Сингапурская инвестиционная компания Temasek ориентирует свою стратегию на компании с четкими планами декарбонизации и устойчивыми бизнес-моделями, стремясь обеспечить долгосрочную прибыль.

Управляющий директор по устойчивому развитию компании Temasek Пак Кён А заявил в эксклюзивном интервью The Straits Times: «Успех наших портфельных компаний — это, по сути, наш успех... Их устойчивость и создание ими устойчивой стоимости в конечном итоге отражаются на нашей прибыли.

«Наша задача — обеспечить процветание каждого поколения, чтобы, когда мы преуспеваем, это помогало и будущим поколениям Сингапура».

Хотя Temasek напрямую не вмешивается в ежедневные решения компании, она осуществляет право голоса как акционер и использует эти права, чтобы подталкивать компании к более устойчивому развитию.

По словам г-жи Пак, фонд также взаимодействует с советами директоров компаний и устанавливает ожидания для компаний, в которые он инвестировал.

Эта стратегия имеет жизненно важное значение для Temasek в достижении ее целей в области устойчивого развития, поскольку в настоящее время на долю пяти крупных компаний приходится около 80 процентов общего объема выбросов из ее портфеля.

Это Singapore Airlines, энергетическая группа Sembcorp Industries, управляющая сырьевыми товарами Olam Group, портовый оператор PSA International и ST Telemedia.

Г-жа Пак привела пример компании Sembcorp, которая в 2020 году отделилась от своего подразделения по производству буровых установок Sembcorp Marine.

Затем производитель буровых установок объединился со своим конкурентом Keppel Offshore and Marine, в результате чего образовалась компания Seatrium, занимающаяся морским и оффшорным проектированием.

Г-жа Пак заявила, что Temasek проголосовала за то, чтобы Sembcorp отказалась от своих акций в Sembcorp Marine, поскольку это соответствовало ее ценностям.

В результате этого шага Sembcorp зафиксировала чистый убыток в размере 997 миллионов долларов за год, закончившийся 31 декабря 2020 года, но г-жа Пак заявила, что Temasek также готова дождаться получения прибыли, поскольку компаниям требуется время, чтобы получить выгоду от перехода к более устойчивым бизнес-моделям.

Она сказала о Sembcorp: «Потребовалось несколько лет, создание стоимости произошло не за одну ночь. Но мы — «терпеливый капитал», и мы были убеждены, что это создаст стоимость в долгосрочной перспективе».

В 2021 году Sembcorp вернулась к прибыли и получила чистую прибыль в размере 279 миллионов долларов.

Цена ее акций выросла более чем вдвое: с 2,32 доллара в январе 2020 года до 5,51 доллара в октябре 2024 года.

Г-жа Пак отметила, что в некоторых секторах, таких как энергетика, легче увидеть путь вперед и понять, где будет прибыльность.

Например, скорее всего, прекратится добыча угля и ископаемого топлива.

Источник: Straitstimes

Что делать?

Компания JPMorgan Chase Co ведет переговоры о возобновлении торговли физическим сжиженным природным газом после более чем десятилетнего перерыва. Этот шаг соответствует призывам генерального директора Джейми Даймона к увеличению внутреннего производства и экспорта энергоносителей.

По словам людей, знакомых с ситуацией, банк провел переговоры о долгосрочных поставках СПГ, по крайней мере, с тремя проектами, находящимися в разработке на побережье Мексиканского залива. Этот шаг является частью более масштабных усилий, которые JPMorgan предпринял в последние годы, чтобы вернуться к торговле некоторыми физическими товарами, от которых он отказался в 2014 году.

Источники, пожелавшие не называть их имен, сообщили, что в настоящее время ведутся переговоры между банком и застройщиками, планирующими реализовать проект по сжижению и экспорту газа в Луизиане под названием Commonwealth LNG, расширение Sempra Energy своего строящегося завода в Порт-Артуре в Техасе и запланированный Energy Transfer LP завод по производству СПГ в Лейк-Чарльзе в Луизиане. Об этом сообщили источники, попросившие не называть их имен и описывающие конфиденциальные переговоры.

Представители JPMorgan, Sempra и Kimmeridge Energy Management Co, которой принадлежит Commonwealth, отказались от комментариев. Представитель Energy Transfer не ответил на многочисленные запросы о комментариях.

Глобальный спрос на СПГ растет, и многие страны ищут более чистую альтернативу нефти и углю, переходя на возобновляемые источники энергии. США стали крупнейшим в мире экспортером благодаря обильным поставкам газа и развитию огромных терминалов на побережье Мексиканского залива для сжижения и транспортировки топлива.

Усилия JPMorgan являются последним поворотом в ухабистой саге участия ведущих фирм Уолл-стрит в сфере физических товаров за последние два десятилетия. JPMorgan унаследовал платформу торговли энергоносителями Bear Stearns, когда купил обанкротившийся банк во время финансового кризиса, и увеличился за счет дополнительных приобретений в 2009 и 2010 годах.

К 2014 году JPMorgan согласилась продать большую часть своего подразделения по физическим товарам — хотя базирующаяся в Нью-Йорке компания продолжала держаться за свои отделы металлов — поскольку банки боролись с повышенным контролем со стороны регулирующих органов в этом бизнесе. Но в течение десятилетия фирма вернулась к торговле в физическом пространстве природного газа.

JPMorgan расширил свою физическую торговлю природным газом в США с 2022 года и присматривается к американской энергетике, а также к газу и электроэнергии в Европе, где недавно подал заявку на лицензию грузоотправителя природного газа, сказали некоторые из источников. Тем не менее, фирма не планирует самостоятельно физически перевозить СПГ по воде, предпочитая придерживаться таких видов деятельности, как финансирование и хеджирование, сказали двое из источников.Неожиданная удача Goldman

Вторжение России в Украину почти три года назад вызвало масштабный сдвиг в мировой торговле энергоносителями и последовавшее за этим рыночное безумие. В Goldman Sachs Group Inc, долгое время доминировавшей на рынке сырьевых товаров, этот отдел заработал более 3 млрд долларов США (13 млрд ринггитов) за 2022 год — более чем в 10 раз больше, чем в 2017 году.

Компании в США ускорили строительство объектов СПГ в последние годы, и JPMorgan давно играет роль финансиста для таких проектов. Более того, создание инфраструктуры искусственного интеллекта вызвало повышенный спрос клиентов на сырьевые товары, заявили в интервью в начале этого года глобальные соруководители продаж и исследований JPMorgan Клаудия Джури и Скотт Гамильтон.

В своем ежегодном письме акционерам Даймон написал об экономических и геополитических преимуществах, которые сопровождают внутреннее производство энергии. Это последовало за более ранними сообщениями о необходимости надежной и доступной энергии в сочетании с инвестициями для будущих усилий по сокращению выбросов углекислого газа и других парниковых газов в атмосферу.

«Экспорт СПГ — это огромное экономическое благо для Соединенных Штатов», — писал Даймон в апреле. «Но самое важное — это цель реальной политики: наши союзные страны, которым нужны надежные и доступные энергетические ресурсы, включая такие критически важные страны, как Япония, Корея и большинство наших европейских союзников, хотели бы иметь возможность зависеть от Соединенных Штатов в плане энергии».

В том же письме он осудил приостановку администрацией Байдена выдачи разрешений на поставки СПГ в США, что фактически остановило одобрение всех новых экспортных проектов, назвав стремление остановить добычу нефти и газа «чрезвычайно наивным».

Macquarie Group Ltd, один из крупнейших энергетических трейдеров Северной Америки, также имеет предварительное соглашение о поставках СПГ в США с проектом Texas LNG, который разрабатывается тесно связанной Glenfarne Group. Председатель Macquarie Гленн Стивенс повторил высказывания Даймона на ежегодном собрании австралийского банка в июле, заявив инвесторам, что «мы действительно считаем, что природный газ, в частности, является важной частью пути перехода для мира».

Источник: Крайние рынки

Рынок коммерческой недвижимости Великобритании возвращается к жизни после застоя, вызванного пандемией, хотя в основном по гораздо более низким ценам.

Некоторые крупные офисные объекты, которые сейчас продаются, покажут, где рынок, скорее всего, достигнет дна и насколько быстро восстановятся объемы сделок в Великобритании, особенно на сильно пострадавшем рынке офисов. То, как это будет развиваться, может, в свою очередь, сигнализировать о том, что ждет другие страны, все еще охваченные более глубоким спадом.

Инвестор в недвижимость Nuveen выставил на продажу 21-этажную башню в лондонском Сити, строительство которой было завершено в 2019 году и которая из-за своей округлой формы неофициально известна как «Банка с ветчиной», за 322 миллиона фунтов стерлингов (419 миллионов долларов США), что примерно на 400 миллионов фунтов стерлингов ниже той суммы, которую он запрашивал в 2022 году, сообщил источник, знакомый с ситуацией.

По данным поставщика отраслевых данных CoStar, канадская компания Brookfield ищет около 500 миллионов фунтов за свою близлежащую башню Citypoint. Это сопоставимо с ее последней официальной оценкой в 670 миллионов фунтов и ценой в 560 миллионов при последней продаже в 2016 году, согласно CoStar.

Новые офисные здания пользуются устойчивым спросом: более 80% площадей новых офисных зданий инвестора MG по адресу Лиденхолл, 40 в лондонском Сити сдано в аренду.

Однако недавний осмотр показал, что необходимо сделать для привлечения арендаторов: в здании есть сауны, процедурные кабинеты, парикмахерская, зал для йоги, фитнес-центр Peloton, кинозал и библиотека — большинство из них предназначены исключительно для использования арендаторами офисов.

«Мы были убеждены, что арендаторы захотят обновить свои помещения», — сказал Мартин Таунс, заместитель глобального руководителя MG Real Estate. Некоторые старые офисы, которые вышли из моды, придется переоборудовать под другие цели, например, жилье, или снести, сказал он.

Пандемия COVID-19 нанесла удар по мировым рынкам коммерческой недвижимости, вызвав рост инфляции и расходов на финансирование, а также вызвав переход к гибридной и удаленной работе, в результате чего большинство арендаторов захотели меньших, но более качественных офисных помещений.

Стоимость строительства элитных офисов в Лондоне выросла до более чем 500 фунтов за квадратный фут с менее чем 400 фунтов до пандемии, сообщила консалтинговая компания по строительству Turner Townsend alinea. Половина этого роста была обусловлена инфляцией, а остальная часть — улучшением удобств и экологичностью, говорится в сообщении.

По словам инвесторов, хотя некоторые объекты недвижимости, такие как старые загородные офисы, по-прежнему практически невозможно продать, на британском рынке наблюдается улучшение ситуации с офисами премиум-класса, арендным жильем и логистическими объектами.

Глобальное снижение инфляции и процентных ставок начинает снижать стоимость финансирования и повышать привлекательность недвижимости по сравнению с другими инвестициями.

«В Великобритании определенно изменилось музыкальное настроение», — сказал Джеймс Сеппала, руководитель отдела недвижимости в Европе компании Blackstone, крупнейшего в мире инвестора в коммерческую недвижимость.

«Наблюдается более активная деятельность, и все больше участников выходят из тени».

ОФИСЫ ОТСТУПЛЕНИЕ ВОССТАНОВЛЕНИЕ

По данным MSCI, объемы сделок на рынке коммерческой недвижимости Великобритании, охватывающей офисы, розничную торговлю, логистику и арендное жилье, во втором квартале выросли на 26% в годовом исчислении по сравнению со снижением на 45% и 22% во Франции и Германии соответственно.

Capital Economics сообщает, что после резкого падения в 2022 и 2023 годах ожидается, что коммерческие цены в Великобритании вырастут на 2% в этом году, несмотря на то, что в еврозоне и США они продолжают падать, и превзойдут другие западные рынки в течение следующих четырех лет.

Но объемы продаж офисов в этом году все еще снизились на 21%, заявил MSCI, отставая от остального рынка Великобритании. По данным CoStar, в первой половине этого года также не было сделок на сумму более 100 миллионов фунтов стерлингов, что стало первым таким полугодовым периодом с 1999 года.

Общий уровень вакантных офисных площадей также продолжает расти, достигнув 10,1% в Лондоне в третьем квартале — самый высокий показатель за более чем 20 лет, сообщает CoStar. Он составляет почти 17% в восточном районе города Доклендс, где Canary Wharf Group рассматривает возможность переоборудования некоторых пустующих помещений в гостиницы.

ПРИНУДИТЕЛЬНЫЕ ПРОДАЖИ

Инвесторы и агенты по недвижимости говорят, что потенциальные продавцы меняются, принимая сегодняшние низкие цены. По словам банкиров, некоторые могут быть вынуждены продать из-за высоких расходов на рефинансирование, но иностранные покупатели могут быть готовы наброситься.

«Многие инвесторы говорят, что Великобритания является хорошим местом для инвестиций из-за стабильной политической ситуации, и они хотят войти в нее до того, как цены начнут расти», — сказала Фиона Вун, руководитель отдела рынков капитала в сфере недвижимости в Великобритании в BNP Paribas.

Среди внутренних инвесторов Schroders планирует потратить сотни миллионов фунтов на британскую коммерческую недвижимость в этом и следующем году, вероятно, включая первоклассные офисы. Рынок привлек повышенный интерес инвесторов с Ближнего Востока, Азии и Австралии, сказал управляющий активами. Он сказал, что вскоре начнет переговоры с потенциальными арендаторами о предварительной сдаче в аренду своей собственной запланированной 63-этажной башни City по адресу 55 Bishopsgate.

«Офисы в какой-то степени стали немного ругательным словом», — сказал Ник Монтгомери, глобальный руководитель отдела недвижимости в Schroders. «С нашей позиции это скорее возможность, чем риск... Маятник всегда имеет тенденцию качнуться слишком далеко».

Источник: Крайние рынки