Сокращение количества отработанных часов

Гаечный ключ в краткосрочном измерении

Более ухабистый путь к инфляции

Мое мнение

На предстоящую неделю

Источник: Евроньюс

Экономист UOB Group Элвин Лью отмечает, что в последнем отчете по инфляции ИПЦ (опубликованном 10 октября) инфляция ИПЦ в США оказалась немного выше ожиданий.

Основной и базовый ИПЦ в сентябре превзошли ожидания

«Инфляция ИПЦ в США оказалась немного выше ожиданий, поскольку основной ИПЦ вырос на 0,2% м/м, 2,4% г/г в сентябре (август: 0,1% м/м, 2,5% г/г). Несмотря на провал, он все еще был самым медленным с февраля 2021 года. Но базовый ИПЦ продолжал ускоряться, увеличившись на 0,3% м/м (те же темпы, что и в августе), в то время как по сравнению с 12 месяцами ранее он ускорился до 3,3% г/г (август: 3,2%). Стоимость жилья и продуктов питания были ключевыми факторами, определяющими основной ИПЦ, компенсируя снижение затрат на энергоносители, в то время как базовая инфляция услуг ускорилась по множеству позиций, включая более дорогие нежилищные услуги».

«Мы по-прежнему ожидаем снижения инфляции в США, но, по общему признанию, краткосрочные проблемы явно присутствуют. Мы сохраняем наш прогноз общего ИПЦ на уровне 2,9% в 2024 году (по сравнению с 4,1%, зафиксированными в 2023 году). Хотя базовая инфляция также может снизиться, теперь она, вероятно, составит в среднем 3,4% в 2024 году (по сравнению с предыдущим прогнозом 3,3%). Это все еще значительное снижение по сравнению со средним показателем в 4,8% в 2023 году, но остается значительно выше целевого показателя ФРС в 2%. Наш прогноз общей инфляции и базового показателя на 2025 год сейчас составляет 2,0%».

«Огромное снижение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре все больше казалось одноразовым, и ФРС, вероятно, продолжит смягчение, но постепенными темпами. Не очень крутой базовый индекс потребительских цен в сентябре, безусловно, смягчил более агрессивные ожидания снижения ставки ФРС, но, вероятно, он был недостаточно горячим, чтобы заставить ФРС сделать паузу. Если уж на то пошло, это будет означать постепенность для ФРС в ее темпах смягчения. Мы по-прежнему ожидаем, что ФРС продолжит цикл снижения ставки на оставшихся заседаниях в этом году с 50-б. п. снижениями на оставшуюся часть 2024 года (т. е. два снижения по 25 б. п., по одному на FOMC 24 ноября и 24 декабря)».

Источник: FXSTREET

EUR/GBP продолжает терять свои позиции третий день подряд, торгуясь около 0,8350 во время европейской сессии во вторник. Кросс EUR/GBP остается подавленным после выхода смешанных данных по занятости в Соединенном Королевстве (UK).

Уровень безработицы по данным ILO в Великобритании снизился до 4,0% за три месяца до августа, что ниже 4,1% в июле и ниже рыночного прогноза в 4,1%. Изменение занятости в августе показало заметный рост на 373 000 по сравнению с 265 000 в июле. Между тем, средний заработок без учета бонусов вырос на 4,9% в годовом исчислении за тот же период, что соответствует ожиданиям, но немного ниже 5,1% роста, зарегистрированного в июле.

Трейдеры, скорее всего, сосредоточатся на серии ключевых экономических данных из Соединенного Королевства, которые должны быть опубликованы в среду, включая индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен производителей (ИПЦ) и индекс розничных цен. Публикация этих данных может повлиять на перспективы политики Банка Англии (BoE). Однако должностные лица BoE дали понять, что они могут возобновить снижение ставок на предстоящем заседании в ноябре.

В еврозоне индекс потребительских цен (ИПЦ) Франции упал на 1,2% в месячном исчислении в сентябре после роста на 0,5% в августе. Это знаменует собой самое резкое ежемесячное снижение цен с начала серии в 1990 году. В годовом исчислении инфляция выросла на 1,1%, по сравнению с 1,8% в августе, в основном из-за значительного падения цен на энергоносители и замедления расходов на услуги.

В Испании годовая инфляция в сентябре составила 1,5%, что является самым низким показателем с марта 2021 года, по сравнению с 2,3% в предыдущем месяце. Месячная инфляция снизилась на 0,6% в сентябре, как и ожидалось, в то время как годовая базовая инфляция также снизилась на 2,4%.

По данным Обзора банковского кредитования (BLS) за октябрь 2024 года, банки еврозоны отметили первое негативное влияние решений Европейского центрального банка (ЕЦБ) по процентным ставкам на свою чистую процентную маржу с конца 2022 года. Между тем, влияние на объемы процентных активов и обязательств продолжало оставаться негативным.

Источник: FXSTREET