Damon

وبما أن البنوك المركزية بدأت دورات خفض أسعار الفائدة، فإن توقعات التضخم ستكون عنصرا حاسما في تحديد وتيرة هذه الدورات. وفي الوقت الحالي، يكون التضخم أقل في منطقة اليورو منه في الولايات المتحدة لكل من التضخم الأساسي والتضخم العام. ومع ذلك، فإن التأثيرات الأساسية أكثر ملاءمة في الولايات المتحدة في الأشهر المقبلة. وعلاوة على ذلك، وعلى النقيض من مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة، لا يشمل مؤشر أسعار المستهلك المنسق في منطقة اليورو الإيجار المكافئ للمالك. ومن الواضح أن مصادر الضغوط التضخمية مختلفة في الولايات المتحدة عنها في منطقة اليورو. وتواجه الولايات المتحدة تضخما أعلى في الإيجار، في حين تواجه تضخما أقل في الطاقة والسلع مقارنة بمنطقة اليورو. ومع ذلك، تشير المؤشرات المستقبلية إلى ديناميكيات تضخم مواتية في كل من الكتلتين الاقتصاديتين.

يضطر المستثمرون في شركات السلع الاستهلاكية الكبيرة إلى تحسين لعبة انتقاء الأسهم...

على الرغم من الاضطرابات الكبيرة في الأسواق المالية وتقلبات العملة الواضحة التي واجهتها العديد من اقتصادات شرق وجنوب شرق آسيا هذا العام...

ويشير أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين إلى اعتدال الضغوط التضخمية. ولم تساهم أسعار الطاقة، بسبب التأثير المتأخر بين أسعار البنزين والنفط الخام، بشكل كبير في انخفاض تضخم مؤشر أسعار المستهلك هذه المرة. ومن ناحية أخرى، أدى تضخم المساكن إلى تباطؤ طفيف في وتيرة الزيادة. ويظل كلا العاملين المحركين الأساسيين للتضخم "المستمر".

تتأرجح أسعار السوق الحالية بين توقع تخفيض أسعار الفائدة بنسبة 1-2 هذا العام، وقد يؤثر أداء البيانات على توازن القوى داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي. قد يكون تقرير التضخم الأخير بمثابة مرجع حاسم حول ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يستطيع البدء بأول خفض لسعر الفائدة في الصيف.

وقد تتخذ الحكومات تدابير لرفع قيمة عملتها قبل الانتخابات، مع وجود احتمال كبير لانخفاض قيمة عملتها بعد تولي حكومة جديدة السلطة. أظهرت الانتخابات الأخيرة في بعض الأسواق الناشئة والاقتصادات النامية مرة أخرى أن انخفاض قيمة العملة السائدة من المرجح أن يحدث بعد الانتخابات.

ومن المتوقع أن يحافظ أصحاب المنازل الذين لديهم قروض عقارية منخفضة الفائدة على وضعهم الراهن، وأن يمتنعوا عن إعادة منازلهم إلى السوق لإعادة بيعها. بالإضافة إلى ذلك، يستعد السوق لمواجهة الطلب المتزايد من جيل الألفية والمشترين لأول مرة في المستقبل.

وجاءت الوظائف غير الزراعية أقل بشكل حاد من المتوقع، مما عزز توقعات خفض أسعار الفائدة. استعادت السوق توقعاتها بتخفيض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، مما أدى إلى تقديم أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي من نوفمبر إلى سبتمبر. وإذا انخفضت بيانات التضخم اللاحقة أيضًا، فسوف يؤدي ذلك إلى تغذية التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة بشكل كامل.

وقد قلل تقرير التضخم الأخير من توقعات السوق بتخفيض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. إلى متى سيحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة الحالية؟