AUD/JPY: Metallica, курс RBA и битва, которая происходит внизу

Краткое содержание:

Последние данные по расходам домохозяйств в Австралии служат своевременным напоминанием о том, что не стоит слишком настраиваться на потребителя, несмотря на мрачные заголовки ВВП за третий квартал. Расходы выросли по всем категориям в октябре, особенно дискреционные.

Последние данные по расходам домохозяйств в Австралии служат своевременным напоминанием о том, что не стоит слишком уж настраиваться на потребителя, несмотря на мрачные заголовки ВВП за третий квартал. Расходы выросли по всем категориям в октябре, особенно дискреционные. Для пары AUD/JPY, на которую в последнее время сильное влияние оказал прогноз процентной ставки Австралии, это предупреждение особенно актуально, поскольку трейдеры сдвигают сроки ожидаемого снижения ставки Резервного банка Австралии в следующем году.

Австралийцы находят деньги, чтобы оторваться

Заголовки могут рисовать картину австралийских потребителей, работающих на износ, но данные о расходах домохозяйств за октябрь говорят об обратном. Домохозяйства все еще находили деньги на билеты на Metallica и Pearl Jam, а расходы в категории «Отдых и культура» выросли на 1,5%, что привело к более широкому росту общих расходов на 0,8%. Расходы выросли во всех штатах и территориях, во главе с Новым Южным Уэльсом, самым густонаселенным и самым задолжавшим штатом страны.

В то время как некоторые домохозяйства ощущают бремя повышенной инфляции и более высоких процентных ставок, сильный рынок труда продолжает поддерживать расходы. Австралийцы, похоже, все еще могут открывать свои кошельки, когда захотят.

Сила данных контрастирует с рыночным ценообразованием, когда RBA, как ожидается, начнет снижать процентные ставки, полностью оценивая свопы для первого движения на 25 базисных пунктов к апрелю. Хотя это частично отражает офшорные факторы, такие как масштаб ожидаемых сокращений ставок ФРС в следующем году, это довольно большой сдвиг по сравнению с тем, что было всего месяц назад, когда первое движение не оценивалось до августа. AUD/JPY: Metallica, курс RBA и битва, которая идет ниже _1

AUD/JPY: Metallica, курс RBA и битва, которая идет ниже _1

Отчет по ВВП Австралии за третий квартал, опубликованный в среду, был особенно влиятельным, особенно ровная цифра расходов домохозяйств, которая в большей степени была функцией того, как энергетические субсидии правительства учитывались в национальных счетах. Однако данные датированы более актуальной информацией, указывающей на потенциал более сильного спроса домохозяйств, особенно с пополнением сбережений.

Ожидаемое снижение ставок RBA вызвало недавнюю волатильность AUD/JPY. Как показано на графике ниже, 20-дневная скользящая корреляция с доходностью австралийских трехлетних облигаций, которая формируется прогнозом денежной ставки RBA, в настоящее время составляет 0,9. Разница в ставках между Австралией и Японией для двух-, пяти- и десятилетних доходностей также сильна.

Прочтение показывает, что AUD/JPY тесно коррелирует с австралийскими процентными ставками, и они падали большую часть последнего месяца. Это может привести к дополнительному снижению AUD/JPY сверх того, что уже наблюдалось.

AUD/JPY находит биды на уровне 96,22

Ценовое действие в AUD/JPY предполагает нежелание добавлять медвежьи ставки в краткосрочной перспективе, с длинными нижними фитилями в каждой из последних трех дневных свечей от 96,22. Свеча молота со среды является еще одним признаком того, что мы, возможно, приближаемся к дну, даже если индикаторы импульса, такие как RSI (14) и MACD, продолжают подавать медвежьи сигналы, благоприятствуя ралли продаж.

С австралийскими ставками, которые, возможно, ценятся богато относительно своевременных экономических данных, еще одна неудача в чистом прорыве 96,22 представит достойную бычью установку, позволяющую установить длинные позиции выше уровня со стопом ниже минимума среды для защиты. Сопротивление может быть встречено около 97,50 и 98,00, а более суровый тест, вероятно, на 99,44. Любые могут быть использованы в качестве целей, в зависимости от желаемого вами риска-вознаграждения от торговли.

В качестве альтернативы, если цена пробьется и удержится ниже минимума среды, можно будет установить короткие позиции с жестким стопом выше 96,22 для защиты. Помимо крупных фигур на 95 и 94, еще одной потенциальной целью будет 96,30, минимум, достигнутый 11 сентября.

Источник: ФОРЕКС

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Воздушные шары Nvidia удвоят стоимость Apple

САКСО

Экономический

Поговорка гласит, что во время золотой лихорадки единственные операторы, которые наверняка сколотят состояние, — это продавцы лопат, поскольку большинство шахтеров не смогут найти золото. То, что мы видим в сфере ИИ, очень похоже на золотую лихорадку, поскольку монопольные гиганты информационных технологий и куча стартапов бросились использовать золотые обещания генеративного ИИ. Они простираются от Метавселенной Меты до невероятных вычислительных нагрузок для запуска новых приложений, таких как автономное вождение. Основным продавцом лопат в золотой лихорадке ИИ является Nvidia, разработчик чипов с улучшенными характеристиками и, что не менее важно, программной экосистемы, лежащей в основе львиной доли центров обработки данных ИИ.

В 2025 году успех Nvidia еще больше усилится благодаря доступности в объеме ее революционного чипа Blackwell на 208 миллиардов транзисторов, чипа, который обеспечивает 25-кратное увеличение производительности вычислений ИИ на единицу потребляемой энергии по сравнению с предыдущим поколением H100. С усилением гонки вооружений ИИ, когда ни один гигант или даже правительство не хочет оставаться позади, и с резким ростом расходов на электроэнергию для центров обработки данных ИИ, ненасытный спрос на более мощные и при этом менее энергоемкие чипы Blackwell позволяет Nvidia забрать корону самой прибыльной компании всех времен. Она легко превзойдет рекордные 105 миллиардов долларов прибыли Apple в следующем году, и с гораздо более быстрым ростом, заложенным в ожидания, ее рыночная капитализация снова почти удвоится, сделав ее вдвое больше Apple. Это означает, что она возвышается над всеми другими компаниями в мире по стоимости в 7 триллионов долларов США, или 10% мирового рынка акций. Оценки Apple и других технологических гигантов страдают в относительном выражении, поскольку их прибыльность снижается из-за необходимости строить гигантские центры обработки данных, чтобы не отставать от золотой лихорадки ИИ.

Потенциальное влияние на рынок

Акции Nvidia торгуются значительно выше 250 долларов США, прежде чем рынок начнет сомневаться в ее способности захватывать все большую долю корпоративной прибыли, а нежелательное внимание со стороны регулирующих органов к ее монопольному статусу смягчает перспективы.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

EUR/JPY, GBP/JPY: разница в курсах имеет значение, политика — нет

ФОРЕКС.com

Принимая во внимание некоторые заголовки новостей из Европы, особенно касающиеся французской политики, можно было бы предположить, что японские кроссы иены, такие как EUR/JPY и GBP/JPY, будут уничтожены. Но этого не происходит. Это показательно. Вместо этого политический хаос во Франции следует рассматривать как норму, а не исключение, предоставив другим факторам управлять движениями валютного рынка.

Как будет показано в данной заметке, в данном случае именно относительные долгосрочные различия в ставках с Японией оказали большое влияние за последний месяц, предоставив трейдерам руководство по тому, на что следует обращать внимание при оценке сетапов.

EUR/JPY подает сигнал о достижении дна EUR/JPY, GBP/JPY: разница в курсах имеет значение, политика — нет _1

Прежде чем рассматривать настройки EUR/JPY, обратите внимание на скользящую 20-дневную корреляцию, которую он наблюдал с дифференциалами доходности 10-летних облигаций между Германией и Японией на нижней панели, которая находится на чрезвычайно высоком уровне 0,97. Когда спреды двигались, EUR/JPY почти всегда следовал за ними.

Пара EUR/JPY завершила формирование модели утренней звезды из трех свечей на дневном таймфрейме, сигнал, который часто можно увидеть около рыночных дна. Два неудавшихся медвежьих прорыва восходящего тренда, установленного в начале августа, усиливают сигнал модели. Хотя ценовое действие стало более конструктивным для быков, индикаторы импульса, такие как RSI (14) и MACD, еще не подтвердились, продолжая подавать медвежьи сигналы. Таким образом, нет необходимости форсировать сделки в этой среде. Позвольте ценовому действию подсказать вам, как действовать.

EUR/JPY остановилась выше 158,58 в среду, что делает этот уровень краткосрочным. Если бы цена снова поднялась выше этого уровня и удержалась там, это представило бы потенциальную бычью установку, позволяющую установить длинные позиции выше со стопом ниже для защиты. 160,32 — второстепенный уровень, который выступал и поддержкой, и сопротивлением в начале этого месяца, что делает его первоначальной целью торговли. Выше, более жесткие испытания ожидаются на уровне 161,85 и 50-дневной скользящей средней.

В качестве альтернативы, если цена не сможет пробиться и удержаться выше 158,58, другой сетап будет продавать ниже со стопом выше для защиты. Потенциальные цели включают восходящий тренд, расположенный около 156,75 сегодня или 156,25, минимум, установленный в среду.

GBP/JPY: медвежий тренд разворачивается?

Как и EUR/JPY, GBP/JPY сильно коррелировал с разницей в курсах между Великобританией и Японией за последний месяц на дневном таймфрейме, находясь на уровне 0,96. Есть один пункт контрольного списка, который нужно отслеживать при рассмотрении потенциальных настроек.

Пара GBP/JPY завершила модель утренней звезды из трех свечей, при этом минимум, достигнутый во вторник, совпал с незначительной поддержкой на уровне 188,10. Если мы увидели краткосрочное дно, то первым заметным верхним уровнем является восходящий тренд, установленный в начале августа. До того, как цена была пробита в начале этого месяца, она несколько раз отскакивала от этого уровня, что говорит о том, что теперь он может выступать в качестве сопротивления.

Выше, 193.61 и 50 и 200-дневные скользящие средние расположены в непосредственной близости, что обеспечивает лишь ограниченный взлетно-посадочной полосы для роста с технической точки зрения. Несмотря на то, что RSI (14) сломал свой нисходящий тренд, намекая, что импульс может находиться на ранних стадиях разворота, MACD еще не подтвердил сигнал.

Что касается потенциальных установок, то прорыв и удержание выше августовского восходящего тренда позволит установить длинные позиции с плотным стопом ниже уровня входа для защиты. Цели указаны выше. В качестве альтернативы, если цена не сможет пробиться выше восходящего тренда, установку можно перевернуть с короткими позициями, установленными ниже, с плотным стопом выше для защиты. Очевидная цель будет 188,10 со 186 и 183,73 следующими за этим.

Источник: ФОРЕКС

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Более высокие ставки на более длительный срок поддержат фунт стерлингов по отношению к евро и доллару

Уоррен Такунда

Глава Банка Эндрю Бейли подтвердил ожидания относительно всего лишь четырех снижений ставки в 2025 году, что, по мнению Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), является целесообразным, учитывая ожидания того, что инфляция в Великобритании в обозримом будущем останется выше целевого показателя в 2,0%.

В своей последней оценке Великобритании ОЭСР рекомендовала Банку Англии «сохранять политику ограничительной денежно-кредитной политики, зависящую от данных, до тех пор, пока инфляция не будет устойчиво находиться вблизи целевого показателя в 2%».

ОЭСР полагает, что базовая ставка Банка Англии стабилизируется на уровне 3,5% в 2026 году после постепенного цикла снижения процентных ставок Банком Англии.

Один из самых точных прогнозистов Великобритании, Британская торговая палата, сегодня заявила, что процентные ставки упадут до 4,0% к концу 2025 года, по сравнению с 4,75% сегодня, что подразумевает всего три снижения ставок в следующем году. BCC присоединяется к ОЭСР, полагая, что конечная ставка Великобритании составит 3,50% в 2026 году.

Для валютных рынков это важные события. Это означает, что базовая ставка Великобритании будет выше терминальной ставки Федерального резерва, которая, по ожиданиям ОЭСР, составит 3,25-3,5%.

Это также означает, что процентные ставки в Великобритании останутся значительно выше, чем в еврозоне, поскольку ОЭСР ожидает, что ЕЦБ снизит ключевую ставку до 2,0% в конце 2025 года.

«Стерлинг, по всей видимости, станет самой эффективной основной валютой в 2024 году. Перспективы на 2025 год выглядят схожими по структуре и снова определяются относительным ростом, а также траекторией и конечной точкой цикла смягчения Банка Англии по сравнению с другими крупными центральными банками», — говорит Пол Робсон, руководитель валютной стратегии G10 в NatWest.

Более высокие ставки на более длительный срок поддержат фунт стерлингов по отношению к евро и доллару_1

Обменный курс фунта к евро вырос на 4,67% в 2024 году, а обменный курс фунта к доллару снизился на 0,40%, что делает Serling второй по результативности страной G10 за год после доллара США.

Банк Англии ожидает, что процентные ставки будут снижаться на постоянной основе на один процент в квартал в 2025 году, что подразумевает четыре снижения по 25 базисных пунктов.

Губернатор Эндрю Бейли подтвердил это в интервью FT на этой неделе.

«Банк Англии ожидает четырех снижений процентных ставок в следующем году, если его прогноз относительно экономики Великобритании оправдается, заявил в среду Эндрю Бейли», — сообщает газета.

Данная оценка является последним свидетельством Банка, что процентные ставки в Великобритании в обозримом будущем останутся благоприятными для обменного курса фунта стерлингов.

«В отсутствие серьезных изменений в ожидаемой форме цикла смягчения глобальной денежно-кредитной политики или резкого ухудшения аппетита к риску, валюты с более высокими процентными ставками (carry) будут иметь тенденцию к росту по сравнению с валютами с более низкой доходностью. Фунт стерлингов, как ожидается, сохранит благоприятную позицию carry до конца 2025 года, поскольку Банк Англии будет по-прежнему «осторожно сокращать», в то время как многие другие центральные банки будут по-прежнему «энтузиастами смягчения»», — говорит Робсон.

Главный экономист ОЭСР Альваро Перейра заявил, что более пологий путь снижения ставок, ожидаемый Банком Англии, отражает устойчивый внутренний спрос и дополнительные стимулы со стороны бюджета, в связи с чем канцлер Рейчел Рив объявила, что правительство потратит в следующем году больше, чем предполагалось ранее.

В результате ОЭСР считает, что инфляция в Великобритании будет более устойчивой, чем прогнозировалось ранее. Новые прогнозы инфляции организации показывают, что инфляция не упадет до целевого показателя Банка Англии в 2,0% в прогнозируемом горизонте, завершив 2026 год на уровне 2,3%.

«Постоянное давление цен на услуги будет удерживать базовую инфляцию на высоком уровне — 3,7% в 2024 году и 2,8% в 2025 году, что потребует сохранения ограничительной денежно-кредитной политики», — заявили в ОЭСР.

По словам Перейры, эти факторы, а также «некоторый сильный, но не впечатляющий рост заработной платы» означали, что Банку Англии не нужно было «смягчать политику так быстро».

Источник: Poundsterlinglive

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Экономическое стимулирование Китая частично компенсирует пошлины США в 2025 году

Голдман Сакс

Экономический

По прогнозам Goldman Sachs Research, экономика Китая будет расти более медленными темпами в 2025 году, поскольку меры стимулирования экономики правительством частично компенсируют влияние потенциальных пошлин со стороны США.

Прогнозируется, что реальный рост ВВП замедлится до 4,5% в следующем году с 4,9% в 2024 году. Прогноз Goldman Sachs Research предполагает увеличение эффективной ставки тарифа, введенной новой администрацией Трампа на китайские товары, на 20 процентных пунктов, что окажет давление на реальный ВВП Китая на 0,7 процентных пункта в 2025 году. Прогноз также предполагает, что китайские политики введут новые стимулы для смягчения воздействия тарифов.

«Выбор перед китайскими политиками прост: либо предоставить большую дозу политической компенсации, либо согласиться на заметно более низкий общий рост реального ВВП», — пишет в отчете группы главный экономист по Китаю Хуэй Шань. «Мы ожидаем, что они выберут первое».

Экономическое стимулирование Китая частично компенсирует тарифы США в 2025 году_1

В других аспектах фокус руководства Китая не изменился: чиновники полны решимости в среднесрочной перспективе направить экономику к технологически-ориентированной и самодостаточной модели роста. Цена этого — восхождения по лестнице для обеспечения более качественного роста — заключается в более медленном экономическом росте, согласно Goldman Sachs Research. Наши экономисты прогнозируют, что реальный рост ВВП составит в среднем 3,5% в период с 2025 по 2035 год по сравнению с 9,0% в период с 2000 по 2019 год.

«Китайская экономика столкнулась со значительными препятствиями для роста в 2024 году, и политики наконец начали более решительное смягчение в конце сентября», — пишет Шан. «То, как китайские политики будут противостоять ветру, чтобы стабилизировать внутреннее потребление и рынок недвижимости, а также управлять возобновившейся торговой напряженностью между США и Китаем, станет главной темой 2025 года».

Как Китай будет поддерживать свою экономику?

Исторически правительство Китая стремилось поддержать свою экономику за счет инфраструктуры и строительства недвижимости. На этот раз Goldman Sachs Research полагает, что политики Китая, скорее всего, отреагируют значительным снижением процентных ставок и увеличением бюджетного дефицита.

Сильный экспорт был единственным светлым пятном в экономике Китая в этом году, обеспечив 70% от ожидаемого основного роста реального ВВП в 4,9%, согласно Goldman Sachs Research. Даже если китайские экспортеры продолжат наращивать долю рынка в странах с формирующимся рынком, на фоне значительно более высоких тарифов США рост общего экспорта, вероятно, резко замедлится. Вклад экспорта в рост реального ВВП может существенно снизиться в следующем году.

Китайский экспорт в страны, не входящие в США (который, по оценкам, составляет более 85% от общего объема экспорта Китая), вероятно, скромно увеличится в 2025 году, отчасти благодаря сильной ценовой конкурентоспособности и потенциальному обесцениванию валюты. Goldman Sachs Research ожидает, что общий объем экспорта товаров из Китая останется на прежнем уровне в следующем году по сравнению с этим годом (по сравнению с ростом на 13% в 2024 году).

Перспективы инфляции в Китае

Прогнозы инфляции Goldman Sachs Research заметно ниже консенсусных оценок экономистов. Шан ожидает, что инфляция CPI и PPI составит 0,8% и 0% в следующем году соответственно, по сравнению с консенсусом Bloomberg в 1,2% и 0,4%. «Существуют структурные факторы, влияющие на инфляцию, включая многолетний спад на рынке жилья и сохраняющийся избыток промышленных мощностей», — пишет Шан. «Восстановление доверия потребителей и укрепление рынков труда и роста заработной платы, вероятно, потребуют времени».

В сентябре политики пообещали принять ряд мер по поддержке всего, от сектора недвижимости Китая до рынка акций на фоне замедления потребления. Потребление домохозяйств составило всего 29% от общего ВВП в третьем квартале 2024 года, что ниже 47% во втором квартале и 59% до начала пандемии. Goldman Sachs Research ожидает, что рост потребления домохозяйств останется на уровне 5% в 2025 году.

«Слабость внутреннего спроса наконец-то нанесла удар по «политике пут», и текущее смягчение политики делает упор на урегулирование задолженности местных органов власти, потребление домохозяйств и показатели рынка акций», — пишет Шан.

Рынок недвижимости Китая близок к дну?

Экономическое стимулирование Китая частично компенсирует тарифы США в 2025 году_2

Тем не менее, продолжающийся спад на рынке недвижимости в Китае, вероятно, продолжит оставаться существенным тормозом. Строительство новых домов и государственные доходы от продажи земли упали на 60-70% по сравнению с пиковыми значениями 2020-2021 годов. Согласно последним данным, продажи и завершение строительства новых домов сократились почти вдвое.

Учитывая многочисленные структурные проблемы, наши экономисты не видят «быстрого решения» для общенационального сектора недвижимости и ожидают, что спад станет многолетним тормозом роста китайской экономики. Goldman Sachs Research прогнозирует, что сектор недвижимости, вероятно, окажет давление на рост ВВП Китая на 2 процентных пункта в 2025 году (по сравнению с -2,1 процентных пункта в 2024 году). Команда ожидает, что тормоз роста сократится, начиная с 2026 года, но сохранится до 2030 года.

«С предстоящими постепенными мерами смягчения жилищного законодательства в следующем году можно ожидать стабилизации цен на жилье в некоторых крупных городах, но, вероятно, не по всей стране», — пишет Шан. «Для многих видов деятельности, связанных со строительством, их многолетняя тенденция к снижению представляется неизбежной».

Хотя прогноз наших экономистов по ВВП в 2025 году в размере 4,5% соответствует консенсусным ожиданиям, они отмечают, что диапазон возможных результатов в следующем году широк. Более высокие, чем ожидалось, тарифы со стороны администрации США являются ключевым риском снижения; избранный президент США Дональд Трамп пригрозил повысить их на целых 60 процентных пунктов, а отзыв статуса постоянных нормальных торговых отношений Китая приведет к повышению эффективной тарифной ставки на 40 процентных пунктов. Что касается риска повышения, экспорт китайских товаров может оказаться более устойчивым, чем ожидалось, что может привести к росту выше прогнозируемого.

Эта статья предоставляется только в образовательных целях. Информация, содержащаяся в этой статье, не является рекомендацией от какой-либо организации Goldman Sachs получателю, и Goldman Sachs не предоставляет никаких финансовых, экономических, юридических, инвестиционных, бухгалтерских или налоговых консультаций посредством этой статьи или ее получателю. Ни Goldman Sachs, ни какие-либо из его аффилированных лиц не делают никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, относительно точности или полноты заявлений или любой информации, содержащейся в этой статье, и любая ответственность в связи с этим (включая в отношении прямых, косвенных или последующих убытков или ущерба) прямо не принимается.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия

ПЕВ

Почти через три года после начала войны в Украине избранный президент Дональд Трамп обещает быстрое прекращение конфликта, когда вступит в должность. Мнения американцев о поддержке США в отношении Украины мало изменились за последние месяцы, но по-прежнему сохраняются широкие партийные разногласия, согласно опросу Pew Research Center, проведенному 12-17 ноября.

Республиканцы гораздо чаще, чем демократы, говорят, что США оказывают слишком большую поддержку Украине (42% против 13%).

Республиканцы также гораздо реже, чем демократы, говорят, что США обязаны помочь Украине защитить себя от вторжения России (36% против 65%).

Кроме того, республиканцы и независимые республиканцы уже давно менее склонны, чем демократы и сторонники демократов, считать вторжение России серьезной угрозой интересам США. Но этот партийный разрыв увеличился. Только 19% республиканцев теперь говорят, что вторжение является серьезной угрозой, по сравнению с 42% демократов.

Примечание: Опрос был проведен до того, как администрация Байдена разрешила Украине использовать американское оружие дальнего радиуса действия для поражения целей на территории России и поставляла Украине противопехотные мины.

Поддержка США для Украины

Сегодня 27% американцев говорят, что США оказывают Украине слишком большую помощь. Еще 25% характеризуют поддержку США как «примерно правильную», а 18% говорят, что США не оказывают достаточной поддержки. Эти доли схожи с мнениями июля, хотя сейчас американцы несколько чаще говорят, что не уверены, чем четыре месяца назад (29% против 25% тогда).

Среди республиканцев 42% говорят, что США оказывают слишком большую поддержку. Еще 19% говорят, что объем поддержки примерно правильный, в то время как каждый десятый говорит, что США оказывают недостаточную поддержку.

Для сравнения, среди демократов только 13% говорят, что страна оказывает слишком большую поддержку Украине. Примерно трое из десяти (31%) говорят, что уровень поддержки примерно правильный. Аналогичная доля (28%) говорит, что США не оказывают достаточной поддержки. Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия_1

Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия_1

Ответственность США за помощь Украине

Американцы также разделились во мнении о том, несут ли США ответственность за помощь Украине в защите от вторжения России. Половина американцев говорят, что США несут такую ответственность, а 47% говорят, что нет. Эти взгляды в значительной степени не изменились за последние несколько месяцев.

Мнения сторонников этой точки зрения по сути те же, что и в июле:

36% республиканцев говорят, что США обязаны помочь Украине защитить себя. Такой же процент сказал это в июле.

65% демократов говорят, что США несут эту ответственность. Это также почти идентично взглядам в июле (когда так говорили 63%). Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия_2

Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия_2

Вторжение России как угроза интересам США

Три из десяти американцев теперь говорят, что вторжение России в Украину представляет серьезную угрозу интересам США. Эти взгляды были относительно стабильными в течение последних нескольких лет – хотя американцы были значительно более склонны говорить это в первые недели конфликта в 2022 году.

С 2023 года республиканцы гораздо реже, чем демократы, рассматривают российское вторжение в Украину как угрозу для США. Однако сейчас доля тех, кто так считает, находится на низком уровне: сегодня так говорят 19% по сравнению с 26% в июле.

Около четырех из десяти демократов (42%) считают вторжение России серьезной угрозой. Это немного ниже, чем 45%, которые сказали это в июле, но на уровне взглядов демократов с 2023 года. Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия_3

Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия_3

Источник: ПЕВ

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Могут ли финансовые рынки учитывать ценность природы?

Брукингский институт

Экономический

В 2024 году Глобальная сеть экологического следа подсчитала, что «люди используют столько же экологических ресурсов, как если бы мы жили на 1,7 Землях». Это чрезмерное использование ресурсов подчеркивает, как мировая экономика развивалась за счет непрерывной деградации окружающей среды. Обзор Дасгупты 2021 года — всеобъемлющий отчет по экономике биоразнообразия — подсчитал, что в период с 1992 по 2014 год человеческий капитал на человека, определяемый как труд, навыки и знания, увеличился примерно на 13%, а произведенный капитал на человека, такой как дороги, здания и фабрики, удвоился. Между тем, природный капитал на человека, определяемый как «запас возобновляемых и невозобновляемых природных активов, которые приносят поток выгод людям», сократился на 40%.

По мере того, как мы сталкиваемся с проблемами, возникающими в результате изменения климата и утраты биоразнообразия, растет необходимость учитывать экологические соображения при принятии экономических решений.

С какими проблемами мы сталкиваемся при учете ценности природы в экономических решениях?

Ухудшение состояния окружающей среды возникает из-за того, что экономисты называют проблемой внешних факторов: неспособность людей, напрямую вовлеченных в транзакцию, учитывать косвенные издержки, которые несет общество. Примером этого может служить землевладелец, вырубающий лес, не принимая во внимание его роль в поглощении парниковых газов. Кроме того, количественная оценка стоимости чистого воздуха или незагрязненных рек с использованием традиционных экономических показателей является сложной задачей в отсутствие формального рынка. В результате человечество относилось к услугам, предоставляемым природой («экосистемным услугам»), таким как кислород от деревьев, опыление сельскохозяйственных культур пчелами и смягчение последствий наводнений из водно-болотных угодий, в значительной степени так, как если бы они были бесплатными, не принимая во внимание истощение этих ресурсов, вызванное их действиями.

Решение внешних факторов подразумевает включение общественных издержек в цену товаров и услуг, создаваемых в экономике. В идеале мы бы оценили и установили цену на углерод, выбрасываемый в процессе производства, потерю биоразнообразия, вызванную загрязнением воды, истощение кислорода из-за вырубки лесов и т. д. Основная идея заключается в том, чтобы оценивать леса, озера и другие природные ресурсы не только по товарам, в которые их можно превратить, но и по ценности, которую они предоставляют обществу, когда остаются в своей первоначальной естественной форме. Например, растения поглощают CO2 из атмосферы и выделяют кислород посредством фотосинтеза. Таким образом, в принципе, можно рассчитать цену выбросов CO2, оценив стоимость посадки деревьев для их компенсации. Однако оценка других внешних факторов окружающей среды более сложна. Присвоение денежной стоимости потере биоразнообразия, такой как вымирание видов животных из-за изменения климата, особенно сложно, поскольку она включает факторы, которые нелегко поддаются количественной оценке, такие как внутренняя ценность различных видов животных и долгосрочное воздействие на экосистемы.

Приведите примеры попыток включить природу в финансовые рынки?

Несмотря на трудности с присвоением денежной стоимости экологическим внешним факторам и экосистемным услугам, финансовые рынки могли бы предложить инструменты и механизмы для решения этих проблем путем учета воздействия предприятий на окружающую среду и направления инвестиций в устойчивые инициативы. Разрабатывая финансовые инструменты, которые признают ценность природных ресурсов, мы могли бы стимулировать компании уделять первостепенное внимание сохранению окружающей среды. Такой подход мог бы помочь количественно оценить ценность природы и направить средства на предприятия с положительным влиянием на окружающую среду. В следующих разделах мы рассмотрим, как финансовые рынки пытаются включить ценность природы и оценить эффективность этих усилий.

Устойчивые инвестиции

Устойчивые инвестиции направлены на получение финансовой прибыли при одновременном продвижении экологической или социальной ценности. Часто называемые «ESG» — что относится к окружающей среде, социальной сфере и управлению — эти инвестиции охватывают широкий спектр инструментов. Они варьируются от зеленых облигаций — долговых ценных бумаг, выпущенных для финансирования проектов с положительным воздействием на окружающую среду — до ориентированных на ESG биржевых фондов (ETF), которые выбирают акции или облигации на основе критериев ESG.

Несмотря на недавнюю негативную реакцию, спрос на инвестиции ESG в последние годы увеличился и, как ожидается, продолжит расти в США. Недавнее исследование показывает, что в течение года после публикации рейтингов устойчивости известным рейтинговым агентством в 2016 году фонды «высокой устойчивости» испытали чистый приток в размере 24 млрд долларов, в то время как фонды «низкой устойчивости» вместо этого испытали чистый отток в размере 12 млрд долларов. Это произошло несмотря на отсутствие доказательств того, что фонды высокой устойчивости превосходят фонды низкой устойчивости.

Тем не менее, сохраняются значительные опасения относительно эффективности и прозрачности маркировки ESG. Анализ самомаркированных паевых инвестиционных фондов ESG в США показал, что эти фонды имели портфель фирм с «худшими показателями соблюдения трудового и экологического законодательства» по сравнению с портфелями не-ESG-фондов в тех же финансовых учреждениях в период с 2010 по 2018 год. Авторы обнаружили, что, несмотря на то, что фонды ESG имели портфели фирм с более высокими показателями ESG, эти показатели коррелировали с количеством добровольных раскрытий, связанных с ESG, а не с фактическими записями о соблюдении или уровнями выбросов углерода.

Другое исследование, в котором анализировались данные о выбросах более 3000 компаний в период с 2002 по 2020 год, предполагает, что стратегии устойчивого инвестирования, включающие отказ от «коричневых» фирм в пользу «зеленых», могут быть контрпродуктивными. Авторы обнаружили, что когда «зеленые» фирмы сталкиваются с более низкой стоимостью капитала, их выбросы не сильно меняются, но когда «коричневые» фирмы сталкиваются с более высокой стоимостью капитала, их выбросы значительно увеличиваются. Это связано с тем, что отказ от «коричневых» фирм увеличивает их стоимость капитала и заставляет их продолжать использовать свои текущие методы производства с высоким уровнем загрязнения вместо того, чтобы инвестировать в новые зеленые технологии, которые могли бы сократить выбросы.

Наконец, анализ сделок по финансированию биоразнообразия с 2020 по 2022 год показал, что около 60% финансировались исключительно за счет частного капитала, в то время как оставшиеся 40% включали «смешанное финансирование» — частный капитал в сочетании с государственным или благотворительным финансированием. Исследование также показало, что чистый частный капитал, как правило, финансировал сделки меньшего масштаба с более высокой ожидаемой финансовой отдачей, но менее амбициозным воздействием на биоразнообразие. Напротив, смешанное финансирование использовалось для более масштабных проектов с более низкой прибыльностью, но более амбициозным воздействием на биоразнообразие. Авторы предполагают, что смешанное финансирование является полезным инструментом для привлечения частных инвесторов за счет снижения их риска и устранения разрыва в прибыльности.

Кредиты

Экологические кредиты — это финансовые инструменты, которые позволяют покупателям косвенно поддерживать определенные экологические действия. Например, покупая углеродные кредиты, инвестор платит другой компании за сокращение ее выбросов парниковых газов (ПГ). По сравнению с другими типами новых кредитов рынок углеродных кредитов хорошо устоялся: в 2022 году добровольный углеродный рынок имел размер рынка около 2 миллиардов долларов, охватывающих 1,7 гигатонны углерода, а рынки соответствия имели размер рынка около 850 миллиардов долларов, охватывающих чуть менее 20% мировых выбросов ПГ в 2021 году.

Другие типы кредитов, связанных с природой, такие как кредиты биоразнообразия, были предложены для создания финансовых вознаграждений за сохранение. В рамках этой модели компания разрабатывает план по улучшению биоразнообразия и реализует его с регулярным мониторингом, либо самой компанией, либо третьей стороной. Кредит биоразнообразия генерируется, когда мониторинг подтверждает, что определенные цели биоразнообразия были достигнуты. Затем кредит может быть продан, а доход разделен между землевладельцем и разработчиком кредита биоразнообразия. Несколько компаний начали продавать кредиты биоразнообразия, и Организация Объединенных Наций в настоящее время содействует созданию добровольного международного альянса по кредитам биоразнообразия. ЕС также изучает кредиты биоразнообразия и углеродные кредиты, связанные с биоразнообразием, в рамках своего проекта Climate Biodiversity Nexus.

Проблемы, с которыми сталкиваются эти экологические кредиты, включают обеспечение того, чтобы доходы от кредитов использовались по назначению, а также точное измерение воздействия на окружающую среду.

Природоохранные компании

Другим подходом к интернализации экологических внешних эффектов на финансовых рынках является создание компаний по охране природы. Основной целью этих компаний является покупка или аренда земли и управление ею для создания экосистемных услуг. Землевладельцы могут дарить или продавать сервитуты по охране, что приводит к утрате землевладельцем определенных прав, таких как право на застройку или раздел земли. В США существует 221 256 сервитутов по охране, охватывающих около 38 миллионов акров земли. Хотя сервитуты по охране связаны с налоговыми льготами для землевладельцев, Налоговая служба США наблюдала злоупотребления этими налоговыми льготами.

В некоторых случаях предполагается, что эти компании будут публично торговаться и котироваться на биржах, с идеей, что процесс определения цены, связанный с торговлей, будет отражать ценность защиты природных активов. Эта модель рассматривалась Комиссией по ценным бумагам и биржам, когда Нью-Йоркская фондовая биржа предложила листинг «компаний природных активов» для публичной торговли. Хотя предложение было отозвано в январе 2024 года, New York Times отмечает, что на частных рынках существуют прототипы этой модели.

Компании, занимающиеся охраной природы, стремятся получать экономическую прибыль наряду с усилиями по охране природы. Обычно эта прибыль достигается за счет продажи углеродных кредитов или экономической деятельности, такой как устойчивое сельское хозяйство, аренда недвижимости, производство возобновляемой энергии и экотуризм. Доходы от этой деятельности могут быть направлены на погашение кредитов, использованных для покупки земли.

Интеграция ценности природы в компании, занимающиеся охраной природы, является сложной задачей по нескольким причинам. Во-первых, основные формулы оценки финансов подразумевают, что цена акций компании представляет собой дисконтированную стоимость всех будущих денежных потоков, которые инвесторы ожидают получить от нее. На конкурентных рынках компании, работающие на природе, должны будут предлагать своим инвесторам конкурентоспособную прибыль, чтобы обеспечить финансирование, необходимое им для успешной работы. Однако для получения такой прибыли компании могут быть вынуждены монетизировать экосистемные услуги или извлекать ценность из природных ресурсов, за которыми они наблюдают, а не сохранять их. Если это извлечение ценности необходимо для привлечения инвесторов, экономическая деятельность должна осуществляться устойчивым, прозрачным образом, например, посредством устойчивого сельского хозяйства или экотуризма.

Другая проблема связана с обеспечением прозрачности и строгого надзора за деятельностью природоохранных компаний. Эти компании должны продемонстрировать, что их деятельность действительно приносит пользу окружающей среде, но измерение биоразнообразия, например, изначально сложно из-за его сложной природы. Внедрение структур аудита и отчетности, необходимых для мониторинга этой деятельности, также является сложной задачей, часто требующей значительных ресурсов и опыта. Отсутствие стандартизированных показателей для биоразнообразия еще больше затрудняет способность инвесторов оценивать истинное воздействие своих инвестиций.

Несмотря на эти проблемы, компании, занимающиеся охраной природы, воплощают мощную идею о том, что оценка внутренних преимуществ природы имеет важное значение для ее сохранения. Привлекая частный капитал в усилия по охране природы, они могут удовлетворить потребности в финансировании, которые правительство и филантропия в одиночку не могут удовлетворить. Учитывая значительный дефицит финансирования для предотвращения потери биоразнообразия — оцениваемый более чем в 700 миллиардов долларов в год — есть надежда, что при надлежащих мерах безопасности и прозрачных операциях компании, занимающиеся охраной природы, смогут внести значительный вклад в сохранение окружающей среды, предлагая инвесторам перспективу долгосрочной прибыли.

Выводы

Оценка природы на финансовых рынках — важная, но сложная задача, требующая инновационных подходов и тщательного рассмотрения. Хотя текущее состояние устойчивых инвестиций и компаний, занимающихся сохранением природы, дает некоторые надежды, остаются значительные проблемы в обеспечении адекватной оценки и защиты природы. Решая эти проблемы, мы можем создать финансовые институты, которые поддерживают экономическое развитие, одновременно способствуя экологической устойчивости.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

AUD/JPY: Metallica, курс RBA и битва, которая происходит внизу

Источник: ФОРЕКС

Воздушные шары Nvidia удвоят стоимость Apple

Потенциальное влияние на рынок

EUR/JPY, GBP/JPY: разница в курсах имеет значение, политика — нет

Источник: ФОРЕКС

Более высокие ставки на более длительный срок поддержат фунт стерлингов по отношению к евро и доллару

Источник: Poundsterlinglive

Экономическое стимулирование Китая частично компенсирует пошлины США в 2025 году

Во взглядах американцев на войну в Украине сохраняются широкие партийные разногласия

Поддержка США для Украины

Ответственность США за помощь Украине

Вторжение России как угроза интересам США

Могут ли финансовые рынки учитывать ценность природы?

С какими проблемами мы сталкиваемся при учете ценности природы в экономических решениях?

Приведите примеры попыток включить природу в финансовые рынки?

Выводы

Раскрытие Рисков