Вернутся ли западные компании в Россию?

На фоне переговоров Москвы и Вашингтона об урегулировании украинского конфликта один из многих вопросов, которым задаются инвесторы - могут ли вернуться компании, массово покинувшие Россию в знак протеста против начала "СВО" в Украине в феврале 2022 года?

Пока действуют широкие западные санкции против Москвы, это не представляется возможным, но если администрация президента США Дональда Трампа попытается смягчить ограничения, у некоторых компаний появится возможность вернуться на некогда быстрорастущий рынок.

КАКИЕ КОМПАНИИ УШЛИ И КАК?

Более тысячи компаний - от McDonald's до Mercedes-Benz - покинули Россию за последние три года путем продажи, передачи ключей находящимся в стране менеджерам или отказа от активов. У других фирм, таких как Danone и Carlsberg , были изъяты активы, и продажа была проведена вынужденно.

Западные компании признали убытки на общую сумму в $107 миллиардов в виде списаний и потерянной выручки, согласно проведенному Рейтер в марте 2024 года анализу. Глава Российского фонда прямых инвестиций Кирилл Дмитриев говорит, что американские компании потеряли $324 миллиарда из-за ухода из России.

Такие фирмы как McDonald's, Renault и Henkel , обговорили возможность обратного выкупа, когда покидали страну.

Французская Renault продала контрольный пакет акций в российском автопроизводителе АвтоВАЗ в мае 2022 года предположительно всего за один рубль, но с возможностью выкупа в течение шести лет.

Некоторые компании из отраслей продовольствия и здравоохранения, включая Procter & Gamble , PepsiCo и Mondelez , утверждают, что остались в РФ по гуманитарным причинам, чтобы продолжить обеспечивать россиян основными товарами.

КАКИЕ СЕКТОРЫ ЗАХОТЯТ ВЕРНУТЬСЯ ПЕРВЫМИ?

После встречи делегаций США и России на этой неделе Дмитриев сказал, что ожидает возвращения ряда американских компаний уже во втором квартале, но не предоставил дополнительных подробностей.

Наиболее вероятно возвращение фирм, осуществляющих деятельность вне санкций - например, ритейлеров и производителей пищевых товаров, но не игроков в таких секторах, как энергетика и финансы.

Дмитриев считает, что крупные американские нефтяные компании, которые добились успеха в России, вернутся в какой-то момент.

Глава комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков сказал на этой неделе, что платежные системы Visa и Mastercard в ближайшее время вернутся в Россию и будут предлагать свои услуги. Однако эти две компании сообщили, что приостановка их операций в России продолжает действовать.

ПОЧЕМУ ЧАСТЬ КОМПАНИЙ НЕ ВЕРНЕТСЯ?

Сотни западных компаний, включая Carlsberg и Unilever, осудили "специальную военную операцию" РФ в Украине в течение нескольких дней и недель после ее начала, объяснив уход с рынка или приостановку операций в России моральными соображениями.

Если будет достигнуто соглашение, в рамках которого Россия получит украинскую территорию, компании, выступившие с критикой в отношении Москвы, рискуют понести репутационный ущерб из-за возвращения.

КАКИЕ СЕКТОРЫ ВНЕ ДОСТУПНОСТИ?

Фирмы, специализирующиеся на поставке товаров, у которых есть как гражданское, так и военное применение, связаны западными ограничениями.

Например Boeing и Airbus остановили поставки самолетов и запасных частей. Другие примеры таких товаров - чипы, телекоммуникационное оборудование и электроника.

Идут спекуляции о том, могут ли переговоры между США и Россией привести к смягчению санкций, но никаких конкретных предложений еще не сделано. Между тем, Евросоюз в среду согласовал 16-й раунд санкций против России, включающий запрет на импорт первичного алюминия.

В рамках санкций запрещается предоставлять России финансовые и связанные с энергетикой услуги. Высказывания российских чиновников о том, что они ожидают возвращения западных компаний, пока что выглядят как принятие желаемого за действительное.

КАК ИЗМЕНИЛСЯ РОССИЙСКИЙ РЫНОК?

Некоторые из наиболее популярных мировых брендов вроде Starbucks или IKEA были заменены имитирующими их российскими аналогами.

Более 800 бывших ресторанов McDonald's в России теперь работают под брендом Вкусно - и точка, принадлежащим предпринимателю Александру Говору.

Starbucks продала свой бизнес ресторатору Антону Пинскому и рэперу-бизнесмену Тимати, и теперь это кофейни Stars Coffee.

Восстановление влияния на рынке, возможно, будет особенно сложным для автопроизводителей: рыночная доля китайских конкурентов в России теперь составляет более 50%, в сравнении с менее чем 10% три года назад.

Неясно, насколько охотно Россия может поддержать возвращение европейских производителей автомобилей в ущерб китайским, особенно учитывая безграничное партнерство между Москвой и Пекином, в рамках которого объем торговли между двумя ядерными державами резко возрос.

БУДУТ ЛИ РАДЫ ВОЗВРАЩЕНИЮ ЗАПАДНЫХ КОМПАНИЙ?

Москва давно обещала принять ответные меры в связи с действиями, которые она рассматривает как кражу российских активов за границей, и взяла под свой контроль компании в России с помощью президентских указов и судебных решений.

Россия на текущий момент контролирует несколько западных компаний под предлогом осуществления временного управления. В 2025 году ускорились темпы изъятия активов у компаний, которые как-либо связаны с иностранными собственниками.

Большинство покинувших Россию компаний были вынуждены продать бизнес с огромными скидками. Возможно, потребуется время на то, чтобы убедить инвесторов начать осторожно возвращаться на российский рынок.