قرارات أسعار الفائدة في البنوك المركزية في دائرة الضوء

في التركيز اليوم

نستقبل اليوم قرارات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا (BoE) والبنك الوطني السويسري (SNB) والبنك المركزي السويدي (Riksbank).

نتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا سعر الفائدة دون تغيير عند 4.50%، تماشيًا مع التوقعات وتوقعات السوق. كما نتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا على توجيهاته السابقة، مُشيرًا إلى أن "النهج التدريجي لرفع قيود السياسة النقدية لا يزال مُناسبًا".

بالنسبة للبنك الوطني السويسري، نتوقع أن يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 0.25% مع استمرار هدوء ضغوط التضخم، وبقاءه عند الحد الأدنى من النطاق المستهدف. كما تُفضل الأسواق خفض سعر الفائدة، مُقدرةً ذلك بنحو 20 نقطة أساس خلال الاجتماع.

نعتقد أن البنك المركزي السويدي سيُبقي على سعر الفائدة ثابتًا عند 2.25%، وسيُقدم مسارًا ثابتًا تمامًا لسعر الفائدة، وهو أمر متوقع على نطاق واسع. مع ذلك، نعتقد أن المخاطر تميل أكثر نحو مفاجأة حذرة بدلًا من مفاجأة متشددة، نظرًا لأن أسعار السوق تميل قليلًا نحو الخطوة التالية المتمثلة في رفع سعر الفائدة.

سيُصدر البنك المركزي النرويجي اليوم المسح الإقليمي. وسنراقب آفاق النمو للربعين الأول والثاني. بناءً على المؤشرات الرئيسية، نتوقع أن تتراوح التوقعات بين 0.3% و0.4% على أساس ربع سنوي، وهو ما يتوافق تمامًا مع توقعات البنك المركزي النرويجي في تقرير السياسة النقدية لشهر ديسمبر. لكننا سنركز بشكل أكبر على مقاييس الطاقة الاستيعابية هذه المرة، نظرًا لأهميتها البالغة في تحديد التضخم، وبالتالي توقعات أسعار الفائدة على المدى المتوسط. وقد يكون هذا حاسمًا قبل اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل بعد صدور آخر أرقام التضخم.

الأخبار الاقتصادية والسوقية

ماذا حدث خلال الليل

في الصين، أبقى بنك الشعب الصيني سعر الفائدة الأساسي على القروض لمدة عام واحد وخمس سنوات ثابتًا عند 3.10% و3.60% على التوالي. وكان هذا متوقعًا على نطاق واسع من قبل الأسواق، وكان رد فعل السوق ضعيفًا. وكانت البيانات الاقتصادية الصينية في بداية العام متباينة.

ماذا حدث بالأمس

في الولايات المتحدة، اختتم اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مساء اليوم بقرارٍ من الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. ووجّه باول رسالةً متوازنةً قدر الإمكان، فلم يُقلّل من شأن أي مخاطر سلبية، بل أكّد أيضًا أن الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره للتحرك. وقد تفاعلت الأسواق مع ذلك بخفض أسعار الفائدة، وتراجع الدولار الأمريكي، وارتفاع أسعار الأسهم. ونُبقي على توقعاتنا بخفضٍ آخر في يونيو، وثلاثة تخفيضاتٍ إجمالية هذا العام. اقرأ المزيد في تقريرنا عن الاحتياطي الفيدرالي: استقرارٌ حذر، 19 مارس.

في أوكرانيا، ركزت المكالمة الهاتفية بين الرئيس زيلينسكي والرئيس ترامب على تقريب وجهات النظر بين روسيا وأوكرانيا بشأن مطالبهما. ونرى أن التطورات الأخيرة، وتحديدًا نتيجة مكالمة زيلينسكي وترامب أمس، إيجابية لأوكرانيا، وللأمن طويل الأمد في أوروبا عمومًا. ويؤكد البيت الأبيض الآن أن تركيزه قد تحول من صفقة المعادن إلى مناقشة اتفاق السلام طويل الأمد. ويبدو وقف إطلاق النار المحدود ممكنًا من وجهة نظرنا، لكن الطريق إلى سلام مستدام لا يزال طويلًا ووعرًا، لا سيما لعدم وجود إجماع على أي ضمانات أمنية موثوقة لأوكرانيا.

الأسهم: أغلقت الأسهم العالمية على ارتفاع أمس، وقادت الأسهم الأمريكية المكاسب، حيث أغلقت بالقرب من أعلى مستوى لها خلال اليوم، مستفيدةً من رسالة الاحتياطي الفيدرالي. مع انخفاض مؤشر التقلبات (VIX)، وتفوق أداء الأسهم الدورية إلى جانب الأسهم الصغيرة، والأخبار الإيجابية المحيطة بمؤشر MAG 7، من المرجح أن نشهد إقبالاً متزايداً من مستثمري التجزئة الأمريكيين على استراتيجية الشراء عند انخفاض الأسعار.

في أوروبا، شهدت الأسهم الأوروبية موجة بيع طفيفة، حيث تأخرت ألمانيا عن الركب بعد أدائها المتميز، حيث ارتفع مؤشر داكس بنسبة 17% منذ بداية العام. وفي الولايات المتحدة، سجل مؤشر داو جونز ارتفاعًا بنسبة 0.9%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 ارتفاعًا بنسبة 1.1%، وناسداك ارتفاعًا بنسبة 1.4%، وراسل 2000 ارتفاعًا بنسبة 1.6%.

شهدت الأسواق الآسيوية انقسامًا هذا الصباح، حيث انخفضت كل من الصين واليابان، في حين ارتفعت معظم الأسواق الأخرى.

لم تشهد العقود الآجلة الأوروبية أي تغيير (انخفض مؤشر داكس قليلاً)، في حين ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية، بقيادة قطاع التكنولوجيا، ويرجع ذلك جزئياً إلى قصص الاستثمار الطموحة المتداولة حول إنفيديا.

FIFX: انطلقت سلسلة قرارات البنوك المركزية هذا الأسبوع بقرارات بنك اليابان وبنك الاحتياطي الفيدرالي أمس، حيث أبقى كلاهما أسعار الفائدة دون تغيير. لم يشهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أي تغيرات بعد قرار بنك اليابان، ولكنه انخفض إلى ما دون 149 بعد انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية استجابةً لإشارات تيسيرية طفيفة من بنك الاحتياطي الفيدرالي. استقر زوج اليورو/الدولار الأمريكي حول مستوى 1.09. وارتفع زوج اليورو/الكرونة السويدية مجددًا فوق مستوى 11.00 قبيل قرار البنك المركزي السويدي بشأن أسعار الفائدة اليوم.

المصدر: ACTIONFOREX