مورجان ستانلي: الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لاستعادة التدفق النقدي الإيجابي

البنك المركزي

الملخص:

صورة من الملف: نسر يتصدر واجهة مبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في واشنطن · رويترز بقلم مايكل إس. ديربي (رويترز) -

يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على أعتاب إنهاء سلسلة تاريخية من الخسائر، وهو ما قد يعيده بدوره إلى المسار الصحيح لإعادة الأموال إلى الخزانة في وقت ما في المستقبل، بحسب ما قاله محللون في مورجان ستانلي في مذكرة يوم الاثنين.

المسألة المطروحة هي العلاقة بين كيفية تحقيق الاحتياطي الفيدرالي للأرباح لتمويل عملياته، والسيولة النقدية التي يدفعها كجزء من نظامه للحفاظ على سيطرته على أسعار الفائدة قصيرة الأجل. وقد أدت الزيادات الحادة في أسعار الفائدة، التي بدأت قبل ثلاث سنوات، إلى انكماش حاد في دفاتر الاحتياطي الفيدرالي، والآن، مع انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، يعتقد البنك الاستثماري أن الاحتياطي الفيدرالي يقترب من نقطة تمكنه من استعادة مكاسبه المالية.

جادل البنك بوجود "معدل تعادل" حيث يُغطي دخل الاحتياطي الفيدرالي نفقاته، وهو ناتج عن متوسط مدفوعات الفائدة التي يحصل عليها من السندات التي يحتفظ بها مقسومًا على التزاماته المتعلقة بالفوائد. وكتب اقتصاديو مورغان ستانلي: "اعتبارًا من 12 مارس، بلغ متوسط قسيمة الاحتياطي الفيدرالي المرجح 2.66%، وبلغت الاحتياطيات و(عمليات إعادة الشراء العكسي) حوالي 55% من الميزانية العمومية، لذا يبلغ معدل التعادل حوالي 4.8%".

"وليس من المستغرب إذن أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن على وشك التوقف عن تسجيل خسائر على أساس التدفقات النقدية"، كما قالوا، وأضافوا أن "الميزانية العمومية الأصغر حجماً جنباً إلى جنب مع انخفاض أسعار الفائدة قد أخرج بنك الاحتياطي الفيدرالي من المنطقة الحمراء".

إن استمرار تقليص حجم حيازات الاحتياطي الفيدرالي من السندات، بالإضافة إلى احتمالية المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، "يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ بتحقيق أرباح مجددًا". وإذا لبى الاحتياطي الفيدرالي التوقعات وخفض أسعار الفائدة مجددًا في المستقبل، فإن ذلك، بالإضافة إلى التغيرات في تدفقات الفائدة على الأوراق المالية التي يمتلكها، من شأنه أن يُسهم في تسريع عودة الربحية، وفقًا للباحثين.

يأتي تقرير مورغان ستانلي في أعقاب إصدار بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة لتقريره المالي لعام 2024، والذي أظهر خسارة أقل بعد الخسائر القياسية المسجلة لعام 2023. وقال البنك المركزي الأمريكي إن إجمالي توزيع خسائره الصافية الشاملة لعام 2024 بلغ 77.5 مليار دولار مقابل 114.6 مليار دولار في عام 2023. وكان آخر ربح حققه بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2022.

أكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مرارًا وتكرارًا أن الخسائر لا تؤثر على قدرة المؤسسة على إدارة السياسة النقدية أو عملياتها. وعلى مدار معظم تاريخه، حقق الاحتياطي الفيدرالي أرباحًا طائلة، حيث تجاوز دخله، الذي حققه أساسًا من فوائد السندات التي يملكها، ما كان عليه دفعه للبنوك وصناديق أسواق المال، كجزء من العمل الفني لتحديد مستوى أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

بدأ هذا الوضع يتغير في عام ٢٠٢٢ عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة المستهدف بشكل كبير في إطار جهوده لكبح التضخم. أدى ذلك إلى ارتفاع نفقات الفائدة بشكل كبير متجاوزًا ما كان يجنيه من سنداته، مما حال دون إعادة السيولة إلى الخزانة.

المصدر: ياهو فاينانس

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

ترامب: رسوم جمركية بنسبة 25% على أي شخص يشتري النفط والغاز الفنزويلي

Owen Li

اقتصادي

أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن أي دولة تشتري النفط أو الغاز من فنزويلا ستدفع رسوما جمركية ثانوية بنسبة 25% على التجارة مع الولايات المتحدة، حسبما ذكرت وكالة رويترز يوم الاثنين، حيث زعم ترامب أن فنزويلا أرسلت "عشرات الآلاف" من الأشخاص إلى الولايات المتحدة الذين لديهم "طبيعة عنيفة للغاية".

في وقت سابق من هذا الشهر، تلقت شركة شيفرون (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز CVX) إشعارًا مدته 30 يومًا من إدارة ترامب لإنهاء عملياتها في فنزويلا. يمنح الموعد النهائي، المحدد في 3 أبريل، الشركة 30 يومًا فقط بدلاً من فترة التصفية المعتادة التي تبلغ ستة أشهر. منذ عام 2022، سُمح لشركة شيفرون بالعمل في فنزويلا كاستثناء من العقوبات الأمريكية، وتصدير النفط الخام إلى الولايات المتحدة. ووفقًا لوزير الخارجية ماركو روبيو وغيره من صقور السياسة الخارجية، فإن شيفرون توفر شريان حياة ماليًا لنظام مادورو لإثراء نفسه وقمع الحقوق المدنية. أنتجت فنزويلا حوالي 20٪ من نفط فنزويلا في عام 2024، وهو ما يقترب من هدف مادورو البالغ مليون برميل يوميًا. شيفرون هي منتج النفط الرئيسي الوحيد الذي لديه إعفاء للعمل في فنزويلا على الرغم من عقوبات واشنطن ضد نظام الرئيس نيكولاس مادورو.

في العام الماضي، خفف مكتب مراقبة الأصول الأجنبية في الولايات المتحدة (OFAC) بعض العقوبات المفروضة على فنزويلا، لكنه أبقى على العقوبات المفروضة على شركة PdVSA. وقد أصدر المكتب ترخيصًا جديدًا يسمح ببعض المعاملات المتعلقة بتصدير أو إعادة تصدير غاز البترول المسال (LPG) إلى فنزويلا حتى 8 يوليو/تموز 2025. ومع ذلك، لا تزال المعاملات مع شركة بتروليوس دي فنزويلا (SEA)، وهي شركة النفط والغاز الطبيعي الفنزويلية المملوكة للدولة والتي تمتلك PdVSA حصة 50% أو أكثر فيها، محظورة بموجب العقوبات المفروضة بموجب أوامر تنفيذية مختلفة.

انخفض إنتاج فنزويلا من النفط الخام بشكل حاد من 3.2 مليون برميل يوميا في عام 2000 إلى 735 ألف برميل يوميا في سبتمبر/أيلول 2023، ويرجع ذلك أساسا إلى العقوبات وسوء الصيانة؛ على النقيض من ذلك، كان إنتاج الأرجنتين من النفط الخام يتزايد مع تعهد الرئيس الأرجنتيني خافيير ميلي بإحداث تغييرات في النظام.

المصدر: OILPRICE

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

فزع مؤشر «S&P500» لم يكن بسبب الحرب التجارية .. فما السبب؟

Adam

اقتصادي

تطغى حالة من التوتر على سوق الأسهم الأميركية، حيث أثار التراجع الأخير لمؤشر "إس آند بي 500" (S&P500) بنسبة 10% مخاوف المستثمرين، لكن حالة عدم اليقين المتصاعدة بشأن السياسات، بالإضافة إلى التركز الكبير في أسهم محدودة، يجعلان من الصعب تحديد السبب الدقيق وراء مخاوف السوق.

هناك نقطتا ضعف أساسيتان: الأولى واضحة للعيان، والأخرى أقل وضوحاً. النقطة الواضحة تتمثل في القرارات والتصريحات المتتالية القادمة من البيت الأبيض، التي تؤثر بشكل مباشر على الشركات، وخصوصاً في مجال السياسة التجارية. نتيجة لهذا التوتر، بدأ بعض المسؤولين التنفيذيين في الشركات، الذين عادةً ما يكونون بعيدين عن السياسة، يعبرون علناً عن استيائهم من الأجندة الاقتصادية للإدارة الأميركية.

أما نقطة الضعف الأخرى فهي الرهان الكبير لمؤشر "إس آند بي 500" على أسهم مجموعة الشركات التكنولوجية الكبرى المعروفة باسم "العظماء السبعة"، التي تمثل وحدها قرابة ثلث وزن المؤشر. مثلما دعمت هذه الشركات السوق بفضل نموها المذهل لسنوات، فإن أي تباطؤ في أدائها سيكون له تأثير سلبي كبير.

هذان التهديدان سيظهران بطرق مختلفة. فالحرب التجارية ستضر بشكل أكبر بالقطاعات التي تستهدفها الرسوم الجمركية، مثل الطاقة والصناعة والمواد والمنتجات الاستهلاكية. بينما تباطؤ شركات التكنولوجيا الكبرى سيضرب مباشرة مجموعة "العظماء السبعة"، وهي: "أبل" و"مايكروسوفت" و"إنفيديا" و"أمازون" و"ألفابت" و"ميتا" و"تسلا".

أسهم التكنولوجيا تهوي بـ"S&P500"

الآن، إذا نظرنا إلى ما حدث خلال موجة البيع الأخيرة، نجد أن جميع الشركات ضمن "العظماء السبعة" سجلت تراجعاً، وبلغ متوسط الانخفاض لديها 14.4%، وكانت خسائر هذه المجموعة مسؤولة عن نحو نصف التراجع الإجمالي لمؤشر "إس آند بي 500". أما بقية الأسهم في المؤشر، فقد كان أداؤها أفضل، إذ حققت حوالي ربع الأسهم مكاسب خلال هذه الفترة، في حين بلغ متوسط الانخفاض 6.6% عند استبعاد "العظماء السبعة".

كما أن عمليات البيع لم تركز بشكل حصري، أو حتى رئيسي، على الشركات المتأثرة مباشرة بالرسوم الجمركية. على سبيل المثال، شهد قطاعا الصناعة والمنتجات الاستهلاكية أداءً جيداً نسبياً، وكان من بين الأسهم التي حققت مكاسب شركات مثل صانعة السيارات "فورد"، وسلسلة متاجر البقالة "كروغر" (.Kroger Co). في المقابل، تعرض قطاع التكنولوجيا، الذي يُعد من القطاعات الأقل تضرراً من الرسوم الجمركية، لخسائر كبيرة. وكانت شركة "فيريساين" (.VeriSign Inc) الوحيدة في قطاع التكنولوجيا التي سجلت ارتفاعاً في أسهمها خلال هذه الفترة.

عند النظر عن قرب، يبدو أن موجة البيع الأخيرة في الأسهم الأميركية هي أقرب إلى إعادة تقييم لمستقبل شركات التكنولوجيا العملاقة أكثر من كونها ردة فعل على المخاوف من الرسوم الجمركية. من الصعب اكتشاف هذا الأمر إذا اكتفينا فقط بملاحظة الهبوط الإجمالي في مؤشر "إس آند بي 500"، لأن جزءاً كبيراً من النتيجة يهيمن عليه أداء سبع شركات فقط، مما يخفي الأداء الحقيقي لمئات الأسهم الأخرى، لا سيما الـ200 إلى 300 سهم الأصغر من حيث القيمة السوقية ضمن المؤشر.

التركيز على أسهم التكنولوجيا

قد يكون تركيز السوق على شركات التكنولوجيا الكبرى جزءاً من إدراك أوسع بأن الاقتصاد الأميركي يتباطأ بالفعل، وبأن معدل التضخم ما يزال مرتفعاً على نحو مستعصٍ فوق هدف "الاحتياطي الفيدرالي" البالغ 2%، وهو ما أشار إليه رئيس "الفيدرالي" جيروم باول الأربعاء الماضي. تعكس أسواق السندات هذه المخاوف منذ مدة؛ حيث سجلت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل سنتين وعشر سنوات انخفاضاً في الأسابيع الأخيرة، في حين بقي معدل التعادل لخمس سنوات (الفرق بين العوائد الاسمية والعوائد المعدلة حسب التضخم) عند مستوى قريب من 2.5%، بعد أن كان أقرب إلى 2% في سبتمبر.

هنا، المسألة ليست أن شركات التكنولوجيا الكبرى معرضة بشكل خاص لضعف الاقتصاد، بل بالعكس، يوفر لها حجمها الكبير حماية نسبية أفضل من معظم القطاعات الأخرى. لكن مجموعة "العظماء السبعة" نمت بوتيرة مذهلة للغاية ولسنوات طويلة، وأي تراجع في معدلات نموها من مستويات استثنائية إلى مستويات أكثر اعتيادية، سيشكل في حد ذاته انتكاسة كبيرة.

سيلقي ذلك بظلال قاتمة على "إس آند بي 500" عموماً، وربما يكون أكثر تأثيراً عليه من أي قرار أو حدث سياسي في واشنطن.

يرجع السبب في ذلك إلى أن شركات التكنولوجيا العملاقة هذه كانت المحرك الرئيسي لمعظم المكاسب التي سجلتها السوق على مدار العقد الماضي على الأقل. على سبيل المثال، سجل مؤشر "بلومبرغ" لمجموعة "العظماء السبعة" ارتفاعاً بنسبة 36% سنوياً بين يونيو 2015 وفبراير الماضي (باستثناء توزيعات الأرباح)، وهو أضعاف المعدل التاريخي لمؤشر السوق الأوسع، الذي يبلغ حوالي 6% سنوياً منذ عام 1928. إذا حذفنا هذه الشركات السبع من المؤشر، يتراجع العائد السنوي لـ"إس آند بي 500" منذ 2015 إلى نسبة عادية وغير ملفتة هي 5% فقط سنوياً.

أسرع موجات النمو

من المهم ملاحظة أن الارتفاع الاستثنائي لهذه الشركات لم يكن ناتجاً عن موجة مضاربة، كتلك التي شهدناها في تسعينيات القرن الماضي (مع شركات الإنترنت)، أو الستينيات (ما عُرف بمجموعة Nifty Fifty) التي زادت فقاعة تقييماتها. بل يعود النجاح الحالي إلى واحدة من أسرع موجات النمو في أرباح الشركات المسجلة على الإطلاق. فمنذ عام 2015، نمت أرباح السهم لمجموعة "العظماء السبعة" بمعدل سنوي بلغ 37%، أي أكثر من خمسة أضعاف معدل نمو الأرباح السنوي التاريخي لمؤشر "إس آند بي 500" منذ خمسينيات القرن الماضي. بالمقابل، لم تكن باقي الشركات ضعيفة؛ إذ زاد معدل أرباحها السنوي بنحو 8% في الفترة ذاتها، لكن نموها البارز هذا بقي متواضعاً بالمقارنة مع أرقام شركات التكنولوجيا الضخمة.

نظراً لأن نمو الأرباح (وليس ارتفاع التقييمات) هو ما دفع أسهم مجموعة "العظماء السبعة" للارتفاع، فمن المنطقي افتراض أن تراجع الأسهم مؤخراً ناجم أيضاً عن تغير في التوقعات المستقبلية لنمو الأرباح، التي من المتوقع الآن أن تكون أقل. يدعم هذا التحليل تقييمات هذه الشركات، التي لا تزال مرتفعة نسبياً، ولكن ليست بشكل مفرط أو غير منطقي (باستثناء سهم "تسلا"). على سبيل المثال، تبلغ قيمة سهم "ألفابت" حالياً 17 ضعفاً مقارنة بأرباح الـ12 شهراً المقبلة، بينما تبلغ قيمة "ميتا" حوالي 22 ضعفاً، وتتراوح باقي الشركات في نطاق متوسط العشرينات. هذه الأرقام لا تزيد كثيراً عن متوسط تقييم باقي أسهم المؤشر، الذي يبلغ نحو 20 ضعفاً.

إذا استمرت السوق في التركيز على شركات "العظماء السبعة"، فمن المحتمل أن يشهد مؤشر "إس آند بي 500" مزيداً من التراجعات حتى لو تحسن الكثير من أسهم الشركات الأخرى ضمن المؤشر. في هذه الحالة، قد تتزامن خسائر المؤشر مع تطورات سياسية في العاصمة الأميركية، لكنها لن تكون بالضرورة مرتبطة بها بشكل مباشر.

كما يمكن أن يحدث العكس تماماً؛ فإذا تصاعدت الحرب التجارية بشكل كبير، قد تتحمل الشركات الصغيرة (التي لا تمتلك قدرة كافية على تمرير التكاليف المرتفعة إلى المستهلك) الجزء الأكبر من العبء، بينما تبقى شركات التكنولوجيا الكبرى أقل تأثراً. في هذه الحالة، قد يبدو "إس آند بي 500" هادئاً نسبياً، رغم تضرر العديد من الشركات.

الشيء الوحيد المؤكد في هذا السياق هو أن سوقاً واسعة يتحكم فيها أداء سبع شركات فقط ليست مؤشراً دقيقاً أو جيداً لما يحدث فعلاً في الاقتصاد والأسواق.

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

هل تصمد الليرة السورية أمام الدولار مع استمرار العقوبات والمضاربات؟

Adam

الفوركس

اقتصادي

شهدت الليرة السوريا ارتفاعاً كبيراً أمام الدولار مع سقوط نظام الرئيس المخلوع بشار الأسد، وتراجع سعر صرف الدولار من 15 ألفاً إلى 7500 ليرة، قبل أن يعاود الارتفاع إلى 10 آلاف ليرة حالياً.المتخصصون في الشأن الاقتصادي في سوريا يرون أن التحسن في سعر الليرة جاء مدفوعاً بسياسات البنك المركزي السوري التي تتخذ من تثبيت سعر الصرف هدفاً لها عبر تقييد المسحوبات من المصارف وتجفيف السيولة في الأسواق، مما استغله تجار ومضاربون حولوا الشوارع إلى منصات لتصريف العملات عبر شبكات تضم المئات من الأفراد الذين يمارسون مهنة الصرافة مستغلين حاجة الناس إلى تصريف جزء من مدخراتهم لتلبية استحقاقات ومتطلبات معيشتهم.

ويحذر اقتصاديون من أثر السياسات الهادفة إلى ضبط سعر الصرف على حساب الإنتاج والاقتصاد الوطني، خصوصاً أن التوقعات تشير إلى أن الدولار سيتجه نحو الارتفاع أمام الليرة مع بدء مرحلة جني الأرباح واستمرار توقف النشاط الاقتصادي وعدم رفع العقوبات حتى الآن بما يسمح بانطلاق عجلة النمو في سوريا التي يعاني 90 في المئة من سكانها من الفقر، وتسببت الحرب في خسائر لاقتصادها تجاوزت الـ800 مليار دولار وفقاً لإحصاءات أممية.

الليرة ستتجه حيث يتجه الاقتصادي

"اندبندنت عربية "تحدثت إلى الوزيرة السابقة والمتخصصة الاقتصادية السورية الدكتورة لمياء عاصي التي ترى أن العملة المحلية هي التعبير المادي عن النشاط الاقتصادي، ومن ثم فإن الليرة السورية ستتجه حيث يتجه الاقتصاد السوري، إضافة الاستقرار السياسي والأمني.

وأوضحت "في الأعوام السابقة تدهورت قيمة العملة بسبب تردي الوضع الاقتصادي، لا سيما الإنتاج وعدم الاستقرار السياسي والأمني، إضافة إلى العقوبات الغربية، فإذا استقرت الظروف الأمنية والسياسية في البلاد ورفعت العقوبات وتمكن الاقتصاد السوري من التعافي والنهوض وارتفاع مستوى الإنتاج الزراعي والصناعي مجدداً فإن ذلك سيؤدي إلى تحسن حقيقي في قيمة وسعر صرف الليرة السورية وستشهد الثبات والاستقرار وهو أهم مؤشر لأي عملة".

وأشارت إلى أن اعتبار تحسن سعر صرف الليرة السورية الهدف الأساسي من السياسة النقدية والاقتصادية هو فكرة خطأ بالمجمل، موضحة "من المعروف أن عوامل عديدة تحدد سعر صرف أي عملة، ومنها حجم الكتلة النقدية المتداولة وإجمالي العمليات التجارية والإنتاجية الموجودة في الاقتصادي وحجم الناتج المحلي الإجمالي وعوامل أخرى".

واستدركت "لكن بصورة موقتة وغير حقيقية وغير مستدامة أيضاً"، مؤكدة "بل إن تأثيره سيكون سلبياً على النشاطات الاقتصادية سواء التجارية أو الإنتاجية والخدمية ويوقف النمو الاقتصادي".

وأوضحت أن "الظروف التي مر بها السوريون والتي أثرت بصورة عميقة على حالهم الاقتصادية أدت إلى استنزاف مدخراتهم من الحلي الذهبية أو العملات الأجنبية أو بيع الأصول التي يمتلكونها لتغطية الحاجات الضرورية مثل الغذاء والدواء، مما يعني انعدام الأمن الغذائي للأسر، الذي استمر فترة الأعوام السابقة وأكل معظم مدخراتهم ومقتنياتهم، واليوم نشهد ظاهرة غريبة، هي وجود بسطات لتصريف العملات، وهذه البسطات تشي بأن خلف هؤلاء الباعة يوجد شبكات للمضاربة غير رسمية ضمن سوق سوداء نشطة تقوم بالتحكم بالسوق وتجري عمليات الصرافة لمصلحتهم، ولكن هذا كله غير قانوني وله تأثير سيئ جداً على الاقتصاد الوطني".

تراجع الإنتاج واستمرار المضاربة

لمياء عاصي قالت، "يحدد سعر صرف الليرة السورية بناء على عوامل عدة"، موضحة "أولها الكتلة النقدية المتداولة في الأسواق منسوبة لحجم السلع والخدمات والعمليات التجارية، ومن المعروف أنها تقلصت بصورة كبيرة اليوم بفعل سياسة تقييد السيولة، وخصوصاً ما يتعلق بتحديد سقف منخفض جداً للسحب النقدي من البنوك".

وحول ثاني العوامل أضافت، "حجم الإنتاج المحلي للسلع في الأراضي السورية، والمضاربة على سعر الليرة السورية التي تلعب دوراً مهماً في تحديد سعر الصرف".

وأشارت "لذلك إذا ما حدث أي تعديل على حجم الكتلة النقدية المتداولة من خلال سياسة تقييد السيولة أو تغير أدوار المضاربة سواء لجهة البيع أو الشراء، فإن ذلك سيؤثر في سعر الصرف ارتفاعاً أو انخفاضاً، ومن ثم إذا ارتفع سعر الصرف (انخفاض قيمة الليرة السورية) نتيجة استمرار حال التدهور والتراجع في القطاعات الإنتاجية أو نتيجة عمليات المضاربة، وفي حال جني الأرباح، فإن هذا سيفاقم حال الفقر وستنخفض القدرة الشرائية لعموم السوريين وهذا الانخفاض هو نفسه عامل محبط لعملية الإنتاج والنمو الاقتصادي وهذا ما يسمى مصيدة الفقر، إذ يكون الفقر وانخفاض القوة الشرائية سبباً قوياً لفقر أشد منه".

التعاون مع المؤسسات الدولية

وعن المطلوب اتخاذه من قرارات لإنقاذ الاقتصاد السوري قالت لمياء عاصي، "عادة تتخذ في الأزمات عدد من السياسات النقدية، أهمها تعزيز الاحتياطات من العملات الأجنبية لدى المركزي، وهذا غير ممكن إلا باتباع سياسة لتحفيز الإنتاج المحلي بكل أنواعه وتشجيع التصدير الذي يأتي بالعملات الصعبة، مع البدء باستعادة وتشغيل قطاع الطاقة كأهم مقومات وعوامل الإنتاج، ولمقاومة انفلات محتمل في سعر الصرف، قد يستلزم التعاون مع المؤسسات المالية الدولية مع الحذر من إغراق البلاد بالديون سواء من صندوق النقد الدولي وغيره، ومما سبق يجب أن يترافق بالسيطرة على السوق السوداء واتخاذ إجراءات صارمة للحد من استخدام العملات الأجنبية بدل العملة المحلية في التعاملات التجارية".وشددت على ضرورة رفع العقوبات عن سوريا نظراً إلى تأثيرها بصورة سلبية على مجمل الوضع الاقتصادي في البلاد، فهي تعمل على تقييد التجارة الدولية وزيادة عوائق التصدير والاستيراد، لا سيما المواد الأساسية، وتؤدي إلى خفض الاحتياطات من العملات الصعبة في المصرف المركزي، إضافة إلى منع تدفق الاستثمارات، فكل ما سبق يؤثر في قيمة الليرة السورية ويؤدي إلى ارتفاع منسوب الفقر لدى غالبية السكان، والقرارات التي صدرت حالياً بتخفيف لبعض العقوبات الأوروبية وتعليق لبعض العقوبات الأميركية بصورة موقتة هو خطوة جيدة ولكنها ليست كافية، وهناك وعود برفع أكبر للعقوبات لكنها مشروطة بخطوات سياسية معينة".

تحسن الليرة لا يعكس الواقع الاقتصادي

من جانبه، يرى الأستاذ في كلية الاقتصاد بجامعة دمشق والمدير السابق لمكتب الإحصاء في سوريا الدكتور شفيق عربش في حديث إلى "اندبندنت عربية"، أن "تراجع سعر صرف الدولار أمام الليرة السورية مع سقوط النظام يثير كثيراً من الاستغراب والتساؤل"، متسائلاً "ما الذي حدث حتى يتراجع سعر الصرف إلى أكثر من النصف؟ إذ سجل في بعض المراحل 7500 ليرة".

وأشار إلى أن "التحسن في سعر الليرة جاء في ظروف غير طبيعية أقلها توقف الإنتاج والتصدير وتراجع الإنفاق العام"، مستدركاً "لكنه حدث مدعوماً بسياسات المركزي السوري القائمة على تجفيف السيولة من الأسواق وتقييد السحوبات من المصارف وتحديد المبالغ المتاح سحبها بـ500 ألف ليرة يومياً وصلت في بعض الفترات إلى 200 ألف ليرة وبما لا يتجاوز مليون ليرة أسبوعياً، ومع تجميد حسابات كثير من الشركات والقطاعات قبل البدء بالإفراج عنها أخيراً يتأكد أن السوق خضعت لممارسات التجار المحتكرين والمضاربين الذين استغلوا الوضع لتحقيق مكاسب آنية وسريعة عبر خلق جيش من الصرافة ملأوا بهم الشوارع في مختلف مدن ومناطق البلاد، وكان لافتاً أنهم يعرضون كميات كبيرة من الأموال السورية الجديدة يقال إن مصدرها المناطق التي كانت تعد خارج سيطرة الدولة قبل التحرير، عندما كان النظام يلجأ إلى معالجة أزماته عبر وكلاء له لشراء الدولار مقابل أموال بالعملة السورية ترسل مباشرة من البنك المركزي إلى تلك المناطق".

وأشار إلى تأثير العامل النفسي لدى السوريين وميلهم الشديد للتأثر بالإشاعات بمجرد أن ينخفض سعر الدولار يلجأون فوراً لبيع مدخراتهم من الدولار والذهب، وما إن يرتفع يسارعون للشراء أي إنهم يخسرون عندما يبيعون ويخسرون عندما يشترون وهم على هذه الحال منذ عام 2011 وحتى الآن وهذا يوفر بيئة صالحة للمضاربين وتجار الأزمات.الأستاذ في كلية الاقتصاد بجامعة دمشق أكد أن الحال الغريبة التي تمر بها الليرة السورية أو كما يسميها "الفورة" بدأت تفقد زخمها اليوم، بدليل أن سعر صرف الدولار بدأ يرتفع شيئاً فشيئاً، فبعد أن وصل إلى عتبة 7500 ليرة ارتفع سعره حالياً إلى 10 آلاف ليرة أي نحن نتحدث عن 40 في المئة ارتفاعاً في غضون أسابيع قليلة، محذراً من مرحلة جني الأرباح وما ستسببه من ارتفاع في سعر الدولار وقد لا يطول الانتظار حتى يحدث ذلك.

وأستدرك، "لكن المشكلة ليست في التغييرات الآنية فحسب، بل في الكلفة الاقتصادية، فطالما المركزي السوري مُصر على سياسة اعتبار سعر الصرف هو الهدف، ومن ثم يستمر في سياسة حبس السيولة وتقييد السحوبات فأعتقد أن هذه السياسة غير موفقة لأنها لا تتم في ظل اقتصاد سليم وقد حان الوقت لتغيير طريقة إدارة سعر الليرة السورية"، واصفاً إياها بـ"الخطأ".

4 مليارات دولار خرجت من مدخرات السوريين

عربش أشار إلى أن جزءاً كبيراً من مدخرات السوريين خرجت إلى السوق خلال الأشهر الثلاثة الماضية، قد تصل إلى 4 مليارات دولار، لافتاً إلى أن جزءاً منها خرج لتلبية متطلبات الحياة والمعيشة، وجزءاً آخر توجه إلى تجارة السيارات التي انتشرت بصورة واسعة بعد أعوام طويلة من وقف الاستيراد، مستشهداً بحديث وزير النقل السوري الذي قال في تصريح له، إن "الهدف استيراد 500 ألف سيارة في الأعوام المقبلة".

وأوضح عربش أنه "إذا كان متوسط سعر السيارة الواحدة 10 آلاف دولار فنحن نتحدث عن 5 مليارات دولار، يمكن أن يستقطبها سوق السيارات في سوريا، وهذا رقم كبير جداً". وتابع أنه بسبب ارتفاع قيمة الليرة في الأشهر الثلاثة الأخيرة فقدت الحوالات 40 في المئة من قيمتها النقدية بالليرة من دون أن يواكب ذلك تحسن في الأسعار إلا بصورة طفيفة، مما أضعف تأثيرها في تغطية معيشة متلقيها نتيجة عدم انخفاض الأسعار بما يوازي تحسن الليرة، إضافة إلى أن الحوالات الواردة إلى سوريا تراجعت، والسبب أن الدول الأوروبية استبدلت الدعم النقدي بقسائم شراء، وهذا ما تتحدث عنه شركات الحوالات في دمشق، إذ يبدو واضحاً أن مشهد الطوابير الذي كنا نلاحظه في رمضان الماضي لا يوجد هذا العام، وأعتقد أن أرقام التراجع ستعلن لاحقاً عندما تستكمل الأرقام.

وأشار إلى أن سوريا كانت في الأعوام الماضية تتلقى في شهر رمضان من كل عام حوالات تقدر بـ10 ملايين دولار يومياً، قد ترتفع إلى 15 مليون دولار في الأعياد.وفي هذا السياق، لفت عربش إلى أن الأسواق السورية تعاني الجمود رغم موسم التخفيضات الذي وصل إلى 70 و80 في المئة، وكل هذه مظاهر تؤكد أن الاقتصاد السوري يعاني وأن تحسن الليرة لم يؤثر في معيشة الناس إلا بصورة طفيفة ولبعض السلع الاستهلاكية والغذائية التي انخفضت، مستدركاً "لكن، في المقابل ونتيجة سياسة تحرير الأسعار أصبحت أجور النقل مرهقة جداً داخل المدن، أيضاً ارتفع سعر الغاز أضعاف عدة وقفز سعر الخبز من 400 إلى 4 آلاف ليرة.

معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي سالب

الأستاذ بجامعة دمشق أكد أن معدل نمو الناتج المحلي في سوريا "سالب"، مستبعداً أن الاقتصاد السوري كان ينمو بنسبة واحد في المئة خلال الأعوام الأخيرة، أيضاً التضخم لا يزال عند مستويات عالية، نافياً أن يكون قد تراجع بنحو 43 في المئة كما أعلن المركزي السوري أخيراً، كما أن الإنفاق الحكومي أقل من الحد الأدنى، وبينما تعاني الصناعة والزراعة من تراجع كبير فيما تبدو السياحة رهينة الظروف الأمنية وحركة شراء العقارات مجمدة حالياً، وفي كل هذه المعطيات كيف يمكن التعويل على تحسن الليرة؟ الذي وصفه بـ"القسري".

لا انطلاقة اقتصادية من دون رفع العقوبات

عربش أكد ضرورة وحتمية رفع العقوبات عن سوريا أو تجميدها لفترة طويلة لأنه مع وجود العقوبات فلا يتوقع أحد حدوث نهضة اقتصادية في سوريا، بدليل أن وزير الخارجية السوري يلح في كل لقاءاته وزياراته الخارجية إلى ضرورة رفع العقوبات عن سوريا حتى تتمكن من أخذ مسارها الاقتصادي والتنموي . وأوضح أنه طالما أميركا تتحكم بالدولار وحركته، فإذا لم ترفع العقوبات أو في الأقل تجميدها ضمن فترة سماح طويلة فلا يوجد أمل كبير في أن الوضع الاقتصادي سيسير في طريق التعافي الذي يتيح تطور الإنتاج وتحقيق فائض متاح للتصدير وتأمين العملة الصعبة، وعند ذلك ستتلقى العملة المحلية الدعم المطلوب.

المصدر: independentarabia

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

من النفط إلى الهيدروجين.. عندما تعيد الاستدامة رسم موازين القوى في الاقتصاد العالمي

Adam

بِضَاعَة

اقتصادي

قبل سنوات، كان الحديث عن الاقتصاد الأخضر لا يتجاوز أروقة المؤتمرات البيئية، مجرد نقّاش جانبي في ظل هيمنة النفط، اليوم تغّير المشهد، وباتت الطاقة المتجددة والهيدروجين النظيف رقماً صعباً في معادلة النفوذ الاقتصادي، بل الورقة الأقوى في سباق القوة بين الدول.

التحول إلى الطاقة النظيفة لم يعد ترفاً بيئياً، بل بات واقعاً اقتصادياً تدعمه الأرقام، وفقاً لوكالة الطاقة الدولية، ضخّت الأسواق العالمية ثلاثة تريليونات دولار في قطاع الطاقة خلال 2024، ذهب ثلثاها نحو الطاقة النظيفة، ما يعكس مساراً لا رجعة فيه نحو مستقبل منخفض الانبعاثات.

الوقود الأحفوري لا يزال في المشهد، لكنه يواجه تراجعاً أمام المد الأخضر، في 2023 سجلت استثمارات الوقود الأحفوري نحو تريليون دولار، ذهب 15% منها للفحم، بينما توزعت الحصة المتبقية بين النفط والغاز، المثير واللافت هنا -كما أشار التقرير سابق الذكر- أن كل دولار يُضخ في الوقود الأحفوري يقابله 1.7 دولار في الطاقة النظيفة، بعد أن كانت المعادلة قبل خمس سنوات متعادلة 1:1، ما يكشف حجم التحول السريع في أسواق الطاقة.

لم تكتفِ الولايات المتحدة الأمريكية بتأييد التحول الأخضر، بل ضمّنته في تشريعاتها، فخلال الأربع سنوات الماضية أقرّت قانون «خفض التضخم» الذي خُصص له 370 مليار دولار لدعم مشاريع الطاقة النظيفة والمركبات الكهربائية، في خطوة تعكس توجهاً استراتيجياً لتقليل الاعتماد على الوقود الأحفوري.

الصين لم تكتفِ بالمنافسة، بل فرضت هيمنتها على سباق الطاقة النظيفة، في 2024 استثمرت نحو 6.8 تريليون يوان (940 مليار دولار) في مشاريع الطاقة المتجددة، مدفوعة بازدهار صناعات الطاقة الشمسية، وبطاريات الليثيوم، والسيارات الكهربائية، هذا الرقم الضخم يضعها في صدارة اللاعبين العالميين، متفوقة على العديد من الاقتصادات الكبرى، حيث تكاد توازي استثماراتها في هذا المجال إجمالي الاستثمارات العالمية في الوقود الأحفوري التي بلغت 1.12 تريليون دولار.

في أوروبا، الاستدامة لم تعد شعاراً بل سياسة اقتصادية صارمة، الضرائب الكربونية والتشريعات البيئية الجديدة أجبرت الشركات على إعادة رسم خارطة استثماراتها، حيث لم يعد التحول نحو الطاقة النظيفة خياراً، بل بات إلزامياً وفق معايير بيئية لا هواة فيها.

الهند، تتحرك بسرعة نحو الطاقة المتجددة، مستهدفة إنتاج 500 غيغاواط بحلول 2030، ما يشكل 65% من إنتاجها الكهربائي، في خطوة تؤكد التزامها بتحقيق الحياد الكربوني بحلول 2070.

السعودية لا تواكب التحول فحسب، بل تصنعه، تسير بخطى ثابتة نحو توليد 50% من احتياجاتها الكهربائية من مصادر متجددة بحلول 2030، عبر مشاريع ضخمة، أبرزها «نيوم للهيدروجين الأخضر» الذي يضع المملكة في موقع ريادي عالمي كمُصدر رئيس للهيدروجين النظيف، في تأكيد على أن الاستدامة ليست خياراً، بل المستقبل ذاته.

التحول نحو الطاقة المتجددة في السعودية لم يعد مجرد أهداف على ورق، بل واقعاً ملموساً تشهده مشاريع نوعية على الأرض، كمحطة سكاكا للطاقة الشمسية التي انطلقت في منطقة الجوف عام 2021 بطاقةٍ تصل إلى 300 ميغاواط، ينتجها أكثر من مليون ومئتي ألف لوح شمسي على مساحة إجمالية تبلغ 6 كيلومترات مربعة، ثم تبعها مشروع دومة الجندل لطاقة الرياح عام 2022، بنحو 99 توربيناً توفر 400 ميغاواط أخرى تكفي احتياجات نحو 70 ألف منزل، ما يعكس التزام السعودية بتحقيق تحول ملموس نحو مستقبل أكثر استدامة.

وخلاصة القول؛ النفط سيظل جزءاً من المعادلة الاقتصادية لعقود، لكنه لم يعد الورقة الرابحة الوحيدة، في ظل التحولات العالمية، تتشكل موازين جديدة، وقواعد مختلفة، حيث يضع روّاد الاستدامة مستقبل الاقتصاد العالمي، أما من يراهن على التباطؤ فقد لا يجد لنفسه مكاناً في المشهد الجديد، في عالم لم يعد ينتظر المترددين!

المصدر: cnnbusinessarabic

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

المعادن الاستراتيجية.. سلاح بكين في الحرب التجارية مع واشنطن

Adam

اقتصادي

وسط تصاعد المنافسة الاقتصادية بين الصين والولايات المتحدة، تتجه بكين لتعزيز استراتيجيتها في تحقيق الاكتفاء الذاتي من الموارد المعدنية.

تكثيف الدعم الحكومي لاستكشاف المعادن محلياً يعكس سعيها لحماية سلاسل التوريد وتعزيز النفوذ في الصناعات المتقدمة، مثل أشباه الموصلات والطاقة النظيفة.

في المقابل، تسعى واشنطن للحد من الهيمنة الصينية عبر استثمارات بديلة وتحالفات استراتيجية، ما يجعل السيطرة على المعادن الاستراتيجية نقطة اشتعال جديدة في المشهد الجيوسياسي العالمي.

مع تزايد جهود صناع السياسات لتحقيق طموح الرئيس شي جين بينغ في تحقيق الاكتفاء الذاتي من الموارد وسط تصاعد المنافسة مع الولايات المتحدة، تعمل الصين على تعزيز الدعم الحكومي لاستكشاف المعادن محلياً.

على مدى العام الماضي، أعلنت ما لا يقل عن نصف حكومات المقاطعات الـ 34 في الصين ، بما في ذلك حكومات المناطق الأكثر إنتاجا للموارد مثل شينغيانغ، عن زيادة الدعم أو توسيع الوصول إلى استكشاف المعادن، وفقا لتحليل صحيفة فاينانشال تايمز للإعلانات الرسمية.

تأتي هذه الزيادة في التمويل في الوقت الذي برزت فيه السيطرة على المعادن الاستراتيجية في العالم كنقطة اشتعال بين الولايات المتحدة والصين، حيث تتنافس القوى العظمى على الموارد اللازمة للتكنولوجيات المتقدمة مثل أشباه الموصلات والمركبات الكهربائية والروبوتات والصواريخ.

نقل تقرير الصحيفة عن مدير إدارة الاستكشاف الجيولوجي والإدارة بوزارة الموارد الطبيعية، شيونغ تسيل، قوله للصحافيين هذا العام:

"تم تحقيق سلسلة من الإنجازات الكبرى في مجال استكشاف المعادن، مما عزز بشكل كبير القدرة على ضمان سلامة السلاسل الصناعية المهمة وسلاسل التوريد والاستجابة لعدم اليقين البيئي الخارجي".

"خطة التنقيب عن المعادن الجديدة تركز بشكل وثيق على تعزيز موارد الطاقة المحلية والمعادن "الاستراتيجية".

وتعد الصين أكبر منتج في العالم لـ30 من أصل 44 معدناً أساسياً تتبعها هيئة المسح الجيولوجي الأميركية.

وفي مسعى لتخفيف هيمنة بكين على القطاع، أعطى الرئيس الأميركي دونالد ترامب الأولوية للتعدين المحلي منذ عودته إلى البيت الأبيض في يناير، فضلاً عن الوصول إلى المعادن الحيوية في الخارج، بما في ذلك في غرينلاند وأوكرانيا وجمهورية الكونغو الديمقراطية.

كما ركز الرئيس الصيني شي على اعتماد الصين على نفسها في مجال العلوم والتكنولوجيا منذ أن أصبح زعيما للحزب الشيوعي الصيني الحاكم في عام 2012.

وقد أصبح هذا الدافع أكثر إلحاحاً في ظل التوترات المتصاعدة مع الولايات المتحدة، ولجأ شي إلى دعم سلاسل التوريد وإعطاء الأولوية للتصنيع المتقدم والتكنولوجيا العالية الناشئة.

تُعدّ سلاسل توريد المعادن في بكين نقطة ضغط جيوسياسية حاسمة في حربها التجارية والتكنولوجية مع الولايات المتحدة.

خصصت الحكومة الصينية أكثر من 100 مليار يوان صيني (13.8 مليار دولار أميركي) للاستثمار في الاستكشاف الجيولوجي سنوياً منذ عام 2022، وهي أعلى نسبة استثمار في ثلاث سنوات خلال عقد من الزمن.

كما شددت الصين خلال العام الماضي الرقابة على صادرات المعادن الاستراتيجية، والتي يعتبر الكثير منها ضروريا لتصنيع الرقائق، بما في ذلك الجاليوم والجرمانيوم والأنتيمون والجرافيت والتنجستن، ردا على القيود التي فرضتها الولايات المتحدة على صادرات التكنولوجيا إلى الصين.

إعانات

وبحسب المدير المساعد لشركة تريفيوم تشاينا الاستشارية ومقرها بكين، كوري كومبس، فإن:

الصين قدمت إعانات وحوافز ضريبية وأنواع أخرى من الدعم لقطاع التعدين المحلي "بغض النظر" عن دورات سوق السلع الأساسية.

"من منظور السوق الصرف، يُعدّ هذا الأمر تبذيراً.. أما من منظور الأمن السياسي والاقتصادي، فهو ليس تبذيراً على الإطلاق، بل يستحق التكلفة".

"من وجهة نظر بكين، المال ليس الهدف الوحيد".

وقد زادت شينفيانغ من دعمها للاستكشاف الجيولوجي إلى 650 مليون يوان صيني في العام 2025، من 150 مليون يوان صيني في العام 2023. كما عززت بشكل حاد إصدار حقوق استكشاف التعدين إلى مستويات قياسية.

منافسة الصين وأميركا

من جانبه، يقول الرئيس التنفيذي لمركز كروم للدراسات، طارق الرفاعي، في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية":

الصين تُعد حالياً أكبر دولة منتجة للمعادن النادرة.

الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين تمنح الأخيرة حافزاً إضافياً لزيادة الإنتاج بوتيرة أسرع.

الولايات المتحدة تعتمد بشكل كبير على هذه المعادن المستوردة من الصين، وهو ما يتعارض مع السياسات التي اتبعتها إدارة الرئيس الأميركي دونالد ترامب، والتي كانت تهدف إلى تقليل هذا الاعتماد.

هذا التوجه دفع إدارة ترمب إلى البحث عن بدائل أخرى، مثل الاستثمار في الموارد المعدنية في غرينلاند وكندا، بالإضافة إلى تعزيز عمليات التعدين داخل الولايات المتحدة نفسها، وذلك في محاولة لاستخراج هذه المعادن محليًا وتقليل الاعتماد على الصين.

ويؤكد الرفاعي أن الصين تسعى للحفاظ على استراتيجيتها وقوتها العالمية في إنتاج هذه المعادن، مما يجعلها لاعباً رئيسياً في السوق العالمية.

جهود طويلة

وبذلت الصين أيضاً جهودًا طويلة الأمد للسيطرة على موارد حيوية في الخارج. وقد أفادت صحيفة "فاينانشيال تايمز" في يناير أن الصين أصدرت على مدار عقدين قروضاً بقيمة 57 مليار دولار عبر ما لا يقل عن 26 مؤسسة مالية مدعومة من الدولة لتعدين ومعالجة النحاس والكوبالت والنيكل والليثيوم والمعادن النادرة في جميع أنحاء العالم النامي.

في عهد شي، سنّت بكين أيضاً سياساتٍ تهدف إلى حماية الموارد الاستراتيجية.

شملت هذه السياسات قراراً في عام 2021 بمنع الشركات الأجنبية من الاستثمار، حتى بشكل غير مباشر، في تعدين التنغستن والمعادن الأرضية النادرة واليورانيوم.

كما اشترطت موافقة مجلس الدولة (مجلس الوزراء الصيني) على دخول أي أجنبي إلى منطقة تعدين المعادن الأرضية النادرة.

في العام الماضي، أنشأت لجنة تابعة للمجلس الوطني لنواب الشعب الصيني، وهو البرلمان الذي يحظى بالموافقة المطلقة في الصين، آلية قانونية لتسهيل قيام الشركات باستغلال الأراضي الزراعية لاستكشاف الموارد المعدنية والحصول على حقوق التعدين.

الصين في المواجهة

من لندن، يقول خبير اقتصاديات الطاقة، نهاد إسماعيل، في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية":

لسنوات عديدة، اعتبرت الصين نفسها ضحيةً للعقوبات الاقتصادية الأميركية، لا سيما إجراءات حظر تصدير التكنولوجيا إلى الشركات الصينية.

منذ العام 2019، بدأت الصين في تحديث أدوات حظر تصدير المواد الاستراتيجية، في إطار حربها التجارية مع الولايات المتحدة.

في تطور لافت، أنشأت الصين قائمة "الكيانات غير الموثوقة"، التي تضم أسماء شركات صناعات دفاعية أميركية.

فرضت الصين حظراً على صادرات المعادن الحرجة اعتباراً من 3 ديسمبر 2024، بما في ذلك الغاليوم الجيرمانيوم، الأنتيمون، ومنتجات الغرافيت إلى الولايات المتحدة، وذلك لأسباب تتعلق بحماية الأمن القومي. هذه الخطوة أجبرت واشنطن على البحث عن مصادر بديلة في إفريقيا وأميركا الجنوبية.

تمكنت الصين من تعزيز نفوذها وسيطرتها على المعادن الأساسية لبرامج الانتقال إلى الطاقة المتجددة وتحقيق الحياد الكربوني، عبر ضخ استثمارات في شركات ومؤسسات صينية تعمل في مجالات التعدين والمعالجة والتكرير خارج الصين.

ويضيف: في عام 2023، بلغ حجم الاستثمارات الصينية في إفريقيا 22 مليار دولار، حيث تُعَدّ القارة مصدراً غنياً بالكوبالت، الليثيوم والنيكل والعناصر النادرة، وهو ما يفوق حجم الاستثمارات الأميركية في المنطقة. فقد استثمرت الولايات المتحدة خلال العام ذاته 300 مليون دولار فقط في مشاريع التعدين في إفريقيا (من إجمالي7.4 مليار دولار استثمارات أميركية أفريقيا).. ومع احتدام المنافسة، يُتوقع أن نشهد مزيداً من الاستثمارات الأميركية في قطاع التعدين خلال السنوات المقبلة.

المعادن الصينية

يتوقع خبراء أن يستمر الاعتماد على الصين في هذا المجال (المعادن النادرة) لفترة طويلة. وبحسب دراسة أجرتها وكالة المواد الخام الألمانية (ديرا) وأعلنت نتائجها في برلين قبيل أيام، فإن السبب الرئيسي في ذلك يرجع إلى انخفاض أسعار المعادن النادرة في السوق العالمية حاليا.

زقال معد الدراسة، هارالد إلسنر: "جميع الشركات التي تقوم حاليا بتعدين أو معالجة المعادن النادرة تعاني من مشكلات اقتصادية، بما في ذلك شركات في الصين"، موضحا أن هذا يجعل من الصعب التنقيب عن مخزونات جديدة في بلدان أخرى، مشيرا في الوقت نفسه إلى أنه غالبا ما تكون البنية التحتية اللازمة لاستخراج ومعالجة المواد غير متوفرة خارج الصين.

ويتوقع إلسنر أن الطلب على المعادن النادرة، التي تستخدم في بطاريات السيارات الكهربائية وطواحين الهواء، سيزداد بشكل كبير في المستقبل، مشيرا في المقابل إلى أنه "لا يزال هناك القليل من الأدلة على ذلك في السوق"، موضحا أن مشاريع التنقيب الجديدة خارج الصين سوف تواجه لذلك صعوبات من حيث الجدوى الاقتصادية، بحسب وكالة أسوشيتد برس.

تصاعد التوترات

وإلى ذلك، يؤكد أستاذ الاقتصاد الدولي، الدكتور علي الإدريسي، في تصريحات خاصة لموقع "اقتصاد سكاي نيوز عربية" أن:

تصاعد التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة يدفع بكين إلى تعزيز تمويلها الحكومي للمعادن الاستراتيجية، مثل الليثيوم والتنجستن، بهدف تعزيز سيطرتها على سلاسل التوريد العالمية.

هذه الخطوة تأتي كرد فعل مباشر على القيود التي فرضتها واشنطن على التكنولوجيا الصينية، حيث ردت بكين بفرض قيود على تصدير بعض المعادن النادرة، مما يعكس تصعيدًا جديدًا في الحرب الاقتصادية بين القوتين العظمتين.

في المقابل، تسعى الولايات المتحدة إلى تقليل اعتمادها على الصين عبر دعم إنتاج المعادن محلياً والتعاون مع شركاء مثل أستراليا وكندا، في محاولة لضمان استقرار إمدادات هذه المعادن الحيوية لصناعاتها.

ويحذر الإدريسي من أن هذه المنافسة الشرسة قد تؤدي إلى ارتفاع أسعار المعادن الإستراتيجية، مما سيؤثر بشكل مباشر على قطاع التكنولوجيا وصناعة السيارات الكهربائية، ويزيد من تعقيد المشهد الاقتصادي العالمي في ظل هذا التصعيد المستمر.

المصدر: snabusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كيف تنوع محفظتك الاستثمارية في ظل اضطرابات الأسواق؟

Adam

اقتصادي

تحولت ميامي بيتش إلى وجهة مثالية للمعنيين بالشؤون المالية، حيث اجتمع نحو 2500 مستشار ومتخصص في القطاع بهدف تبادل الرؤى والإجابة عن أبرز التساؤلات الاستثمارية.

من كيفية نقل الثروة بفعالية، إلى التدقيق في فرص الأسواق الخاصة، وصولاً إلى التعامل مع التضخم وحالة عدم اليقين العالمية... بدت الإجابات على هذه الأسئلة أقرب ما تكون في متناول اليد خلال مؤتمر "فيوتشر بروف سيتي وايد" (Future Proof Citywide)، الذي انعقد في وقت سابق من هذا الأسبوع.

غلب التفاؤل على أجواء المؤتمر، وسجّلت الجلسة التي قدمها مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة "استراتيجي" (Strategy)، مايكل سايلور، أكبرَ حشد من الحضور، على الرغم من المزاج السائد في الأسواق مؤخراً. فقد أدت الانخفاضات الكبيرة في أسهم التكنولوجيا الأبرز إلى قلق المستثمرين، لا سيما وسط استمرار حالة عدم اليقين السياسي وتنامي المخاوف من دخول الاقتصاد في ركود.

انخفض مؤشر بلومبرغ للعائد الإجمالي لأسهم العظماء السبعة بنحو 14% منذ بداية العام، وهو متراجع بنحو 18% عن ذروته المسجلة في ديسمبر. ومع دفع أسهم التكنولوجيا مؤشر "إس آند بي 500" للانخفاض، يسعى المستثمرون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية. إليكم لمحة موجزة عن فرص الاستثمار التي نوقشت في ميامي بيتش، مستخلصة من حلقات نقاشية ولقاءات مع خبراء استثمار في الفعالية الأحدث.

التركيز على أوروبا واليابان

رغم الأداء الجيد الذي سجلته الأسهم العالمية منذ بداية العام، ترى غابرييلا سانتوس، كبيرة استراتيجيي السوق للأميركيتين في "جيه بي مورغان لإدارة الأصول" (J.P. Morgan Asset Management)، أن المجال لا يزال مفتوحاً أمام مزيد من النمو.

لفتت سانتوس إلى مؤشر "إم إس سي آي إيه سي دبليو آي" باستثناء الولايات المتحدة (MSCI ACWI ex USA)، وهو مؤشر عالمي واسع، لافتة إلى أن هذا المؤشر "يتداول حالياً بخصم 30% مقارنة بمؤشر "إس آند بي 500"، بعدما كان هذا الخصم عند مستوى 40% في بداية العام، علماً أن المتوسط التاريخي خلال 20 عاماً يقدّر بنحو 15%." واعتبرت أن التوجه الأخير نحو الأسهم الدولية يمثل "إعادة تنظيم كبيرة في المحافظ"، مدفوعة بموجة التصحيح في أسهم "العظماء السبعة"، وليس نتيجة مخاوف من دخول الولايات المتحدة في ركود.

وركّزت سانتوس بشكل خاص على أوروبا واليابان، موضحة أن المستثمرين الأميركيين لم يولوهما الاهتمام الكافي. وذكرت أن الأسهم المالية في المنطقتين تُعد جذابة مع انتهاء الانكماش وعودة أسعار الفائدة إلى المنطقة الإيجابية. وفي أوروبا، تحظى الأسهم الصناعية بالتركيز في ظل الزيادة الكبيرة في الإنفاق الدفاعي، لاسيما في ألمانيا. أما في اليابان، فإن ارتفاع نمو الأجور وزيادة الاستهلاك المحلي يدفعانها إلى تفضيل الشركات ذات التوجه المحلي.

التنويع وتوزيعات الأرباح

قال برايان أرمور، مدير الاستراتيجيات في "مورنينغ ستار" (Morningstar)، إن التقلبات التي تشهدها الأسواق حالياً تمثل فرصة للعودة إلى المبادئ الأساسية للاستثمار. وأوضح أن "نسبة الأسهم الأميركية في المحافظ الاستثمارية وصلت إلى أحد أعلى مستوياتها على الإطلاق، ما يجعل الوقت مناسباً لتنويع الأصول. لا يعني ذلك بيع الأسهم الأميركية، بل الاستثمار أيضاً في السندات والأسهم الدولية".

وتابع: "نحن لا نعلم ما الذي سيحدث لاحقاً، لذا لا تُضِع وقتك في التخمين. احتفظ بمحفظة استثمارية متنوعة وكن مستعداً للمستقبل. لا بأس بأن تكون رتيباً".

وأشار أرمور إلى أن من بين الخيارات الأقل مخاطرة التي يمكن للمستثمرين التفكير فيها، صناديق المؤشرات المتداولة التي تركز على الشركات التي تنمو توزيعات أرباحها.

وذكر أن صندوق "فانغارد ديفيداند أبريشيشن" (Vanguard Dividend Appreciation ETF) يركّز على الشركات التي تُظهر نمواً مستداماً في توزيعات أرباحها على المدى الطويل، مع استبعاد الشركات التي تقدم أعلى عوائد توزيعات، لأن ذلك قد يكون مؤشراً على ضائقة مالية. كما توجد نسخة دولية من صندوق المؤشرات المتداولة تحت الرمز: VIGI. وأضاف أن من الخيارات الأخرى "صندوق شواب الأميركي لتوزيعات الأرباح" (Schwab US Dividend Equity ETF)، والذي يركز على عائد التوزيعات وجودتها.

الشركات متوسطة الحجم

تعتبر الشركات متوسطة الحجم الخيار الأمثل للاستثمار في الأسهم، بحسب إميلي رولاند، الرئيسة المشاركة للاستثمار في "جون هانكوك إنفستمنت مانجمنت" (John Hancock Investment Management).

وقالت رولاند: "تُتداول هذه الأسهم بخصم يبلغ 30% مقارنة بأسهم الشركات الكبيرة، وتتميز بجودة أعلى من أسهم الشركات الصغيرة، إذ إنها أكثر ربحية، وتحقق نتائج أفضل، وتتمتع بتدفقات نقدية أقوى في ميزانياتها العمومية، إلى جانب مستويات ديون أقل".

وأضافت: "التحدي الذي تواجهه أسهم الشركات الكبيرة يكمن في تقييماتها المرتفعة، والتي تعادل 20 ضعف الأرباح المستقبلية". وتابعت: "من الصعب تحقيق مزيد من التوسع في مضاعفات العائد في المرحلة المقبلة، بعد أن كانت هذه المضاعفات المحرك الأساسي لعوائد الأسهم خلال العامين الماضيين".

"السندات المملة"

إلى جانب تفضيلها لأسهم الشركات المتوسطة، ترى إميلي رولاند، الرئيسة المشاركة للاستثمار في "جون هانكوك إنفستمنت مانجمنت" (John Hancock Investment Management)، أن السندات تمثل فئة أصول مفضلة أيضاً.

وقالت رولاند: "السندات المُملة لا تلقى التقدير الكافي. إنها مُسعّرة بشكل خاطئ وتستحق اهتماماً أكبر".

ورغم اعتقادها بأن عوائد السندات الحالية مرتفعة أكثر مما ينبغي، إلا أنها تُفضل "مصدر الدخل" الذي توفره للمستثمرين في الوقت الراهن، مشيرة إلى تفضيلها السندات ذات آجال الاستحقاق المتوسطة، بين سبع وعشر سنوات.

وأضافت: "مع عائد يبلغ نحو 4.7% لمؤشر السندات الإجمالي، وحوالي 5.25% لسندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية، فإنني أقبل بهذه المستويات طوال الوقت". وتابعت: "يمكنك تأمين تدفقات دخل لعدة سنوات، مع تحمل ثلث المخاطر مقارنة بالأسهم".

المصدر: asharqbusiness

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

مورجان ستانلي: الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لاستعادة التدفق النقدي الإيجابي

المصدر: ياهو فاينانس

ترامب: رسوم جمركية بنسبة 25% على أي شخص يشتري النفط والغاز الفنزويلي

المصدر: OILPRICE

فزع مؤشر «S&P500» لم يكن بسبب الحرب التجارية .. فما السبب؟

أسهم التكنولوجيا تهوي بـ"S&P500"

التركيز على أسهم التكنولوجيا

أسرع موجات النمو

المصدر: asharqbusiness

هل تصمد الليرة السورية أمام الدولار مع استمرار العقوبات والمضاربات؟

الليرة ستتجه حيث يتجه الاقتصادي

تراجع الإنتاج واستمرار المضاربة

التعاون مع المؤسسات الدولية

تحسن الليرة لا يعكس الواقع الاقتصادي

4 مليارات دولار خرجت من مدخرات السوريين

معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي سالب

لا انطلاقة اقتصادية من دون رفع العقوبات

المصدر: independentarabia

من النفط إلى الهيدروجين.. عندما تعيد الاستدامة رسم موازين القوى في الاقتصاد العالمي

المصدر: cnnbusinessarabic

المعادن الاستراتيجية.. سلاح بكين في الحرب التجارية مع واشنطن

إعانات

منافسة الصين وأميركا

جهود طويلة

الصين في المواجهة

المعادن الصينية

تصاعد التوترات

المصدر: snabusiness

كيف تنوع محفظتك الاستثمارية في ظل اضطرابات الأسواق؟

التركيز على أوروبا واليابان

التنويع وتوزيعات الأرباح

الشركات متوسطة الحجم

"السندات المملة"

المصدر: asharqbusiness

الإفصاح عن المخاطر