البنك المركزي

سجل بنك أوف أمريكا أكبر بيع صافٍ للأسهم الأمريكية منذ أغسطس، بقيمة 5.8 مليار دولار، رغم استمرار تعافي مؤشر S&P 500. جاءت المبيعات من المؤسسات وصناديق التحوط، بينما واصل المستثمرون الأفراد الشراء للأسبوع الـ15. تراجعت أسهم التكنولوجيا بشكل حاد، في حين تفوقت الأسهم الدورية، وجذبت بعض القطاعات مثل الماليات تدفقات إيجابية.

صورة من الملف: نسر يتصدر واجهة مبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في واشنطن · رويترز بقلم مايكل إس. ديربي (رويترز) -

التضخم في الولايات المتحدة سيرتفع، ولكن هل ستكون بيانات الاستهلاك أكثر أهمية؟ الميزانية البريطانية ومؤشر أسعار المستهلك في دائرة الضوء بعد قرار بنك إنجلترا المتشدد. يتجه اليورو إلى مؤشرات مديري المشتريات الأولية للتعافي مع فقدان الارتفاع للزخم. أرقام التضخم الصادرة من طوكيو وأستراليا مدرجة أيضًا على جدول الأعمال.

يتوقع أن يثبت بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 4.5% وسط تحديات داخلية وخارجية، منها تباطؤ الاقتصاد المحلي، وارتفاع التضخم، والتغيرات في السياسات التجارية الأمريكية. البنك يتبنى نهجًا حذرًا، مع انقسام داخل لجنة السياسة النقدية بشأن حجم الخفض المستقبلي. كما تواجه الحكومة ضغوطًا لخفض الإنفاق وزيادة الضرائب قبل إعلان موازنة الربيع.

نستقبل اليوم قرارات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) والبنك الوطني السويسري (SNB) والبنك المركزي السويدي (Riksbank).

من المرجح للغاية أن يبقي البنك المركزي على سعر الفائدة القياسي عند 4.5٪ في اجتماعه في مارس. يأتي قرار السياسة النقدية الأخير في وقت من عدم اليقين المتزايد بشأن التعريفات التجارية المحتملة ومع إظهار الاقتصاد البريطاني علامات الركود، مع إظهار بيانات النمو الشهرية الناتج الهزيل. يأتي اجتماع الخميس قبل أيام فقط من دخول تغييرات الضرائب التي أجرتها حكومة المملكة المتحدة حيز التنفيذ والتي أثبتت عدم شعبيتها لدى الشركات، والتي تقول إن العبء الضريبي المتزايد قد يؤثر سلبًا على النمو بشكل أكبر.

أدى تصاعد حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المرتبطة بالرسوم الجمركية، بما في ذلك احتمال نشوب حرب تجارية عالمية، إلى تعقيد مهمة الاحتياطي الفيدرالي الصعبة أصلًا، والمتمثلة في تحديد أسعار الفائدة بما يتناسب مع مستقبل مجهول. ويُعد التعقيد الإضافي المتمثل في مراعاة كيفية تطور سياسة البيت الأبيض، وكيف سيؤثر ذلك على التضخم والنشاط الاقتصادي في المستقبل، من أصعب التحديات عندما تكون الأداة الرئيسية هي تعديل أسعار الفائدة.

صوّت بنك اليابان بالإجماع على إبقاء سعر الفائدة دون تغيير عند 0.5%. ولم يُشر المحافظ كازو أويدا إلى موعد رفع سعر الفائدة التالي، لكنه أكد التزام البنك باستراتيجيته التطبيعية. ونظرًا للنتائج الأولية القوية لمؤشر شونتو، سيكون التضخم والاستهلاك الخاص محورَي الاهتمام في الأشهر المقبلة.

يتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعر الفائدة دون تغيير في مارس 2025، مع نبرة حذرة بسبب ضبابية الأوضاع الاقتصادية. رغم تحسن سوق العمل وتراجع التضخم، تباين المؤشرات الاقتصادية يعقّد قرارات السياسة النقدية. التركيز سينصب على تصريحات جيروم باول بحثًا عن إشارات مستقبلية بشأن خفض الفائدة وتأثيرها المحتمل على الدولار والذهب.