(22 Nov): Euro jatuh ke level terendah dalam dua tahun karena para pedagang bertaruh Bank Sentral Eropa (ECB) harus memangkas suku bunga secara agresif untuk memperkuat perekonomian kawasan.

Mata uang tunggal itu turun lebih dari 1% menjadi US$1,0335, yang merupakan level terlemah sejak November 2022 setelah data menunjukkan aktivitas bisnis di dua ekonomi terbesar blok itu berkontraksi lebih dari yang diharapkan. Peluang pasar untuk pemangkasan suku bunga setengah poin bulan depan melonjak menjadi lebih dari 50%, dari sekitar 15% pada hari Kamis.

Euro adalah salah satu mata uang dengan kinerja terburuk di antara negara-negara G-10 selama tiga bulan terakhir karena prospek untuk Eropa semakin suram. Prospek tarif yang ketat di bawah Donald Trump semakin memperkeruh prospek untuk kawasan tersebut, dengan para pedagang bertaruh mata uang tersebut dapat merosot ke US$1.

Euro "berada di bawah tekanan yang sangat besar," kata Kristoffer Kjaer Lomholt, kepala riset valas di Danske Bank. Laporan PMI memicu "kekhawatiran yang meluas terhadap prospek siklus zona euro dan sebagai akibatnya prospek pelonggaran dari ECB," tambahnya.

Data tersebut juga menggarisbawahi tantangan bagi pejabat ECB, yang harus memutuskan bulan depan apakah akan mempercepat laju pelonggaran karena ekonomi Eropa yang rapuh semakin tertekan. Hal ini sangat kontras dengan AS, di mana janji Trump tentang pemotongan pajak telah mendorong pasar untuk memperkirakan pertumbuhan yang lebih tinggi di tahun-tahun mendatang.

“PMI ini mengonfirmasi perbedaan prospek pertumbuhan antara AS dan Eropa yang ada dalam pikiran kami sebelum dan sesudah pemilu,” kata Jordan Rochester, kepala strategi makro di Mizuho International.

Obligasi Jerman dua tahun memimpin kenaikan, menyebabkan imbal hasil turun 13 basis poin menjadi 1,98%, terendah sejak 2022. Pedagang juga meningkatkan taruhan mengenai sejauh mana pemotongan suku bunga hingga tahun depan, dengan perkiraan sekitar 150 basis poin.

Opsi menunjukkan mata uang umum akan memperpanjang kerugiannya hingga akhir tahun. Para pedagang perlu membayar premi terluas dalam hampir lima bulan untuk melindungi diri dari pelemahan euro.

Ukuran aktivitas bisnis untuk kawasan euro secara keseluruhan juga menyusut. Analis memperkirakan tidak ada perubahan dan sangat terkejut dengan penurunan tajam dalam sektor jasa dengan aktivitas yang turun untuk pertama kalinya sejak Januari.

Indeks Manajer Pembelian gabungan oleh SP Global turun menjadi 48,1 dari 50 pada bulan Oktober, turun kembali di bawah level yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi.

Meningkatnya permusuhan baru-baru ini antara Ukraina dan Rusia juga menimbulkan bayangan panjang di kawasan itu dan menambah prospek yang tidak menentu, kata Christian Mueller-Glissmann, kepala penelitian alokasi aset di Goldman Sachs Inc, dalam sebuah wawancara di Bloomberg TV.

"Eropa membutuhkan suku bunga yang lebih rendah, manufaktur membutuhkan suku bunga yang lebih rendah. Anda memiliki berbagai faktor yang saat ini membebani Eropa dan itu membuat kami cukup pesimis terhadap aset," katanya.

Sumber: Theedgemarkets

Pada pertemuan Bank Sentral Eropa bulan Oktober, Presiden Christine Lagarde mengatakan bahwa semuanya mengarah ke arah yang sama: menurun. Ia memberi banyak penekanan pada PMI, yang baru saja turun di bawah 50 – menandakan kontraksi – pada bulan September. Sejak saat itu, indikator terpenting justru meningkat, termasuk PDB dan inflasi.

PMI November adalah peringatan lain bagi para pembuat kebijakan zona euro bahwa ekonomi terus menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Namun setelah angka PDB kuartal ketiga menunjukkan percepatan, pertanyaannya adalah seberapa serius sinyal ini akan ditanggapi. Anak laki-laki yang berteriak serigala muncul dalam pikiran. Namun jangan salah, pesan yang mendasarinya sejalan dengan pertumbuhan PDB yang melambat tajam. Kami memperkirakan kuartal keempat akan menunjukkan stagnasi dengan pertumbuhan 0%.

Menurut survei tersebut, PMI jasa juga turun di bawah 50 dan mengisyaratkan kontraksi. Bisnis baru kembali melemah baik untuk manufaktur maupun jasa dengan pesanan ekspor khususnya turun tajam karena ekonomi zona euro berjuang melawan permintaan yang lemah dari luar negeri. Bisnis juga menjadi lebih suram tentang prospek untuk tahun mendatang.

Untuk harga, ada sedikit peningkatan inflasi biaya input untuk sektor jasa, yang kemungkinan terkait dengan pertumbuhan upah. Harga output juga naik sedikit dibandingkan bulan lalu, tetapi tetap di bawah rata-rata tahun lalu. Pada akhirnya, tekanan harga tetap rendah dan dengan permintaan yang terus melemah, kekhawatiran tentang inflasi yang terus-menerus di atas target akan mereda. Di tengah banyaknya kegaduhan seputar arah ekonomi zona euro, tanda itu adalah sesuatu yang perlu ditanggapi dengan serius.

Sumber: AP