Penurunan konsumsi Halloween yang diprediksi merupakan pukulan terbaru bagi pengecer yang terlilit utang dan berjuang melawan meningkatnya biaya overhead serta tren konsumen yang beralih ke produk yang lebih murah.

Pengeluaran AS untuk liburan akan turun 5 persen menjadi US$11,6 miliar (S$15,1 miliar) tahun ini, menurut National Retail Federation. Penjualan kartu ucapan dan kostum kemungkinan akan mengalami penurunan terbesar, pukulan bagi pedagang yang bergantung pada belanja musiman di tahun yang sudah sulit bagi industri ini.

Rumah tangga dengan skala pendapatan rendah secara umum sedang berjuang karena pengangguran meningkat tahun ini dan inflasi yang mendasarinya tetap tinggi secara terus-menerus. Pengecer Michaels Cos. mengatakan dalam laporan laba baru-baru ini bahwa rumah tangga dengan pendapatan kurang dari US$100.000 sedang melakukan PHK, yang mengakibatkan ukuran keranjang belanja yang lebih rendah.

“Tahun 2024 merupakan badai yang dahsyat bagi semua jenis pengecer,” kata Erica Weisgerber, mitra di firma hukum Debevoise Plimpton. “Inflasi, biaya operasional yang tinggi, dan berkurangnya belanja konsumen menjadi tantangan tersendiri bagi pengecer konvensional, dan pengecer daring berjuang menghadapi persaingan ketat dari raksasa e-commerce seperti Amazon.”

Banyak perusahaan yang bermasalah, termasuk Michaels dan At Home Group, dimiliki oleh manajer ekuitas swasta setelah pembelian saham selama pandemi terbukti tidak tepat waktu ketika suku bunga naik dan inflasi membebani anggaran rumah tangga. Pengecer rumah, pakaian, dan hobi mendominasi daftar pengecer yang bermasalah karena besarnya utang mereka berarti mereka kekurangan likuiditas untuk bersaing dengan pesaing yang memiliki modal lebih baik, menurut Moody's Ratings.

Meski demikian, Michaels dan At Home berharap dapat memperoleh bagian yang lebih besar dari belanja liburan. At Home mencatat awal yang kuat untuk belanja Halloween setelah penjualan bersih kuartal kedua yang stagnan sekitar US$443 juta, kata kepala keuangan Jerry Murray dalam laporan laba rugi bulan September.

Michaels juga melihat peningkatan pendapatan yang terkait dengan Halloween karena pelanggan mulai membeli inventaris awal tahun ini, menurut orang-orang dalam panggilan pendapatan bulan lalu. Itu merupakan dorongan bagi perusahaan yang pendapatannya menurun sekitar 20 persen menjadi US$50 juta pada kuartal kedua dari tahun sebelumnya, kata orang-orang tersebut, yang meminta untuk tidak disebutkan namanya karena informasi tersebut bersifat pribadi.

Penarikan ini menciptakan tantangan bagi industri yang lebih luas dan telah menyebabkan beberapa kebangkrutan besar tahun ini, termasuk Joann Inc., Big Lots, dan Conn's Inc. Hal ini juga mempersulit upaya membalikkan keadaan perusahaan hanya dengan memangkas biaya.

Dengan pasar modal menjauhi perusahaan bermasalah, lebih banyak pengecer beralih ke kebangkrutan daripada bursa yang bermasalah selama tahun lalu karena perusahaan memerlukan restrukturisasi yang lebih mendalam yang sebaiknya dilakukan di pengadilan, Moody's Ratings mengatakan dalam sebuah laporan bulan lalu. Ini adalah bagian dari tren yang lebih luas yang melihat pengajuan triwulanan untuk perlindungan kebangkrutan Bab 11 naik ke level tertinggi sejak 2012 dalam tiga bulan hingga Juni.

Kegagalan ekuitas swasta secara luas untuk melindungi diri dari meningkatnya biaya pinjaman juga berarti bahwa ia kurang mampu untuk menyelamatkan perusahaan-perusahaan yang bermasalah, yang dapat memiliki efek berantai bagi perekonomian dan lapangan kerja.

Sumber: Straitstimes

Citigroup telah berjuang untuk melatih karyawan secara memadai dalam peran risiko, kepatuhan dan data, menurut penilaian bank itu sendiri, yang menjelaskan mengapa perlu waktu bertahun-tahun untuk memperbaiki masalah regulasi bahkan ketika miliaran dolar dihabiskan untuk perombakan.

Analisis Citi, yang sebagiannya dilihat oleh Reuters dan belum pernah dilaporkan sebelumnya, menunjukkan bahwa bank tersebut telah bergulat dengan kekurangan personel terampil, dan terkadang menemukan bahwa bank tersebut tidak memiliki pelatihan dan alat penilaian yang tepat untuk memperbaiki tantangan regulasinya. Bank tersebut, yang selama empat tahun terakhir beroperasi di bawah dua teguran regulasi, yang disebut perintah persetujuan, harus menyelesaikan masalah ini agar keputusan tersebut dapat dicabut.

Di satu tempat, misalnya, analisis tersebut menyebutkan "keterampilan manajemen risiko kepatuhan yang tidak memadai" di antara staf yang secara langsung menangani masalah tersebut. Bagian analisis yang dilihat oleh Reuters tidak membahas mengapa Citi tidak dapat memperbaiki masalah ini. Masalah tersebut dijabarkan dalam lembar kerja Desember 2023 yang melacak kemajuan Citi pada berbagai aspek perintah persetujuan.

Secara terpisah, empat sumber yang mengetahui masalah tersebut mengatakan situasi menjadi lebih rumit ketika CEO Jane Fraser meluncurkan latihan besar-besaran pada September 2023 untuk menyederhanakan bank, memecat ribuan orang dan mengurangi jumlah lapisan manajemen di sana.

Dalam prosesnya, beberapa staf yang terlibat dalam masalah terkait perintah persetujuan juga diberhentikan, menurut sumber tersebut.

Reuters tidak dapat secara independen menentukan apakah PHK tersebut menghambat upaya keseluruhan bank untuk menyelesaikan perintah persetujuan. Tanpa memberikan rincian, Citi membantah hal ini, dengan mengatakan bahwa "memilih angka secara cermat akan memberikan gambaran yang menyesatkan."

"Kami terus berinvestasi besar dalam bakat dan pelatihan untuk memastikan kami memiliki orang dan keahlian yang tepat di bidang-bidang penting seperti data, risiko, kontrol, dan kepatuhan," kata bank tersebut dalam sebuah pernyataan. Bank tersebut menambahkan bahwa mereka secara proaktif menilai "keterampilan yang terus berkembang yang dibutuhkan sehingga kami dapat merekrut" dan meningkatkan keterampilan yang sesuai.

Menanggapi pertanyaan yang diajukan oleh Reuters, Citi mengatakan lebih lanjut bahwa pihaknya telah menginvestasikan miliaran dolar dalam "transformasinya," sebuah proyek untuk mengatasi risiko, kontrol, dan manajemen data – isu-isu yang diangkat dalam perintah persetujuan tahun 2020 dari Federal Reserve AS dan Kantor Pengawas Mata Uang. Analisis yang dilihat oleh Reuters dilakukan sebagai tanggapan terhadap perintah persetujuan Fed.

Citigroup mengatakan pihaknya mengerahkan sekitar 13.000 orang untuk proyek perombakan kontrol dan sistemnya, dengan ribuan orang lainnya mendukung upaya tersebut di seluruh bank. Secara keseluruhan, bank tersebut memiliki sekitar 229.000 karyawan.

Federal Reserve dan Kantor Pengawas Mata Uang menolak berkomentar.

CEO Jane Fraser sebelumnya mengatakan bahwa menyelesaikan masalah regulasi Citi merupakan prioritas utama. Regulator mengatakan risiko yang meluas dan kelemahan data yang mereka identifikasi menunjukkan keamanan dan kesehatan finansial bank tersebut. Bank tersebut dimasukkan ke dalam kotak penalti setelah secara keliru mengirim hampir $900 juta dananya sendiri pada bulan Agustus 2020 kepada kreditor perusahaan kosmetik Revlon.

Pada bulan Juli, The Fed dan OCC sekali lagi menegur dan mendenda bank tersebut. OCC mengatakan Citi telah "gagal membuat kemajuan yang cukup dan berkelanjutan" dalam mematuhi perintah persetujuannya. OCC juga mengharuskannya untuk memberlakukan proses triwulanan baru guna memastikannya mencurahkan cukup sumber daya untuk memenuhi tonggak kepatuhan. Hingga pertengahan Juli, rencana tersebut belum disetujui oleh regulator.

Bulan lalu, perusahaan mengumumkan kepala teknologinya Tim Ryan akan menangani upaya pengelolaan data bersama Chief Operating Officer Anand Selvakesari.

MASALAH SULIT

Analisis bank tersebut menyoroti mengapa masalah tersebut terbukti sulit diatasi. Dalam satu bagian, misalnya, bank tersebut mengatakan keterampilan teknis stafnya, termasuk dalam tata kelola data -- kebijakan yang menetapkan bagaimana data ditangani -- perlu ditingkatkan. Namun, kemudian juga dicatat bahwa dalam hal tata kelola data, kurikulum pelatihannya tidak cukup membahas "keterampilan yang diidentifikasi perlu ditingkatkan."

Ia juga mengidentifikasi beberapa area seperti analisis data dan literasi digital yang memerlukan peningkatan.

Untuk peran penting dalam kepatuhan, bank menemukan bahwa mereka belum menjelaskan keterampilan yang dibutuhkan untuk meraih keberhasilan. Bank juga mengatakan bahwa mereka tidak memiliki penilaian yang memadai tentang apakah karyawan memiliki keterampilan yang tepat untuk fungsi tersebut.

Citi tidak mengomentari isu spesifik yang diangkat dalam analisisnya.

PHK CITI

Sumber yang mengetahui operasi bank mengatakan PHK Fraser menyebabkan pemecatan sejumlah orang yang terlibat dalam pekerjaan regulasi.

Dalam manajemen risiko, misalnya, bank memberhentikan atau memindahkan 67 orang dari total 441 orang, menurut dokumen Citi yang mencantumkan beberapa peran yang terdampak dalam salah satu putaran PHK.

Beberapa sumber mengatakan PHK tersebut mengganggu pekerjaan karena karyawan takut kehilangan pekerjaan mereka dan kehilangan manajer terkadang berarti kurangnya arahan. Namun Citi menentang pandangan ini, dengan mengatakan bahwa mereka berhati-hati untuk tidak membiarkan PHK tersebut memengaruhi pekerjaan berdasarkan perintah persetujuan.

"Fakta berbicara sendiri, tetapi memilih angka secara cermat akan memberikan gambaran yang menyesatkan tentang sumber daya signifikan yang didedikasikan untuk upaya ini," kata bank tersebut. "Pendekatan kami disiplin dan metodis, dan memprioritaskan perlindungan kemampuan kami untuk memenuhi komitmen regulasi dan mempercepat pekerjaan penting ini."

Sumber: Pasar tepi

Perang melawan inflasi belum berakhir, tetapi berdasarkan data, beberapa pertempuran telah dimenangkan. Pada bulan Agustus, tingkat inflasi tahunan adalah 2,5 persen di Amerika Serikat dan 2,2 persen di zona euro. Inflasi inti, yang tidak termasuk energi dan makanan, masing-masing adalah 3,2 persen dan 2,8 persen di kedua wilayah tersebut. Pencetakan uang telah terkendali dan kenaikan harga yang proporsional telah melambat sejak Juni 2022 di AS dan Oktober 2022 di zona euro. Para bankir sentral selalu mengklaim bahwa tujuan mereka adalah inflasi yang rendah (sekitar 2 persen), daripada daya beli yang stabil untuk dolar dan euro. Dengan metrik tersebut, keberhasilan sudah di depan mata.

Selain itu, masyarakat tenang, memperkirakan penurunan indeks harga akan segera terjadi. Kebanyakan orang tidak menyadari bahwa inflasi memiliki dampak redistributif yang besar, dan bahwa orang-orang berpenghasilan rendah dan menengah biasanya terkena dampaknya. Namun, para pekerja menyadari bahwa inflasi pada akhirnya akan mengikis daya beli mereka; para pemilik rumah khawatir ketika suku bunga nominal yang meningkat akan membuat hipotek mereka semakin berat; dan para pensiunan tahu bahwa di bawah inflasi yang tinggi, pengembalian riil atas sekuritas yang aman seperti obligasi turun menjadi nol atau menjadi negatif.

Meski demikian, pemerintah besar dan sebagian dunia bisnis memiliki prioritas lain dan mungkin rencana lain. Target inflasi 2 persen mungkin bukan target sebenarnya.

Garis merah untuk ekspansi moneter

Pemerintah pada umumnya menyukai kebijakan moneter yang dermawan, dan pencetakan uang pada khususnya. Mereka percaya bahwa dengan meningkatkan jumlah uang beredar – misalnya, dengan memanipulasi suku bunga – mereka dapat menciptakan pertumbuhan ekonomi, sementara uang yang baru dicetak dapat digunakan untuk membeli surat utang negara, sehingga memungkinkan para pembuat kebijakan untuk membiayai pengeluaran publik “gratis,” tanpa harus menggunakan pajak atau tabungan swasta.

Namun, keadaan telah berubah. Setelah kesalahan besar selama beberapa dekade terakhir, mantra "cetak uang sebanyak yang dibutuhkan" kini telah digantikan oleh slogan "kebijakan moneter yang bijaksana", di mana "bijaksana" berarti bahwa kebijakan moneter harus semurah mungkin tanpa memicu laju inflasi yang dinilai tidak dapat ditoleransi oleh para pemilih. Perubahan ini menimbulkan dua pertanyaan besar: Apa yang menggambarkan garis merah untuk ekspansi moneter, dan bagaimana para pembuat kebijakan dapat memastikan bahwa mereka tidak melewati garis ini?

Baik pemerintah AS maupun beberapa pemerintah Uni Eropa saat ini membutuhkan kebijakan moneter yang baik dan dukungan inflasi. Permintaan ini bukanlah perkembangan baru; seperti yang disebutkan di atas, pemerintah memerlukan pendapatan tambahan untuk mengelola defisit publik. Mereka juga diuntungkan oleh suku bunga rendah yang mengurangi biaya pinjaman dan pembayaran utang serta meningkatkan investasi swasta dan konsumsi rumah tangga yang dibiayai utang. Pemerintah juga membutuhkan inflasi untuk mengendalikan beberapa pos pengeluaran utama secara riil (seperti pensiun negara), mengurangi utang publik secara riil, dan mungkin meningkatkan keberlanjutan utang (rasio utang terhadap PDB).

Tidak ada cara objektif untuk menentukan titik di mana pemborosan moneter menjadi mengkhawatirkan, tetapi butuh waktu – setidaknya dua tahun – sebelum kebijakan moneter sepenuhnya berubah menjadi inflasi harga konsumen. Kegelisahan masyarakat bergantung pada pembayaran utang jangka pendek mereka (suku bunga sering dikaitkan dengan inflasi) dan pada seberapa besar mereka bergantung pada pendapatan modal (termasuk pensiun). Tentu saja, efek yang terakhir lebih besar di negara-negara dengan populasi yang lebih tua. Dalam hal ini, tindakan pemerintah dapat mengambil tiga jalur yang berbeda, seperti yang dijelaskan dalam skenario yang sesuai.

Skenario

Kemungkinan besar: Pelonggaran bertahap

Kurang mungkin: Menetapkan batas

Agak kurang mungkin: Meninggalkan kehati-hatian

Sumber : GIS

Apa yang penelitian Anda tunjukkan tentang pola perdagangan global?

Mengapa pusat gravitasi perdagangan barang global tetap berada di Asia?

Dan rute perdagangan ke dan dari Eropa tidak berkembang?

Mengapa perubahan dalam rantai pasokan atau deglobalisasi tidak memiliki efek yang lebih besar?

Apa implikasi hal ini bagi perusahaan logistik dan pengiriman yang Anda lindungi?