Thị giá Đạm Phú Mỹ (DPM) sẽ ra sao khi công ty chia thưởng cổ phiếu?

MỚI

Đạm Phú Mỹ báo lãi gần 600 tỷ đồng năm 2024, tăng nhẹ so với năm trước

Mặc dù gặp không ít thách thức nhưng Đạm Phú Mỹ (DPM) vẫn duy trì được đà tăng trưởng ổn định, vượt kế hoạch lợi nhuận sau thuế gần 6%...

Năm 2024 đánh dấu một năm thành công nữa của Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (Phân bón Phú Mỹ, mã chứng khoán: DPM) khi công ty này công bố lợi nhuận sau thuế tăng nhẹ so với năm 2023.

Theo báo cáo tài chính mới nhất, trong quý 4/2024, mặc dù doanh thu giảm 6,44% so với cùng kỳ, nhưng giá vốn cũng giảm mạnh hơn, ở mức 9,13%, điều này phần nào giúp công ty duy trì được lợi nhuận. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng đáng kể, lên đến 36%, trong khi chi phí bán hàng lại giảm 2,77%. Đặc biệt, chi phí tài chính tăng mạnh 142,17%, với chi phí lãi vay tăng vọt 486,13%.

Sau khi trừ hết các chi phí, lợi nhuận sau thuế của Phân bón Phú Mỹ đạt 36,13 tỷ đồng, giảm 61,76% so với cùng kỳ.

Lũy kế cả năm, doanh thu công ty đạt 13.496 tỷ đồng, giảm nhẹ 0,54% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của DPM đạt 574 tỷ đồng, nhích nhẹ 1% so với năm 2023, kết quả này giúp Phân bón Phú Mỹ vượt kế hoạch lợi nhuận sau thuế gần 6%.

Theo lý giải của Phân bón Phú Mỹ, tăng trưởng chủ yếu đến từ sản lượng bán ra gia tăng và biên lợi nhuận cải thiện từ 12% lên 13%.

Trên bảng cân đối kế toán của DPM, tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ 12.500 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó hơn 10.000 tỷ đồng là tiền mặt và tiền gửi ngân hàng. Trong khi đó, nợ ngắn hạn chỉ ở mức gần 5.000 tỷ đồng, với vay nợ tài chính ngắn hạn chiếm 3.400 tỷ đồng. Vốn điều lệ của công ty vẫn được giữ nguyên ở mức 3.914 tỷ đồng.

Bước sang năm 2025, triển vọng kinh doanh của DPM được đánh giá rất tích cực. Một trong những yếu tố quan trọng là sự tăng mạnh của giá urê trên thị trường quốc tế. Từ đầu năm đến nay, giá urê đã tăng 19.26%, tương đương 65 USD/tấn, lên mức 402.5 USD/tấn. Xu hướng này nếu được duy trì sẽ hỗ trợ đáng kể cho biên lợi nhuận của công ty.

Ngoài ra, việc áp dụng thuế VAT 5% cho mặt hàng phân bón từ tháng 7/2025 cũng được xem là một yếu tố tích cực. Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán MBS, việc khấu trừ thuế đầu vào sẽ giúp DPM không chỉ cải thiện biên lợi nhuận mà còn có dư địa để điều chỉnh giảm giá bán, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh với hàng nhập khẩu.

Còn Công ty Chứng khoán SSI đưa ra khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu DPM, với mức giá mục tiêu 12 tháng là 35.200 đồng, tổng mức sinh lời dự kiến là -4% (bao gồm tỷ suất cổ tức 5%). Mặc dù vậy, với những yếu tố thuận lợi từ thị trường và chính sách thuế, DPM vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong năm tới.

Biến động của cổ phiếu DPM trong 6 tháng qua

Trên thị trường chứng khoán, kết thúc phiên giao dịch ngày 6/2, cổ phiếu DPM tăng nhẹ 0,57%, lên 35.400 đồng/cổ phiếu. Trước đó, vào giữa tháng 4/2024, cổ phiếu này từng giảm xuống mức 35.950 đồng/cổ phiếu, đánh dấu một giai đoạn điều chỉnh trước khi hồi phục.

Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (PVFCCo, HOSE: DPM) báo lãi tăng trưởng nhẹ trong một năm thách thức của ngành phân bón.

Trong năm 2024, ông lớn phân bón Việt ghi nhận doanh thu thuần năm 2024 đạt 12,062 tỷ đồng, tăng 4% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 574 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với năm 2023. Thành tích tăng nhẹ đến từ việc gia tăng sản lượng bán cùng với biên lợi nhuận cải thiện (từ 12% lên 13%). Với kết quả này, DPM vượt kế hoạch lợi nhuận sau thuế gần 6%.

Kết quả kinh doanh năm 2024 của DPM

Đvt: Tỷ đồng

Bảng cân đối kế toán cũng thể hiện tình hình tài chính vững chắc của DPM. Cuối năm 2024, ông lớn phân bón nắm giữ 12,500 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó có hơn 10,000 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng. Trong khi đó, nợ ngắn hạn chỉ gần 5,000 tỷ đồng, trong đó vay nợ tài chính ngắn hạn ở mức 3,400 tỷ đồng.

Chờ cú huých từ thuế VAT và giá phân bón

Bước sang năm 2025, triển vọng kinh doanh của Đạm Phú Mỹ được đánh giá tích cực đến từ nhiều yếu tố thuận lợi. Trước hết là sự tăng mạnh của giá urê - sản phẩm chủ lực của công ty. Từ đầu năm đến nay, giá phân urê trên thị trường quốc tế đã tăng 19.26%, tương đương mức tăng 65 USD/tấn lên 402.5 USD/tấn. Xu hướng tăng giá này, nếu được duy trì, sẽ hỗ trợ đáng kể cho biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong các quý tới.

Diễn biến giá phân urê

Ngoài ra, việc áp dụng thuế VAT 5% cho mặt hàng phân bón từ tháng 7/2025 cũng được cho là yếu tố tích cực với DPM.

Theo CTCK MBS, trước đây, mặc dù không phải chịu thuế VAT đầu ra, nhưng các doanh nghiệp sản xuất phân bón trong nước vẫn phải gánh chịu thuế VAT đầu vào từ 5-10% cho nguyên liệu sản xuất - vốn chiếm tỷ trọng lớn từ 50-70% chi phí. Việc được khấu trừ thuế đầu vào sẽ giúp Đạm Phú Mỹ không chỉ cải thiện biên lợi nhuận mà còn có dư địa để điều chỉnh giảm giá bán, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh với hàng nhập khẩu.

Song song với những thuận lợi từ thị trường và chính sách, Đạm Phú Mỹ vừa công bố chiến lược phát triển mới thông qua việc ra mắt thương hiệu PHUMY. Động thái này phản ánh tham vọng mở rộng sang lĩnh vực hóa chất - một mảng kinh doanh được đánh giá có tiềm năng lớn bên cạnh mảng phân bón truyền thống.

Việc đa dạng hóa danh mục sản phẩm không chỉ giúp công ty giảm phụ thuộc vào mảng phân bón vốn chịu nhiều biến động theo mùa vụ và giá nguyên liệu đầu vào, mà còn mở ra cơ hội tăng trưởng mới từ thị trường hóa chất đang phát triển nhanh chóng tại Việt Nam.

Vũ Hạo

FILI - 14:06:44 06/02/2025

MỚI

DPM vượt kế hoạch lợi nhuận 2024, triển vọng tích cực nhờ giá phân urê tăng mạnh

Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (PVFCCo, HOSE: DPM) báo lãi tăng trưởng nhẹ trong một năm thách thức của ngành phân bón.

Trong năm 2024, ông lớn phân bón Việt ghi nhận doanh thu thuần năm 2024 đạt 12,062 tỷ đồng, tăng 4% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 574 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với năm 2023. Thành tích tăng nhẹ đến từ việc gia tăng sản lượng bán cùng với biên lợi nhuận cải thiện (từ 12% lên 13%). Với kết quả này, DPM vượt kế hoạch lợi nhuận sau thuế gần 6%.

Kết quả kinh doanh năm 2024 của DPM

Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

Bảng cân đối kế toán cũng thể hiện tình hình tài chính vững chắc của DPM. Cuối năm 2024, ông lớn phân bón nắm giữ 12,500 tỷ đồng tài sản ngắn hạn, trong đó có hơn 10,000 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng. Trong khi đó, nợ ngắn hạn chỉ gần 5,000 tỷ đồng, trong đó vay nợ tài chính ngắn hạn ở mức 3,400 tỷ đồng.

Chờ cú huých từ thuế VAT và giá phân bón

Bước sang năm 2025, triển vọng kinh doanh của Đạm Phú Mỹ được đánh giá tích cực đến từ nhiều yếu tố thuận lợi. Trước hết là sự tăng mạnh của giá urê - sản phẩm chủ lực của công ty. Từ đầu năm đến nay, giá phân urê trên thị trường quốc tế đã tăng 19.26%, tương đương mức tăng 65 USD/tấn lên 402.5 USD/tấn. Xu hướng tăng giá này, nếu được duy trì, sẽ hỗ trợ đáng kể cho biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong các quý tới.

Diễn biến giá phân urê

Ngoài ra, việc áp dụng thuế VAT 5% cho mặt hàng phân bón từ tháng 7/2025 cũng được cho là yếu tố tích cực với DPM.

Theo CTCK MBS, trước đây, mặc dù không phải chịu thuế VAT đầu ra, nhưng các doanh nghiệp sản xuất phân bón trong nước vẫn phải gánh chịu thuế VAT đầu vào từ 5-10% cho nguyên liệu sản xuất - vốn chiếm tỷ trọng lớn từ 50-70% chi phí. Việc được khấu trừ thuế đầu vào sẽ giúp Đạm Phú Mỹ không chỉ cải thiện biên lợi nhuận mà còn có dư địa để điều chỉnh giảm giá bán, từ đó nâng cao năng lực cạnh tranh với hàng nhập khẩu.

Song song với những thuận lợi từ thị trường và chính sách, Đạm Phú Mỹ vừa công bố chiến lược phát triển mới thông qua việc ra mắt thương hiệu PHUMY. Động thái này phản ánh tham vọng mở rộng sang lĩnh vực hóa chất - một mảng kinh doanh được đánh giá có tiềm năng lớn bên cạnh mảng phân bón truyền thống.

Việc đa dạng hóa danh mục sản phẩm không chỉ giúp công ty giảm phụ thuộc vào mảng phân bón vốn chịu nhiều biến động theo mùa vụ và giá nguyên liệu đầu vào, mà còn mở ra cơ hội tăng trưởng mới từ thị trường hóa chất đang phát triển nhanh chóng tại Việt Nam.

MỚI

5 cổ phiếu đầu tư trung hạn năm 2025

Tiếp nối Series đón Tết cùng VNINDEX, trong video trước WBI đã đưa ra 5 cổ phiếu để đầu tư cho cả năm 2025 với các mã như FPT, VCB, TCB, MCH, CTD. Nhận định của WBI trong năm 2025 là thị trường sẽ có nhịp tăng vượt 1300 với các lý do đã được nhắc trong video. Tuy nhiên, trước khi đến với nhịp tăng mạnh thì thị trường sẽ có nhịp rũ bỏ để tạo đà, và trong lịch sử cũng có một vài năm diễn ra tình trạng tương tự.

Thêm nữa là trong xu hướng tăng sẽ có 20-30% thời gian dòng tiền chuyển sang đầu cơ các cổ phiếu midcap. Do đó chúng ta cần phân bổ thêm 1 danh mục đầu tư trung hạn để tối ưu lợi nhuận khi dòng tiền thoát khỏi nhóm Blue Chips - Là nhóm cổ phiếu dài hạn WBI đã khuyến nghị trong video trước.

Những cổ phiếu thuộc danh mục trung hạn WBI có đề cập đều đáp ứng các tiêu chí để cổ phiếu có thể tăng trưởng trong vòng 2-3 quý. Những tiêu chí đó là: Cổ phiếu có KQKD nổi bật, doanh thu-lợi nhuận đã vào đà tăng trưởng, Doanh nghiệp có mở rộng thêm công suất và Có các chính sách ủng hộ cho nhóm ngành. Với những tiêu chí này sẽ phù hợp để NĐT kỳ vọng trong trung hạn và có tỉ suất sinh lời tương đối tốt.

Mời Quý nhà đầu tư đón xem video để tham khảo 5 cổ phiếu đầu tư trung hạn trong năm 2025.

MỚI

Công ty chứng khoán khuyến nghị loạt cổ phiếu tiềm năng

Các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư cần thận trọng trong việc giải ngân mới vào thị trường, có thể xem xét gom các cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt.

Trong báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định trước diễn biến mạnh lên của đồng USD so với các đồng tiền khác, VN-Index hoàn toàn có thể tiếp tục diễn biến rung lắc mạnh để kiểm tra lại các vùng hỗ trợ dưới, cũng như gây ra áp lực tiêu cực lên tâm lý của nhà đầu tư.

Nhóm phân tích này cho rằng với lực cung chưa có dấu hiệu dừng lại, nhà đầu tư cần thận trọng trong việc giải ngân mới vào thị trường, nhưng vẫn có thể duy trì danh mục hiện tại và mua gom dần với tỷ trọng nhỏ với cổ phiếu mục tiêu cho mục đích nắm giữ dài hạn.

Trong đó, VCBS khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu của Tổng CTCP Vận tải dầu khí (PVT – sàn HOSE) với giá mục tiêu 33.543 đồng/CP, tương đương với P/E mục tiêu đạt 9.9x dựa trên triển vọng tích cực của thị trường vận tải biển trong năm tới. Kết phiên 3/1, cổ phiếu này dừng ở mức 27.750 đồng/CP.

Theo VCBS, PVT đã liên tục đầu tư tăng năng lực vận tải đội tàu khi nguồn cung tấn - dặm tiếp tục bị kéo căng do xung đột chính trị và hải trình bị kéo dài. Giá cước giao ngay và cho thuê định hạn tiếp tục neo cao nhờ nhu cầu tốt. Năm 2024, PVT tăng công suất đội tàu lên 19% so với đầu năm – mua 8 tàu.

Tương tự, SHS cũng lưu ý nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý, có thể xem xét chọn lọc giải ngân các mã cơ bản tốt, kỳ vọng tiếp tục duy trì tăng trưởng, mã cổ phiếu đầu ngành, nền tảng cơ bản tốt. Danh sách khuyến nghị của công ty chứng khoán này gồm 2 cổ phiếu là CLX và DPM với giá mục tiêu lần lượt là 28.000 đồng/CP, 41.000 đồng/CP. Kết phiên 3/1, cổ phiếu CLX dừng ở mức 16.700 đồng/CP, còn DPM là 35.550 đồng/CP.

Trong khi đó, MBS đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu NT2 của CTCP Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (HOSE) với giá mục tiêu 23.900 đồng/CP (tiềm năng tăng giá bao gồm tỷ suất cổ tức đạt 19%). Kết phiên 3/1, cổ phiếu này dừng ở mức 20.850 đồng/CP.

Theo MBS, NT2 là cổ phiếu có tính phòng thủ cao, rủi ro tài chính thấp và có triển vọng lợi nhuận phục hồi rõ rệt từ 2025. Tiềm năng tăng giá bao gồm các khoản lỗ tỷ giá được EVN thanh toán; Có cơ chế dài hạn để các nhà máy khí nội địa được cấp LNG từ 2025.

Về phần mình, Chứng khoán VPS đưa ra khuyến nghị khả quan với cổ phiếu CTG của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam, giá mục tiêu 1 năm là 46.200 đồng/CP và tiềm năng tăng giá là 22%. Kết phiên 3/1, cổ phiếu này dừng ở mức 37.200 đồng/CP.

Theo VPS, với P/B dự phóng 1 năm là 1.1x, định giá của CTG đang không có nhiều chênh lệch với các ngân hàng tư nhân lớn. Nhóm phân tích này cho rằng CTG xứng đáng với mức P/B cao hơn là 1.4x khi ROE đang ngày càng cải thiện mạnh mẽ.