного оборудования (46%) оказался ниже, чем в вопросе о прошлом году.

В других местах, резина, пластик (59%), текстиль, одежда (55%) и металлы, металлические изделия (54%) были оптимистичны в отношении перспектив возможностей решоринга. Между тем, те же категории, которые боролись за рост, связанный с решорингом, в течение прошлого года были наименее уверены в потенциале улучшений в ближайшие 12 месяцев.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Паника по индексу деловой активности в еврозоне: 5 ETF для защиты ваших инвестиций на фоне замедления экономической активности

САКСО

Экономический

Как поясняется в анализе , последние данные PMI за сентябрь подчеркивают растущий риск рецессии в Европе, поскольку и Германия, и Франция испытывают значительное сокращение в своих секторах производства и услуг.

Кроме того, деинверсия кривой доходности Германии впервые с ноября 2022 года указывает на растущие риски рецессии, поскольку рынки теперь ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) развернется в сторону снижения ставок для поддержки замедляющейся экономики.

На основе этого макроэкономического фона мы теперь оцениваем риски и возможности для инвесторов, особенно в контексте потенциальных изменений в политике ЕЦБ и более широких экономических проблем.

Возможности и риски для инвесторов

Возможности :

Рост рынка облигаций : по мере того, как вероятность снижения ставок ЕЦБ растет, европейские облигации, особенно краткосрочные, могут предложить возможности. Рынок сейчас оценивает около 10 базисных пунктов снижения ставок ЕЦБ к октябрю, с растущими спекуляциями на дальнейшее смягчение в ответ на ухудшающиеся экономические перспективы.

Обесценивание евро : евро продолжает слабеть по отношению к доллару США, предоставляя возможность инвесторам в европейский экспорт и транснациональные корпорации, которые получают выгоду от более конкурентоспособной валюты.

Риски :

Растущие риски рецессии : разочаровывающие цифры PMI повышают вероятность более глубокого замедления экономики в Европе. Инвесторам следует быть осторожными в секторах, наиболее пострадавших от сокращения потребительского и промышленного спроса, таких как производство.

Политическая нестабильность во Франции : сохраняющаяся неопределенность относительно стабильности правительства Макрона может привести к повышению волатильности спредов французских облигаций, что сделает инвестиции во французские активы более рискованными.

Ключевые инвестиционные идеи:

Краткосрочные государственные облигации: надежный выбор для сохранения капитала, поскольку снижение ставок ЕЦБ, вероятно, ускорится;

Среднесрочные и долгосрочные суверенные облигации: потенциал для прироста капитала, но следите за сюрпризами в плане инфляции или изменениями в политике ЕЦБ;

Корпоративные облигации инвестиционного уровня: более безопасный вариант для получения стабильного дохода, хотя снижение рейтинга может представлять риск;

Высокодоходные корпоративные облигации: привлекательная доходность, но более высокий риск дефолта в условиях слабеющей экономики;

EUR/GBP EUR/USD: уязвимость евро сохраняется; возможно снижение, если ЕЦБ продолжит снижать ставки, а данные по еврозоне продолжат отставать.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Как экономика замкнутого цикла может возродить цели устойчивого развития

Чатемхаус

Экономический

Энергия

По мере того, как растет обеспокоенность относительно достижимости Повестки дня в области устойчивого развития на период до 2030 года, появляется возможность продвигать циклическую экономику как решение будущего и ставить эту концепцию в центр всех действий — от борьбы с изменением климата до сокращения бедности.

Преобразовательный потенциал «циркулярной экономики» в решении глобальных экологических и социальных проблем привлекает все большее международное внимание, причем недавний интерес обусловлен, в частности, признанием того, что существующая повестка дня устойчивого развития под руководством ООН дает сбои. До сих пор циркулярная экономика была в значительной степени периферийной по отношению к этой повестке дня, несмотря на то, что она широко фигурировала в правительственных размышлениях и имела растущий авторитет как устойчивая альтернатива сегодняшним расточительным и загрязняющим экономическим моделям. Однако, поскольку многостороннее политическое сообщество в срочном порядке рассматривает как вопрос о том, как возродить застопорившийся прогресс в достижении Целей устойчивого развития (ЦУР), так и то, что должна содержать любая структура, которая заменит или расширит ЦУР после 2030 года, есть возможность более полно и официально внедрить принципы циркулярной экономики в международную систему.

Эта исследовательская работа была написана с явным намерением внести идеи в эту новую перезагрузку ЦУР как на предстоящих мероприятиях осенью 2024 года — в первую очередь на Саммите будущего ООН — так и в ходе продолжающихся обсуждений в 2025 году и далее. Мы обосновываем необходимость ускорения и углубления перехода к моделям круговой экономики, принимая во внимание потенциальные компромиссы и непреднамеренные последствия, которые могут принести разрушительные инновации. В работе подчеркивается жизненно важная роль, которую расширение круговой экономики может сыграть в поддержке ЦУР и в формировании того, что будет после них. В частности, в отношении последнего мы представляем план политики развития круговой экономики до 2050 года (см. Главу 4, Таблицу 2).

В основе наших аргументов лежит идея о том, что круговая экономика и ЦУР естественным образом дополняют друг друга. Значимость в рамках ЦУР может помочь круговой экономике достичь критического масштаба и широты, что, в свою очередь, улучшит перспективы достижения многих задач ЦУР (см. Таблицу 1). Связывание этих двух факторов дает взаимную выгоду. Круговой экономике необходимо одобрение системы ООН и других многосторонних институтов, чтобы утвердиться в глобальном масштабе. В то же время круговая экономика предлагает перспективу гораздо более эффективных действий по тройному планетарному кризису загрязнения, изменения климата и утраты биоразнообразия — именно тот катализатор, который могла бы использовать немощная Повестка дня ООН в области устойчивого развития на период до 2030 года.

«Круговую экономику» можно рассматривать как систему, призванную обеспечивать социальное и экономическое процветание, не требуя неустойчивых уровней добычи сырья, потребления или загрязнения. Проще говоря, круговая экономика объединяет три принципа проектирования: устранение отходов и загрязнения; продление срока службы продуктов и материалов на максимально возможный срок; и восстановление природных систем. Она может включать в себя множество различных видов деятельности — экодизайн товаров, альтернативы «продукт как услуга» владению продуктом, регенеративное и восстановительное сельское хозяйство и использование восстановленных и бывших в употреблении товаров — вот лишь несколько примеров. Достижение круговой экономики заключается не только в большей переработке: для этого требуется переориентация и перепроектирование фундаментальных целей и структур систем общественного обеспечения (продовольствие, транспорт, энергия, жилье) способами, которые значительно сокращают потребление сырья и энергии.

В надежной научной литературе подчеркиваются преимущества круговых экономических моделей по сравнению с сегодняшними преимущественно добывающими, ресурсоемкими (часто описываемыми исследователями как «линейные»). По некоторым оценкам, переход к круговой экономике может открыть до 1,5 триллиона долларов стоимости всего в трех секторах экономики США. Это может помочь достичь 45 процентов глобальных сокращений выбросов парниковых газов, необходимых для смягчения последствий изменения климата, путем преобразования способа производства и использования продуктов и материалов. Это также может восстановить глобальное биоразнообразие до уровня 2000 года всего за десять с небольшим лет. Однако без внедрения круговой экономики в масштабах, напротив, потребление ресурсов может увеличиться на 60 процентов по сравнению с уровнем 2020 года к 2060 году, в то время как более половины из 169 целей в рамках 17 ЦУР могут оказаться недостижимыми. Иными словами, экономика замкнутого цикла становится слишком важной для политиков, чтобы ее игнорировать, тем более на фоне растущей обеспокоенности по поводу повышения глобальной температуры, отсутствия прогресса в достижении ЦУР и неспособности мира достичь многих экологических целей.

Тем не менее, история круговой экономики до сих пор часто была историей скромных амбиций, локализованных инициатив и мелкомасштабных или экспериментальных проектов, реализованных непоследовательно. Как мы утверждаем в этой статье, круговая экономика должна быть как масштабируемой, так и координируемой на глобальном уровне. Одна из самых основных проблем заключается в том, что не происходит достаточной активности круговой экономики: согласно одной оценке, мировая экономика всего на 7,2 процента «круговая», если измерять по проценту вторичных (т. е. переработанных) материалов, которые она потребляет. Вторая проблема — отсутствие специализированного институционального представительства. В то время как Рамочная конвенция ООН об изменении климата (РКИК ООН) существует для глобальной координации политики в области климата, а Международное энергетическое агентство (МЭА) обеспечивает координирующую структуру для энергетического сектора, для круговой экономики не существует эквивалента. Нужен своего рода МЭА для круговой экономики, так сказать: многосторонний орган, который может отстаивать круговую экономику с политиками и в системе ООН, и который может координировать политику, регулирование и стандарты.

Третья проблема, отчасти вытекающая из вышеизложенного, заключается в том, что действия в отношении круговой экономики остаются фрагментированными на глобальном уровне. Все страны в разной степени зависят от внешней торговли материалами, товарами и услугами, связанными с круговой деятельностью. Аналогичным образом, стандарты «экодизайна», требующие, чтобы продукты соответствовали строгим критериям круговой деятельности, повлияют на глобальные цепочки поставок, что может иметь последствия, выходящие за рамки юрисдикций, где такие стандарты приняты. Однако базовая взаимосвязанность круговой экономики не полностью отражена в политике. На сегодняшний день запущено более 75 национальных планов действий, дорожных карт и стратегий круговой экономики (еще 14 находятся в разработке). Эти документы были разработаны в одностороннем порядке соответствующими странами, что привело к калейдоскопу из примерно 3000 быстро меняющихся обязательств, охватывающих 135 областей политики и 17 секторов. Хотя объем деятельности является положительным признаком растущего интереса к экономике замкнутого цикла, фрагментация ее операционной и нормативной среды несет в себе риск увеличения барьеров в торговле (например, когда правила экспорта промышленных отходов или переработанной электроники несовместимы между разными странами).

Четвертая проблема заключается в том, что текущая практика правительства в отношении круговой экономики рискует поощрять контрпродуктивный ресурсный национализм и экономическую конкуренцию с нулевой суммой, нанося ущерб развивающимся странам с ограниченными ресурсами в частности и подрывая ЦУР. В некоторых случаях национальные планы действий и дорожные карты, упомянутые выше, имеют узкие внутренние цели, такие как повышение конкурентоспособности по отношению к торговым партнерам, поддержка (часто политически мотивированного) решоринга промышленности и рабочих мест и снижение зависимости от импортируемых критически важных материалов. Тенденции к деглобализации и национализму усиливают искушение для правительств рассматривать круговую экономику как возможность утверждать или оспаривать контроль над поставками критически важного сырья.

Резюме рекомендаций

Для решения этих проблем в данной статье предлагаются решения и идеи в двух частях. Первая часть охватывает период до 2030 года, который в настоящее время является крайним сроком достижения ЦУР ООН. Вторая часть фокусируется на 2030–50 годах, периоде, в течение которого ЦУР могут быть продлены (скорее всего, в измененной форме) или заменены новыми целями в рамках обновленной повестки дня в области устойчивого развития.

Что касается немедленных действий по спасению ЦУР в период до 2030 года, мы определили пять приоритетных направлений международного сотрудничества в области экономики замкнутого цикла. Эти предлагаемые действия основаны на материалах семинаров заинтересованных сторон и консультаций с участниками из Африки, Азии, Европы и Латинской Америки и предназначены для разнообразной аудитории многосторонних учреждений, правительств и предприятий. С приближением крайнего срока ЦУР 2030 года работа по внедрению этих рекомендаций должна начаться немедленно. Пять приоритетов следующие:

Внедрение принципов справедливости и инклюзивности в развитие экономики замкнутого цикла

Это больше, чем моральный императив; это прагматическая необходимость как для взаимодействия с системой ООН, где такие ценности уже лежат в основе ЦУР, так и для достижения политической и народной поддержки во всем мире экономических реформ, подразумеваемых круговой экономикой. Ключевые задачи включают исправление экологической несправедливости, такой как незаконный сброс отходов в странах с низким и средним уровнем дохода, предоставление достойной работы и значимой занятости, а также консультирование широкого круга стран и заинтересованных сторон по разработке политики круговой экономики. Другие рекомендации включают разработку руководящих принципов ООН по социальному равенству в круговой экономике; создание платформы в рамках Экономического и Социального Совета ООН (ЭКОСОС) для содействия обмену опытом и передовой практикой коренных общин; и запуск глобальной информационной кампании о преимуществах круговой экономики.

Улучшить глобальную координацию политики в области экономики замкнутого цикла

Необходим многосторонний или межправительственный механизм координации политики, чтобы помочь правительствам разрабатывать и внедрять национальные дорожные карты циркулярной экономики. Одним из вариантов было бы создание межсекторального альянса по циркулярной экономике между агентствами развития ООН. Такой альянс мог бы работать с национальными правительствами, многосторонними банками развития (МБР), частным сектором и гражданским обществом, предлагая руководящие принципы, примеры передовой практики и технические знания. Глобальный альянс по циркулярной экономике и эффективности использования ресурсов (GACERE), который в настоящее время состоит всего из 16 стран плюс ЕС, мог бы быть перепрофилирован и расширен для этой роли. Другим вариантом было бы создание международного ресурсного агентства6, похожего на Международное энергетическое агентство (МЭА) в некоторых отношениях, но с мандатом, специфичным для материальных ресурсов и циркулярной экономики. Кроме того, следует поощрять страны G7 и G20 к повышению их амбиций в отношении циркулярной экономики и согласованию политики в таких областях, как стандарты продукции и производителей (см. Главу 3). Международная координация между экологическими повестками дня также может быть улучшена путем применения принципов экономики замкнутого цикла для достижения целей, установленных в многосторонних природоохранных соглашениях, таких как Конвенция о биологическом разнообразии и Парижское соглашение об изменении климата.

Реформировать глобальную финансовую архитектуру

Масштабирование круговой экономики потребует значительных инвестиций. В настоящее время круговая экономика плохо интегрирована в глобальную финансовую архитектуру и, таким образом, в значительной степени находится вне поля зрения многих инвесторов или воспринимается как слишком рискованная. Создание специфической для круговой экономики структуры для международных финансовых институтов могло бы способствовать разработке инвестиционных таксономий, финансовых ориентиров и технических критериев, которые легли бы в основу финансирования проектов, технологий и бизнес-моделей в масштабе. Многостороннее финансирование развития — хотя исторически оно было сосредоточено на «линейных» экономических моделях — также играет свою роль в снижении рисков инвестиций в круговую экономику. Текущая реформа МБР предоставляет возможность внедрить принципы круговой экономики в международные государственные финансы. Наиболее принципиально то, что МБР необходимо будет увеличить свой кредитный потенциал и скорректировать свои мандаты, чтобы обеспечить финансирование глобальных общественных благ. Глобальный фонд круговой экономики, финансируемый из государственных источников и смоделированный по образцу Зеленого климатического фонда, также может быть создан для мобилизации частного капитала, сосредоточившись на странах с низким и средним уровнем дохода, которые в противном случае могли бы испытывать трудности с привлечением финансирования для своих переходов к круговой экономике.

Перестроить глобальную торговую систему

Необходимы изменения в политике и регулировании для поддержки торговли, способствующей экономике замкнутого цикла, и предотвращения таких проблем, как незаконный сброс отходов и торговля товарами, которые препятствуют экономике замкнутого цикла. Перестройка глобальных цепочек поставок в циклическую по своей природе потребует политики и нормативных актов для оптимизации торговли многими видами товаров и услуг, включая: оборудование для восстановления и переработки; бывшие в употреблении товары; вторичное сырье; неопасный лом и промышленные отходы; а также услуги по проектированию, аренде и ремонту. Можно было бы создать схемы «доверенного трейдера замкнутого цикла» для сокращения бюрократической волокиты, предварительно сертифицируя экспортеров, соответствующих принципам экономики замкнутого цикла. «Полоса восстановления ресурсов», аналогичная таможенным зеленым полосам, могла бы ускорить документацию для поставок вторичного сырья. Также необходимо техническое сотрудничество для того, чтобы сделать торговлю замкнутого цикла совместимой с кодами Гармонизированной системы (HS) Всемирной таможенной организации. Наконец, неформальная рабочая группа по экономике замкнутого цикла, организованная Структурированными обсуждениями по торговле и экологической устойчивости ВТО (TESSD), выиграла бы от более официального статуса.

Разработать общие стандарты и метрики

Общие стандарты и показатели будут иметь решающее значение для расширения круговой экономики во всем мире и для сокращения политической и нормативной фрагментации. Помимо поддержки раскрытия информации предприятиями и организациями, новые показатели потребуются для мониторинга и отчетности совокупного воздействия круговой экономики на другие многосторонние экологические соглашения, такие как Парижское соглашение об изменении климата и предстоящий обязательный инструмент по прекращению загрязнения пластиком к 2040 году. Специфическая для круговой экономики таксономия стандартов должна будет охватывать множество различных областей, включая проектирование продукции, закупки, более чистое производство, прозрачность и прослеживаемость цепочки поставок, а также финансовые показатели. Недавняя публикация первого транша стандартов ISO 59000 по круговой экономике является шагом вперед, но микро-, малым и средним предприятиям (ММСП) в частности может потребоваться поддержка в расходах на соблюдение. Новый добровольный Глобальный протокол кругооборота (GCP), запущенный в 2023 году, может стимулировать разработку универсальных показателей для оценки кругооборота.

После ЦУР – 2030–2050 гг.

Большинство ЦУР не будут достигнуты к 2030 году. Только 17 процентов задач ЦУР будут выполнены в глобальном масштабе к 2030 году.7 Некоторые видные деятели предлагают, чтобы вместо отказа от ЦУР или их замены ООН пересмотрела текущий набор задач и продлила рамки ЦУР до 2050 года.8 Чтобы предоставить идеи в этой области, в Главе 4 представлен ориентировочный долгосрочный план политики, который следует рассмотреть в контексте возможной расширенной или пересмотренной рамки ЦУР после 2030 года.

В частности, мы предлагаем набор целей цикличности в 17 категориях на 2050 год, а также соответствующие рычаги и действия для их достижения. Каждая категория целей сопоставлена с одной из 17 ЦУР. Например, для ЦУР 1 («Без нищеты») предлагаемые нами цели предусматривают круговую экономику, предоставляющую доступные базовые услуги бедным и поддерживающую местные предприятия, которые могут помочь сделать сообщества устойчивыми к экономическим потрясениям и экологическим катастрофам. Для ЦУР 7 («Доступная и чистая энергия») мы предлагаем действия, которые позволят обществам достичь полного, доступного доступа к возобновляемым и циклическим энергетическим системам. В рамках этой цели большинство критически важных материалов будут поставляться из вторичных источников или заменяться альтернативными материалами, что подчеркивает важность цикличности в обеспечении того, чтобы потребности в ресурсах при энергетическом переходе были максимально сокращены.

Чтобы более четко закрепить принципы экономики замкнутого цикла в следующем наборе целей после 2030 года, мы рекомендуем несколько шагов:

Ввести конкретную цель высокого уровня в рамках расширенной структуры ЦУР после 2030 года, которая признает преобразующий потенциал экономики замкнутого цикла для глобального развития и решения тройного планетарного кризиса. Четко обозначить амбициозные, но достижимые глобальные цели, связанные с сокращением неустойчивого использования ресурсов, сокращением глобального образования отходов и повышением показателей цикличности для ключевых ресурсов и материалов. Обеспечить интеграцию целей экономики замкнутого цикла во все ЦУР, подчеркивая взаимосвязь устойчивого управления ресурсами с экономическими, социальными и экологическими целями. Согласовать структуру на период после 2030 года и цели экономики замкнутого цикла с инициативой «За пределами ВВП», которая является частью видения Генерального секретаря ООН «Наша общая повестка дня». Разработать четкие, измеримые показатели для инклюзивных практик экономики замкнутого цикла с конкретными соответствующими целями на 2050 год.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Инвестиции Всемирного банка в IFC достигли рекордных 56 миллиардов долларов в 2024 финансовом году, заявил управляющий директор

Джастин

Экономический

Инвестиции частного инвестиционного подразделения Всемирного банка достигли рекордных 56 миллиардов долларов в финансовом году, закончившемся в конце июня, сообщил агентству Reuters управляющий директор кредитора.

Обязательства Международной финансовой корпорации (IFC), которые охватывают как ее собственное краткосрочное и долгосрочное финансирование, так и привлеченное финансирование, выросли на 28 процентов в годовом исчислении, сообщил управляющий директор Махтар Диоп.

Главным образом это стало результатом внутренних реформ в рамках усилий президента Всемирного банка Аджая Банги по ускорению кредитования во всей группе, в которую входит и IFC, инвестиции которой направлены на стимулирование роста и сокращение бедности в развивающихся странах.

«(Мы) находимся в процессе поиска того, что мы можем сделать по-другому», — сказал Диоп, добавив, что помимо оптимизации процессов IFC также децентрализовала процесс принятия решений, позволив директорам на местах брать на себя больше ответственности за распределение средств на своем участке.

Заглядывая вперед к финансовому году, который закончится в июне 2025 года, Диоп ожидает еще одного увеличения, нацелившись на целевой показатель в 62 миллиарда долларов, при этом кредитор сосредоточит усилия на инфраструктуре в более широком плане, особенно на дорогах и транспорте, а также на сотрудничестве с субсуверенными образованиями, такими как муниципалитеты.

«Они (муниципалитеты) часто не обладают наилучшими возможностями для структурирования сделок и осуществления ГЧП», — сказал Диоп, имея в виду государственно-частное партнерство. «Если вам удастся работать с ними и разработать хороший портфель ГЧП и помочь им обеспечить школьное образование, здравоохранение, то, что находится в их компетенции, помочь им сделать города намного более зелеными... вы можете получить огромный объем инвестиций, которые там необходимы».

Диоп также сказал, что он хотел бы увеличить инвестиции в акционерный капитал, отойдя еще дальше от традиционных кредитов и облигаций, возможно, даже в качестве краеугольного инвестора, который поможет компаниям выйти на внутренние фондовые рынки. Однако IFC придется подумать, что это может означать для ее желанного рейтинга AAA, поскольку инвестиции в акционерный капитал несут в себе больше риска, чем долговые обязательства.

«Одна из целей, которую я вижу в инвестиционном бизнесе, — начать инвестировать в компании, имеющие там капитал, подготовить их к листингу, чтобы мы могли провести их листинг и, возможно, выйти из него, когда они пройдут листинг», — сказал Диоп.

Источник: khaleejtimes

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Абсолютно высокий уровень биткоина остается на прежнем уровне, поскольку цена BTC подскочила до $64 тыс.

Уоррен Такунда

Криптовалюта

1 октября биткоин вновь достиг отметки в 64 000 долларов после того, как цена BTC на месячном закрытии установила новый рекорд в сентябре.

BTC/USD 1-часовой график. Источник: TradingView

Цена BTC бросает вызов «Rektember» с ростом на 7%

Данные Cointelegraph Markets Pro и TradingView показали, что курс BTC/USD восстанавливается после кратковременного падения ниже отметки в $63 000.

По данным мониторингового ресурса CoinGlass, закрытие месяца в сентябре на уровне $63 300 зафиксировало рост цены BTC на 7,3%, что стало лучшим показателем для Bitcoin за всю историю девятого месяца года. Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_2

Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_2

Ежемесячная доходность BTC/USD (скриншот). Источник: CoinGlass

Несмотря на то, что быки не смогли преодолеть уровень поддержки в $65 000 после его достижения на прошлой неделе, они, тем не менее, сохранили ключевую среднесрочную линию тренда в виде 21-недельной простой скользящей средней (SMA).

По словам Кита Алана, соучредителя торгового ресурса Material Indicators, это было необходимо для того, чтобы не «открыть дверь для повторного тестирования» минимумов диапазона. Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_3

Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_3

Источник: Кит Алан

«Потеря 200-дневной MA — плохой знак, а вот удержание 20-недельной MA (пока) — хороший. Потерять их обе было бы признаком слабости», — резюмировал он ранее в посте на X.

Популярный трейдер Daan Crypto Trades следит за изменением ликвидности книги ордеров, которая составляет $62 700 и $67 000, что обозначает уровни поддержки и сопротивления соответственно.

«Тестируем дневную скользящую среднюю 200 после очередного ее прорыва», — продолжил он, соглашаясь с Аланом.

«В этом году ему пока не удалось удержаться на этом уровне. Торгуется ли $BTC выше или ниже — это хороший индикатор импульса и силы на среднем/высоком таймфрейме». Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_4

Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_4

BTC/USD 1-дневный график. Источник: Daan Crypto Trades/X

На более низких таймфреймах его коллега-трейдер Роман был среди тех, кто был уверен в продолжении роста.

«Сейчас на H4 формируются неплохие бычьи дивергенции», — сказал он своим подписчикам X, имея в виду бычью дивергенцию между ценой и индикатором индекса относительной силы (RSI).

Как сообщает Cointelegraph, подобные сценарии часто предшествуют росту цен на BTC.

«Ожидается некоторое восходящее движение/колебание, которое, как мы надеемся, даст нам восходящую консолидацию вместо нашего отклонения 1D», — прогнозирует Роман.

Планы по скупке биткоинов на спаде в самом разгаре

Другие предложили «покупать на спаде» в качестве подходящей краткосрочной стратегии, несмотря на то, что прогресс пока не превысил 65 000 долларов.

«Биткоин официально достиг более высокого максимума, закрывшись выше $65 000, в том числе и на недельном уровне», — отметил трейдер, аналитик и ведущий подкаста Скотт Мелкер, известный как «Волк всех улиц».

«Теперь мы ищем падения, чтобы покупать, поскольку это потенциально устанавливает еще один более высокий минимум. Альткоины в основном выглядят так же, тестируя свои собственные ключевые сопротивления прорыва в качестве поддержки». Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_5

Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_5

BTC/USD 1-дневный график. Источник: Скотт Мелкер/X

Тем временем криптотрейдер, аналитик и предприниматель Михаэль ван де Поппе удвоил свои усилия по достижению нового исторического максимума биткоина.

«Ликвидность поднялась выше недавних максимумов и возвращается вниз», — говорилось в части поста X перед завершением месячной свечи.

«Я думаю, что мы находимся в новом восходящем тренде, что означает, что падения — для покупки. В этом смысле, если мы получим повторное тестирование на уровне $60,5-61,3 тыс., я заинтересован, прежде чем мы протестируем ATH». Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_6

Bitcoin All-Time High Target Remains as BTC Price Bounces Back to $64K_6

6-часовой график BTC/USDT с RSI и данными об объеме. Источник: Михаэль ван де Поппе/X.

Источник: Коинтелеграф

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Упрощение законодательства ЕС: обременительная задача с неоднозначными результатами

Компании ЕС считают, что законодательство ЕС становится все более сложным

Попытки упростить законодательство ЕС

Меры, принятые в соответствии с пятилетним мандатом

Сложность законов, принятых за пятилетний срок полномочий

Отмена одних законов, упрощение других

Выводы

Macro Trader: кривая вернулась к норме

Специальный отчет по ресхорингу: во Вьетнаме зафиксирован самый сильный рост, связанный с ресхорингом, за последний год

Вьетнам лидирует в росте ресоринга

И , наряду с Мексикой, сигнализирует о самой высокой степени оптимизма

Во всех случаях крупные компании, скорее всего, увидели улучшение спроса в результате решоринга

Стоимость/доступность капитала была ключевым риском в четырех странах, где проводился мониторинг.

Малайзия: сектор химикатов и фармацевтики получит наибольшую выгоду от решоринга в следующем году

Мексика: Machine Repair лидирует в ожиданиях относительно возможностей ниаршоринга

Турция: транспортное оборудование — крупнейший бенефициар тенденций решоринга

Вьетнам: регионы Ханоя и Хошимина демонстрируют здоровый оптимизм в отношении решоринга

Паника по индексу деловой активности в еврозоне: 5 ETF для защиты ваших инвестиций на фоне замедления экономической активности

Возможности и риски для инвесторов

Риски :

Ключевые инвестиционные идеи:

Как экономика замкнутого цикла может возродить цели устойчивого развития

Резюме рекомендаций

После ЦУР – 2030–2050 гг.

Инвестиции Всемирного банка в IFC достигли рекордных 56 миллиардов долларов в 2024 финансовом году, заявил управляющий директор

Источник: khaleejtimes

Абсолютно высокий уровень биткоина остается на прежнем уровне, поскольку цена BTC подскочила до $64 тыс.

BTC/USD 1-часовой график. Источник: TradingView

Цена BTC бросает вызов «Rektember» с ростом на 7%

Ежемесячная доходность BTC/USD (скриншот). Источник: CoinGlass

Источник: Кит Алан

BTC/USD 1-дневный график. Источник: Daan Crypto Trades/X

Планы по скупке биткоинов на спаде в самом разгаре

BTC/USD 1-дневный график. Источник: Скотт Мелкер/X

6-часовой график BTC/USDT с RSI и данными об объеме. Источник: Михаэль ван де Поппе/X.

Источник: Коинтелеграф

Раскрытие Рисков