Снижение скорости на 25 или 50 бит/с?

Институциональные инвесторы, которые традиционно составляли крупнейший денежный пул частного долга, больше не являются источником роста для отрасли объемом 1,7 триллиона долларов.

По данным PitchBook, ожидается, что средства, собранные через фонды, предназначенные для институциональных инвесторов, включая управляющих активами и пенсионные фонды, останутся на том же уровне в этом году по сравнению с прошлым. Поскольку институциональный интерес стабилизируется, частным кредитным инвесторам придется искать рост в других местах. Эти фирмы обратились к инструментам, разработанным для привлечения розничных инвесторов и страховых компаний, пулы капитала, готовые к захвату.

Инвестиции в традиционные закрытые инструменты, также известные как фонды списания, неуклонно снижаются с 2021 года и, как ожидается, останутся на прежнем уровне, согласно отчету PitchBook, который рассмотрел привлечение средств на мировом частном рынке во втором квартале этого года. Поскольку многие центральные банки намерены снизить процентные ставки в ближайшем будущем, привлекательность частного долга, который в основном имеет плавающую ставку, снизилась, говорится в отчете.

По данным PitchBook, в первой половине года закрылось всего 59 традиционных фондов, ориентированных на частный долг, по сравнению с 68 за аналогичный период 2023 года. Объем сбора средств сократился до 90,9 млрд долларов с 98,9 млрд долларов за тот же период.

«Вы начинаете приближаться к пределу традиционного институционального конечного рынка списания средств», — сказал в интервью Тим Кларк, один из авторов отчета PitchBook, добавив оговорку, что данные о частном кредитовании ограничены и могут быть ненадежными, учитывая непрозрачность продукта.

Некоторые частные кредитные фирмы формируют открытые, вечнозеленые инструменты, которые предоставляют больше гибкости розничным инвесторам. Инвесторы могут периодически снимать или вносить новый капитал в вечнозеленые фонды.

Несколько крупнейших игроков рынка, включая Apollo Global Management Inc., BlackRock Inc. и подразделение по управлению активами Goldman Sachs Group Inc., уже ищут возможности привлечения средств от розничных инвесторов в США. Goldman Sachs и Carlyle Group Inc. также покушаются на европейский рынок. Apollo делает еще один шаг вперед, закладывая фундамент для частного кредитно-ориентированного биржевого фонда с State Street Corp.

Хотя страховые компании стали источником капитала для частного кредитования, некоторые из них отошли от участия в традиционных фондах списания. Некоторые частные кредитные фонды привлекли деньги страховщиков, заключив сделки по управлению их активами, как, например, Blue Owl Capital Inc., которая купила Kuvare Asset Management в июле, взяв под контроль активы под управлением на сумму 20 миллиардов долларов. Другие страховые компании инвестируют в частный кредит через отдельно управляемые счета, специальные фонды одного инвестора, которые предлагают более низкие комиссии и рекламируются как гораздо более индивидуальные.

Нетрадиционные структуры фондов, такие как вечнозеленые транспортные средства, также часто имеют более низкие сборы. Менеджеры, включая KKR Co. и Carlyle, даже убрали плату за эффективность в недавних вечнозеленых фондах. Также существует значительное давление на менеджеров компаний по развитию бизнеса, известных как BDC, с целью снижения сборов.

Источник: Крайние рынки

Источник: Poundsterlinglive

Поскольку добыча биткоинов претерпевает серьезные изменения, регион ССЗ может сыграть важную роль в этих преобразованиях, движущей силой которых является акцент на возобновляемых источниках энергии и новых технологиях.

Абдумалик Мирахмедов, исполнительный президент GDA, одной из крупнейших в мире компаний по майнингу биткоинов по хешрейту, говорит, что мощная государственная поддержка, обилие капитала и приверженность устойчивому развитию позиционируют регион как растущую силу в этом секторе.

«Правительства по всему региону демонстрируют горячую поддержку росту добычи биткоинов, признавая его потенциал для стимулирования более широкого развития сектора», — сказал Мирахмедов, выступая из офиса GDA в Дубае. «Они наращивают свои инициативы в области зеленой энергетики в шаге, который может вывести регион на передовые позиции в области устойчивого добычи биткоинов и потенциально обеспечить значительную часть хэшрейта сети».

По оценкам, 400 мегаватт майнинга биткоинов в ОАЭ представляют около четырех процентов мирового хешрейта майнинга биткоинов, согласно данным Hashrate Index. Инвестиции правительства Омана в размере более 800 миллионов долларов в операции по майнингу криптовалют также широко освещались.

«Распространенное заблуждение о майнинге биткоинов заключается в его предполагаемой зависимости от ископаемого топлива и, как следствие, в воздействии на окружающую среду, но эта устаревшая точка зрения больше не отражает реальность», — сказал Мирахмедов. «Текущие данные показывают, что возобновляемые источники энергии теперь обеспечивают более 55 процентов всех операций по майнингу биткоинов во всем мире. Гидроэлектроэнергия, ветер и даже уловленный метан стали основными источниками энергии для майнинга. Этот сдвиг не временный, а свидетельствует о долгосрочной тенденции, поскольку стоимость возобновляемой энергии продолжает снижаться, что делает ее очевидным выбором для майнеров по всему миру», — добавил он.

Между тем, внедрение передовых технологий охлаждения, таких как жидкостные и иммерсионные системы, обещает произвести революцию в работе, повысив энергоэффективность и снизив затраты. «По мере того, как эти технологии будут становиться все более распространенными, они еще больше повысят устойчивость методов добычи», — говорит Мирахмедов.

«В то время как майнинг биткоинов стремится еще больше сократить свой углеродный след, есть и другие преимущества, являющиеся результатом изобретательности отрасли.

«В Швеции, например, избыточное тепло от горнодобывающих установок используется для обогрева теплиц и удаления льда с транспортных средств, превращая то, что когда-то было отходами, в ценный ресурс. Такого рода инновации помогут обеспечить будущее отрасли, и регион ССЗ может сыграть в этом большую роль».

GDA — одна из самых опытных в мире компаний по добыче биткоинов в промышленных масштабах. Она управляет 20 центрами обработки данных в Северной Америке, Южной Америке, Европе и Центральной Азии.

Источник: khaleejtimes

Производство авиатоплива в США выросло с допандемического уровня до 1,9 млн баррелей в день в начале августа, что на 8% больше, чем в 2023 году.

Летом нефтеперерабатывающие заводы активизировали деятельность, чтобы удовлетворить возросший спрос, внимательно следя за сезоном ураганов до 30 ноября.

Когда этим летом люди по всей территории США отправились в путь и запрыгнули в самолеты, спрос на бензин резко вырос. В июле спрос достиг 9,4 млн баррелей в день, что эквивалентно 395 млн галлонов в день, что является самым высоким показателем с 2019 года, согласно данным Управления энергетической информации (EIA). Сильное потребление нефти в сочетании с сокращением запасов может удерживать цены на бензин высокими до конца года.

Производство авиатоплива в США также резко возросло с допандемического уровня до 1,9 млн баррелей в день в начале августа, увеличившись на 8% по сравнению с предыдущим годом. Количество пассажиров, перевезенных через контрольно-пропускные пункты Управления транспортной безопасности (TSA) с января по июль 2024 года, показало рост на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, что свидетельствует о быстром восстановлении сектора гражданской авиации.

Спрос на бензин в этом году превысил первоначальные прогнозы. По прогнозам AAA, 70,9 млн человек проедут 50 и более миль от дома за лето, что на 5% больше, чем в 2023 году. Между тем, по данным AAA, внутренние бронирования путешествий на День труда выросли на 9% по сравнению с 2023 годом.

Чтобы удовлетворить возросший спрос на авиаперевозки, отраслевая организация Airlines for America прогнозирует, что американские перевозчики будут выполнять дополнительно 26 000 регулярных рейсов в день, что почти на 1400 рейсов в день больше, чем летом 2023 года. По данным Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), в июле североамериканские перевозчики зафиксировали рост спроса на 4,9% в годовом исчислении по сравнению с аналогичным периодом 2023 года.

Несмотря на раннее начало сезона ураганов, цены на бензин на побережье Мексиканского залива остались стабильными после того, как 8 июля на Техас обрушился шторм первой категории «Берил».

Более низкие цены на бензин сохранялись в течение лета

Цена бензина в основном поддерживается сырой нефтью, поскольку она является основным драйвером, составляя примерно 60% стоимости. Остальные 40% цены определяются операциями нефтеперерабатывающих заводов и расходами на распределение, а также государственными и федеральными налогами. Средняя цена фьючерсов на бензин RBOB на ближайший месяц составила $2,31 за галлон в августе 2024 года, что на $0,51 цента за галлон ниже, чем за тот же период годом ранее. Ожидается, что цены на бензин в 2024 году останутся относительно стабильными с более медленным, но устойчивым экономическим ростом, согласно EIA.

Хотя авиатопливо является меньшим компонентом смеси очищенных продуктов, чем бензин или другие дистиллятные топливные продукты, оно оказывает значительное влияние на экономику. По данным Федерального управления гражданской авиации (FAA), вся деятельность гражданской авиации обеспечивает около 1,3% ВВП, 535 миллиардов долларов экономической активности и 2,6 миллиона рабочих мест. Топливо является одной из крупнейших, наиболее переменных статей расходов для авиакомпаний и составляет примерно 15-20% расходов, которые влияют на цену пассажирского билета. Согласно последним данным Бюро транспортной статистики, средняя цена внутреннего авиабилета составила 388 долларов в первом квартале 2024 года по сравнению с 382 долларами в первом квартале 2023 года.

Летом нефтеперерабатывающие заводы активизировали деятельность, чтобы удовлетворить возросший спрос, внимательно следя за сезоном ураганов с 1 июня по 30 ноября, который может повлиять на предложение и способствовать волатильности цен в будущем.

Американские нефтеперерабатывающие заводы ожидают, что в третьем квартале этого года они будут работать примерно на 90% от своих объединенных мощностей по переработке. Крупнейший американский нефтеперерабатывающий завод Marathon Petroleum ( MPC ) заявил в августе, что во втором квартале он загрузил свои НПЗ на 97% от своих объединенных 3 миллионов баррелей в день мощностей по сравнению с 82% в первом квартале после самого большого в истории квартала планового техобслуживания. Marathon планирует запустить НПЗ на 90%, а Valero ( VLO ) — на 92% от объединенных мощностей в третьем квартале.

В соответствии с сезонными нормами запасы бензина выросли зимой 2023 года в ожидании пикового спроса на автомобили летом. Запасы резко упали в пиковый сезон вождения этим летом, сократившись на 3,7 млн баррелей до 223,8 млн баррелей на конец июля, что на 3% ниже среднего пятилетнего показателя.

Поскольку бензин переходит в осенний период, он также может стать ключевым фактором в кампаниях во время предстоящего избирательного цикла в США. Учитывая предстоящую неопределенность, спрос на управление рисками как на рынке авиатоплива, так и на рынке бензина, вероятно, останется высоким.

Источник: SEEKINGALPHA