中國生物技術公司萊克納與禮來合作開發保護肌肉的肥胖症藥物

自2021年以來，諾和諾德 已在超過15個國家推出了大受歡迎的減肥藥Wegovy，價格從每月200美元到近2000美元不等，禮來 也開始在歐洲和美國 (link)。

這家丹麥製藥商正在努力說服 (link) 歐洲各國政府和保險公司報銷這種藥物的費用，因為它試圖將這種藥物定位為一種生活方式用藥。

該公司表示，其工廠每天24小時運轉，但 (link)，難以滿足需求。

每周注射的有效成分semaglutide從0.25毫克開始，逐漸增加到維持劑量2.4毫克。

以下是Wegovy已上市的國家（按上市日期排序）。價格為四周維持劑量的價格：

美國

Wegovy於2021年6月在美國上市，但諾和諾德直到2022年12月才在美國推出所有劑量。

在不考慮任何優惠券和回扣的情況下，四周療程的上市價格約為 1,350 美元，劑量不限。

丹麥

2023 年初，Wegovy 的所有劑量在丹麥上市。四周用量的價格為 2370.60 丹麥克朗($335.57)。

公共醫療系統不報銷減肥藥，而丹麥最大的私人醫療保險公司（覆蓋約一半人口）去年因需求量大而停止報銷減肥藥。

政府表示， (link)，到 2023 年，每年為 Wegovy 公司報銷的費用將高達 40 億美元。

挪威

Wegovy於2023年初推出了所有劑量強度的藥品，售價為2775.30挪威克朗($251.65)。

挪威藥品管理局于 2023 年 1 月表示，它不會為該藥物提供補貼，因為相對於記錄在案的健康影響而言，該藥物的價格過高。

德國

2023 年 7 月，Wegovy 首次進入歐洲首個主要 (link) 市場，售價為 301.91 歐元($318.76)。

根據一項禁止公共醫療保險計劃承保減肥藥物的法律，大約 90% 的德國人在公共醫療保險計劃下無法報銷該藥物。

至於 10%的私人醫療保險，報銷範圍則各不相同。保險公司安聯（Allianz ）表示，如果患者有醫療需求，它將支付費用，而競爭對手德倍佳（Debeka）則將減肥治療排除在其計劃之外。

英國

Wegovy於2023年9月在歐洲最肥胖的國家 (link)，諾和稱這是一次 "有控制和有限的上市"。

諾和諾德沒有公布該藥的價格，該藥在英國國家醫療服務體系（NHS）的體重管理計劃內免費提供，並在私人市場上收費。

英國連鎖店Simple Online Pharmacy表示，它將以199-299英鎊的價格出售Wegovy(378.8-252.1美元)，其中包括全科醫生的咨詢費、處方費和配藥費。

冰島

諾和諾德于 2023 年 10 月在冰島 (link)。

冰島藥品管理局表示，對於合併體重相關疾病的肥胖患者，可給予共同付費。

瑞士

諾和諾德于 2023 年 11 月在瑞士推出了 Wegovy，瑞士居民必須購買私人醫療保險，每月費用為 835 瑞士法郎($944.25)。

政府並不要求保險公司支付該藥物的費用。

兩家主要的私營保險公司--Sanitas 和 Helsana--表示他們將不承擔這種治療費用，而 Groupe Mutuel 則表示將為參加其高級保險計劃的成人和青少年承擔這種治療費用。

阿拉伯聯合酋長國

諾和諾德公司於2023年11月在阿聯酋推出了Wegovy，每月費用為6848阿聯酋迪拉姆(1864.62美元)。

阿聯酋為其公民提供免費的公共醫療保健服務，但未說明是否會為其支付費用。外籍人士必須購買私人保險。

日本

2024 年 2 月 22 日，諾和諾德在其首個亞洲國家 (link) 推出了 Wegovy，大多數患者需支付 30% 的醫療費用，與其他藥物的報銷比例一致。

患者每月的費用為 42,960 日圓(275.99 美元)。

西班牙

諾和諾德于 2024 年 5 月 1 日在西班牙推出 Wegovy。

加拿大

諾和于 2024 年 5 月在加拿大上市。

巴西

據 CNN Brasil 報導，諾和于 2024 年 7 月在巴西推出 Wegovy。

意大利

Wegovy 于 2024 年夏季在意大利上市。

澳大利亞

8 月 1 日，Wegovy 在澳大利亞上市 (link)。諾和諾德公司表示，該產品將不會獲得藥品福利計劃的補貼。

法國

Wegovy 于 2024 年 10 月在法國上市。據歐洲新聞社報導，其價格預計為每月 270-330 歐元，法國的國家保險將不承擔這一費用。諾和諾德公司在與路透取得聯繫後確認了這一信息的正確性。

中國

諾和諾德公司于 11 月 18 日表示，已在中國推出 Wegovy (link)。據財經媒體《一財》（Yicai）報導，起始劑量一個月的價格為1400元(，193.23美元)。

6月25日，諾和諾德公司表示，該產品上市初期將針對自費患者。

(1美元=7.0643丹麥克朗)

(1美元=11.0283挪威克朗)

(1 美元 = 0.9471 歐元)

(1 美元 = 0.7893 英鎊)

(1 美元 = 0.8843 瑞士法郎)

(1 美元 = 3.6726 阿聯酋迪拉姆)

(1 美元 = 155.6600 日圓)

(1 美元 = 7.2451 人民幣)

咨詢公司美世（Mercer）周三發布的一項調查顯示，2024年，約44%擁有500名或以上員工的美國雇主會為減肥藥物提供保險，高於2023年的41%。

美世還稱，2024 年，64% 員工人數超過 20,000 人的美國雇主會購買減肥藥物，而去年這一比例為 56%。

這些藥物包括諾和諾德（Novo Nordisk） 的高效GLP-1新藥Wegovy和禮來（Eli Lilly） 的Zepbound，試驗表明，這兩種藥物可使體重減輕15%至20%，此外還有減肥效果較差的老藥，如諾和諾德的Saxenda。

調查發現，肥胖症藥物已導致雇主今年的成本上升，並造成整體醫療福利成本的增加，從而改變了患者獲得藥物的方式。

"美世美國健康政策全國負責人 Tracy Watts 說："成本顯然是一個令人擔憂的問題，雇主們正在增加授權要求，以確保藥物被最受益的成員使用。

報告稱，這些要求包括臨床協調，即由藥房福利經理和保險公司對患者護理進行管理。

據路透 (link) 周一報導，只有約 2440 萬美國人可以通過商業健康計劃獲得 GLP-1 藥物。美世的調查問題指的是任何一類藥物中的減肥藥。

員工人數超過 500 人的公司也增加了生育治療的覆蓋範圍，47% 的公司支付體外受精（即卵子在子宮外受精）的費用，高於 2023 年的 45%。

對於那些提供自保醫療計劃（或雇主全額承擔員工保費的計劃）的企業來說，單個員工的年度費用從 2023 年的 16,501 美元上漲了 5%。

美世公司 9 月份發布的一份報告發現，即使實施了降低成本的措施，雇主們預計醫療保險成本仍將增長 5.8% (link)。

報告稱，為了降低成本，雇主們擴大了醫療保險計劃的選擇範圍，並將重點放在了那些能將患者治療效果與成本進行比較的醫療保險計劃上。

到 2024 年，約 65% 的大型雇主會提供三種或三種以上的醫療保險計劃選擇。美世說，員工人數超過 20,000 人的雇主平均提供五種醫療計劃。

近三分之一的大型雇主提供的醫療計劃限制患者只能選擇網絡內的醫療服務提供者。其中三分之一的計劃不要求自付額。

根據 KFF 的一項調查 (link)，2024 年約有 87% 的美國人參加了有免賠額的醫療計劃。

美世的調查涵蓋 2194 家美國雇主，從擁有 500 名員工到超過 20000 名員工不等。

** 在香港上市的萊克納 股價飆升37.2%至14.54港元，創1月11日以來新高

** 股價將創4月15日以來最大單日漲幅

** 中國生物技術公司與禮來 簽訂協議 (link)，加快用於治療肥胖症的LAE102的全球臨床開發。

** 根據協議，禮來將資助並實施LAE102在美國的I期研究，而Laekna將保留該藥物的全球權利

** 香港醫療保健指數 (.HSCIH)上漲 2.8%，恆生指數 下跌 0.1

** 該股今年以來的跌幅縮小至32.3

杰富瑞（Jefferies）周二發布的年度醫療保健報告顯示，醫療保健行業高管和投資者預計 2025 年首次公開募股和企業交易將有所上升，地緣政治緊張局勢將取代資金挑戰，成為該行業面臨的最大風險。

為何重要

醫療保健是一個併購活躍的行業，強生公司 於4月份宣布以131億美元收購心臟設備企業Shockwave Medical (link)，KKR公司 於2月份收購醫療科技公司Cotiviti (link) 的股份等交易。

隨著近幾個月全球 (link)，72%的調查參與者預計2025年醫療保健行業的併購水平將有所提高，其中約50%的私募股權受訪者認為歐洲是該行業的機會所在。

該報告今年已是第七個年頭，共調查了約 500 名醫療保健行業的資深人士，包括機構和私募股權投資者以及醫療保健公司的高管。

市場風險

地緣政治風險被視為醫療保健投資者面臨的最大風險，40% 的投資者認為這是最大的問題，高於去年的 26%。

資金和價格削減仍是一個令人擔憂的問題，受訪者中僅有 36% 的人將其列為該行業面臨的最大問題，高於去年擔心資金短缺的 33%。

北美將繼續主導交易格局，74% 的受訪者認為這是最大的市場機會。

歐洲大陸有所下滑，36% 的受訪者選擇了歐洲大陸，而去年這一比例為 43%；認為英國是最大機會的受訪者從 2023 年的 20% 略降至 18%。

與去年相比，中國略有回升，16% 的受訪者認為中國提供了最佳機遇，高於 2023 年的 12%。

人數

64%的受訪者預計 2025 年將有更多的醫療保健企業首次公開募股，這也是股權資本市場將捲土重來的一個強烈信號。

在受訪者中，20% 的人預計股權融資和首次公開募股將主導交易活動，這是自 Jefferies 于 2018 年開始調查以來的最高數字。

關鍵語錄

"今年的報告顯示，展望未來，我們對該行業的信心明顯增強。今年年底整個市場投資活動的升溫再次印證了這一信心，表明我們已經轉危為安，"杰富瑞醫療保健投資銀行全球聯席主管湯米-埃爾代（Tommy Erdei）說。

主要發現

47%的受訪者表示，減肥藥物的影響將是巨大且可長期持續的，而去年這一比例僅為 33%。

背景

11月早些時候，諾和諾德公司 的Wegovy減肥藥的銷售額超過了其預測 (link)，一些分析師預測，到2030年代初，肥胖症藥物市場的價值將達到1500億美元左右。目前市場供不應求。

市場前景

受訪者對市場前景持樂觀態度，三分之二的受訪者認為英國藍籌股富時 100 指數到 2025 年底將會上漲。受訪者對醫療保健行業的信心更為明顯，73% 的受訪者預計 2025 年 MSCI 全球醫療保健指數也將走高。

自2021年以來，諾和諾德 在10多個國家 推出了大受歡迎的減肥藥Wegovy，價格從每月200美元到近2000美元不等，禮來>也開始在歐洲和美國 (link)。

這家丹麥製藥商正在努力說服 (link) 歐洲各國政府和保險公司報銷該藥的費用，並試圖將其定位為一種生活方式用藥。

該公司表示，其工廠每天24小時運轉，但 (link)，難以滿足需求。

每周注射的有效成分semaglutide從0.25毫克開始，逐漸增加到維持劑量2.4毫克。

以下是Wegovy已上市的國家（按上市 日期排序）。價格為四周維持劑量的價格：

美國

Wegovy於2021年6月在美國上市，但由於最初的生產問題，諾和諾德直到2022年12月才在美國提供所有劑量。

在不考慮任何優惠券和回扣的情況下，無論劑量大小，四周療程的上市價格約為 1,350 美元。

丹麥

2023 年初，Wegovy 的所有劑量在丹麥上市。四周用量的價格為 2370.60 丹麥克朗($343)。

公共醫療系統不報銷減肥藥，而丹麥最大的私人醫療保險公司（覆蓋約一半人口）去年因 需求量大而停止報銷減肥藥。

政府在 2023 年 表示 (link) ，報銷 Wegovy 每年將花費高達 40 億美元。

挪威

Wegovy 于 2023 年初推出了所有劑量強度的藥品，售價為 2775.30 挪威克朗(265 美元)。

挪威藥品管理局於2023年1月表示，它不會為該藥物提供補貼，因為相對於記錄在案的健康影響而言，該藥物的價格過高。

德國

2023 年 7 月，Wegovy 首次進入歐洲首個主要 (link) 市場，售價為 301.91 歐元($326)。

根據一項禁止公共醫療保險計劃承保減肥藥物的法律，大約 90% 的德國人無法報銷這種藥物。

至於 10%的私人醫療保險，報銷範圍則各不相同。保險公司安聯（Allianz ）表示，如果病人有醫療需求，它將支付費用，而競爭對手德倍健則表示，其計劃不包括減肥治療。

英國

Wegovy於2023年9月在歐洲最肥胖的國家 (link)，諾和諾德稱這是一次 "有控制和有限的上市"。

該公司沒有公布該藥的價格，該藥在國民健康服務的體重管理計劃內免費提供，在私人市場上則收費。

英國網上連鎖藥店 "簡單網上藥店"（Simple Online Pharmacy）表示，Wegovy的銷售價格為199-299英鎊(，252-379美元)，其中包括全科醫生咨詢費、處方費和配藥費。

冰島

諾和諾德于 2023 年 10 月在冰島 (link) 推出 Wegovy。

冰島藥品管理局表示， 對於合併體重相關疾病的肥胖患者，可允許共同付費。

瑞士

諾和諾德于2023 年11 月 7 日在瑞士推出了 Wegovy，瑞士居民必須購買私人醫療保險，每月費用為 835 瑞士法郎($966)。

政府並不要求保險公司支付該藥物的費用。

三家主要的私營保險公司--Sanitas、Helsana 和 Groupe Mutuel--表示，由於該藥物不在政府的強制清單上，因此它們不會支付該藥物的費用。

Groupe Mutuel 表示，該公司為參加其高級保險計劃的成人和青少年承保 Wegovy。

阿拉伯聯合酋長國(uae)

Novo 于2023 年11 月 20 日將 Wegovy 引入阿聯酋，每月費用為 6848 阿聯酋迪拉姆(1864 美元)。

阿聯酋為其公民提供免費的公共醫療保健服務，但未說明是否會為其支付費用。外籍人士必須支付私人保險。

日本

2024 年 2 月 22 日，諾和諾德在其首個亞洲國家 (link) 推出了 Wegovy， ，大多數患者支付 30% 的醫療費用，與其他藥物的報銷比例一致。

患者每月的費用為 42,960 日圓(290 美元)。

西班牙

諾和諾德于2024 年5 月 1 日在西班牙推出 Wegovy。

加拿大

諾和于2024 年 5 月在加拿大上市。

澳大利亞

2024 年8 月 1 日，Wegovy 在澳大利亞上市 (link)。諾和諾德公司表示，該藥物將不享受藥品福利計劃的補貼。

中國

2024 年 11 月 18 日，諾和諾德公司表示已 在中國 (link) 推出 Wegovy ，這是諾和諾德公司僅次于美國的第二大市場。據財經媒體《一財》報導，Wegovy起始劑量一個月的價格為1400元人民幣(193.44美元)。

6月25日，諾和諾德（Novo）表示，該藥上市初期將針對自費患者。

來源：諾和諾德諾和諾德公司，除非另有說明

(1美元=6.8988丹麥克朗)

(1美元=10.4490挪威克朗)

(1 美元 = 0.9255 歐元)

(1 美元 = 0.7886 英鎊)

(1 美元 = 147.7300 日圓)

(1 美元 = 0.8635 瑞士法郎)

(1 美元 = 3.6724 阿聯酋迪拉姆)

(1 美元 = 7.2375 人民幣)

** 製藥商禮來 股價下跌約3.4%，至720.96美元，連續第五個交易日下跌。

** BMO Capital Markets分析師埃文-塞格曼（Evan Seigerman）表示，禮來股價下跌的原因是周四宣布小羅伯特-肯尼迪被提名為美國衛生與公眾服務部負責人的後續影響。

** 自該決定公布以來，諾和諾德 (NVO.O)和禮來等肥胖症藥品生產商的股價一直在下跌 (link)。

** 在美國上市的諾和諾德股價下跌2%，減肥藥開發商Structure Therapeutics 股價下跌12.6%。

** 肯尼迪批評肥胖症藥物只關注症狀而非改善食物系統

** 肯尼迪影響肥胖症藥物政策或定價的能力仍然有限，Seigerman說，肥胖症藥物開發商股價的下跌是 "過度的"。

** 截至 10 月份，禮來公司的股價已累計上漲 55%，成為全球最有價值的醫療保健公司

** 另外，諾和諾德公司表示，已在中國推出 (link) 其廣受歡迎的肥胖症藥物維格維。

** 包括本交易日在內，LLY股價上漲23.4%，NVO下跌3.7%，GPCR下跌27.2%。