أزمة عوائد السندات.. ما الثمن الذي ينتظر الاقتصاد الأميركي؟

اقتصادي

الملخص:

تشهد عوائد سندات الخزانة الأميركية قفزة غير مسبوقة، ما يثير مخاوف من تباطؤ اقتصادي وارتفاع تكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة. هذه التحركات تعكس فقدان ثقة المستثمرين، وتضغط على الأسواق المالية والمستهلكين، مع تأثيرات تمتد عالميًا. وتواجه واشنطن تحديًا ماليًا قد يتطلب تدخلًا نقديًا حاسمًا لتفادي أزمة ديون أوسع.

تهز أسواق المال العالمية موجة من القلق المتصاعد، مصدرها هذه المرة سوق سندات الخزانة الأميركية، ففي تطور لافت، تشهد عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات تحركاً غير مسبوق، حيث تتجه نحو تسجيل واحدة من أكبر قفزاتها الأسبوعية منذ أكثر من عقدين.

هذا الارتفاع الحاد في تكلفة اقتراض الحكومة الأميركية يثير علامات استفهام حول متانة الاقتصاد الأكبر في العالم واستقراره المستقبلي. فهل تمثل هذه القفزة الاستثنائية في عوائد السندات إشارة خطر حقيقية تنذر بتبعات اقتصادية وخيمة على الولايات المتحدة؟ أم أن الأمر مجرد تصحيح في السوق؟ وما هو الثمن الذي قد يضطر الاقتصاد الأميركي لدفعه نتيجة لهذا التحول الدراماتيكي في سوق الدين؟

وشهدت عوائد سندات الخزانة الأميركية القياسية لأجل 10 سنوات تحركات حادة هذا الأسبوع، مدفوعة بالمخاوف المتزايدة من تداعيات الحرب التجارية التي يشهدها العالم. وقد ارتفع العائد على هذا السند القياسي بشكل ملحوظ ليصل إلى 4.516 بالمئة يوم الأربعاء قبل أن يستقر عند 4.451 بالمئة في نهاية اليوم، مسجلاً زيادة قدرها 0.14 نقطة مئوية.

والجدير بالذكر أن هذا الأسبوع قد شهد بالفعل أكبر ثلاث تحركات يومية في عوائد سندات العشر سنوات منذ انتخاب دونالد ترامب في نوفمبر الماضي. وبالإضافة إلى ذلك، أشارت "رويترز" إلى أن عوائد سندات العشر سنوات كانت تتجه نحو تسجيل أكبر قفزة أسبوعية لها منذ عام 2001، مما يعكس حالة من التوتر والتقلبات الحادة في سوق الدين الأميركي.

ووفقاً لتقرير نشرته شبكة " CNN" واطلعت عليه سكاي نيوز عربية، فإن "سوق السندات يتصرف بغرابة" حيث يشير التقرير إلى أن الأسواق العالمية تعاني من "نهج الرئيس دونالد ترامب العشوائي تجاه التعرفات وتصاعد الحرب التجارية مع الصين".

وأوضح التقرير أن اللافت في الأمر، هو الانخفاض المتزامن في أسواق الأسهم وسندات الخزانة الأميركية، وهو ما يعتبر مؤشراً مقلقاً. فتقليدياً، يلجأ المستثمرون إلى سندات الخزانة كملاذ آمن في أوقات الأزمات، إلا أن عمليات البيع الأخيرة تشير إلى تساؤلات حول ثقة المستثمرين في قدرة الحكومة الأميركية على الوفاء بديونها وسط مخاوف بشأن تأثير التعرفات على النمو الاقتصادي.

وأشار إلى أن الارتفاع الحاد في عوائد سندات الخزانة الأميركية لا يبقى محصوراً في سوق الدين الحكومي، بل يمتد تأثيره ليطال مختلف جوانب الاقتصاد، وأوضح أن "سعر الفائدة على الرهن العقاري لمدة 30 عاماً يتم تحديده بناءً على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات"، وبالتالي فإن ارتفاع عوائد الأخيرة سيترجم مباشرة إلى زيادة في تكلفة الحصول على قروض عقارية للأفراد. هذا بدوره يمكن أن يؤثر سلباً على سوق الإسكان ويقلل من القدرة الشرائية للمستهلكين.

حراس السندات يواجهون ترامب

ونقلت الشبكة الأميركية عن إدوارد يارديني" الخبير الاقتصادي ورئيس شركة "يارديني ريسيرش" قوله: "لقد أفزع سوق السندات الرئيس. كان حراس السندات يصرخون بأنهم غير راضين عما كان يحدث، وكان هناك احتمال لحدوث ركود."

ويمثل تحول ترامب في تعريفاته المتبادلة تذكيراً صارخاً بقوة وتأثير سوق السندات - الذي قد يحظى باهتمام أقل من سوق الأسهم. بينما كان ترامب يراقب انخفاض الأسهم، كان البيع في سندات الخزانة هو الذي أجبره على التحرك.

وقال يارديني في مذكرة: "لقد ضرب حراس السندات مرة أخرى".

ويشير مصطلح "حراس السندات" إلى المستثمرين الذين يهددون ببيع أو رفض شراء السندات الحكومية، غالباً للتعبير عن عدم رضاهم عن السياسة الحكومية. يعني انخفاض الطلب على السندات انخفاض الأسعار، مما يعني ارتفاع العوائد - وتكلفة اقتراض أعلى للحكومة.

ووصف تقرير نشرته صحيفة "الغارديان" واطلعت عليه سكاي نيوز عربية، بيع السندات الأميركية بـ "البيع المكثف الدراماتيكي" مشيراً إلى أن "تصعيد دونالد ترامب لحربه التجارية مع الصين يرسل حالة من الذعر عبر جميع قطاعات الأسواق المالية".

وأضاف التقرير: "إن تراجع الطلب يشير إلى فقدان الثقة المالية في الولايات المتحدة باعتبارها حجر الزاوية في الاقتصاد العالمي"، خاصة بعد دخول موجة جديدة من التعرفات الجمركية حيز التنفيذ، بما في ذلك الرسوم الجديدة على السلع الصينية".

ونقلت الصحيفة البريطانية عن محللين اعتقادهم بأن "مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي قد يحتاج إلى التدخل"، ربما عن طريق "خفض طارئ لسعر الفائدة على غرار ما حدث في أزمات سابقة. وقال كالفين يوه، مدير محافظ في صندوق التحوط بلو إيدج أدفايزورز: "هذا بمثابة بيع مذعور لسندات الخزانة، لم أر تحركات أو تقلبات بهذا الحجم منذ فوضى الوباء في عام 2020".

ولم تقتصر تداعيات ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية على الداخل الأميركي فحسب، بل امتدت لتشمل الأسواق العالمية، بحسب رويترز، التي أشارت إلى أن "ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية أدى أيضاً إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء العالم"، مما يمثل تحدياً إضافياً لدول مثل بريطانيا وفرنسا التي تعاني بالفعل من مستويات دين مرتفعة. حتى اليابان، صاحبة الدين العام الضخم، شهدت ارتفاعاً في عوائد سنداتها لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى منذ 21 عاماً.

تراجع الثقة في الاقتصاد الأميركي

في حديثه لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" قال الخبير الاقتصادي علي حمودي: "من المقلق رؤية موجة بيع جديدة لسندات الخزانة الأميركية، والتي تسارعت وتيرتها خلال ساعات التداول الآسيوية اليوم، حيث ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.45 بالمئة، مرتفعاً بنحو 45 نقطة أساس خلال الأسبوع، وهو أكبر ارتفاع له منذ عام 2001.

وهذه علامة واضحة أخرى على أن هذا البيع الحاد للمستثمرين لسندات الخزانة وضعف الدولار يُشيران بالفعل إلى تراجع الثقة في أكبر اقتصاد في العالم، بحسب تعبيره.

ويرى حمودي أن هناك هجرة واضحة للأصول الأميركية، مشيراً إلى أن تراجع سوق العملات والسندات ليس علامة جيدة أبداً للاقتصاد، بل يتجاوز مجرد التسعير في ظل تباطؤ النمو وعدم اليقين التجاري.

وأضاف: "لا تزال التوقعات قصيرة الأجل للأصول العالمية ذات المخاطر غير مؤكدة، نظراً لمخاوف النمو والتضخم، وتقلبات المعنويات، والتطورات المتسارعة على صعيدي التجارة والتعرفات الجمركية. ليس من المستغرب أن نرى المستثمرين يتصارعون مع مخاوفهم بشأن تصاعد الحرب التجارية بين الصين والولايات المتحدة بعد أن رفع ترامب الرسوم الجمركية على الواردات الصينية، لتصل فعلياً إلى 145 بالمئة.

وكما كان متوقعاً، ردت الصين برفع رسومها الجمركية على الولايات المتحدة مع كل زيادة يفرضها ترامب، مما أثار مخاوف من أن بكين قد ترفع الرسوم الجمركية فوق مستواها الحالي البالغ 84 بالمئة، لذا يرى حمودي أن التوقعات لا تزال أكثر قتامة وغموضاً مما كانت عليه قبل شهر، ولا يزال هناك العديد من الأسئلة التي لم تتم الإجابة عليها بعد.

العائدات المرتفعة تسبب مشاكل خطيرة في إعادة تمويل الديون

وأوضح الخبير الاقتصادي أنه إذا ظلت العائدات مرتفعة، مما سيجعل الاقتراض أكثر تكلفة، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم التحديات التي يواجهها الاقتصاد الأميركي بعد أن وضعته الاضطرابات التجارية الحادة في موقف ضعيف بالفعل، لافتاً إلى أن هذه العائدات المرتفعة قد تسبب مشاكل خطيرة في إعادة تمويل الديون الأميركية، بالإضافة إلى إصدار ديون جديدة تعتمد عليها الولايات المتحدة.

وختم بأن عائدات سندات الخزانة هي المعيار لأسعار الفائدة على الرهن العقاري وبطاقات الائتمان وقروض السيارات وغيرها، مما يعني أن ارتفاع العائدات قد يُترجم إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض للمستهلكين العاديين في الولايات المتحدة.

عدم يقين عام حول مستقبل السياسات النقدية

من جانبه، قال الخبير الاقتصادي الدكتور محمد جميل الشبشيري في حديث خاص لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية": "يشير ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات، خاصةً بعد تسجيلها لأكبر قفزة أسبوعية منذ عام 2001، إلى تزايد المخاوف في الأسواق من التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي، مما يترجم إلى عدم يقين عام حول مستقبل السياسات النقدية. وفي ظل هذه الظروف، تعكس الزيادة في العوائد توقعات بأن أسعار الفائدة سترتفع أو ستظل مرتفعة لفترة أطول، مما يزيد من تكلفة الاقتراض لكل من الشركات والأفراد ويحد من الأنشطة الاستثمارية والاستهلاكية في الاقتصاد الأميركي".

على صعيد آخر، جاء تعليق الرئيس دونالد ترامب للرسوم الجمركية المتبادلة على عشرات الدول لمدة 90 يومًا كخطوة لتخفيف الضغوط التي عانت منها أسواق الأسهم وسندات الخزانة. فقد شهدت سندات الخزانة قصيرة الأجل ارتفاعاً حاداً (على سبيل المثال، تجاوز عائد سندات العامين نسبة 4 بالمئة)، وهو ما دفع بعض المراقبين إلى إعادة النظر في توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بحسب تعبيره.

ونوه الدكتور الشبشيري إلى تعليق الدكتور محمد العريان، والذي أكد فيه أن الاختلالات في سوق سندات الخزانة الحكومية – التي سجلت أكبر ارتفاع يومي للعوائد منذ عام 2009 – كانت العنصر الأساسي الذي دفع الإدارة الأميركية لاتخاذ قرار تعليق الرسوم الجمركية. فالتحركات الحادة في السوق تشير إلى وجود ضغوط أساسية تؤثر على استقرار أسعار الأصول وتفرض نفسها كعامل حاسم في صناعة القرارات الاقتصادية والتجارية، مما يُلزم صانعي السياسات بمراجعة سياساتهم النقدية والتجارية لمواجهة هذه التحديات.

أما فيما يتعلق بتأثير ذلك الاقتصاد الأميركي، فأشار الخبير الاقتصادي الدكتور الشبشيري إلى أربع نقاط رئيسية هي:

ارتفاع تكلفة الاقتراض:

زيادة عوائد السندات تعني زيادة أسعار الفائدة على القروض، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التمويل على المستهلكين والشركات. وهذا بدوره قد يبطئ من وتيرة الاستثمار والإنفاق الاستهلاكي، مما يؤثر سلباً على النمو الاقتصادي.

تأثير على السياسة النقدية:

توقع استمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي للتدخل بمزيد من الزيادات في أسعار الفائدة، وهو ما سيزيد من ضغوط الاقتراض ويحد من السيولة في الأسواق.

عدم اليقين في الأسواق المالية:

التقلبات الحادة في عوائد سندات الخزانة تعكس توتراً في الأسواق المالية، مما يُضعف ثقة المستثمرين ويُعرقل استقرار أسواق الأسهم والأصول المالية الأخرى.

التأثير على المفاوضات التجارية:

تعليق الرسوم الجمركية يُوفر للولايات المتحدة نفوذاً تفاوضياً أكبر في المفاوضات التجارية مع شركاء عالميين، وهذا يمكن أن يؤدي إلى إعادة ترتيب الأولويات في السياسات التجارية من أجل التخفيف من تأثير الحروب التجارية على الاقتصاد.

وختم الدكتور الشبشيري بقوله: "إن ارتفاع العوائد على سندات الخزانة الأميركية ليس مجرد مؤشر مالي، بل يُعد إشارة إلى تحديات أوسع في الاقتصاد الأميركي، تشمل مخاطر التضخم وتباطؤ النمو وتغير السياسات النقدية.

كما أن التحركات في سوق السندات، كما أشار د. محمد العريان، تُظهر أن هذه البيئة المالية المتقلبة قد تجبر صانعي السياسات على اتخاذ إجراءات أكثر حزماً، سواء عبر ضبط السياسة النقدية أو تعديل الاستراتيجيات التجارية، لما لهذا من تأثير مباشر على استقرار ونمو الاقتصاد الأميركي".

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

الرسوم الجمركية الأميركية تعيد للصين عظمتها

Adam

اقتصادي

ارتأى نيكولاس بيرنز، سفير الولايات المتحدة لدى الصين أن الرفق مع الحلفاء هو الوسيلة التي قد تمكن واشنطن من الفوز على بكين في صراع القوة العالمي. هكذا أجاب بيرنز الذي كادت مهمته أن تنقضي رداً على سؤال عن ذلك، وما قاله هو ما ينبغي أن يتبعه دونالد ترمب إن شاءت بلاده أن تحافظ على مكانتها الآسيوية.

تتسابق دول آسيويا حالياً لتتفاوض على مخرج من رسومه الجمركية، وعلى المدى الطويل، ستعمل هذه الدول على تعزيز تعاونها البيني، كما ستُقيّم فوائد الرجوع إلى القوة العظمى حين لا تُعاقبها برسوم جديدة. برغم أن تحركات الصين التوسعية في منطقة المحيطين الهندي والهادئ قد ذهبت بشيء من بريقها. تُضيع واشنطن فرصة استغلال هذا القلق الإقليمي إزاء تصرفات بكين.

إن مجابهة منافسين مثل الصين أمر منطقي، إذ يسعى ترمب إلى تصحيح ما يعتبره أخطاءً ارتكبها شركاء الولايات المتحدة التجاريين بحق بلاده. لكن بعض القرارات الأخرى مُحيّرة. لم يبقَ أي بلد تقريباً لم يُمسّ، ولا حتى حلفاء مثل أستراليا والهند واليابان وكوريا الجنوبية. إن عزل إندونيسيا وتايوان وفيتنام وسنغافورة والفلبين، التي كانت جميعها مفيدة في مساعدة واشنطن على مواجهة صعود بكين في المنطقة، أمرٌ معكوس الجدوى.

ضرر يستمر عقوداً

كما أسلفت في مقال سابق، إن الضرر الذي لحق بمصداقية أميركا لن يحدث بين عشية وضحاها إلا أنه سيستمر لعقود. سيتجلى ذلك في قرارات تتعلق بمن تُتاجر معه ومن تُنشئ معه تحالفات أمنية ومن تشتري منه الأسلحة ومن تطلب منه مساعدات التنمية ومن تُشاركه المعلومات الاستخباراتية.

شرحت سالي باين، الأستاذة في كلية الحرب البحرية الأميركية، أن الولايات المتحدة كانت أكبر المستفيدين من هذه العلاقات، وقد نما اقتصادها عبر التجارة الدولية والحفاظ على الممرات البحرية المفتوحة لكونها قوة بحرية كبرى، كما ساهم ذلك في الاستقرار العالمي عموماً.

وازدادت واشنطن وشركاؤها ثراءً وباتوا جميعاً أكثر أمان، فساعد ذلك في الحفاظ على التفوق الاستراتيجي لأميركا في منطقة المحيطين الهندي والهادئ، وهو أمر اعترف به حتى وزير الدفاع الأميركي بيت هيغسيث في زيارة حديثة إلى المنطقة.

تخاطر واشنطن الآن بفقدان هذه الميزة. سلّطت دراسة حديثة صدرت قبل الكشف عن الرسوم الجمركية الأخيرة من معهد "آي إس إي إيه إس-يوسف إسحاق" الضوء على هذا الأمر.

كشفت الدراسة أن عدداً أكبر من الناس سيختارون الولايات المتحدة إذا ما أُجبروا على الاختيار بين واشنطن وبكين، ويعود ذلك أساساً إلى مخاوف من أن الأخيرة تستعرض قوتها العسكرية في أماكن مثل بحر الصين الجنوبي. وهذا تغير عما كانت عليه الآراء العام الماضي.

يرجح أن تكون الإجابات مختلفة تماماً لو طُرح السؤال نفسه على من شملهم الاستطلاع اليوم. فالحكومات الآسيوية تُقيّم خياراتها. يجتمع وزراء اقتصاد رابطة دول جنوب شرق آسيا ”آسيان“ المُكوّنة من 10 دول في كوالالمبور هذا الأسبوع لوضع استجابة مُنسّقة. (قد لا يتحقق هذا نظراً لتشرذم الرابطة تاريخياً).

سبق لدول مثل ماليزيا وسنغافورة، وكلاهما من أكبر المُستفيدين من العولمة، أن تحدثتا بصراحة عن الضرر الذي ستُلحقه الرسوم الجمركية. وحذّر رئيس وزراء سنغافورة لورانس وونغ من احتمال أن يصبح العالم أخطر وأشبه بـ"ثلاثينيات القرن الماضي"، عندما "تصاعدت الحروب التجارية إلى صراعات مسلحة، وصولاً إلى الحرب العالمية الثانية".

براعة الصين

في المقابل، تُظهر بكين إتقانها لكيفية التعامل مع أصدقائها. في ديسمبر، خفضت الرسوم الجمركية إلى الصفر على منتجات معينة من جميع الدول الأقل نمواً التي تربطها بها علاقات دبلوماسية.

كما أنها محرك رئيسي للشراكة الاقتصادية الإقليمية الشاملة، أكبر اتفاقية تجارة حرة في العالم، وتضم 15 دولة تُمثل 29% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي وفقاً لأرقام 2022. ويرجح أن ترغب مزيد من الدول الآسيوية بأن تنضم إليها لتحدّ من تأثير سياسات واشنطن الاقتصادية.

كما أطلقت بكين حملةً إقليميةً لجذب الانتباه. فقد اجتمعت الصين واليابان وكوريا الجنوبية في مارس، وجددت الدعوة إلى تدفقات مفتوحة وعادلة للسلع، وتعهدت بتعميق العلاقات الاقتصادية، على الرغم من العداء التاريخي بينها. لم يُبرم أي اتفاق بعد، لكن انعقاد الاجتماع بحد ذاته يُشير إلى مدى استعداد الدول الثلاث لتعزيز علاقاتها في ظلّ العداء الأميركي.

عادةً ما تتبع العلاقات الأمنية العلاقات الاقتصادية، لكن راهناً لا أحد يستطيع استبدال المستهلك الأميركي. بلغ إنفاق الأسر الأميركية 19 تريليون دولار في 2023، أي ضعف إنفاق الاتحاد الأوروبي، وثلاثة أضعاف إنفاق الصين تقريباً. عندما تُدفع الدول إلى حافة الهاوية، ستتكيف، وبكين تُقدّم لها بالضبط ما تحتاجه للتعامل مع مشهد التجارة العالمية المتغير.

تحالف حيوي

لحماية نفسها من مزيد من التداعيات الاقتصادية، لن يكون أمام الدول الآسيوية أي خيار سوى العمل بشكل أوثق، مع الحفاظ على علاقتها مع الولايات المتحدة. إنه تحالف سترغب في رعايته برغم صعوبة استشراف المستقبل حالياً، إذ أنه ساهم في رفع مستويات الدخل والمعيشة في جميع أنحاء المنطقة. وسيكون من الحكمة أيضاً التواصل مع شركاء آخرين متأثرين بأهواء واشنطن، مثل الاتحاد الأوروبي، نظراً للمظلومية المشتركة.

يمكن إعادة تقييم العلاقات الدفاعية والعسكرية أيضاً، وقد بدأت دراسة شيء من ذلك، إذ تتباحث اليابان مع الناتو لتعزيز تبادل المعلومات والتعاون الدفاعي الصناعي.

حرب ترمب التجارية بدأت لتوها. وتحاول الدول العالقة في الوسط، في ظل سوء تصرف القوتين العظميين، أن تحدّ من خسائرها.

تسعى الدول الآسيوية لإيجاد طريقة لتجاوز هذه المحنة، لكن على المدى البعيد، ستكون هناك إعادة ترتيب للأولويات الاستراتيجية تجاه بكين. ما بدأ كمعركة محورها التجارة العالمية، من شأنه أن يُعيد تشكيل الخريطة الجيوسياسية في منطقة المحيطين الهندي والهادئ بحيث تكون الصين مركزها.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

لماذا رفعت مصر أسعار الوقود رغم تراجعها عالمياً؟

Adam

اقتصادي

قالت وزارة البترول المصرية إن الحكومة قررت رفع أسعار الوقود بدءاً من يوم الجمعة، في أول زيادة تشهدها البلاد خلال عام 2025، وذلك في إطار جهودها لخفض فاتورة دعم الوقود، التزاماً بتنفيذ مستهدفات برنامج الإصلاح الاقتصادي المتفق عليه مع صندوق النقد الدولي.

وتأتي هذه الزيادات، التي تراوحت نسبتها بين 11.76 في المئة و14.81 في المئة على مجموعة واسعة من منتجات الوقود، بعد نحو شهر من موافقة صندوق النقد الدولي على صرف شريحة تمويلية بقيمة 1.2 مليار دولار لصالح مصر.

أسعار الوقود الجديدة في مصر

وشملت الزيادة الجديدة في أسعار الوقود جميع أنواع البنزين والسولار، حيث ارتفع سعر اللتر بقيمة جنيهين لكل نوع.

ووفقاً للأسعار الجديدة:

زاد سعر بنزين 95 من 17 جنيهاً إلى 19 جنيهاً للتر.

ارتفع سعر بنزين 92 من 15.25 جنيه إلى 17.25 جنيه للتر.

وصعد سعر بنزين 80 من 13.75 جنيه إلى 15.75 جنيه للتر.

كما ارتفع سعر السولار من 13.5 جنيه إلى 15.5 جنيه للتر.

وزاد سعر طن المازوت من 9500 جنيه إلى 10500 جنيه للطن.

كما شملت الزيادات أسعار أسطوانات البوتاجاز، حيث ارتفع سعر الأسطوانة المنزلية (وزن 12.5 كجم) من 150 جنيهاً إلى 200 جنيه، بينما زاد سعر الأسطوانة التجارية من 300 جنيه إلى 400 جنيه.

كذلك ارتفع سعر طن الغاز الصب من 12 ألف جنيه إلى 16 ألف جنيه.

لماذا رفعت مصر أسعار الوقود؟

أوضحت وزارة البترول المصرية عدداً من الأسباب والعوامل التي تقف وراء قرار تحريك أسعار الوقود، جاء أبرزها على النحو التالي:

استمرار الفجوة بين تكلفة الإنتاج وسعر البيع

رغم الزيادة الأخيرة في أسعار الوقود، فإن هناك فارقاً كبيراً ما زال قائماً بين تكلفة إنتاج واستيراد المنتجات البترولية وسعر بيعها للمستهلك، بسبب ارتفاع تكاليف الإنتاج والنقل والاستيراد، وهو ما لم تستوعبه الزيادة الحالية بالكامل.

دعم حكومي مستمر لمنتجات أساسية

تحرص الدولة على تخفيف الأعباء عن المواطنين، من خلال توجيه الجزء الأكبر من الدعم الحكومي إلى منتجات السولار، والبوتاجاز، وبنزين 80 و92، وهي المنتجات الأكثر استخداماً من قبل المواطنين.

ارتفاع الاعتماد على الاستيراد

تستورد مصر جزءاً كبيراً من احتياجاتها البترولية، حيث تستورد 40 في المئة من استهلاك السولار و50 في المئة من استهلاك البوتاجاز و25 في المئة من استهلاك البنزين.

الدعم اليومي الضخم الذي تتحمله الدولة

وفقاً للأسعار الجديدة، تتحمل الدولة دعماً يومياً يقدر بنحو 366 مليون جنيه، أي ما يعادل 11 مليار جنيه شهرياً، نتيجة استمرار وجود فجوة بين سعر البيع المحلي والتكلفة الفعلية.

تأثير محدود لأسعار النفط العالمية

رغم انخفاض سعر خام برنت عالمياً مؤخراً، فإن تأثير هذا الانخفاض على تكلفة الإنتاج في مصر كان محدوداً للغاية، حيث تراجع سعر تكلفة لتر السولار بنحو 40 قرشاً فقط، ما يعني استمرار الفجوة السعرية.

وأكدت وزارة البترول أنه لن تتم مراجعة أو تغيير الأسعار الجديدة قبل مرور 6 أشهر على الأقل، أي حتى أكتوبر 2025، مراعاة للبعد الاجتماعي وتخفيف الأعباء عن المواطنين.

كما أوضحت الوزارة أن الحكومة تواصل جهودها ضمن استراتيجيتها لزيادة الإنتاج المحلي من الوقود، بهدف تقليل الاعتماد على الاستيراد وتخفيف الضغط على ميزانية الدولة.

المصدر: cnnbusinessarabic

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ديمون يتوقع "اضطرابات" في سوق الخزانة الأمريكية مع تدخل الاحتياطي الفيدرالي

Thomas

اقتصادي

قال ديمون يوم الجمعة في مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح: "ستكون هناك حالة من الفوضى في أسواق سندات الخزانة الأمريكية بسبب جميع القواعد واللوائح". وعندما يحدث ذلك، سيتدخل الاحتياطي الفيدرالي - ولكن ليس قبل أن "يبدأ الذعر بالظهور"، كما أضاف.

ارتفعت عائدات السندات، وخاصةً السندات طويلة الأجل، هذا الأسبوع وسط اضطرابات أوسع نطاقًا في السوق مرتبطةً بسياسة التعريفات الجمركية المتطورة للرئيس دونالد ترامب. أثارت هذه التحركات تساؤلات حول جاذبية الدين كملاذ آمن، وأججت المخاوف من أن صناديق التحوط ربما تُنهي تداولاتٍ شائعةً بالرافعة المالية - إحداها تتعلق بفارق السعر بين سندات الخزانة النقدية والعقود الآجلة، والأخرى تتعلق بالفارق بين عوائد سندات الخزانة وأسعار المبادلة.

في مارس 2020، ومع اجتياح جائحة كوفيد للعالم، شلت سوق سندات الخزانة الأمريكية مع تخلي المستثمرين عن مراكزهم بسرعة. واضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التدخل، متعهدًا بشراء تريليونات الدولارات من السندات، وموفرًا تمويلًا طارئًا لأسواق إعادة الشراء. وصرح ديمون بضرورة تغيير قواعد البنوك لتجنب تكرار ذلك.

قال ديمون: "عندما تكون الأسواق متقلبة للغاية، مع فروق أسعار واسعة للغاية، وسيولة منخفضة في سندات الخزانة، فإن ذلك يؤثر على جميع أسواق رأس المال الأخرى. هذا هو السبب وراء القيام بذلك، وليس كخدمة للبنوك".

ومن بين التغييرات المتوقعة التي قد يسعى المنظمون في إدارة ترامب إلى تنفيذها إعفاء سندات الخزانة من نسبة الرفع المالي التكميلية للبنوك الأميركية، مما يسمح للشركات بشراء المزيد من الديون دون المساس بنسب رأس المال الرئيسية لديها.

وقال ديمون إن المشكلة لا تتعلق فقط بـ "نسبة السيولة النقدية"، وسرد سلسلة من القواعد التنظيمية التي "تشوبها عيوب عميقة" والتي قال إنها تتطلب إصلاحات حتى تتمكن البنوك من أن تصبح وسطاء أكثر نشاطا في الأسواق.

إذا فعلوا ذلك، فسترتفع فروق الأسعار، وسيزداد نشاط المتداولين. أما إذا لم يفعلوا، فسيضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى التوسط، وهو ما أعتقد أنه مجرد فكرة سياسية خاطئة.

تستند هذه التعليقات إلى تعليقات أخرى أدلى بها ديمون هذا الأسبوع في رسالته السنوية إلى المساهمين. وكتب أن بعض القواعد تُصنّف سندات الخزانة الأمريكية على أنها "أكثر خطورة بكثير" مما هي عليه في الواقع، مضيفًا أن القيود المفروضة على صناعة السوق من قِبل المتعاملين الرئيسيين، إلى جانب التشديد الكمي، من المرجح أن تؤدي إلى تقلبات أعلى بكثير في سندات الخزانة الأمريكية.

وكتب ديمون: "إن هذه القواعد تعمل بشكل فعال على تثبيط البنوك عن العمل كوسطاء في الأسواق المالية - وهذا من شأنه أن يكون مؤلمًا بشكل خاص في الوقت الخطأ تمامًا: عندما تصبح الأسواق متقلبة".

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

التجارة العالمية في مهب النزاع الأميركي الصيني

Adam

اقتصادي

عقب القرارات الأخيرة للرئيس الأميركي دونالد ترمب بشأن فرض رسوم جمركية على عشرات الدول، وتصعيد الصين وعدد من الدول الأخرى رداً على هذه الإجراءات، استطلعت «الشرق الأوسط» آراء عدد من المختصين حول التداعيات السلبية المحتملة، وما إذا كانت تلك التطورات تنذر بركود اقتصادي عالمي في المرحلة المقبلة، وما إذا كانت تفتح الباب أمام تشكيل تحالفات تجارية جديدة لمواجهة التحديات المستقبلية والقرارات الأحادية التي قد تُلحق ضرراً باقتصادات الدول وبالاقتصاد العالمي ككل.

وأعلن الرئيس الأميركي دونالد ترمب عن تعليق فوري للرسوم الجمركية لمدة 90 يوماً على عدد من الشركاء التجاريين، باستثناء الصين، حيث قرر الإبقاء على جزء من الرسوم المفروضة، مع تقليصها إلى نسبة 10 في المائة فقط، وذلك لإتاحة المجال أمام مزيد من المفاوضات.

ويرى مختصون أن تطبيق حرب الرسوم الجمركية بشكل كامل قد يُلحق بالأسواق خسائر تُقدَّر بتريليونات الدولارات، ويقوّض الثقة في الاقتصادات الكبرى، فضلاً عن تأثيره السلبي على سوق السندات وإضعاف قيمة الدولار الأميركي. كما يُرجَّح أن تُسهم هذه السياسات في تسريع تشكيل تحالفات تجارية جديدة لمواجهة التداعيات المحتملة.

وأكد المختصون في تصريحهم إلى «الشرق الأوسط» أن جميع الدول ستتأثر سلباً بالحرب التجارية، نظراً لأن الولايات المتحدة والصين تمثلان اثنين من أكبر الاقتصادات في العالم، وأي مواجهة اقتصادية بينهما ستُفضي إلى تداعيات واسعة النطاق تطول الاقتصاد العالمي بأسره.

الرسوم الانتقامية

وقال عضو مجلس الشورى السعودي فضل البوعينين لـ«الشرق الأوسط»، إن الولايات المتحدة هي من أطلقت الرصاصة الأولى في هذه الحرب التجارية، وهي الجهة الوحيدة القادرة على وضع حد لها. وأوضح أن نحو 185 دولة تتضرر من هذه الرسوم، رغم أن الصين تُعد الهدف الرئيسي لها، وهو ما يؤكده قرار تعليق الرسوم الجمركية الذي استثنى الصين من التخفيف المؤقت. وأضاف أن قرار التعليق قد يُتبع بإجراءات أخرى من شأنها أن تسهم في احتواء التصعيد والحد من تداعيات الحرب التجارية الراهنة.

وأوضح البوعينين أن تصاعد الحرب التجارية بين أكبر اقتصادين في العالم، من خلال تبادل الرسوم الجمركية والإجراءات الانتقامية، يمثل سابقة غير مسبوقة في تاريخ الاقتصاد العالمي، وهو ما يفسر التداعيات القوية التي طالت الأسواق المالية، وتسببت بخسائر تُقدّر بتريليونات الدولارات، كما زعزعت الثقة في الاقتصادات الكبرى وأضعفت مكانة الدولار الأميركي كملاذ آمن. وقد انعكس ذلك بوضوح على سوق السندات، لا سيما السندات الأميركية التي شهدت موجة تسييل غير مسبوقة خلال فترة زمنية قصيرة. وأضاف أن هذه التطورات فتحت الباب واسعاً أمام تشكيل تحالفات تجارية جديدة لمواجهة التحديات المستقبلية والتصدي للقرارات الأحادية التي تضر باقتصادات الدول والاقتصاد العالمي ككل.

واستطرد قائلاً: «من المؤكد أن جميع الدول، سواء كانت متقدمة أو نامية، ستتأثر بالحرب التجارية والرسوم الجمركية الأميركية. ولن يقتصر التأثير على الجوانب الاقتصادية والمالية فحسب، بل سيمتد إلى الجوانب السياسية، وقد يتطور إلى نزاعات عالمية في المستقبل. فالاقتصادان الصيني والأميركي يمثلان أكبر اقتصادات العالم، وأي مواجهة بينهما ستنجم عنها تداعيات اقتصادية تؤثر على الجميع دون استثناء. من بين هذه التداعيات: الركود التضخمي، وتباطؤ عجلة الإنتاج، وتراجع النمو العالمي، وانقطاع سلاسل الإمداد، وتعثر تدفق الاستثمارات، وانخفاض الأصول الاستثمارية، ودخول العالم في أزمة ثقة تجارية واستثمارية يصعب الخروج منها بسهولة».

حرب العملات

وواصل عضو مجلس الشورى قائلاً: «هناك تحدٍّ آخر مرتبط بحرب العملات وتسييل السندات الأميركية، حيث يمكن استغلالها كأداة من أدوات المواجهة مع أميركا. فالصين تستثمر نحو 761 مليار دولار في السندات الأميركية، وتسييل هذه السندات سيؤدي إلى أزمة مالية عالمية، لا تقتصر على واشنطن وحدها، بل ستطول العالم بأسره. وأوضح أن حرب العملات ستؤثر على جميع الدول، وستحدث خللاً كبيراً في النظام النقدي العالمي، مما يزيد من تعقيد الأوضاع الاقتصادية والمالية على المستوى العالمي».

وأردف البوعينين قائلاً: «لا خلاف على أن أميركا قد تضررت من اتساع العجز التجاري مع الصين ودول العالم، حيث بلغ العجز مستويات قياسية تصل إلى 1.2 تريليون دولار. ومن واجب الرئيس الأميركي معالجة هذا الخلل، ولكن يجب أن تكون الوسائل المستخدمة منطقية وتعتمد على مباحثات بينية تؤدي إلى حل المشكلة بشكل فعّال، بدلاً من خلق مزيد من التداعيات الاقتصادية والمالية. أعتقد أن ترمب بدأ في العودة إلى المنطق بعد تداعيات مدمرة للأسواق المالية، ولا سيما الأسواق الأميركية، ومواجهته لانتقادات حادة من الداخل».

وأضاف أن الصين والاتحاد الأوروبي ودولاً أخرى أدركت قدرة ترمب على تنفيذ تهديداته، وأن قراراته أحدثت تداعيات مدمرة على الاقتصاد العالمي. وهذا من شأنه أن يدفع جميع الأطراف للتفاوض من أجل إيجاد صيغة مناسبة بشأن الرسوم الجمركية، والعمل على معالجة العجز الأميركي بشكل فعّال.

إنقاذ الاقتصاد العالمي

وبيّن أن رسوم ترمب الجمركية تشبه «القنبلة الذرية» التي أوقفت الحرب العالمية، حيث قد تكون تداعياتها الكبرى هي السبب في عودة الجميع إلى طاولة المفاوضات، وذلك من أجل إنقاذ الاقتصاد العالمي، بالإضافة إلى الاقتصادين الأميركي والصيني اللذين دخلا مرحلة «كسر العظم» التي ستنتهي بتضرر الجميع. وأكد أنه إذا لم يتم اتخاذ خطوات عقلانية لمعالجة أزمة الرسوم، فإن الأضرار المستقبلية ستكون فادحة ومدمرة للجميع.

وتابع عضو مجلس الشورى بأن الصين أعلنت عن نيتها اتخاذ إجراءات مضادة، مما يعني أن حرب الرسوم التجارية مع أميركا ستستمر، وهو ما سينعكس سلباً على التجارة العالمية وعلى جميع الدول. وأضاف أن ذلك سيتسبب في تضخم الأسعار، بدءاً من السوق الأميركية، حيث سيتضرر المستهلكون بشكل كبير. وأوضح أن هذه الأضرار هي من بين الأسباب التي أدت إلى خروج مظاهرات ضد ترمب، بالإضافة إلى ظهور انتقادات مباشرة من بعض أعضاء فريقه، ومن بينهم إيلون ماسك.

ووفقاً للبوعينين، فإن المستهلكين يشكلون الحلقة الأضعف والأكثر تضرراً من حرب الرسوم. كما أن اقتصادات العالم ستكون تحت ضغط هائل بسبب حرب الرسوم، ما سيؤدي إلى تداعيات كبيرة يصعب حصرها. وأوضح أنه رغم محدودية الأضرار المباشرة للاقتصادات الخليجية جراء الرسوم الجمركية، فإن الأضرار غير المباشرة ستكون أكثر عمقاً وتأثيراً. ومن أبرز هذه التأثيرات انخفاض أسعار النفط، وهو ما سينعكس سلباً على الملاءة المالية ويزيد من العجوزات في ميزانيات دول الخليج.

ترقب المستثمرين

من جهته، أشار المختص في الشأن الاقتصادي أحمد الجبير لـ«الشرق الأوسط» إلى أن القرارات الأميركية المتعلقة بالرسوم الجمركية ستؤدي إلى تشكيل تحالفات تجارية جديدة، مبيناً أن تأثيراتها باتت واضحة على الأسواق العالمية.

وبحسب الجبير، فإن التصعيد الأميركي الصيني في الحرب التجارية، والذي قد يهز أسواق العالم، بلغ ذروته بعد أن تجاوز إجمالي الرسوم الجمركية التي فرضها ترمب على الصين 125 في المائة، فيما قامت بكين برفع رسومها إلى 84 في المائة. وتعد هذه القرارات مؤثرة بشكل كبير في المشهد الاقتصادي العالمي، ما قد يؤدي إلى تشكيل تحالفات تجارية جديدة.

وأضاف أن الأسواق العالمية تنفست الصعداء بعد قرار الرئيس الأميركي دونالد ترمب تعليق الرسوم، مشيراً إلى أن المستثمرين الآن يترقبون التطورات الاقتصادية والتصاعد المستمر للتهديدات بين واشنطن وبكين.

المصدر: aawsat

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

النفط يتجه لتكبد خسارة أسبوعية ثانية وسط مخاوف من الركود

Adam

بِضَاعَة

يتجه النفط نحو تسجيل خسارة أسبوعية ثانية، في ظل اضطرابات متصاعدة في الأسواق العالمية نتيجة السياسة التجارية التصعيدية التي يتبعها الرئيس الأميركي دونالد ترمب، والتي أثارت مخاوف من ركود اقتصادي عالمي، وهروب جماعي من الأصول المحفوفة بالمخاطر.

وتراجع خام "برنت" دون مستوى 63 دولاراً للبرميل، بانخفاض نسبته 4% هذا الأسبوع، بعدما بلغ أدنى مستوى له منذ أربع سنوات. أما خام "غرب تكساس" الوسيط فتداول قرب 59 دولاراً.

وجاء هذا التراجع في ظل عمليات بيع كثيفة اجتاحت الأسهم والسندات والدولار في الولايات المتحدة، وسط قلق متزايد من تأثير الرسوم الجمركية الأميركية، لا سيما تلك المفروضة على الصين، أكبر مستورد للنفط الخام في العالم.

وتُظهر مؤشرات رئيسية في سوق النفط إشارات ضعف واضحة، مع تسارع وتيرة الهبوط خلال الشهر الجاري. من بين هذه المؤشرات عودة هيكل "

" إلى أجزاء من منحنى العقود الآجلة، وهو نمط تسعيري سلبي يشير إلى توقعات بتراجع الأسعار مستقبلاً.

هبوط واسع في أسعار النفط والسلع وسط تصعيد الرسوم

خسر النفط نحو 16% منذ بداية أبريل، في سياق موجة بيع عارمة طالت معظم السلع الأساسية. وتشمل التعريفات الأميركية رسوماً عقابية بنسبة 145% على الواردات من الصين، التي ردّت بدورها بفرض رسوم جمركية مضادة، ما زاد من حدة التوتر بين أكبر اقتصادين في العالم.

كما ساهم قرار تحالف "أوبك+" بتخفيف قيود الإنتاج في زيادة الضغوط على أسعار الخام.

وقالت شارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في "ساكسو ماركتس": "نحن نتجه بوضوح نحو حرب تجارية لا رابح فيها؛ والضربة الناتجة للنمو العالمي بدأت تؤثر على الطلب المعنوي والفعلي في سوق النفط. وبينما لم تنتقل عمليات البيع العنيفة في الدولار وسندات الخزانة إلى أصول النفط بشكل كامل بعد، فإن على المستثمرين مراقبة ذلك عن كثب".

وفي وقت سابق من هذا الأسبوع، خفّضت الولايات المتحدة توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط، في ظل تزايد المخاوف بشأن الاستهلاك وتدهور التوقعات الاقتصادية.

وتتوقع إدارة معلومات الطاقة الآن أن يرتفع الاستهلاك العالمي بنحو 900 ألف برميل يومياً فقط في عام 2025، أي أقل بنحو 400 ألف برميل عن تقديرات الشهر الماضي.

وأدى تراجع أسعار النفط إلى انخفاض في المنتجات المرتبطة به أيضاً، إذ هبطت عقود البنزين الأميركية بنحو 5% هذا الأسبوع.

المصدر: asharqbusiness

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات الرسوم الجمركية

Damon

اقتصادي

الفوركس

برز اليورو منتصراً بشكل مفاجئ في تقلبات السوق الأخيرة، حيث وصل إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات مقابل الدولار الأمريكي مع تزايد قلق المستثمرين العالميين بشأن الاحتفاظ بالأصول الأمريكية. يأتي هذا التحول الملحوظ في أعقاب سياسات التعريفات الجمركية الجديدة للرئيس دونالد ترامب ، والتي أثارت اضطرابات كبيرة في السوق وتسببت في تحول كبير في تدفقات الاستثمار العالمية. لقد أربكت قوة اليورو إجماع السوق السابق، الذي توقع أن العملة ستضعف إلى ما دون 1 دولار إذا تم فرض التعريفات الجمركية. بدلاً من ذلك، ارتفعت العملة الموحدة بأكثر من 5٪ مقابل الدولار منذ 1 أبريل، وهو اليوم السابق لفرض ترامب تعريفات أساسية جديدة بنسبة 10٪ على جميع الاقتصادات ورسوم إضافية بنسبة 20٪ تستهدف الاتحاد الأوروبي على وجه التحديد. تسارع ارتفاع العملة في أعقاب قرار ترامب بإيقاف الرسوم المرتفعة لمدة 90 يومًا، مما أدى إلى أكبر قفزة في يوم واحد في اليورو منذ عام 2015.

اليورو يبرز كبطل وسط مشاكل المرور

اعتبارًا من الساعة 11:13 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 11 أبريل 2025، بلغ سعر صرف اليورو/الدولار الأمريكي 1.1380، مسجلاً مكسبًا يوميًا بنسبة 1.08%. يأتي هذا عقب ارتفاعٍ أكثر إثارةً بنسبة 2.80% في 10 أبريل، عندما أغلق السعر عند 1.1258. وصل زوج العملات إلى أعلى مستوى له عند 1.1473 خلال تداولات 11 أبريل، مسجلاً ارتفاعًا كبيرًا من أدنى مستوى له مؤخرًا عند 1.0732 المسجل في 27 مارس 2025. خلال هذه الفترة، شهد اليورو قفزة ملحوظة بنسبة 5.06%، حيث حدثت الحركة الأكثر دراماتيكية بين 9 و10 أبريل عندما اخترق اليورو بشكل حاسم مستوى 1.10 المهم نفسيًا. يعتمد هذا الزخم الصعودي على المكاسب التي بدأت قبل أسابيع في أعقاب إعلان ألمانيا عن خطة إنفاق ضخمة، مما خلق عاصفة مثالية من العوامل التي تدعم العملة الموحدة.

يعكس تحول اليورو تحولاً كبيراً في تدفقات رأس المال العالمية

الدافع الرئيسي وراء قوة اليورو غير المتوقعة هو التحول الكبير في تدفقات رأس المال العالمية. يبيع المستثمرون الأوروبيون أصولهم الأمريكية ويعيدون الأموال إلى أوطانهم، حيث تمثل منطقة اليورو أكبر حصة من الملكية الأجنبية للأصول الأمريكية حسب العملة. ويُعد نمط الإعادة هذا قويًا بشكل خاص نظرًا لأن الحيازات الأجنبية للأصول الأمريكية قد تضخمت إلى 62 تريليون دولار في عام 2024 من 13 تريليون دولار فقط قبل عقد من الزمان. وعلى عكس الملاذات الآمنة التقليدية مثل الين الياباني والفرنك السويسري، يضعف اليورو عادةً مقابل الدولار خلال فترات ضغوط السوق، مما يجعل أداءه الحالي أكثر إثارة للإعجاب. وقد اتسعت الفجوة بين عوائد السندات الألمانية والأمريكية لأجل 10 سنوات بشكل كبير، مما يشير إلى تزايد قلق المستثمرين بشأن الديون الأمريكية. ووفقًا لصانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي، فرانسوا فيليروي دي غالهاو، فقد أدت سياسات ترامب إلى تآكل الثقة في الدولار، بينما يتوقع بعض المحللين الآن أن يرتفع اليورو إلى 1.25 دولار إذا استمرت الاتجاهات الحالية.

ارتفاع قيمة اليورو يحمل آثارًا مختلطة على الاقتصاد الأوروبي

يحمل ارتفاع قيمة اليورو آثارًا متباينة على الاقتصاد الأوروبي. فمن الناحية الإيجابية، قد يُسهّل الطلب المتزايد على الديون المقومة باليورو على الحكومات الأوروبية تمويل مبادرات الإنفاق. كما يُتيح اليورو الأقوى للبنك المركزي الأوروبي مرونةً أكبر للحفاظ على أسعار فائدة منخفضة حتى لو تسببت التعريفات الجمركية في ارتفاع التضخم. ومع ذلك، يُحذّر المحللون من أن تحوّل اليورو إلى عملة مُفضّلة قد يُلحق الضرر في نهاية المطاف بالمصدرين الأوروبيين الذين استفادوا تقليديًا من ضعف اليورو خلال فترات التباطؤ الاقتصادي العالمي. ويكتسب هذا القلق أهميةً خاصة نظرًا لأن قوة اليورو كانت واسعة النطاق، حيث بلغ أعلى مستوى له في 17 شهرًا مقابل الجنيه الإسترليني، وتداول عند أعلى مستوياته في 11 عامًا مقابل اليوان الصيني، مما دفعه إلى مستوى قياسي على أساس الوزن التجاري. ومع استمرار الأسواق في التكيف مع مشهد التعريفات الجمركية الجديد، سيحتاج صانعو السياسات الأوروبيون إلى موازنة هذه القوى الاقتصادية المتنافسة بعناية.

تم نشر المنشور ارتفاع اليورو مقابل الدولار وسط اضطرابات التعريفات الجمركية أولاً على Tokenist .