WELLS FARGO

فاجأت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعض المشاركين في السوق اليوم بخفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 50 نقطة أساس. ويبدو أن المخاوف بشأن حالة سوق العمل كانت المحرك الأساسي وراء هذه الخطوة التي بلغت 50 نقطة أساس.

إطار عمل جديد للتنبؤ باحتمالية تحولات السياسة النقدية.

في هذا التقرير، نقوم بدراسة اتجاهات الأجور والإنتاجية وتكاليف العمالة عبر اقتصادات مجموعة العشرة لتقديم رؤية حول كيفية تطور الضغوط التضخمية وكيف قد تتعامل البنوك المركزية المعنية مع دورات التيسير النقدي الخاصة بها.

من وجهة نظرنا، من المرجح أن تؤكد بيانات التضخم في أغسطس خفض أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس، وليس 50 نقطة أساس، في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأسبوع المقبل. وكان ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.2% متوافقاً مع التوقعات، في حين كان ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي بنسبة 0.3% أعلى قليلاً من توقعات الإجماع.

التعليق الاقتصادي والمالي الأسبوعي.

سجل مؤشر الخدمات ISM ارتفاعًا متواضعًا في أغسطس، مما أدى إلى تهدئة المخاوف بشأن توقف النمو في الوقت الحالي. وفي حين ارتفع مقياس الأسعار المدفوعة، يشير مقياس التوظيف إلى أن سوق العمل في حالة أضعف بشكل واضح مما كانت عليه في وقت سابق من هذا العام.

وتشير الزيادة الرئيسية إلى 47.2 نقطة لمؤشر ISM للتصنيع إلى وجود زيادة في المخزونات أكثر من التحسن الملموس في قطاع التصنيع. وباستثناء مساهمة المخزونات، كان المؤشر سينخفض بمقدار 0.8 نقطة.

لا يزال مراقبو بنك الاحتياطي الفيدرالي يبحثون عن أدلة على حجم خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول الذي تم الإعلان عنه بشكل جيد.

مع رؤيتنا لبنك الاحتياطي الفيدرالي وهو ينفذ برنامجه لتيسير السياسة النقدية، قمنا أيضًا بتعديل توقعاتنا للدولار الأمريكي لنتوقع استقراره إلى قوة أكبر خلال النصف الثاني من عام 2025.