《熱點透視》沉浸在特朗普交易中的市場或迎來債券投資者當頭一棒

美國股市納斯達克指數周三收低，上一交易日的強勁漲勢暫歇，投資者擔心俄烏緊張局勢升級和塔吉特業績疲軟，同時等待超大型股Nvidia在收盤後公布財報。

道瓊斯工業指數和標普500指數在尾盤有所上揚，道指收高，標普指數收平盤。

盤中稍早股市下跌，此前據報烏克蘭向俄羅斯境內發射了英國 "風暴陰影 "遠程導彈。周二，烏克蘭向俄羅斯發射了美制ATACMS導彈，俄羅斯宣布降低核行動門檻。

華爾街 "恐懼指數 " 躍升至18.79，隨後回落至17.24，仍處於11月5日美國總統大選以來的最高水平。

D.A. Davidson財富管理研究總監James Regan稱："在昨天成長股和科技股強勁上漲之後，今天市場的防禦性更強了一些。"

Regan稱: "也許是Nvidia 財報公布前的保守看法，或者是對作為消費風向標的 塔吉特的 財報做出廣泛反應。此外，烏克蘭和俄羅斯的緊張局勢以及美國撤離使館也引發了更多的地緣政治擔憂。"

人工智能芯片製造商Nvidia 在常規交易時段下跌 0.76%，在盤後發布財報後進一步下跌，該公司第四季度營收預測略高於預期，但未能達到部分投資者的高預期。

常規交易時段，Nvidia拖累信息技術板塊 下跌 0.23%，拖累科技股重鎮納斯達克指數下跌 0.11%。

塔吉特(Target) 暴跌21.4%，此前該零售商預計假日季度可比銷售額和利潤低於華爾街預期，而第三季度業績也不及預期。

消費類股 是跌幅最大的板塊，下跌了 0.57%。

特斯拉 和亞馬遜 等成長股也分別下跌了 1.15% 和 0.85%。

道瓊斯工業指數 上漲 139.53 點，漲幅 0.32%，報 43,408.47 點；標普500指數 上漲 0.13 點，漲幅 0.00%，報 5,917.11 點；納斯達克指數 下跌 21.32 點，跌幅 0.11%，報 18,966.14 點。

根據美國銀行全球研究的數據，英偉達股價今年以來已上漲近兩倍，在過去12個月中標普500指數 約兩成的回報靠英偉達。

"我們開始看到在人工智能和科技支出領域部署資金的大公司發表評論，談論這些支出如何轉化為更高收入或成本節約的實例。這對英偉達等在人工智能技術領域處於領先地位的公司來說是個好兆頭，"美國銀行資產管理集團資本市場研究主管Bill Merz說。

隨著比特幣躍升至9.4萬美元以上，加密貨幣股也隨之走高，MicroStrategy 大漲10%，MARA Holdings 上漲13.9%。

在強勁的經濟數據和持續通脹跡象的影響下，交易商加大了對美聯儲在 12 月會議上維持利率不變的押注。

在紐約證券交易所，下跌股同上漲股之比為1.24:1，其中184只股票創新高，94只股票創新低。

在納斯達克交易所，有 2,007 只股票上漲，2,245只股票下跌，跌漲股家數比為 1.12:1。30只標普 500 指數成分股創下52周新高，13只創新低，92只納斯達克指數成分股創新高，163只創新低。

美國各交易所累計成交 132億股，過去 20 個完整交易日的日均成交量為 143.2億股。(完)

福特汽車 位於肯塔基州的一家合資電池廠的工會周三表示，該廠的大多數工人都簽署了支持汽車工人聯合會的卡片。

BlueOval SK工廠由韓國SK On公司和福特汽車合資所有，是工會尋求增加會員的最新一個電動汽車相關戰場。

UAW今年早些時候投資4000萬美元 (link)，在全美範圍內組織非工會汽車製造商，其中包括特斯拉 和豐田 等公司。

UAW表示，福特肯塔基州電池廠的 "超級多數 "工人已經簽署了工會卡，表示支持工會。但它沒有說明具體比例。

"BlueOval SK人力資源總監Neva Burke在一份聲明中說："我們希望與員工保持直接的關係。福特公司請路透向 BlueOval SK 徵求意見。

福特和通用汽車 旗下的電池工廠一直是美國汽車工會（UAW）主席肖恩-費恩（Shawn Fain）的目標，因為他在去年秋天領導了針對底特律三巨頭為期六周的罷工，並要求電動汽車相關工廠的工人除了是現有汽油發動機工廠的工人外，還是工會成員。

當時，福特公司首席執行官吉姆-法利（Jim Farley）表示， (link)，費恩 "在電池廠問題上挾持了協議"。

法恩曾表示，讓這些電池和電動汽車製造中心加入工會對 UAW 未來的成功至關重要，尤其是在其隊伍不斷縮小的情況下 (link)。

此前，工會與通用汽車和LG新能源 在俄亥俄州和田納西州工廠的合資企業Ultium Cells取得了勝利。 (link) 年 6 月，工會與俄亥俄州一家通用汽車電池廠達成了臨時合同，9 月 (link)，通用汽車同意承認田納西州 Ultium 工廠的工會。

如果福特肯塔基州電池中心的進程繼續下去，工人們將就是否加入工會進行正式投票。

工會表示，如果 UAW 獲勝，意味著那里工人的起薪將從每小時 21 美元提高到 26.32 美元，三年後每小時工資有可能超過 42 美元，這與目前與福特簽訂的合同一致。

美國肯塔基州福特汽車 電池廠的工會周三表示，該廠大多數工人已簽署了支持美國汽車工人聯盟的卡片。

該工廠由韓國SK On公司和福特公司的合資企業所有，是工會尋求增加會員數量的最新一個與電動汽車相關的戰場。

UAW 今年早些時候投資 4000 萬美元 (link)，在全美範圍內組織非工會汽車製造商，其中包括特斯拉 和豐田 等大型公司。

UAW表示，福特肯塔基州電池廠的 "超級多數 "工人已經簽署了工會卡表示支持。但它沒有說明具體比例。

福特和通用汽車 旗下的電池廠一直是UAW主席肖恩-費恩（Shawn Fain）的目標，因為他在去年秋天領導了針對底特律三巨頭為期六周的罷工，並要求電動汽車相關工廠的工人與現有汽油發動機工廠的工人一樣成為工會成員。

當時，福特公司首席執行官吉姆-法利（Jim Farley）表示， (link)，法恩 "以電池廠為要挾挾持交易"。

中國“新勢力”電動車企業--蔚來汽車 周三公布，三季度經調整（Non-GAAP）凈虧損同比擴大，營收則不及市場預期，受產品組合變動導致汽車平均售價下降拖累。公司預計四季度交付量至多7.5萬輛，同比至多增五成。

蔚來汽車首席執行官李斌在當日稍晚的業績說明會上詳盡鋪開公司產品管線和規劃，並稱將在歐洲市場逐步進行戰略切換，由受關稅衝擊更小的兩個新品牌扛起銷量大旗。至於盈利時間，公司將瞄準2026年實現全年盈利，融資方面沒有必須的需求，但會根據市場情況動態調整融資節奏。

李斌表示，蔚來品牌產品明年會陸續切到新平台，首款車將是公司寄予厚望的豪華行政旗艦ET9，將於明年3月開始交付，其他現有產品也會進行改款；在樂道品牌，除L60放量外，明年還有兩款家用SUV推向市場，將直接對標理想 L7與L8，但價格與產品將更有競爭力；在Firefly（“螢火蟲”）品牌，將採用與Mini類似的品牌策略，即將在今年12月亮相。

“明年蔚來會進入一個新的產品周期，這是我們增長的基礎。我們對2025年實現銷量百分百的增長有信心，”他稱。

蔚來刊登在港交所的財報顯示，于三季度，公司錄得經調整凈虧損44億元人民幣，上年同期為凈虧損39.5億元。營收186.7億元，不及市場預期，同比降2.1%，惟環比增7%。

此前LSEG綜合分析師對蔚來三季度營收的預估均值為191.9億元人民幣。

該公司並預計，四季度營收在196.8-203.8億元之間，同比增15-19.2%；車輛交付量指引為7.2-7.5萬輛之間，將再創新高，同比增長43.9-49.9%。

**明年毛利率料逐步提升**

“隨著銷量的持續增長和毛利率的穩步提升，我們在本季度實現了正向自由現金流。從明年起，我們的三個品牌將迎來強勁的產品周期，推動公司銷量進入更快的增長階段，”蔚來首席財務官曲玉在財報中表示。

財報顯示，三季度蔚來汽車交付量符合公司此前指引，同比增長11.6%，交付61,855輛，其中包括832輛樂道品牌汽車。

報告期內，蔚來毛利率為10.7%，上年同期為8%；汽車毛利率由去年同期的11%增長至13.1%，主要由於單位物料成本下降，部分被產品組合變動導致平均售價下降所抵銷。

相較之下，蔚來三季度毛利率不及同期小鵬汽車 的15.3%，更遠不及理想汽車 的21.5%，在“蔚小理”中排名墊底。

李斌和曲玉在業績說明會上更新了各品牌的毛利率目標。具體來看，四季度，蔚來品牌毛利率目標仍舊維持在15%，2025年隨著市場策略的優化，逐步將這一核心品牌的毛利率提升到20%。樂道品牌2025年的毛利率基準目標是10%，隨著新品的加入和優化成本結構，年內要逐步做到15%。

談及L60面臨的產能問題，李斌指出，L60採用很多最新的技術，所以產能爬坡沒有那麼快，不過目前來看產能爬坡節奏還是比較正常的。但他也坦言，近期地方與國家推出的置換補貼都將於年底到期，對在手訂單造成不小的影響。

“L60有50-60%的用戶戰敗的原因，確確實實是因為近期沒法提車，”李斌稱，這對於一個20萬左右的車來講，1-2萬元的補貼是非常大的一個數。

他預計L60到12月能夠實現月交付1萬台，並在2025年3月實現月交付2萬台，這是公司認為的合理的爬坡節奏。

蔚來第二品牌--樂道在9月中旬正式發布首車L60，整車售價較預售價調低1.3萬元人民幣。L60定位性價比與年輕消費群體，為一款家庭智能電動中型SUV，對標特斯拉 的Model Y。

**歐洲戰略切換**

談及歐盟對華電動汽車關稅的提高，李斌坦言，關稅無疑會影響公司的價格策略，這導致歐洲一些市場的價格上漲不少，但對公司總體經營來說影響不大。蔚來當下工作重點還是去建立銷售和服務體系，以及了解當地的用戶的需求。

他並稱，蔚來品牌在歐洲已經有一段時間，但總體經營與預期有一定的差距。隨著樂道、Firefly品牌登上舞台，它們將在全球擴張中承擔更大作用。

“如果把歐洲市場現在加上關稅的話，蔚來品牌已經和保時捷的銷售價格差不多了，所以確確實實它的市場規模會受到一些限制，”李斌稱。

蔚來本月稍早表示，定位高端小車市場的第三品牌Firefly螢火蟲將於12月的NIO DAY發布。據知情人士透露，蔚來計劃於2026年對海外市場銷售其首款混合動力車型。

9月底，蔚來與子公司蔚來中國的三家現有股東簽署戰略投資協議。根據協議，蔚來中國獲戰略投資者33億元新一輪增資，將保持對充換電基礎設施持續投入。

蔚來美股周三盤前至多跌5.6%，並一度轉漲；其港股當日收挫3.7%；今年迄今其美股、港股均累跌約五成。（完）

中國“新勢力”電動車企業--蔚來汽車 周三公布，三季度經調整（Non-GAAP）凈虧損同比擴大，營收則不及市場預期，受產品組合變動導致汽車平均售價下降拖累。公司預計四季度交付量至多7.5萬輛，同比至多增五成。

蔚來刊登在港交所的財報顯示，于三季度，公司錄得經調整凈虧損44億元人民幣，上年同期為凈虧損39.5億元。營收186.7億元，不及市場預期，同比降2.1%，惟環比增7%。

此前LSEG綜合分析師對蔚來三季度營收的預估均值為191.9億元人民幣。

該公司並預計，四季度營收在196.8-203.8億元之間，同比增15-19.2%；車輛交付量指引為7.2-7.5萬輛之間，將再創新高，同比增長43.9-49.9%。

“隨著銷量的持續增長和毛利率的穩步提升，我們在本季度實現了正向自由現金流。從明年起，我們的三個品牌將迎來強勁的產品周期，推動公司銷量進入更快的增長階段，”蔚來首席財務官曲玉在財報中表示。

報告期內，蔚來毛利率為10.7%，上年同期為8%；汽車毛利率由去年同期的11%增長至13.1%，主要由於單位物料成本下降，部分被產品組合變動導致平均售價下降所抵銷。

財報顯示，三季度蔚來汽車交付量符合公司此前指引，共交付61,855輛，其中包括832輛樂道品牌汽車。

蔚來第二品牌樂道在9月中旬正式發布首車樂道L60，整車售價較預售價調低1.3萬元人民幣。樂道L60定位為家庭智能電動中型SUV，對標特斯拉 的Model Y。

9月底，蔚來與子公司蔚來中國的三家現有股東簽署戰略投資協議，戰略投資者將以33億元現金增資認購蔚來中國新發行股份；蔚來也將投入100億元現金認購蔚來中國的新發行股份。

蔚來本月稍早表示，第三品牌FIREFLY螢火蟲將於12月的NIO DAY發布。據知情人士透露，蔚來計劃於2026年對海外市場銷售其首款混合動力車型。

蔚來美股周三盤前一度跌5.6%，其港股當日收挫3.7%；今年迄今其美股、港股均累跌約五成。（完）

墨西哥最高經濟官員周二淡化了對與特朗普政府進行貿易談判的擔憂，稱對美國公司的潛在影響可能會讓這位即將上任的美國總統重新考慮徵收巨額關稅的問題。

特朗普在競選時曾承諾推出一系列關稅措施，包括對那些將業務轉移到墨西哥的公司徵收關稅，以恢復美國的就業。

經濟學家警告說，這樣的關稅將對依賴出口的墨西哥經濟造成嚴重打擊，並警告說對美國經濟的打擊較小。

墨西哥經濟部長Marcelo Ebrard在周二的新聞發布會上說：“墨西哥的談判能力很重要，”他提到了在墨西哥開展業務的跨國公司數量。

“你採取的任何危及（美墨貿易關係）的行動都意味著成千上萬家公司”將受到影響，Ebrard說，“幾乎沒有一家重要的美國公司在這里沒有投資。”

Ebrard上周表示，墨西哥可能會推出自己的報復性措施。

他在周二表示，他的團隊一直準備在特朗普1月就職前與特朗普的官員會面。

美墨加三貿易協定也定於2026年進行審查。特朗普在其第一任期內領導了對該協議的全面修訂。

Ebrard和其他官員還淡化了美國對中國利用墨西哥作為後門來規避貿易壁壘的擔憂。

Ebrard稱，中國進入北美的投資中只有0.4%流向墨西哥，超過三分之二流向美國。

Ebrard表示，墨西哥近年來吸引創紀錄數量的外國直接投資的能力是其最大優勢。這是“近岸外包”趨勢的一部分，即跨國公司將業務轉移到離最終目的地更近的地方。

經濟部副部長Luis Rosendo Gutierrez說，他最近在紐約會見的絕大多數投資者仍希望在墨西哥投資，儘管他們對最近的憲法改革感到擔憂。

Ebrard還表示，福特汽車 等主要汽車製造商沒有將生產從墨西哥遷出的計劃。

特朗普曾提出對從墨西哥進口的所有汽車徵收 200% 的關稅，並對將生產轉移到墨西哥的中國相關汽車製造商徵收 200% 的關稅。

至於億萬富翁馬斯克的特斯拉 ，Ebrard說，墨西哥仍在等待回音，以確定該公司是否會繼續推進此前宣布的在墨西哥北部投資數十億美元建設一家超級工廠。

馬斯克是特朗普總統競選活動的主要支持者，特朗普已任命馬斯克為一個旨在提高政府效率的新部門的聯合負責人。(完)