Европейские акции отстают от мировых аналогов на фоне победы Трампа

Экономический

Политический

Краткое содержание:

Мировые фондовые рынки должны завершить неделю на высокой ноте на фоне выборов в США и долгожданных дополнительных мер стимулирования со стороны Китая. Однако европейские бенчмарки отстали от мировых аналогов из-за экономических проблем и политической нестабильности.

Несмотря на масштабный рост европейских фондовых рынков в четверг, основные фондовые индексы оставались под давлением после еженедельной победы Трампа на выборах в США.

Общеевропейский индекс Stoxx 600 оставался неизменным в течение недели, контрастируя с ростом индекса SP 500 на 4,3% и ралли китайского индекса A50 на 5,6%. Эти низкие показатели подчеркнули хрупкость европейской экономики в ответ на внешние факторы. Обещанные Трампом пошлины, безусловно, напугали европейские рынки, а политическая неопределенность в Германии усугубила понижательное давление.

Европа

Неделя была омрачена выборами в США, при этом европейские рынки в основном реагировали на политические события.

Экономические данные дали некоторые обнадеживающие сведения об экономической траектории еврозоны. Окончательные индексы PMI в сфере услуг и PMI в обрабатывающей промышленности за октябрь были пересмотрены в сторону повышения, хотя деловая активность в обрабатывающей промышленности осталась сокращенной.

Примечательно, что Германия увидела улучшения в обоих секторах, и, что еще более обнадеживающе, ее производственные заказы выросли на 4,2% в месячном исчислении в сентябре, что является самым высоким ростом с декабря 2023 года. Однако это улучшение может быть подорвано, если Трамп введет дополнительные пошлины на европейские товары.

Европейские фондовые индексы по итогам недели к закрытию четверга демонстрировали смешанную динамику. Euro Stoxx 600 упал на 0,2%, немецкий DAX вырос на 0,56%, французский CAC 40 вырос на 0,22%, а британский FTSE 100 снизился на 0,45%.

Что касается прибыли, акции Novo Nordisk упали до 10-месячного минимума после неутешительных прогнозов, несмотря на значительный рост продаж препарата для снижения веса Wegovy.

Акции крупнейшей компании Европы упали на 5% на этой неделе, что на 43% ниже исторического максимума в январе. Прогноз роста годовой выручки и прибыли Siemens Healthineers на 2024 финансовый год совпал с оценками, в результате чего ее акции выросли на 9% на этой неделе.

Между тем, евро упал по отношению к доллару США, а также ослаб по отношению к другим валютам G10, что говорит о том, что Европейскому центральному банку (ЕЦБ) может потребоваться ускорить снижение ставок для поддержки экономического роста региона. Тарифы Трампа могут потенциально усугубить экономические проблемы еврозоны, а также повлиять на Китай, основного торгового партнера ЕС.

В Великобритании Банк Англии снизил процентные ставки на 0,25%, как и ожидалось, что стало вторым снижением в этом году. Однако это решение не оказало существенного влияния на рост британских фондовых рынков, поскольку губернатор Эндрю Бейли отметил необходимость для банка придерживаться постепенного подхода к смягчению политики. Экономисты отметили, что заявление министра финансов Великобритании Рэйчел Рив о повышении налогов на 40 млрд фунтов стерлингов, а также потенциальные тарифы Трампа могут оказать повышательное давление на инфляцию.

Уолл-стрит

Фондовые рынки США были поддержаны выборами в США и снижением ставки ФРС на этой неделе, при этом S&P 500 зафиксировал лучший рост в день выборов и лучший рост в день ФРС в 2024 году. Индекс вырос на 4,3% за неделю до сих пор, достигнув рекордного максимума для 49-й сессии в этом году. Dow Jones Industrial Average вырос на 4%, а Nasdaq подскочил на 5,3%.

Результаты Уолл-стрит отражают сохраняющийся оптимизм инвесторов на фоне устойчивой экономики, фискальной политики, способствующей росту, и гибкой денежно-кредитной политики.

Между тем, ротация секторов подчеркивает изменения в распределении средств на основе экономического цикла. Секторы роста, получающие выгоду от снижения налогов и настроений на риск, включая технологии, потребительские дискреционные и коммуникационные услуги, были среди лучших, в то время как чувствительные к процентным ставкам секторы, такие как недвижимость, потребительские товары и коммунальные услуги, показали более низкие результаты из-за ожиданий, что ФРС может замедлить снижение ставок.

Предлагаемые Трампом меры, такие как снижение налогов, дерегулирование и повышение импортных пошлин, а также потенциальная победа республиканцев в Конгрессе указывают на рост инфляции и укрепление доллара США.

Азиатско-Тихоокеанский регион

Фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона также продемонстрировали сильный рост на этой неделе, с широкомасштабным ралли. Материковые фондовые рынки Китая были особенно устойчивы, индекс SSE Composite вырос на 6,3% на этой неделе на фоне оптимизма по поводу дополнительных мер стимулирования, которые, как ожидается, будут объявлены на заседании парламента в пятницу. Китайские экономические данные также оказались неожиданно сильными, экспорт вырос на 12,7% в октябре, что стало самым высоким ростом за 19 месяцев.

Другие региональные рынки также выросли на еженедельной основе, чему способствовал оптимизм вокруг Китая: ASX 200 вырос на 2,3%, Nikkei 225 поднялся на 3,8%, а Kospi прибавил 1,26%.

Источник: Евроньюс

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Избранные

Азиатские акции падают, поскольку фокус переключается на стимулирование экономики Китая

Уоррен Такунда

Экономический

Азиатские акции в пятницу сократили первоначальный рост, поскольку инвесторы осторожно переключили свое внимание на заявления Китая о мерах стимулирования экономики позднее в тот же день, поскольку недельное заседание законодательного органа Пекина подходит к концу.

Региональные акции начали день, следуя за ночным ростом Уолл-стрит до рекордных максимумов, при этом инвесторы переварили сообщение Федеральной резервной системы об осторожном снижении процентных ставок даже с учетом ожиданий крупных бюджетных расходов при новом президенте Дональде Трампе.

Доходность казначейских облигаций США достигла новых минимумов в ходе азиатских торгов, оставив доллар под давлением после его самого сильного падения по отношению к основным валютам за последние шесть недель в четверг.

Индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI вырос на 0,33% по состоянию на 05:52 по Гринвичу после более раннего роста на 0,78%.

Индекс сохранил тенденцию к росту на 2,7% на этой неделе после быстрого восстановления после резкого спада в ночь выборов в США, который вызвал опасения по поводу ослабляющих торговых пошлин, в том числе в Китае.

Оптимизм в отношении мер стимулирования со стороны Пекина поддерживал рост китайских акций в течение недели, включая рост акций материковых компаний на 3% в четверг.

Голубые фишки в последний раз упали на 0,5%, снизив рост на целых 1,3% по сравнению с предыдущим днем. Гонконгский Hang Seng снизился на 0,6%.

Заседание Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей завершится в пятницу, когда чиновники должны провести брифинг. Источники ранее сообщили Reuters, что китайские фискальные расходы могут быть увеличены в случае второго президентства Трампа.

Однако экономист DBS по Китаю Тао Ван не ожидает объявления полного пакета мер стимулирования на брифинге, поскольку китайским лидерам нужно время, чтобы оценить сроки и влияние любой политики США на страну, говорится в клиентской записке.

Стратег DBS по китайским акциям Джеймс Ван заявил, что китайские акции «в краткосрочной перспективе будут иметь тенденцию к снижению, и рынок не в полной мере учитывает последствия введения 60%-ной пошлины», говорится в заметке.

Японский Nikkei вырос на 0,6%, увеличившись за неделю на 4,1%.

Австралийский фондовый индекс вырос на 0,8%, а тайваньский 0,6%. Южнокорейский Kospi упал на 0,2%.

Фьючерсы на британский FTSE и немецкий DAX выросли примерно на 0,2%. В четверг FTSE потерял 0,32% после того, как Банк Англии сообщил о риске более высокой инфляции.

Мировые акции во главе с Уолл-стрит демонстрируют недельный рост на 3,3% и достигли рекордно высокого уровня.

Трамп вернулся в Белый дом во вторник, когда республиканцы вернули себе Сенат и потенциально увеличили свое большинство в Палате представителей, хотя подсчет голосов все еще продолжается. Результат опроверг опросы, которые предсказывали гонку ноздря в ноздрю с демократом Камалой Харрис.

Ожидания инвесторов, что Трамп снизит корпоративные налоги и ослабит регулирование, привели все три основных индекса Уолл-стрит к рекордным пикам в среду, а S&P 500 и Nasdaq продолжили эти максимумы в четверг, при этом председатель ФРС Джером Пауэлл подал сигнал о продолжении терпеливого смягчения политики. Dow завершил торги на прежнем уровне.

Пауэлл заявил, что выборы во вторник, в результате которых в Белый дом придет президент, пообещавший широкомасштабную депортацию иммигрантов, введение всеобъемлющих тарифов и снижение налогов, не окажут «краткосрочного» влияния на денежно-кредитную политику США.

Доходность двухлетних казначейских облигаций США, которая крайне чувствительна к ожиданиям относительно денежно-кредитной политики, в пятницу снизилась до 4,2016% по сравнению с более чем трехмесячным максимумом в 4,3120% в среду.

Индекс доллара, который измеряет курс валюты по отношению к шести основным валютам, немного вырос до 104,53, но это произошло после падения на 0,7% в четверг, самого большого падения с 23 августа. В среду он вырос на 1,53%, что стало максимальным ростом за последние два года.

«Рынки уже прошли «медовый месяц» избранного президента, и курсы доллара США и США сейчас находятся в «периоде окна», когда они учитывают перспективы политики», — сказал Сёки Омори, главный стратег по Японии в Mizuho Securities.

«Главное — хотят ли избранный президент и его команда увеличить фискальные вливания в следующем году», и участникам рынка снова придется быть начеку в отношении потенциально влияющих на рынок сообщений Трампа в социальных сетях, сказал Омори.

Биткоин замер на уровне около $76 000 после почти 10%-ного скачка на этой неделе, достигнув рекордного пика в $76 980 в четверг. Трамп пообещал сделать США «криптостолицей планеты».

Золото боролось за то, чтобы сделать какой-либо дополнительный шаг после своей недели американских горок, снизившись на 0,6% до $2691 на последней сессии. Оно упало более чем на 3% в среду, но подскочило на 1,8% за ночь. На прошлой неделе оно подскочило до исторического максимума в $2790,15.

Цены на нефть снизились в пятницу после роста примерно на 1% за ночь, поскольку рынок оценивал, как политика Трампа повлияет на поставки, а также поскольку бурильщики сокращали добычу, готовясь к урагану «Рафаэль».

Фьючерсы на нефть марки Brent в последний раз упали на 0,53% до $75,23 за баррель, а фьючерсы на американскую нефть марки West Texas Intermediate (WTI) подешевели на 0,65% до $71,89.

Источник: Рейтер

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Устойчивое развитие и частный капитал

ЮБС

Экономический

Акции

ESG и импакт-инвестирование – ключевые различия

Понимание различий между интеграцией ESG и инвестициями воздействия имеет решающее значение для институциональных инвесторов. Согласно методологии Preqin, для целей этой статьи мы различаем два типа фондов по следующим признакам:

Интеграция ESG подразумевает включение экологических, социальных и управленческих факторов в инвестиционный процесс, но в первую очередь она сосредоточена на финансовых показателях. Фонды ESG могут исключать вредные секторы, но их главная цель по-прежнему заключается в максимизации прибыли.

Инвестиции в воздействие, напротив, явно нацелены на достижение измеримых социальных или экологических результатов. Эти фонды часто нацелены на такие секторы, как возобновляемая энергетика, образование или здравоохранение, где основной целью является положительное социальное воздействие, а финансовая отдача является вторичной.

IRR и TVPI – более детальный анализ

Чтобы понять последствия различных типов фондов, важно взглянуть на их историческую эффективность. Для целей этой статьи мы использовали определение Preqin того, что представляет собой ESG-интегрированные и импакт-фонды. Проанализированные нами данные указывают на заметный разрыв во внутренней норме доходности (IRR) и общей стоимости к оплаченному (TVPI) между не-ESG-фондами, ESG-интегрированными фондами и импакт-фондами. Однако нам нужно воспринимать эти результаты с осторожностью, учитывая небольшой размер выборки ESG-интегрированных и импакт-фондов, которые зарегистрировали свою эффективность в базе данных, в дополнение к потенциальной предвзятости самоотчетности такой базы данных.

Ключевые наблюдения

Фонды, интегрирующие ESG, показывают результаты, аналогичные показателям фондов, не относящихся к ESG, при этом значения IRR и TVPI остаются конкурентоспособными. Фонды воздействия демонстрируют явное отставание, особенно в третьем квартиле, где IRR заметно ниже (-2,1%). Для институциональных инвесторов это говорит о том, что, хотя инвестирование воздействия соответствует более широким целям устойчивого развития, оно, как правило, обеспечивает меньшую финансовую доходность. Медианный показатель IRR для фондов, интегрирующих ESG, превышает аналогичный показатель для фондов, не относящихся к ESG, что свидетельствует о том, что включение факторов ESG не обязательно снижает эффективность, а в некоторых случаях может даже потенциально ее улучшить.

Для пенсионных фондов и других институциональных инвесторов разница в результатах между ESG-интегрированными и импакт-фондами является веской причиной отдать приоритет ESG-интегрированным фондам перед импакт-фондами, по крайней мере с точки зрения доходности.

SFDR и его пересмотр в 2025 году – неопределенность на горизонте

Положение о раскрытии информации об устойчивом финансировании (SFDR), которое делит фонды на категории по статьям 6, 8 и 9, изменило способ оценки устойчивости европейскими инвесторами. Фонды по статье 8 могут иметь рекламную характеристику или стремиться инвестировать часть портфеля в устойчивые инвестиции, тогда как фонды по статье 9 в основном сосредоточены на устойчивом инвестировании и достижении экологического или общественного воздействия. Однако важно отметить, что структура SFDR пересматривается, и к 2025 году ожидаются серьезные изменения. Этот пересмотр оставляет значительную долю неопределенности:

Неясно, станет ли сложнее соблюдать требования статьи 8 или статьи 9, что может привести к сокращению числа соответствующих фондов. Каким будет нормативное воздействие? Неевропейские фонды, особенно в США или Азии, не связаны правилами SFDR, что позволяет им позиционировать себя как фонды воздействия, не сталкиваясь со строгими требованиями, предъявляемыми к европейским фондам.

Для институциональных инвесторов, особенно тех, у кого глобальные портфели, это создает дополнительный уровень сложности. Хотя многие неевропейские фонды прямых инвестиций могут позиционировать себя как импактные, они могут не придерживаться тех же строгих стандартов SFDR, что затрудняет их прямое сравнение с европейскими фондами.

Фонды воздействия – их число растет, но об этом еще рано говорить

Исходя из наших выводов и опыта, мы видим, что с каждым годом создается все большее число фондов прямых инвестиций, однако, по нашему мнению, еще слишком рано судить о том, являются ли эти фонды хорошей инвестицией или нет.

Как показано на рисунке 3, за последние годы во всем мире количество фондов, маркирующих1 себя как импакт-фонды, выросло с 36 в 2018 году до 129 фондов в 2023 году. По состоянию на сентябрь 2024 года 72 фонда прямых инвестиций в 2024 году маркировали себя как импакт-фонды, и мы ожидаем, что эта тенденция к росту продолжится. При этом средний размер2 этих импакт-фондов колеблется от 73 до 317 миллионов долларов США, при этом многие импакт-фонды не превышают 150 миллионов долларов США в клиентских обязательствах.

Секторы, в которых компании находятся в портфелях этих фондов воздействия, также являются аспектом, который следует учитывать. Многие секторы, такие как агротехнологии и климатические технологии, не проверены, и еще предстоит выяснить, смогут ли компании в этих секторах выйти из этих фондов воздействия в ближайшие годы и по-прежнему возвращать выходные мультипликаторы, аналогичные другим секторам, предпочитаемым частным капиталом.

Сектор Agritech является хорошим примером этого. Если мы посмотрим на все фонды, которые (i) обозначили себя как импакт-фонды и (ii) углубимся на уровень ниже, чтобы включить те фонды, которые, как заявлено, имеют в своем портфеле компании Agritech, то увидим, что подавляющее большинство таких фондов были запущены только в последние три-четыре года. По данным Preqin, исторически говоря, с 2018 года было запущено всего 43 импакт-фонда, включающих Agritech в свой портфель, из которых 90,8% указанных фондов были запущены в винтажах 2020‒2024 (см. Рисунок 4). По нашему мнению, это указывает на то, что подавляющее большинство этих импакт-фондов очень молоды, а их портфельные компании все еще находятся в пределах J-образной кривой.

По нашему мнению, на данный момент еще слишком рано говорить о том, окажутся ли эти фонды воздействия «хорошими» инвестициями. Многие фонды воздействия, как правило, представляют собой небольшие, субмасштабные венчурные фонды, инвестирующие в компании, работающие в секторах, которые в значительной степени не доказаны, таких как агротехнологии и климатические технологии, и, если говорить реалистично, нам понадобится еще 5–10 лет, чтобы адекватно оценить это.

Растущая тенденция запуска фондов SFDR

По мере того, как устойчивое инвестирование набирает обороты, число частных инвестиционных фондов по статьям 8 и 9, запускаемых каждый год, увеличивается. В следующих таблицах представлено количество фондов, запускаемых по годам, на основе стратегии фонда.

Краткое содержание:

Данные показывают, что фонды Статьи 8 значительно увеличили количество запусков по всем стратегиям, особенно в категориях выкупа и венчурного капитала. Это согласуется с данными, показывающими высокие финансовые показатели этих фондов. Примечательно, что существует лишь небольшое количество фондов прямых инвестиций, которые, как утверждается, соответствуют Статье 8, согласно Preqin. Такие фонды фондов могут представлять возможность для институциональных инвесторов, желающих воспользоваться преимуществами хорошо диверсифицированного портфеля с несколькими управляющими, и в то же время быть инвестированными в портфель Статьи 8 ESG. Данные показывают, что фонды Статьи 9, хотя и растут, остаются более ограниченными. Во вселенной инвестиций Статьи 9 доминируют фонды роста и венчурные фонды, и очень мало фондов выкупа или фондов фондов маркируют себя как соответствующие Статье 9, согласно Preqin. Институциональным инвесторам, желающим получить доступ к фондам прямых инвестиций с воздействием, в текущих условиях придется ограничиться фондами венчурных инвестиций и роста, которые, как правило, имеют размер обязательств менее 300 миллионов долларов США.

Сходства между интеграцией ESG и инвестированием по шариату

Одной из неизученных областей является соответствие между инвестициями в интеграцию ESG и инвестициями, соответствующими шариату. Обе стратегии имеют общие критерии исключения:

Никакого алкоголя, табака, азартных игр, развлечений для взрослых: как и ESG-интегрирующие фонды, шариатские инвестиции избегают этих секторов. Никакого кредитного плеча: Шариатские инвестиции запрещают использование кредитного плеча, требование, которое не существует для ESG-интегрирующих фондов. Однако это может добавить уникальный уровень финансовой стабильности к шариатским инвестициям, соответствуя определенным долгосрочным, не склонным к риску институциональным мандатам.

Для институциональных инвесторов, особенно тех, у кого глобальная или многоконфессиональная клиентура, рассмотрение фондов, соответствующих нормам шариата, наряду с фондами ESG может стать еще одним этическим вариантом инвестиций, позволяющим диверсифицировать портфель и при этом соблюдать строгие этические критерии шариата.

Заключительные мысли: сбалансированный подход для институциональных инвесторов

Для институциональных инвесторов, особенно пенсионных фондов, растущий спрос на устойчивое и импактное инвестирование представляет как возможность, так и вызов. Фонды с интеграцией ESG предлагают сбалансированный подход, учитывающий факторы ESG, при сохранении конкурентоспособной финансовой доходности. Более строгие импактные фонды, хотя и стремятся достичь большего уровня экологического или общественного воздействия, не всегда могут соответствовать финансовым целям доходности пенсионного фонда. Учитывая относительно небольшую инвестиционную вселенную импактных фондов, может быть нецелесообразно перекладывать большую часть портфеля на инвестиции, ориентированные на импакт. Это в основном связано с типичным сроком службы (около 10-15 лет) фондов прямых инвестиций. Кроме того, такие статистические сравнения следует рассматривать с осторожностью из-за относительно небольшого размера выборки импактных и интеграционных фондов ESG, перечисленных в таких базах данных, и потенциальной предвзятости самоотчетности.

По мнению авторов настоящей статьи, институциональным инвесторам, желающим выполнить как финансовые обязательства, так и удовлетворить растущий спрос на устойчивое инвестирование, лучше всего подойдет сбалансированный подход к формированию портфеля путем:

Сосредоточение внимания на фондах, интегрирующих ESG и статьи 8, которые учитывают аспекты ESG и фокусируются на финансовых результатах. Постепенное выделение меньшей части портфеля на фонды воздействия или статьи 9 для их воздействия, обусловленного миссией, при управлении ожиданиями относительно потенциально более низкой финансовой доходности.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Евро падает из-за опасений торговой войны

ФхПро

Экономический

Форекс

Единая валюта оказалась среди проигравших после победы Трампа, потеряв 2% в среду до 1,07, самого низкого уровня с июля. И это не просто история сильного доллара, евро также потерял около 0,7% по отношению к швейцарскому франку и 0,8% по отношению к фунту.

Слабость единой валюты приписывалась страхам торговых войн, которые заметно усложнили жизнь Европы во время последнего президентства Трампа. Тогда, как и сейчас, это могло бы стать двойным ударом: немедленные пошлины на европейские товары и усиление давления на Китай, что снизило бы спрос в Поднебесной и сжало бы немецкий экспорт туда.

Хотя краткосрочная реакция рынка может показаться чрезмерно импульсивной, это может быть далеко не финальным этапом падения. EURUSD упал на 15% с начала 2018 года до минимумов 2020 года. Слабость евро затем шла в ногу со спадом немецкого промышленного производства. Производство упало с начала прошлого года, даже без торговой войны с США, но открытие нового фронта может ускорить этот процесс.

Перспективы EURUSD во многом такие же. Пара приблизилась к 1,20 в конце сентября, но откатилась до 1,07, протестировав поддержку диапазона последних 12 месяцев.

Технически, неспособность пары EURUSD пробиться ниже 1.0770 подтвердила сильный медвежий уклон рынка после коррекционного отката прошлой недели. Согласно теории Фибоначчи, пара имеет потенциал снижения в области 1.05, что находится вблизи уровня 161.8% месячного снижения с сентябрьского пика.

Однако еще раньше, в районе 1,0600–1,0670, евро мог найти сильную поддержку и отступить к годовым минимумам.

С фундаментальной точки зрения давление на единую валюту усиливается из-за опасений дальнейшего сокращения торгового профицита и необходимости более активного стимулирования экономики со стороны ЕЦБ.

В то же время пока рано говорить о том, что доллар нарушит паритет с евро. Только устойчивое падение ниже 1,05 откроет путь к 0,95 или даже 0,85. Но мы видели, как упорно этот уровень защищался в течение последних 10 лет, и он был нарушен лишь на несколько месяцев в 2022 году на фоне серии потрясений, начиная от локдаунов и логистических проблем и заканчивая ценами на энергоносители и проблемами с поставками.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Открытие Лондона: акции падают; Vistry падает из-за предупреждения о прибыли

Уоррен Такунда

Акции

Лондонские акции упали в начале торгов в пятницу в конце насыщенной событиями недели, поскольку инвесторы размышляли о снижении ставок Банком Англии и Федеральной резервной системой.

В 08:40 по Гринвичу индекс FTSE 100 снизился на 0,1% до 8 134,88.

В четверг Банк Англии и ФРС, как и ожидалось, снизили процентные ставки на 25 базисных пунктов.

Ричард Хантер, глава отдела рынков компании Interactive Investor, отметил: «Британские рынки с трудом удерживают первоначальные достижения после выборов в США, отчасти из-за перспектив введения пошлин новым президентом, которые могут ограничить торговлю и потенциально усилить инфляцию в то время, когда ситуация все больше выходит под контроль».

«Это, как правило, компенсировало теоретические попутные ветры слабого фунта и большую зависимость многих участников индекса FTSE 100 от состояния экономики США, хотя основной индекс сумел вырасти на 5,2% с начала года».

На корпоративном фронте акции Vistry упали, поскольку застройщик снова предупредил о прибыли за весь год, понизив свой прогноз по завершению строительства и указав на влияние проблем в Южном дивизионе.

Теперь застройщик ожидает, что скорректированная прибыль до налогообложения в 2024 финансовом году составит около 300 млн фунтов стерлингов, что ниже прогноза в 300 млн фунтов стерлингов в прошлом месяце.

Компания уже предупреждала о прибыли в октябре, заявляя, что ожидает снижения прибыли в 2024 финансовом году на 80 млн фунтов стерлингов, в 2025 финансовом году — примерно на 30 млн фунтов стерлингов, а прибыль за 2025 финансовый год сократится на 5 млн фунтов стерлингов.

В то время компания заявила, что это произошло из-за недооценки стоимости строительства по девяти проектам в ее Южном округе.

Serco также понесла большие убытки, поскольку аутсорсинговая компания заявила, что ее не выбрали повторно для долгосрочного контракта на обслуживание австралийских иммиграционных центров содержания под стражей, и подсчитала, что изменения в взносах работодателей в систему национального страхования приведут к увеличению расходов на рабочую силу на 20 млн фунтов стерлингов в год.

Горнодобывающие компании также оказались под ударом: акции Anglo American, Antofagasta, Glencore и Rio упали из-за падения цен на медь и железную руду.

С другой стороны, компания IAG, владелец BA и Iberia, взлетела на вершину индекса FTSE 100, зафиксировав 15%-ный рост операционной прибыли в третьем квартале до 2,01 млрд евро и рост выручки на 7,9%, а также объявив о выкупе акций на сумму 350 млн евро.

EasyJet и Wizz Air также выросли.

Компания TI Fluid Systems пошла дальше, заявив, что крайний срок, к которому ABC Technologies должна сделать твердое предложение компании, был продлен, чтобы позволить группе завершить оставшиеся подтверждающие комплексные проверки и финансирование.

Источник: Sharecast

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Смогут ли рынки повторить результаты послевыборного дня 2016 года?

ХМ

Экономический

Форекс

Трамп побеждает на второй срок

Бывший президент Трамп победил на президентских выборах 2024 года, добившись заметного возвращения после поражения 2020 года. Реакция рынка в основном соответствовала ожиданиям: доллар вырос по всем направлениям, золото понесло убытки, а биткоин продемонстрировал сильный рост.

В то время как участники рынка постепенно переключают свое внимание на заседание ФРС в поисках каких-либо намеков на перспективы процентной ставки после встречи в четверг, стоит изучить динамику ключевых рыночных активов со дня выборов до конца года в предвыборные годы с 2000 года.

Евро/доллар может упасть еще ниже к концу года

На диаграмме 1 ниже показаны прошлые показатели евро/доллара. Эта пара завершила год на положительной территории в каждый период после выборов, рассмотренный с 2000 года, за одним исключением. В 2016 году евро/доллар агрессивно распродавался, завершив год примерно на 4,5% ниже по сравнению с датой выборов, поскольку проамериканская программа Трампа способствовала росту доллара.

Исторические показатели SP 500 неоднозначны

Как видно из графика 2 ниже, результаты индекса SP 500 после дня выборов были неоднозначными. Однако, если сосредоточиться на 2016 году, крупнейший в мире фондовый индекс завершил избирательный год примерно на 4,5% выше, отчасти поддержанный традиционным ралли Санта-Клауса.

Индекс Рассела 2000 может выиграть больше всего

Ожидается, что программа Трампа «Америка прежде всего» принесет пользу малым и средним корпорациям США. В 2016 году это позитивное настроение сохранилось в период после дня выборов, и индекс завершил год примерно на 13% выше по сравнению с закрытием дня выборов. В этом контексте ожидается, что индекс Russell 2000, который включает акции малой капитализации, сегодня покажет хорошие результаты.

Золото может пострадать еще больше к концу года

Подобно индексу S&P 500, динамика золота после дня выборов с 2000 года была неоднозначной: драгоценный металл значительно вырос в 2008 году, но упал в 2016 году. Поскольку Трамп был впервые избран в 2016 году, возможное повторение этой динамики может означать, что золото может упасть до уровня 2500 долларов.

Волатильность акций может снизиться, в то время как волатильность евро/доллара может еще больше возрасти

Период перед днем выборов в США традиционно характеризуется повышенной волатильностью рынка. Согласно историческому анализу, индекс VIX имеет тенденцию к агрессивному падению после дня выборов, за исключением 2008 года, когда разворачивался финансовый кризис 2007-2008 годов. В 2016 году VIX резко упал, закончив год примерно на 25% ниже по сравнению с днем выборов.

С другой стороны, как показано на диаграмме 5 ниже, волатильность евро/доллара исторически ослабевала в период после дня выборов. Единственный раз, когда волатильность оставалась высокой и испытала сильный рост, был в 2016 году, когда Трамп был впервые избран.

Если сложить все вместе, то динамика ключевых рыночных активов после выборов 2016 года может служить руководством к тому, что может принести будущее. Мы действительно можем увидеть падение евро/доллара, ралли американских акций и потерю золота, но прошлые показатели не гарантируют будущих результатов. Особенно в период с двумя активными конфликтами, на Украине и на Ближнем Востоке, и с трудностями Китая в решении проблем в секторе жилья.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Фондовый рынок сегодня: азиатские акции торгуются разнонаправленно после снижения процентных ставок ФРС США

Уоррен Такунда

Акции

Азиатские акции открылись ростом, но завершили торги в пятницу разнонаправленно после того, как Федеральная резервная система вновь снизила процентные ставки, чтобы ослабить давление на экономику США.

Цены на нефть упали, тогда как фьючерсы на американские акции выросли.

Рынки Гонконга и Шанхая упали, поскольку инвесторы ожидали долгожданных шагов Пекина по оживлению замедляющейся китайской экономики после заседания Постоянного комитета законодательного органа.

«Если Пекин выполнит поставленную задачу, мы можем стать свидетелями мощного подъема в регионе, поскольку инвесторы готовятся к новому всплеску рыночного импульса», — заявил в своем комментарии Стивен Иннес из SPI Asset Management.

Гонконгский Hang Seng утратил ранние достижения, упав на 0,7% до 20 802,88. Индекс Shanghai Composite упал на 0,3% до 3 462,71.

Японский индекс Nikkei 225 вырос на 0,3% до 39 498,21.

Акции японского автопроизводителя Nissan Motor Corp. резко упали почти в начале пятницы после того, как в четверг компания объявила об увольнении 9000 сотрудников и сокращении своих мировых производственных мощностей на 20% из-за падения продаж и роста затрат и запасов.

В Южной Корее Kospi упал на 0,1% до 2561,63, а австралийский SP/ASX 200 вырос на 0,8% до 8295,10.

В четверг индекс SP 500 вырос на 0,7% до 5 973,10, увеличив свой рост с предыдущего дня после победы Дональда Трампа на президентских выборах. Индекс Dow Jones Industrial Average практически не изменился и составил 43 729,34, в то время как индекс Nasdaq Composite вырос на 1,5% до 19 269,46.

Объявление ФРС о снижении основной процентной ставки на четверть процентного пункта не вызвало особого отклика на рынке, поскольку инвесторы уже давно предвидели точный размер снижения.

Центральный банк начал смягчать ставки в сентябре и указал на вероятность дальнейших сокращений, поскольку он больше фокусируется на поддержании активности рынка труда после того, как помог снизить инфляцию почти до целевого показателя в 2%. Что сейчас менее определенно в умах инвесторов, так это то, насколько победа Трампа может расстроить планы ФРС.

Трамп настаивает на тарифах и других мерах, которые, по словам экономистов, могут привести к росту инфляции, а также росту экономики. Трейдеры уже начали сокращать прогнозы относительно того, сколько сокращений ставок ФРС сделает в следующем году из-за этого. Хотя более низкие ставки могут стимулировать экономику, они также могут дать инфляции больше топлива.

На данный момент, заявил председатель ФРС Джером Пауэлл, ничего не меняется. «В ближайшей перспективе выборы не окажут никакого влияния» на политику процентных ставок, сказал он.

Пауэлл заявил, что на данный момент пока не ясно, какой будет политика после возвращения Трампа в Белый дом.

«Мы не догадываемся, не строим догадок и не предполагаем», — сказал он.

JPMorgan Chase упал на 4,3% на следующий день после того, как банки решительно возглавили рынок на ожиданиях, что более сильная экономика и более мягкое регулирование будут означать более жирную прибыль. Он и Goldman Sachs были основными причинами небольшого падения Dow Jones Industrial Average.

Менее крупные американские акции также отставали от рынка: индекс Russell 2000 снизился на 0,4%. Днем ранее он более чем вдвое превысил рост индекса SP 500 на ожиданиях, что приоритеты Трампа «Америка прежде всего» принесут наибольшую пользу небольшим, более ориентированным на внутренний рынок компаниям.

Акции Trump Media Technology Group, которые стали наиболее ассоциироваться с избранным президентом, упали на 23%.

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 4,33% с 4,44% в среду вечером.

Отчет в четверг показал, что немного больше работников США подали заявки на пособия по безработице, хотя число остается относительно низким. Отдельный отчет предполагает, что работники США повысили свою производительность летом, что может помочь сдержать инфляцию, но не так сильно, как ожидали экономисты.

В ходе других торгов в пятницу утром американская эталонная сырая нефть потеряла 57 центов до 71,79 доллара за баррель на электронных торгах на Нью-Йоркской товарной бирже.

Нефть марки Brent, международный стандарт, подорожала на 51 цент до 75,12 доллара за баррель.

Доллар упал до 152,87 японских иен с 152,94 иен. Евро упал до $1,0777 с $1,0804.

Источник: АП

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Избранные

Российско-украинский конфликт

Палестино-израильский конфликт

Форекс

Политический

ФастБулл

FastBull Рекомендуемые

Девин

Мохаммад Омар

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Новости

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Европейские акции отстают от мировых аналогов на фоне победы Трампа

Европа

Уолл-стрит

Азиатско-Тихоокеанский регион

Источник: Евроньюс

Азиатские акции падают, поскольку фокус переключается на стимулирование экономики Китая

Источник: Рейтер

Устойчивое развитие и частный капитал

ESG и импакт-инвестирование – ключевые различия

IRR и TVPI – более детальный анализ

Ключевые наблюдения

SFDR и его пересмотр в 2025 году – неопределенность на горизонте

Фонды воздействия – их число растет, но об этом еще рано говорить

Растущая тенденция запуска фондов SFDR

Краткое содержание:

Сходства между интеграцией ESG и инвестированием по шариату

Евро падает из-за опасений торговой войны

Открытие Лондона: акции падают; Vistry падает из-за предупреждения о прибыли

Источник: Sharecast

Смогут ли рынки повторить результаты послевыборного дня 2016 года?

Трамп побеждает на второй срок

Евро/доллар может упасть еще ниже к концу года

Исторические показатели SP 500 неоднозначны

Индекс Рассела 2000 может выиграть больше всего

Золото может пострадать еще больше к концу года

Волатильность акций может снизиться, в то время как волатильность евро/доллара может еще больше возрасти

Фондовый рынок сегодня: азиатские акции торгуются разнонаправленно после снижения процентных ставок ФРС США

Источник: АП

Раскрытие Рисков