Рост личных доходов и расходов в США ускорился в сентябре

Экономический

Краткое содержание:

Личные доходы выросли на 0,3% в месячном исчислении в сентябре, что немного выше июльского прироста на 0,2% и соответствует ожиданиям рынка.

С учетом инфляции и налогов реальные располагаемые доходы населения четвертый месяц подряд выросли на скромные 0,1%.

Потребительские расходы были устойчивыми в сентябре. Расходы на личное потребление выросли на 0,5% м/м, превысив ожидания рынка в 0,4% роста. Это также было заметное ускорение по сравнению с темпом в 0,3% в августе.

Если исключить инфляцию, расходы выросли на 0,4% м/м в реальном выражении — улучшение по сравнению с ростом на 0,2%, зафиксированным в августе. Рост объемов расходов был поддержан гораздо более высокими расходами на товары, которые выросли на 0,7% м/м, в то время как услуги увеличились на 0,2% м/м.

Предпочтительный показатель инфляции ФРС, базовый дефлятор цен PCE, вырос на 0,3% м/м, опередив ожидания рынка в 0,2% роста. В годовом исчислении базовая инфляция PCE составила 2,7%, не изменившись третий месяц подряд.

Потребители стали меньше откладывать на черный день. Норма личных сбережений снизилась до 4,6% в сентябре (с 4,8% в августе и 4,9% в июле).

Ключевые выводы

Сегодняшние ежемесячные данные о доходах и расходах показали, что потребители завершили третий квартал на высокой ноте. Действительно, потребительские расходы были на удивление устойчивыми в последние два квартала. Как мы отметили в нашем недавнем отчете , есть несколько причин, по которым у потребителей может быть больше импульса, чем предполагалось ранее, например, заметное повышение личных доходов в первой половине 2024 года и большая подушка сбережений.

Заглядывая вперед в четвертый квартал, ожидается, что ежемесячные данные о расходах будут искажены последствиями ураганов Хелен и Милтон, а усилия по очистке и восстановлению, вероятно, увеличат расходы в краткосрочной перспективе. Однако по мере стихания этих последствий мы ожидаем, что расходы снизятся ближе к темпу 2% в течение 2025 года, поскольку экономика остается на пути к мягкой посадке. С ослаблением инфляционного давления и постепенным смягчением рынка труда мы ожидаем, что ФРС снизит ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов на следующей неделе.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Финансовые новости 1 ноября

FastBull Рекомендуемые

Ежедневные новости

Экономический

[Краткие факты]

1. Спад производственной активности в Японии ускоряется по мере снижения спроса.

2. Рост цен на нефть продолжается после урегулирования сообщений о подготовке Ираном атаки на Израиль.

3. Ривз из Великобритании пытается успокоить рынки после распродажи после принятия бюджета.

4. Инвесторы изымают деньги перед выборами в США.

5. Экономический рост Канады в третьем квартале может не оправдать ожиданий.

[Подробности новостей]

Спад активности на фабриках Японии ускоряется из-за снижения спроса

Окончательный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в обрабатывающей промышленности au Jibun Bank Japan упал до 49,2 в октябре с 49,7 в сентябре. Он немного вырос с 49,0, о которых сообщалось в предварительном отчете. Но индекс остался ниже порогового значения 50,0, которое отделяет рост от спада, четвертый месяц подряд. Снижение внутреннего и мирового спроса, особенно в полупроводниковом и автомобильном секторах, снизило продажи и объемы производства.

Из-за слабых новых заказов и избыточных запасов субиндекс производства продолжил снижаться, достигнув самого низкого уровня с апреля. Индекс новых заказов также упал, оставаясь ниже отметки 50,0 17-й месяц подряд, что указывает на дальнейшее снижение продаж из-за слабого спроса в автомобильном и полупроводниковом секторах. Компании считают, что причиной ухудшения новых заказов является сдержанный внутренний и международный спрос.

Рост цен на нефть продолжается после урегулирования сообщений о подготовке Ираном атаки на Израиль

Новостной сайт Axios сообщил в четверг со ссылкой на два анонимных израильских источника, что израильская разведка предполагает, что Иран готовится начать атаку на Израиль с территории Ирака в ближайшие дни, возможно, до выборов в США 5 ноября. Сообщается, что в предполагаемой атаке будут задействованы многочисленные беспилотники и баллистические ракеты, запущенные с территории Ирака.

В отчете указывается, что использование проиранских группировок ополчения в Ираке может быть способом Тегерана избежать дальнейших израильских ударов по стратегическим целям в Иране. Эта новость продлила рост цен на нефть в четверг после урегулирования, при этом цены выросли более чем на 1 доллар. Кроме того, вероятность того, что ОПЕК+ отложит запланированное увеличение добычи нефти, также поддержала цены на нефть в четверг. Поскольку месяц подходит к концу, многочисленные международные события могут привести к волатильности на нефтяном рынке в начале ноября.

Ривз из Великобритании пытается успокоить рынки после распродажи после выхода бюджета

После того, как предложение по бюджету привело к резкому падению стоимости государственных облигаций Великобритании, канцлер казначейства Рэйчел Ривз постаралась успокоить финансовые рынки, подчеркнув, что «главным приоритетом» лейбористского правительства является «экономическая и фискальная стабильность».

«У нас больше возможностей, чем оставило нам предыдущее правительство, и это важно», — заявила Ривз в четверг в интервью Bloomberg TV. «Теперь мы вывели наши государственные финансы на стабильную и прочную траекторию». Она также упомянула поддержку Международного валютного фонда (МВФ) планов Великобритании. Однако рынки негативно отреагировали на масштаб долга, подразумеваемый в бюджетном предложении Ривз в среду. Ее бюджет включает ежегодное увеличение государственных расходов на 70 млрд фунтов стерлингов и дополнительные 100 млрд фунтов стерлингов инвестиций в капитальные проекты.

Официальные прогнозы указывают на то, что Великобритании потребуется дополнительно £142 млрд заимствований в течение следующих пяти лет. Поскольку многие инвесторы рассматривают это как инфляционный бюджет, широко распространено ожидание, что Банк Англии будет удерживать процентные ставки на высоком уровне в течение более длительного периода.

Инвесторы снимают деньги со стола перед выборами в США

По состоянию на закрытие торгов в четверг золото упало на 1,8% до 2738,30 долларов за унцию, что стало самым большим падением за один день с 25 июля, хотя это по-прежнему шестая по величине цена закрытия года.

Основной причиной стали сильные данные по США, включая первоначальные заявки на пособие по безработице, что ослабило ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой. Кроме того, сообщалось о «хорошем прогрессе» в переговорах о прекращении огня между Израилем и ливанской «Хезболлой», что снизило спрос на безопасные активы. Кроме того, некоторые быки зафиксировали прибыль перед данными по несельскохозяйственным зарплатам и выборами в США.

Цены на золото все еще выросли на 4,15% в октябре, что стало четвертым ежемесячным ростом подряд. Аналогичным образом, медвежьи сигналы «поглощения» вершин произошли 23 октября, 27 сентября и 22 августа, но цены на золото продолжили свой восходящий тренд, неоднократно достигая рекордных максимумов, поэтому медведям следует сохранять осторожность в отношении потенциальных колебаний высокого уровня.

В настоящее время на золото влияют различные факторы, что затрудняет определение того, является ли этот значительный откат кратковременным эпизодом ралли или более глубокой многонедельной консолидацией, поскольку на будущее направление цен на золото могут повлиять многие факторы.

Экономический рост Канады в третьем квартале может не оправдать ожиданий

ВВП Канады остался неизменным в августе по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как прогнозируется его рост на 0,3% в сентябре, что говорит о том, что канадская экономика, возможно, не оправдала ожиданий центрального банка по росту в третьем квартале. Сокращение производства на 1,2% в августе стало самым большим тормозом для экономики, отчасти из-за реструктуризации и технического обслуживания на нескольких автозаводах.

Предварительная оценка Банка Канады указывает на рост ВВП на 0,3% в сентябре, обусловленный ростом в секторах финансов и страхования, строительства и розничной торговли. Между тем, темпы роста ВВП за июль были пересмотрены в сторону понижения с первоначально заявленных 0,2% до 0,1%.

При пересчете ежемесячных данных по ВВП в годовые темпы роста в третьем квартале наблюдается рост на 1,0%, тогда как центральный банк прогнозировал замедление роста до 1,5% с июля по сентябрь, а затем его ускорение в четвертом квартале.

Помимо обрабатывающей промышленности, транспортный и складской секторы также оказали давление на экономику в августе. Железнодорожные перевозки, которые сократились из-за забастовок в двух крупнейших железнодорожных компаниях Канады, стали основным фактором спада в транспортном секторе. В целом сектор производства товаров в Канаде сократился на 0,4%, а сектор услуг вырос на 0,1%.

[Сегодняшний фокус]

UTC+8 15:30: ИПЦ Швейцарии за месяц (октябрь)

UTC+8 20:30: Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США (октябрь)

UTC+8 22:00: Индекс деловой активности в производственном секторе США (IMP) (октябрь)

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Прогрессивисты готовятся к своему первому большому бою в случае победы Харриса: защита Лины Хан

Оуэн Ли

Экономический

Для многих участников прогрессивного движения вопрос о том, сохранить ли Лину Хан на посту председателя Федеральной торговой комиссии, является ключевым вопросом о будущем партии: удвоит ли она усилия или откажется от борьбы с крупными корпорациями, разрушения монополий и концентрации власти.

«Если победит вице-президент Харрис, ее решение о замене Лины Хан и других сотрудников правоохранительных органов станет первым серьезным испытанием того, хочет ли она сохранить широкую коалицию, созданную администрацией Байдена-Харрис, или вместо этого выберет постоянный конфликт с прогрессистами», — сказал Дэн Гелдон, консультант и бывший руководитель аппарата сенатора Элизабет Уоррен, демократа от Массачусетса.

Поскольку республиканцы имеют все шансы победить в Сенате, у Харрис может остаться мало возможностей для реализации амбициозной законодательной программы, что перенесет идеологическую борьбу демократов на ключевые кадровые решения.

«Ее решение относительно сотрудников правоохранительных органов эпохи Байдена также задаст тон в ее администрации в вопросе о том, будут ли наказываться должностные лица за противодействие влиятельным людям и корпорациям», — сказал Гелдон в интервью NBC News.

Вероятные очаги напряженности уже возникли в последние недели кампании, поскольку Харрис поддерживает таких деятелей, как бизнесмен Марк Кьюбан, который призвал к отставке прогрессивных финансовых регуляторов, таких как Хан, и председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Дженслера. Миллиардеры-демократы, мегадоноры Барри Диллер и Рид Хоффман также настаивали на отставке Хан, а Хоффман утверждал, что она «ведет войну с американским бизнесом».

«После выборов начнется битва за душу Демократической партии в вопросах экономики», — сказал Адам Грин, соучредитель Комитета кампании Progressive Change. «Так что для Камалы Харрис это будет большой поворот на дороге».

Хотя уходящий президент Джо Байден не вышел из прогрессивного движения, он сделал серьезные уговоры левым консолидировать их поддержку после фракционных демократических праймериз 2020 года. Это привело к прочным рабочим отношениям активистов с ключевыми должностными лицами Байдена, такими как его первый глава администрации Рон Клейн, и назначению прогрессивных фаворитов на ключевые политические посты.

В их число входит и Хан, который возглавил масштабные усилия по борьбе с предполагаемыми монополиями, такими как Amazon и Facebook; преследовал фармацевтические компании за предполагаемое завышение цен на инсулин; и возглавлял запрет администрации на соглашения о неконкуренции.

Даниэль Дейзерот, исполнительный директор прогрессивной организации Data for Progress, заявила, что ее исследовательская фирма проверила действия FTC при Хан и обнаружила, что они «действительно популярны», даже если «большинство американцев, вероятно, не слышали имени Лины Хан».

Однако эта агрессивная позиция также сделала Хан мишенью для некоторых демократов, ориентированных на бизнес, включая Хоффмана, которые считают ее чрезмерно враждебно настроенной по отношению к свободному предпринимательству.

Избегание борьбы за подтверждение

Хотя перспектива возвращения Трампа побудила прогрессистов сплотиться вокруг Харрис в ближайшей перспективе, многие по-прежнему обеспокоены направлением партии, особенно учитывая, что она приветствует более обеспеченных и правоцентристских избирателей, которых отпугивает пропитанная MAGA Республиканская партия. Будут ли демократы продолжать быть популистской, ориентированной на рабочих партией? Или электоральная перестройка заставит их начать больше ориентироваться на бизнес?

Если Харрис проиграет, у демократов, конечно, будут большие проблемы. Но если она победит, активисты и заинтересованные стороны партии будут рассматривать то, что она делает с Ханом, как один из ключей к тому, как она видит будущее партии.

«Для Харрис было бы стратегической ошибкой затевать отвратительную борьбу за будущее Лины Хан, когда среди демократов уже есть прочный консенсус. Умеренные сенаторы, такие как Боб Кейси и Джеки Розен, активно агитируют за работу FTC по снижению цен», — сказал помощник сенатора-демократа, которому была предоставлена анонимность для обсуждения деликатной темы. «Прогрессисты готовы бороться, но если Харрис уступит своим спонсорам-миллиардерам, то ее прокурорский бренд и вся Демократическая партия пострадают в ненужной драке».

Призыв Кьюбана к отставке Хана побудил представителя демократа из Нью-Йорка Александрию Окасио-Кортес вынести предупреждение «миллиардерам... пытающимся заигрывать» с Харрис: «Любой, кто приблизится к Лине Хан, будет настоящая драка. И это обещание», — сказала она в эфире X.

Сенатор Берни Сандерс (штат Вермонт) также поддержал Хан, назвав ее «лучшим председателем Федеральной торговой комиссии в современной истории».

Штаб Харриса отказался комментировать эту историю.

На стороне прогрессистов инерция. Хан, срок полномочий которой истек в прошлом месяце, может оставаться на своем посту, пока ее не заменят. Ее отстранение не только разозлит левых, но и может спровоцировать борьбу за утверждение ее кандидатуры с республиканцами в Сенате по поводу ее замены.

Некоторые в прогрессивном движении считают, что Харрис должна просто оставить ее там, не проходя через повторное утверждение в Сенате, если это необходимо. Хан пользуется широкой поддержкой среди демократов и даже некоторых республиканцев, включая умеренных за пределами прогрессивного движения.

«У Хана много союзников в Конгрессе», — сказал Дейзерот. «Ее сохранение — это путь наименьшего сопротивления, который сделает счастливыми большинство людей слева».

Тем временем индустрия криптовалют и ее союзники также хотят сместить Генслера во главе SEC, поскольку он скептически относится к зарождающейся отрасли.

Главный суперполитический комитет сторонников криптовалют Фэршейк потратил более 204 миллионов долларов на выборы 2024 года, завоевав множество новых союзников в Конгрессе и в окружении Харрис, включая Кьюбана.

Сама Харрис относительно мало высказывала своих мыслей о криптовалюте, что заставляет прогрессистов беспокоиться о том, что при отсутствии у нее собственных твердых взглядов и слабой организованной оппозиции со стороны криптоскептиков им будет трудно быть услышанными.

Джефф Хаузер, основатель прогрессивной организации по надзору за соблюдением прав потребителей Revolving Door Project, заявил, что он надеется, что сенатор-демократ от Огайо Шеррод Браун, нынешний председатель банковского комитета Сената, победит в сложной борьбе за переизбрание и станет уравновешивающим голосом внутри партии.

«Чем больше проблема касается криптовалют, тем меньше я доверяю ее команде», — сказал он.

Повторяющиеся темы кампании

Прогрессисты уже чувствуют себя немного более комфортно в отношении Хана после того, как в понедельник Кьюбан отказался от своей критики в адрес Хана и заявил, что не пытается влиять на кадровый состав.

Гелдон заявил, что сохранение Хана будет соответствовать популистским темам предвыборной платформы и сообщений Харрис, которые были важной частью ее обращения к избирателям. даже несмотря на то, что она ведет кампанию вместе с республиканцами, выступающими против Трампа, чтобы привлечь на свою сторону избирателей правоцентристского толка.

«Рекламные материалы кампании Харрис были по своей сути исключительно популистскими, с упором на взвинчивание цен и другие вопросы корпоративной ответственности», — сказал Гелдон. «И это весомый признак того, что они стремятся продолжить импульс, созданный при администрации Байдена-Харрис».

Как и в случае с Ханом и Генслером, в случае разделенного правительства прогрессисты призывают Харриса оставить на своих местах исполняющих обязанности министров и их заместителей и использовать закон о вакансиях для назначения на каникулы вместо того, чтобы пытаться найти замену, которую мог бы утвердить враждебно настроенный Сенат, возглавляемый республиканцами.

Действующим должностным лицам кабинета министров, возможно, будет предложено остаться, чтобы избежать борьбы за преемственность, но по крайней мере некоторые из них покинут ключевые посты, например, генеральный прокурор Меррик Гарланд, у которого мало поклонников на левом фланге по ряду причин, включая предполагаемую нерешительность, с которой он курировал федеральные преследования бывшего президента Дональда Трампа.

Независимо от того, какая партия контролирует Конгресс, Харрис столкнется с проблемой работы с республиканцами практически сразу, не отталкивая при этом свой левый фланг. Новому Конгрессу и президенту придется поднять потолок госдолга и снова финансировать правительство в начале следующего года.

Некоторые левые уже готовятся подтолкнуть потенциальную администрацию Харрис к фактическому игнорированию лимита государственного долга, продвигая интерпретацию ученых-юристов Майкла Дорфа и Нила Бьюкенена о том, что это неконституционно.

Эзра Левин, соучредитель прогрессивной правозащитной сети Indivisible, заявил, что члены его группы, которые «очень настроены» на Вашингтон, считают Хана одним из самых эффективных чиновников администрации Байдена, когда дело доходит до борьбы с концентрированной экономической и политической властью.

«Если бы до этого дошло при новой администрации Харрис, мы бы активно настаивали на том, чтобы она осталась на своем посту», — сказал Левин.

Источник: CNBC

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Доллар может получить поддержку от пятничных данных по занятости в США

ХМ

Экономический

Выборы в США в центре внимания

Президентские выборы в США продолжают монополизировать интерес рынка. Хотя исход неопределен, большинство инвесторов имеют довольно хорошее представление об экономических планах обоих кандидатов. Бывший президент Трамп, вероятно, готовится к повторению своего первого срока протекционизма и торговых войн, в то время как вице-президент Харрис, как ожидается, продолжит идти по стопам президента Байдена.

На фоне этих событий на следующей неделе состоится заседание ФРС. Хотя на ее путь смягчения потенциально могут повлиять результаты выборов в США, решение на следующей неделе, скорее всего, будет зависеть от экономического прогресса, достигнутого с середины сентября.

Будут ли данные по США продолжать удивлять?

После заседания ФРС 18 сентября данные по США были приличными, инфляция, розничные продажи и заказы на товары длительного пользования неожиданно выросли. Однако рынок труда остается критическим фактором в процессе принятия решений ФРС. В этом контексте в пятницу будет опубликован отчет о занятости за октябрь.

Экономисты прогнозируют рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе на 115 тыс. после значительного увеличения на 254 тыс. в сентябре, при этом ожидается, что как уровень безработицы, так и рост среднего заработка останутся стабильными на уровне 4,1% и 4% соответственно. Стоит отметить, что существует небольшая вероятность того, что на эти данные повлияет недавний ураган Хелен.

Опубликованные в среду данные ADP и еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице, опубликованные в четверг, потенциально открывают двери для позитивного сюрприза в пятницу, несмотря на то, что участники рынка полностью осознают очень слабую корреляцию между отчетом ADP и данными по занятости в несельскохозяйственном секторе.

Может ли снижение ставки ФРС на следующей неделе оказаться под угрозой?

Рынок полностью уверен, что, независимо от пятничных данных, снижение ставки будет объявлено на следующей неделе, в настоящее время оценивая вероятность этого шага в 95%. Однако после более сильных данных США в середине октября некоторые ястребы ФРС открыто заговорили о паузе в ноябре.

Сильный набор цифр, особенно отпечаток non-farm payrolls выше 250 тыс., действительно мог бы добавить веса их аргументам. Хотя снижение ставки ФРС на данном этапе кажется безопасным, решение, принятое небольшим перевесом, может означать, что перспективы ставок ФРС более неопределенны, чем в настоящее время прогнозируется.

С другой стороны, неожиданный негативный результат пятничных данных подтвердит общепринятые ожидания итогов заседания ФРС 7 ноября, что может вынудить «ястребов» отойти на второй план и просто последовать примеру председателя Пауэлла.

Рост пары доллар/иена временно приостанавливается

Постоянный поток сильных данных из США, приближающиеся выборы в США и неопределенный исход недавних всеобщих выборов в Японии подтолкнули доллар/иену вверх. Еще один позитивный набор данных из США, опубликованных в пятницу, может усилить недавнее бычье движение, когда долларовые быки пытаются комфортно подтолкнуть доллар/иену выше уровня 154,52. С другой стороны, более слабые данные могут открыть дверь для распродажи, которая может стать более затяжной, если медведям удастся пробиться ниже области 151,54–151,94.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Экономика Канады в августе стабилизировалась, в сентябре ожидается ее подъем

ТД Секьюритиз

Экономический

Экономический рост Канады застопорился в августе после скромного роста ВВП в июле. Эта печать оказалась в русле расширенного руководства Статистического управления Канады и консенсусных ожиданий. Ранние оценки Статистического управления Канады указывают на приличный рост в сентябре (0,3% м/м).

Августовские данные были широкими, выпуск увеличился в 12 из 20 отраслей. Рост на 0,1% м/м в секторе услуг компенсировал торможение в отраслях, производящих товары (-0,4% м/м).

На взвешенной основе сектор обрабатывающей промышленности оказал наибольшее сопротивление активности в августе, упав на 1,2% м/м, при этом большинство подкомпонентов также показали спад. В других областях товаров горнодобывающая промышленность/карьерная разработка/нефтегазовая деятельность (+0,6% м/м) и строительная деятельность (0,3% м/м) восстановились после спада в июле.

Что касается услуг, то августовская забастовка на железной дороге привела к падению активности железнодорожных перевозок на 7,7% м/м, что увеличило потери от спада активности железных дорог, вызванного лесными пожарами в июле. Сектор государственного управления вырос четвертый месяц подряд (0,5% м/м), в то время как финансы и страхование (0,5% м/м) и розничная торговля (0,6% м/м) также помогли вывести общий сектор услуг на положительную территорию.

За опережающим показателем подъема роста в сентябре стоит рост в финансовом и страховом секторе, а также в строительстве и розничной торговле. Более слабая ожидаемая активность в горнодобывающем/нефтегазовом секторе компенсировала часть роста.

Ключевые выводы

Вчерашние данные по ВВП подтверждают, что экономический импульс остывает после довольно приличного роста во втором квартале. Даже при текущих прогнозах, указывающих на сильный отскок в сентябре, пересмотр данных в сторону понижения по сравнению с предыдущими месяцами показывает, что рост в третьем квартале составляет около 1,0% квартал к кварталу (кв/кв) в годовом исчислении. Это создает риск снижения для недавно пересмотренных прогнозов Банка Канады на третий квартал в размере 1,5% (снижение с существенных 2,8% ранее).

Следующее решение Банка Канады по ставке будет принято не раньше середины декабря, и до этого момента еще предстоит переварить много данных. Мы не думаем, что это вызовет тревогу у Банка, но это еще больше подчеркивает их опасения по поводу ослабления экономики. Тем не менее, мы считаем, что совокупные 125 базисных пунктов сокращений, осуществленных на сегодняшний день, сыграют свою роль в возобновлении экономической активности к концу года. Заглядывая вперед, можно сказать, что нас ждут новые сокращения, и теперь внимание смещается на предстоящие данные по рынку труда и инфляции.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Цена BTC рискует достичь нового максимума «FOMO», поскольку приток средств в биткоин-ETF приближается к $1 млрд в день

Уоррен Такунда

Криптовалюта

Биткоину необходимо избегать «локальной вершины», поскольку институты устремляются в США на биржевые фонды (ETF) биткоина.

В своей ветке на X 30 октября популярный аналитик Марк Каллен предостерег от потенциального «синдрома упущенной выгоды» в отношении ETF.

Приток биткоин-ETF вызывает неоднозначную реакцию

Институциональные инвесторы ежедневно обеспечивают сотни миллионов долларов чистого притока в американские спотовые биткоин-ETF.

По последним данным из разных источников, включая британскую инвестиционную компанию Farside Investors, только за 30 октября сумма инвестиций составила почти 900 миллионов долларов — это второй по величине показатель за всю историю. BTC Price Risks New 'FOMO' Top as Bitcoin ETF Inflows Near $1B Daily_1

BTC Price Risks New 'FOMO' Top as Bitcoin ETF Inflows Near $1B Daily_1

Чистые потоки спотовых биткоин-ETF в США (скриншот). Источник: Farside Investors

Однако для давних участников рынка их успех ощущается как слон в комнате. Во время взлета биткоина до текущих исторических максимумов в марте, ETF добились аналогичного успеха, но институциональный энтузиазм в конечном итоге сформировал многомесячную консолидацию цены BTC.

«Последние пару раз потоки Bitcoin ETF составляли ~$900 млн+, а цена была 70 тыс., это сигнализировало о локальной вершине. Просто повод для размышлений», — признал Каллен.

Более крупные притоки ETF стали синонимом плохих предзнаменований для ценовой динамики BTC, но остается вероятность того, что текущая тенденция может стать исключением.

«Учитывая еще один день огромного притока средств для биткоин-ETF, но пока что рост цен незначительный, будем надеяться, что FOMO для ETF не достигнет локальной вершины снова так близко к новому ATH», — добавил Каллен. BTC Price Risks New 'FOMO' Top as Bitcoin ETF Inflows Near $1B Daily_2

BTC Price Risks New 'FOMO' Top as Bitcoin ETF Inflows Near $1B Daily_2

График потоков биткоин-ETF в США и BTC/USD. Источник: Марк Каллен/X

В отличие от начала года, количество BTC, доступное на так называемых внебиржевых (OTC) площадках, достаточно велико, чтобы сформировать площадку для покупки ETF. Эта аналитическая платформа onchain, объясняет CryptoQuant, позволяет совершать крупные покупки, которые не влияют на спотовую цену.

«Более высокая доступность биткоинов на внебиржевых торгах приводит к тому, что ежедневные покупки из ETF составляют меньшую долю запасов», — поясняется в последнем еженедельном отчете, с которым ознакомился Cointelegraph.

В настоящее время общие ежедневные покупки Bitcoin из ETF составляют от 1% до 2% от общего баланса Bitcoin на внебиржевых торгах. Это контрастирует с долей в 9%–12% от общего баланса OTC в первом квартале 2024 года». BTC Price Risks New 'FOMO' Top as Bitcoin ETF Inflows Near $1B Daily_3

BTC Price Risks New 'FOMO' Top as Bitcoin ETF Inflows Near $1B Daily_3

Соотношение спроса на Bitcoin ETF к балансу OTC (скриншот). Источник: CryptoQuant

По словам CryptoQuant, для изменения статус-кво спрос на ETF должен быть еще выше.

«Светлым моментом является то, что общий баланс биткоинов на внебиржевых торговых площадках больше не растет такими темпами, как во втором–третьем кварталах 2024 года», — признали в компании.

«30-дневное изменение общего баланса биткоинов на внебиржевых торговых площадках теперь составляет 3 тыс. биткоинов, что ниже +77 тыс. в августе и +92 тыс. биткоинов в июне. Цены на биткоины выросли в первом квартале 2024 года до рекордных максимумов, поскольку рост баланса внебиржевых торговых площадок оставался в основном на отрицательной территории».

Ожидается открытие цены BTC

По данным Cointelegraph Markets Pro и TradingView, на момент написания статьи 31 октября курс BTC/USD составлял около $72 000.

Уже сейчас различные мировые валюты, включая евро, достигли новых исторических максимумов, и возвращение цены BTC к доллару США все чаще рассматривается как вопрос времени.

«Все бизнесмены, которые копировали ETF, теперь в прибыли и могут начать продавать IBIT своим друзьям в костюмах, которые только что наблюдали, как золото совершило безумный прыжок к ценообразованию», — подытожил Уильям Клементе, соучредитель исследовательской компании по криптовалютам Reflexivity, для своих подписчиков X.

Клементе сослался на крупнейший продукт ETF от гиганта по управлению активами BlackRock — iShares Bitcoin Trust (IBIT), чистый приток средств которого по состоянию на 30 октября составил 875 миллионов долларов.

Эрик Балчунас, специализированный аналитик ETF в Bloomberg, предсказал, что совокупные активы BTC поставщиков ETF вскоре превысят 1 миллион BTC.

Он добавил, что IBIT, активы под управлением которого достигли 30 миллиардов долларов, появился в рекордные для ETF-продукта сроки — всего за 293 дня.

Источник: Коинтелеграф

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Цены, рабочие места и личности: приближаются выборы в США

Джастин

Политический

Последние несколько лет были нелегкими, с высокой инфляцией и возросшим неравенством. Тем не менее, все больше американцев имеют работу, а фондовый рынок находится на рекордно высоком уровне. Будет много возможностей почерпнуть косточки из результата, но для инвесторов ключевым вопросом является то, смогут ли надежные денежные потоки в корпоративном секторе США продолжать поддерживать доходность облигаций и акций. По крайней мере, баланс между ожидаемой доходностью и волатильностью доходности может измениться по мере того, как будут перевариваться результаты голосования 5 ноября.

Реальные прибыли стабильны

Уровень инфляции важен на рынках. Если номинальная доходность облигаций с фиксированной ставкой составляет 5%, а ожидаемая инфляция составит 2%, то ожидаемая реальная доходность облигаций составит 3% за весь срок действия инвестиций. Если инвесторы верят, что мы снова близки к инфляционной стабильности, то рынки облигаций в настоящее время предлагают достойную потенциальную реальную доходность. Поддержка доходности облигаций с тех пор, как Федеральная резервная система (ФРС) снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов (б. п.) 18 сентября, вернула некоторую ценность этому уравнению. Лично я не думаю, что снижение было ошибкой, и я не виню в поддержке доходности решение ФРС (контрфактуальность того, что произошло бы при снижении на 25 б. п., невозможно узнать, но результат мог бы быть не таким уж иным). Вместо этого рост доходности по всей кривой — это скорее комбинация политической неопределенности по мере приближения выборов в США и некоторой премии за риск, что возвращение к нейтральному уровню процентной ставки в 2025 году может оказаться не таким уж простым, как предполагало бы идеальное ценообразование в начале сентября. Сегодня ожидаемая рыночная ставка инфляции в США на следующие 10 лет составляет 2,3%. Номинальная доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 4,2%, поэтому реальная потенциальная доходность составляет чуть менее 2% в годовом исчислении. Это кажется нормальным для безрисковой ставки.

Уровень цен

Однако для избирателей история инфляции должна рассматриваться по-другому. При оценке того, голосовать ли за действующее правительство или за что-то новое, избиратели будут иметь представление о том, что произошло с их уровнем жизни. Ключевым моментом является то, что произошло с ценами, и чем ниже шкала доходов, тем важнее цены на предметы первой необходимости — продукты питания, энергия, транспорт, здравоохранение и так далее. Избиратели смотрят на цены на вещи сегодня и на то, какая часть их дохода им нужна для еженедельного похода в продуктовый магазин по сравнению с тем, как они помнят это в прошлом. Согласно официальным данным ИПЦ, цены на продукты питания сегодня на 26% выше, чем четыре года назад.

Я посмотрел, что произошло с широким индексом потребительских цен в США в течение президентских сроков полномочий, заканчивающихся в сентябре перед днем выборов (сентябрь обычно является последним ежемесячным доступным данными, предполагая, что выборы состоятся в начале ноября). При нынешней администрации индекс потребительских цен вырос на 20% в период с ноября 2020 года по сентябрь 2024 года. Это самый высокий накопленный рост цен в течение отдельного президентского срока со времени первого срока Рональда Рейгана в должности с 1981 по 1985 год. Примечательно, что оба кандидата в президенты обсуждали способы контроля инфляции вместо обсуждения, возможно, более важной проблемы долгосрочного ухудшения фискальной ситуации. Они знают, что высокие цены на продукты питания и бензин оставили неприятный привкус во рту избирателей. Должно быть, они обещают что-то с этим сделать (намек на изображение загнанной лошади, оглядывающейся назад, чтобы увидеть, как закрывается дверь конюшни).

Волатильность облигаций выше

Конечно, исход выборов не будет определяться тем, что произошло с ИПЦ за последние четыре года. Это важно, но есть и другие факторы: низкий уровень безработицы, рекордно высокий уровень фондового рынка, восстановление рынка жилья. Это должно сыграть на руку Камале Харрис. Против этого выступают популистские тотемы иммиграции и проблемы, которые изображаются как «проснувшаяся левая повестка дня». Это делает исход выборов трудно предсказуемым. 6 ноября мы можем столкнуться с еще одним спорным результатом выборов. Волатильность на рынках ставок возросла за последний месяц, и может пройти некоторое время, прежде чем она спадет, что затрудняет ставки на направление долгосрочной доходности. Доходность облигаций может быть нестабильной в течение некоторого времени. Аргументы в пользу более высокого качества, более короткой продолжительности или покупки и удержания на кредитных рынках снова кажутся сильными.

За пределами опросов у США есть сила

В конечном счете, для инвесторов важно, сможет ли экономика США продолжать работать. Если более высоких ставок было недостаточно, чтобы вызвать рецессию до сих пор, то нам нужно задаться вопросом, что же это сделает? Нарушения расходов из-за фактических или ожидаемых политических решений могут это сделать, особенно если они перейдут на эволюцию денежного потока. Если возникнет неопределенность относительно роста, фискальные перспективы могут стать более актуальной проблемой для инвесторов. Риск в долгосрочных премиях за риск, который, как утверждается, очевиден на рынке казначейских облигаций сегодня, может расшириться. Денежно-кредитная политика также может оказаться скомпрометированной фискальной неопределенностью, что приведет к постоянно более высокому уровню процентных ставок. Это, при меньшей ясности в отношении корпоративных доходов, подорвет оценку финансовых активов США в том виде, в каком она есть сегодня. Не так много из этого будет фактически очевидно в течение некоторого времени, поэтому принятие долгосрочных стратегических решений о распределении активов в отношении финансовых активов США, которые принесли высокую прибыль, нелегко.

В ближайшие недели предстоит многое оценить для экономики США. Возможны плохие результаты, которые отразятся на более низкой доходности акций и облигаций. Однако, как указал один банк в записке для своих клиентов на этой неделе, рост ВВП и доходность акций исторически были на удивление стабильными, независимо от того, кто сидит в Овальном кабинете.

Источник:живой провод

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Рост личных доходов и расходов в США ускорился в сентябре

Ключевые выводы

Финансовые новости 1 ноября

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

Прогрессивисты готовятся к своему первому большому бою в случае победы Харриса: защита Лины Хан

Избегание борьбы за подтверждение

Повторяющиеся темы кампании

Источник: CNBC

Доллар может получить поддержку от пятничных данных по занятости в США

Выборы в США в центре внимания

Будут ли данные по США продолжать удивлять?

Может ли снижение ставки ФРС на следующей неделе оказаться под угрозой?

Рост пары доллар/иена временно приостанавливается

Экономика Канады в августе стабилизировалась, в сентябре ожидается ее подъем

Ключевые выводы

Цена BTC рискует достичь нового максимума «FOMO», поскольку приток средств в биткоин-ETF приближается к $1 млрд в день

Приток биткоин-ETF вызывает неоднозначную реакцию

Чистые потоки спотовых биткоин-ETF в США (скриншот). Источник: Farside Investors

График потоков биткоин-ETF в США и BTC/USD. Источник: Марк Каллен/X

Соотношение спроса на Bitcoin ETF к балансу OTC (скриншот). Источник: CryptoQuant

Ожидается открытие цены BTC

Источник: Коинтелеграф

Цены, рабочие места и личности: приближаются выборы в США

Реальные прибыли стабильны

Уровень цен

Волатильность облигаций выше

За пределами опросов у США есть сила

Источник:живой провод

Раскрытие Рисков