Малайзия приветствует инвестиции в размере 14,70 млрд долларов США (63,02 млрд ринггитов), предложенные на данный момент американскими технологическими гигантами, включая Google, Microsoft, Enovix Corporation, Amazon Web Services, Abbott Laboratories и Boeing.

Об этом сообщил премьер-министр Дании Анвар Ибрагим во время двусторонней встречи с госсекретарем США Энтони Блинкеном в рамках 44-го и 45-го саммитов АСЕАН и связанных с ними саммитов в четверг.

Анвар заявил, что Малайзия также рассчитывает на укрепление сотрудничества с США в развивающихся отраслях.

Премьер-министр также приветствовал делегацию США на следующем Диалоге старших должностных лиц в Путраджайе в конце октября, когда две страны будут отмечать 10-ю годовщину Всеобъемлющего партнерства между Малайзией и США.

«Малайзия ценит ведущую роль США в резолюции 2735 Совета Безопасности ООН и призывает США использовать свое влияние для скорейшего выполнения резолюции», — сказал он.

Резолюция 2728, принятая 10 июня, призвала к немедленному прекращению всех боевых действий в секторе Газа.

Между тем, в заявлении Госдепартамента США по итогам встречи говорится, что Блинкен подчеркнул поддержку США председательства Малайзии в АСЕАН в следующем году и обсудил возможности расширения сотрудничества в целях повышения региональной стабильности в поддержку свободного, открытого, безопасного, устойчивого и процветающего Индо-Тихоокеанского региона.

«Госсекретарь Блинкен и премьер-министр [Анвар] Ибрагим подчеркнули важность Всеобъемлющего партнерства между США и Малайзией в его 10-ю годовщину и приверженность укреплению связей между людьми, экономики и безопасности», — говорится в заявлении, опубликованном на сайте министерства.

Согласно заявлению, Блинкен и Анвар еще раз подчеркнули острую необходимость прекращения огня, освобождения всех заложников, а также срочного притока гуманитарной помощи и начала восстановительных работ в секторе Газа.

Позднее Анвар и Блинкен посетили торжественный ужин, организованный председателем АСЕАН, премьер-министром Лаоса Сонексаем Сипхандоном и его женой Вандарой Сипхандон в рамках саммитов.

Источник: Theedgemarkets

Министр Департамента премьер-министра (федеральных территорий) д-р Залиха Мустафа провела в четверг в Шэньчжэне продуктивные переговоры с двумя крупными китайскими технологическими компаниями Baidu и Tencent, чтобы изучить стратегическое сотрудничество, направленное на развитие федеральных территорий.

Залиха рассказала, что ее обсуждения с Baidu вращались вокруг развития талантов в сфере искусственного интеллекта (ИИ) посредством инициатив компании в области корпоративной социальной ответственности (КСО).

«При эффективной реализации это может привести к появлению большего количества местных экспертов в области искусственного интеллекта, что расширит возможности нашей молодежи и повысит конкурентоспособность страны в сфере технологий.

«Помимо этого, мы также изучали возможность использования технологии искусственного интеллекта для улучшения управления дорожным движением и общественным транспортом, способствуя повышению качества жизни в городских районах», — написала она в своем сообщении на Facebook в четверг.

Залиха сообщил, что на вечернем заседании Tencent представила концепцию SuperApps — платформу, объединяющую различные государственные службы для упрощения доступа населения к услугам, тем самым сокращая бюрократию и повышая качество обслуживания.

Она сказала, что Tencent поделилась своей программой социальной ответственности бизнеса, которая поддерживает дни без автомобилей, побуждая сообщества превращать свое участие в благотворительных взносах.

По ее словам, эта инициатива будет соответствовать программе Куала-Лумпура «Утро без автомобиля», способствующей более здоровому образу жизни и более экологичному городу.

«Чтобы обеспечить более весомый эффект, я попрошу Департамент федеральных территорий сотрудничать с тремя местными органами власти — мэрией Куала-Лумпура, корпорацией Путраджайи и корпорацией Лабуана — для рассмотрения этих концепций и разработки соответствующих вариантов реализации», — добавила она.

«Этими усилиями мы стремимся ускорить реализацию видения CHASE City, уделяя особое внимание устойчивости, эффективности и благополучию всех жителей федеральных территорий», — заключила она.

Источник: Theedgemarkets

Банк Кореи (BOK) снизил базовую процентную ставку после того, как местные рынки недвижимости продемонстрировали признаки охлаждения, а инфляционное давление резко ослабло, что позволило властям наконец переключить внимание на поддержку экономической активности с помощью осторожного поворота политики.

Центральный банк снизил семидневную ставку выкупа на четверть процентного пункта до 3,25% в соответствии с решением, которое предсказали 20 из 22 экономистов, опрошенных Bloomberg.

По словам губернатора Чангёна Ри, пять членов совета считают, что ставка останется на прежнем уровне в течение следующих трех месяцев, что в значительной степени исключает вероятность последующего снижения ставки в следующем месяце и остужает ожидания относительно движения в январе. Один член выступил против решения о снижении ставки в пятницу.

Ри, выступая на брифинге после принятия решения, признал, что решение было по сути «ястребиным сокращением». Рынки также отразили эту точку зрения, и вона немного укрепилась по отношению к доллару.

С этим политическим поворотом Банк Кении присоединяется к растущей волне центральных банков, меняющих курс, чтобы приступить к циклам смягчения в попытке возродить экономический импульс теперь, когда инфляционное давление ослабло. В прошлом месяце Федеральный резерв снизил свою ключевую ставку на полпроцента, поскольку обеспечение мягкой посадки экономики было приоритетнее битвы с инфляцией.

«Снижение ставки не только является ответом на вялый уровень потребления, но и показывает, что Банк Кореи может позволить себе немного смягчить политику, учитывая, что давление, которое толкает уровень инфляции выше 2%, кажется ограниченным», — сказал Ан Йеа-ха, аналитик Kiwoom Securities Co. Ан по-прежнему прогнозирует постепенное смягчение, и Банк Кореи сохранит ставку на прежнем уровне в ноябре.

До пятницы Банк Кении удерживал ставку на уровне ограничительных 3,5% более полутора лет. Политики продлили режим удержания в последние месяцы из-за опасений, что любые ранние сигналы о развороте могут еще больше подстегнуть отскок на рынке жилья и поставить под угрозу финансовую стабильность.

Банк сослался на «четкую тенденцию к стабилизации» инфляции, замедление роста задолженности домохозяйств и ослабление валютных рисков как на факторы, повлиявшие на его решение, говорится в заявлении. Хотя BOK заявил, что немного смягчает свою ограничительную позицию, он убрал ссылку на сохранение ограничительной политики в своих заключительных замечаниях. Банк заявил, что будет оценивать темпы дальнейшего снижения ставок, оценивая цены, экономический рост и финансовую стабильность.

Снижение ставки отражает обеспокоенность по поводу стагнации частных расходов и кредитных рисков, связанных со строительной отраслью. Поскольку большинство заемщиков имеют плавающие ставки, процентные расходы оказывают тормозящее воздействие на потребление, побуждая некоторых законодателей призвать центральный банк снизить ставки.

«Учитывая преобладающие негативные настроения и значительное снижение ставки ФРС, рынок ожидает более быстрого снижения ставок Банком Кореи для поддержки экономического роста и импульса», — заявили экономисты Standard Chartered Bank Чонг Хун Пак и Николас Чиа в записке перед принятием решения. «Тем не менее, мы считаем, что негативные настроения в отношении экономики Кореи преувеличены, и Банк Кореи, вероятно, сохранит осторожность в отношении агрессивного снижения базовой ставки, поскольку он взвешивает риски для финансовой стабильности».

Правительство пыталось обуздать рынок жилья обещанием увеличить предложение жилья и введением более жестких правил по ипотечным кредитам, шаги, которые могли бы убедить центральный банк в том, что рынок охладится. Один из членов правления BOK упомянул эти меры в преддверии пятничного решения, и Ри также приветствовал эти усилия на этом брифинге.

«Смягчение денежно-кредитной политики размеренными темпами также может помочь организовать мягкую посадку рынков недвижимости в тесной координации с финансовыми регуляторами», — заявили в записке аналитики Goldman Sachs Гухун Квон и Эндрю Тилтон. По их прогнозам, при замедлении роста экспорта и других потенциальных препятствиях для экономики Банк Кореи, скорее всего, будет проводить сокращение на четверть пункта каждый квартал, пока ставка не достигнет 2,5% к третьему кварталу следующего года.

Источник: Theedgemarkets

Теперь, когда центральные банки снижают ставки, в центре внимания оказывается вопрос о том, где они остановятся. Реальные ставки снижались десятилетиями, но очень долгосрочный взгляд подтверждает наш тезис о том, что в будущем ставки в среднем будут выше, чем до пандемии.

Большинство центральных банков уже снижают ставки, а некоторые делают это заранее. ФРС и РБНЗ, по-видимому, объявили 50 новыми 25, хотя неясно, продолжит ли FOMC в том же темпе. ЕЦБ также может захотеть ускорить темп, чтобы компенсировать фискальную консолидацию, как отмечает коллега по экономике Westpac Иллиана Джейн в своей статье в нашем последнем отчете Market Outlook, опубликованном на этой неделе.

Резкие фазы повышения ставок, за которыми следуют столь же резкие фазы их снижения, вполне могут быть общей схемой, когда всплеск инфляции в значительной степени обусловлен шоками предложения, которые раскручиваются сами собой. В отличие от более органических источников сильного спроса, с которыми обычно борются центральные банки, компонент спроса текущего инфляционного шока также был частично самокорректирующимся, поскольку это было обусловлено стимулированием эпохи пандемии. Поэтому неудивительно, что экономики с некоторыми из самых резких циклов ставок — Соединенные Штаты и Новая Зеландия — продолжали фискальное стимулирование после пандемии.

Хотя необходимость снижения ограничительности политики в этих экономиках очевидна, менее очевидно, где политика может потребоваться, чтобы больше не быть ограничительной. Так называемая нейтральная ставка неопределенна. И как показывают оценки FOMC «точечного графика» для долгосрочной ставки по федеральным фондам, политики еще меньше уверены в ее уровне, чем в прошлом. Хотя их взгляды разошлись, все члены FOMC согласны с тем, что она, вероятно, выше, чем считалось до пандемии. Это соответствует нашему давнему мнению о том, что глобальная структура процентных ставок, вероятно, будет в среднем выше, чем была между мировым финансовым кризисом и пандемией. Эпоха отрицательной доходности закончилась.

Ставка, которая не стимулирует и не давит на инфляцию в любой момент, также является ставкой, которая уравновешивает желаемые сбережения и инвестиции. Она будет зависеть от всего остального, включая торможение или стимулирование со стороны фискальной политики. Именно из-за этих других вещей мы ожидаем более высокую среднюю структуру ставок. Европейским правительствам необходимо консолидироваться, но, как указывает Илиана, в меньшей степени и менее резким образом, чем в начале 2010-х годов. Западные правительства в целом сталкиваются с большими требованиями расходов на оборону, энергетический переход и удовлетворение потребностей стареющего населения. Частный сектор также сейчас больше нуждается в инвестициях в энергетический переход и энергетические потребности ИИ. У него также немного больше возможностей для этого, учитывая, что западные банковские системы менее ограничены необходимостью наращивать капитал для выполнения требований правил Базеля 3. Азиатские экономики остаются важным источником сбережений, но не большим, чем они были в первые два десятилетия века. Они могут даже быть меньшим источником сбережений, в зависимости от того, насколько велики стимулы в Китае.

Все это — руководство по тому, что центральным банкам нужно сделать, чтобы достичь желаемой политической позиции в данный момент. Оно меньше говорит о том, куда, скорее всего, будет тяготеть структура ставок в долгосрочной перспективе, когда все текущие потрясения уже прошли. Ответ на этот вопрос также часто называют «нейтральной ставкой», что немного сбивает с толку. (Некоторые исследователи добавляют дополнительную звездочку к своим обозначениям, чтобы различать эти концепции.) Эта долгосрочная версия — не столько руководство по принятию решений центральными банками сейчас, сколько якорь для ценообразования очень долгосрочных долговых ценных бумаг.

Чума на все ваши оценки тенденций 20-го века

Эта долгосрочная концепция якоря все еще сводится к ставке, которая в среднем уравновешивает глобальные сбережения и инвестиции. Но теперь мы должны рассмотреть более глубокие и структурные движущие силы этих сил, а также наличие структурных тенденций. Большое количество исследований отмечает тенденцию к снижению как краткосрочных, так и долгосрочных реальных процентных ставок. Однако до сих пор не было единого мнения о причинах этого.

Некоторые недавние исследования Кеннета Рогоффа, Барбары Росси и Пола Шмельцинга могут дать некоторые идеи. Они собрали данные о реальной доходности долгосрочных облигаций, начиная с 1311 года, более 700 лет назад. Их набор данных сам по себе является достижением, поскольку показывает, что за этот более длительный период действительно наблюдалась небольшая тенденция к снижению. Однако, что важно, период между мировым финансовым кризисом и пандемией был фактически отклонением от этой тенденции к снижению. Поэтому авторы ожидают некоторого возврата к тенденции в ближайшие годы. Это контрастирует с работами, использующими более короткие наборы данных, где тенденция к снижению оценивается менее точно.

Важно не воспринимать это чисто эмпирическое наблюдение как евангелие. Мы пока не знаем, почему существует тенденция к снижению или что может быть причиной недавнего отклонения вниз. Однако есть некоторые разумные гипотезы. Напомним, что это долгосрочные реальные доходности облигаций, а не краткосрочные ставки, используемые центральными банкирами для установления политики. Рынок и политический аппарат, к которым применялась более краткосрочная ставка, появились на много столетий позже, чем долгосрочные суверенные облигации. Возможно, что тенденция исходит из тенденции в премии за срок или премии за риск, а не из нейтральной краткосрочной ставки, как мы ее думаем сейчас. Например, может быть, что по мере того, как опыт работы с рынками долгосрочных долговых обязательств увеличивался, а правительства стали лучше сдерживать свои финансовые обещания, инвесторы из числа элиты раннего Нового времени в Европе со временем стали более доверчивыми и требовали меньшую премию за срок/риск по сравнению с (ненаблюдаемой) «истинной» безрисковой ставкой.

Некоторые другие наводящие на размышления возможности можно вывести из того факта, что произошел перелом в тенденции после Черной смерти в 1340-х годах, когда погибло от трети до половины населения Европы. Если базовая тенденция процентных ставок отражает готовность людей ждать до завтра, их потребность в компенсации за ожидание будет отражать их убеждения относительно того, насколько вероятно, что они вообще доживут до завтра. Такие события, как Черная смерть, несомненно, изменили это субъективное убеждение.

В более широком смысле, рост продолжительности жизни — или, точнее, большая уверенность в продолжительности жизни взрослого человека — может быть одной из причин, по которой люди, по-видимому, стали более терпеливыми и готовыми принимать меньшую компенсацию за ожидание, то есть более низкую долгосрочную процентную ставку. (Авторы ссылаются на другие исследования, предполагающие, что элитные мужчины — сегмент населения, который тогда заботился о доходности суверенного долга — с меньшей вероятностью погибали в битве с 1400-х годов. Это помогло бы начать нисходящий тренд после роста после Черной смерти.) Это причина ожидать медленного нисходящего тренда и не предполагать, что спад после мирового финансового кризиса был постоянным. Здесь есть общая тема с другой литературой, включая работу Банка Канады, которая фокусировалась на необходимости сберегать для более длительной (и более определенной) пенсии.

Академический спор остается нерешенным. Однако для тех, кто думает о ценообразовании облигаций или планировании фискальной политики, некоторые из последних исследований показывают, что было бы безрассудно предполагать, что мир низких ставок периода от мирового финансового кризиса до пандемии сохранится.