【Meng Lei dari UBS Group Securities: Diharapkan pertumbuhan laba 6% untuk saham A pada tahun 2025.】Analis saham Tiongkok dari UBS Group Meng Lei merilis prospek strategi saham A 2025, dengan mengutip optimisme kebijakan domestik dan arus masuk dana bersih dari investor individu sebagai faktor pendukung utama untuk saham A. Dalam perkiraan skenario dasar mereka, saham A pada tahun 2025 diharapkan mencapai pertumbuhan laba 6% dan sedikit peningkatan valuasi. Diharapkan bahwa karena pemulihan margin laba sektor hilir dan basis laba yang rendah, pertumbuhan laba per saham indeks CSI 300 akan meningkat dari 1% pada tahun 2024 menjadi 6% pada tahun 2025. Meskipun rasio harga terhadap laba pasar saham A mendekati level rata-rata 5 tahun setelah rebound sejak 24 September, kami percaya bahwa rata-rata historis bukanlah batas valuasi. Penurunan suku bunga bebas risiko, dukungan kebijakan fiskal yang lebih jelas, arus masuk dana bersih yang kuat dari investor individu, dan masuknya 'modal sabar' ke pasar dapat membantu mengurangi premi risiko ekuitas. Faktanya, premi risiko ekuitas di pasar saham A saat ini masih lebih tinggi daripada rata-rata jangka panjang sebesar 1,1 deviasi standar. Kebijakan fiskal yang lebih positif dan stabilisasi pasar real estat domestik yang lebih awal akan menjadi katalis yang paling penting. Jika faktor-faktor tersebut di atas melampaui ekspektasi pasar, pemulihan kepercayaan ekonomi sektor swasta yang berkelanjutan dan masuknya lebih banyak 'modal sabar' ke pasar diharapkan dapat mengangkat pusat penilaian pasar.