Трейдеры, похоже, отступают от ралли риска прошлой пятницы, демонстрируя большую осторожность на азиатской сессии сегодня. Настроение основных индексов смешанное; Nikkei торгуется ниже более чем на -1%, в то время как HSI показывает рост около 1%. Это осторожное настроение отражается на валютных рынках, где валюты-убежища, такие как иена и швейцарский франк, немного выросли вместе с долларом. Чувствительные к риску валюты, такие как австралийский доллар и новозеландский доллар, теряют некоторые позиции.

Однако движения относительно приглушены, и ни один из основных технических уровней не был нарушен. Это говорит о том, что рынки просто находятся в фазе консолидации, указывая на то, что рынки находятся в режиме ожидания, переваривая недавние движения и ожидая следующего катализатора.

Сегодняшний экономический календарь относительно легкий, основными данными для наблюдения являются индекс делового климата Ifo в Германии и заказы на товары длительного пользования в США. Поскольку в Великобритании банковский выходной, торговля может пока оставаться подавленной. Но ожидается, что ситуация улучшится по мере продвижения недели, особенно с учетом предстоящих данных по инфляции в США, еврозоне, Японии и Австралии.

Технически, EUR/CHF будет в центре внимания сегодня. Хотя отскок от 0,9209 был сильным, он с трудом пробил 55 D EMA (сейчас на 0,9577). Решительный прорыв второстепенной поддержки 0,9448 будет доказывать, что этот отскок завершился после отклонения 55 D EMA. Это также сохранит нисходящий тренд от 0,9928 в неприкосновенности и может подготовить почву для повторного тестирования минимума 0,9209 в следующий раз.

В Азии на момент написания статьи Nikkei снизился на -1,09%. Гонконгский HSI вырос на 1,00%. Китайский Shanghai SSE снизился на -0,07%. Сингапурский Strait Times вырос на 0,01%. Доходность 10-летних JGB Японии снизилась на -0,0162 до 0,879.

Биткоин преодолеет отметку в 66 тыс., поскольку ралли на риск набирает обороты

Биткоин резко вырос в прошлую пятницу и оставался устойчивым в течение выходных. Криптовалюта пробила важный краткосрочный уровень сопротивления, подпитываемый широкими настроениями в пользу риска после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл указал на предстоящее смягчение денежно-кредитной политики. Сейчас он находится на критическом этапе, когда следующий шаг определит, завершил ли он среднесрочную консолидацию, начавшуюся в марте.

Технически, прорыв 62724 подтвердил возобновление отскока от 49008. Сильный прорыв 55 D EMA также является краткосрочным бычьим признаком. Возможно, что корректирующий паттерн от 73812 завершил 49008, после достижения 50%-ного отката от 24896 до 73812 на 49354.

Однако для закрепления бычьего прогноза биткоину придется преодолеть первое препятствие на уровне 61,8% проекции 49008 до 62724 с 57812 на 66288. Отклонение от этого уровня оставит отскок от 49008 просто как еще один этап корректирующей модели от 73812. С другой стороны, уверенный прорыв 66288 может спровоцировать ускорение роста до 100% проекции на 71528 и создать импульс для возможного прорыва из пятимесячного диапазона.

Золото и серебро торгуются в диапазоне, ожидая прорыва, вызванного долларом

И золото, и серебро в настоящее время все еще находятся в краткосрочной консолидации, несмотря на ралли в конце прошлой недели. Оба металла имеют потенциал для продолжения своего недавнего роста, но для обеспечения необходимого импульса может потребоваться более выраженное падение доллара.

Что касается золота, ожидается дальнейший рост, пока удерживается поддержка 2470,72. Твердый прорыв 2531,57 возобновит долгосрочный восходящий тренд и продлит рекордный забег. Следующая цель — 61,8% проекция 1984,05 до 2449,83 с 2293,45 на 2581,30. Однако прорыв 2470,72 сначала рискует более глубоким откатом к 55 D EMA (сейчас на 2412,87).

Хотя серебро отстает от золота в своем движении, есть вероятность догнать его впереди. Коррекционная модель от 32,50, вероятно, завершилась тремя волнами вниз до 26,44, после защиты сопротивления 26,12, ставшего поддержкой. На данный момент дальнейший рост в пользу, пока удерживается поддержка 28,76. Прорыв 29,94 будет нацелен на сопротивление 31,73. Решительный прорыв там укрепит эту точку зрения и нацелит на 32,50 и выше. Однако прорыв 28,76 ослабит этот немедленный бычий случай.

Ключевые показатели инфляции в США и еврозоне вырисовываются перед снижением ставок в сентябре

Данные по инфляции останутся в центре внимания рынков на этой неделе. В США отчет по инфляции PCE должен оказаться в центре внимания. Ожидается, что этот отчет усилит аргументы в пользу снижения ставки ФРС в сентябре, шаг, на который уже намекнул председатель ФРС Джером Пауэлл. Однако с учетом того, что еще один раунд данных NFP и CPI должен быть представлен до следующего заседания FOMC, точный размер первоначального снижения ставки остается неопределенным. Несмотря на это, должностные лица ФРС, похоже, склоняются к осторожному, взвешенному подходу. Поэтому, если не произойдет никаких потрясений, более вероятным результатом будет 25 базисных пунктов. Наряду с инфляцией рынки также будут следить за данными по заказам на товары длительного пользования, пересмотру ВВП, а также личным доходам и расходам.

Ожидается, что предварительная оценка индекса потребительских цен (ИПЦ) еврозоны станет ключевым элементом данных, который может закрепить сделку по снижению ставки ЕЦБ в сентябре. Это будет означать второе снижение в текущем цикле. Между тем, экономические перспективы еврозоны омрачены опасениями по поводу сползания Германии обратно в рецессию. Таким образом, индекс делового климата Ifo и опрос потребительских настроений GfK будут внимательно отслеживаться на предмет признаков ухудшения доверия к крупнейшей экономике Европы.

В Японии отчет по индексу потребительских цен в Токио, который часто рассматривается как предвестник тенденций национальной инфляции, станет ключевым моментом. Возможно, еще слишком рано определять, повысит ли Банк Японии ставки снова в этом году. Будущие данные по промышленному производству и розничным продажам будут иметь решающее значение. Эти цифры могут дать представление о том, набирает ли темпы восстановление промышленного сектора Японии во второй половине года и трансформируются ли предыдущие повышения заработной платы в устойчивые более высокие потребительские расходы.

Между тем, в Австралии ожидается, что ежемесячный индекс потребительских цен покажет заметное замедление. Однако, если данные не покажут существенных сюрпризов в сторону понижения, RBA, скорее всего, воздержится от снижения ставок в этом году. Данные по розничным продажам в Австралии также будут отслеживаться для получения дополнительных подсказок о тенденциях потребления.

Вот некоторые основные события недели:

Понедельник: Индекс деловой конъюнктуры Ifo в Германии; заказы на товары длительного пользования в США.

Вторник: цены на корпоративные услуги в Японии; окончательный ВВП Германии; индекс цен на жилье в США, потребительская уверенность.

Среда: ежемесячный индекс потребительских цен в Австралии; индекс потребительских настроений в Германии от Gfk; экономические ожидания в Швейцарии от UBS; денежная масса еврозоны M3.

Четверг: индекс деловой уверенности ANZ в Новой Зеландии; индекс потребительской уверенности в Японии; прогноз индекса потребительских цен в Германии; пересмотр ВВП США, заявки на пособие по безработице, торговый баланс товаров, ожидаемые продажи жилья.

Пятница: ИПЦ Токио в Японии, уровень безработицы, промышленное производство, розничные продажи, начало строительства жилья; розничные продажи в Австралии; цены на импорт в Германии, безработица; потребительские расходы во Франции; экономический барометр Швейцарии KOF; денежная масса M4 в Великобритании, одобрение ипотечных кредитов; предварительный уровень безработицы в еврозоне по ИПЦ; ВВП Канады; личные доходы и расходы в США; инфляция расходов на потребительские товары, PMI в Чикаго.

Источник: ДЕЙСТВИЕ ФОРЕКС

Речь Пауэлла

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

Эффективная ставка по федеральным фондам (Федеральный резерв)

Такой подход на данный момент позволил снизить инфляционные ожидания инвесторов до 2,1 процента на следующий пяти-десятилетний период.

Таким образом, действия ФРС в этой части финансовых рынков, по-видимому, убедили инвестиционное сообщество в серьезности намерений ФРС достичь целевого показателя инфляции в экономике в 2,0 процента.

Но это не все, что сделал Федеральный резерв за последние двадцать девять месяцев. Федеральный резерв также провел политику количественного ужесточения, где он работал над сокращением размера портфеля ценных бумаг ФРС.

Вот результаты деятельности ФРС за последние двадцать девять месяцев. Общее сокращение портфеля Федерального резерва составило чуть менее 1,8 триллиона долларов. Как можно видеть, это сокращение происходило очень устойчивым и постоянным образом.

Ценные бумаги, удерживаемые напрямую (Федеральный резерв)

Денежная масса M2 (Федеральный резерв)

Экономисты и участники рынка обеспокоены возможностью рецессии из-за действий Федеральной резервной системы.

Как знают читатели моих постов, меня такая возможность не особо беспокоит, учитывая все те деньги, которые Федеральная резервная система влила в экономику, боровшуюся с потрясениями, вызванными пандемией COVID-19 и последующей рецессией.

Я считаю, что нам следует добавить к приведенной выше диаграмме несколько более ранних месяцев.

Денежная масса M2 (Федеральный резерв)

Я считаю, что эта картина дает правильное представление о текущем сокращении денежной массы М2.

Совокупный среднегодовой темп прироста денежной массы М2 за этот период расширения составляет более 8,0 процентов.

Исторически это относит текущий период к классу «чрезмерного» роста денежной массы.

Единственная причина, по-видимому, того, что инфляция не вышла из-под контроля, заключается в том, что люди не использовали денежную массу в том же темпе, как раньше. То есть скорость денежного обращения упала.

Скорость обращения денежной массы М2 (Федеральный резерв)

Хотя скорость обращения денежной массы М2 возросла, она все еще не вернулась к прежним уровням.

В результате, как я уже неоднократно писал, в финансовой системе «залеживается» огромное количество денег.

Например, в коммерческой банковской системе имеется около 3,3 триллиона долларов в «хранилищах наличных денег».

Это одна из причин, по которой экономика США по-прежнему функционирует относительно удовлетворительными темпами, а также причина, по которой фондовый рынок достиг всех «исторических максимумов», достигнутых в то время, когда Федеральная резервная система проводила политику количественного ужесточения.

Фактически, г-н Пауэлл в своей речи в Джексон-Хоуле анализирует состояние экономики и утверждает, что она находится в относительно хорошем состоянии.

По словам г-на Пауэлла, экономический рост «продолжается... устойчивыми темпами».

«За последние 12 месяцев цены выросли на 2,5 процента».

«Рынок труда значительно остыл по сравнению с его прежним перегревом». Это результат «существенного увеличения предложения рабочей силы и замедления ранее лихорадочных темпов найма». Не так уж и плохо.

Итак, экономика находится в довольно хорошей форме, но в финансовом секторе есть проблемы, которые необходимо решить.

Настало время для корректировки политики. Однако г-н Пауэлл повторяет, что Федеральному резерву не следует переусердствовать, пытаясь все исправить в ближайшие несколько месяцев.

Федеральная резервная система будет действовать... но не ждите, что она будет действовать слишком быстро.

Источник: В ПОИСКАХ АЛЬФЫ