سوق العملات المشفرة يشهد تقلبات متزايدة

عملة مشفرة

الملخص:

يحتاج السوق إلى بعض الوقت للتكيف مع المستويات المرتفعة الحالية، وحتى الآن، هناك المزيد من الدلائل على أن هذا توقف مؤقت.

في الأسبوع الماضي، سجلت عملة البيتكوين أعلى مستوى لها على الإطلاق، حيث اقتربت من سعر 110 آلاف دولار، مما أدى إلى ارتفاع سوق العملات المشفرة بالكامل. وفي صباح يوم الجمعة، ارتفعت القيمة السوقية مرة أخرى، واستقرت فوق 3.63 تريليون دولار. يحتاج السوق إلى بعض الوقت للتكيف مع المستويات المرتفعة الحالية، وحتى الآن، هناك المزيد من الدلائل على أن هذا مجرد توقف مؤقت قبل المزيد من النمو وليس أن السوق تصطدم بمقاومة لا يمكن اختراقها.

ومع ذلك، ظل مؤشر المشاعر يتجول في منطقة الجشع، ولم يصل إلى مستوى الجشع الشديد إلا مرة واحدة. وكما كانت الحال في منتصف ديسمبر/كانون الأول، أدت قيم مؤشر المشاعر المرتفعة إلى تكثيف عمليات البيع.

انخفضت قيمة البيتكوين إلى ما دون 100 ألف دولار خلال الأسبوع، ثم اقتربت من 110 آلاف دولار قبل أن ترتفع مرة أخرى إلى 102 ألف دولار. وتكثفت عمليات البيع عند اقترابها من الذروة عند 110 آلاف دولار في ديسمبر/كانون الأول ويناير/كانون الثاني.

ومع ذلك، تحول الدعم أيضًا إلى ما يزيد عن 100 ألف دولار، مما يعني أن المشاركين في السوق اعتادوا الآن على سعر مكون من ستة أرقام. بالإضافة إلى ذلك، يستمر السوق في التذبذب حول الإشارات إلى احتياطيات البيتكوين والعملات المشفرة من قبل المسؤولين في واشنطن، مما يزيد من التقلبات ولكنه لا يساعد في تحديد الاتجاه.

خلفية الأخبار

قال لاري فينك الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، إنه إذا قرر المستثمرون من جميع الفئات، من القطاع الخاص إلى المؤسساتي، تخصيص ما بين 2% و5% من محافظهم لأول عملة مشفرة، فإن قيمتها قد تصل إلى علامة 700 ألف دولار.

علق الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس ديفيد سولومون بأن البيتكوين لا يهدد مكانة الدولار كعملة احتياطية، حيث يظل أصلًا مضاربيًا. وقال إنه من منظور تنظيمي، لا يزال البنك غير قادر على امتلاك العملة المشفرة الأولى والتعامل بها.

قد يبدأ تداول العقود الآجلة لعملة الريبل وSOL على بورصة شيكاغو التجارية في العاشر من فبراير/شباط إذا وافقت الجهات التنظيمية على ذلك. وقد ظهرت مثل هذه المعلومات على نطاق فرعي لمنصة مجموعة CME. وقال متحدث باسم البورصة إن النسخة التجريبية من الموقع الإلكتروني كانت متاحة للعامة "عن طريق الخطأ"، ولم يتم اتخاذ أي قرار حتى الآن بشأن إطلاق العقود.

تقدمت شركة الاستثمار Bitwise بطلب لتسجيل صندوق المؤشرات المتداولة القائم على عملة Dogecoin (DOGE) لدى قسم الشركات التابع لوزارة خارجية ولاية ديلاوير (الولايات المتحدة). وتشير Decrypt إلى أن مديري الأصول يسجلون عادةً الكيانات القانونية لدى الولاية قبل تقديم طلبات رسمية إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات.

دعا عضو مجلس النواب الأمريكي جيرالد كونولي إلى إجراء تحقيق في تضارب المصالح المحتمل فيما يتعلق بمشاريع العملة المشفرة التي ينفذها دونالد ترامب. وفي رأيه، فإن هذا الأمر ينتهك المعايير الأخلاقية ويشكل خطرًا على الأمن القومي.

المصدر: ACTIONFOREX

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

توقعات الصين 2025

Owen Li

اقتصادي

وفي استجابة لذلك، قدم صناع السياسات الصينيون تدابير تحفيزية واسعة النطاق في عام 2024، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة والحوافز المالية لدعم الأسواق. وفي اجتماع سياسي عقد مؤخرا، تعهدت بكين بتعزيز الطلب المحلي وزيادة الإنفاق المالي من خلال إصدار المزيد من الديون للاستعداد للتحديات الخارجية المحتملة مثل تجدد التوترات التجارية مع الولايات المتحدة. وستشكل هذه التطورات آفاق الصين لعام 2025 وما بعده.

ويتوقع صندوق النقد الدولي وبنك التنمية الآسيوي أن يتباطأ اقتصاد الصين بشكل أكبر في عامي 2024 و2025، بنسبة 4.8% و4.5% على التوالي. ويحمل بعض خبراء الاستثمار توقعات مماثلة أو أسوأ. والواقع أن الإدارة الأميركية الجديدة بقيادة دونالد ترامب وتهديد الرسوم الجمركية من العوامل التي أدت إلى مجموعة واسعة من التقديرات بشأن تأثير الرسوم الجمركية وآفاق النمو في الصين.

وتقول يو بي إس في توقعاتها للصين: "نتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين إلى 4.0% في عام 2025 و3.0% في عام 2026، مع افتراض أن الولايات المتحدة سترفع الرسوم الجمركية على صادرات الصين اعتبارًا من سبتمبر 2025 وأن الصين ستزيد من دعم السياسات ردًا على ذلك". ويشيرون إلى أن القيود التكنولوجية الأمريكية الأكثر صرامة وجهود الفصل المكثفة قد تؤدي إلى تضخيم المخاطر السلبية، في حين أن الإصلاحات الهيكلية الأسرع في الصين قد تعزز الثقة المحلية والأداء الاقتصادي.

وتشير تقديرات فريق استراتيجية الاستثمار في آسيا التابع لبنك جي بي مورجان إلى أن فرض تعريفة جمركية بنسبة 60% قد يؤدي إلى تراجع النمو الاقتصادي بنسبة تتراوح بين 1 و1.5 نقطة مئوية على مدى فترة اثني عشر شهرًا. ويقول الفريق: "بناءً على تجربة الحرب التجارية الأخيرة، فإن هذا قد يقلل بشكل كبير من التجارة الثنائية بين الولايات المتحدة والصين. ونقدر أنه من المرجح أن تكون هناك صدمة سلبية للنمو الاقتصادي من خلال الصادرات والاستثمار والعمالة والثقة الأوسع".

وتشير شركة بيكتيت لإدارة الأصول إلى أنه في ظل السيناريو الأساسي الذي يعتمد على فرض تعريفات جمركية بنسبة 20%، فإن التدابير السياسية الصينية الإضافية، بدعم من ضعف قيمة الرنمينبي، قد تخفف إلى حد كبير من الآثار السلبية للتعريفات الجمركية الأميركية. ومع ذلك، إذا ارتفعت التعريفات الجمركية بنسبة 60% إضافية، فقد يكون التأثير كبيراً للغاية بحيث لا يمكن معادلته بالكامل. "نعتقد أن هناك احتمالاً لائقاً بأن تحدد الحكومة هدفاً للنمو عند حوالي 5% أو في نطاق يتراوح بين 4.5% و5% لعام 2025".

وتقول شاشا لي مافلي، مديرة الصناديق في شركة إريك ستوردزا للاستثمارات: "لا تزال المخاوف بشأن حرب تجارية مطولة قائمة. ومع ذلك، فإن التحفيز الحكومي سيكون مستهدفًا للغاية، مع التركيز على استعادة التوازن بين التجارة وسوق الأوراق المالية".

ويضيف مافلي: "مع تنوع العلاقات التجارية للصين بشكل متزايد وتراجع اعتمادها على الولايات المتحدة، من المرجح أن تخف المخاطر التجارية. وستفعل السلطات الصينية كل ما هو ضروري، حتى لو كان ذلك بخطوات أصغر مما يتوقعه العديد من المراقبين الغربيين، لدعم الأسواق وثقة المستهلك".

التوقعات بشأن الصين: الأسهم

تقدم توقعات أسواق الأسهم الصينية في عام 2025 صورة مختلطة ولكنها متفائلة بحذر. ويشير فريق استراتيجية الاستثمار في آسيا التابع لبنك جي بي مورجان إلى أن الأسهم الصينية الخارجية تواجه رياحًا معاكسة بسبب مخاوف التعريفات الجمركية وقوة الدولار، مما يحد من إمكانات الصعود. وفي حين أن الاستجابة المالية الأكثر عدوانية من بكين قد تعوض التحديات الاقتصادية، إلا أنه لا يزال من المنتظر توضيح مثل هذه التدابير. ويضيف الفريق: "بشكل عام، هذه الخلفية أكثر دعمًا للصين البرية مقارنة بالصين الخارجية، لكننا نحتفظ بوجهة نظر محايدة بشأن كلا السوقين في عام 2025 في الوقت الحالي".

ويتبنى رايموند ما من إنفيسكو وجهة نظر أكثر إيجابية، حيث يسلط الضوء على إمكانية تحقيق نمو كبير في الأسهم الصينية مع بقاء توقعات السوق ضعيفة. ويكتب كبير مسؤولي الاستثمار في البر الرئيسي للصين وهونج كونج: "مع تحسن أساسيات الشركات، نتوقع انعكاسًا في الإيرادات الإجمالية وانخفاضًا في ضغوط الهامش التي استمرت على مدى السنوات الثلاث الماضية. وقد يؤدي هذا إلى زيادة محتملة في العائد على الأسهم ومراجعة الأرباح الإيجابية، مما يعزز معنويات المستثمرين. ومن المتوقع أن يدعم هذا التعافي تدابير التحفيز الجارية".

وتلاحظ شركة أليانز جلوبال إنفستورز أن الأسهم الصينية استجابت بشكل إيجابي في أواخر نوفمبر/تشرين الثاني على الرغم من أنباء فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية إضافية، مما يشير إلى أن بعض المخاطر قد تكون موجودة بالفعل. وتحافظ الشركة على موقف متفائل، مستشهدة بالإجراءات الحكومية الداعمة والتقييمات المعقولة. وترى شركة أليانز جلوبال إنفستورز فرصًا في "شراء الانخفاضات" خلال فترات ضعف السوق، وتتوقع أرباحًا أقوى للشركات ودعمًا اقتصاديًا أوسع لدعم معنويات المستثمرين.

التوقعات بشأن الصين: السندات

وفيما يتعلق بالسندات الصينية، تتوقع شركة مانوليف لإدارة الاستثمار أن تؤدي سياسات الصين الداعمة للنمو إلى استقرار أسواق الائتمان ودعم نمو الناتج المحلي الإجمالي.

يقول موراي كوليس، مدير الاستثمار في الدخل الثابت في آسيا (باستثناء اليابان) لدى مانوليف آي إم: "نعتقد أن السلطات أشارت بوضوح إلى أنه ينبغي تقديم المزيد من التحفيز المالي المباشر في عام 2025".

ويضيف: "من المتوقع أن تتداول أسواق الائتمان في الصين في نطاق مستقر نسبيًا مع حلول نهاية العام، خاصة في ضوء رد الفعل العام المحدود نسبيًا تجاه نتيجة الانتخابات الأمريكية".

تحتفظ شركة كوليس بنظرة إيجابية بشأن مدة السندات الحكومية الصينية لمدة 10 سنوات وتتوقع أن يتراوح العائد بين 2.00% و2.25% حتى نهاية العام.

وتتبنى شركة بيكتيت لإدارة الأصول وجهة نظر مماثلة، حيث تتوقع أن يرتفع العائد على سندات الحكومة الصينية لأجل عشر سنوات إلى 2.0% بحلول نهاية عام 2025، مدفوعاً بالسياسة المالية والإصلاحات البنيوية. وتحذر الشركة من أن التيسير النقدي العدواني قد يثير المخاوف بشأن "تحول" سوق السندات الصينية إلى "سوق يابانية".

المصدر: مديري صناديق آسيا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة ويشير إلى المزيد من الإجراءات

WELLS FARGO

البنك المركزي

الفوركس

كما توقع بنك اليابان أن يظل التضخم الأساسي عند أو أعلى من هدف التضخم البالغ 2% على المدى المتوسط، وهو ما نراه إشارة قوية إلى المزيد من التشديد في المستقبل. كما اتجهت تعليقات المحافظ أويدا إلى التشدد، حيث قال إن سعر الفائدة الحالي لا يزال بعيدًا عن مستواه "المحايد"، وأنه لا يفكر في مستوى سعر فائدة محدد كحاجز.

وعلى هذه الخلفية، نواصل توقع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% عند إعلان بنك اليابان في أبريل/نيسان. ونتوقع الآن أيضًا زيادة نهائية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.00% في يوليو/تموز، مع الاعتراف بأن توقيت رفع أسعار الفائدة النهائي قد يتأخر اعتمادًا على كيفية تطور الظروف الاقتصادية المحلية والعالمية. وبشكل عام، نعتقد أن توقعات تشديد بنك اليابان وتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف قد تؤدي إلى مرونة معقولة للين حتى عام 2025، مع احتمالية ضعف الين بشكل مستدام وملموس في عام 2026 مع تعافي الاقتصاد الأمريكي.

بنك اليابان يتخذ خطوة أخرى على طريق تطبيع السياسة النقدية

في قرار كان متوقعا على نطاق واسع، اتخذ بنك اليابان خطوة أخرى على مسار تطبيع السياسة النقدية في اجتماعه هذا الأسبوع، حيث رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.50%. وفي رفع أسعار الفائدة، قال بنك اليابان إن النمو والتضخم يتطوران بشكل عام بما يتماشى مع توقعاته، كما استشهد بأسباب لثبات اتجاهات الأجور والأسعار. وقال بنك اليابان:

أعربت الشركات عن العديد من الآراء التي تفيد بأنها ستواصل رفع الأجور بشكل مطرد في مفاوضات الأجور السنوية بين العمال والإدارة في الربيع هذا العام؛

ومع استمرار ارتفاع الأجور، كانت هناك زيادة في التحركات لتعكس ارتفاع التكاليف، مثل زيادة نفقات الموظفين وتكاليف التوزيع، في أسعار البيع.

وأشار بنك اليابان أيضا إلى الاستقرار النسبي في الأسواق المالية العالمية، قائلا: "في حين انصب الاهتمام على العديد من أوجه عدم اليقين، فإن الأسواق المالية وأسواق رأس المال العالمية كانت مستقرة بشكل عام، حيث اتبعت الاقتصادات الخارجية مسار نمو معتدل".

كما تعزز التقييم المشجع الذي أصدره بنك اليابان للاتجاهات الاقتصادية الأخيرة من خلال التعديلات التصاعدية لتوقعاته الاقتصادية. وفي حين لم تتغير توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلا قليلاً، كانت هناك بعض التعديلات التصاعدية الملحوظة لتوقعات التضخم التي أصدرها البنك المركزي. ومن المتوقع أن يبلغ معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الأغذية الطازجة 2.7% للسنة المالية 2024 (2.5%) سابقًا، و2.4% للسنة المالية 2025 (1.9%) سابقًا، و2.0% للسنة المالية 2026 (1.9%) سابقًا. وعلى نحو مماثل، تم تعديل توقعات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الأغذية الطازجة والطاقة إلى 2.2% للسنة المالية 2024 (2.0%) سابقًا، و2.1% للسنة المالية 2025 (1.9%) سابقًا، و2.1% للسنة المالية 2026 (دون تغيير). إن التوقعات باستمرار التضخم الأساسي في اليابان عند أو أعلى من هدف التضخم الذي حدده البنك المركزي بنسبة 2% على المدى المتوسط، تشكل في رأينا إشارة قوية إلى المزيد من التشديد في المستقبل. وقد أشار بنك اليابان إلى ذلك في إعلانه عن السياسة النقدية، حيث قال:

ونظراً لأن أسعار الفائدة الحقيقية عند مستويات منخفضة بشكل كبير، فإذا تحققت توقعات النشاط الاقتصادي والأسعار الواردة في تقرير التوقعات لشهر يناير/كانون الثاني، فسوف يواصل البنك المركزي رفع سعر الفائدة وتعديل درجة التيسير النقدي.

تعليقات متشددة تلمح إلى ارتفاع أسعار الفائدة النهائية

وبالإضافة إلى إعلان بنك اليابان، فإننا نرى أن تعليقات المحافظ أويدا تشير أيضًا إلى زيادات أخرى متعددة في أسعار الفائدة من جانب بنك اليابان خلال الفترة المتبقية من عام 2025. وقال أويدا إنه يتوقع نتائج قوية من مفاوضات الأجور الربيعية لهذا العام، وهو التطور الذي نعتقد أنه سيدعم زيادة أخرى في أسعار الفائدة في أبريل. كما اقترح أويدا أن الأسواق العالمية كانت هادئة نسبيًا في الأيام الأولى لإدارة الرئيس ترامب. ومن المثير للاهتمام أن أويدا قال أيضًا إنه حتى بعد زيادة أسعار الفائدة هذا الأسبوع، لا يزال سعر الفائدة الحالي بعيدًا عن مستواه "المحايد"، وأنه لا يعتبر مستوى سعر فائدة محددًا حاجزًا. وأشار إلى أن أحد تحليلات بنك اليابان يشير إلى أن السعر المحايد قد يكون في مكان ما بين 1.00٪ و 2.50٪. وطالما ظلت الاتجاهات الاقتصادية الإجمالية مشجعة، فإننا نرى أن هذه التعليقات متسقة مع قيام بنك اليابان في النهاية برفع سعر الفائدة إلى 1.00٪، ربما بحلول إعلانه في يوليو.

فيما يتعلق بالاتجاهات الاقتصادية الأخيرة، ارتفعت أرباح العمالة النقدية بنسبة 3.0% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني، والتوقعات لمحادثات الأجور الربيعية لهذا العام متفائلة. كما يظل التضخم مرتفعًا، حيث بلغ تضخم مؤشر أسعار المستهلك باستثناء الأغذية الطازجة 3.0% على أساس سنوي في ديسمبر/كانون الأول. وقد تحسنت استطلاعات الرأي، وأبرزها استطلاع تانكان، بشكل عام في الأرباع الأخيرة، بما يتفق مع النمو الاقتصادي الأكثر ثباتًا في المستقبل. وفي حين تظل هذه الاتجاهات الاقتصادية المشجعة قائمة، ومع الظروف الاقتصادية العالمية التي ربما تكون أكثر اعتدالًا خلال الجزء الأول من هذا العام مع تقدم الاقتصاد الأمريكي بوتيرة ثابتة ومع بقاء سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ثابتة، فإننا نرى أن هذه الظروف هي الأكثر ملاءمة لمزيد من رفع أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. وعلى هذه الخلفية، نواصل توقع رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% عند إعلان بنك اليابان في أبريل/نيسان. ونتوقع الآن أيضًا زيادة نهائية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.00% في يوليو/تموز، مع الاعتراف بأن توقيت رفع أسعار الفائدة النهائي قد يتأخر اعتمادًا على كيفية تطور الظروف الاقتصادية المحلية والعالمية. بشكل عام، نعتقد أن توقعات تشديد بنك اليابان للسياسة النقدية وتيسير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نهاية المطاف قد تؤدي إلى قوة الين بشكل معقول حتى عام 2025، مع احتمال حدوث ضعف أكثر استدامة وجوهري في قيمة الين في عام 2026 مع تعافي الاقتصاد الأميركي.

المصدر: ACTIONFOREX

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

قد تظل أسواق الطاقة في آسيا متقلبة بسبب طموحات ترامب النفطية والعقوبات

Owen Li

طاقة

تواجه أسواق الطاقة الآسيوية حالة من عدم اليقين المتزايد مع تأرجح الأسعار بسبب العقوبات الغربية الأخيرة التي تستهدف شحنات النفط الروسية ومساعي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لتوسيع إنتاج النفط الأمريكي، مع تحذير المحللين من أن التقلبات قد تستمر لأشهر.

ويقول محللون إن الهند والصين، وهما من أكبر مستهلكي النفط في العالم، تواجهان العبء الأكبر من التأثيرات بعد أن فرضت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة العقوبات.

أعلن ترامب يوم الاثنين - في أول يوم له في منصبه - أن الولايات المتحدة تواجه حالة طوارئ وطنية في مجال الطاقة، مشيرا إلى أن أكبر منتج للنفط في العالم قد يزيد إنتاجه.

وارتفعت أسعار خام برنت القياسي إلى 80 دولارا أمريكيا للبرميل في منتصف يناير في أعقاب العقوبات من 73 دولارا أمريكيا في عيد الميلاد، وانخفضت منذ ذلك الحين إلى 79.13 دولارا أمريكيا اعتبارا من مساء الأربعاء.

وفي وقت سابق من هذا الشهر، قالت إدارة جو بايدن المنتهية ولايتها إنها فرضت عقوبات على أكثر من 200 كيان وفرد متورطين في بيع ونقل النفط الروسي، بما في ذلك 183 سفينة تعتقد أنها جزء من أسطول ظل تهرب من جولة سابقة من العقوبات المماثلة.

كما فرضت الحكومة البريطانية عقوبات على شركتي غازبروم نفت وسورجوتنيفت غاز، وهما اثنتان من أكبر شركات الطاقة في روسيا، قائلة إن أرباح الشركتين "تملأ صندوق حرب [الرئيس الروسي فلاديمير] بوتن وتسهل الحرب" في أوكرانيا.

المصدر:scmp

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

انتعاش مبيعات المساكن القائمة في الولايات المتحدة في نهاية أسوأ عام منذ عام 1995

Winkelman

اقتصادي

ارتفعت مبيعات المنازل المملوكة سابقًا في الولايات المتحدة للشهر الثالث على التوالي في ديسمبر، لتدخل عام 2025 ببعض الزخم بعد أسوأ عام منذ ما يقرب من ثلاثة عقود.

وارتفعت عقود إغلاق المنازل القائمة الشهر الماضي بنسبة 2.2% إلى معدل سنوي بلغ 4.24 مليون، وهو أعلى معدل منذ فبراير، وفقًا لبيانات الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين الصادرة يوم الجمعة. وكان ذلك متوافقًا مع تقديرات خبراء الاقتصاد الذين استطلعت آراءهم بلومبرج. يشير

الارتفاع الثالث على التوالي في المبيعات الشهرية - وهو أطول سلسلة منذ أواخر عام 2021، عندما كانت أسعار الرهن العقاري أقل من نصف ما هي عليه الآن - إلى أن أصحاب المنازل والمشترين على حد سواء قد تقبلوا تكاليف الاقتراض عند حوالي 7%. ويبدو أيضًا أن سوق المنازل الجديدة يستقر، مما يوفر بعض العلامات المبكرة للتفاؤل للعام الجديد.

وقال كبير خبراء الاقتصاد في الرابطة الوطنية للعقارات لورانس يون في بيان معد سلفا: "أظهرت مبيعات المساكن في الأشهر الأخيرة من العام انتعاشا قويا على الرغم من ارتفاع أسعار الرهن العقاري".

ولكن في عام 2024 بأكمله، وصلت المبيعات إلى أدنى مستوياتها منذ عام 1995، عندما انخفض عدد سكان الولايات المتحدة بنحو 70 مليون نسمة. ويمثل هذا الانخفاض السنوي الثالث على التوالي، وهي فترات لم نشهدها إلا في أزمة الإسكان في عام 2006 وكذلك في فترات الركود في أوائل الثمانينيات والتسعينيات.

وقال روبرت فريك، الخبير الاقتصادي في بنك Navy Federal Credit Union، عبر البريد الإلكتروني: "تبدو آفاق هذا العام أفضل، ولكن ليس بفارق كبير حيث سيستمر التهديد الثلاثي المتمثل في ارتفاع أسعار الرهن العقاري وارتفاع أسعار المساكن وانخفاض العرض".

وفي الوقت نفسه، ارتفع متوسط سعر البيع بنسبة 6% على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية إلى 404.400 دولار أميركي (1.8 مليون رينغيت ماليزي)، وهو ما يعكس المزيد من نشاط المبيعات في الطرف الأعلى من السوق. وقد ساعد ذلك في دفع الأسعار طوال العام إلى مستوى قياسي.

بعد ارتفاع تدريجي لعدة أشهر، انخفض المخزون بنسبة 13.5% في ديسمبر مقارنة بالشهر السابق - وهو أمر طبيعي في نهاية العام. ولا يزال أعلى بنسبة 16.2% مقارنة بديسمبر 2023.

تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي

كان هناك أمل في أن يكون عام 2024 نقطة تحول لسوق الإسكان مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. لكن أسعار الرهن العقاري تتبع عائدات السندات الحكومية، التي ارتفعت بنحو نقطة مئوية كاملة بحلول نهاية العام بعد أن أثبت التضخم عناده، مما أثار المخاوف من أن المسؤولين خففوا السياسة في وقت مبكر جدًا. ومن المتوقع أن يبقيوا أسعار الفائدة ثابتة في اجتماع الأسبوع المقبل.

لا تزال عائدات سندات الخزانة مرتفعة مع استعداد المستثمرين لتكاليف سياسات الرئيس دونالد ترامب، كما أن ضغوط الأسعار بدأت تهدأ إلى حد ما. ومن المتوقع أن يؤدي هذا إلى إبقاء أسعار الرهن العقاري في المتوسط أعلى من 6% حتى عام 2027 على الأقل، وفقًا لبعض التقديرات.

في ديسمبر/كانون الأول، ظلت 53% من المنازل المباعة في السوق لأقل من شهر، دون تغيير عن نوفمبر/تشرين الثاني، في حين بيعت 16% منها بسعر أعلى من السعر المعلن. وظلت العقارات في السوق لمدة 35 يوماً في المتوسط، مقارنة بـ 32 يوماً في الشهر السابق.

تشكل مبيعات المساكن القائمة أغلب إجمالي المبيعات في الولايات المتحدة، ويتم حسابها عند إغلاق العقد. وستصدر الحكومة أرقام مبيعات المساكن الجديدة يوم الاثنين.

أظهرت بيانات منفصلة يوم الجمعة تباطؤ نشاط الأعمال في الولايات المتحدة هذا الشهر بسبب تباطؤ الخدمات، في حين تراجعت معنويات المستهلكين بسبب المخاوف بشأن البطالة وتأثير الرسوم الجمركية المحتملة على التضخم.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

توقعات الهند 2025

Owen Li

اقتصادي

وقد أظهر الاقتصاد نموًا قويًا في الناتج المحلي الإجمالي، كما حققت سوق الأسهم مكاسب معتدلة، واجتذبت السندات تدفقات أجنبية. وعلى هذه الخلفية، تبدو توقعات الهند لعام 2025 متفائلة. ومن المتوقع أن يؤدي التوسع الاقتصادي القوي في الهند، والاعتماد الضئيل على أسواق المستهلكين الصينية والأمريكية، والطلب المحلي القوي على الأسهم، والبنك المركزي الملتزم بالحفاظ على استقرار العملة، إلى تعزيز جاذبية البلاد للمستثمرين وسط حالة عدم اليقين العالمية، وفقًا للمحللين.

وبالمقارنة بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.2% في عام 2023، فإن اقتصاد الهند يفقد بعض الزخم ولكنه لا يزال أسرع الاقتصادات الكبرى نمواً، مع توقعات بنسبة 7% في عام 2024 و6.5% في عام 2025، وفقاً لتوقعات صندوق النقد الدولي.

لقد أثارت إعادة انتخاب دونالد ترامب في الولايات المتحدة الأسواق، ومن المتوقع أن يكون للتعريفات التجارية التأثير الأكبر على الأسواق العالمية. بالنسبة للهند، يرى بنك يو بي إس ثلاثة تحديات من التعريفات التجارية: تباطؤ النمو العالمي، وتأخر تعافي رأس المال الخاص بسبب فائض التصنيع في الصين، والضغط على الميزان التجاري الهندي من انخفاض قيمة الرنمينبي. ومع ذلك، يلاحظ البنك الاستثماري أن التحولات السياسية العالمية قد تخلق أيضًا فرصًا، مما يعزز دور الهند في استراتيجيات سلسلة التوريد "الصين + 1" على المدى المتوسط.

ويؤكد بنك إتش إس بي سي لإدارة الأصول أن الهند، بتركيزها على الطلب المحلي واعتمادها المحدود على الصادرات الأميركية، تعد من بين أقل الاقتصادات الكبرى تأثراً باضطرابات التجارة العالمية. ويشير مدير الأصول في تقرير آفاق الاستثمار العالمي لعام 2025 إلى أن "الأسواق الاقتصادية والمالية الهندية انفصلت تدريجياً عن الأسواق العالمية الكبرى، بما في ذلك الولايات المتحدة وأوروبا واليابان". "وقد تجلى ذلك من خلال انخفاض ارتباط مؤشر إم إس سي آي الهند بهذه الأسواق الكبرى مقارنة بالسنوات الخمس الماضية، مما يوفر فوائد تنويع جذابة".

توقعات الهند: الأسهم

وتشير شركة إيست سبرينج للاستثمارات إلى أن الاقتصاد الهندي يواجه بعض التحديات الدورية، لكنها تقول إن سوق الأسهم الهندية تقدم فرصة هيكلية. وتقول شركة إدارة الأصول: "من المتوقع أن تدعم الإصلاحات الجارية، والتوسع الحضري المتزايد، وتحولات سلسلة التوريد النمو الاقتصادي ونمو الأرباح في الهند على المدى الأطول".

وتشير ماثيوز آسيا إلى تراجع حديث في نمو الأرباح، مما تسبب في تصحيح طفيف في السوق. ويقول شون تايلور، الرئيس التنفيذي للاستثمار في ماثيوز آسيا: "كان الضعف في الأرباح ثابتًا إلى حد ما في جميع المجالات، لكن التأثير الرئيسي كان في مجال الشركات المتوسطة والصغيرة وفي قطاعات المستهلكين. ونعتقد أن توقعات الأرباح للشركات المتوسطة والصغيرة كانت مرتفعة للغاية، في حين كانت أرباح الشركات التي تتعامل مع المستهلكين ضعيفة. تظل الهند سوقًا باهظة الثمن، ولكننا في الأساس ما زلنا نفضل المناطق التي تنتج أرباحًا جيدة".

من المتوقع أن تصل قيمة سوق الأسهم الهندية إلى أكثر من 4 تريليون دولار في عام 2024 لأول مرة.

يرى كينيث نج، مدير المحفظة لدى فريق الأسهم الآسيوية في شركة ليون جلوبال إنفستورز، أن الهند "واحدة من القصص البنيوية في العقد القادم". ويقول مدير المحفظة: "حققت الهند عوائد مركبة بلغت 14% على مدى السنوات العشرين الماضية، ونحن نرى ما يكفي من المحفزات لتكرار ذلك في العشرين عامًا القادمة".

توقعات الهند: السندات

ويعتقد خبراء الاستثمار أن السندات الهندية ستحقق أداءً جيدًا في عام 2025. كما أن تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة من قبل البنك المركزي استجابة لتباطؤ النمو الاقتصادي ساعدت في دعم التدفقات الأجنبية المرتبطة بإدراج المؤشرات، كما أن الطلب المستمر من صناديق التقاعد والتأمين المحلية من شأنه أن يزيد من جاذبية السندات الحكومية الهندية.

في يونيو 2024، بدأت جي بي مورجان في إدراج سندات الحكومة الهندية في مؤشرها العالمي لسندات الأسواق الناشئة (JPM GBI EM). وإضافة 1% تدريجيًا كل شهر، ستحتفظ السندات الهندية بوزن إجمالي قدره 10% في المؤشر عند الانتهاء منه في 31 مارس 2025. ووفقًا لبيانات غرفة المقاصة، أدى هذا إلى تدفقات صافية من المستثمرين الأجانب بلغت حوالي 14.5 مليار دولار.

يقول وي لي، مدير المحفظة في إدارة الأصول في بي إن بي باريبا: "من المتوقع أن تظل التدفقات الأجنبية إلى سوق السندات الحكومية الهندية قوية بحلول عام 2025، لكنها قد لا تتطابق مع المستويات القياسية لعام 2024"، مستشهداً بتوقعات التضخم وتعديلات السياسة وتقلبات السوق العالمية كأسباب.

وتؤكد شركة شرودرز أن عائدات سندات الحكومة المحلية لمدة عشر سنوات في الهند (6.9%) في وضع جيد لتوفير عوائد مرتفعة محتملة في عام 2025. ويحذر عبد الله جيزور، رئيس ديون الأسواق الناشئة في شرودرز، من أنه "من المهم النظر في التحوط النشط لمخاطر العملة في أسواق السندات المحلية هذه، خاصة في ضوء القوة الحالية للدولار الأمريكي وإمكانية تجدد الحرب التجارية العالمية بعد تنصيب إدارة ترامب الجديدة في أوائل عام 2025".

المصدر: مديري صناديق آسيا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

الاقتصاد الفلبيني

Owen Li

اقتصادي

بين عامي 2010 و2019، بلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي للبلاد 6.4%.

لكن الوباء أدى إلى تعطيل هذا المسار النمو بشكل كبير، حيث انكمش الاقتصاد بنسبة قياسية بلغت 9.6% في عام 2020. وأدت عمليات الإغلاق المطولة لاحتواء كوفيد-19 إلى انخفاضات حادة في الاستهلاك والاستثمار والصادرات والسياحة والتحويلات المالية.

وكان التعافي سريعًا، حيث توسع الاقتصاد بنسبة 5.7% في عام 2021 وتسارع إلى 7.6% في عام 2022، متجاوزًا مستويات ما قبل الجائحة. وفي عام 2023، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 5.6%، مما يعكس تطبيع النشاط الاقتصادي. ويتوقع صندوق النقد الدولي استمرار المرونة، حيث يتوقع نموًا بنسبة 5.8% في عام 2024 و6.1% في عام 2025. الاقتصاد الفلبيني_1

يبلغ عدد سكان الفلبين حاليًا حوالي 114.3 مليون نسمة، ويبلغ متوسط أعمارهم 25.7 عامًا (2024)، مما يسلط الضوء على قوة عاملة شابة وحيوية.

سجل معدل البطالة في الفلبين انخفاضًا عامًا طوال عام 2024، مما يشير إلى تحسن سوق العمل. وبلغ معدل البطالة 3.6% في نوفمبر.

العملة والبنك المركزي

البيزو الفلبيني (PHP)، والمعروف محليًا باسم piso باللغة الفلبينية، هو العملة الرسمية للبلاد. وينقسم إلى 100 سنتافو أو سنتيموس. قبل عام 1967، كانت العملة الفلبينية تحمل المصطلح الإنجليزي peso؛ وقد تم تغيير هذا المصطلح إلى اللغة الفلبينية كجزء من الإصلاحات الثقافية واللغوية.

يُعد بنك بانجكو سينترال نغ فيليبيناس (BSP) بمثابة البنك المركزي للبلاد. تأسس بنك بانجكو سينترال نغ فيليبيناس في عام 1993 وفقًا لقانون الجمهورية رقم 7653 أو قانون البنك المركزي الجديد لعام 1993. وقد تم تعديله لاحقًا بموجب قانون الجمهورية رقم 11211 أو قانون البنك المركزي الجديد لعام 2019.

في عام 2024،

حققت الفلبين معدل تضخم متوسط

من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم السنوي 3.2%، وهو ما يتماشى مع النطاق المستهدف للبنك المركزي الفلبيني (BSP) من 2% إلى 4%. ويمثل هذا تحسنًا كبيرًا مقارنة بمعدل التضخم المتوسط الذي بلغ 6.0% المسجل في عام 2023.

الصناعة والتجارة

الخدمات والصناعة والزراعة هي القطاعات الرئيسية في الاقتصاد الفلبيني.

يعد قطاع الخدمات المساهم الأكبر في الناتج المحلي الإجمالي للبلاد، حيث يمثل ما يقرب من 62% من الناتج الإجمالي. وقد لوحظ نمو كبير في الاتصالات، وتعهيد العمليات التجارية، والتمويل. واستمرت صناعة تعهيد العمليات التجارية، على وجه الخصوص، في الازدهار بسبب الكفاءة العالية للغة الإنجليزية في البلاد، والقوى العاملة المتعلمة، ومزايا التكلفة.

يساهم قطاع الصناعة بنحو 28% في الناتج المحلي الإجمالي. وتشمل أنشطة التصنيع الرئيسية تصنيع الأغذية، والأسمنت، والزجاج، وإنتاج المواد الكيميائية، وتصنيع الحديد والصلب. وأظهر مؤشر قيمة الإنتاج (VaPI) للتصنيع زيادة سنوية بنسبة 5.9% في أبريل 2024، مما يشير إلى انتعاش الناتج الصناعي.

وأخيرا، استمر مساهمة القطاع الزراعي في الناتج المحلي الإجمالي في الانخفاض في السنوات الأخيرة، حيث بلغت حاليا نحو 9%. ومع ذلك، لا يزال القطاع الزراعي يوفر فرص عمل لنحو 24% من القوة العاملة. ومن بين المنتجات الزراعية الرئيسية جوز الهند والسكر والأرز. وواجه القطاع تحديات مثل الاضطرابات الجوية وتقلب أسعار السلع الأساسية، مما أثر على الإنتاجية الإجمالية.

تهدف الفلبين إلى تعزيز الصادرات وتعزيز مكانة البلاد الاقتصادية على الساحة العالمية. وتشمل المنتجات التصديرية الرئيسية الدوائر المتكاملة وأجزاء الآلات المكتبية والأسلاك المعزولة وأجهزة أشباه الموصلات والمحولات الكهربائية. وتهدف الشراكة بين وزارة التجارة والصناعة ووزارة الزراعة إلى إطلاق العنان للإمكانات الكاملة لقطاع الزراعة ومصائد الأسماك، والترويج بنشاط للمنتجات الفلبينية في الأسواق الدولية.

أهم شركاء التصدير للبلاد هم الصين والولايات المتحدة واليابان وهونج كونج وسنغافورة. وعلى جانب الاستيراد، تعد الصين واليابان وكوريا الجنوبية والولايات المتحدة وسنغافورة أكبر الشركاء التجاريين. وتشمل الواردات الرئيسية الدوائر المتكاملة والنفط المكرر والسيارات والنفط الخام ومعدات البث.

البورصات وأسواق رأس المال

تأسست بورصة الفلبين من خلال دمج بورصة مانيلا وبورصة ماكاتي في عام 1992، وهي بورصة الأوراق المالية الوحيدة في البلاد وواحدة من أقدم البورصات في آسيا، حيث يعود تاريخها إلى عام 1927.

مؤشر PSE المركب أو PSEi هو المؤشر الرئيسي للفلبين. وهو يتألف من 30 من أكبر الأسهم وأكثرها نشاطًا المدرجة في البورصة، والتي يتم اختيارها بناءً على معايير مثل الطرح العام والسيولة والقيمة السوقية.

يبلغ إجمالي القيمة السوقية لبورصة الفلبين 344.875 مليار دولار في ديسمبر 2024. يتم تقديم صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) من خلال First Metro Philippine Equity Exchange Traded Fund, Inc.

سوق السندات

يتألف سوق السندات المحلية في الفلبين من أدوات قصيرة وطويلة الأجل، تصدرها في الغالب الحكومة الوطنية، حيث تتصدر سندات الخزانة والسندات السوق. وفي حين يظل قطاع السندات المؤسسية أصغر بالمقارنة، فقد شهد نموًا كبيرًا على مر السنين.

في الربع الثالث من عام 2024، توسعت سوق السندات بالعملة المحلية بنسبة 3.8% على أساس ربع سنوي، لتصل إلى إجمالي 13 تريليون بيزو فلبيني. وكان هذا التسارع مدفوعًا بزيادة الإصدارات في جميع قطاعات السندات، بدعم من موقف السياسة النقدية الحمائمي لبنك الفلبين المركزي (BSP).

في مايو 2024، عادت الفلبين إلى أسواق رأس المال الدولية، وأصدرت بنجاح سندات عالمية مقومة بالدولار بقيمة 2 مليار دولار على شريحتين لأجل 10 سنوات و25 عامًا. تم إصدار الشريحة التي مدتها 25 عامًا بموجب إطار التمويل المستدام للجمهورية، مما يمثل خامس إصدار سندات G3 ESG للبلاد.

بناءً على نجاح إصدارها الأول لصكوك بقيمة مليار دولار لمدة 5.5 سنوات في ديسمبر 2023، تخطط الحكومة الفلبينية لإصدار صكوك أخرى في عام 2025. تهدف هذه المبادرة إلى تطوير سوق التمويل الإسلامي وجذب الاستثمارات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، مما يعكس التزام البلاد بتنويع قاعدة المستثمرين والأدوات المالية.

سوق العقارات

شهد سوق العقارات الفلبيني تقلبات كبيرة على مدى العقد الماضي، متأثرًا بعوامل اقتصادية وعالمية مختلفة.

بين عامي 2010 و2018، شهد السوق نموًا كبيرًا، مدفوعًا بالتوسع الاقتصادي ونمو الطبقة المتوسطة. ومع ذلك، أدت التحديات مثل التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وجائحة كوفيد-19 إلى تباطؤ في عامي 2019 و2020. وبحلول نهاية عام 2020، كانت الفلبين من بين الأسواق الأسوأ أداءً في تقرير العقارات السكنية العالمية.

بدأ التعافي في عام 2022، مع ارتفاع متوسط سعر الشقق الفاخرة المكونة من 3 غرف نوم في المناطق التجارية المركزية في مترو مانيلا بنسبة 3.98% إلى 203,550 بيزو فلبيني (3,571 دولار أمريكي) للمتر المربع، وفقًا لشركة كوليرز إنترناشيونال.

وفي عام 2024، واصل السوق انتعاشه، بدعم من توقعات الحكومة بنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تتراوح بين 6% و7%. ومع ذلك، فرضت معدلات التضخم المرتفعة المستمرة تحديات محتملة، وخاصة فيما يتصل بأسعار الفائدة والرهن العقاري.

المصدر: مديري صناديق آسيا

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

أخبار يومية

تصريحات المسؤولين

البنك المركزي

الفوركس

FastBull Events

Devin

FastBull Featured

Damon

البحث الأخيرة

الأكثر بحثا

أسعار السوق

أخبار

تحليل التداول

مستخدم

24/7

التقويم الاقتصادي

تعليم

البيانات

سوق العملات المشفرة يشهد تقلبات متزايدة

المصدر: ACTIONFOREX

توقعات الصين 2025

التوقعات بشأن الصين: الأسهم

التوقعات بشأن الصين: السندات

المصدر: مديري صناديق آسيا

بنك اليابان يرفع أسعار الفائدة ويشير إلى المزيد من الإجراءات

بنك اليابان يتخذ خطوة أخرى على طريق تطبيع السياسة النقدية

تعليقات متشددة تلمح إلى ارتفاع أسعار الفائدة النهائية

المصدر: ACTIONFOREX

قد تظل أسواق الطاقة في آسيا متقلبة بسبب طموحات ترامب النفطية والعقوبات

المصدر:scmp

انتعاش مبيعات المساكن القائمة في الولايات المتحدة في نهاية أسوأ عام منذ عام 1995

تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي

المصدر: Theedgemarkets

توقعات الهند 2025

توقعات الهند: الأسهم

توقعات الهند: السندات

المصدر: مديري صناديق آسيا

الاقتصاد الفلبيني

العملة والبنك المركزي

الصناعة والتجارة

البورصات وأسواق رأس المال

سوق السندات

سوق العقارات

المصدر: مديري صناديق آسيا

الإفصاح عن المخاطر