Уолл-стрит закрылась почти без изменений: инвесторы оценивали отчеты компаний, статданные

Основные фондовые индексы Уолл-стрит отступают в пятницу на фоне снижения акций ряда крупных банков, представивших разочаровывающие квартальные отчеты. Дешевеют и бумаги большинства тяжеловесов среди акций роста и полупроводникового сектора.

Акции JPMorgan Chase & Co к 17:49 МСК просели на 5,5% после того, как крупнейший кредитор в США спрогнозировал процентный доход за весь год ниже оценок аналитиков.

Бумаги Wells Fargo подешевели на 0,5%: банк отчитался о сокращении прибыли в первом квартале более чем на 7%.

"Большинство показателей свидетельствуют о том, что рост был достаточно устойчивым в последние пару кварталов, - сказал Хью Андерсон из HighTower Advisors. - Я ожидал бы, что банки покажут достойную прибыль, но при этом можем увидеть некоторые трещины в их отчетностях, например, в части просрочек, дефолтов, потому что на рынке есть некоторые признаки этого".

Банковский индекс S&P 500 (.SPXBK) просел более чем на 2%, коснувшись в ходе торгов минимума примерно одного месяца.

Акции Nvidia , Tesla и Meta Platforms подешевели в диапазоне 1,8%-2,1%.

Бумаги Advanced Micro Devices и Intel снизились на 3,8% и 3,2% соответственно на фоне сообщений о том, что Пекин ранее в этом году приказал крупнейшим китайским телекоммуникационным компаниям отказаться от ключевых для их сетей микрочипов иностранного производства к 2027 году.

Индекс Dow Jones опустился на 0,97% до 38.084,85 пункта, S&P 500 - на 1,08% до 5.143,11​ пункта, а Nasdaq - на 1,34% до 16.222,29 пункта.

Индексы Dow и S&P 500, вероятно, покажут недельный спад, так как рыночные настроения ухудшились после данных об инфляции в США выше прогноза, заставивших трейдеров умерить надежды на снижение процентных ставок ФРС. В то же время Nasdaq может завершить ростом первую неделю из трех последних.

Между тем, как сообщил в пятницу Университет Мичигана, в апреле ухудшились и настроения американских потребителей.

Задуманное компанией Alphabet приобретение поставщика маркетингового программного обеспечения HubSpot наверняка вызовет возражения у регуляторов. По мнению многих экспертов, эта сделка не ограничит конкуренцию, зато заставит технологического гиганта открыть новый фронт в борьбе с антимонопольными органами.

Рейтер сообщил на прошлой неделе, что владелец Google рассматривает предложение о покупке HubSpot, рыночная стоимость которой составляет $34 миллиарда. Техгигант взвешивает антимонопольные риски, связанные со сделкой, и еще не решил, будет ли делать предложение.

Как отметили примерно десять антимонопольных экспертов и отраслевых аналитиков в ряде интервью и записках, поглощение вряд ли нарушит правила конкуренции.

По их словам, в секторе программного обеспечения для управления отношениями с клиентами (CRM), кроме HubSpot, уже присутствуют несколько крупных игроков, включая Salesforce , Adobe , Microsoft и Oracle . Google не ведет бизнеса в сфере CRM, и сделка может укрепить позицию HubSpot на рынке за счет облачных вычислительных ресурсов Google, что позволит улучшить предложение и цены для клиентов, добавили они.

Согласно данным технологического исследовательского центра Gartner, в 2022 году на рынке маркетингового программного обеспечения CRM доля HubSpot, работающей в основном с небольшими клиентами , не превышала 5%, в то время как доли Salesforce и Adobe составляли по 15%.

Однако, как сказали эксперты, весьма вероятно, что сделка Google с HubSpot вызовет возражения со стороны американских и европейских антимонопольных регуляторов, учитывая их всё более негативное отношение к технологическим гигантам, разрастающимся за счет поглощений.

Эксперты добавили, что Google придется доказывать обоснованность сделки в длительном судебном разбирательстве и убедить HubSpot сделать то же самое.

"Моя первоначальная реакция была следующей: такая сделка столкнется с довольно жесткой реакцией антимонопольных органов", - сказал Сет Блум, бывший главный юрисконсульт подкомитета Сената США по антимонопольной политике.

Google и HubSpot не ответили незамедлительно на просьбы Рейтер о комментарии.

Google уже стала объектом антимонопольных разбирательств, включая два иска, предъявленных министерством юстиции США.

В одном из них компании предъявлено обвинение в злоупотреблении своим положением лидера среди интернет-поисковиков, а в другом - в монополизации рынка цифровой рекламы.

Представитель министерства юстиции не ответил незамедлительно на просьбу о комментарии.

В Европе регуляторные условия для Google также неблагоприятны: Европейский союз сейчас проверяет ряд техкомпаний, в том числе и Google, на предмет потенциальных нарушений нового закона о цифровых рынках, призванного облегчить пользователям переход между конкурирующими онлайн-сервисами, такими как соцсети или магазины приложений.

Еврокомиссия, исполнительный орган ЕС, в прошлом уже штрафовала Google за монопольную практику в сфере онлайн-поиска. Представитель ЕК к моменту публикации статьи не ответил на просьбу о комментарии.

СЛИШКОМ МНОГО ДЕНЕГ

Усиление антимонопольного контроля отбило у большинства технологических гигантов желание заключать большие сделки. Последним крупным приобретением стала покупка Microsoft компании Activision Blizzard, создателя игры Call of Duty, за $69 миллиардов. Производителю консоли Xbox удалось получить одобрение британских регуляторов только благодаря продаже прав на потоковые игры Activision.

Компания Adobe в декабре отложила покупку облачной дизайнерской платформы Figma за $20 миллиардов, объяснив это отсутствием ясного пути для получения антимонопольных разрешений в Европе и Великобритании. Регуляторы выражали обеспокоенность тем, что небольшие конкуренты Figma не будут в состоянии бороться со столь крупным игроком.

До начала обсуждения сделки с HubSpot владелец Google избегал многомиллиардных поглощений. Его крупнейшее приобретение -покупка Motorola Mobility за $12,5 миллиарда - произошло более десяти лет назад. Техгигант проводил небольшие покупки, в основном в сфере рекламы, приобретя такие компании, как DoubleClick и AdMob.

К крупной сделке Google подтолкнули огромные запасы денег на балансе, примерно $110 миллиардов, и необходимость более эффективного распределения капитала. Несмотря на то, что техгигант - как и его коллеги - инвестирует значительные средства в технологии искусственного интеллекта, его акционеры в последние несколько месяцев зарабатывали меньше по сравнению с акционерами таких игроков, как Microsoft и Meta Platforms .

Уильям Ковачич из Университета Джорджа Вашингтона считает, что доминирующее положение Google в сфере онлайн-поиска привлекает внимание регуляторов, причем даже в тех сегментах, где компания не конкурирует, например, в сфере программного обеспечения CRM.

"Если вы захлопнете дверь для слияний, которые могут позволить компании, не присутствующей в данной отрасли или имеющей небольшую долю, укрепить позиции, вы лишаете рынок важного потенциального источника конкуренции", - сказал Ковачич.

Американский фондовый рынок достиг максимальной стоимости за последние два года и его высокая оценка может быть испытана во время сезона отчетности в ближайшие недели.

Индекс S&P 500 вырос более чем на 9% с начала года, продемонстрировав самый сильный первый квартал с 2019 года. Но планка для акций, возможно, теперь слишком высока, и компании могут оказаться под давлением ожиданий, требующих от эмитентов выпускать очень сильные отчеты.

Согласно данным LSEG Datastream, базовый индекс торгуется в 20,7 раза выше прогнозируемой прибыли за следующие 12 месяцев - коэффициент близок к двухлетнему максимуму в 21,2, достигнутому в конце марта. Непримечательные финансовые результаты компаний, даже если покажут небольшой рост прибыли, дадут инвесторам меньше причин держать акции, ведь более высокая доходность американских государственных облигаций сильно повышает их привлекательность.

"Если вы и дальше хотите значительного подъема на фондовом рынке, то нужны финансовые результаты компаний не просто совпадающие с прогнозом, но и превышающие его", - сказал Юнг-Ю Ма из BMO Wealth Management.

Delta Air Lines , BlackRock и JPMorgan Chase & Co входят в число компаний, которые должны опубликовать отчеты за первый квартал на этой неделе. Инвесторы также будут следить за индексом потребительских цен в США за март, который выйдет 10 апреля.

Аналитики ожидают, что в первом квартале корпоративные прибыли выросли на 5%, согласно данным LSEG, что является минимальным приростом со второго квартала 2023 года. Они также ожидают, что маржа сжалась из-за высоких процентных ставок, роста цен на сырье и меньшего контроля над ценообразованием из-за замедления инфляции. В четвертом квартале 2023 года средний показатель был на уровне 10,1%.

Отчеты компаний с огромной капитализацией, таких как Nvidia , Meta Platforms и Microsoft , станут ключевыми для определения настроения инвесторов, особенно после смешанного поведения акций так называемой Великолепной семерки. Акции производителя чипов Nvidia, например, взлетели на 78% в 2024 году, а бумаги Tesla рухнули на 30% из-за тревог по поводу маржи и спроса.

"Этим предприятиям теперь необходимо обосновать столь высокие оценки (акций), - говорит Брайант Ван Кронхайт из Allspring Global Investments. - Рынок ждет, что каждая компания расскажет о своих драйверах спроса и сформулирует, чего они ожидают впереди".

Лиз Энн Сондерс из Charles Schwab предполагает, что не оправдавшие ожиданий компании будут наказаны: "Критическим фактором, помимо темпов роста, будет всё, что связано с маржой", - сказала она.

Инвесторы также прислушиваются к тому, что компании скажут по поводу экономики и инфляции, чтобы оценить, удержится ли так называемая "золотая середина" - устойчивый экономический рост с одновременным охлаждением потребительских цен.

Более слабые отчеты, вероятно, станут указателем на трещины в экономике. Некоторые инвесторы полагают, что это усилит аргументы в пользу смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Признаки устойчивой инфляции в последние недели снизили ожидания относительно того, насколько глубоко Федеральная резервная система будет снижать ставки в этом году.

"Плохие новости могут стать хорошими для рынка, потому что приведут к снижению ставки ФРС, на которое все надеются", - сказал Кевин Ман из Hennion & Walsh Asset Management.

Основные фондовые индексы Уолл-стрит укрепляются в четверг, после того как свежие экономические данные поддержали надежды на снижение процентных ставок ФРС. Инвесторы ожидают комментариев представителей регулятора в надежде на подсказки о сроках начала цикла смягчения.

Число обращений за пособием по безработице в США за минувшую неделю составило 221.000​​, тогда как аналитики, основываясь на предварительных данных, прогнозировали показатель в 214.000, что указывает на охлаждение рынка труда и укрепляет надежды на три снижения ставок ФРС в 2024 году.

Хотя чиновники Федрезерва в целом согласились с тем, что ставки могут снизиться позднее в 2024 году, Пауэлл сказал, что это произойдет только тогда, когда у них будет больше уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к целевому уровню ФРС в 2%.

"С каждым новым релизом инвесторы надеются, что данные укажут на замедление экономики и, как следствие, снижение ставки ФРС", - сказал Питер Андерсен из Andersen Capital Management.

В центре внимания инвесторов - комментарии представителей Федрезерва, включая глав ФРБ Ричмонда и Кливленда, а также трудовая статистика США в пятницу.

Индекс Dow Jones к 17:17 МСК вырос на 0,40% до 39.284,03 пункта, индекс S&P 500 поднялся 0,68% до 5.246,92​ пункта, а Nasdaq вырос на 0,86% до 16.418,24 пункта.

Акции тяжеловесов Meta Platforms , Amazon.com и Nvidia прибавили в стоимости в диапазоне 0,9%-2,8%.

Бумаги Micron Technology подешевели на 0,4%, ранее в ходе сессии обновив рекордный максимум.

Котировки Levi Strauss подскочили на 17,4% после того, как производитель одежды повысил прогноз годовой прибыли, сославшись на экономию от недавнего сокращения расходов и уменьшение скидок.

Обнадеживающие экономические прогнозы и голубиные сигналы Федеральной резервной системы переключили внимание инвесторов с крупных акций роста и технологического сектора, которые в 2023 году стимулировали подъем американского фондового рынка, на другие бумаги.

Хотя ралли в таких акциях, как Nvidia и Meta Platforms , было основным драйвером роста в этом году, финансовый , промышленный и энергетический секторы также опережали основной индекс S&P 500, прибавивший с января 9,7%. Это ослабило опасения по поводу углубляющейся чрезмерной зависимости рынка от переменчивой фортуны узкой группы бумаг.

Надежды на то что экономика останется устойчивой, а инфляция замедлится, побудили инвесторов искать успешные акции за пределами группы тяжеловесов рынка. Такое мнение подкрепил глава ФРС на прошлой неделе, выразивший уверенность в том, что центробанку удастся обуздать инфляцию и снизить процентные ставки в этом году, несмотря на повышение прогноза экономического роста в США.

"Появилось больше уверенности в том, что Федрезерв сможет приблизить инфляцию к своему долгосрочному целевому показателю и не вызвать при этом рецессии", - отметил Скотт Хронерт из Citi. Рекомендация инвестбанка для технологического, финансового и промышленного секторов выше рынка.

"Вы будете чувствовать себя немного увереннее, владея бумагами банка или промышленного предприятия, если будете думать, что ФРС в какой-то момент снизит ставки".

На предстоящей неделе инвесторы ожидают индекса расходов на личное потребление в США, публикация которого состоится в пятницу. Завершение первого квартала также может усилить волатильность, так как управляющие фондами будут корректировать свои портфели.

Это более широкое ралли отличается от прошлогоднего, когда сомнения инвесторов в перспективах экономики толкали их к "великолепной семерке" - акциям крупнейших корпораций, выделяющихся доминирующим положением в отрасли и сильными балансами. Только те сектора, в которых представлены такие бумаги - технологический , коммуникационный и сектор потребительских товаров - превзошли прошлогодний 24-процентный подъем индекса S&P 500.

С начала 2024-го финансовый и промышленный секторы на Уолл-стрит подскочили на 10,1% и 9,9% соответственно, а энергетический - на 10,3%.

Индекс Nasdaq отступает на фоне роста доходности государственных облигаций США, в то время как инвесторы ждут новых данных, которые могли бы дать больше подсказок о сроках снижения процентных ставок Федеральной резервной системой.

Доходность гособлигаций США выросла, оказывая давление на чувствительные к изменениям ставок акции технологических гигантов. Бумаги Nvidia , Meta Platforms и Apple снизились на 0,9%-3,0%.

Акции компаний-производителей микросхем, таких как Advanced Micro Devices и Broadcom , также упали - на 4,33% и 1,67% соответственно.

"Сегодня инвесторы немного отступили после вчерашнего рывка и ждут заседания ФРС на следующей неделе", - сказал Пол Нолте из Murphy&Sylvest.

По словам Нолте, на заседании 20 марта основное внимание, скорее всего, будет уделено тому, продолжает ли ФРС считать, что инфляция находится на пути к снижению.

На этой неделе в центре внимания рынков находятся также показатели цен производителей в США, которые будут опубликованы в четверг и могут дать больше понимания о динамике инфляции в крупнейшей экономике мира.

Индекс Dow Jones к 17:25 МСК вырос на 0,36% до 39.144,83 пункта, индекс S&P 500 был стабилен на уровне 5.170,89​ пункта, а Nasdaq снизился на 0,50% до 16.184,01 пункта.

Акции Tesla упали на 2,59% после того, как брокерская компания Wells Fargo понизила рекомендацию для бумаг компании до "ниже рынка" с "на уровне рынка".

Котировки Intel опустились на 0,7% после сообщения о том, что Пентагон отказался от плана выделить компании до $2,5 миллиарда на грант на производство микросхем.